高福民

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)今年隨著支付寶的火暴，進(jìn)入到了全面爆發(fā)的一年，互聯(lián)網(wǎng)的金融的方式由于打破了傳統(tǒng)銀行對于借貸雙方的信息的壟斷，使得個人以及小微企業(yè)的貸款成本大為降低，而且難度也有所降低，有利于我國大部分居民的儲蓄的正向收益，與此同時也為金融市場的進(jìn)一步發(fā)展拓寬了渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于體量已經(jīng)很大，在很大的程度上也都會對于國家的經(jīng)濟(jì)政策的效果帶來影響，特別是各種的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺的興起與倒閉，都對于我國的金融風(fēng)險有著重大影響。本文就這些問題展開相關(guān)討論。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 投資者的保護(hù) 金融監(jiān)管

2014年隨著余額寶的上線，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國取得全面爆發(fā)式的增長，越來越多的人開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融。金融本身由于自身的屬性，金融所經(jīng)營的就是在數(shù)字的基礎(chǔ)上所包含的載體、信息、信用還有風(fēng)險，它具有很強(qiáng)的數(shù)字化的基礎(chǔ)，在表現(xiàn)的形式上也就非常容易會被新的技術(shù)手段所改造。近些年來慢慢興起的移動支付、與計算等新技術(shù)在很大的程度上改變了金融的外在表現(xiàn)形式，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，互聯(lián)網(wǎng)變化的只不過是手段而已。

互聯(lián)網(wǎng)金融在目前的表現(xiàn)形式來看主要是包含互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)融資、互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的銷售等等服務(wù)方式，新的金融方式在為傳統(tǒng)的金融表現(xiàn)形式帶來沖擊的同時，也在新的領(lǐng)域中帶來了未知的風(fēng)險，這一切自然地發(fā)展都給我國的監(jiān)管者提出了更大的挑戰(zhàn)，需要金融的監(jiān)管者放棄以前的姿態(tài)來主動地了解互聯(lián)網(wǎng)金融的方方面面，并且進(jìn)行研究，更新舊的監(jiān)管體系與監(jiān)管規(guī)則，從而來規(guī)范的發(fā)展新的金融秩序，抵抗可能突如其來的金融風(fēng)險，以便可以極大地促進(jìn)整個金融業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要表現(xiàn)形式

（一）金融的互聯(lián)網(wǎng)化

金融的互聯(lián)網(wǎng)化主要是指的采用一些網(wǎng)上服務(wù)來取代原來的需要到銀行的網(wǎng)店才可以辦理的一些服務(wù)，通俗來說就是金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化。我國的金融機(jī)構(gòu)在很長一段時間以來都已經(jīng)開始了電子化的改進(jìn)，而且經(jīng)過多年的發(fā)展，線上的服務(wù)也在很大的程度上取代了傳統(tǒng)銀行營業(yè)廳的功能，而且證券業(yè)的網(wǎng)上交易也是越來越壯大。就目前的現(xiàn)狀來看，金融的互聯(lián)網(wǎng)化早就已經(jīng)從原始的網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)擴(kuò)展到現(xiàn)在的網(wǎng)上證券開戶、網(wǎng)上的基金服務(wù)等等服務(wù)了。

（二）互聯(lián)網(wǎng)的金融化

互聯(lián)網(wǎng)借助于新的技術(shù)優(yōu)勢開始在對傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行推倒式的重建，信息技術(shù)的服務(wù)不再是屬于工具的范疇了，由它所衍生出來的新的金融服務(wù)，在很大的程度上已經(jīng)超過了傳統(tǒng)的金融服務(wù)品種。在近年來隨著各方面技術(shù)的成熟，金融行業(yè)也在很大的程度上進(jìn)行著不同程度的創(chuàng)新升級，原來沒有的余額寶、p2p信貸平臺還有區(qū)別于傳統(tǒng)模式的眾籌等新的融資模式，常見的商業(yè)模式如下所示：

P2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，這個服務(wù)主要是提供一個雙方所進(jìn)行的交易的平臺，平臺本身是不參與借貸雙方的，完全中立的。借貸的決定權(quán)在借款方的手中，做得比較大的主要就是宜人貸、陸金所等平臺，還有沒有任何擔(dān)保保障的人人貸，以及資金體量很大的阿里小貸等。（截止筆者寫作本文的時候，已經(jīng)有很多的p2p平臺都出現(xiàn)了倒閉現(xiàn)象，借貸平臺的安全問題需要引起借款人的重視）

眾籌，眾籌這一新的模式最早也是借鑒于美國的成熟模式，在國內(nèi)比較早開始涉足這個領(lǐng)域的應(yīng)該是科技網(wǎng)站“點名時間”（在較早之前，點名時間已經(jīng)宣布不再提供眾籌服務(wù)），主要的運作方式是通過網(wǎng)絡(luò)的手段來向眾多的個人投資者募集資金，由于人數(shù)眾多，每個人只是需要貢獻(xiàn)很少量的資金而已?，F(xiàn)在國內(nèi)較大的具有一定影響力的為“天使匯”余額寶，余額寶只是現(xiàn)在眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品中名氣最大的一個，把資金投入到余額寶的過程就是向基金公司等機(jī)構(gòu)來購買理財產(chǎn)品的一個過程。阿里推出的余額寶主要的運作模式就是支付寶還有天弘基金之間展開合作，把支付寶的賬戶還有基金公司之間進(jìn)行無縫對接，使得用戶可以非常方便的完成基金的開戶和購買等行為，這樣支付寶中的余額就可以非常方便的用來購買基金產(chǎn)品獲得收益。

網(wǎng)銀支付的形式，這種主要的就是支付寶還有財付通等形式，發(fā)展至今已經(jīng)具有相當(dāng)大的資金體量了。

融360，這種就主要是解決的客戶還有產(chǎn)品之間的信息不對稱的問題，融360主要是通過搭建融資貸款的搜索平臺，自身是不參與到交易中去的，幫助銀行的產(chǎn)品與客戶之間進(jìn)行更低信息成本的對接，進(jìn)而來打造一個全方位的滿足用戶和銀行需求的融資貸款產(chǎn)品直銷平臺，對貸款用戶完全免費，讓用戶通過搜索就能獲取更高性價比的融資貸款產(chǎn)品。

就目前的情況來說，互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)也是越來越豐富的，而且很多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也都加入到了互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)中去。國內(nèi)的銀行巨頭也都在積極地通過革新服務(wù)方式，金融產(chǎn)品來積極地應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。比如民生銀行七大非國有股東單位合資設(shè)立了民生電子商務(wù)有限責(zé)任公司，成立電子商務(wù)公司是民生銀行大股東或者說是民生銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)沖擊的一個產(chǎn)物。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來的作用和影響

（一）通過新的技術(shù)改造來幫助金融脫媒的完成

金融業(yè)的利潤在很大的程度上就是借貸雙方之間的信息不對稱，需要金融機(jī)構(gòu)來作為中間橋梁的媒介來幫助交易平衡的實現(xiàn)。但這都是以前的盈利模式，隨著國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)巨頭BAT的崛起，所有的人都可以以更加低的成本來尋找需要的信息。通過互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開發(fā)的平臺，資金的需求方很容易就可以找到資金的供給方，由于雙方的信譽又都有以往的交易來作為憑證，所以雙方的之間信任成本也就更低，這樣一來金融的脫媒也就自然加速進(jìn)行了。

（二）方便了小微企業(yè)以及個人的貸款獲得

在我國的銀行業(yè)中，多年以來由于各方面的限制，小微企業(yè)貸款難還有個人用戶貸款難的問題一直存在，互聯(lián)網(wǎng)還有金融的結(jié)合不僅僅是在很大的程度上解決了金融多個不對稱問題，帶來了服務(wù)效率的大幅度的提升，任何人的合理的需求都會被高效的進(jìn)行滿足，而且借助于各種的網(wǎng)絡(luò)痕跡等大數(shù)據(jù)資料也都使得每個人的金融需求都可以被較為準(zhǔn)確的進(jìn)行風(fēng)險上的定位，而且互聯(lián)網(wǎng)的邊際成本幾乎為零也使得服務(wù)的門檻大幅度的降低。

（三）對于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來較大沖擊，危險與機(jī)遇并存

互聯(lián)網(wǎng)金融由于在很大的程度上使得我國緩慢的利率市場化的進(jìn)程加快了，所以給傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)帶來了較大的沖擊。在不遠(yuǎn)的將來，金融業(yè)的實體機(jī)構(gòu)網(wǎng)點會越來越少，互聯(lián)網(wǎng)平臺會在很大的程度上成為金融機(jī)構(gòu)獲得客戶來源的重要渠道；而且在另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融也可以更多的挖掘出越來越多的客戶的差異化的需求和服務(wù)：這一點體現(xiàn)在兩個方面，第一就是小微企業(yè)在我國總體占比較大，但是一直被忽略，幾乎沒有競爭對手，客戶是現(xiàn)成的，第二就是現(xiàn)實中數(shù)額較小的金融貸款數(shù)量也都很多，但是每一筆的金額也都較小，但是每一單的通過審核的可能性也都不大，這一切的問題都可以被互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)以及系統(tǒng)的審批來輕易的進(jìn)行解決掉，互聯(lián)網(wǎng)金融的方式可以通過極大地規(guī)模效應(yīng)來對可能的風(fēng)險進(jìn)行較好的控制。

從國內(nèi)的金融實踐看，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與早期的電子商務(wù)行業(yè)類似，還處于初級發(fā)展階段，在競爭中會淘汰一批傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，最后會有一批企業(yè)抓住機(jī)遇發(fā)展壯大。總體而言，互聯(lián)網(wǎng)金融對金融市場的發(fā)展既帶來挑戰(zhàn)又帶來機(jī)遇，而機(jī)遇卻大于挑戰(zhàn)。

三、對于有關(guān)方面加強(qiáng)監(jiān)管的建議

在長期以來，我國的金融發(fā)展一直都是落后于歐美等發(fā)達(dá)國家，畢竟現(xiàn)代金融的起步也都比較晚，但是在新的互聯(lián)網(wǎng)金融時代，大家也都是站在了統(tǒng)一起跑線上，各國都沒有成熟的經(jīng)驗，也都在摸索中，我國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要慎重對待這次的歷史機(jī)遇，謹(jǐn)慎的來處理互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展以及規(guī)范上的問題。

筆者對于有關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管建議如下：第一，為了行業(yè)的健康有序發(fā)展，需要對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，監(jiān)管的主要目標(biāo)就是可以最大的保障投資者的合法權(quán)益。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)入門檻較低，所以必然存在魚龍混雜的情況，而且涉及到的人數(shù)眾多，大部分人對于風(fēng)險的辨識能力有待提高，再就是資金體量較大，一旦發(fā)生問題必然會波及很廣，進(jìn)而在很大的程度上會發(fā)展成為群體事件，影響到社會安定；第二就是要積極的對于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以及服務(wù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊?guī)范管理，建議嚴(yán)格的審核，盡量保證推出的產(chǎn)品符合簡單、透明、低風(fēng)險的金融產(chǎn)品或者服務(wù)，以防投資者被誤導(dǎo)；第三是完善信用體系建設(shè)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融上的信用記錄與人民銀行征信系統(tǒng)的信用記錄是相互隔離的，不同P2P上的信用記錄也是相互隔離的，每個都是信息孤島，信用記錄沒有匯總在一個數(shù)據(jù)庫中。為了進(jìn)一步提高金融市場資金配置效率，需要建立一個綜合性的征信體系；第四是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融投資者權(quán)益保護(hù)。應(yīng)適時出臺相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融投資者權(quán)益保護(hù)的法律制度，建立互聯(lián)網(wǎng)金融投資者投訴受理渠道，同時要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融投資者教育，提高其風(fēng)險意識和自我保護(hù)能力。

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