摘要：20世紀(jì)日元的國(guó)際化與當(dāng)前人民幣國(guó)際化面臨相似的背景。分析其國(guó)際化進(jìn)程和受阻的主要原因，可以得出，我國(guó)需要在國(guó)際地位穩(wěn)步提升的前提下，充分利用歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的機(jī)遇，降低對(duì)外貿(mào)易依存度，加快并完善人民幣匯率制度改革和金融體系建設(shè)，為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造完備的條件。

關(guān)鍵詞：日元國(guó)際化；人民幣國(guó)際化；成敗；條件

中途分類號(hào)：F125文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：

貨幣國(guó)際化給一國(guó)帶來(lái)的好處不言而喻，諸如降低交易成本、控制匯率風(fēng)險(xiǎn)、獲得鑄幣稅收入等，但隨之而來(lái)的一系列挑戰(zhàn)也不可忽視。在人民幣國(guó)際化呼聲日益高漲的今天，如何應(yīng)對(duì)國(guó)際化帶來(lái)的挑戰(zhàn)，處理好影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的各類問(wèn)題，使人民幣國(guó)際化確實(shí)成為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力成了我們必須關(guān)注的課題。因此我們要認(rèn)真總結(jié)和學(xué)習(xí)其他國(guó)家在貨幣國(guó)際化進(jìn)程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，使我們?cè)谌嗣駧艊?guó)際化的過(guò)程中少走彎路、不誤入歧路。

一、貨幣國(guó)際化的模式比較

美元、日元、歐元是目前世界上三種主要的國(guó)際貨幣，分別對(duì)應(yīng)了三種不同的國(guó)際化模式。美元依托美國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和第二次世界大戰(zhàn)的契機(jī)，成為當(dāng)時(shí)唯一與黃金掛鉤的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，并通過(guò)多年來(lái)的資本輸出不斷強(qiáng)化其國(guó)際地位；日元依托戰(zhàn)后本國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，通過(guò)外匯自由化、貿(mào)易自由化、資本流動(dòng)自由化等市場(chǎng)模式，推動(dòng)日元成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的常用貨幣；歐元是蒙代爾“最優(yōu)貨幣區(qū)域”理論的重要實(shí)踐，在經(jīng)濟(jì)一體化的基礎(chǔ)上，多個(gè)國(guó)家通過(guò)讓渡貨幣主權(quán)形成了統(tǒng)一的貨幣。

比較這三種模式可以看出，美元的國(guó)際化是特殊歷史階段的產(chǎn)物，在國(guó)際形勢(shì)趨于穩(wěn)定的當(dāng)代基本上是難以復(fù)制的；而歐元通過(guò)區(qū)域貨幣一體化實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的模式，依賴于區(qū)域內(nèi)各國(guó)在政治、文化、歷史等社會(huì)因素方面的共通性，就我國(guó)所處的周邊環(huán)境來(lái)看，由于歷史原因和文化差異，與周邊各國(guó)形成統(tǒng)一貨幣的難度極大，因此這種貨幣國(guó)際化的模式對(duì)于我國(guó)也是不可行的。日元在美元主導(dǎo)國(guó)際貨幣體系的背景下，在本國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)和發(fā)展的基礎(chǔ)上，通過(guò)國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)推進(jìn)本國(guó)貨幣國(guó)際化，無(wú)疑對(duì)人民幣在當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)下的國(guó)際化進(jìn)程具有更大的借鑒意義。

二、日元國(guó)際化進(jìn)程概述

日元國(guó)際化起步于20世紀(jì)60年代，1964年，日本正式成為國(guó)際貨幣基金組織“第八條款成員國(guó)” ①，承擔(dān)日元自由兌換的義務(wù)。隨著從20世紀(jì)50年代開始的近40年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黃金時(shí)期，80年代的日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，日本的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和世界市場(chǎng)聯(lián)系日益密切，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)日元的需求不斷加大，如同今天的中國(guó)一樣，日元國(guó)際化問(wèn)題也成了當(dāng)時(shí)日本政府關(guān)注的課題。

1980年12月，日本政府修訂《外匯及外國(guó)貿(mào)易管理法》，使得金融機(jī)構(gòu)的外匯資本交易實(shí)現(xiàn)了自由化，這是日元國(guó)際化的重要標(biāo)志。1984年2月，日美政府共同組建了“日元—美元委員會(huì)”，同年5月該委員會(huì)就日本金融、資本市場(chǎng)自由化、日元國(guó)際化，以及外國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入日本金融、資本市場(chǎng)等問(wèn)題發(fā)表了《日元—美元委員會(huì)報(bào)告書》，同時(shí)大藏省也發(fā)布了《關(guān)于金融自由化、日元國(guó)際化的現(xiàn)狀與展望》的報(bào)告，這兩份政府報(bào)告完善了日元國(guó)際化的具體措施，形成了體系化的政策方案，被視為日元國(guó)際化真正開始的標(biāo)志。通過(guò)金融自由化、歐洲日元交易的自由化和建立東京離岸市場(chǎng)這些具體方案的實(shí)施，日元國(guó)際化的進(jìn)程得到了有力推動(dòng)。1989年4月，在國(guó)際外匯交易中，日元所占比重為13.5%，與德國(guó)馬克持平，僅次于美元（45.0%）；1990年，在世界各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，日元所占比重為8.0%，超過(guò)了英鎊（3.0%）的一倍以上，位于美元（50.6%）和德國(guó)馬克（16.8%）之后。日本政府采取的實(shí)質(zhì)性措施取得了明顯的成效，日元成為世界儲(chǔ)備貨幣中僅次于美元和德國(guó)馬克的國(guó)際貨幣。

1985年“廣場(chǎng)協(xié)議”的簽訂，使日元兌美元匯率急劇上升，由于日本國(guó)內(nèi)金融結(jié)構(gòu)和金融市場(chǎng)的完備程度，遠(yuǎn)不能適應(yīng)日元的急劇升值，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個(gè)大的調(diào)整時(shí)期。進(jìn)入90年代，隨著1997年亞洲金融危機(jī)和1999年歐元開始流通，日元的國(guó)際化進(jìn)程受到了一定程度的阻礙，雖然日本政府試圖通過(guò)金融體系改革等措施進(jìn)一步推進(jìn)日元國(guó)際化，但由于日本經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)90年代以來(lái)的長(zhǎng)期不振和日本在政治、外交上面臨的困局，日元國(guó)際化在進(jìn)入21世紀(jì)以后并沒(méi)有太大作為，反而有一定程度的倒退。2012年，在國(guó)際外匯儲(chǔ)備中，日元所占比重為3.8%，與英鎊持平，位于美元（61.9%）和歐元（25%）之后。②

三、日元國(guó)際化受阻的主要原因

如前文所述，20世紀(jì)80年代的日本，GDP年均增速高達(dá)9%，比如今的中國(guó)有過(guò)之而無(wú)不及，伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，日元國(guó)際化也迎來(lái)了空前的繁榮發(fā)展。然而今天日本經(jīng)濟(jì)卻陷入長(zhǎng)期低迷的泥潭中難以自拔，日元國(guó)際化的進(jìn)程也近于擱淺，其中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得同為新興經(jīng)濟(jì)勢(shì)力的中國(guó)認(rèn)真總結(jié)。

（一）日本在世界舞臺(tái)上缺乏足夠的國(guó)際地位

貨幣國(guó)際化是一種經(jīng)濟(jì)行為，然而影響貨幣國(guó)際化的不僅僅是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，政治、軍事等方面的綜合實(shí)力也發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。日本盡管在20世紀(jì)70年代就成為經(jīng)濟(jì)大國(guó)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，經(jīng)歷了巨額的貿(mào)易順差，積累了大量外匯儲(chǔ)備，為日元國(guó)際化奠定了基礎(chǔ)，但由于在國(guó)際政治、軍事、外交舞臺(tái)上影響力十分有限，并且受制于日美同盟戰(zhàn)略的制約，卻始終無(wú)法獲得日元國(guó)際化的主導(dǎo)權(quán)，在涉及美國(guó)利益的日元國(guó)際化問(wèn)題上，只能迎合美國(guó)和歐洲盟國(guó)的要求。

（二）歐元對(duì)日元國(guó)際空間的擠壓

歐盟在世界政治、經(jīng)濟(jì)等方面的影響力可比肩美國(guó)，因此歐元是比日元更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的貨幣。自從1999年歐元誕生以來(lái)，歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量就一直與美國(guó)接近，遠(yuǎn)高于日本，是全球第二大經(jīng)濟(jì)體。國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)實(shí)力的明顯差異使歐元在誕生伊始就對(duì)日元的國(guó)際地位造成了巨大沖擊，1999年第一季度，國(guó)際金融市場(chǎng)上以歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)總量增加793億美元，同時(shí)以日元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)減少了62億美元。③

（三）日元匯率的被動(dòng)、頻繁波動(dòng)

由于日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)依賴于美國(guó)，同時(shí)也缺乏足夠強(qiáng)大的黃金儲(chǔ)備作后盾，導(dǎo)致日元匯率經(jīng)常被迫大幅波動(dòng)，尤其是“廣場(chǎng)協(xié)議”簽訂后，日元匯率的波動(dòng)幅度明顯增強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1973年至2009年間，日元兌美元匯率年均變動(dòng)超過(guò)10%的情況出現(xiàn)過(guò)17次。為了防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，不僅是作為貿(mào)易伙伴的東南亞各國(guó)，甚至日本本國(guó)的企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)中，都因?yàn)閷?duì)日元缺乏信心，而建立了以美元為核心的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體制，這不但剝奪了日元國(guó)際化的機(jī)會(huì)，而且對(duì)美元的發(fā)展起了推動(dòng)作用。

（四）日本對(duì)外貿(mào)易依存度過(guò)高

日本是出口大國(guó)，其產(chǎn)品在世界市場(chǎng)上具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行“出口主導(dǎo)”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，同時(shí)日本自然資源相對(duì)貧乏，大量的原材料需要從海外進(jìn)口，這就造成日本的進(jìn)出口總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值份額過(guò)大，即對(duì)外貿(mào)易依存度過(guò)高。一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度過(guò)高，外部市場(chǎng)的變化就會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生劇烈影響，不利于本國(guó)貨幣幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

（五）國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不夠健全

一國(guó)貨幣國(guó)際化和一個(gè)成熟、開放的金融市場(chǎng)密不可分，只有具備發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，才能為持幣者提供完善的金融產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)交易充分便利、資金充分流動(dòng)。與歐美國(guó)家相比，日本國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)無(wú)法適應(yīng)國(guó)際貨幣的要求。由于市場(chǎng)規(guī)制過(guò)嚴(yán)、交易手續(xù)過(guò)繁、相關(guān)稅率過(guò)高、票據(jù)、債券等市場(chǎng)發(fā)展落后，使得日元的流動(dòng)和投資十分不便。而在日本政府剛剛開始金融改革時(shí)，又面臨亞洲金融危機(jī)的沖擊，延緩了改革的步伐。

四、從日元國(guó)際化中得到的啟示

（一）維護(hù)并提升我國(guó)的國(guó)際地位

中國(guó)在進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，國(guó)際地位出現(xiàn)了顯著的變化。2012年中國(guó)GDP總量達(dá)到8.3萬(wàn)億美元，位居世界第二，遠(yuǎn)高于日本的5.3萬(wàn)億美元，從經(jīng)濟(jì)總量看，根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，美國(guó)、中國(guó)、日本在世界經(jīng)濟(jì)中的占比分別為 23.10%、9.4%、8.4%， 我國(guó)已成為除歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體之外的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。同時(shí)，入世十年經(jīng)常賬戶和資本賬戶的持續(xù)雙順差，使得中國(guó)成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)，根據(jù)國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)，中國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備已達(dá)到3.18 萬(wàn)億美元。近年來(lái)的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)沒(méi)有造成根本傷害，反而使世界對(duì)中國(guó)寄予厚望，希望其能帶領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)的國(guó)際地位不降反升。在如今的國(guó)際社會(huì)中中國(guó)扮演著越來(lái)越重要的角色，我們有理由相信，中國(guó)比當(dāng)年的日本在國(guó)際影響力上具有更多的優(yōu)勢(shì)，具備更完善的貨幣國(guó)際化外部條件。

（二）利用好歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的機(jī)遇

人民幣國(guó)際化當(dāng)然也會(huì)面對(duì)歐元的挑戰(zhàn)，但隨著近年歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，歐元暴露出一系列問(wèn)題，其國(guó)際地位已有所下降，這無(wú)疑給了人民幣更多的發(fā)展空間，人民幣要利用好歐元競(jìng)爭(zhēng)力下降的機(jī)遇，在國(guó)際市場(chǎng)上占有更多的份額。

根據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，歐元在全球外匯儲(chǔ)備中的比重從2009年底歐元面世以來(lái)最高的27.7%下降至2012年3月底的24.9%，美國(guó)投資大師索羅斯甚至認(rèn)為“歐元20年內(nèi)消失”。與此同時(shí)，人民幣的境外流通獲得了長(zhǎng)足進(jìn)展，為促進(jìn)人民幣國(guó)際化使用打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，人民幣貿(mào)易結(jié)算在全世界貿(mào)易中占比由2010年的2.5%迅速上升到2011年的9%，2012年全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)為2.94萬(wàn)億元人民幣，較上年的2.08萬(wàn)億元增長(zhǎng)達(dá)41.3%；2012全年對(duì)外直接投資累計(jì)為292億元人民幣，按年增達(dá)44.9%。自2008年以來(lái)，中國(guó)人民銀行已先后與19個(gè)國(guó)家、地區(qū)的央行及貨幣當(dāng)局簽署了貨幣互換協(xié)議，涉及規(guī)模達(dá)20062億元人民幣。

（三）降低對(duì)外貿(mào)易依存度

中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直利用稅收手段鼓勵(lì)進(jìn)口，如進(jìn)口設(shè)備稅收的可抵扣、“三減兩免”等優(yōu)惠政策。同時(shí)地方政府也利用出口補(bǔ)貼和貼息等政策鼓勵(lì)企業(yè)出口，甚至在有些地區(qū)把出口創(chuàng)匯作為干部政績(jī)的考核標(biāo)準(zhǔn)之一，從而導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)的出口積極性空前提高。在出口和進(jìn)口的雙向刺激下，中國(guó)的進(jìn)出口總量快速上升，貿(mào)易導(dǎo)向戰(zhàn)略推動(dòng)了外貿(mào)依存度的提高。

2012年中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額位居世界第二，對(duì)外貿(mào)易依存度為47%，處于較高水平。但相比于日本狹小的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中國(guó)擁有令世界各國(guó)艷羨的廣大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，巨大的市場(chǎng)潛力有待開發(fā)。應(yīng)該制定更為合理、符合國(guó)情的對(duì)外貿(mào)易政策，追求效益的最大化和能源資源使用的最小化，提升中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和外貿(mào)核心競(jìng)爭(zhēng)力。在對(duì)外貿(mào)易持續(xù)健康增長(zhǎng)的同時(shí)，要轉(zhuǎn)變以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用和影響，制定內(nèi)外兼顧的經(jīng)濟(jì)政策，增加國(guó)民收入和有效供給，提高內(nèi)需在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用和地位。

（四）推進(jìn)國(guó)內(nèi)金融改革

一方面要做好人民幣匯率制度改革。不同于日本的完全浮動(dòng)匯率制度，中國(guó)現(xiàn)在實(shí)行的是有管制的浮動(dòng)匯率制度，并且對(duì)資本項(xiàng)目有嚴(yán)格管制，可以說(shuō)，目前人民幣匯率的平穩(wěn)是在一系列措施的保護(hù)下才得以實(shí)現(xiàn)的。人民幣國(guó)際化需要的是由國(guó)際市場(chǎng)決定的匯率，因此，我們要加快并完善人民幣匯率制度改革，為國(guó)際化后可能遇到的外部沖擊做好充足的準(zhǔn)備。

另一方面要建設(shè)發(fā)達(dá)的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。相對(duì)于日本，中國(guó)的金融市場(chǎng)更加落后，存在更多弊端，市場(chǎng)機(jī)制不完善、金融主體競(jìng)爭(zhēng)力較弱、金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施不健全、相關(guān)法律法規(guī)不完備等諸多問(wèn)題亟待解決，我們必須加快國(guó)內(nèi)金融體系建設(shè)，構(gòu)建品種齊全、運(yùn)行高效、功能完備、規(guī)模相當(dāng)、監(jiān)管完善、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的金融市場(chǎng)體系，有效推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

注釋：①國(guó)際貨幣基金組織第八條款包括：第一，未經(jīng)基金組織同意，成員國(guó)不得對(duì)貿(mào)易、非貿(mào)易等國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目下的支付和資金轉(zhuǎn)移加以限制；第二，不得采用歧視性的差別匯率或多重匯率制；第三，對(duì)于其它成員國(guó)在經(jīng)常性往來(lái)中積存的本國(guó)貨幣，在對(duì)方為支付其經(jīng)常性往來(lái)而要求兌換時(shí)，成員國(guó)應(yīng)該用黃金或?qū)Ψ截泿艙Q回本幣。

②數(shù)據(jù)來(lái)源：IMF COFER database

③數(shù)據(jù)來(lái)源：Banking and Financial Market Developments，August 1999.

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作者簡(jiǎn)介：賈楠亭，男，陜西寶雞人，陜西學(xué)前師范學(xué)院研究實(shí)習(xí)員，研究方向：國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)。