王軍燕

摘要：從20世紀80年代開始，盈余管理成為理論和實務(wù)界關(guān)注的熱點問題。隨著我國證券市場的建立與發(fā)展，我國上市公司的盈余管理問題逐漸凸顯。盈余管理問題是上市公司披露的重要的財務(wù)信息內(nèi)容，從一開始就備受利益相關(guān)者的重視。但是無論是資本健全的美國還是正處于發(fā)展階段的我國資本市場，都曾經(jīng)發(fā)生過轟動一時的財務(wù)造假案件。隨著這些案件的曝光，人民開始不斷反思關(guān)注盈余管理是否合適，也因此盈余管理的研究成為國內(nèi)外關(guān)注的焦點。

關(guān)鍵詞：盈余管理 ；管理動機 ；管理手段

近年來，盈余管理問題受到眾多研究者和投資者的關(guān)注，其中最重要的原因是人們的經(jīng)濟決策在很大程度上是依賴會計信息的。盈余管理是企業(yè)管理者為了使自己利益最大化或企業(yè)價值最大化，通過會計政策的選擇和交易規(guī)劃等方式對企業(yè)財務(wù)報告進行有目的的干預(yù)行為。盈余管理從根本上來講是一種利潤操縱行為，但是真正的利潤操縱是通過違法手段進行弄虛作假，而盈余管理卻是在會計準則的范圍內(nèi)，選擇恰當(dāng)?shù)臅嬚邅韺で笥兄谧陨淼呢攧?wù)結(jié)果。

一、 盈余管理動機

盈余管理是指在會計準則公認的范圍內(nèi)對企業(yè)的會計盈余進行調(diào)整，選擇合理的會計政策使經(jīng)營者的利益或公司的市場價值達到最大化的行為。盈余管理的動機有很多種，在這里總結(jié)主要有以下三種動機。

（一）資本市場動機。通過對發(fā)行定息債券和可轉(zhuǎn)換債券公司的長期股票投資收益進行了相關(guān)實證研究后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的管理者意識到股票價值可能被高估后會進行相關(guān)的盈余管理，進而通過發(fā)現(xiàn)某種證券或股票來向市場傳遞股票價值被高估的信號，以達到企業(yè)融資的目的。

（二）契約動機。委托代理關(guān)系的普遍存在使得企業(yè)管理者有可能選擇最有利于自己的會計政策從而達到報酬的最大化，即分紅假設(shè)。除此之外，債務(wù)契約的存在同樣是企業(yè)進行盈余管理的動因。債權(quán)人與企業(yè)簽訂契約的原因就是為了防止企業(yè)的管理人員做出不利于債權(quán)人利益的行為，債務(wù)契約中包含一些有利于債權(quán)人的條款，因此企業(yè)會為了減少違約風(fēng)險而進行盈余管理的行為。如果違反合同的代價是高昂的，那么公司管理人員就會很自然的想辦法避免違約，他們甚至盡可能的避免出現(xiàn)違約現(xiàn)象，如果出現(xiàn)這種趨勢，管理人員的經(jīng)營自由會受到限制，因而盈余管理就作為降低違反借款合同的可能性的手段而出現(xiàn)。

（三）政治成本動機。所謂政治成本就是企業(yè)受到政治活動如稅收、管制、關(guān)稅壁壘、不信任、游說、特殊行業(yè)補貼等的影響，使得企業(yè)的財富發(fā)生轉(zhuǎn)移，從而給企業(yè)造成的經(jīng)濟損失以及企業(yè)為阻止財富專一而付出代價。政治活動是追求企業(yè)自身利益最大化的競爭行為，而信息成本、組織成本的存在以及團體利益的異質(zhì)化可能會打破現(xiàn)行法律法規(guī)的相對均衡狀態(tài)。

二、盈余管理的手段

（一）大洗澡。這種方式通常出現(xiàn)在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)發(fā)生變動的時期，包括雇傭新的首席執(zhí)行官。這種情況下，如果企業(yè)不得不報告虧損，管理當(dāng)局會夸大這一虧損額，這時企業(yè)虧損也不會對管理當(dāng)局造成影響。因而企業(yè)會注銷資產(chǎn)，把未來發(fā)生的費用列支在當(dāng)期等手段，這些做法能夠提高未來報告盈利的可能性。除此之外如果企業(yè)凈利潤低于分紅計劃規(guī)定的盈余下限，管理人員也會大洗澡，其原因是為以后獲得更多的獎金。

（二）利潤調(diào)節(jié)。利潤最小化，這種方法和洗大澡類似，但是沒有那么極端。受到政治關(guān)注的企業(yè)在高盈利的年度會采取這種方式。企業(yè)采用快速注銷資本性資產(chǎn)和無形資產(chǎn)來使利潤最小化，對廣告支出和研究開發(fā)支出進行費用化處理等手段

利潤最大化，由于分紅假設(shè)，管理人員會盡量使報告凈利潤達到最大，只要不超過分紅計劃中規(guī)定的盈余上限。

利潤平滑，為使企業(yè)利潤保持在盈余上限和下限之間管理人員會采用利潤平滑的方法，否則一部分利潤會由于分紅計劃的限制暫時或永久的失去獲得獎金的機會。而且如果企業(yè)管理人員是風(fēng)險規(guī)避者，他們也樂于使用此方法來使獎金收入不會有太大波動。

三、盈余管理治理的相關(guān)對策

我國上市公司進行盈余管理的動機和方式在追求短期利益最大化和政治目的，在這種情況下，進行盈余管理必然不利于企業(yè)長期價值的實現(xiàn)。因此我國上市公司的盈余管理行為需給與正確的引導(dǎo)，這樣才能促進我國上市公司的發(fā)展。

（一）完善相關(guān)的法律法規(guī)。建立立法強制要求上市公司按照法律設(shè)立審計委員會，以此加強董事會對企業(yè)財務(wù)報告的監(jiān)督力度，提高會計信息質(zhì)量。根據(jù)《上市公司治理準則》規(guī)定，上市公司董事會應(yīng)該按照股東大會的有關(guān)規(guī)定，設(shè)立審計委員會。審計委員會應(yīng)該由公司全部董事組成，其中獨立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任召集人，并且至少有一名獨立董事是會計專業(yè)人士。我國的上市公司應(yīng)該落實法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，按照法律來實施監(jiān)督控制，并應(yīng)該對于沒有遵守的公司以懲戒。

（二）企業(yè)自身盈余管理的治理。投資者不僅會對企業(yè)財務(wù)報告的數(shù)字非常敏感，并且更看重的是財務(wù)報告的質(zhì)量。正是由于企業(yè)管理者進行了盈余管理，降低了投資者對企業(yè)的信賴度，所以會發(fā)生企業(yè)價值被低估的現(xiàn)象。針對這一情況，企業(yè)管理者可以向市場傳遞這一信號：企業(yè)由穩(wěn)健的財務(wù)報告轉(zhuǎn)而為積極的財務(wù)報告并不是企業(yè)出現(xiàn)了某種問題，而是提供了更加準確的財務(wù)信息。及時企業(yè)進行盈余管理的原因是企業(yè)資產(chǎn)出現(xiàn)泡沫，那么管理當(dāng)局應(yīng)通過恰當(dāng)?shù)臋C會擠出這個泡沫，再通過及時的信息披露，向投資者表明企業(yè)正處于穩(wěn)健增長的趨勢，從而提高了會計信息的質(zhì)量，回復(fù)被低估的價值。

（三）完善上市公司治理結(jié)構(gòu)。完善我國上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，能夠在一定程度上遏制企業(yè)管理層進行盈余管理的動機。在上市公司內(nèi)部可以引入管理層薪酬水平的外部激勵競爭機制，使其發(fā)揮對經(jīng)理人員業(yè)績評價的合理有效激勵，這樣，可以有效避免單純用會計利潤作為基礎(chǔ)的管理報酬契約帶來的不足。

目前我國的經(jīng)濟體制尚不完備，法律法規(guī)仍不健全，由此盈余管理問題是我國高速發(fā)展的經(jīng)濟體制下不可避免的產(chǎn)物。若操縱結(jié)果不當(dāng)會違背財務(wù)報表的中立性原則，從而難以提供真實可靠的會計信息，同樣也會誤導(dǎo)以公司經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益相關(guān)者的決策，擾亂證券市場資源的優(yōu)化配置，產(chǎn)生不良后果，因此我國應(yīng)采取措施來抑制極端的盈余管理。上市公司應(yīng)在合理的范圍內(nèi)進行盈余管理，這會對企業(yè)對財務(wù)報表的使用者產(chǎn)生有利的影響。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

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