孟祥軻

摘 要：目前我國券商進入生存困境，特別是中小型券商因為能提供的非同質(zhì)化服務很少更是舉步維艱。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)突飛猛進的發(fā)展，證券行業(yè)也逐漸開始向互聯(lián)網(wǎng)時代發(fā)展，給予了中小型券商重新參與競爭的機會。本文闡述了三種券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，并結(jié)合中小型券商的實際情況，研究其發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的宜采用的模式，分析如何布局和開展電子商務。

關(guān)鍵詞：證券行業(yè)；中小型券商；互聯(lián)網(wǎng)金融；電子商務

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.08.25 文章編號：1672-3309（2013）08-55-02

一、背景介紹

我國證券市場經(jīng)過多年的發(fā)展，中小型券商逐漸進入瓶頸期，沒有雄厚的資金和足夠的研究實力與大型券商競爭，也沒有能和大型券商抗衡的承攬承銷的資源渠道，經(jīng)紀業(yè)務和資產(chǎn)管理也不過是通過壓低傭金和通道費來進行所謂的“競爭”，最終陷入同質(zhì)化競爭的困境。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的越來越迅猛，所有行業(yè)都受到了巨大沖擊，許多行業(yè)已經(jīng)開始將發(fā)展平臺向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移。而互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)金融行業(yè)的有機結(jié)合，就形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這個新興領(lǐng)域。它利用以互聯(lián)網(wǎng)為主的信息技術(shù)，如大數(shù)據(jù)、移動支付和社交網(wǎng)絡(luò)等，使得金融業(yè)務的透明度得以提高、信息傳遞更為方便、迅速、有效，對金融模式的發(fā)展帶來了深遠的影響。例如阿里金融的小額信貸業(yè)務、“三馬”合資籌建的眾安在線財險等都是互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)秀產(chǎn)物。

證券行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融，及廣義上的證券電子商務，是一個“大平臺”的概念。它是在“證券交易電子化”的基礎(chǔ)上延伸和擴展出來的“證券商業(yè)網(wǎng)絡(luò)化”。將目前傳統(tǒng)證券行業(yè)的同質(zhì)化競爭，轉(zhuǎn)化為互聯(lián)網(wǎng)思維方式、信息技術(shù)整合應用能力的競爭。

二、證券行業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀

（一）狹義的證券電子商務

中國證監(jiān)會于2000年出臺《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》至今。所有券商已陸續(xù)實現(xiàn)了“狹義”的證券電子商務，即實現(xiàn)證券的網(wǎng)上委托買賣。不過大多數(shù)券商的網(wǎng)上交易平臺應用功能單一，僅能滿足最基本的股票交易、基金申贖等功能，缺少對大客戶的特色服務。公司網(wǎng)站大多僅起到企業(yè)宣傳、軟件下載等功能。這種缺少統(tǒng)一客戶服務體系的狹義電子商務已經(jīng)成為券商的“標配”，不具有競爭力，本文所要研究的互聯(lián)網(wǎng)金融是廣義的更為完整和全面的電子商務。

（二）已發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的券商所采用的模式

1、自建電子商務平臺模式。自建電子商務平臺其實就是“行業(yè)垂直電商”的概念，最典型的即是網(wǎng)上商城戰(zhàn)略。目前，國泰君安、華泰證券、華創(chuàng)證券等券商已相繼建成網(wǎng)上商城，銷售的產(chǎn)品包括交易軟件、投資資訊、投資顧問套餐、研究報告等一系列增值服務。截止至今年7月底，自建電子商務平臺或具備電子商務平臺雛形的券商有28家，具備網(wǎng)上開戶功能的券商有13家。

2、進駐第三方電商平臺模式。今年3月，方正證券正式宣布其天貓商城“泉友會旗艦店”開始營業(yè)，這是首家登陸第三方B2C電商網(wǎng)站的券商。“泉友會旗艦店”目前主要定位為業(yè)務展示及服務產(chǎn)品銷售，此次上線19款服務產(chǎn)品，包括泉量化投資決策軟件、泉秘書、短信資訊、網(wǎng)頁資訊、財富管理套餐、電話會議系列、套利工具等，售價從十幾元到上萬元不等。但從實際銷售情況看并不理想。截至今年6月1日，僅有8只產(chǎn)品有成交記錄，其他產(chǎn)品尚無人問津。而在有成交記錄的8只產(chǎn)品中，除了首日秒殺的“方正證券全量化投資決策主力版”成交記錄達到94筆外，其他7只產(chǎn)品銷量均在1-3件。從實際效果來看，該模式但目前還只有眼球效益。

3、與第三方電商形成戰(zhàn)略合作模式。該模式可以理解為模式2中借助第三方電商平臺的升級版。目前業(yè)內(nèi)采取該種模式的券商僅華創(chuàng)證券一家，其于2012年下半年通過收購一家名為證聯(lián)融通的公司從而取得第三方支付牌照，通過內(nèi)部測試的網(wǎng)上商城，掛出了電器、消費品等非金融產(chǎn)品。華創(chuàng)商城屬于券商推進金融電子商務中的特例，其現(xiàn)階段主要以測試支付功能和為客戶提供增值服務為目的，最終目的是條件成熟后開展類支付通業(yè)務。

三、中小型券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的模式規(guī)劃

（一）三種模式的優(yōu)缺點

1、自建電子商務平臺的優(yōu)缺點。自建互聯(lián)網(wǎng)電商平臺是提供全方位、多渠道、個性化的全面服務的技術(shù)平臺。該平臺是集交易、理財、服務、管理于一體的證券全業(yè)務金融服務平臺，可以優(yōu)化服務流程、整合服務資源、統(tǒng)一產(chǎn)品發(fā)布，實現(xiàn)對渠道、客戶、服務產(chǎn)品、營銷服務活動、過程控制的全面管理，深度挖掘客戶行為數(shù)據(jù)實現(xiàn)精準營銷。該模式投入產(chǎn)出較高，并且先發(fā)優(yōu)勢容易轉(zhuǎn)化為品牌效應。其缺點是，如果該電商平臺缺少流量支撐，則該平臺的效用則無從談起。在互聯(lián)網(wǎng)上，要賣出東西首先要有用戶，但是對于一個新平臺來說，前期可能需要投入較多營銷費用以發(fā)展客戶和導入流量。

2、進駐第三方電商平臺模式的優(yōu)缺點。券商做互聯(lián)網(wǎng)金融主要問題是客戶流量有限，品牌認知度比較低，借助電商平臺恰恰能解決這一問題，投入成本也大為降低。但對于券商來說，類似淘寶、騰訊等第三方電商的客戶群體與券商的目標客戶存在比較大的差異。券商的金融產(chǎn)品的目標客戶是有理財需求的較富裕人群，與一般的零售客戶群體存在差異。另外這類大型電商過于強勢，作為組織方可能會在銷售的收益上壓榨券商。

3、與第三方電商形成戰(zhàn)略合作模式優(yōu)缺點。與第三方電商通過相互參控股或者成立合資公司等方式進行戰(zhàn)略合作，可以充分的利益綁定，相互取長補短，共享資源。借鑒其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務拓展的成熟經(jīng)驗及管理模式彌補券商互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗不足的短板。但缺點在于證券公司與互聯(lián)網(wǎng)公司畢竟屬于兩個行業(yè)，經(jīng)營理念及行業(yè)特點還是有很大的差別，能否很好的融合在一起是個未知數(shù)，另外參控關(guān)系在操作層面難度較大。

（二）中小型券商宜采取的模式與技術(shù)規(guī)劃

今年以來券商C類型網(wǎng)點的建設(shè)成為券商設(shè)立分支機構(gòu)的趨勢后，該類網(wǎng)點的絕大部分功能已轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)，通過互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)建立一套完整的線上商業(yè)模式則更適合采用“自建電子商務平臺”模式。借助電子商務平臺的搭建彌補信息系統(tǒng)的歷史欠賬，把互聯(lián)網(wǎng)鏈條打造成拓展業(yè)務的第二戰(zhàn)場，完整地把業(yè)務轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)之上。技術(shù)規(guī)劃方面，要搭建強大統(tǒng)一的數(shù)據(jù)后臺、建設(shè)功能豐富的中臺、完善方式多樣的前臺。具體包括：

1、全業(yè)務金融商城。目前，越來越多的實體經(jīng)濟投融資需求被證券公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司等設(shè)計成為具有年化收益率、封閉期限、最低申購金額、風險評估水平等可比屬性的標準化金融產(chǎn)品，即“金融產(chǎn)品化”和“金融產(chǎn)品標準化”。標準化的金融產(chǎn)品需要多元的、開放的、競爭性的銷售渠道，中小型券商全業(yè)務金融產(chǎn)品商城的建設(shè)目標就是把公司牌照下所有合適的產(chǎn)品（資管產(chǎn)品、OTC產(chǎn)品、增值服務產(chǎn)品等），通過恰當?shù)姆眨ㄗ灾栈蛲额?、客服），?jīng)過適當?shù)那溃ㄓ嗁徢馈⑴渌颓?、支付渠道等），銷售給適當?shù)目蛻?。另外，還要借助這個平臺實現(xiàn)公司所有業(yè)務部門的資源無縫對接。

2、客戶服務平臺。全業(yè)務金融產(chǎn)品商城解決的是商品來源以及賣什么商品的問題，而客戶服務平臺則要構(gòu)建完整的產(chǎn)品設(shè)計、資源、生產(chǎn)、推廣等產(chǎn)品生命周期的跟蹤管理體系?；谥泻笈_的客戶管理，可以實現(xiàn)客戶相關(guān)資料維護、訂單跟蹤查詢、個人訂購產(chǎn)品的遞送、客戶數(shù)據(jù)采集、行為分析，為銷售平臺提供精確營銷提供支持，解決產(chǎn)品怎么賣、賣給誰以及如何方便客戶購買的問題。該平臺由客戶賬戶服務、綜合賬戶理財服務、綜合支付服務、呼叫中心服務。IM軟件服務、客戶關(guān)系管理服務、客戶積分管理、互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣八個方面進行搭建。使其為前端銷售提供穩(wěn)定的運營保障。

3、移動平臺終端建設(shè)。在電子商務平臺搭建中小型券商要盡量擯棄“大而全”的做法，走有特色的“小而強”。移動證券這個載體就是可以進行突破的一個方向。

隨著3G、4G通信技術(shù)的快速發(fā)展，智能終端目不暇接的更新?lián)Q代，迅速改變著我們的行為模式和生活習慣，金融服務的進一步自助化和碎片化，金融服務對物理場所和時間的依賴越來越低，用戶更傾向于通過終端設(shè)備隨時隨地自助獲取資訊，完成交易，這意味著移動交易比重將進一步提高。因此，券商移動終端產(chǎn)品的內(nèi)涵需要擴充，從原來以行情、委托、咨詢等服務與交易通道業(yè)務為主的應用，延伸到既要服務于交易通道，又要服務于非交易通道的業(yè)務。金融產(chǎn)品銷售、基金代銷、集合理財、預約開戶、風險測評等一系列業(yè)務模塊完全可以遷移到券商的移動終端產(chǎn)品上。并將使證券行業(yè)服務逐步移動化、社交化，產(chǎn)生新的具有移動互聯(lián)網(wǎng)特點的金融模式。

四、風險與展望

中小型券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融不光要在資金成本上有巨大的投入，還要涉及到許多現(xiàn)有業(yè)務流程的再造，必定會產(chǎn)生決策和經(jīng)營風險。任何行業(yè)的創(chuàng)新永遠走在監(jiān)管之前，在新的金融趨勢面前，既要提高風險管理能力，又要避免過度審慎的合規(guī)經(jīng)營。只有藝術(shù)地做好對風險和機會的拿捏，才能實現(xiàn)中小型券商在本次金融創(chuàng)新大潮中的彎道超車。

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