杜永紅

摘 要 2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)的脆弱性和波動(dòng)性被充分地暴露出來(lái)。由于世界經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展迅速，我國(guó)企業(yè)受世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響越來(lái)越明顯。這就要求企業(yè)必須要有卓越的現(xiàn)金管理能力，因?yàn)楝F(xiàn)金是醫(yī)治危機(jī)的良方。本文指出了我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金管理存在的問(wèn)題，提出了加強(qiáng)現(xiàn)金預(yù)算管理、完善現(xiàn)金日常管理等應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞 現(xiàn)金流量 優(yōu)化管理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)算管理

中圖分類號(hào)：F272.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

現(xiàn)金是企業(yè)的血液，企業(yè)現(xiàn)金流入與流出是不平衡的，因此企業(yè)必須加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金資源進(jìn)行合理配置。統(tǒng)計(jì)資料表明，發(fā)達(dá)國(guó)家破產(chǎn)企業(yè)中的80%仍是盈利的，因?yàn)楝F(xiàn)金流量不足。巨人公司都亦是在盈利能力良好，但現(xiàn)金凈流量不足以償還到期債務(wù)時(shí)，引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)而陷入破產(chǎn)。自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)受到較大沖擊，脆弱性、波動(dòng)性將是世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的顯著特征?？梢?jiàn)。良好的盈利能力并非企業(yè)得以持續(xù)健康發(fā)展的充分條件，是否擁有正常的現(xiàn)金流量才是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提。從2008年下半年開(kāi)始，受世界金融危機(jī)的影響，我國(guó)國(guó)內(nèi)有些企牡接連破產(chǎn)倒閉，其中不乏規(guī)模較大的企業(yè)，原因大都是資金鏈斷裂。

一、現(xiàn)金流量管理的意義

現(xiàn)金流量是業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入與流出的差量。現(xiàn)金流管理是指以現(xiàn)金流量作為管理的重心，兼顧收益，繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)而構(gòu)筑的管理體系。是對(duì)當(dāng)前或未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流動(dòng)在數(shù)量和時(shí)間安排方面所作的預(yù)測(cè)與計(jì)劃、執(zhí)行與控制、分析與評(píng)價(jià)。因此，研究和加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理意義十分重大。

（一）為企業(yè)投融資管理提供必要的依據(jù)。

利潤(rùn)和現(xiàn)金是驅(qū)動(dòng)企業(yè)前進(jìn)的兩個(gè)輪子，缺一不可。企業(yè)只看利潤(rùn)不看現(xiàn)金流鼠，就無(wú)法知道利潤(rùn)的質(zhì)晝?nèi)绾?，只看現(xiàn)金流而忽視利潤(rùn)，就可能忽視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，前者關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，后者關(guān)乎企業(yè)生存。正由于這個(gè)原因，越來(lái)越多的投資者和分析師以及其他財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者，更多地把目光投向企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。盡管在在西方資本市場(chǎng)中也可以對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行操縱，例如通過(guò)出售應(yīng)收賬款，買進(jìn)賣出交易性股票投資，和將營(yíng)運(yùn)成本資本化等。但相對(duì)而言，現(xiàn)金流量更客觀。

（二）降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)面臨的諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，歸根結(jié)底都是由于企業(yè)現(xiàn)金流量在循環(huán)過(guò)程中出現(xiàn)的各種各樣的問(wèn)題引發(fā)的，而企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大都可以通過(guò)改善企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況予以化解。因此.通過(guò)對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)或投資過(guò)程中現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)情況的分析，可以對(duì)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)警，進(jìn)而組織實(shí)施全面有效的現(xiàn)金流量管理，以維系企業(yè)持有合理的現(xiàn)金流量，保持或提高企業(yè)以收抵支、償還到期債務(wù)的能力，對(duì)減少企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定生存下去，具有重要的意義。

二、我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在的問(wèn)題

我國(guó)關(guān)注現(xiàn)金流狀況也始于近幾年，初步認(rèn)識(shí)到企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在活力反映在經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量方面，所以，關(guān)于現(xiàn)金流管理實(shí)踐還比較匱乏。主要表現(xiàn)在：

（一）現(xiàn)金流量管理理念落后，現(xiàn)金常常入不敷出。

一些企業(yè)將企業(yè)價(jià)值最大化理解為利潤(rùn)最大化，績(jī)效管理以利潤(rùn)為導(dǎo)向，盲目追求高發(fā)展速度、使利潤(rùn)與現(xiàn)金流量脫節(jié)，出現(xiàn)虛盈實(shí)虧，財(cái)務(wù)隱患很大。企業(yè)增長(zhǎng)速度經(jīng)常超出資源承受能力，現(xiàn)金經(jīng)常入不敷出，不得不靠舉債維持現(xiàn)金流量平衡。

（二）現(xiàn)金流量管理分散滯后，沒(méi)有戰(zhàn)略指導(dǎo)。

由于對(duì)現(xiàn)金注管理缺乏認(rèn)識(shí)，只是將其視為融資活動(dòng)的一個(gè)附帶職能，沒(méi)有預(yù)測(cè)和決策，現(xiàn)金流量管理分散滯后，只有在發(fā)不出工資、沒(méi)錢購(gòu)買原材科和交稅的時(shí)候才關(guān)注現(xiàn)金流管理。

（三）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，融資渠道單一。

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于資金不足，導(dǎo)致資金鏈條斷裂，為了維持資產(chǎn)從而盲目地向銀行借款，這種單一的資金來(lái)源，造成企業(yè)負(fù)債規(guī)模過(guò)大，資產(chǎn)負(fù)債率及事業(yè)融資成本過(guò)高，償債壓力過(guò)大，對(duì)現(xiàn)金流造成很大影響，致使企業(yè)長(zhǎng)期虧損，陷入癱瘓狀態(tài)。

（四）現(xiàn)金日常管理不到位，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度緩慢。

現(xiàn)金流量的快慢與資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)速度的快慢密切相關(guān)，現(xiàn)金流量是以資產(chǎn)的流動(dòng)為載體的，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，現(xiàn)金流量自然就會(huì)越大。反之亦然。企業(yè)現(xiàn)金流量不足的原因很多，從資產(chǎn)角度而言，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度緩慢是重要的原因之一。由于存貨積壓，導(dǎo)致現(xiàn)金不足；信用膨脹，收款延遲導(dǎo)致現(xiàn)金不足；付款提前導(dǎo)致現(xiàn)金不足；企業(yè)錯(cuò)配，將過(guò)多的資金用于長(zhǎng)期項(xiàng)目，致使現(xiàn)金不足。

（五）現(xiàn)金流量信息不準(zhǔn)確，不能為現(xiàn)金管理提供有效的支持。

我國(guó)企業(yè)操縱現(xiàn)金流量信息一般是通過(guò)“收到、支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流量”項(xiàng)目進(jìn)行的，一般是將籌資或者投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量擠入“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流量”，從而達(dá)到增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的目的。

三、加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的措施和建議

（一）重視現(xiàn)金流量預(yù)算管理，合理控制現(xiàn)金流量。

現(xiàn)金流量預(yù)算是現(xiàn)金流量管理的重要手段，是財(cái)務(wù)預(yù)算的重要部分，是其他預(yù)算的最終結(jié)果，是控制貨幣資金收支，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，平衡調(diào)度資金的手段。借助現(xiàn)金流量預(yù)算可以對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量在數(shù)量和時(shí)間方面進(jìn)行有計(jì)劃地安排。企業(yè)應(yīng)該對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)，具體編制時(shí)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)、銷售、投資、資本運(yùn)營(yíng)等部門的業(yè)務(wù)收支預(yù)算進(jìn)行編制，不僅編制現(xiàn)金流量年度預(yù)算，還應(yīng)當(dāng)重視現(xiàn)金流量月度預(yù)算的編制，以便及時(shí)做出籌資方案、資金調(diào)度和使用方案。

（二）加強(qiáng)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)，為現(xiàn)金流量預(yù)算提供科學(xué)的依據(jù)。

現(xiàn)金流預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)主管所面臨的最大挑戰(zhàn)之一。預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量，就是以過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，采用科學(xué)的方法，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)中現(xiàn)金流量的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，事先做出有科學(xué)根據(jù)的定性和定量描述?，F(xiàn)金流量表是編制現(xiàn)金流量預(yù)算的基礎(chǔ)。為此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)如實(shí)編制現(xiàn)金流量表，并借助于現(xiàn)金流量表的編制為企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金流量預(yù)算和管理提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息。企業(yè)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)現(xiàn)金流量分析，通過(guò)分析，掌握現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和規(guī)律，預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量變動(dòng)的趨勢(shì)、全面地把握現(xiàn)金流量與企業(yè)的支付能力、償債能力、收益質(zhì)量等之問(wèn)的內(nèi)在聯(lián)系。從某種意義上講，現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是以一定的假設(shè)為前提的，根據(jù)企業(yè)以往的經(jīng)驗(yàn)對(duì)銷售收入和成本支出進(jìn)行合理的假設(shè)，為現(xiàn)金流預(yù)測(cè)提供可靠的平臺(tái)；以經(jīng)營(yíng)、投資與籌資三大活動(dòng)作為切入點(diǎn)，開(kāi)展現(xiàn)金流預(yù)測(cè)工作；運(yùn)用恰當(dāng)技術(shù)方法預(yù)測(cè)現(xiàn)金流，提高預(yù)測(cè)結(jié)果的可靠性和適用性。

（三）制定月度預(yù)算目標(biāo)，加強(qiáng)現(xiàn)金流量動(dòng)態(tài)控制。

預(yù)算之所以重要是因?yàn)轭A(yù)算是一套完整的管理體系，企業(yè)現(xiàn)金流量管理的重要工具。

1、月度預(yù)算的編制。在現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，將月度現(xiàn)金流量預(yù)算表縱向按現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金凈流量、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等項(xiàng)目設(shè)置，再根據(jù)各部門收支職責(zé)列入各項(xiàng)目?jī)?nèi)，以直觀反映出各部門的收支預(yù)算及執(zhí)行情況。首先，由各個(gè)職能部門結(jié)合工作計(jì)劃，在每月末填制次月現(xiàn)金收支預(yù)算，報(bào)分管領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)后，交由資金管理部門進(jìn)行匯總，形成月度預(yù)算。

2、月度預(yù)算的執(zhí)行。月度現(xiàn)金預(yù)算指標(biāo)分解和下達(dá)以后，各部門應(yīng)圍繞預(yù)算建立責(zé)任制，全面落實(shí)預(yù)算責(zé)任。月度預(yù)算是企業(yè)內(nèi)部有效的法律文件，各部門和相關(guān)人員必須嚴(yán)格執(zhí)行。為了保證預(yù)算的權(quán)威性，企業(yè)要建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)制度，明確公司一級(jí)的主管領(lǐng)導(dǎo)授權(quán)審批的權(quán)限和范圍，在預(yù)算指標(biāo)內(nèi)進(jìn)行審批，并承擔(dān)控制預(yù)算的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。為了保證預(yù)算的嚴(yán)肅性，對(duì)于預(yù)算外支出項(xiàng)目必須要按照預(yù)算編制程序進(jìn)行審批。

3、月度預(yù)算的考核。把現(xiàn)金流量預(yù)算指標(biāo)作為業(yè)績(jī)考核依據(jù)，以此督促企業(yè)各相關(guān)部門和責(zé)任人重視現(xiàn)金流量，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的預(yù)算管理。

（四）加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)日常管理，增加現(xiàn)金流量。

企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，包括應(yīng)收賬款、存貨等，不但要直接占用大量的現(xiàn)金，而且還會(huì)降低現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，進(jìn)而進(jìn)一步增加現(xiàn)金占用量。如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度減慢，必須會(huì)減少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量；如果存貨周轉(zhuǎn)速度減慢，勢(shì)必會(huì)增加購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支出。因此，加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，是增加現(xiàn)金流量的有效方法。應(yīng)收賬款的回收與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度高，對(duì)應(yīng)收賬款必須做好源頭管理，一方面要加強(qiáng)信用管理，同時(shí)要做好往來(lái)賬項(xiàng)的清理工作，加快應(yīng)收賬款的回收速度。各部門必須通力合作，做好收款的基礎(chǔ)工作，建立有效的清收機(jī)制，確保按期收回應(yīng)收賬款，提升應(yīng)收賬款回款效率。

（作者單位：平煤神馬建工集團(tuán)建井三處）

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