（淡馬錫富登信實公司總經(jīng)理） 詹文岳

劉琦巖 （國家科學技術(shù)部辦公廳調(diào)研室副主任）

小微企業(yè)貸款破題利于拉動農(nóng)村內(nèi)需

（淡馬錫富登信實公司總經(jīng)理） 詹文岳

在許多金融機構(gòu)看來，小微企業(yè)的貸款風險高、收益低，故而小微企業(yè)的貸款需求難以獲得滿足，進而很難拉動農(nóng)村的內(nèi)需市場。

中國有6000多萬家小微企業(yè)，占全國企業(yè)總量的99%，提供了超過70%的就業(yè)崗位，雇聘了7.64億員工。數(shù)據(jù)還顯示，現(xiàn)有一半小微企業(yè)在農(nóng)村，它們的發(fā)展有助于刺激農(nóng)村消費。由于大多數(shù)小微企業(yè)都面向市場，5年后就可以把目前因出口衰退所產(chǎn)生的缺口全部填補。但如果沒有正規(guī)的金融機構(gòu)支持，小微企業(yè)的發(fā)展就會遭遇瓶頸。

6000多萬家小微企業(yè)中，接近50%的企業(yè)有擴張需求，其中又有近一半的企業(yè)從來沒有通過正規(guī)渠道成功融資。這些小微企業(yè)的資金，或是跟親戚朋友借的，或是向非正規(guī)金融機構(gòu)借貸。一方面，可以發(fā)現(xiàn)小微企業(yè)信貸在中國有廣闊市場，而另一方面，銀行和金融機構(gòu)服務(wù)的內(nèi)容和產(chǎn)品并不符合它們的需求。在許多金融機構(gòu)看來，小微企業(yè)的貸款風險高、收益低，故而小微企業(yè)的貸款需求難以獲得滿足，進而很難拉動農(nóng)村的內(nèi)需市場。

據(jù)中國人民銀行估計，中國約有1萬億地下資金在運作。雖然銀監(jiān)會及其他監(jiān)管機構(gòu)近年來出臺了一系列政策以鼓勵農(nóng)村金融發(fā)展，但基本格局沒有變。中國的大型金融機構(gòu)大多有能力為小微企業(yè)提供信貸服務(wù)，卻不愿意做，重要原因之一在于做國家的大宗信貸業(yè)務(wù)就足夠“吃飽”，自然失去了做小微企業(yè)信貸的動力。像2008年的4萬億元國家經(jīng)濟刺激計劃，有將近兩萬億元從大型金融機構(gòu)貸出。

一般來說，利益越高，風險越高，這就是經(jīng)濟學理論中強調(diào)的“利益覆蓋風險的曲線”。然而，小微企業(yè)帶來了高風險，卻沒有帶來相應(yīng)利潤，這也導致大部分正規(guī)金融機構(gòu)沒有動力做小微企業(yè)信貸。依據(jù)國外經(jīng)驗，小微企業(yè)的風險平均達到15%。當經(jīng)濟向下運行時，它們是受害最深的群體，有的企業(yè)不良貸款率高達50%。

目前，國內(nèi)小微企業(yè)信貸大多是基于地緣、人緣、血緣的貸放模式。同時，仍存在民間借貸、地下金融等負面現(xiàn)象，監(jiān)管難度大。例如，在工作中，或許是被金融機構(gòu)漠視得太久了，個體經(jīng)營者總是對小額貸款公司充滿防備，寧愿向親朋好友借錢，甚至借“高利貸”?！百J款難”和“高利貸”是一對孿生兄弟，只有解決了“貸款難”問題，才能真正解決“高利貸”問題。

在中國，為小微企業(yè)融資的金融機構(gòu)一直存在高營運成本、利率上限無法真正覆蓋信用風險等問題。而在其他國家，比如墨西哥、印尼等，對利率則沒有上限，微型貸款金融機構(gòu)本身的利率就可以覆蓋風險，所以它們運行較平穩(wěn)。但對利率有上限的國家，包括中國，微型貸款金融機構(gòu)就舉步維艱。因此，不論是擔保公司或貸款公司，都不能有效扭轉(zhuǎn)這些金融機構(gòu)的發(fā)展格局。另外，中國還存在耐人尋味的現(xiàn)象，很多小額貸款公司的平均貸放額達100萬至200萬元人民幣，資金實際上還是流向了中大型企業(yè)。

公司的核心任務(wù)是對股東負責。由于微型貸款金融機構(gòu)資本放大受限，降低了股東回報率，進而大大削減了股東的投資熱情，直接影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。于是，這些微型貸款金融機構(gòu)或者不增加貸款總量，或者只做有抵押的貸款項目，小微企業(yè)的信貸市場仍難以形成。

著眼長遠，微型金融機構(gòu)要實現(xiàn)有序而良性的發(fā)展，必須具備5個條件：保持商業(yè)的可持續(xù)性；讓股東能看到今后可以達到的融資規(guī)模；自身的良好信譽；有較強的風險控管能力；能吸引中高端人才。

劉琦巖 （國家科學技術(shù)部辦公廳調(diào)研室副主任）

同模塊創(chuàng)新相比，架構(gòu)創(chuàng)新對企業(yè)的意義往往更大。當企業(yè)建立新的產(chǎn)品架構(gòu)后，就可以借此主導產(chǎn)品升級，進而引領(lǐng)市場和其他企業(yè)。