（昆明理工大學(xué) 云南昆明650093）

股權(quán)激勵是指上市公司以本公司股票為標(biāo)的，對其董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他員工進(jìn)行的長期性激勵。股權(quán)激勵的方式包括上市公司以限制性股票、股票期權(quán)及法律、行政法規(guī)允許的其他方式等。在我國，隨著《公司法》、《證券法》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號——股份支付》及《國有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵試行辦法》等與股權(quán)激勵有關(guān)的法律法規(guī)的修改和頒布，股權(quán)激勵制度不斷得到完善，上市公司股權(quán)激勵逐漸升溫。上市公司偏愛在股市周期低點(diǎn)、公司股價低估時推出股權(quán)激勵方案，以實(shí)現(xiàn)公司利益最大化。其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成為實(shí)行股權(quán)激勵的絕對主力。

一、股權(quán)激勵的會計處理

迄今為止，我國施行股權(quán)激勵已經(jīng)有5年的時間。在新會計準(zhǔn)則頒布以前，實(shí)施股票期權(quán)計劃的公司只需調(diào)整公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)，同時原有股東的每股收益被攤薄。整個會計處理過程都不會影響現(xiàn)金流量表和利潤表。而新會計準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)以股份為基礎(chǔ)的勞務(wù)支付應(yīng)予以費(fèi)用化，并且各種權(quán)益工具應(yīng)以公允價值計量。這樣，股票期權(quán)等股份支付手段將對利潤表產(chǎn)生影響。

筆者認(rèn)為，股票期權(quán)在會計上應(yīng)確認(rèn)為費(fèi)用而不作為利潤分配。因?yàn)椋旱谝?，從股?quán)激勵的本質(zhì)來看，其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是在兩權(quán)分離的情況下為了激勵管理者為公司長期發(fā)展努力工作而給予的一種報酬。作為一種報酬支付形式，其與工資、獎金福利并沒有本質(zhì)區(qū)別，只是激勵的方式不同而已。工資、資金福利主要是對短期勞動的報酬；而股票期權(quán)則是對管理者的長期激勵。從本質(zhì)上來講，各種激勵方式都是企業(yè)為了獲得管理者的勞動而發(fā)生的支出。第二，可以將股票期權(quán)的授予看作公司與管理者之間發(fā)生的交易，交易雙方買賣的對象是一種特殊的商品——服務(wù)。從交易的主體來看，股權(quán)激勵是企業(yè)實(shí)行員工股權(quán)激勵計劃，以股權(quán)作為代價得到員工的勞動。在會計處理上，一方面應(yīng)確認(rèn)資源，即服務(wù)的流入，反映著這些資源使用而產(chǎn)生的費(fèi)用；另一方面相應(yīng)確認(rèn)權(quán)益或負(fù)債的增加，并在管理者服務(wù)期內(nèi)，對這筆費(fèi)用進(jìn)行攤銷，和相應(yīng)期間管理者勞動產(chǎn)生的收入進(jìn)行配比，符合配比原則和權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。

股權(quán)激勵的支付雖然并未耗用任何現(xiàn)金或其他資產(chǎn)，但是可以把此項(xiàng)費(fèi)用理解為公司為了獲得資源的使用而產(chǎn)生的消耗，并非簡單意義上的資產(chǎn)流出。作為公司以股票形式購買而來的服務(wù)資源，也應(yīng)該在其被使用消耗時確認(rèn)為費(fèi)用，唯一不同的是，服務(wù)資源是在獲得的同時就被消耗了。財務(wù)報表應(yīng)及時確認(rèn)公司資源的獲得和耗費(fèi)。因此，股權(quán)薪酬應(yīng)在管理者提供相應(yīng)服務(wù)的期間內(nèi)攤銷計入財務(wù)報表。

二、我國上市公司股權(quán)激勵費(fèi)用化出現(xiàn)的問題

我國新會計準(zhǔn)則中關(guān)于股權(quán)激勵費(fèi)用化的規(guī)定，很大一部分原因是由于安然、世通等一系列公司的財務(wù)丑聞的出現(xiàn)?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第11號——股份支付》的頒布，在一定程度上順應(yīng)了國際會計發(fā)展趨勢，有助于緩解會計舞弊行為，但同時也帶來了一些新的問題。

（一）股權(quán)激勵費(fèi)用化對企業(yè)利潤造成不利影響，在一定程度上弱化了股權(quán)激勵的正向作用。股權(quán)激勵費(fèi)用化會極大地影響公司的利潤，導(dǎo)致公司利潤下降，從而攤薄每股收益。在股票市場有效的前提下，每股收益的下降會使得公司股票價格下降，引起管理者股票期權(quán)貶值，從而可能降低激勵作用。20世紀(jì)90年代，幾乎所有的美國科技公司都嚴(yán)重依賴股票期權(quán)來支付薪酬。但期權(quán)費(fèi)用化尤其不利于技術(shù)型行業(yè)和初創(chuàng)時期企業(yè)的成長。因?yàn)閷τ谶@類公司而言，其最大的支出可能就是股票期權(quán)費(fèi)用。在我國，股權(quán)激勵費(fèi)用化對企業(yè)利潤造成重大不利影響的上市公司中，海南海藥就是很典型的例子。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海南海藥授予激勵對象的期權(quán)共2 000萬份，接近我國證監(jiān)會規(guī)定的上限，即總股本的10%，當(dāng)期確認(rèn)的成本費(fèi)用高達(dá)7 220萬元，是典型的過度激勵。而2006年和2007年的總資產(chǎn)分別為553 829 802.75元、635 676 027.27元。可以看出2006年、2007年海南海藥公司所有者權(quán)益以及總資產(chǎn)均保持較快的增長，股權(quán)激勵的費(fèi)用化會計處理并不影響公司的實(shí)際經(jīng)營狀況。但是與此形成鮮明對比的是利潤總額以及凈利潤等指標(biāo)均大幅度下降，2006年、2007年其利潤總額分別為31 939 623.12元、-26 213 332.77元，凈利潤分別為28 818 840.05元、-30 145 623.92元，股權(quán)激勵費(fèi)用化對海南海藥業(yè)績產(chǎn)生明顯的負(fù)面作用。公司財務(wù)報表上出現(xiàn)了大額費(fèi)用，會計利潤相應(yīng)減少，而實(shí)際上公司的業(yè)績要比利潤表所反映的好。這對于廣大證券投資者有誤導(dǎo)作用，可能會導(dǎo)致股價下跌。雖然公司經(jīng)理人應(yīng)該因?yàn)楣緲I(yè)績變好而獲得報酬，但卻因?yàn)楣蓛r下跌無法行權(quán)，從而無法獲得經(jīng)理人應(yīng)得的收益，違背了股票期權(quán)激勵計劃的初衷。

（二）股權(quán)激勵費(fèi)用化可能增加上市公司造假幾率，成為新的造假手段。股權(quán)激勵方式下，股價越高，管理者獲得的報酬就越高。股價和管理者報酬間的關(guān)聯(lián)性會導(dǎo)致管理者的逐利心態(tài)膨脹。因?yàn)閷?shí)行股權(quán)激勵固然能夠直接地把管理者利益和企業(yè)利益緊密聯(lián)系在一起，但股權(quán)激勵費(fèi)用化后可能會刺激管理者不惜一切代價去追求公司的業(yè)績，以彌補(bǔ)股權(quán)激勵費(fèi)用化帶來的收益的降低，從而間接增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。而股權(quán)激勵費(fèi)用化處理減少了公司的稅前利潤，這就可能成為公司少交所得稅的一種手段。

三、完善我國股權(quán)激勵費(fèi)用化的建議

完善的股票激勵方案可以健全公司的激勵和約束機(jī)制。針對股權(quán)激勵費(fèi)用化對財務(wù)報表產(chǎn)生不利影響以及企業(yè)的風(fēng)險加大，筆者從以下三個方面提出建議，以彌補(bǔ)我國股權(quán)激勵費(fèi)用化的弊端，確保其發(fā)揮長期激勵效果。

（一）改變單一的股權(quán)激勵方式。據(jù)統(tǒng)計，70%以上的上市公司選擇了激勵作用強(qiáng)、約束作用小的股票期權(quán)。這說明我國上市公司激勵方式單一，很少采用激勵和約束并重的限制性股票和股票增值權(quán)模式，并且我國上市公司多采用權(quán)益結(jié)算方式，這種結(jié)算方式下每股凈資產(chǎn)、每股收益的波動性較大。而在國外，虛擬期權(quán)、虛擬股票等以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付方式廣為運(yùn)用。若股份以現(xiàn)金支付，即確認(rèn)為負(fù)債，除非在等待期中公允價值發(fā)生巨大變動、嚴(yán)重影響損益，否則對上市公司股本結(jié)構(gòu)的影響較小。而且，以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付方式在每個資產(chǎn)負(fù)債日和結(jié)算日對負(fù)債的公允價值進(jìn)行重新計量，將其變動計入損益，更能真實(shí)反映股權(quán)激勵的情況。因此，筆者建議上市公司多采用現(xiàn)金結(jié)算的股份支付方式，改變目前單一的、采用權(quán)益結(jié)算股份支付方式的格局。

（二）限制股權(quán)激勵的數(shù)量及金額。目前創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵風(fēng)起云涌，呈現(xiàn)出過熱的趨勢，并且行權(quán)門檻出現(xiàn)了名高實(shí)低的現(xiàn)象，使人們對股權(quán)激勵方式的有效性產(chǎn)生懷疑。同時公司在等待期每年需要攤銷的激勵成本金額高達(dá)幾千萬乃至上億元，對財務(wù)報表的影響巨大。一方面投資者不能真實(shí)全面地了解公司業(yè)績增減變動的原因；另一方面也為管理層操縱利潤創(chuàng)造了可乘之機(jī)。為了減少股權(quán)激勵費(fèi)用化對股權(quán)激勵的不利影響，應(yīng)考慮是否能從法律以及政策方面對股權(quán)激勵具體的金額與數(shù)量進(jìn)行限制。例如規(guī)定股權(quán)激勵計劃中的權(quán)益總額不超過公司資產(chǎn)總額的5%，并從嚴(yán)設(shè)定激勵股票獲受條件，以防止高管過度自我激勵，防范內(nèi)部人控制問題的發(fā)生，以保證股權(quán)激勵是以一種健康、有效的方式在進(jìn)行。

（三）細(xì)化規(guī)定股權(quán)激勵費(fèi)用的攤銷。股權(quán)激勵的分?jǐn)偰晗抟约肮蓹?quán)激勵的合理分?jǐn)?，會影響財?wù)報表的真實(shí)性以及股價的波動性。企業(yè)會計準(zhǔn)則雖然規(guī)定，股權(quán)激勵的費(fèi)用應(yīng)該在等待期進(jìn)行分?jǐn)?，但是對股?quán)激勵分?jǐn)偟囊?guī)定不夠細(xì)致，在等待期的確定、分?jǐn)偟木唧w標(biāo)準(zhǔn)等方面尚無明確的規(guī)范。等待期與所附的服務(wù)年限越長，對企業(yè)利潤和股價短期波動的影響越小。同時，實(shí)施股權(quán)激勵的公司完全可以選擇在全部有效期內(nèi)分期攤銷，或者按實(shí)際行權(quán)量計提，就不會引起市場的強(qiáng)烈反應(yīng)。盡管激勵期權(quán)費(fèi)用應(yīng)該盡早攤銷，但必須以客觀反映公司股權(quán)行權(quán)預(yù)期和充分考慮投資者利益為前提。實(shí)際上，股權(quán)激勵費(fèi)用并非一定要在很短的年限內(nèi)攤銷。比如金發(fā)科技在2006年實(shí)施股權(quán)激勵計劃，共授予激勵對象3 185萬份股票期權(quán)，行權(quán)期限3年，其激勵費(fèi)用3年攤銷，其中2006年攤銷5 522萬元、2007年攤銷14 770萬元、2008年攤銷4 198萬元，攤銷比例分別為23%、60%和17%。