趙 敏

(浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310018)

一、引 言

國內(nèi)外的學(xué)者們首先是將無形資產(chǎn)作為一個(gè)整體來考察它對(duì)公司價(jià)值的影響，然后區(qū)分年度研究無形資產(chǎn)對(duì)公司價(jià)值的持續(xù)性影響，最后進(jìn)一步劃分不同行業(yè)和不同類型的無形資產(chǎn)明細(xì)信息來研究，大部分研究者選取的樣本數(shù)據(jù)較早(新準(zhǔn)則之前的數(shù)據(jù)較多)，只有少數(shù)學(xué)者將樣本分行業(yè)和分類別進(jìn)行檢驗(yàn)，本文認(rèn)為上市公司中不同行業(yè)的無形資產(chǎn)和同一行業(yè)中的無形資產(chǎn)不同明細(xì)分類信息會(huì)有不同，導(dǎo)致無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性存在顯著差異，本文在前人研究的基礎(chǔ)上，以無形資產(chǎn)凈額(考慮了無形資產(chǎn)攤銷和減值準(zhǔn)備)作為一個(gè)考察對(duì)象，并結(jié)合無形資產(chǎn)的行業(yè)特征和明細(xì)分類信息，分析行業(yè)特征與不同類別的無形資產(chǎn)在不同行業(yè)中發(fā)揮著不同的效用。

國外學(xué)者對(duì)無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性等方面的實(shí)證研究起步較早，始于20世紀(jì)40年代。Lev［1］在無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究中認(rèn)為，低水平的決定系數(shù)反映出會(huì)計(jì)信息有用性的降低，而與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性不斷下降形成對(duì)比的是，公司的無形資產(chǎn)投資不斷加強(qiáng)，因而目前的會(huì)計(jì)體系不能如實(shí)反映公司的無形資產(chǎn)是導(dǎo)致價(jià)值相關(guān)性下降的一個(gè)重要原因。Lev＆Zarowin［2］為檢驗(yàn)Lev(1989)的命題，采用盈余回報(bào)模型較早的系統(tǒng)研究美國上市公司會(huì)計(jì)盈余信息含量的變動(dòng)趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)投資是產(chǎn)生會(huì)計(jì)盈余價(jià)值相關(guān)性變化的重要因素之一，而現(xiàn)有的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則制約了對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值的充分反映，進(jìn)而損害了會(huì)計(jì)盈余的信息含量。Amir＆Lev［3］選取無形資產(chǎn)對(duì)公司價(jià)值影響較為明顯的移動(dòng)通訊行業(yè)作為研究對(duì)象進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司披露的非財(cái)務(wù)指標(biāo)和未確認(rèn)無形資產(chǎn)具有價(jià)值相關(guān)性。Barron等［4］研究了無形資產(chǎn)與分析師盈余預(yù)測(cè)的信息特征之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)分析師盈余預(yù)測(cè)的一致性程度與公司的無形資產(chǎn)水平呈顯著負(fù)相關(guān)，認(rèn)為針對(duì)擁有高額無形資產(chǎn)公司的盈余預(yù)測(cè)中包含了相對(duì)更多的私人信息，這些私人信息是指某一特定分析師所獨(dú)有的有關(guān)公司未來盈余的信息。

我國學(xué)者采用實(shí)證研究的方法研究無形資產(chǎn)信息價(jià)值相關(guān)性的問題始于21世紀(jì)初。代表性人物有薛云奎、王志臺(tái)［5］對(duì)1995－1999年上海證券交易所發(fā)行的A股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，檢驗(yàn)了無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性，檢驗(yàn)我國投資者對(duì)無形資產(chǎn)的定價(jià)以及評(píng)價(jià)改進(jìn)我國上市公司對(duì)無形資產(chǎn)的信息披露。王化成、盧闖和李春玲［6］以1998－2002為研究區(qū)間，以深滬兩市A股上市公司為研究對(duì)象，研究了無形資產(chǎn)存量和增量對(duì)未來績效存量的貢獻(xiàn)，并通過價(jià)格模型研究了無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)。邵紅霞、方軍雄［7］以2001－2003年為研究區(qū)間，從深滬兩市選取了152家上市公司，研究不同的無形資產(chǎn)對(duì)公司會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量和會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響，認(rèn)為無形資產(chǎn)對(duì)上市公司主營業(yè)務(wù)利潤和主營業(yè)務(wù)利潤率的貢獻(xiàn)主要來源于土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)，吳剛［8］通過描述性統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)了無形資產(chǎn)逐年遞增的趨勢(shì)，并且通過對(duì)制造業(yè)公司的無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性檢驗(yàn)，得出了無形資產(chǎn)對(duì)制造業(yè)公司主營業(yè)務(wù)利潤具有正向顯著貢獻(xiàn)的結(jié)論。田昆儒、萬翔［9］通過對(duì)中國運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)和信息技術(shù)業(yè)上市公司進(jìn)行抽樣，考察不同的無形資產(chǎn)構(gòu)成要素與公司經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性，研究發(fā)現(xiàn)不同類別的無形資產(chǎn)與公司業(yè)績的相關(guān)性不同，技術(shù)含量較高的無形資產(chǎn)對(duì)信息技術(shù)業(yè)公司業(yè)績的影響相對(duì)較大，技術(shù)類無形資產(chǎn)的作用逐步增強(qiáng)與體現(xiàn)，甚至最終取代使用權(quán)類無形資產(chǎn)，成為無形資產(chǎn)最重要的構(gòu)成要素。趙敏［10］對(duì)上市公司無形資產(chǎn)的行業(yè)特征分析及監(jiān)管對(duì)策進(jìn)行研究，認(rèn)為上市公司無形資產(chǎn)具有明顯的行業(yè)特征。趙敏、朱黎敏［11］對(duì)上市公司無形資產(chǎn)與公司價(jià)值、績效關(guān)系進(jìn)行研究，認(rèn)為每股無形資產(chǎn)與股票價(jià)格呈顯著的正相關(guān)，無形資產(chǎn)具有價(jià)值相關(guān)性，無形資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績的貢獻(xiàn)是顯著正相關(guān)的，對(duì)上市公司創(chuàng)造價(jià)值起到了一定的作用。

二、研究假設(shè)與模型建立

(一)研究假設(shè)

在前一篇文章(趙敏、朱黎敏2010)［11］中我們檢驗(yàn)了假設(shè)，即上市公司的無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)是顯著正向的。在檢驗(yàn)假設(shè)的時(shí)候，我們是將上市公司的無形資產(chǎn)作為一個(gè)總體進(jìn)行回歸分析，即從整體上把握無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的影響，但是滬市A股上市公司按照證券交易所行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)分為13個(gè)行業(yè)，每個(gè)行業(yè)都有自己的行業(yè)特征，例如信息技術(shù)業(yè)屬于高新技術(shù)行業(yè)，制造業(yè)是一個(gè)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)特征明顯的行業(yè)，兩者顯然有一定的差異，另外還有房地產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)、采掘業(yè)等行業(yè)都具有各自的行業(yè)特征，所擁有的無形資產(chǎn)數(shù)額也會(huì)存在著差異，對(duì)公司績效的影響也會(huì)隨之不同。為了進(jìn)一步研究不同行業(yè)的無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，分行業(yè)的同時(shí)區(qū)分不同類型的無形資產(chǎn)來檢驗(yàn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)，提出了以下的假設(shè):

假設(shè)1:不同行業(yè)中同一類型無形資產(chǎn)與公司績效的相關(guān)性不同。

假設(shè)2:同一行業(yè)中不同類型的無形資產(chǎn)與公司績效的相關(guān)性不同。

(二)無形資產(chǎn)的類型和行業(yè)特征模型的建立

本文基于Aboody＆Lev(1998)在檢驗(yàn)無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性時(shí)所采用的方法，并結(jié)合薛云奎、王志臺(tái)(2001)的研究結(jié)論和田昆儒、萬翔(2008)的實(shí)證研究模型，來驗(yàn)證假設(shè)1和假設(shè)2:

其中:OPINC為t年的凈利潤，INTANG1表示t年末使用權(quán)類無形資產(chǎn)，INTANG2表示t年末技術(shù)類無形資產(chǎn)，INTANG3表示t年末其他無形資產(chǎn);MB為凈資產(chǎn)倍率，主要控制公司的風(fēng)險(xiǎn)和成長性的潛在影響;CS表示為t年末的資產(chǎn)負(fù)債率，控制公司資本結(jié)構(gòu)和成長性的影響;ASSET為t年末總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)，控制公司規(guī)模對(duì)經(jīng)營績效的影響;ε表示殘差項(xiàng)，α0為常數(shù)項(xiàng)，α1、α2、α3、α4、α5、α6為回歸系數(shù);t表示年度;i表示樣本公司。

本模型將無形資產(chǎn)分為三類(使用權(quán)類、技術(shù)類和其他無形資產(chǎn))來檢驗(yàn)無形資產(chǎn)的不同類型對(duì)公司績效的影響，至于區(qū)分不同行業(yè)，主要通過分樣本將各行業(yè)的數(shù)據(jù)帶入模型(1)中，得出多個(gè)回歸結(jié)果，每一個(gè)回歸結(jié)果就代表一個(gè)行業(yè)，然后通過回歸結(jié)果的比較來分析行業(yè)特征，最終檢驗(yàn)不同行業(yè)的無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的影響程度。

表1 變量定義表

三、樣本選取與數(shù)據(jù)來源

(一)樣本選取

本文研究的是不同行業(yè)及不同類別的無形資產(chǎn)與公司績效的關(guān)系，基于這個(gè)原因，樣本選取標(biāo)準(zhǔn)如下:(1)2007－2011年在我國上海證券交易所發(fā)行的A股上市公司;(2)滬市A股上市公司按照證券交易所行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)分為13個(gè)行業(yè)，鑒于行業(yè)特征和無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的分析，本文選擇行業(yè)特征明顯的6個(gè)行業(yè)，分別為采掘業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易以及房地產(chǎn)業(yè)，其中由于制造業(yè)中包含了比較多的子行業(yè)，為了更詳細(xì)的進(jìn)行研究，同樣根據(jù)行業(yè)代表性和樣本量因素(考慮到行業(yè)本身的公司數(shù)不多，可能會(huì)影響回歸分析的結(jié)果和可信度，所以將公司數(shù)較少的剔除)最終挑選出5個(gè)子行業(yè)，分別為石油化學(xué)和塑膠塑料、電子、金屬和非金屬、機(jī)械設(shè)備和儀表以及醫(yī)藥生物制品業(yè)。(3)剔除截至2011年12月31日在上海證券交易所已經(jīng)暫停上市和終止上市的公司;(4)剔除無形資產(chǎn)數(shù)額為零、虧損公司以及相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)缺失的公司。經(jīng)過篩選后最終得到341家樣本公司，表2列示了10個(gè)行業(yè)的樣本公司數(shù)。

表2 行業(yè)分類樣本公司數(shù) 單位:家

(二)數(shù)據(jù)來源

本文有關(guān)各類無形資產(chǎn)的明細(xì)信息，來自于中國證監(jiān)會(huì)指定信息披露網(wǎng)站——巨潮資訊網(wǎng)中上市公司披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告的附注信息，其他相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)處理采用Excel和Eviews 5.0統(tǒng)計(jì)軟件。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果與分析

為便于分析，本文將無形資產(chǎn)分為三類:使用權(quán)類、技術(shù)類和其他無形資產(chǎn)。其中:使用權(quán)類無形資產(chǎn)包括土地使用權(quán)、特許使用權(quán)、房屋使用權(quán)、礦山開采權(quán)等各種使用權(quán);技術(shù)類無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、軟件和商標(biāo)權(quán)等;其他無形資產(chǎn)是指除了使用權(quán)類和技術(shù)類之外的無形資產(chǎn)。

表3 各行業(yè)各類無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)比(5年平均值) 單位:%

表3顯示，10個(gè)行業(yè)中使用權(quán)類無形資產(chǎn)所占比重占了絕大多數(shù)，除了電子業(yè)(50.72%)、采掘業(yè)(69.64%)、信息技術(shù)(78.18%)外都在85%以上;技術(shù)類無形資產(chǎn)所占比重只有電子、機(jī)械設(shè)備和儀表、醫(yī)藥生物制品以及信息技術(shù)業(yè)4個(gè)行業(yè)在10%以上;其他無形資產(chǎn)所占比重除了采掘業(yè)(27.88%)、交通運(yùn)輸業(yè)(19.71%)和批發(fā)零售業(yè)(15.77%)3個(gè)行業(yè)外，其余行業(yè)均不到2%。

表4 制造業(yè)中各子行業(yè)與公司績效模型回歸結(jié)果

表4中的D－W檢驗(yàn)值接近于2表明不存在自相關(guān)的可能性，所有變量的方差膨脹因子即VIF值都在1和2之間，說明各變量之間不存在多重共線性問題(由于篇幅限制沒有給出VIF值)，從制造業(yè)各子行業(yè)的擬合優(yōu)度(Adj－R2)看，線性回歸的效果還可以，模型基本上具有一定的解釋力。

逐項(xiàng)回歸結(jié)果分析:

1．電子業(yè)中三類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)均未通過t檢驗(yàn)，說明三類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效沒有顯著的影響，從回歸結(jié)果看，這三類無形資產(chǎn)未對(duì)公司績效作出顯著貢獻(xiàn)。電子業(yè)屬于典型的高新技術(shù)和知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，其擁有大量的高科技產(chǎn)品，與其他行業(yè)相比，技術(shù)類無形資產(chǎn)比重接近50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，非常符合其行業(yè)特征，但回歸的結(jié)果卻顯示技術(shù)類無形資產(chǎn)沒有對(duì)公司績效產(chǎn)生影響。

2．機(jī)械、設(shè)備、儀表業(yè)中使用權(quán)類、技術(shù)類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)均通過了t檢驗(yàn)，但是只有使用權(quán)類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)符號(hào)為正，技術(shù)類無形資產(chǎn)回歸系數(shù)為負(fù)，說明使用權(quán)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)呈顯著正相關(guān)，而技術(shù)類無形資產(chǎn)與公司績效呈負(fù)相關(guān)，即它們的增加會(huì)減少公司績效，說明機(jī)械、設(shè)備、儀表業(yè)中的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使得技術(shù)類無形資產(chǎn)并未發(fā)揮應(yīng)有的作用。

3．金屬、非金屬業(yè)中只有使用權(quán)類和技術(shù)類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)為正且通過了t檢驗(yàn)，但技術(shù)類的無形資產(chǎn)由于回歸系數(shù)比較小可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)公司績效的影響較小，而其他無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)不顯著，對(duì)公司績效沒有顯著的影響，從結(jié)果看該行業(yè)比較符合傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特征。

4．石油、化學(xué)、塑膠、塑料業(yè)中技術(shù)類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)為正并通過了t檢驗(yàn)，說明技術(shù)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)是顯著正向的，表明該行業(yè)采用一些技術(shù)手段能創(chuàng)造更多價(jià)值。

5．醫(yī)藥、生物制品業(yè)中使用權(quán)類和其他無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)通過t檢驗(yàn)，說明這兩類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效有影響，但由于回歸系數(shù)比較小可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)公司績效的影響較小。一般認(rèn)為醫(yī)藥業(yè)中的專利技術(shù)等技術(shù)類無形資產(chǎn)較之其他行業(yè)相對(duì)較高，但從回歸結(jié)果看技術(shù)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效卻沒有顯著影響。

表5 其他行業(yè)與公司績效模型回歸結(jié)果

表5中的D－W檢驗(yàn)值接近于2表明不存在自相關(guān)的可能性，所有變量的方差膨脹因子即VIF值都在1和2之間，說明各變量之間不存在多重共線性問題(由于篇幅限制沒有給出VIF值)，從各行業(yè)的擬合優(yōu)度(Adj－R2)看，線性回歸的效果比較好，模型具有一定的解釋力。

逐項(xiàng)回歸結(jié)果分析:

1．采掘業(yè)中技術(shù)類的回歸系數(shù)為正并通過了t檢驗(yàn)，說明技術(shù)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)是顯著正向的，而使用權(quán)類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)不顯著，它們對(duì)公司績效沒有顯著的影響，這與預(yù)期的不一致，說明雖然采掘業(yè)中的采礦權(quán)所占價(jià)值較高，但是并沒有對(duì)公司績效作出顯著的貢獻(xiàn)。

2．交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)中使用權(quán)類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)為正并通過了t檢驗(yàn)，說明使用權(quán)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)呈顯著正相關(guān)。近年來高速公路建設(shè)不斷加快，具體表現(xiàn)在公路總量持續(xù)增長，公路建設(shè)投資規(guī)模加大，公司發(fā)展迅速，而且隨著各種宏觀因素的影響，未來持續(xù)看好，普遍認(rèn)為其擁有較多的高速公路經(jīng)營權(quán)會(huì)使公司的績效增長，而回歸的結(jié)果也說明了這一點(diǎn)。

3．房地產(chǎn)業(yè)中三類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)均通過t檢驗(yàn)，其中技術(shù)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效有正相關(guān)的影響，使用權(quán)類和其他無形資產(chǎn)對(duì)公司績效呈負(fù)相關(guān)。這與預(yù)期的不一致，在行業(yè)特征分析中發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的無形資產(chǎn)均值并不高，但土地使用權(quán)所占比重達(dá)到96%，雖然房地產(chǎn)業(yè)擁有大量的土地使用權(quán)，但沒有對(duì)公司績效發(fā)揮很大的作用。

4．信息技術(shù)業(yè)中三類無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)均未通過t檢驗(yàn)，說明無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的貢獻(xiàn)沒有影響，沒有對(duì)公司績效發(fā)揮作用。信息技術(shù)業(yè)是運(yùn)用信息手段和技術(shù)，收集、整理、儲(chǔ)存、傳遞信息情報(bào)，提供信息服務(wù)的高新技術(shù)行業(yè)，在人們的印象中該行業(yè)屬于無形資產(chǎn)密集的產(chǎn)業(yè)，但回歸結(jié)果顯示并非如此。在行業(yè)分析中也沒有處于優(yōu)勢(shì)地位。

5．批發(fā)和零售貿(mào)易中使用權(quán)類和其他無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)均通過t檢驗(yàn)，說明這兩類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效有貢獻(xiàn)。

通過以上10個(gè)行業(yè)的回歸結(jié)果分析，能很好的驗(yàn)證假設(shè)1和假設(shè)2，即不同行業(yè)中同一類型無形資產(chǎn)與公司績效的相關(guān)性不同，同一行業(yè)中不同類型的無形資產(chǎn)與公司績效的相關(guān)性也不同。

五、研究結(jié)論與建議

(一)結(jié)論

無形資產(chǎn)的類型和行業(yè)特征模型結(jié)果表明:雖然所有行業(yè)的無形資產(chǎn)對(duì)公司績效呈顯著正相關(guān)［11］，但是因?yàn)椴煌袠I(yè)有各自的行業(yè)特征，無形資產(chǎn)對(duì)上市公司績效的影響存在明顯差異，并且影響的程度因行業(yè)特征有所不同，不同類別的無形資產(chǎn)在不同行業(yè)中發(fā)揮了不同的效用。其中技術(shù)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的影響比較大，10個(gè)行業(yè)中有5個(gè)行業(yè)的技術(shù)類無形資產(chǎn)與公司績效呈顯著相關(guān)，基本上是正向作用的，而且回歸系數(shù)比較大，發(fā)揮的作用比較明顯，與此相對(duì)的，有6個(gè)行業(yè)的使用權(quán)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效呈顯著的相關(guān)(其中有5個(gè)是呈正相關(guān))，但是回歸系數(shù)都比較小，說明影響力度不夠大;其他無形資產(chǎn)與公司績效呈顯著相關(guān)的有3個(gè)行業(yè)，從回歸系數(shù)的符號(hào)來看，對(duì)公司績效的影響有促進(jìn)作用也有抑制作用。另外各行業(yè)無形資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)對(duì)公司績效的影響程度也不同，針對(duì)同一行業(yè)來說，使用權(quán)類無形資產(chǎn)、技術(shù)類無形資產(chǎn)和其他無形資產(chǎn)對(duì)公司績效的影響有顯著相關(guān)的也有不顯著的。

(二)建議

1．優(yōu)化無形資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性研究顯示，無形資產(chǎn)的整體規(guī)模雖然逐年呈上升趨勢(shì)，但是占總資產(chǎn)的比重仍然比較低，且內(nèi)部結(jié)構(gòu)以土地使用權(quán)為主導(dǎo)，含金量高的技術(shù)類無形資產(chǎn)所占比重較少，但是這些技術(shù)類無形資產(chǎn)對(duì)公司績效作出明顯的貢獻(xiàn)，因此，企業(yè)應(yīng)努力提高無形資產(chǎn)整體規(guī)模的基礎(chǔ)上，需要合理優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，比如重視商標(biāo)品牌，通過這類無形資產(chǎn)強(qiáng)化公司知名度，塑造一種良好形象，以提高競(jìng)爭力和經(jīng)濟(jì)效益。

2．應(yīng)根據(jù)行業(yè)特征管理無形資產(chǎn)。不同行業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)數(shù)額不同，且無形資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)也隨著行業(yè)特征有所差異，對(duì)公司的績效有著明顯不同的影響，因此，對(duì)上市公司無形資產(chǎn)的內(nèi)部管理應(yīng)結(jié)合行業(yè)特征，發(fā)揮行業(yè)特征優(yōu)勢(shì)管理無形資產(chǎn)，加強(qiáng)技術(shù)類無形資產(chǎn)的管理。

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