“資本市場從來都是慷慨的，但它只惠及有智慧和善于利用別人智慧的人?！敝耐顿Y家但斌在全球通VIP大講堂上給重慶投資者傳授了自己的投資邏輯，并預(yù)測2012年將很有可能是中國股市的轉(zhuǎn)折年。

堅(jiān)守“時(shí)間的玫瑰”

但斌是價(jià)值投資的忠實(shí)擁護(hù)者，他也被業(yè)界認(rèn)為是復(fù)制巴菲特最成功的人。但斌曾借用北島的散文《時(shí)間的玫瑰》來闡述價(jià)值投資。

但斌的價(jià)值投資之路并非一帆風(fēng)順。2008年，在金融風(fēng)暴中，他遭遇滑鐵盧，最低凈值曾跌去近四成?！?008年刻骨銘心的錯(cuò)誤，讓我更加堅(jiān)信價(jià)值投資的理念?！?/p>

但斌認(rèn)為，真正的長期投資需要考慮一個(gè)問題--這個(gè)企業(yè)能為社會(huì)奉獻(xiàn)什么?！巴顿Y是從使用者內(nèi)在的價(jià)值角度去考量所投資產(chǎn)品、服務(wù)的投資價(jià)值，如果某種商業(yè)模式只是激發(fā)大家一時(shí)的熱情，它不會(huì)持久，如果能打動(dòng)很多人的內(nèi)心，并能夠延續(xù)下去，就具有非常高的投資價(jià)值?！?/p>

堅(jiān)守終見回報(bào)，去年，在市場大幅震蕩中，但斌掌管的東方港灣馬拉松凈值漲幅居前。在市場沉浮了近20載之后，但斌被今年《福布斯》中國雜志譽(yù)為中國私募十大領(lǐng)軍人物之一。

今年將是股市的轉(zhuǎn)折年

“如巴菲特所說，他之所以成功是因?yàn)槊绹@個(gè)國家有今天的成就。如果有人在1957年巴菲特開始投資時(shí)，抱有同樣的樂觀精神并付諸實(shí)踐，可能巴菲特就不會(huì)只有一個(gè)?！钡蟊硎?，“不少美國企業(yè)家在2008年金融危機(jī)時(shí)，皆因恐慌而拋售自己的股票，但對(duì)具有長期投資眼光的投資家而言，這意味著巨大的機(jī)會(huì)。”

“我個(gè)人認(rèn)為2012年是中國股市轉(zhuǎn)折年的可能性非常大?！钡笾赋觯绻谵D(zhuǎn)折前能砸個(gè)坑，那就是天賜良機(jī)。“我傾向于砸個(gè)坑的可能性很大?！钡蠓治龅?，現(xiàn)在決定A股市場的最根本因素是供求關(guān)系，但我們現(xiàn)在看到供給是無窮無盡的。“有沒有一個(gè)辦法讓供給被打斷，或讓供給變得被市場所接受。這可能是這一波，有沒有坑的推動(dòng)力?！?/p>

但斌認(rèn)為，出現(xiàn)轉(zhuǎn)折之后，中國股市可能會(huì)迎來一場波瀾壯闊的牛市。“可能不會(huì)像2006年、2007年那樣，更可能會(huì)是一個(gè)像美國市場一樣很漫長的牛市，一直到一個(gè)峰值?！币霈F(xiàn)這樣的牛市，但斌認(rèn)為一定會(huì)有重大促進(jìn)的因素，比如，人民幣能夠進(jìn)行自由兌換。“或者是中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模成為世界第一，這個(gè)比舉辦奧運(yùn)會(huì)更加鼓舞人心。”（據(jù)《重慶時(shí)報(bào)》）