韓忠東　曾曉華　胡欣

摘要：中小企業(yè)作為市場體系中的重要參與者，在創(chuàng)造GDP和就業(yè)方面有著重要作用，然而現有金融環(huán)境卻致使中小企業(yè)面臨“融資難、貸款難、擔保難”等融資難題，嚴重制約了中小企業(yè)發(fā)展。研究發(fā)現造成中小企業(yè)融資難問題的原因是復合的，包括了制度原因、中小企業(yè)自身原因和銀行等金融原因。在分析了中小企業(yè)融資問題現狀和成因的基礎上，本文提出從完善信貸市場管理制度、完善中小企業(yè)信用擔保制度和創(chuàng)新金融服務體系改善中小企業(yè)融資環(huán)境，以滿足中小企業(yè)發(fā)展中的資金需求。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資；策略

市場作為一種有效的資源配置機制在世界各國和地區(qū)得到廣泛推廣，中小企業(yè)作為市場體系中的重要參與者，對國家和地區(qū)經濟建設與社會發(fā)展有著重要的貢獻，可以說中小企業(yè)的繁榮程度是一國或地區(qū)市場活力的直接體現。有數據顯示，在發(fā)達市場經濟體中中小企業(yè)對就業(yè)的貢獻十分突出，例如2003年韓國中小企業(yè)就業(yè)人數占本國總就業(yè)人數的86.66%，這一數據在日本（2004）為75.2%，而2002年美國中小企業(yè)就業(yè)人數占總就業(yè)人數之比為57.1%，雖低于前面兩國，但是美國中小企業(yè)絕對就業(yè)人數達到5480萬為三國中的最高者。

自1978年我國實施改革開放以來，漸進式的市場化改革成為經濟建設的主題，在改革過程中中小企業(yè)不僅對經濟發(fā)展本身做出了顯著的貢獻，同時在民生、就業(yè)和社會穩(wěn)定等社會整體福利方面也起著舉足輕重的作用。據國家統計局2011年的統計數據顯示：中小企業(yè)創(chuàng)造的產值占全社會GDP在60%左右，在創(chuàng)造社會財富的同時直接增加了政府財政，全國總稅收的一半來自于中小企業(yè)，城鎮(zhèn)就業(yè)崗位中約80%由中小企業(yè)提供，不僅如此中小企業(yè)還為我國構建創(chuàng)新型國家奉獻了巨大能量，為了適應激烈的市場競爭，中小企業(yè)懂得只有創(chuàng)新才能贏得市場，數據表明65%的發(fā)明專利和80%的新產品也都產生于中小企業(yè)。幫助、支持中小企業(yè)擺脫眼前困境，意義深遠而重大，任務繁重而艱巨。

大量的數據證明了中小企業(yè)在經濟發(fā)展中的突出作用，然而我國的市場化程度改革還有待深化、法律保護水平還不夠高和產權制度也亟需完善，在現有的市場環(huán)境下中小企業(yè)在發(fā)展過程中暴露出大量問題，嚴重影響了中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，阻礙了中小企業(yè)“做大做強”夢想的實現，特別地以美國為源的全球金融危機的爆發(fā)使我國中小企業(yè)的發(fā)展雪上加霜。然而早在金融危機來臨之前，中小企業(yè)的發(fā)展問題就引起了理論界和實踐界的重視，1999年河南省焦作市博愛縣成為河南省中小企業(yè)改革的先行區(qū)，該縣成立“還貸款、辦承兌”課題組就如何支持中小企業(yè)發(fā)展進行了實地調研，他們率先對我國中小企業(yè)的發(fā)展問題進行了研究。[1]溫州作為我國市場經濟的活躍區(qū)，其中小企業(yè)活躍程度甚高，郭斌等（2002）[2]采用問卷調查的形式對溫州地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展與民間金融互動關系展開了實證分析，研究發(fā)現溫州地區(qū)的中小企業(yè)對民間金融有十分強勁的需求。理論和實踐界一致認為資金的匱乏是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，林毅夫等（2001，2005）[3—4]對中小企業(yè)的融資問題進行了研究，他們指出不同金融機構為不同企業(yè)提供服務所發(fā)生的成本是不同的，同時也導致了不同的服務效率，為此他們認為要從根本上解決我國中小企業(yè)融資難的問題必須進一步完善中小金融機構。延續(xù)前人的研究思路，在新的經濟發(fā)展形勢下，本文將著重研究中小企業(yè)銀行貸款融資問題，以期為中小企業(yè)緩解融資壓力提供有益指導。

一、中小企業(yè)的界定

亞當斯密認為出于提高勞動生產率的需要，社會分工成為一種必然選擇，而中小企業(yè)的發(fā)展則是社會分工的直接結果。而中小企業(yè)的稱謂是一個泛化的概念，至今世界各國對中小企業(yè)都沒有一個統一的界定和標準。美國中小企業(yè)局將中小企業(yè)定義為擁有獨立的經營業(yè)務，并且雇員人數少于500人的企業(yè)?；讵毩⒔洜I的思想，加拿大小企業(yè)管理局則認為“中小企業(yè)是指獨立所有同時不具備現代化大公司管理結構特性的企業(yè)”。法國政府部門認為中小企業(yè)應該是雇員人數在10—499之間，并且年營業(yè)額少于1億法郎。在日本中小企業(yè)（工、礦業(yè)）被認定為雇員人數少于100人且注冊資本小于1億日元。

我國對中小企業(yè)的劃分有著較為明確的規(guī)定，2003年頒布的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》從企業(yè)雇員人數、企業(yè)年銷售額以及總資產規(guī)模等指標出發(fā)，同時結合不同行業(yè)（主要包括工業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、批發(fā)零售業(yè)以及住宿和餐營業(yè)）的實際特征對中小企業(yè)的范圍進行了界定，比如，在工業(yè)行業(yè)中，中小企業(yè)是指具有以下條件之一的企業(yè)：（1）雇員人數少于2000人；（2）年銷售額低于3億元；（3）總資產規(guī)模小于4億元，其中，中型企業(yè)需同時滿足雇員人數超過300人，年銷售額超過3000萬，總資產規(guī)模超過4000萬元，其余為小型企業(yè)。

按照《中小企業(yè)促進法》規(guī)定，我國中小企業(yè)數量龐大，地理分布廣，涉及行業(yè)眾多，截止2011年6月，我國中小企業(yè)市場總量已經超過全國企業(yè)總數的95%，絕對數達到4200多萬戶。其中有1000余家中小企業(yè)在各地工商行政部門注冊登記，我國在工商行政管理局注冊登記的企業(yè)中99.1%都屬于中小企業(yè)。中小企業(yè)不僅提供了大量就業(yè)崗位，同時還直接驅動著經濟的增長。特別地，流通領域中小企業(yè)占全國零售網點的90%以上。而且值得注意的是，隨著國家經濟結構的不斷調整和經濟發(fā)展水平的不斷提高，在一些高新技術產業(yè)如軟件開發(fā)、生物醫(yī)藥、微電子產業(yè)等行業(yè)中，中小企業(yè)占有很大的比重，對國民經濟的發(fā)展有著很重要的影響作用。呈現出數量多，分布廣，涉及行業(yè)廣泛等特點。

二、中小企業(yè)融資問題及成因分析

（一）中小企業(yè)融資現狀

雖然中小企業(yè)對經濟的發(fā)展產生重要作用，然而中小企業(yè)的成長環(huán)境卻不盡理想，尤其是融資環(huán)境。資金是企業(yè)生存的血液，綜合而言，中小企業(yè)面臨著“融資難、貸款難、擔保難”，這三座大山成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙之一。數據顯示當前我國中小企業(yè)平均資產負債率在35%左右，而同期大型企業(yè)資產負債率一般都在60%以上，中小企業(yè)的負債融資顯著弱于大型企業(yè)。相關資料進一步揭示，我國全部中小企業(yè)的信貸資金量不到全部信貸資金的30%，占主要金融機構貸款余額的比重僅為26%，而中小企業(yè)數量占全部企業(yè)99%以上，對全國生產總值貢獻近60%。[5]中小企業(yè)融資難現象顯得格外突出，融資的“強位弱勢”將他們置于尷尬之地。2007年起源于美國的金融危機，漸漸演化為全球金融危機，作為我國出口導向型經濟發(fā)展方式的中堅力量，中小企業(yè)受到了外圍環(huán)境的激烈沖擊，2007年下半年，珠三角倒閉中小企業(yè)數萬家，停產停工企業(yè)超過5萬家。不僅如此，金融危機的余波也具有相當威力，受此影響，媒體不斷報道由于債務問題中小企業(yè)老板紛紛跑路。因此，融資難問題成為拖垮中小企業(yè)的一根稻草絕不是危言聳聽。

中小企業(yè)融資難主要體現在三個方面：（1）資金供給和融資需求的失調。按照資金使用時限可以將企業(yè)融資需求分為短期融資需求和長期融資需求。來自國家信息中心的數據表明，81%的中小企業(yè)短期資金需求難以滿足，長期資金需求不能得到滿足的中小企業(yè)超過60%。并且融資期限越長，企業(yè)獲得銀行貸款的幾率越小。市場資金供給難以滿足中小企業(yè)資金需求；（2）融資方式單一。中小企業(yè)的融資來源大都來自于發(fā)展過程中的資本積累，過于依賴內源融資，外部資金來源不足，雖然資本市場推出了創(chuàng)業(yè)板，然而通過上市進行直接股權融資對中小企業(yè)依然是高門檻，中小企業(yè)的外部融資方式依然以銀行貸款為主，但我國現有的商業(yè)銀行體系卻對中小企業(yè)產生了很大歧視，銀行貸款融資也不容樂觀；（3）融資成本高企。我國中小企業(yè)獨特的融資結構導致了其高昂的融資成本，即使是銀行貸款和民間借貸其利息費用也相對較高。

（二）中小企業(yè)融資問題成因分析

1、制度因素

在我國，以銀行貸款為代表的間接融資方式成為企業(yè)資金融通的主要手段和形式，然而信貸市場融資制度更新緩慢，金融市場在地理上的不均衡發(fā)展導致了中小企業(yè)融資難題。首先，我國信貸制度供給不足，在銀行信貸體系中國有商業(yè)銀行一直充當主角角色，而在我國一些不發(fā)達地區(qū)國有商業(yè)銀行存在著信貸退出現象。在縣域市場，國有商業(yè)銀行基本僅有儲蓄功能，缺乏信貸功能，大批資金流向大城市。另外，市場進入機制滯后，無論是市場份額還是數量中小銀行都表現過少，嚴重不利于當地經濟發(fā)展。雖然民間資本借貸能起到一定的補充作用，但是效果有限，并且其不規(guī)范的操作幾率較高，存在潛在的法律風險。

其次，信貸法律體系不夠健全，更新步伐緩慢。與國外高度重視信貸立法不同，在國內信貸制度立法還很陌生，基本處于空白狀態(tài)。例如關于信用立法，國內信用活動依然無法可依，眾人翹首以盼的《信用法》仍在制動之中。雖然2000有過一次修改，但我國《擔保法》仍然存在很多亟需完善的條規(guī)，比如，當前的《擔保法》并未涉及個人消費者信貸，導致各大商業(yè)銀行缺乏統一的和規(guī)范的準則。同時我國中小企業(yè)擔保資金嚴重缺乏，其擔保資金基本來源于地方政府，而地方政府財力有限，難以滿足中小企業(yè)的融資需求。

再次，我國商業(yè)信貸激勵機制有待完善。盡管商業(yè)銀行經營正逐步市場化，信貸管理制度也取得了長足進展，但是信貸管理依然延續(xù)了傳統管理模式，對不同貸款對象的“避嫌不足、防險過度”現象依然盛行。對于經理人員的激勵傾向于“一次性”，過于注重精神激勵，忽視物質激勵，難以實現長效的激勵效果。同時商業(yè)銀行還缺乏針對中小企業(yè)的風險管理和控制模式。

2、自身因素

我國中小企業(yè)多屬于作坊式或者家族式經營模式，集中于勞動密集型產業(yè)，其規(guī)模較小、經營管理水平低、技術裝備差。其融資難問題有著固有的先天因素，主要體現在：

第一，中小企業(yè)規(guī)模小，抗風險能力差。我國中小企業(yè)主要集中于農、林、漁等傳統勞動密集型行業(yè)，企業(yè)產能小，產品的技術含量較低，其天然的資產規(guī)模小，致使其缺乏必要的擔保資產，難以獲得銀行貸款支持。并且，由于大部分中小企業(yè)技術含量低，所處行業(yè)競爭甚為激烈，對市場需求依賴性極強，而中小企業(yè)對市場的反應能力又較弱，致使中小企業(yè)壽命較短，更新速度快，缺乏必要的抗風險能力。

第二，中小企業(yè)經營管理水平較低。處于規(guī)模和技術的雙重局限，中小企業(yè)缺乏人才，其人員流動性極高，很難吸引有用之才。另外，中小企業(yè)大都屬于血緣、地緣等的集合體，缺乏現代化管理體制，管理者往往是企業(yè)創(chuàng)建者，他們通常缺乏高效的管理技能，管理方式粗放，同時中小企業(yè)的激勵體系也較為單薄，難以形成員工認同的企業(yè)文化，最終導致高級管理人才的流失，缺乏可持續(xù)發(fā)展的能力。

第三，缺乏對銀行信貸融資政策的了解。研究表明50%的中小企業(yè)符合銀行信貸融資條件卻最終得不到銀行貸款。造成這一現象的主要原因是中小企業(yè)不了解我國我商業(yè)銀行的信貸政策。由于信息不對稱因素，中小企業(yè)不了解各商業(yè)銀行的具體信貸政策；不了解商業(yè)銀行貸款的操作規(guī)范；不懂得企業(yè)財務管理，或是過于粉飾企業(yè)財務狀況，直接誘使商業(yè)銀行惜貸、慎貸。

3、銀行因素

經過多年的金融體制改革，我國商業(yè)銀行市場化程度逐步提高，更加注重銀行風險管控意識，追求銀行自身利益的最大化，然而在現有銀行體系中，國有成分依然是大中商業(yè)銀行的主流，對銀行信貸決策產生主要影響。這些都導致了中小企業(yè)融資難問題的產生，主要表現在：

第一，銀行注重自身效益，風險管控意識不斷增強。隨著商業(yè)銀行的市場化意識增強，其更加注重對自身利益最大化目標的追求，按照現有國有商業(yè)銀行的信用評級要求，中小企業(yè)難以達到A級評級，因而被視為存在較大風險，難以獲得國有商業(yè)銀行信貸支持，同時由于國有企業(yè)有著政府的隱性擔保，從風險控制的角度，銀行也更傾向于將資金貸給大型國有企業(yè)，從而對中小企業(yè)產生排擠效應。

第二，國有商業(yè)銀行現有信貸手段過于嚴苛。由于國有商業(yè)銀行仍然是銀行體系中的巨頭，其對整個信貸市場有著顯著的影響，按照國有商業(yè)銀行的管理模式，其資金是進行的集中調控管理模式，省級分行對資金進行統一運籌，而國有商業(yè)銀行通常傾向于發(fā)達地區(qū)和大中企業(yè)，這一信貸資源配置分布嚴重限制了欠發(fā)達地區(qū)中小企業(yè)的銀行融資規(guī)模，制約了中小企業(yè)的發(fā)展和壯大。

三、解決中小企業(yè)融資問題策略

（一）完善信貸市場管理制度

雖然在市場化改革過程中，我國的金融體制改革有所深化，也取得了一定成就，但仍然存在很多完善空間。首先，完善貸款制度。我國商業(yè)銀行必須按照“全面、審慎、有效、獨立”的原則實施內部控制管理，積極適應新形勢和新業(yè)務的發(fā)展，在創(chuàng)新信貸管理制度的同時，發(fā)展并完善企業(yè)內部控制制度，理順商業(yè)銀行各崗位和部門之間的職責權利，明確信貸的歸責問題，加強對信貸管理部門的業(yè)務培訓，暢通信息反饋機制。逐步改變國有商業(yè)銀行“高風險、高收益”決策思路，集中支持技術新、管理規(guī)范的中小企業(yè)。

其次，完善授信管理制度。商業(yè)銀行需要結合機構所在地和部門的實際情況，制定授信管理制度，在規(guī)范授信管理制度的同時，制定出一套適合于中小企業(yè)發(fā)展、符合中小企業(yè)自身特征的授信管理體系，制定授信審批雙線制衡原則和授信盡職調查制度。

第三，建立高效的貸款審批制度。中小企業(yè)的貸款需求具有需求急、頻度高和額度相對小等特點，因而精簡的貸款審批流程和高效的審批工作對中小企業(yè)貸款更為重要。所以，商業(yè)銀行可以構建分層審批制度，制定獨立審批、中心審批和合議審批等多層次審批形式，同時根據責權一致原則，科學界定各利益相關人的職責。

第四，完善貸后管理制度。根據委托代理理論，在合約簽訂之后，很容易出現“道德風險”問題，為此商業(yè)銀行必須制定一套行之有效的貸后管理制度，將貸款風險控制在合意范圍，形成專人負責，定期了解中小企業(yè)發(fā)展狀況，認真分析中小企業(yè)財務情況的風險管理模式。

（二）完善中小企業(yè)信用擔保制度

信用擔保作為保障中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一種長效手段，受到了世界各國和地區(qū)的重視，全球超過50%的國家和地區(qū)都不同程度地制定了中小企業(yè)信用擔保制度。例如美國中小企業(yè)局的職責之一就是為中小企業(yè)提供貸款擔保服務，超多2000個分支機構遍布美國各州。

規(guī)范擔保市場，構建多層次的擔保體系，當前我國主要是三元擔保結構，包括政府扶持機構、民間擔保互助協會和中小企業(yè)商業(yè)性擔保機構，前兩者為非營利性組織，后者以盈利為目的。為增強擔保實力，規(guī)范并豐富擔保機構資本金補充機制，拓寬擔保機構的資金來源，構建結構多元化的擔保機制。并且建立統一的擔保市場行業(yè)規(guī)范和準則，完善擔保機構的風險管理體系，完善擔保機構的資信管理和績效考核，全面提高擔保機構的資信水平。

（三）創(chuàng)新金融服務體系

我國中小企業(yè)融資需求具有融資急、頻度高和規(guī)模小等特征，現有的銀行體系信貸管理模式與其需求很難匹配，因此可以借鑒美日等發(fā)達資本市場的成功做法，設立專門為中小企業(yè)融資服務的金融機構。

首先，可以設立政策性中小企業(yè)銀行，為滿足中小企業(yè)的融資需求特性，政策性中小企業(yè)銀行應該具有運作成本低、資金靈活、分工專業(yè)化等特點，其資金主要來源于中央和地方財政，同時其設置地點應該延伸至縣鄉(xiāng)，緩解欠發(fā)達地區(qū)中小企業(yè)融資難問題，從而促進經濟發(fā)展。

其次，現有商業(yè)銀行設立中小企業(yè)服務部或中小企業(yè)服務公司。在設立專門針對中小企業(yè)貸款融資機構和部門的基礎上，制定一套相對寬松的放貸政策。同時為降低中小企業(yè)的資金使用成本，商業(yè)銀行中小企業(yè)服務機構可給予中小企業(yè)相對優(yōu)惠的資本使用條件，而政府則建立中小企業(yè)風險補償機制，對商業(yè)銀行中小企業(yè)服務部或公司實施獎勵和補償。在“松綁”理念下促進中小企業(yè)的長足發(fā)展。

參考文獻：

[1] 博愛縣“還貸款、辦承兌”調研組. 如何支持中小企業(yè)發(fā)展——博愛縣“還貸款、辦承兌”調研報告[J]. 管理世界，1999（1）

[2] 郭斌，劉曼路. 民間金融與中小企業(yè)發(fā)展：對溫州的實證分析[J]. 經濟研究，2002（10）

[3] 林毅夫，李永軍. 中小金融機構發(fā)展與中小企業(yè)融資[J]. 經濟研究，2001（1）[4] 林毅夫，孫希芳. 信息、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資[J]. 經濟研究，2005（7）

[5] 林源. 歐盟發(fā)達國家中小企業(yè)融資體系及經驗借鑒. 開發(fā)研究，2008（6）