黃婷婷

［摘要］ 在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)快速發(fā)展，已經(jīng)成為推動(dòng)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著較大的比重。但在實(shí)際經(jīng)營發(fā)展過程中，中小企業(yè)往往受各種投資風(fēng)險(xiǎn)的影響而陷入困境甚至破產(chǎn)倒閉。本文首先分析了中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素，進(jìn)而針對中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出相關(guān)建議。

［關(guān)鍵詞］ 中小企業(yè)；投資風(fēng)險(xiǎn)；管理對策

［中圖分類號］F275［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1673 - 0194（2012）15- 0028- 01

現(xiàn)階段我國中小企業(yè)快速發(fā)展，在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用也越來越突出，不僅能夠有效緩解我國的就業(yè)壓力，還以其龐大的數(shù)量和廣泛的分布，成為我國出口創(chuàng)匯的主要力量。與此同時(shí)，中小企業(yè)各種投資風(fēng)險(xiǎn)問題也比較突出，成為制約其發(fā)展的重要因素。本文對中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行探討。

1我國中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素

通常情況下，中小企業(yè)自身的經(jīng)營特點(diǎn)和財(cái)務(wù)管理的缺陷，如經(jīng)營規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)、資金來源等方面的局限性等，都會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)的投資效率較低?？傮w而言，中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾方面：

（1）利率升降引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)。在中小企業(yè)的投資過程中，往往由于受到國家宏觀財(cái)稅政策、金融政策或市場因素等方面的影響，使得利率處于不穩(wěn)定狀態(tài)，從而影響投資企業(yè)的收益。當(dāng)銀行利率下降時(shí)，企業(yè)的投資收益率上升；反之，則會(huì)下降，給企業(yè)帶來投資風(fēng)險(xiǎn)或經(jīng)濟(jì)損失。

（2）購買力變化引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)。這主要是由通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)的投資到期或出售時(shí)，其現(xiàn)金購買力下降。在通貨膨脹率較高的時(shí)候，由于貨幣貶值、物價(jià)上漲，使得同等價(jià)值的貨幣購買力降低。在此時(shí)，如果企業(yè)進(jìn)行投資，則會(huì)有較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）投資決策錯(cuò)誤而引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的投資過程中，往往會(huì)由于事先不能進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目可行性論證，或由于自身素質(zhì)較低導(dǎo)致項(xiàng)目管理混亂，資金配置不合理等問題使企業(yè)的項(xiàng)目投資利潤下降，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

（4）項(xiàng)目管理混亂引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資之前沒有做好充足的準(zhǔn)備，或項(xiàng)目設(shè)計(jì)尚未完成，資金未能到位便盲目開工，項(xiàng)目接近竣工決算，仍未簽訂施工合同等現(xiàn)象，都會(huì)給企業(yè)的投資造成極大的風(fēng)險(xiǎn)。

2中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容

（1）風(fēng)險(xiǎn)識別。這是中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，只有對投資過程中面臨的一切風(fēng)險(xiǎn)有較全面的了解，才能進(jìn)行項(xiàng)目的客觀評估和決策，從而使風(fēng)險(xiǎn)管理建立在良好的基礎(chǔ)之上。

（2）風(fēng)險(xiǎn)評估。對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，確定風(fēng)險(xiǎn)的高低和大小，并對其發(fā)生的概率和及其對項(xiàng)目的影響程度進(jìn)行評價(jià)，為投資決策提供準(zhǔn)確的依據(jù)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)決策。當(dāng)完成風(fēng)險(xiǎn)評估之后，要針對風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率和影響程度制定相應(yīng)的對策，對項(xiàng)目投資的短期和長期目標(biāo)進(jìn)行決策，選擇最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。

（4）風(fēng)險(xiǎn)處理。按照風(fēng)險(xiǎn)決策的風(fēng)險(xiǎn)管理要求，建立健全的管理組織，并制定健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，制訂詳盡的管理計(jì)劃，落實(shí)崗位責(zé)任，確保投資過程中風(fēng)險(xiǎn)管理的有效實(shí)施。

（5）風(fēng)險(xiǎn)管理后評價(jià)。在投資風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施后，要持續(xù)地監(jiān)督檢查風(fēng)險(xiǎn)管理工作，看其中是否存在遺漏的風(fēng)險(xiǎn)因素，條件是否發(fā)生變化，是否存在新的風(fēng)險(xiǎn)，采取的管理措施是否恰當(dāng)，并對決策的合理性和管理的效果進(jìn)行分析評價(jià)，以不斷改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

3我國中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理對策

3.１ 投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

在企業(yè)的投資過程中，應(yīng)該按照企業(yè)投資的實(shí)際環(huán)境變化，對將來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，預(yù)防投資失敗或遭受損失。

（1）系統(tǒng)構(gòu)建。要想確保投資預(yù)警系統(tǒng)的合理性，就應(yīng)該明確預(yù)警系統(tǒng)的目標(biāo)，通過確認(rèn)企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)，尋找警源并制定預(yù)防控制措施，而且預(yù)警系統(tǒng)必須開放化、動(dòng)態(tài)化，如遭受企業(yè)或所在行業(yè)的經(jīng)濟(jì)影響，應(yīng)該不斷調(diào)整預(yù)警指標(biāo)的臨界值。

（2）加強(qiáng)預(yù)警的分析。在對投資預(yù)警的警源進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)該充分結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略環(huán)境，并在國家的政策和相關(guān)法律指引下，對企業(yè)的投資行為進(jìn)行定期的分析，以確保戰(zhàn)略投資合法合規(guī)。

（3）構(gòu)建健全的內(nèi)控機(jī)制。通常情況下，事前監(jiān)控和事后管理是降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的主要措施。所以，投資預(yù)警內(nèi)控機(jī)制也應(yīng)該包括風(fēng)險(xiǎn)的投資前監(jiān)測和有效的管理控制。可通過建立組織機(jī)構(gòu)、制定管理制度、落實(shí)崗位責(zé)任，并對管理控制過程進(jìn)行記錄等一系列投資預(yù)警內(nèi)部控制機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。

3.２ 企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制措施

不斷健全企業(yè)的內(nèi)控控制，對風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效的內(nèi)部制度保障，這是企業(yè)健康運(yùn)營的基礎(chǔ)。通過內(nèi)控體系，既能夠確保企業(yè)投資的合理性和科學(xué)性，降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，而且能夠在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的情況下，保障投資者的利益。通常情況下，企業(yè)中的戰(zhàn)略性長期有價(jià)證券投資要由企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行決策，對于戰(zhàn)術(shù)性的短期投資則由開發(fā)部門或業(yè)務(wù)部門進(jìn)行投資決策。但不論何種決策，都必須通過企業(yè)內(nèi)控委員會(huì)的批準(zhǔn)和審核。對于企業(yè)項(xiàng)目投資可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)研究，積極找尋對策進(jìn)行防范，與此同時(shí)，要不斷進(jìn)行戰(zhàn)略性分析，確保投資的合法性，提高投資決策水平，減少由于決策失誤而導(dǎo)致的重復(fù)建設(shè)或同行業(yè)之間的過度競爭，這樣就能夠從根本上對投資的方向和資金進(jìn)行控制，以全面提高企業(yè)的投資效益。此外，必須重視各種顯性和隱性的投資陷阱，并合理規(guī)避，才能將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最小，實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資收益的最大化。

主要參考文獻(xiàn)

［１］劉麗．基于經(jīng)濟(jì)資本的財(cái)險(xiǎn)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理研究［Ｄ］．合肥：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，２００９.

［2］徐萍平．意大利中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及啟示［Ｊ］．經(jīng)濟(jì)縱橫，１９９９（２）.

［3］黎羊．基于中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問題的調(diào)查與對策研究［Ｄ］．長春：吉林大學(xué)，２０１０.