易玨

城鎮(zhèn)化將帶動消費能力的產(chǎn)生與GDP的增長。

9月2日，新華社經(jīng)濟參考報社與廈門大學在北京聯(lián)合發(fā)布了中國季度宏觀經(jīng)濟模型2012年秋季預測報告。報告認為，2012年下半年，歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)低迷，對中國經(jīng)濟增長產(chǎn)生下行壓力。進入2012年，中國經(jīng)濟繼續(xù)逐季回落，上半年GDP累計增速為7.8%，是自2010年以來的最低的半年增速。廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心副主任龔敏認為有兩方面原因，一方面體現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資增速有著非常明顯的下滑，過去占全部固定資產(chǎn)投資超過50%的兩個行業(yè)，即制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，這今年上半年同比都有明顯的下滑態(tài)勢，特別房地產(chǎn)行業(yè)，受房地產(chǎn)政策調(diào)控的影響，今年上半年投資增長下降近10個百分點，投資增速的降低使得上半年固定資產(chǎn)投資對中國GDP增長的貢獻率首次下降低于50%，拉動GDP的增長率三個百分點，下降了1.2個百分點。另一個原因是，受歐洲經(jīng)濟的不確定性提高，美國經(jīng)濟緩慢復蘇的影響，中國進出口同比增速明顯下滑。

中國人民大學經(jīng)濟學院院長楊瑞龍告訴記者，這一輪經(jīng)濟下滑有幾個特點，“一是，外部因素的歐洲經(jīng)濟衰退已經(jīng)終極化，由此引發(fā)了中國出口七月份同比增長僅為1%，更重要的是隨著政府刺激的退出，導致政府的有關投資減少，加上房地產(chǎn)限購限貸，去泡沫，去杠桿，導致了經(jīng)濟趨勢性下滑。二是，原來主導中國增長的傳統(tǒng)要素，人口紅利，高投資等等一些工業(yè)化的因素，而新的增長要素還在培育當中，所以遇到潛在經(jīng)濟增長的臺階式下降。”

“保八”的路徑

經(jīng)濟增長速度的減緩依舊帶來了不安。楊瑞龍認為，中國經(jīng)濟患上了速度依賴癥本身說法并不準確。中國經(jīng)濟對速度的依賴并不是來源于觀念上的喜好，而是我們選擇了這種發(fā)展模式，即高速度、低工資，高就業(yè)。很多經(jīng)濟社會的問題需要靠一個較快的增速去解決。

結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型非一日之功，因此需要維持在一定的速度范圍內(nèi)進行。這也就是“保八”的現(xiàn)實意義。

廈門大學的報告指出，若宏觀經(jīng)濟當局繼續(xù)實行適度寬松貨幣政策，在下半年再次降息0.25個百分點，廣義貨幣供應量全年保持14%左右的增速，同時，輔之以適度寬松的財政政策，則今年中國經(jīng)濟增速仍可維持在8.01%的水平，居民物價指數(shù)（CPI）將回落至2.9%的較低水平。

根據(jù)廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心的模型預測，如果推出2萬億經(jīng)濟刺激計劃，今年GDP可以增長8.25%，跟基本模型相比，GDP增速可以提高0.24個百分點，明年GDP拉動作用繼續(xù)增強，但這個程度卻有限。

2萬億除了拉動GDP以外，固定資產(chǎn)投資的增速會有大幅度的提高。今年CPI有可能比基本模型預測的2.9個百分點高，要上升到超過3%，明年CPI有可能上升到4.29%。

因此，報告建議，當前宏觀經(jīng)濟政策應當是，進行適度微調(diào)，若在四季度適當降息25個基點，2012年GDP將實現(xiàn)8.01%的增長。未來政策的重點將轉(zhuǎn)向深化體制改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整，重視挖掘國內(nèi)需求尤其是居民消費需求對經(jīng)濟增長的拉動作用，而不適宜再推出大規(guī)模經(jīng)濟擴張政策。

不改的升勢

溫州出口企業(yè)近幾年來的空心化問題已經(jīng)折射出我國出口增長的瓶頸。出口的GDP貢獻率已于上半年由正轉(zhuǎn)負已經(jīng)在警示出口的困境。作為拉動宏觀經(jīng)濟運行的三駕馬車之一，出口形勢的破解并不比投資、消費容易。

匯率改革之后，人民幣匯率的持續(xù)升值的確在加重出口制造企業(yè)的成本負擔，但國家發(fā)改委學術(shù)委員會秘書長張燕生指出，外需的萎縮是重要因素，而這一現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)4-5年。今年第三季度歐元區(qū)的增速為-0.4%，美國在剩下的季度，經(jīng)濟增速也不會有明顯反彈。

廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心主任、福建省人民政府顧問李文溥告訴本刊記者：“根據(jù)巴拉薩?薩繆爾森定律，美元過度供給，人民幣長期匯率上升是必然的。日本已經(jīng)提供了一個例子?！?/p>

在李文溥看來，很多經(jīng)濟學家將購買力平價作為計算方法，得出人民幣被低估的結(jié)論，有失偏頗。購買力平價是以世界平均價格為參照，但主要產(chǎn)量由發(fā)達國家提供，這涉及到統(tǒng)計學上的權(quán)數(shù)問題。這就是說，按購買力平價測算等于按發(fā)達國家的價格來算。用購買力平價和匯率法測算的結(jié)果差距明顯，所以如果用購買力平價算，發(fā)展中國家的GDP要翻2-3倍，因為將發(fā)展中國家的產(chǎn)品按照發(fā)達國家的價格去加權(quán)計算。因此，發(fā)達國家用購買力平價理論一定會高估發(fā)展中國家的幣值，而匯率法一定程度上會低估。真實合理的匯率一定在兩者之間。而隨著經(jīng)濟發(fā)展的程度越來越接近發(fā)達國家，匯率越接近購買力平價的測算結(jié)果。

報告指出，由于進出口速度的減緩，今年人民幣兌美元有可能小幅度貶值，年底1美元兌換6.34元人民幣，到明年出口開始恢復，人民幣兌美元升值的態(tài)勢會有恢復。人民幣的長期升值也在倒逼低端的加工制造企業(yè)轉(zhuǎn)型，要么向產(chǎn)業(yè)鏈的高端轉(zhuǎn)移，要么轉(zhuǎn)向內(nèi)需市場。

消費新軍

廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心副主任龔敏指出，盡管投資與出口的同比增速出現(xiàn)回落，但居民消費出現(xiàn)了穩(wěn)定的增長。居民消費的穩(wěn)定增長得益于，城鄉(xiāng)人均收入的快速增長與物價水平的回落以及結(jié)構(gòu)性減稅的成效顯現(xiàn)。2012年上半年，中國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為12508.5元，實際增長9.7%；農(nóng)村人均現(xiàn)金收入4283.4元，實際增長12.4%。

上半年消費支出拉動GDP增長4.5%，貢獻率提高到57.7%；貢獻率分別比2010年和2011年同期高出22.6和10.2個百分點。在一定程度上提升了最終消費對經(jīng)濟增長的促進作用。

龔敏預計，從消費增長的情況來看，收入的增長還將持續(xù)，這就能保證消費的增長在全年可以實現(xiàn)，如果按照不變價計算居民消費總額可以實現(xiàn)8.3%的增長，社會商品零售總額可以達到14%的增長。

在中國社會科學院經(jīng)濟研究所長劉樹成看來，消費的作用的確在增加，但這個消費的增加不是趨勢性的，是一種周期性變化。從中期看，加大消費占比的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型勢在必行。

劉樹成告訴記者，將消費作用增強變?yōu)橼厔?，突破口在于城?zhèn)化，以城鎮(zhèn)化帶動消費升級。根據(jù)新世紀這十年的觀察，消費率的上升曲線跟城鎮(zhèn)化率上升曲線的相關度達94%。因此，城鎮(zhèn)化率的提高，有利于大大提高消費。在接下來的五年內(nèi)，城鎮(zhèn)化率的速度不像前十年處于加速階段，每年1.3個點的增長，可能明年回落到0.8，但依然強勁，在此過程中將帶動消費能力的產(chǎn)生與GDP的增長。