陳一康

【摘要】 貿(mào)易企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)如何防控是綜合性課題和難題，資金鏈能有序地良性循環(huán)是其關(guān)鍵因素。文章從籌資出發(fā)，闡述籌資方式、資金需求量、籌資成本、資本結(jié)構(gòu)等因素對(duì)籌資管理的影響，從預(yù)算管理、資金營運(yùn)管理、應(yīng)收賬款管理、企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)角度闡述了貿(mào)易企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防控。

【關(guān)鍵詞】 貿(mào)易企業(yè)； 資金； 籌資； 預(yù)算； 應(yīng)收賬款； 風(fēng)險(xiǎn)防控

貿(mào)易企業(yè)是通過商品進(jìn)銷差價(jià)實(shí)現(xiàn)價(jià)值，借助內(nèi)部管理制度控制銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用額度，計(jì)算資金成本，合理確定籌資方式以達(dá)到財(cái)務(wù)費(fèi)用最小化，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和社會(huì)責(zé)任最大化。簡(jiǎn)而言之，就是如何籌錢、管錢、用錢。任何企業(yè)最終導(dǎo)致破產(chǎn)的首要因素就是資金鏈的斷裂。如何維持資金鏈有序地良性循環(huán)，是貿(mào)易企業(yè)乃至所有企業(yè)做好風(fēng)險(xiǎn)防控的綜合性課題和難題。

一、籌資作為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，決定著企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的程度

俗話說“兵馬未動(dòng)，糧草先行”。企業(yè)新建時(shí)要按照企業(yè)戰(zhàn)略所確定的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模核定長(zhǎng)期資本和流動(dòng)資金的需要量。資本金是企業(yè)權(quán)益資本的主要資本部分，是企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定擁有的基本資金，是原始啟動(dòng)資本，是投資者用以享有權(quán)益和承擔(dān)責(zé)任的資金，同時(shí)也是企業(yè)取得債務(wù)資本的必要保證。

（一）企業(yè)常見的籌資方式及其利弊

企業(yè)籌資最常見的分類方法是按取得資金的權(quán)益不同分類。這種籌資方式分為股權(quán)性籌資、債務(wù)籌資、衍生工具籌資三類，三種籌資各有利弊。第一類股權(quán)籌資，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但是資本成本負(fù)擔(dān)重，容易分散企業(yè)控制權(quán)；第二類債務(wù)籌資速度快，資本成本低，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大且籌資數(shù)額有限；第三類衍生工具籌資限制條件多且苛刻，是我國上市公司目前常見的一種籌資方式。

（二）企業(yè)籌資規(guī)模的確定及影響因素

首先，要合理預(yù)測(cè)資金的需要量，籌資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致，既避免因籌資不足影響生產(chǎn)經(jīng)營，又可以防止籌資過多，造成資金閑置；其次，需要合理預(yù)測(cè)資金需要的時(shí)間，要根據(jù)資金需求的具體時(shí)間合理安排資金的籌資時(shí)間，適時(shí)獲取所需資金，使籌資與用資在時(shí)間上相銜接，既避免過早籌集資金形成的資金投放前閑置，又防止取得資金時(shí)間的滯后錯(cuò)過資金投放的最佳時(shí)機(jī)；再次，企業(yè)所籌集的資金都要付出資本成本的代價(jià)，不同的籌資渠道和籌資方式所取得的資金，其資本成本都各有差異，要計(jì)算出各種籌資渠道及方式的資本成本，以達(dá)到資本成本最優(yōu)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同來源資金的成本進(jìn)行分析，盡可能選擇經(jīng)濟(jì)可行的籌資渠道與方式，力求降低籌資成本。

（三）企業(yè)的籌資管理，不僅要合理選擇籌資方式、確定籌資規(guī)模，而且還要科學(xué)安排資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)籌資管理的基本目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營安排產(chǎn)生制約性的影響。資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對(duì)投資獲得經(jīng)濟(jì)效益的最低要求，企業(yè)籌得的資本付諸使用后，只有投資報(bào)酬率高于資本成本，才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)籌資要考慮股權(quán)資金與債務(wù)資金的關(guān)系、長(zhǎng)期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系，合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持償債能力，防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，提高籌資效益。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)價(jià)值是企業(yè)資產(chǎn)帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益的現(xiàn)值，計(jì)算現(xiàn)值時(shí)采用的貼現(xiàn)率通常會(huì)選擇企業(yè)的平均資本成本，當(dāng)平均的資本成本率最小時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大，此時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的最佳資本結(jié)構(gòu)。

一定時(shí)期企業(yè)成本率的高低，不僅反映企業(yè)籌資管理的水平，還可以作為評(píng)價(jià)企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)際上就是所籌集資本經(jīng)過投放后形成的資產(chǎn)營運(yùn)，企業(yè)的總報(bào)酬率應(yīng)高于其平均成本率才能帶來剩余收益。

貿(mào)易企業(yè)籌資除受上述各種因素及條件影響外，還與企業(yè)自身年度的經(jīng)營規(guī)模，各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、結(jié)算周期、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款及應(yīng)付賬款的管理有關(guān)，涉及內(nèi)部管控制度建設(shè)，這也就是本文開頭提出的管錢、用錢的問題。

二、資金營運(yùn)管理是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防火墻，也是貿(mào)易企業(yè)興衰的關(guān)鍵

企業(yè)資金營運(yùn)管理是財(cái)務(wù)管理工作的重要內(nèi)容，在保證合理資金需求的前提下，潛心研究提高資金使用效率，節(jié)約資金使用成本。

（一）實(shí)行全面預(yù)算管理，加強(qiáng)預(yù)算監(jiān)督

俗話說“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”，充分說明預(yù)算管理的重要性。預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。預(yù)算是控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最為具體的計(jì)劃，是對(duì)目標(biāo)的具體化，是將企業(yè)活動(dòng)導(dǎo)向預(yù)定目標(biāo)的有力工具。要實(shí)現(xiàn)全面預(yù)算管理，包括業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算、專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算。整個(gè)預(yù)算從企業(yè)內(nèi)部到各部門業(yè)務(wù)量入手，按照“上下結(jié)合，分級(jí)編制，逐步匯總”的程序進(jìn)行，統(tǒng)籌兼顧，全面安排，搞好綜合平衡。從貿(mào)易量、銷售收入、銷售成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、利潤總額做好預(yù)算。編制科學(xué)客觀的預(yù)算是第一步，財(cái)務(wù)管理部門還要具體負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實(shí)際執(zhí)行的差異及原因并提出改進(jìn)管理的意見與建議，使預(yù)算朝既定目標(biāo)進(jìn)行。

（二）資金管理集團(tuán)化，有效節(jié)約資金成本

現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)，保持合理的現(xiàn)金水平是企業(yè)現(xiàn)金管理的重要內(nèi)容，現(xiàn)金存量過多，它所提供的流動(dòng)性邊際效益便會(huì)隨之下降，從而使企業(yè)的收益水平下降。

作為大型集團(tuán)管理的貿(mào)易企業(yè)，資金管理應(yīng)采用“收支兩條線”的模式，可以有效減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率，以實(shí)施收支兩條線為切入點(diǎn)，通過高效的價(jià)值化管理來提高企業(yè)效益。筆者現(xiàn)就職的集團(tuán)公司采用的是財(cái)務(wù)公司模式。財(cái)務(wù)公司是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是開展集團(tuán)內(nèi)部資金集中結(jié)算，同時(shí)為集團(tuán)成員企業(yè)提供包括貸款、擔(dān)保、信用鑒證、財(cái)務(wù)顧問等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)。通過近幾年的運(yùn)行，充分證明提高了資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，大幅度降低了集團(tuán)公司的資金成本，避免資金資源的浪費(fèi)，同時(shí)對(duì)各成員單位的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防控起到了關(guān)鍵性作用，這種模式是成功的。

（三）做好應(yīng)收、應(yīng)付賬款管理，有效提高資金使用效率

根據(jù)財(cái)務(wù)管理知識(shí)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，作為貿(mào)易企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)期基本可以忽略不計(jì)，以上公式變?yōu)椋含F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，資金使用效率越高，這樣有兩種途徑縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。第一，加速應(yīng)收賬款的回收來縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；第二，減緩支付應(yīng)付賬款來延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，這是提高資金周轉(zhuǎn)率降低資本成本的有效途徑，同時(shí)加速應(yīng)收貨款的回收是貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵因素。

如何加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，加速應(yīng)收貨款回收，保證應(yīng)收貨款的有效、真實(shí)、優(yōu)質(zhì)，筆者結(jié)合貿(mào)易企業(yè)的特點(diǎn)，提出以下觀點(diǎn)供參考。第一，加強(qiáng)雙方對(duì)賬，每半年最長(zhǎng)不超過一年，雙方對(duì)賬確認(rèn)數(shù)字的準(zhǔn)確及有效性，雙方加蓋財(cái)務(wù)專用章，對(duì)賬人員簽字確認(rèn)。第二，要?jiǎng)討B(tài)掌握用戶的資金、營運(yùn)狀態(tài)包括銷售回收情況，以便做到心中有數(shù)，對(duì)財(cái)務(wù)狀況逐步惡化的要及時(shí)制定科學(xué)適用的貨款催收專項(xiàng)政策。第三，調(diào)查客戶信用，對(duì)信用進(jìn)行等級(jí)劃分，對(duì)信用最優(yōu)等級(jí)本著有限擴(kuò)大銷售原則可以賒銷份額多一些，對(duì)信用較差的用戶堅(jiān)決大幅度逐步減少賒銷份額，能不賒銷的停止賒銷，同時(shí)指派專人負(fù)責(zé)催收貨款。第四，選擇一些信用度優(yōu)等的國有企業(yè)作為戰(zhàn)略合作伙伴進(jìn)行賒銷，這是企業(yè)擴(kuò)大銷售的必要手段，同時(shí)也是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必經(jīng)之路。

（四）內(nèi)部控制制度建設(shè)是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防控的有效手段

從長(zhǎng)期的實(shí)踐中可以看出，財(cái)務(wù)內(nèi)控制度的作用表現(xiàn)在內(nèi)外兩個(gè)方面，對(duì)內(nèi)有助于企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和資產(chǎn)的安全和完整，有利于提高企業(yè)內(nèi)部的管理水平；對(duì)外則有利于國家政策法律、法規(guī)的貫徹執(zhí)行，有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行和整個(gè)國家管理水平的提高。因此，在研究構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控制度體系時(shí)，要充分考慮財(cái)務(wù)內(nèi)控制度（體系）在特定企業(yè)中所處的環(huán)境，堅(jiān)持正確的指導(dǎo)思想和工作方法。

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，就是物資流和資金流的轉(zhuǎn)移過程，對(duì)購銷過程企業(yè)應(yīng)予以嚴(yán)格控制，因?yàn)橘彏槠髽I(yè)經(jīng)營活動(dòng)的開始和銷為企業(yè)一個(gè)營運(yùn)周期的結(jié)束，是創(chuàng)造升值價(jià)值的過程，又是新一循環(huán)的開始。如何控制首尾這些與外部接觸最多的過程就成為財(cái)務(wù)內(nèi)控十分重要的環(huán)節(jié)。只有控制好了，才能保證資產(chǎn)的完整、價(jià)格的合理、銷售實(shí)現(xiàn)的準(zhǔn)確。同時(shí)在購銷流程中企業(yè)也存在“內(nèi)部購銷”問題，即內(nèi)部產(chǎn)品轉(zhuǎn)移和內(nèi)部銷售及相關(guān)利益的實(shí)現(xiàn)，這也是控制的重點(diǎn)。

（五）企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，是企業(yè)規(guī)避損失的重要方面

一些企業(yè)由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不分情況對(duì)外擔(dān)保、拆借資金、大量投資等，從而給企業(yè)造成嚴(yán)重的后果，小則使企業(yè)損失數(shù)百萬，大則幾千萬上億元，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

貿(mào)易企業(yè)只要能夠持續(xù)做到綜合融資成本低，資金結(jié)構(gòu)科學(xué)合理；全面預(yù)算化管理；提高各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，特別是縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，合理延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期；加大應(yīng)收賬款的管理，尤其杜絕呆壞賬的發(fā)生；有條件的擴(kuò)大銷售；加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)、規(guī)范流程，提升企業(yè)的綜合管理水平，企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)定會(huì)得到有效遏制。只要能夠搶抓市場(chǎng)先機(jī)，貿(mào)易企業(yè)一定能做強(qiáng)做大。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心.財(cái)務(wù)管理［M］.中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2011.