苑德軍　郭彩虹

摘要：結(jié)構(gòu)性問(wèn)題是中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主體，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，首要的是要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型受制于政策安排、技術(shù)創(chuàng)新、金融支持、微觀經(jīng)濟(jì)主體主觀努力等諸多因素。其中，金融是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要?jiǎng)恿完P(guān)鍵因素。產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)集聚、產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)等一系列關(guān)系到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)，都離不開(kāi)金融的支持，因而要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，金融必須主動(dòng)轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；金融轉(zhuǎn)型

中圖分類號(hào)：F830.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ 文章編號(hào)：１００６－３５４４（２０12）０6－００22－02

一、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的核心內(nèi)容

從當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)狀看，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾。推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資源、環(huán)境、能源、勞動(dòng)力成本等諸多約束逐步強(qiáng)化的情況下，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的客觀要求；是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力和競(jìng)爭(zhēng)力的客觀要求；是遏制產(chǎn)能過(guò)剩，提高中國(guó)資源配置效率的客觀要求。只有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得實(shí)實(shí)在在的成效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)才能夯實(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量才能提高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展才能得到保證。

我國(guó)早在1995年就提出要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，但這些年來(lái)，由于政府對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式高度依賴，加之政府在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面的措施和力度不夠，因而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的步伐不快，以致在很大程度上影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力的增強(qiáng)。無(wú)論從“穩(wěn)增長(zhǎng)”的現(xiàn)實(shí)需要看，還是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展看，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整都刻不容緩。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主體，自然，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也就成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的核心內(nèi)容。推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，首要的是要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的地位之所以如此重要，是因?yàn)樗c經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著十分密切的關(guān)系。

第一，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會(huì)驅(qū)使社會(huì)資源依據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，在不同增長(zhǎng)率的產(chǎn)業(yè)之間實(shí)現(xiàn)差異化分配，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程，就是新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大、市場(chǎng)份額逐步提升，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)化升級(jí)但市場(chǎng)份額有所下降的過(guò)程。新興產(chǎn)業(yè)代表著一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展方向，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中勞動(dòng)力、技術(shù)、資本等要素大量投入的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，則需嚴(yán)格控制要素投入限制其發(fā)展，并通過(guò)兼并重組、破產(chǎn)倒閉等方式，使這些行業(yè)中的落后企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)整合和市場(chǎng)退出。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的初始階段，由于對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的投資不可能一下子迅猛增加，而對(duì)“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的投資抑制又會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)出下降，故新興產(chǎn)業(yè)還無(wú)法彌補(bǔ)前者投資和產(chǎn)出下降給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的漏損，這勢(shì)必對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生影響。而隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入加速期，新興產(chǎn)業(yè)的投資和產(chǎn)出迅速增加，大大超過(guò)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中發(fā)展受限產(chǎn)業(yè)投資和產(chǎn)出的下降規(guī)模，使得新興產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度顯著提高。

第二，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，形成結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會(huì)推動(dòng)國(guó)家主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)換更替和產(chǎn)業(yè)體系的深刻變革，而這種結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉。主要表現(xiàn)在：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型催生出新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)并使其在產(chǎn)業(yè)群中的地位逐步強(qiáng)化，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型使生產(chǎn)要素從生產(chǎn)率低的產(chǎn)業(yè)部門(mén)向生產(chǎn)率高的新興產(chǎn)業(yè)部門(mén)流動(dòng)和轉(zhuǎn)移，提高了資源配置效率；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化，不僅能夠提高新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，而且能夠增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)度，促進(jìn)各類產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，從而為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供有利的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。

第三，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)集約型增長(zhǎng)。我國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是建立在資源高消耗、環(huán)境高污染基礎(chǔ)上的。這種以大量增加要素投入和犧牲環(huán)境為特征的粗放型增長(zhǎng)方式已經(jīng)難以為繼。以發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源、新能源汽車(chē)、高端裝備制造業(yè)和新材料等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主要內(nèi)容的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，是對(duì)傳統(tǒng)增長(zhǎng)方式的“揚(yáng)棄”。不搞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，仍然恪守原有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式不可能發(fā)生質(zhì)的改變。反過(guò)來(lái)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也是改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的有力推手。只有依靠產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，我國(guó)經(jīng)濟(jì)才能從傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式中解脫出來(lái)，通過(guò)要素效率提高和新增長(zhǎng)動(dòng)力的推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)集約型增長(zhǎng)，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式發(fā)生切實(shí)的改變。

第四，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期與經(jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)程影響產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期，而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期又在很大程度上影響經(jīng)濟(jì)周期。由于在經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展的不同階段上經(jīng)濟(jì)增速差異很大，因而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期通過(guò)影響經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是我國(guó)整個(gè)“十二五”以至以后更長(zhǎng)時(shí)期經(jīng)濟(jì)工作的重心，其作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?，也就具有持續(xù)性、長(zhǎng)久性的特征。順利有序并且快速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的保證。

二、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型金融必須轉(zhuǎn)型

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型受制于政策安排、技術(shù)創(chuàng)新、金融支持、微觀經(jīng)濟(jì)主體的主觀努力等諸多因素。其中，金融是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要?jiǎng)恿完P(guān)鍵因素。產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)集聚、產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)等一系列關(guān)系到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的活動(dòng)，都離不開(kāi)金融的支持。因而要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，金融必須主動(dòng)轉(zhuǎn)型。

由于間接融資在我國(guó)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中占有優(yōu)勢(shì)地位，因而商業(yè)銀行在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中肩負(fù)重要使命。商業(yè)銀行應(yīng)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中經(jīng)濟(jì)主體的融資需求，自覺(jué)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，不斷創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、信貸業(yè)務(wù)流程和信貸風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，使信貸結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)“三個(gè)優(yōu)化”。

一是優(yōu)化信貸投放的行業(yè)結(jié)構(gòu)，使信貸支持重點(diǎn)從傳統(tǒng)制造業(yè)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)轉(zhuǎn)變。商業(yè)銀行應(yīng)該按照產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型要求調(diào)整貸款重點(diǎn)，嚴(yán)格控制產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和“兩高”企業(yè)的貸款，優(yōu)先支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在支持新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，也應(yīng)考慮地區(qū)和企業(yè)差異，著眼于企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位，避免一哄而上。同時(shí)，必須大力開(kāi)發(fā)綠色信貸產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，增加業(yè)務(wù)創(chuàng)新投入，擴(kuò)大綠色信貸規(guī)模，促進(jìn)我國(guó)以“高碳”為特征的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向以“低碳”為特征的綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化。

二是優(yōu)化信貸投放的地域結(jié)構(gòu)，使信貸資金配置從側(cè)重于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)向區(qū)域均衡轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型既是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程，也是產(chǎn)業(yè)區(qū)域間梯度轉(zhuǎn)移的過(guò)程，亦即產(chǎn)業(yè)升級(jí)和區(qū)域升級(jí)的有機(jī)統(tǒng)一。改革開(kāi)放后，東部地區(qū)憑借政策帶來(lái)的“制度紅利”和地利之便，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的地區(qū)，吸引了包括信貸資金在內(nèi)的大部分金融資源。在經(jīng)歷了30多年的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)之后，東部地區(qū)原有的一些優(yōu)勢(shì)正在消失，中西部地區(qū)在勞動(dòng)力成本、土地成本、經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁、政策資源等方面的優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)出來(lái)。順應(yīng)這種變化，商業(yè)銀行應(yīng)加大對(duì)中西部地區(qū)的貸款支持力度，支持部分朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)從東部向中西部有序轉(zhuǎn)移，支持東部與西部在科學(xué)的產(chǎn)業(yè)分工基礎(chǔ)上建立緊密的產(chǎn)業(yè)合作，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條。應(yīng)根據(jù)中西部的產(chǎn)業(yè)發(fā)展條件，大力支持其主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

三是優(yōu)化信貸投放的企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)，使信貸服務(wù)由只重視國(guó)有大企業(yè)向同時(shí)重視中小企業(yè)轉(zhuǎn)變。中小企業(yè)對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)人口、增加財(cái)政收入、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定至關(guān)重要。然而，在經(jīng)濟(jì)減速、勞動(dòng)力成本上升、外部需求放緩等多重不利因素的擠壓下，當(dāng)前中小企業(yè)的生存和發(fā)展環(huán)境變得很艱難，其主要以制造和加工為主的舊有盈利模式遭到前所未有的挑戰(zhàn)，面臨著轉(zhuǎn)型發(fā)展的迫切需求和沉重壓力。但受資金、技術(shù)、人才等條件的制約，又使得其轉(zhuǎn)型之路十分坎坷。商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變信貸支持中的“規(guī)模歧視”和“所有制歧視”現(xiàn)象，努力為中小企業(yè)提供更多適合其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需求的差異化信貸產(chǎn)品，為其轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造較好的資金條件。

直接融資對(duì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，具有不可替代的作用。其優(yōu)越之處在于：（1）直接融資的適用性較強(qiáng)。銀行貸款要求融資主體必須具有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并且能夠提供價(jià)值足夠的抵押物或擔(dān)保，這種融資方式主要適用于進(jìn)入成長(zhǎng)期末端或成熟期的企業(yè)。很多處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)由于不具備貸款條件，難以獲得貸款，但它們可以通過(guò)天使基金、創(chuàng)業(yè)基金等直接融資形式獲得資金支持。（2）在貨幣政策緊縮背景下，貸款可得性大大下降，而直接融資工具的融資能力則不受貨幣緊縮政策的制約。（3）產(chǎn)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金等支持的重點(diǎn)是高科技企業(yè)，因而對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有金融推動(dòng)和技術(shù)推動(dòng)的雙重功能。目前，直接融資在社會(huì)融資總量中的比重只有15%左右，未來(lái)發(fā)展空間廣闊，因而直接融資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的潛力也十分巨大。

面對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中經(jīng)濟(jì)主體對(duì)直接融資手段的需求，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)積極推進(jìn)直接融資的轉(zhuǎn)型。在這方面，最重要的是要優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，改變傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)在上市公司中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的狀況，優(yōu)先安排戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和處于改造升級(jí)過(guò)程的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)上市，擴(kuò)大這兩類企業(yè)的上市數(shù)量，充分發(fā)揮這些上市企業(yè)具有的產(chǎn)業(yè)吸附和產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張功能，彰顯其帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。要規(guī)范發(fā)展政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和各種類型的股權(quán)投資基金，發(fā)揮這些基金在增加創(chuàng)業(yè)資本、支持新興產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的優(yōu)勢(shì)。應(yīng)創(chuàng)新直接融資方式，拓寬直接融資渠道，使更多企業(yè)特別是中小企業(yè)能夠利用直接融資方式籌措產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所需資金。

要實(shí)行積極的股市政策。中央政府應(yīng)把股市改革發(fā)展作為金融改革發(fā)展的重要內(nèi)容，采取延長(zhǎng)大小非減持年限、規(guī)定PE投資股權(quán)最低持有期間、有節(jié)奏安排新股上市等有效的政策措施平衡股市供求，矯正股市定價(jià)功能，從根本上改變股市“重融資、輕投資”的偏向，重振投資者信心，使股市真正發(fā)揮應(yīng)有功能，成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要金融平臺(tái)。

企業(yè)并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要環(huán)節(jié)。要消除阻礙民間資本自由投資的行政壁壘和市場(chǎng)壁壘，把國(guó)務(wù)院各部門(mén)落實(shí)“非公經(jīng)濟(jì)36條”的實(shí)施細(xì)則真正落到實(shí)處，使民間資本真正自由地進(jìn)入壟斷行業(yè)，真正自由地參與對(duì)國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)重組。應(yīng)該擴(kuò)大商業(yè)銀行的并購(gòu)貸款規(guī)模，設(shè)立并購(gòu)基金，為市場(chǎng)并購(gòu)主體順利實(shí)施并購(gòu)奠定堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)。

（責(zé)任編輯：郄彥平；校對(duì)：李丹）