要把今年四季度工作做好，把明年基本思路理清楚，對國民經濟運行中一些重大熱點問題不能回避，也回避不了。
　　目前，社會上對樓市、股市、債市、匯市何去何從議論紛紛。這些問題背后實際上都涉及到深層次的結構性矛盾和體制性問題，如果得不到很好解決，不僅“十二五”規(guī)劃難以開好局起好步，甚至還有可能造成不同程度的經濟社會震蕩或危機。
　　這絕不是危言聳聽！希望有關部門高度重視，有所作為，從長計議，進一步加強系統(tǒng)調研、部門協(xié)調和頂層設計，盡快拿出切實有效的解決辦法。
　　
　　樓市問題復雜化
　　這背后涉及到房地產問題、住房制度改革問題、城鎮(zhèn)化途徑問題和城鄉(xiāng)協(xié)調發(fā)展問題。
　　據(jù)發(fā)改委匯報，8月份70個大中城市中，新建商品住宅價格比7月份下降的城市增加到16個，持平的城市增加到30個。截至9月底全國城鎮(zhèn)保障性住房開工建設986萬套，完成全年目標任務的98％。經過一年時間的努力，我們把能用的行政手段幾乎都用上了，到現(xiàn)在樓市下降或持平的城市也就46個，這還不算沒有實行限購政策的眾多二線、三線城市。
　　前幾天佛山市出臺了一個放寬限購的政策，不到12個小時又宣布暫停執(zhí)行。安徽人大財經委提交的報告也提出，目前安徽城鎮(zhèn)化率只有43％，對住房需求潛力較大，而且房價總體不算高，建議國家實行區(qū)域對待的房地產調控政策。
　　目前樓市萎靡僵持，“金九銀十”變成了“鋼九鐵十”，有的地方“十一”期間一套房子也沒有賣出去。如何打破樓市僵局，恐怕需要對過多依賴行政手段的樓市調控政策進行反思，從探索推進城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)協(xié)調發(fā)展途徑、繼續(xù)完善城鎮(zhèn)住房制度改革中尋求出路。
　　住房制度改革已探索20多年，上個世紀末停止福利分房，近幾年來似乎彷徨徘徊，在商品房開發(fā)售租政策翻云覆雨的同時，又出現(xiàn)了所謂普通商品住房、政策性商品住房、限價商品住房、經濟適用住房、公共租賃住房、廉租住房，以及棚戶區(qū)（危舊房）改造住房等諸多種類，住房政策和住房體系越來越混亂。
　　目前，我們對高檔商品房缺少有效調控手段，對保障性住房諸如政府責任邊界、土地供應、建設資金、供應方式、租售和使用管理、退出機制、上市交易收益調節(jié)等缺乏制度性規(guī)定，照此下去，形勢只會越來越復雜，問題可能越來越難解決。
　　
　　股市問題欠改革
　　這背后涉及到資本市場問題、融資體系問題、金融結構和監(jiān)管體制改革問題。
　　據(jù)央行匯報，今年2月以后股票市場逐步走低，9月末上證綜指和深圳成指分別收于2359點和10292點，較上年末分別下跌16％和17.4％。前不久更有新聞報道稱，1990年至今，國內A股累計融資4萬多億元，普通投資者分紅總額不超過0.5萬億元，占融資總額的比率只有10％左右，不到同期一年期存款利率的十分之一。
　　上海證券交易所開市以來，綜合股指20年來累計上漲不到20個點。近年來，我國GDP年均增速超過10％，上市企業(yè)利潤年均增速接近20％，國家財政收入年均增速接近30％，但股市走勢卻與經濟運行和上市企業(yè)贏利狀況嚴重背離。
　　正因為如此，有人把中國股市比作普通股民的“賭場”、機構投資者的“剪羊毛機”、上市企業(yè)的“圈錢怪獸”和“吸金黑洞”。我們設立股市的初衷，不僅是拓寬企業(yè)直接融資渠道、完善資本市場，更是為了拓寬社會資金投資渠道、增加居民財產性收入。目前，全國股民開戶接近1億，其中經常交易賬戶超過5000萬，但股市非但沒有能夠增加居民財產性收入，反而還剝奪了許多股民的財產。
　　由于股市長期低迷，商品房限購、實業(yè)投資經營艱難、銀行存款負利率等諸多因素，導致大量社會資金流出銀行體系進入地下投機虛擬經濟領域。據(jù)央行匯報，今年1月－8月新增存款同比少增1.38萬億元，僅8月份就少增3700億元。
　　與此同時，表外委托貸款、信托貸款、企業(yè)債券等社會融資新增2.22萬億元，接近銀行新增貸款的50％。8月末，保險公司和金融控股公司同業(yè)存放余額為1.48萬億元，同比增長33％。地下錢莊、抬會等民間高利貸和私募基金泛濫，具體數(shù)額無法估量，商業(yè)銀行表外理財異?；钴S，國內游資和國外熱錢如流沙翻滾、像幽靈游蕩。
　　近幾年來，交易所建設熱潮從一線城市向地、縣級城市蔓延，據(jù)說全國各地目前已設立300多家名目繁多的交易所，交易品種超過百種，不僅包括稀貴金屬、農副產品、醫(yī)藥產品、各種產權和衍生指數(shù)，就連文物、藝術品、大蒜、紅辣椒都成為一些交易所的主營業(yè)務。
　　有形商品與無形商品、即期權益與預期收益都變相證券化、貨幣化、資本化，體外灰色經濟、地下影子經濟和虛擬經濟的畸形發(fā)展，正在極大地沖擊著實體經濟，導致國民經濟過度投機化、超前虛擬化、人為空心化。
　　這就要求我們進行結構調整和系統(tǒng)改革，從整體上構建與我國市場經濟發(fā)展程度相適應的資本市場和虛擬經濟，防范金融機構表外資產風險，防范金融體系之外的系統(tǒng)性風險。
　　
　　債市問題待統(tǒng)籌
　　這背后涉及到地方政府融資平臺問題、中央政府赤字和債務問題、投融資體制問題和財稅體制改革問題。
　　據(jù)央行匯報，今年前三季度各類債券（除央票外）累計發(fā)行4.26萬億元，同比增長16.2％，相當于銀行新增貸款的90％。根據(jù)審計署審計，截至2010年底，在全國2779個縣級政府中，除54個縣沒有政府性債務外，省市縣三級地方政府性債務余額共計107174億元。
　　這次審計出來的10.7萬億元債務，有一半是在2009年－2010年發(fā)生的。審計結果公布之后，有關部門迄今并未拿出有效措施，相反前不久還發(fā)出通知，允許地方政府融資平臺為保障性住房建設繼續(xù)大舉借債。
　　中央政府赤字和債務問題也不可小覷。2008年財政赤字只有1800億元，2009年中央財政赤字大幅增至7500億元，2010年為8000億元，2011年7000億元，三年財政赤字總規(guī)模達到22500億元，同時還代地方發(fā)債6000億元。
　　2010年國債余額實際數(shù)也增加到67548億元，相當于“十五”期末2005年的2.1倍，其中十年以上長期國債占比達到26.8％，相當于“十五”時期的6.2倍。2011年國債余額已經超過7萬億元。另外，三家政策性銀行2010年合計負債已達7.3萬億元，四家國有商業(yè)銀行改制時留下的1.4萬億元不良資產迄今沒有處理完畢，基本養(yǎng)老保險基金還存在3萬多億元隱性債務。
　　中央和地方政府債務過快增長，不僅給未來留下居高不下的隱性赤字和債務負擔，而且也給銀行帶來信貸風險。最近歐洲部分國家發(fā)生主權債務危機導致社會動蕩，美國、日本政府的巨額債務也嚴重拖累經濟復蘇。
　　必須著手對財稅體制改革進行通盤考慮并提上議事日程，調整稅制、稅源和稅負結構，縮小政府投資的范圍和責任，完善地方政府財力與支出責任相匹配的財政體制，削減中央預算赤字，清理和規(guī)范地方政府投融資平臺，健全政府負債會計制度，加強對各級政府直接債務和間接債務、顯性債務和隱性債務的管理，防患于未然。
　　
　　匯市問題看結構
　　這背后涉及到外貿結構調整問題、外匯儲備資產運用問題、人民幣匯率形成機制和國際化問題、國際經濟治理結構改革問題。
　　據(jù)央行匯報，9月末人民幣對美元匯率收于6.3549，較上年末升值4.21％。從1994年算起，我國已經進行過三次人民幣匯率改革，截至9月末，人民幣對美元累計升值36.9％，對主要貿易伙伴的實際有效匯率累計升值58.5％，但國外很多人仍然不“善罷甘休”。
　　隨著國際貿易摩擦增多、熱錢流入、國內通脹預期，人民幣面臨越來越大升值壓力。我們一直處在兩難境地，一旦人民幣升值過大，會對出口導向型產業(yè)造成損害，如果采取小幅度方式，必定帶來更多資本炒作人民幣匯率，影響我國金融市場穩(wěn)定。
　　與人民幣匯率密切相關的還有外匯儲備問題。改革開放以來，由于出口和引進外資迅速增長，我國外匯儲備加速增加。1978年，我國進出口總額206億美元，外匯儲備只有1.67億美元。2010年，進出口總額接近3萬億美元，外匯儲備達到2.8萬億美元。今年6月底，外匯儲備余額已經超過3.2萬億美元。
　　據(jù)有關機構測算，因巨額外匯儲備，中央銀行為了對沖外匯占款，被動投放基礎貨幣達到20多萬億元人民幣，貨幣投放基礎規(guī)模過大必然造成國內流動性過剩，成為推高通貨膨脹和高房價的重要因素。
　　我國以資源、環(huán)境和工人健康為代價換來大筆外匯儲備，主要投資于外國政府類、機構類、公司類等多種金融產品，其中很大一部分購買了美國國債。隨著數(shù)量寬松政策導致美元泛濫、美元貶值、債務增加，前不久幾家國際評級機構宣布降低美國信用等級，迫使包括我國在內的諸多國家再次為美國“弱美元”“低利率”政策埋單，嚴重威脅到我國外匯儲備的安全性，嚴重損害了我國外匯儲備的保值增值。
　　面對人民幣匯率、外匯儲備資產問題，我們必須加快轉變外貿發(fā)展方式，優(yōu)化對外貿易結構，實現(xiàn)從規(guī)模擴張向提高質量效益轉變。
　　同時還要更加積極地進行人民幣匯率機制改革，逐步擴大匯率波動范圍，加快人民幣國際化步伐，主動參與全球經濟治理和區(qū)域合作，積極推動國際經濟體系和金融體系改革，促進國際經濟秩序朝著更加公正合理方向發(fā)展。
　　作者為全國人大財經委副主任委員