近期，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《關于中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準的指導意見》（下稱《指導意見》）。根據(jù)《指導意見》關于資本充足率和撥貸率的最新要求推算，未來六年中國13家上市銀行核心資本缺口合計將達到7885億元，總資本缺口合計將達到13919億元，為其2010年合計凈利潤的2倍；新增計提撥備合計將達到10769億元，為其2010年撥備余額的1.4倍。
　　隨著外部融資受限，僅僅依靠自身積累將難以填補大額的資本金缺口，我國銀行業(yè)該何去何從？
　　
　　資本監(jiān)管趨嚴
　　按照《指導意見》，系統(tǒng)重要性銀行資本充足率和核心資本充足率分別為11.5％、9.5％，非系統(tǒng)重要性銀行分別為10.5％、8.5％。雖然2010年的銀行業(yè)大規(guī)模融資，令整體資本充足率顯著提高，但達標狀況仍不容樂觀。
　　截至2010年底，工、農(nóng)、中、建、交五大行，中、交行已不能全部達到上述兩率指標。按照非系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管標準，另外八家股份制上市銀行兩率達標的僅浦發(fā)和興業(yè)兩家銀行。
　　近期，銀監(jiān)會又發(fā)布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》），對資本充足率監(jiān)管層層加碼，令商業(yè)銀行達標難度更大：
　　一是將操作風險加權資產(chǎn)列入加權風險資產(chǎn)，而過去銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行在測算風險加權資產(chǎn)時，僅包括信用風險加權資產(chǎn)和市場風險加權資產(chǎn)兩部分；
　　二是調(diào)整部分資產(chǎn)的風險權重，如將評級在BB-以下的企業(yè)的債權風險權重從100％提升至150％，特定高風險資產(chǎn)組合的風險權重可根據(jù)宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策及信貸風險的變化提升至大于或等于150％，對五年期（不含五年）以上的長期貸款通過期限調(diào)整系數(shù)對風險加權資產(chǎn)進行調(diào)整。
　　這些措施將增大商業(yè)銀行加權風險資產(chǎn)的規(guī)模。資本充足率的計算公式為資本凈額/加權風險資產(chǎn)，分母的加大，將導致商業(yè)銀行現(xiàn)有資本充足率下降，增加未來資本指標達標的難度。
　　此外，監(jiān)管部門近期在撥貸覆蓋率基礎上增加撥備率指標，商業(yè)銀行計提撥備壓力陡增。
　　應監(jiān)管部門的要求，商業(yè)銀行貸款損失準備金占貸款總額的比例（即撥貸率，下稱撥貸率）不低于2.5％，同時貸款損失準備金占不良貸款的比例（即撥備覆蓋率）原則上應不低于150％，兩者按孰高要求執(zhí)行。撥備覆蓋率僅針對不良貸款，而撥貸率則無論商業(yè)銀行是否出現(xiàn)不良資產(chǎn)，只要投放信貸就必須計提撥備，這對商業(yè)銀行的約束力更強。
　　近年來，中國商業(yè)銀行撥備覆蓋率水平顯著提高，但撥貸率水平與2.5％的監(jiān)管要求存在明顯差距。2010年底數(shù)據(jù)顯示，13家上市銀行中，僅有農(nóng)行、建行和浦發(fā)行達標。
　　萬億資本金缺口
　　初步測算，如果13家上市銀行核心資本充足率、資本充足率分別達到監(jiān)管要求，在不進行再融資、僅考慮利潤留存補充資本金的情況下，2011年－2016年，13家上市銀行核心資本缺口合計達到7885億元，總資本缺口合計達到13919億元。
　　如果13家上市銀行撥貸率未來每年均達到監(jiān)管要求，2011年－2016年新增計提撥備合計達到10769億元，2010年底上述銀行撥備余額合計僅為7942億元，這意味著未來六年時間里上述銀行撥備規(guī)模將增加1.4倍，這對各家銀行的利潤將造成重大影響。
　　《征求意見稿》中，商業(yè)銀行受沖擊最大的部分將是調(diào)整部分貸款的風險權重。目前尚未明確中長期貸款風險權重調(diào)整的具體細節(jié)，如果中長期貸款風險權重統(tǒng)一從100％調(diào)整到150％，按照13家上市銀行平均中長期貸款占整個貸款比重約60％，整個貸款占加權風險資產(chǎn)約90％來估計，上述銀行資本充足率將下降超過2個百分點，核心資本充足率下降接近2個百分點。
　　為彌補此項不利影響，總資本和核心資本缺口分別需要高達約9000億元和7000億元。這將對商業(yè)銀行形成重大影響，因此，監(jiān)管部門此項政策調(diào)整需慎之又慎。
　　外部融資渠道受限，商業(yè)銀行補充資本金捉襟見肘。進入2011年以來，我國銀行業(yè)補充資本金的來源將越來越困難。首先，股票市場難以承受商業(yè)銀行大規(guī)模融資。2010年我國商業(yè)銀行融資占整個市場融資規(guī)模超過40%，當年我國股市摘得全球IPO融資桂冠，但其跌幅全球排名倒數(shù)第三，這種局面也不利于資本市場的健康發(fā)展，也不利于滿足銀行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的長期融資需求。其次，次級債作為商業(yè)銀行資本補充渠道受到較多的限制，監(jiān)管部門做出了嚴格約束，而混合資本債屬于創(chuàng)新資本工具，監(jiān)管部門審批較謹慎，目前僅興業(yè)、民生、浦發(fā)、深發(fā)展等少數(shù)銀行發(fā)行過混合資本債，且發(fā)行規(guī)模均偏小。
　　
　　做好資本減法
　　在國際金融危機后，全球金融機構(gòu)對于資本的需求普遍提高。歐美銀行主要通過剝離非核心資產(chǎn)來籌集資本，而中國銀行業(yè)則從資本市場上大規(guī)模融資來補充資本。從資本充足率的計算公式（即資本凈額/加權風險資產(chǎn)）上來看，歐美銀行主要是縮減分母，中國銀行業(yè)是增大分子。當前，中國銀行業(yè)增大分子的努力受到較多限制，通過股權和債券融資來補充資本金的難度也越來越大。
　　作為股東的財政部和匯金公司可考慮進一步降低銀行業(yè)利潤分紅比例，提高利潤留存的規(guī)模，持續(xù)補充資本金。近年四大行利潤分紅基本維持40％左右，股份制上市銀行一般不到20％，四大行可借鑒股份制上市銀行的經(jīng)驗，大幅降低利潤分紅比例。但僅僅依靠利潤留存來補充資本金遠遠滿足不了風險資產(chǎn)的快速增長。
　　一些撥備壓力較大的商業(yè)銀行，如工行、中行已主動下調(diào)了2011年新增貸款規(guī)模計劃。而加強資本管理，將資本消耗型業(yè)務向資本約束型業(yè)務轉(zhuǎn)變，可謂一條解決資本缺口的出路。一是優(yōu)先發(fā)展風險權重低、流動性強同時客戶需求也高的業(yè)務；二是對于風險權重高、流動性弱但客戶需求高的業(yè)務，可通過提高定價轉(zhuǎn)嫁成本的業(yè)務繼續(xù)支持，否則采取退出戰(zhàn)略；三是剝離風險權重高、流動性弱同時客戶需求低的業(yè)務。
　　此外，開展資產(chǎn)證券化和貸款轉(zhuǎn)讓已勢在必行。早在2005年中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，我國資產(chǎn)證券化經(jīng)過近6年試點，已經(jīng)積累了大量的經(jīng)驗；而我國貸款轉(zhuǎn)讓市場交易規(guī)模2008年已達到8000億元左右，2009年以來隨著銀行新增貸款規(guī)模大幅增長，貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務加速發(fā)展。
　　目前，中國銀行業(yè)貸款結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生顯著變化，存短貸長的矛盾凸顯，客戶集中度和行業(yè)集中度維持在較高水平，這一方面需要新增貸款調(diào)結(jié)構(gòu)，更重要的是存量貸款的調(diào)結(jié)構(gòu)。而開展貸款轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)證券化，不僅有利于我國商業(yè)銀行達到監(jiān)管要求，也有利于防范和分散銀行風險。
　　除了銀行業(yè)自身的積極應對，宏觀政策的支持也是銀行業(yè)度過資本困境不可或缺的條件。其中最關鍵的一點，就是穩(wěn)步推進利率市場化改革，保證一個較長時期內(nèi)利差的合理水平。
　　根據(jù)國際經(jīng)驗，美國、日本、韓國、中國臺灣等經(jīng)濟體在利率市場化后均出現(xiàn)了利差收窄的趨勢，如美國存貸款平均利差由利率市場化前的2.17％下降到之后的1.63％，日本由3.15％收縮到2.33％，中國臺灣由4％減少到不足3％。
　　隨著我國利率市場化進程的推進，將會收窄利差和商業(yè)銀行息差水平，導致銀行贏利大幅下降，平均利差將由當前的約2.8％下降至約1.3％，商業(yè)銀行息差由當前的約2.4％下降至0.7％-1.2％。
　　按照息差下降至1.2％測算，中國商業(yè)銀行凈利潤下降約35％；按照息差下降至0.7％測算，凈利潤下降約50％。一旦利率市場化快速推動，商業(yè)銀行利潤將大幅下降，屆時商業(yè)銀行資本金不足的矛盾越發(fā)凸顯。中國商業(yè)銀行作為金融體系的中堅支柱，應將商業(yè)銀行資本金納入到利率市場化改革推進的綜合考慮因素中。
　　作者宗良為中國銀行國際金融研究所副所長，張友先為中國銀行國際金融研究所銀行業(yè)分析師