尚 毅

我國(guó)對(duì)外資并購(gòu)反壟斷法律規(guī)制的現(xiàn)狀與完善

尚 毅

比較介紹了美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外資并購(gòu)的反壟斷法律規(guī)制的立法和司法實(shí)踐，分析了我國(guó)對(duì)外資并購(gòu)的反壟斷法律規(guī)制中所存在的不足，提出了完善建議。

外資并購(gòu)；反壟斷；法律規(guī)制

目前，世界許多國(guó)家都將外資并購(gòu)納入本國(guó)的反壟斷法律體系。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，盡管我國(guó)已經(jīng)頒布了《反壟斷法》，但仍然缺乏切實(shí)可行的量化標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)的配套規(guī)定。由此可見，我國(guó)的外資并購(gòu)反壟斷法律規(guī)制亟待解決。

一、外資并購(gòu)的法律概念界定

外資并購(gòu)是指外國(guó)企業(yè)基于某種目的，通過控制國(guó)內(nèi)企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股份，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施一定的或完全的實(shí)際控制的行為。外資并購(gòu)作為外商直接投資的一種，是企業(yè)并購(gòu)在國(guó)際范圍內(nèi)的延伸，是發(fā)生在兩個(gè)獨(dú)立國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的合并與收購(gòu)行為［1］。要進(jìn)一步理解這一概念，需要厘清“外資”和“并購(gòu)”的法律含義。

第一，根據(jù)我國(guó)的《外資企業(yè)法》《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》和《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》在確定外國(guó)投資者的身份上，一貫采取注冊(cè)地標(biāo)準(zhǔn)，即是在中國(guó)境外注冊(cè)成立的公司。然而，在對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行規(guī)范時(shí)，如果繼續(xù)采用這一標(biāo)準(zhǔn)，顯然過于死板，因?yàn)檫@樣的做法對(duì)諸如外資利用轉(zhuǎn)投資、間接控股企業(yè)收購(gòu)等情況無(wú)法進(jìn)行有效的規(guī)制。而根據(jù)最新修訂的《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》第二條的規(guī)定，其采用的是資本控制標(biāo)準(zhǔn)，也就是說，只要外資企業(yè)在并購(gòu)過程中實(shí)現(xiàn)了對(duì)境內(nèi)企業(yè)的控制，就應(yīng)該將其納入法律的規(guī)制范圍。

第二，并購(gòu)（Merge and acquisition）是兼并和收購(gòu)的合稱。兼并（Merge）按照 Black’s Law Dictionary 的解釋，是指“一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體被另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體吸收，后者保留自身的名稱、實(shí)體資格，取得前者的資產(chǎn)、責(zé)任、特許權(quán)和權(quán)利，同時(shí)被吸收實(shí)體喪失獨(dú)立的商業(yè)?資格。”Merge of Corporations相當(dāng)于中國(guó)公司法上的“吸收合并”。 收購(gòu) （Acquisition） 按照Black’s Law Dictionary的解釋，是指“成為某項(xiàng)資產(chǎn)所有人或者獲取任何財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的行為”。在現(xiàn)代企業(yè)制度和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，收購(gòu)經(jīng)常用來指某公司通過購(gòu)買目標(biāo)公司的股票而獲得目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，另一公司仍然存續(xù)而不必消失［2］131。

二、我國(guó)對(duì)外資并購(gòu)反壟斷法律規(guī)制的現(xiàn)狀與不足

（一）中國(guó)現(xiàn)行的立法現(xiàn)狀

目前，我國(guó)對(duì)外資并購(gòu)的反壟斷規(guī)制的法律、法規(guī)及相關(guān)規(guī)則主要有：

（1）法律：1993年12月1日施行的《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》和2008年8月1日施行的《中華人民共和國(guó)反壟斷法》。

（2）行政法規(guī)：2002年4月1日施行的《國(guó)務(wù)院指導(dǎo)外商投資方向規(guī)定》和2008年8月3日施行的《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》。

（3）部門規(guī)章：2009年初，國(guó)務(wù)院法制辦向社會(huì)公眾公示了5份有關(guān)經(jīng)營(yíng)者集中的規(guī)章草案，并廣泛征求意見。分別是《經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)暫行辦法》《經(jīng)營(yíng)者集中審查暫行辦法》《關(guān)于對(duì)未依法申報(bào)的經(jīng)營(yíng)者集中調(diào)查處理的暫行辦法》《關(guān)于對(duì)未達(dá)申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)涉嫌壟斷的經(jīng)營(yíng)者集中調(diào)查處理的暫行辦法》《關(guān)于對(duì)未達(dá)申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)涉嫌壟斷的經(jīng)營(yíng)者集中證據(jù)收集的暫行辦法》。這5份草案生效后將成為我國(guó)企業(yè)并購(gòu)規(guī)制的重要規(guī)范性文件［5］33。此外，還有商務(wù)部會(huì)同5部門共同制定、發(fā)布的《金融業(yè)經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)營(yíng)業(yè)額計(jì)算辦法》。針對(duì)外國(guó)投資者的并購(gòu)行為，商務(wù)部于2009年6月修訂了 《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》。

值得關(guān)注的是，國(guó)務(wù)院辦公廳于2011年2月3日發(fā)布了《關(guān)于建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知》，決定建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會(huì)議制度，具體承擔(dān)并購(gòu)安全審查工作。這是我國(guó)第一部專門針對(duì)外資并購(gòu)安全審查出臺(tái)的相關(guān)法規(guī)制度，對(duì)于引導(dǎo)外國(guó)投資者有序地并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，維護(hù)國(guó)家安全，具有重大的指導(dǎo)意義。

（4）商務(wù)部指導(dǎo)性文件：指導(dǎo)性文件雖不具有法律強(qiáng)制性，但其操作性強(qiáng)，在企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查事務(wù)中發(fā)揮著重要作用。這些指導(dǎo)性文件主要有商務(wù)部條法司反壟斷調(diào)查辦公室2007年3月8日發(fā)布的《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)反壟斷申報(bào)指南》、商務(wù)部反壟斷局2009年1月發(fā)布的 《關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)的指導(dǎo)意見》《關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)文件資料的指導(dǎo)意見》《經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查辦法指南》，以及國(guó)務(wù)院反壟斷委員會(huì)于2009年5月24公布的《關(guān)于相關(guān)市場(chǎng)界定的指南》。此外，還有《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》和《有關(guān)外商投資企業(yè)行業(yè)準(zhǔn)入行政許可法規(guī)目錄》。

（二）我國(guó)外資并購(gòu)反壟斷法律規(guī)制的不足

（1）外資并購(gòu)反壟斷審查的法律體系不夠清晰?！斗磯艛喾ā芬延?008年8月1日起正式實(shí)施，有關(guān)外資并購(gòu)反壟斷審查的理論和實(shí)踐尚處于起步階段，雖然建立起了一套外資并購(gòu)的反壟斷審查的法律體系，但是，這種帶有實(shí)用主義色彩的立法探索也存在一些問題，出現(xiàn)了商務(wù)部就有關(guān)問題在不同指引中重復(fù)規(guī)定、而對(duì)某些問題卻缺乏規(guī)定的現(xiàn)象［3］36。

（2）有關(guān)外資并購(gòu)規(guī)制的法律法規(guī)的立法層次及效力位階偏低。除了《反壟斷法》和《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》之外，我國(guó)現(xiàn)有的關(guān)于外資并購(gòu)反壟斷的規(guī)定大多散見于一些行政法規(guī)和規(guī)章之中?，F(xiàn)有的外資并購(gòu)反壟斷規(guī)制的法律依據(jù)幾乎都是國(guó)務(wù)院各部委頒布的規(guī)章和規(guī)范性文件，這與規(guī)范外商以設(shè)立企業(yè)進(jìn)行投資的《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》《外資企業(yè)法》在法律權(quán)威上產(chǎn)生了巨大的反差［4］。

（3）有關(guān)外資并購(gòu)的申報(bào)制度存在缺陷。我國(guó)目前的外資并購(gòu)審查文件中僅僅規(guī)定了事前申報(bào)，沒有規(guī)定事后申報(bào)的相關(guān)制度，更沒有規(guī)定事后監(jiān)管制度。另外，我國(guó)的外資并購(gòu)申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)偏低，這不但會(huì)使許多原本不受規(guī)制的國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)被納入到《反壟斷法》調(diào)整的范圍，而且還會(huì)加重反壟斷機(jī)構(gòu)的工作量，容易導(dǎo)致立法和執(zhí)法環(huán)節(jié)的脫節(jié)。我國(guó)的《反壟斷法》及《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》都未對(duì)外資并購(gòu)后濫用市場(chǎng)支配地位進(jìn)行的壟斷行為建立實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)外資并購(gòu)后從事的壟斷行為監(jiān)管也不夠。

三、我國(guó)外資并購(gòu)反壟斷法律規(guī)制的完善

（1）健全現(xiàn)行的《反壟斷法》及相關(guān)行政法規(guī)中有關(guān)外資并購(gòu)的規(guī)定，形成結(jié)構(gòu)一致、內(nèi)容完備的法律體系。無(wú)論從法的效力層級(jí)上，還是按照新法優(yōu)于舊法的原則，《反壟斷法》都是應(yīng)該是規(guī)制外資并購(gòu)防止壟斷的基本法律規(guī)范。但是，我國(guó)現(xiàn)行的《反壟斷法》中的內(nèi)容過于原則化，缺乏可操作性。既要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家有關(guān)外資并購(gòu)規(guī)制的成功經(jīng)驗(yàn)，制定針對(duì)外資并購(gòu)的反壟斷法規(guī)定。還要結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際，對(duì)外資法、公司法、證券法等相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行修改和完善，解決法律法規(guī)之間的沖突，對(duì)外資并購(gòu)中的壟斷行為進(jìn)行有效管制。

（2）制定一部統(tǒng)一的外資法典對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行規(guī)制。盡管我國(guó)已有《反壟斷法》和《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》，但其規(guī)定相當(dāng)原則化，操作性不強(qiáng)。國(guó)際直接投資包括新設(shè)企業(yè)與并購(gòu)兩種方式，而我國(guó)現(xiàn)行的外資法僅以調(diào)整外資設(shè)立企業(yè)這種直接投資方式為核心內(nèi)容，而未涉及外資并購(gòu)等其他外商投資形式，已不能適應(yīng)外商投資形式多樣化的趨勢(shì)［5］229。制定一部統(tǒng)一的外資法典，不僅可以對(duì)以前散見于各種法律法規(guī)中關(guān)于外資并購(gòu)的規(guī)定進(jìn)行梳理，而且能增強(qiáng)在規(guī)制外資并購(gòu)適用中的權(quán)威性和普遍適用性。

（3）完善外資并購(gòu)的申報(bào)制度。一是借鑒歐盟的做法，建立申報(bào)程序制度。在申報(bào)對(duì)象和申報(bào)范圍的確定上采取“部分申報(bào)原則”，即事先提出申報(bào)必須是達(dá)到了一定企業(yè)實(shí)施的并購(gòu)行為。二是借鑒澳大利亞的做法，建立事前申報(bào)制度。采取這一制度可以由專門的外國(guó)投資審查委員會(huì)根據(jù)本國(guó)外資審查法律對(duì)外國(guó)投資進(jìn)行審查，然后做出相關(guān)決定。筆者認(rèn)為，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，建立外資并購(gòu)的事前申報(bào)制度以及事后補(bǔ)救的監(jiān)管制度，可以有效地規(guī)制在外資并購(gòu)過程中出現(xiàn)的壟斷問題，從而促使我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序能夠良好運(yùn)行。

[1]嚴(yán)海.入世后我國(guó)外資并購(gòu)中的反壟斷問題研究[EB/OL].http://www.law-lib.com/lw/lw_view.asp?no=4388，2011-03-10.

[2]鄒立剛.國(guó)際投資法學(xué)[M].北京：中國(guó)法制出版社，2000.

[3]史建三，等.企業(yè)并購(gòu)反壟斷審查比較研究[M].北京：法律出版社，2010.

[4]嚴(yán)愛玲，江宏.對(duì)我國(guó)外資并購(gòu)反壟斷的幾點(diǎn)思考[J].宜賓學(xué)院學(xué)報(bào)，2007（4）.

[5]顏湘蓉.跨國(guó)協(xié)議并購(gòu)法律問題研究[M].武漢大學(xué)出版社，2009.

D922.259

A

1673-1999（2011）13-0056-02

尚毅（1986-），男，山東青島人，華僑大學(xué)（福建泉州362021）法學(xué)院2010級(jí)國(guó)際法學(xué)專業(yè)碩士研究生，研究方向?yàn)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)法。

2011-04-07