□ 黃 玲

(鄲城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社,河南 鄲城 477150)

我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)耦合分析＊

□ 黃 玲

(鄲城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社,河南 鄲城 477150)

金融自由化的發(fā)展環(huán)境導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)必須按照市場(chǎng)步伐發(fā)展,才能更好地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。通過(guò)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的類型分析、策略分析、政策制度分析,商業(yè)銀行可以全面實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,促使其更好地適應(yīng)資本市場(chǎng)金融業(yè)務(wù)的新要求;通過(guò)政策制度的作用,促使其能夠沿著正確的軌道參與資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),為其健康發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)好的平臺(tái)。

商業(yè)銀行;資本市場(chǎng);業(yè)務(wù)耦合

通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)之間的耦合研究,可以幫助我國(guó)商業(yè)銀行更好地分析當(dāng)前的發(fā)展形勢(shì),充分學(xué)習(xí)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn),我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)是二個(gè)體系,二者在運(yùn)行過(guò)程中是相互作用相互影響相互聯(lián)系,所以二者具有一定的耦合性。商業(yè)銀行在今天市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大潮中,只有創(chuàng)新才能發(fā)展,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)處理能力是衡量發(fā)展水平的重要指標(biāo)。當(dāng)前全球金融市場(chǎng)處于自由發(fā)展的境況,全球化的趨勢(shì)不可阻擋,我國(guó)金融市場(chǎng)只有深化改革才能更好實(shí)現(xiàn)發(fā)展,當(dāng)前金融市場(chǎng)處于大發(fā)展大變革的時(shí)期,我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)發(fā)展,只有對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)耦合分析,從而找到我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)在資本市場(chǎng)的融資渠道,最終達(dá)到在業(yè)務(wù)品種開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)對(duì)象選擇與資本市場(chǎng)建立密切的關(guān)系。利用中間業(yè)務(wù)的獨(dú)特作用,實(shí)現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)的滲透,加快我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的步伐,在實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)耦合過(guò)程中必須提供一定的政策支持和制度保障,只有這樣保證我國(guó)商業(yè)銀行改革創(chuàng)新順利進(jìn)行。

一 我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)耦合類型分析

耦合從本身含義來(lái)看是二個(gè)或者二個(gè)以上的主體通過(guò)運(yùn)動(dòng)形式或者建立體系最終實(shí)現(xiàn)相互作用相互影響的現(xiàn)象[1]。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行只有利用資本市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,從 20世紀(jì)中期開(kāi)始,金融市場(chǎng)逐步活躍起來(lái),金融資本市場(chǎng)的規(guī)模在不斷加大,金融領(lǐng)域的新產(chǎn)品不斷出現(xiàn),金融衍生品的交易風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)集中性、投機(jī)性、表外性現(xiàn)象,各國(guó)之間的金融市場(chǎng)交流合作越來(lái)越密切,隨著金融資本市場(chǎng)的成熟穩(wěn)定,直接金融和間接金融之間的融合性變強(qiáng)。所以通過(guò)此環(huán)境分析我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)耦合只要表現(xiàn)在功能耦合、產(chǎn)品耦合、信息耦合三個(gè)方面。

功能耦合在我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)耦合中起到重要作用,功能耦合能夠促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)之間的互動(dòng)。從企業(yè)的融資渠道看主要是利用銀行貸款和證券手段來(lái)完成,我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新與資本市場(chǎng)拓展只有協(xié)調(diào)發(fā)展,相互產(chǎn)生積極的作用,才能促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展,從商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)二個(gè)主體本身來(lái)看,雖然屬于二個(gè)不同范疇,不同領(lǐng)域的概念,但是他們對(duì)金融市場(chǎng)資源有效配置、構(gòu)建自動(dòng)導(dǎo)向市場(chǎng)方面起到關(guān)鍵作用,通過(guò)二者的結(jié)合和作用可以形成資源配置系統(tǒng)[2]。從我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新目的看,主要是為了實(shí)現(xiàn)資本配置系統(tǒng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)和資本市場(chǎng)拓展,因?yàn)槎矫娴捻樌麑?shí)現(xiàn)必須依靠金融支持。

產(chǎn)品耦合在我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)性方面發(fā)揮重要作用,從當(dāng)前世界金融發(fā)展?fàn)顩r看,96%的銀行創(chuàng)新產(chǎn)品都和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生關(guān)聯(lián),從當(dāng)前金融市場(chǎng)發(fā)展情況分析證券工具出現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)、金融機(jī)構(gòu)通過(guò)大量發(fā)行證券的方式促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展[3]。從資本市場(chǎng)所出現(xiàn)的具有一定代表性的新金融工具和衍生產(chǎn)品主要包括資本證券化、高風(fēng)險(xiǎn)證券、投資基金、期權(quán)、杠桿購(gòu)并等。從資本證券化的角度看,主要是指商業(yè)銀行的擔(dān)保方式,當(dāng)前是以貸款抵押品和收益作為擔(dān)保。商業(yè)銀行在調(diào)節(jié)貸款周轉(zhuǎn)的時(shí)候是按照要求發(fā)行一定數(shù)量的證券來(lái)完成。從資本證券化的發(fā)展方式看,商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的支持力度得到了加強(qiáng),同時(shí)對(duì)貸款者的風(fēng)險(xiǎn)得到降低。我國(guó)商業(yè)銀行可以完成直接融資,打破金融機(jī)構(gòu)一貫間接融資的局面。當(dāng)前很多國(guó)家利用投資性基金來(lái)活躍金融資本市場(chǎng),大多是以開(kāi)放式基金為主,開(kāi)放式具有雙重特點(diǎn),一方面具備商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄特性,另一方面有可以被看成是股權(quán)。操作流程主要由專門(mén)的基金投資公司完成,商業(yè)銀行在里面充當(dāng)基金托管銀行的角色,從我國(guó)的具有代表性的幾大商業(yè)銀行看都承擔(dān)基金托管業(yè)務(wù)。

信息耦合在我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)之間扮演重要角色,信息在資本市場(chǎng)發(fā)揮重要作用,而透明的信息披露制度是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ),衡量資本市場(chǎng)成熟穩(wěn)定的尺度是信息披露的透明、充分、完整,因此信息披露在資本市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中的作用是巨大的。商業(yè)銀行所擁有的客戶信息是完整的,資本市場(chǎng)主要是利用銀行的客戶信息和上市公司的過(guò)去發(fā)展、現(xiàn)在發(fā)展、未來(lái)發(fā)展模式,對(duì)客戶的信息完全掌握,從而控制客戶之間實(shí)行內(nèi)部交易,或者關(guān)聯(lián)性交易。商業(yè)銀行在企業(yè)投資過(guò)程中可以充當(dāng)顧問(wèn)角色,實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)信息咨詢和資產(chǎn)評(píng)估,為企業(yè)投資者、籌資投資者、機(jī)構(gòu)投資者提供廣闊的咨詢服務(wù),另外商業(yè)銀行還可以根據(jù)自身特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)直接進(jìn)入資本市場(chǎng)從事市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),通過(guò)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶更好的了解,可以建立健全的中間業(yè)務(wù)管理信息系統(tǒng),從而更好規(guī)范、更全面、更準(zhǔn)確、更及時(shí)的控制中間業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二 資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)與我國(guó)商業(yè)銀行資本市場(chǎng)的耦合策略分析

資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)與我國(guó)商業(yè)銀行資本市場(chǎng)的聯(lián)系是緊密的,當(dāng)前必須要以直接融資為契機(jī),對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行改革,從而提升資本自身實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提升控制風(fēng)險(xiǎn)能力過(guò)程中面臨的一個(gè)重要問(wèn)題是資本金不足,只有解決此問(wèn)題我國(guó)商業(yè)銀行才能在國(guó)際舞臺(tái)上爭(zhēng)取資源參與競(jìng)爭(zhēng)[4]。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該把握上市融資的機(jī)會(huì),通過(guò)此途徑可以緩解資本金不足的狀況,從我國(guó)商業(yè)銀行的特點(diǎn)來(lái)看,一般機(jī)構(gòu)龐大,涉及到的機(jī)構(gòu)和部門(mén)較多,實(shí)現(xiàn)全面融資比較困難,因此可以采取分步進(jìn)行,按照區(qū)域發(fā)展不同實(shí)現(xiàn)靈活融資,為商業(yè)銀行打開(kāi)資本市場(chǎng)提供一個(gè)好的政策支持。除了上市融資外,我國(guó)商業(yè)銀行還可以通過(guò)發(fā)行公司債實(shí)現(xiàn)直接融資,我國(guó)商業(yè)銀行可以通過(guò)發(fā)行各種不受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)容量限制的公司債,從而完成長(zhǎng)期債券投資的目的,緩解資本金不足的矛盾。我國(guó)商業(yè)銀行可以利用并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)的融資,我國(guó)商業(yè)銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置過(guò)多,實(shí)力相差較大,在資本市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力差異導(dǎo)致很難適應(yīng)新形勢(shì)下國(guó)際環(huán)境要求,只有通過(guò)重組并購(gòu)才能更好地促進(jìn)發(fā)展。

我國(guó)商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)的融合,必須以客戶為中心,加快金融創(chuàng)新步伐,依托資本市場(chǎng)的帶動(dòng)作用。隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展,金融需求也在不斷擴(kuò)大,我國(guó)商業(yè)銀行大都在此背景下進(jìn)入資本市場(chǎng),發(fā)揮各自在網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、資金方面的作用。當(dāng)前只有加快金融業(yè)務(wù)技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)能力創(chuàng)新才能適應(yīng)資本市場(chǎng)的要求,所以首先要培養(yǎng)融資能力強(qiáng)的企業(yè)法人群體,融資能力強(qiáng)的法人具備良好的信用和發(fā)展?jié)摿?所以此類融資渠道培養(yǎng)完備,可以促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的融合。面對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),我國(guó)商業(yè)銀行必須把國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)作為自身發(fā)展的動(dòng)力,轉(zhuǎn)變思想觀念變被動(dòng)接受為主動(dòng)出擊,從而更好地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),吸收國(guó)外商業(yè)銀行先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),為自身發(fā)展創(chuàng)造更好的平臺(tái)。

三 我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)耦合政策支持研究

我國(guó)商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)中要全面實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,必須要有好的政策支持和制度保障。從資源角度分析,政策和制度本身就是一種稀缺的資源,只有充分發(fā)揮政策和制度資源的作用才能促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。當(dāng)前處于金融自由化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期,我國(guó)商業(yè)銀行所擁有的政策支持具備一定的連續(xù)性,但是缺乏穩(wěn)定性,我國(guó)只有對(duì)商業(yè)銀行參與資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提供穩(wěn)定的政策支持,才能保證其在國(guó)際舞臺(tái)上具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。從制度創(chuàng)新角度分析,制度創(chuàng)新主要是對(duì)特定行為模型和關(guān)系進(jìn)行束管的途徑和方法,所以制度可以實(shí)現(xiàn)對(duì)主體的全面管理。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行只有在制度的約束下實(shí)現(xiàn)全面管理,才能更好地促進(jìn)其在資本市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)展。我國(guó)商業(yè)銀行監(jiān)管部門(mén)要加強(qiáng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新制度建設(shè),商業(yè)銀行要全面準(zhǔn)確地了解制度,運(yùn)用制度才能更好地發(fā)揮制度、政策資源的作用。

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,商業(yè)銀行的金融服務(wù)越來(lái)越復(fù)雜,金融系統(tǒng)復(fù)雜性增強(qiáng)導(dǎo)致其耦合性增強(qiáng)。從緊耦合角度看,主要是指一個(gè)系統(tǒng)中各個(gè)組成模塊環(huán)環(huán)相扣,模塊與模塊之間的連接不能產(chǎn)生任何的誤差。如果產(chǎn)生誤差就沒(méi)有進(jìn)行誤差調(diào)整的時(shí)間。如果金融系統(tǒng)保持正常的運(yùn)行模式,那么市場(chǎng)的信心就會(huì)增強(qiáng),從一定程度上有利于金融系統(tǒng)的市場(chǎng)流動(dòng)性。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的杠桿率會(huì)逐漸增加,高的杠桿率會(huì)導(dǎo)致金融系統(tǒng)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的需求,因此商業(yè)金融資本市場(chǎng)緊耦合的現(xiàn)象會(huì)更加突出[5]。商業(yè)銀行等金融系統(tǒng)緊耦合主要是由衍生工具、流動(dòng)性、高杠桿相結(jié)合導(dǎo)致的,流動(dòng)性是金融系統(tǒng)業(yè)務(wù)緊耦合的命脈,衍生工具在實(shí)施過(guò)程中要求連續(xù)性對(duì)沖,因此對(duì)流動(dòng)性具有強(qiáng)烈的需求。緊耦合和復(fù)雜性是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生較高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要原因,從流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)角度看,主要是對(duì)市場(chǎng)信用關(guān)注的結(jié)果。如果金融市場(chǎng)比較穩(wěn)定并且貨幣政策寬松的環(huán)境下,寬裕的宏觀流動(dòng)性會(huì)促使持有資本的商業(yè)銀行等金融結(jié)構(gòu)不斷地尋找運(yùn)用途徑。因此這個(gè)時(shí)候?qū)α鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)注度比較低,從這個(gè)階段的狀況進(jìn)行分析,商業(yè)銀行等金融結(jié)構(gòu)可以放松信貸標(biāo)準(zhǔn),因此不管是從個(gè)人角度看還是從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的杠桿率看都比較高。

我國(guó)商業(yè)銀行當(dāng)前必須要建立更加直接的融資體系,保證其在資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品具有多層次、多樣化的特點(diǎn)。商業(yè)銀行當(dāng)前在金融市場(chǎng)自由化的背景下必須注重開(kāi)展銀行業(yè)務(wù)投資,沿著多渠道的方向發(fā)展。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)投資是證券市場(chǎng)的一個(gè)重要功能體現(xiàn),在企業(yè)重組過(guò)程中發(fā)揮中介作用,同時(shí)投資銀行家也是證券投資市場(chǎng)的主要成員,因此可以說(shuō)沒(méi)有銀行投資的證券市場(chǎng)是不完善的市場(chǎng),我國(guó)商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)的環(huán)境要充分發(fā)揮投資銀行的作用,為豐富資本市場(chǎng)創(chuàng)造平臺(tái)。商業(yè)銀行成為上市公司之后,需要積極穩(wěn)步的發(fā)展環(huán)境,上市公司的運(yùn)行質(zhì)量對(duì)資本市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。當(dāng)前構(gòu)建高效、有序的鏈接式市場(chǎng)監(jiān)管政策和體系是我國(guó)商業(yè)銀行在資本自由化的環(huán)境下健康成長(zhǎng)的根本,金融自由化導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)趨同性問(wèn)題深化,因此我國(guó)商業(yè)銀行在進(jìn)入資本市場(chǎng)的時(shí)候,必須要有一定的風(fēng)險(xiǎn)防范能力,才能抵制各種風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)前金融衍生產(chǎn)品發(fā)展迅速,導(dǎo)致監(jiān)管體系不健全,監(jiān)管力度不夠,所以對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管,既要保證商業(yè)銀行能夠進(jìn)入資本市場(chǎng),又要建立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系,嚴(yán)厲打擊各種金融違法現(xiàn)象,防止各種不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生。當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)必須正確處理好直接金融投資和間接金融投資的關(guān)系,建立有力、有序的鏈接式金融市場(chǎng)新秩序,保證我國(guó)商業(yè)銀行在金融資本市場(chǎng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,實(shí)現(xiàn)全面可持續(xù)發(fā)展。

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F830.33

A

1008-4614-(2011)02-0038-03

2011-01-21

黃玲(1970-),女,河南鄲城人,武漢大學(xué)會(huì)計(jì)系在職研究生,鄲城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社經(jīng)濟(jì)師。