蔡維燦

（三明職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理系，福建 365000）

基于優(yōu)質(zhì)股視角下的盈余質(zhì)量評(píng)述

蔡維燦

（三明職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理系，福建 365000）

盈余質(zhì)量是指企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)成果、經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展能力等方面的內(nèi)在揭示，它是對(duì)當(dāng)期企業(yè)盈利的形成真實(shí)性、構(gòu)成相關(guān)性、趨勢(shì)增長(zhǎng)性、變現(xiàn)保障性、盈余風(fēng)險(xiǎn)性和管理者行為等方面的一種綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。上市公司盈余質(zhì)量信息作為會(huì)計(jì)信息的核心組成部分，投資者與債權(quán)人應(yīng)認(rèn)真研究盈余質(zhì)量的主要影響因素，科學(xué)評(píng)述盈余質(zhì)量水平的高低，準(zhǔn)確判斷盈余質(zhì)量的優(yōu)劣程度，關(guān)注和選擇優(yōu)質(zhì)上市公司作為戰(zhàn)略投資對(duì)象。

上市公司；盈余質(zhì)量；影響因素分析；質(zhì)量評(píng)述

一、引言

上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量問題一直以來都受到廣大投資者、債權(quán)人、社會(huì)公眾和政府部門等利益相關(guān)者的高度關(guān)注，盈余質(zhì)量信息作為會(huì)計(jì)信息的核心組成部分，也就顯得更加重要。近幾年來，國(guó)內(nèi)外相繼出現(xiàn)了許多重大財(cái)務(wù)舞弊案件，這些舞弊案件都無一例外地與粉飾報(bào)告的企業(yè)盈余質(zhì)量有關(guān)。因此提高上市公司的盈余質(zhì)量對(duì)于證券市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，對(duì)于保護(hù)投資者、債權(quán)人的利益都有著深遠(yuǎn)的意義。

鑒于目前嚴(yán)重的財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊現(xiàn)狀，近年來上市公司的盈余質(zhì)量研究受到了理論界和實(shí)務(wù)界前所未有的重視。2002年1月，美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)(AAA)專門設(shè)立“盈余質(zhì)量”項(xiàng)目，聯(lián)合美國(guó)著名會(huì)計(jì)刊物如會(huì)計(jì)評(píng)論、會(huì)計(jì)時(shí)空、會(huì)計(jì)教育對(duì)盈余質(zhì)量的各個(gè)方面進(jìn)行了廣泛和深入的研究。在2003年美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)年會(huì)上，盈余質(zhì)量又成為一個(gè)重點(diǎn)課題。美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì) (AICPA)也專門對(duì)盈利質(zhì)量展開案例搜集和研究。會(huì)計(jì)評(píng)論雜志還發(fā)行了一期關(guān)于盈余質(zhì)量為研究主體的增刊。從國(guó)內(nèi)來看，有關(guān)盈余質(zhì)量的研究也見諸于各個(gè)期刊。盡管如此，學(xué)術(shù)界仍未能對(duì)盈余質(zhì)量有統(tǒng)一定義，對(duì)盈余質(zhì)量研究的內(nèi)容也不夠深入和系統(tǒng)，上市公司盈余質(zhì)量低劣問題沒有得到很好的防范，從而嚴(yán)重誤導(dǎo)了投資者、債權(quán)人等相關(guān)利益者的決策，對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成了巨大的隱患，并制約了其可持續(xù)發(fā)展。

盈余質(zhì)量定義主要有下列觀點(diǎn)：第一種，從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征角度表述盈余質(zhì)量。美國(guó)的通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的概念框架中均將相關(guān)性和可靠性作為會(huì)計(jì)信息最基本的質(zhì)量特征。盈余作為會(huì)計(jì)報(bào)表的基本要素，當(dāng)然應(yīng)滿足這些質(zhì)量的特征。也就是說盈余數(shù)據(jù)作為最重要的會(huì)計(jì)信息，應(yīng)該遵從會(huì)計(jì)信息規(guī)范，遵從會(huì)計(jì)信息規(guī)范的盈余是高質(zhì)量的盈余。第二種，從時(shí)間序列特性角度表述盈余質(zhì)量?！耙杂嗟臅r(shí)間序列特征評(píng)價(jià)盈余質(zhì)量主要包括持續(xù)性、變動(dòng)性及預(yù)測(cè)能力三個(gè)方面，并認(rèn)為持續(xù)性強(qiáng)、波動(dòng)性低及預(yù)測(cè)能力強(qiáng)的盈余是高質(zhì)量的盈余?！盵3](p201)第三種，從現(xiàn)金流量匹配角度表述盈余質(zhì)量。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)主辦的關(guān)于盈余質(zhì)量的研討會(huì)上給出的定義是：“隨著時(shí)間流逝，由應(yīng)計(jì)制所確認(rèn)的盈余數(shù)額與公司流入的現(xiàn)金數(shù)額的彌合程度。簡(jiǎn)單地說，盈余質(zhì)量是指會(huì)計(jì)盈余轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入能力的高低水平?！盵5](p28)會(huì)計(jì)盈余與現(xiàn)金流量匹配程度高，則該盈余是高質(zhì)量的盈余。筆者認(rèn)為，盈余質(zhì)量也稱盈利質(zhì)量、利潤(rùn)質(zhì)量、收益質(zhì)量，它是指企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)成果、經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展能力等方面的內(nèi)在揭示，它是對(duì)當(dāng)期企業(yè)盈利的形成真實(shí)性、構(gòu)成相關(guān)性、趨勢(shì)增長(zhǎng)性、變現(xiàn)保障性、盈余風(fēng)險(xiǎn)性和管理者行為等方面的一種綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。上市公司盈余質(zhì)量信息作為會(huì)計(jì)信息的核心組成部分，投資者與債權(quán)人應(yīng)認(rèn)真研究盈余質(zhì)量的主要影響因素，科學(xué)評(píng)述盈余質(zhì)量水平的高低，準(zhǔn)確判斷盈余質(zhì)量的優(yōu)劣程度，關(guān)注和選擇優(yōu)質(zhì)上市公司作為戰(zhàn)略投資對(duì)象，以提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。

二、盈余質(zhì)量的主要影響因素

（一）公司高層監(jiān)督因素。董事會(huì)是公司內(nèi)部治理的核心層，董事會(huì)監(jiān)督是影響公司盈余質(zhì)量的首要因素。通常情況下，董事會(huì)下設(shè)執(zhí)行委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)、薪酬委員會(huì)和公共政策委員會(huì)等次級(jí)機(jī)構(gòu)。另外，各國(guó)廣泛采用的獨(dú)立董事制度也是一種高層監(jiān)督機(jī)制。董事會(huì)監(jiān)督機(jī)制的發(fā)揮主要依賴于次級(jí)委員會(huì)職責(zé)的行使。其中，審計(jì)委員會(huì)的主要職責(zé)是監(jiān)督該公司的會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)報(bào)告過程，及該公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)。相關(guān)法規(guī)還強(qiáng)調(diào)審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性，規(guī)定審計(jì)委員會(huì)主要由具有財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)背景的獨(dú)立董事組成，并且獨(dú)立董事不能收取任何咨詢或其他的報(bào)酬，審計(jì)委員會(huì)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘用、酬金及監(jiān)督等負(fù)直接責(zé)任。這些規(guī)定大大地提高了董事會(huì)及其下屬審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性，從而可以有效約束盈利管理行為，大大提高了財(cái)務(wù)報(bào)告的信息質(zhì)量。提名委員會(huì)制定企業(yè)經(jīng)理人的任職要求，決定經(jīng)理人的任命或解聘。報(bào)酬委員會(huì)則根據(jù)財(cái)務(wù)信息及非財(cái)務(wù)信息對(duì)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并決定經(jīng)理人的報(bào)酬。這些委員會(huì)也對(duì)經(jīng)理人的盈利管理行為具有重要的監(jiān)督作用。監(jiān)事會(huì)是在德日治理模式下普遍采用的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)，我國(guó)公司法也規(guī)定公司應(yīng)依法成立監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)監(jiān)督也可對(duì)盈利管理產(chǎn)生約束。如果董事會(huì)結(jié)構(gòu)缺乏內(nèi)部制衡機(jī)制，就使得以高層管理人員為核心的利益集團(tuán)可以長(zhǎng)時(shí)期地占有公司董事會(huì)的控制權(quán)，從而使董事會(huì)喪失了對(duì)經(jīng)營(yíng)者盈利管理行為進(jìn)行監(jiān)督的職權(quán)。

（二）高級(jí)經(jīng)理代理經(jīng)營(yíng)契約實(shí)施因素。內(nèi)部治理機(jī)制是由所有者、董事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員組成的一種組織機(jī)制，用以解決現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離條件下產(chǎn)生的“代理經(jīng)營(yíng)問題”，其中包括經(jīng)理人激勵(lì)、經(jīng)理人的考評(píng)與選聘等方面。內(nèi)部治理機(jī)制中的契約類型直接影響盈利管理的動(dòng)機(jī)，治理機(jī)制的有效性又決定其是否能對(duì)盈利管理進(jìn)行有效激勵(lì)和約束。從經(jīng)理人激勵(lì)方面看，在委托代理關(guān)系下，由于委托人和代理人之間目標(biāo)函數(shù)的不一致，導(dǎo)致了代理人的行為偏離股東價(jià)值最大化。報(bào)酬契約是企業(yè)普遍運(yùn)用激勵(lì)經(jīng)理人的契約形式，用來解決委托人和代理人之間利益不一致問題，包括分紅計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃和養(yǎng)老金計(jì)劃等。報(bào)酬契約往往采取一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，促使經(jīng)理人更加關(guān)心投資者的利益、資產(chǎn)的保值增值和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，使經(jīng)營(yíng)者的利益與投資者的利益結(jié)合得更加緊密。報(bào)酬契約把經(jīng)理人報(bào)酬與會(huì)計(jì)盈利、股價(jià)聯(lián)系起來，會(huì)計(jì)盈利在報(bào)酬契約中起著重要的作用。首先，會(huì)計(jì)盈利考評(píng)代理人的受托責(zé)任，是報(bào)酬決定的重要依據(jù)之一。另外，會(huì)計(jì)信息影響股價(jià)，會(huì)計(jì)盈利又間接地對(duì)以股價(jià)為依據(jù)的報(bào)酬契約產(chǎn)生影響。在委托代理契約關(guān)系中，經(jīng)理人擁有包括剩余會(huì)計(jì)規(guī)則制定權(quán)在內(nèi)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，往往通過盈利管理來提高自身報(bào)酬。瓦茨和齊默爾曼提出了分紅計(jì)劃假設(shè)：若其它條件保持不變，實(shí)施分紅計(jì)劃的企業(yè)，其管理人員更有可能把報(bào)告盈利從未來期間提前至本期確認(rèn)。另外，相關(guān)學(xué)者也實(shí)證發(fā)現(xiàn)了經(jīng)理人基于獎(jiǎng)金計(jì)劃而進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)整的證據(jù)。不同的報(bào)酬契約對(duì)盈利管理也產(chǎn)生不同的影響，如果計(jì)算經(jīng)理報(bào)酬時(shí)把會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)作為其唯一的考核依據(jù)，這種報(bào)酬激勵(lì)方式，可能導(dǎo)致盈利管理的報(bào)酬契約動(dòng)機(jī)。如果過分倚重股票期權(quán)對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)，這又可能導(dǎo)致操縱股票價(jià)格的盈利管理的資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)。當(dāng)然，有效的經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制可以有效地調(diào)和委托人與代理人的利益沖突，約束經(jīng)理人不當(dāng)?shù)挠芾硇袨?。從?duì)經(jīng)理人考評(píng)和選聘機(jī)制方面看，當(dāng)委托代理關(guān)系確立以后，委托人需要對(duì)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)成果、行為和決策進(jìn)行一系列客觀而又及時(shí)的審核、考評(píng)和監(jiān)督，決定是否繼續(xù)聘用原經(jīng)理人。經(jīng)理人的考評(píng)往往由董事會(huì)下屬的薪酬委員會(huì)和提名委員會(huì)進(jìn)行，委員會(huì)通過對(duì)經(jīng)理人的主觀和客觀業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。其中，會(huì)計(jì)盈利信息在考評(píng)和選聘機(jī)制中起著非常重要的作用，它不僅決定了經(jīng)理人的報(bào)酬，還直接決定經(jīng)理人是否能夠繼續(xù)被聘用。經(jīng)理人為了保住職位，獲取職位利益，往往通過盈利管理，粉飾報(bào)告業(yè)績(jī)。在職的管理者明顯地利用他們的會(huì)計(jì)判斷來描繪出有利于投票股東的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，一旦競(jìng)聘者聘用后，他們傾向于即刻對(duì)他們所認(rèn)為先前決策錯(cuò)誤導(dǎo)致的會(huì)計(jì)利潤(rùn)來個(gè)大調(diào)整。公司執(zhí)行總裁在其任期的最后幾年削減研發(fā)費(fèi)用開支，大概是為了增加報(bào)告期會(huì)計(jì)盈利。但是，在一個(gè)完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，董事會(huì)的審計(jì)委員會(huì)能有效保證財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性，薪酬委員會(huì)和提名委員會(huì)可以有效地對(duì)在位經(jīng)理人進(jìn)行考評(píng)，以決定其是否能繼續(xù)被聘用，經(jīng)理人保住職務(wù)的盈利管理也就能夠得到有效抑制。

（三）會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)因素。會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法和程序，而會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。對(duì)同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)允許采用的會(huì)計(jì)處理方法存在多種選擇時(shí)，企業(yè)管理人員對(duì)會(huì)計(jì)政策存在一個(gè)選擇問題。而會(huì)計(jì)估計(jì)則更需要企業(yè)會(huì)計(jì)人員運(yùn)用職業(yè)判斷，在會(huì)計(jì)核算中，有些經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)本身具有不確定性，需要根據(jù)經(jīng)驗(yàn)作出估計(jì)，同時(shí)，采用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制會(huì)計(jì)報(bào)表這一事項(xiàng)本身，也使得有必要估計(jì)未來交易或事項(xiàng)的影響。企業(yè)的不同選擇都會(huì)對(duì)當(dāng)期盈利產(chǎn)生影響。一般說來，會(huì)計(jì)政策的選用，有激進(jìn)型和穩(wěn)健型之分。采用穩(wěn)健型的會(huì)計(jì)政策所確定的盈利質(zhì)量要比采用激進(jìn)型的會(huì)計(jì)政策所確定的盈利質(zhì)量高，但長(zhǎng)期采用過于謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策，會(huì)影響會(huì)計(jì)報(bào)告盈利的客觀性，盈利質(zhì)量也會(huì)受到不利的影響，從而也不能認(rèn)為具有理想的盈利質(zhì)量。也就是說，采用過于激進(jìn)和過于謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策，都將對(duì)企業(yè)的盈利質(zhì)量產(chǎn)生不良的影響，一般來講，采用過于激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策，會(huì)使盈利虛增，采用過于謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策，會(huì)使盈利虛減，二者從不同的方向?qū)τ|(zhì)量產(chǎn)生影響。此外，變更會(huì)計(jì)政策及估計(jì)時(shí)，企業(yè)會(huì)計(jì)管理人員往往會(huì)選擇對(duì)企業(yè)更有利但可能并非更公允的會(huì)計(jì)處理方法，以達(dá)到盈利管理的目的，從而對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量產(chǎn)生了影響，降低了企業(yè)盈利的質(zhì)量。有充分證據(jù)表明，不少上市公司變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的目的不是為了更真實(shí)表述會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，而是為了操縱利潤(rùn)，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表。

（四）關(guān)聯(lián)方不當(dāng)交易因素。上市公司為實(shí)現(xiàn)對(duì)盈利的操縱和控制，可以通過各種各樣的手段來進(jìn)行，使報(bào)表上的會(huì)計(jì)盈利數(shù)字達(dá)到自己的目的。其中，利用關(guān)聯(lián)方交易來操縱盈利是比較隱蔽又是常用的一種方式。利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈利操縱，已成為上市公司樂此不疲的游戲。關(guān)聯(lián)交易是指關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源和義務(wù)的事項(xiàng)，而不論其是否收取價(jià)款。關(guān)聯(lián)方主要指在企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，有能力直接或間接控制、共同控制另一方或者對(duì)另一方能施加重大影響的有關(guān)各方。從理論上看，關(guān)聯(lián)方交易是一種中性交易，而事實(shí)上有些上市公司在關(guān)聯(lián)方交易中利用協(xié)議定價(jià)或其他方式來實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移，調(diào)節(jié)上市公司業(yè)績(jī)，以達(dá)到保全配股資格、扭虧或摘帽等目的。主要方式有委托經(jīng)營(yíng)、合作投資、關(guān)聯(lián)購(gòu)銷、資產(chǎn)租賃、計(jì)提資金占用費(fèi)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換等。

三、基于優(yōu)質(zhì)股視角下的盈余質(zhì)量的狀況評(píng)述

（一）盈余形成真實(shí)性的評(píng)述。盈余形成真實(shí)性要求企業(yè)的盈余核算應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的交易或事項(xiàng)為依據(jù)，并遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，如實(shí)反映企業(yè)會(huì)計(jì)盈余，做到數(shù)字真實(shí)、計(jì)算準(zhǔn)確、內(nèi)容完整、資料可靠。這是盈余信息最基本的質(zhì)量要求，只有真實(shí)的盈利，才能說明盈利質(zhì)量是可靠的，如果企業(yè)報(bào)告的是虛假盈余，不但不能為決策提供有效的信息支持，相反會(huì)誤導(dǎo)信息使用者的決策。但是現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)管理當(dāng)局為了一些不可告人的目的，虛構(gòu)交易事項(xiàng)，偽造變?cè)鞎?huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿和其他會(huì)計(jì)資料，并對(duì)外提供虛假的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，以誤導(dǎo)、欺騙會(huì)計(jì)信息的使用者?！坝嘣旒倨鋵?shí)質(zhì)就是盈余操縱?！盵2](p331)財(cái)務(wù)信息使用者可通過分析盈余形成真實(shí)性來發(fā)現(xiàn)公司盈余造假的跡象，判斷盈余信息的可靠程度。例如通過分析上市公司現(xiàn)金流量，將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金凈流量分別與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、凈利潤(rùn)進(jìn)行比較分析，以判斷公司盈利的質(zhì)量。一般而言，沒有相應(yīng)現(xiàn)金流量的利潤(rùn)，其質(zhì)量是不可靠的。如果公司現(xiàn)金流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，將意味著已經(jīng)確認(rèn)為利潤(rùn)的成本費(fèi)用可能已轉(zhuǎn)化為不能帶來現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn)。還可以將公司連續(xù)幾年的會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，看是否有盈余方面的異常情況，特別要關(guān)注公司是否存在收入加快確認(rèn)或?qū)Τ杀狙舆t確認(rèn)的情況。盈余形成真實(shí)性越強(qiáng)，盈利質(zhì)量越高，上市公司質(zhì)量越優(yōu)。

（二）盈余變現(xiàn)保障性的評(píng)述。盈余變現(xiàn)保障性是指會(huì)計(jì)盈余轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入的保障程度。會(huì)計(jì)盈利的變現(xiàn)能力是預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金凈流量的基礎(chǔ)。會(huì)計(jì)盈利的確認(rèn)是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制和會(huì)計(jì)分期假設(shè)基礎(chǔ)之上，是某一會(huì)計(jì)期間賬面收入和賬面費(fèi)用配比的結(jié)果，體現(xiàn)為應(yīng)計(jì)現(xiàn)金凈流入的概念和可能財(cái)富的增加，并不直接等同于實(shí)際現(xiàn)金凈流入與真實(shí)財(cái)富增加，即體現(xiàn)為應(yīng)計(jì)盈余。只有當(dāng)應(yīng)計(jì)現(xiàn)金凈流入成為實(shí)際現(xiàn)金凈流入時(shí)才表明盈利的真正實(shí)現(xiàn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)潮流中，如果會(huì)計(jì)盈利不能轉(zhuǎn)化為足夠的實(shí)際現(xiàn)金凈流入，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的會(huì)計(jì)盈利也僅僅是“賬面富貴”而蘊(yùn)含較大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)由于會(huì)計(jì)的財(cái)富分配效應(yīng)，這種“賬面富貴”不僅不能提升企業(yè)價(jià)值，相反可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值降低。因此，企業(yè)應(yīng)計(jì)制所確認(rèn)的盈余數(shù)額與公司流入的現(xiàn)金數(shù)額匹配越好，說明企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力越強(qiáng)，其未來不確定性就越低，則盈利質(zhì)量越高，上市公司質(zhì)量越優(yōu)，其可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)。企業(yè)盈余變現(xiàn)保障性分析指標(biāo)主要有：

1．盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（又稱：盈利現(xiàn)金比率）是指企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同凈利潤(rùn)的比值。計(jì)算公式：盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)×100%。該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映了企業(yè)的盈余質(zhì)量。它從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)實(shí)際收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，擠掉了收益中的水分，體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況，同時(shí)，減少了權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)對(duì)收益的操縱。一般而言，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)大于0時(shí)，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。但是，由于指標(biāo)分母變動(dòng)較大，致使該指標(biāo)的數(shù)值變動(dòng)也比較大，所以，對(duì)該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際效益狀況有針對(duì)性地進(jìn)行分析。

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2．現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率?，F(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率是指企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)、折舊和攤銷之和的比值。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷（凈利潤(rùn)＋折舊＋攤銷）×100%。該指標(biāo)衡量實(shí)際現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)水平的程度。由于折舊和攤銷是屬于非付現(xiàn)費(fèi)用，一般來講，該指標(biāo)應(yīng)在1左右。如果該值為負(fù)數(shù)或遠(yuǎn)低于1，則屬于嚴(yán)重的不正常狀態(tài)，降低了盈余的質(zhì)量。

3．銷售現(xiàn)金流入比率。銷售現(xiàn)金流入比率是指企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量與銷售收入凈額的比值。其計(jì)算公式為：銷售現(xiàn)金流入比率＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量÷銷售收入凈額×100%。該指標(biāo)可反映企業(yè)銷售的收現(xiàn)水平，該比率越高說明應(yīng)計(jì)銷售收入轉(zhuǎn)化為實(shí)際現(xiàn)金流入的能力越強(qiáng)，收入質(zhì)量越好，從而盈余質(zhì)量越高；反之，則意味著企業(yè)收入存在質(zhì)量問題，可能是企業(yè)處于過度經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，也可能存在虛構(gòu)收入和操縱利潤(rùn)行為。

（三）盈余構(gòu)成相關(guān)性的評(píng)述。盈余構(gòu)成相關(guān)性是指企業(yè)的盈利主要是來源于企業(yè)自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)，還是來自于政策優(yōu)惠或企業(yè)偶然產(chǎn)生的收益或是來自于大股東或關(guān)聯(lián)方的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移等。前者屬于經(jīng)常業(yè)務(wù)項(xiàng)目，后者屬于非經(jīng)常業(yè)務(wù)項(xiàng)目。如果企業(yè)盈利主要是來源于自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)，盈利能力則能如實(shí)反映企業(yè)業(yè)績(jī)，且具有持續(xù)性，其盈利質(zhì)量高，而偶發(fā)交易和事項(xiàng)帶來的盈利則不具有持續(xù)性，其盈利質(zhì)量不高。因此，不同的盈余構(gòu)成反映了不同的盈余質(zhì)量，對(duì)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量和增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力具有不同的意義和價(jià)值。將會(huì)計(jì)盈利按相關(guān)性可分為三類：（1）相關(guān)性會(huì)計(jì)盈利。這類會(huì)計(jì)盈利預(yù)期將持續(xù)到公司未來會(huì)計(jì)年度，是經(jīng)常性業(yè)務(wù)所帶來的。（2）暫時(shí)性會(huì)計(jì)盈利。此類會(huì)計(jì)盈利僅涉及當(dāng)前會(huì)計(jì)年度，在以后會(huì)計(jì)年度不再發(fā)生，是偶發(fā)業(yè)務(wù)所帶來的盈利。（3）價(jià)格無關(guān)會(huì)計(jì)盈利。是由會(huì)計(jì)政策變更引起的，它不影響企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也不影響以后年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，所產(chǎn)生的會(huì)計(jì)盈利變動(dòng)僅僅是紙上變化。相關(guān)性會(huì)計(jì)盈利是企業(yè)綜合素質(zhì)和發(fā)展能力的體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)未來盈利有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)價(jià)值，而暫時(shí)性會(huì)計(jì)盈利和價(jià)格無關(guān)會(huì)計(jì)盈利則沒有持續(xù)性，對(duì)企業(yè)未來盈利無預(yù)測(cè)價(jià)值。盈利相關(guān)性越強(qiáng)，盈利質(zhì)量越高，上市公司質(zhì)量越優(yōu)。企業(yè)盈余構(gòu)成相關(guān)性分析指標(biāo)主要有：

1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷利潤(rùn)總額×100%。利潤(rùn)總額由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈盈余、營(yíng)業(yè)外收支和補(bǔ)貼收入等構(gòu)成，其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)屬于日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的盈余，營(yíng)業(yè)外收支則屬于一次性偶發(fā)盈余，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不相關(guān)。根據(jù)以上分析，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重越大，企業(yè)盈余與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)性越強(qiáng)，盈余持久保持的可能性越大，盈余質(zhì)量越高，上市公司質(zhì)量越優(yōu)。

2．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重。其計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷利潤(rùn)總額×100%。該指標(biāo)是衡量盈余質(zhì)量水平的重要指標(biāo)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的主要活動(dòng)所創(chuàng)造的利潤(rùn)，是企業(yè)凈盈余的源泉。因此企業(yè)要能持續(xù)發(fā)展，只有立足主業(yè)，鍛造核心盈利能力，不斷提高主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比重，才能不斷增強(qiáng)上市公司可持續(xù)發(fā)展能力。

（四）盈余管理者行為的評(píng)述。盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)盈余信息進(jìn)行控制或調(diào)整，即在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)和非會(huì)計(jì)手段來實(shí)現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)盈余的控制或調(diào)整，它主要包括會(huì)計(jì)政策的選用，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的管理，交易時(shí)間的改變，交易的創(chuàng)造等，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。盈余管理可劃分為適當(dāng)?shù)挠喙芾砗筒划?dāng)?shù)挠喙芾?。不?dāng)?shù)挠喙芾肀憩F(xiàn)為過度利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與制度規(guī)定，鉆法律法規(guī)空子的一種僥幸行為?！半S著時(shí)間和空間的變化，不當(dāng)?shù)挠喙芾淼膬?nèi)涵與外延也隨之改變，甚至可能與盈余造假相互轉(zhuǎn)化，因此不當(dāng)?shù)挠喙芾頍o疑會(huì)對(duì)盈余質(zhì)量產(chǎn)生影響?！盵1](p297)適當(dāng)?shù)挠喙芾硪矔?huì)對(duì)盈余質(zhì)量產(chǎn)生影響，因?yàn)闀?huì)計(jì)政策的選用有激進(jìn)型和穩(wěn)健型之分，采用穩(wěn)健型的會(huì)計(jì)政策所確定的盈余要比采用激進(jìn)型會(huì)計(jì)政策所確定的盈余質(zhì)量高，但長(zhǎng)期采用過于謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策，會(huì)影響會(huì)計(jì)報(bào)告盈余信息的客觀性，盈余質(zhì)量也會(huì)受到不利的影響。一般來講，采用過于激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策會(huì)使盈余虛增，采用過于謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策，會(huì)使盈余虛減，二者從不同的方向?qū)τ噘|(zhì)量產(chǎn)生影響。會(huì)計(jì)政策對(duì)盈利質(zhì)量的影響，應(yīng)主要關(guān)注以下兩點(diǎn)：首先，應(yīng)關(guān)注影響盈利的一系列會(huì)計(jì)政策選擇的合理性。由于上市公司有一定的自由選擇會(huì)計(jì)政策的權(quán)利，那么當(dāng)我們分析其所選擇的會(huì)計(jì)政策是否合理時(shí)，應(yīng)該關(guān)注其所選擇的會(huì)計(jì)政策是否起到了真實(shí)、合理反映其盈利狀況的作用，是否與行業(yè)其他公司有較大的、無合理解釋的差異。其次，應(yīng)關(guān)注評(píng)價(jià)期間是否存在政策變更事項(xiàng)。上市公司變更會(huì)計(jì)政策，會(huì)在報(bào)表附注中作出說明，需要關(guān)注其變更的理由是否合理、是否符合公司的實(shí)際狀況，如果改變是基于國(guó)家政策、市場(chǎng)環(huán)境較大變化等理由，我們可以認(rèn)為其是合理的。否則，上市公司可能存在粉飾報(bào)表的嫌疑。

上市公司的盈余管理方法具體有：收入的確認(rèn)、費(fèi)用的確認(rèn)與成本的結(jié)轉(zhuǎn)、潛虧掛賬、收益性支出資本化、巨額沖銷、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備沖回、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更、追溯調(diào)整、或有事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)方之間的物料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售、關(guān)聯(lián)方之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、關(guān)聯(lián)方非貨幣性交易、關(guān)聯(lián)方債務(wù)重組、關(guān)聯(lián)方計(jì)收資金占用費(fèi)、關(guān)聯(lián)方委托經(jīng)營(yíng)與受托經(jīng)營(yíng)、關(guān)聯(lián)方合作投資、關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)租賃、關(guān)聯(lián)方承擔(dān)費(fèi)用、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化、地方政府支持稅收優(yōu)惠、地方財(cái)政補(bǔ)貼等。從目前看,甄別盈余管理行為主要是從公司對(duì)外披露的報(bào)告中尋找蛛絲馬跡,據(jù)以判斷公司是否進(jìn)行了不當(dāng)?shù)挠喙芾?。盈余管理活?dòng)無疑是影響企業(yè)盈余質(zhì)量的最重要因素之一。判斷和甄別一家公司是否有盈余管理行為至關(guān)重要。盈余管理的合理、合法和科學(xué)，可以提高上市公司盈余質(zhì)量，增強(qiáng)其可持續(xù)發(fā)展能力。

（五）盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性的評(píng)述。盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性是構(gòu)成會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的核心要素之一。它一方面表明企業(yè)盈利前景好或資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值的潛在能力大，另一方面表明企業(yè)盈余水平變動(dòng)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性的表現(xiàn)形式是在連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)年度中，隨時(shí)間延續(xù)，企業(yè)盈余水平呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。一般而言，企業(yè)的初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期屬于資源的投入期，盈利水平較低甚至是虧損，而成熟期則是企業(yè)前期投入的收獲季節(jié)，盈利水平相對(duì)較高。顯然，當(dāng)不同企業(yè)盈余數(shù)量水平相同的情況下，盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性好的企業(yè)由于其有良好的盈利前景而表現(xiàn)出較高的盈余質(zhì)量。從另一個(gè)角度講，現(xiàn)行會(huì)計(jì)盈利的一個(gè)重大缺陷是未能反映“持產(chǎn)利得”，而企業(yè)整體資產(chǎn)的“持產(chǎn)利得”實(shí)質(zhì)上取決于企業(yè)未來盈利能力。由于固定成本的存在，成長(zhǎng)性好的企業(yè)預(yù)示著其資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值的潛在能力大，因而“持產(chǎn)利得”高，也就是基于真實(shí)盈利觀下的“全面盈利”（會(huì)計(jì)盈利+持產(chǎn)利得）高。因此，企業(yè)盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性越好,盈余質(zhì)量水平越高，上市公司質(zhì)量越優(yōu)，其可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)。企業(yè)盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性指標(biāo)主要有：

1．主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是指企業(yè)前后期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比增值。其計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率＝（報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）÷基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，只有經(jīng)過銷售才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，因此,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率不僅能反映企業(yè)生產(chǎn)能力利用程度的變化，還能反映產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)程度的變化。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是體現(xiàn)企業(yè)盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性的一個(gè)最重要指標(biāo)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)未來盈利增長(zhǎng)的空間越大，盈余質(zhì)量越好，上市公司可發(fā)展能力越強(qiáng)。

2．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)前后期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比增值。其計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)－基期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)）÷基期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)×100%。該指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的歷史增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從動(dòng)態(tài)的眼光看，企業(yè)的未來很可能是過去的延續(xù)，除非影響企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)重大變化，如果缺乏這方面的佐證信息，可以合理推斷在未來一段時(shí)期內(nèi)，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)仍將延續(xù)歷史的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)未來盈利增長(zhǎng)的空間越大，盈余質(zhì)量越好，上市公司可發(fā)展能力越強(qiáng)。

3.相對(duì)發(fā)展速度。在進(jìn)行盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)性分析時(shí)，除了運(yùn)用上述指標(biāo)進(jìn)行分析外，還可用本企業(yè)發(fā)展速度與行業(yè)平均發(fā)展速度相比較，計(jì)算相對(duì)發(fā)展速度，其公式為：相對(duì)發(fā)展速度=本企業(yè)發(fā)展速度÷行業(yè)平均發(fā)展速度。當(dāng)這一比率小于1時(shí),說明本企業(yè)的盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)低于同行業(yè)平均水平，應(yīng)進(jìn)一步查明原因予以解決。當(dāng)這一比率大于1時(shí),說明本企業(yè)的盈余趨勢(shì)增長(zhǎng)高于同行業(yè)平均水平，企業(yè)未來盈利增長(zhǎng)速度快，盈余質(zhì)量好，上市公司可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)。

（六）盈余質(zhì)量鑒證報(bào)告的評(píng)述。注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽發(fā)的審計(jì)報(bào)告是以獨(dú)立的身份、超然的立場(chǎng)、謹(jǐn)慎的態(tài)度和高超的職業(yè)能力，對(duì)被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表的合法性、公允性及會(huì)計(jì)處理方法的一貫性發(fā)表意見。這種意見具有鑒證作用。審計(jì)意見不會(huì)影響盈利本身的質(zhì)量，但注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見也是影響盈利質(zhì)量分析的因素之一。上市公司的年報(bào)都需要經(jīng)過注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)之后才能向公眾披露。上市公司的投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)者，不能直接了解到上市公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)真實(shí)情況，主要依據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告，來判斷上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表是否合法、公允地反映了財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，以進(jìn)行投資決策等。審計(jì)報(bào)告是注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)后得出的結(jié)論，是投資人決策的基礎(chǔ)。如果審計(jì)報(bào)告為非標(biāo)意見，或者其中含有異常的措辭，就表明注冊(cè)會(huì)計(jì)師與公司管理當(dāng)局在報(bào)表某些方面存在分歧，報(bào)表盈利質(zhì)量令人懷疑。如果審計(jì)報(bào)告公布日期比預(yù)定的晚或更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所等情況，則暗示注冊(cè)會(huì)計(jì)師和公司管理當(dāng)局在某些問題上意見不一致，也有可能影響到盈利質(zhì)量。注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性將直接關(guān)系到其能否對(duì)公司報(bào)表進(jìn)行公允的評(píng)價(jià)，喪失獨(dú)立性的注冊(cè)會(huì)計(jì)師通常會(huì)作出有利于企業(yè)的審計(jì)報(bào)告，分析時(shí)有必要對(duì)此保持關(guān)注。因此，評(píng)價(jià)盈余質(zhì)量時(shí)應(yīng)認(rèn)真細(xì)致地對(duì)審計(jì)報(bào)告中有關(guān)盈余質(zhì)量鑒證的內(nèi)容進(jìn)行分析。分析時(shí)應(yīng)特別關(guān)注注冊(cè)會(huì)計(jì)師根據(jù)審計(jì)結(jié)果和被審計(jì)單位對(duì)有關(guān)問題的處理情況所形成的不同審計(jì)意見，出具不同類型審計(jì)意見的審計(jì)報(bào)告。

（七）盈余形成的企業(yè)綜合實(shí)力的評(píng)述。企業(yè)的外部環(huán)境，特別是產(chǎn)業(yè)環(huán)境是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的社會(huì)基礎(chǔ)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不是孤立地進(jìn)行的，而是與外部環(huán)境發(fā)生各種各樣的錯(cuò)綜復(fù)雜的聯(lián)系。外部環(huán)境對(duì)企業(yè)管理的目標(biāo)和內(nèi)容，對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成與發(fā)展會(huì)產(chǎn)生直接的影響。[4](p217)與此同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部的資源與能力則是企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)，是形成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的基石。企業(yè)的內(nèi)部和外部環(huán)境綜合形成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，它是企業(yè)盈余質(zhì)量不斷提高的動(dòng)力和源泉。

英國(guó)SustainAbility公司總裁John Elkington于1998年首次提出“三重盈利”概念，其基本含義是：企業(yè)在追求自身發(fā)展的過程中，需要同時(shí)滿足經(jīng)濟(jì)繁榮、環(huán)境保護(hù)和社會(huì)福利三方面的平衡發(fā)展。它順應(yīng)了可持續(xù)發(fā)展的要求，說明了一個(gè)健康的企業(yè)需要同時(shí)在經(jīng)濟(jì)績(jī)效、生態(tài)績(jī)效、社會(huì)績(jī)效三方面都有顯著表現(xiàn)，即“三重盈利”績(jī)效。盈余質(zhì)量高的企業(yè)，一定是既能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、確保市場(chǎng)地位，又能使企業(yè)在已經(jīng)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域和未來的擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)環(huán)境中保持優(yōu)勢(shì)、持續(xù)盈利，并在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)穩(wěn)健成長(zhǎng)。這種企業(yè)屬于可持續(xù)發(fā)展型企業(yè)，它是以不斷變革與創(chuàng)新為依托,使企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)不斷提高。盈余質(zhì)量高的企業(yè)應(yīng)具有核心知識(shí)技術(shù)能力、協(xié)調(diào)整合能力、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、市場(chǎng)營(yíng)銷能力、戰(zhàn)略管理能力、創(chuàng)新能力、對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)與影響力、社會(huì)對(duì)公司的認(rèn)可度等。因此，有條件的情況下，評(píng)價(jià)企業(yè)盈余質(zhì)量時(shí)應(yīng)結(jié)合盈余形成的企業(yè)綜合實(shí)力分析，以提高盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)的客觀性。

（八）盈余質(zhì)量的綜合評(píng)述。盈余質(zhì)量的綜合分析包括定性分析和定量分析。定性分析主要有盈余形成真實(shí)性分析、盈余管理者行為分析、盈余質(zhì)量鑒證報(bào)告分析和盈余形成的企業(yè)綜合實(shí)力分析。定量分析主要是將上述衡量盈余質(zhì)量的若干個(gè)指標(biāo)結(jié)合起來，建立起企業(yè)盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)模型，并運(yùn)用這一評(píng)價(jià)模型計(jì)算綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。建立評(píng)價(jià)模型時(shí)必須采取賦權(quán)方式，因?yàn)槊總€(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)盈余質(zhì)量的重要程度不同,不能簡(jiǎn)單地把各個(gè)指標(biāo)直接加總,必須按個(gè)別指標(biāo)在綜合指標(biāo)模型中的相對(duì)重要性程度分別賦予權(quán)數(shù)。目前權(quán)數(shù)的確定方法主要有主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法。主觀賦權(quán)法就是指評(píng)價(jià)者憑經(jīng)驗(yàn)對(duì)各指標(biāo)確定權(quán)數(shù)。客觀賦權(quán)法就是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法和會(huì)計(jì)方法，計(jì)算確定各指標(biāo)權(quán)數(shù)。主觀賦權(quán)法解釋性較強(qiáng),但結(jié)果會(huì)在很大程度上受到評(píng)價(jià)人員的知識(shí)背景、價(jià)值觀念和情感等主觀因素的影響?？陀^賦權(quán)法其精確度較高,但解釋性較差,這是由于完全客觀的計(jì)算結(jié)果,并不能代表個(gè)別指標(biāo)與綜合指標(biāo)體系的內(nèi)在聯(lián)系。盈余質(zhì)量的評(píng)價(jià),本身就是主觀判斷的結(jié)果,采用客觀賦權(quán)法解釋性較差,有時(shí)會(huì)與實(shí)際情況相悖。因此，在進(jìn)行企業(yè)盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)時(shí)，不能過多地關(guān)注數(shù)量指標(biāo)，必須堅(jiān)持定性分析為主，定量分析為輔的原則，使企業(yè)盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果能夠更加客觀地反映企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。

[1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)．財(cái)務(wù)成本管理[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2010.

[2]財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心．中級(jí)財(cái)務(wù)管理[M].北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2010.

[3]張新民，錢愛民．企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].北京:北京大學(xué)出版社，2008.

[4]杰拉爾德·阿什溫保羅；桑迪?！じダ锏拢?cái)務(wù)報(bào)表分析與運(yùn)用[M].北京:中信出版社，2008.

[5]蓋地，吳中華.中國(guó)上市公司收益質(zhì)量分析[J].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007，（10）.

F208

A

1003-8477（2011）08-0085-05

蔡維燦（1959—），男，三明職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系主任，副教授，高級(jí)會(huì)計(jì)師，香港思嘉集團(tuán)股份有限公司（香港上市）獨(dú)立董事，福建省優(yōu)秀教師，福建省五一勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)芦@得者。

責(zé)任編輯 姜鳳玲