馬相雙

保護(hù)投資者利益，往大了說(shuō)，這是一個(gè)法律范疇。本人才疏學(xué)淺無(wú)法涉及更深更廣的理論范圍，現(xiàn)僅就一個(gè)基金銷售從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)，來(lái)談一談保護(hù)投資者利益的見(jiàn)解。

筆者認(rèn)為，所有投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，投資者要想獲得超額收益，首先必須承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上講，所謂“保護(hù)投資者利益”不代表保證投資者保盈利或保本不虧，或保證他們能得到足夠的回報(bào)。因此，關(guān)于如何做好投資者利益保護(hù)工作，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手：

1.保護(hù)投資者利益要從投資者教育做起。投資者教育是一個(gè)長(zhǎng)久的課題，雖然幾年來(lái)取得了一些成效，但大多數(shù)投資者的成熟多半是市場(chǎng)教育的結(jié)果。所以說(shuō)對(duì)于我們投資理財(cái)工作者來(lái)說(shuō)，投資者教育工作任重而道遠(yuǎn)！通過(guò)投資者教育活動(dòng)，讓廣大投資者逐漸成熟起來(lái)，大家會(huì)根據(jù)自身情況選擇適合自己的投資理財(cái)產(chǎn)品，了解自己承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)會(huì)在一定程度上保護(hù)自己的投資權(quán)益。不至于在投資本金或收益受到一定損失情況下，表現(xiàn)得驚恐、焦慮怨天憂人?？梢哉f(shuō)，投資者教育工作是一大善事！我們總行理財(cái)支持團(tuán)隊(duì)和“工行理財(cái)人”平臺(tái)管理團(tuán)隊(duì)愿意作為投資者教育基地，搭建一個(gè)基金公司與工行客戶經(jīng)理之間溝通與交流的平臺(tái)，并為之努力工作，讓更多的一線客戶經(jīng)理及營(yíng)銷人員不斷提升投資理財(cái)專業(yè)水平，使大家有足夠的勇氣和力量面對(duì)他（她）們的客戶，同時(shí)做好客戶教育和培育工作。

2.基金管理人依法合規(guī)運(yùn)作是保護(hù)投資者利益的重要體現(xiàn)?；鸸镜墓局卫碇饕康木褪潜Ｗo(hù)投資者的利益，管理人的操作風(fēng)險(xiǎn)和基金經(jīng)理的道德風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)乎著投資者的切身利益。因此，基金管理人是投資者利益保護(hù)活動(dòng)中最重要、最關(guān)鍵的角色。比如，基金公司對(duì)于基金經(jīng)理在投資運(yùn)作活動(dòng)中的權(quán)限控制問(wèn)題，基金公司對(duì)于基金經(jīng)理在業(yè)界排名的績(jī)效考核力度問(wèn)題等，都可能造成基金經(jīng)理在具體操作當(dāng)中發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)或道德風(fēng)險(xiǎn)。

3.基金銷售人員做好投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)揭示也是投資者利益保護(hù)活動(dòng)的重要組成部分。作為銀行渠道的客戶經(jīng)理、理財(cái)師，我們是與市場(chǎng)一同發(fā)展、成長(zhǎng)的，必須做到與時(shí)俱進(jìn)。不管在任何市場(chǎng)情況下，大家在推介銷售基金給我們的客戶之時(shí)，都要嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)要求的對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示工作，這是保護(hù)投資者利益的重要一關(guān)。對(duì)于那些不適合投資于高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品的客戶，及早過(guò)濾并幫助選擇進(jìn)入其他投資理財(cái)市場(chǎng)，這相當(dāng)于對(duì)投資客戶的識(shí)別的引導(dǎo)過(guò)程。

4.理財(cái)師根據(jù)客戶的具體情況給投資者拿出合理的資產(chǎn)配置方案就是在做投資者利益保護(hù)工作。多數(shù)投資者之所以造成自己難以承受的投資損失，就是由于不懂得投資的資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理操作。筆者早在2008年就撰寫(xiě)過(guò)《基金投資的風(fēng)險(xiǎn)管理與資產(chǎn)配置》文章，現(xiàn)在看來(lái)這篇文章仍具有客戶經(jīng)理教育和投資者教育的作用，同時(shí)也包含著投資者利益保護(hù)的重要意義。通過(guò)理財(cái)師的建議，讓投資者合理地進(jìn)行資產(chǎn)配置，從而相應(yīng)地分散了風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)了投資者的利益，這在基金投資市場(chǎng)上是不可或缺的一個(gè)環(huán)節(jié)。

5.在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，指導(dǎo)客戶正確操作，讓他們減虧止損。也算是在做投資者利益保護(hù)工作。自2009年初到現(xiàn)在，我國(guó)資本市場(chǎng)正處在回復(fù)元?dú)怆A段。就基金而言，這當(dāng)中，階段性成長(zhǎng)平均已經(jīng)恢復(fù)近70%，然而，大多數(shù)被套牢的基民仍然沒(méi)有看到解套的曙光。這個(gè)時(shí)候，作為客戶經(jīng)理、理財(cái)師的我們?cè)撟鳇c(diǎn)什么呢？一味地讓被套客戶耐心等待，等市場(chǎng)再回到6000點(diǎn)？這肯定不是一個(gè)好辦法。但如果盲目地指導(dǎo)客戶進(jìn)行頻繁地不斷操作，一旦操作失誤那必將前功盡棄得不償失。筆者認(rèn)為，在指導(dǎo)客戶進(jìn)行操作之前，應(yīng)該首先幫助他們?cè)O(shè)定階段性的收益目標(biāo)——止盈目標(biāo)，然后，對(duì)客戶手頭現(xiàn)有基金進(jìn)行逐一診斷，選其精華去其糟粕。在具體操作過(guò)程中，盡量實(shí)施大波段操作，一旦基金收益達(dá)到了自己設(shè)定的目標(biāo)，就建議投資者實(shí)施利益保護(hù)，贖回止盈。當(dāng)然，這個(gè)策略要根據(jù)市場(chǎng)具體情況而定，根據(jù)客戶的具體情況來(lái)做。

6.強(qiáng)烈推薦應(yīng)用定投方式進(jìn)行基金投資。自從工行2003年1月在全國(guó)首推定投業(yè)務(wù)至今，凡是能夠堅(jiān)持到最后的投資者應(yīng)該都是贏家，盡管投資期限跨越2008年大跌的市場(chǎng)行情，在2008、2009、2010年到期的定投客戶，大多數(shù)都繼續(xù)開(kāi)戶并且增加定投金額，原因就是他們從中得到了實(shí)惠。融通基金研究數(shù)據(jù)表明：在目前市場(chǎng)行情下，定投客戶只要堅(jiān)持連續(xù)6次扣款，本金的安全程度就可以達(dá)到100%，甚至出現(xiàn)不錯(cuò)的收益。所以說(shuō)定期定額投資方式是保護(hù)投資者利益的一個(gè)有效工具。

總之，不管是誰(shuí)，凡是與投資者利益有關(guān)的公司、部門(mén)及個(gè)人在處理與投資者利益有關(guān)的事物時(shí)都要從投資者角度出發(fā)，把投資者利益放在第一位，這樣才能營(yíng)造一個(gè)良性的投資環(huán)境。因此，從當(dāng)前乃至今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，我們需要解決以下幾個(gè)問(wèn)題：什么才叫以客戶（投資者利益）為中心？客戶經(jīng)理銷售基金是為誰(shuí)而做，為自己績(jī)效？為上級(jí)為領(lǐng)導(dǎo)？為基金公司朋友？還是為客戶的需求？基金經(jīng)理操作行為是圍繞自己排名績(jī)效？還是為廣大投資者謀求利益回報(bào)？如果這些關(guān)鍵問(wèn)題得不到有效解決，我們大家探討的如何做好投資者利益保護(hù)工作，將起不到應(yīng)有的效果，甚至是紙上談兵。

就在筆者發(fā)稿前，在與一位基金公司總經(jīng)理交流中，提及了以上讓我們困惑的問(wèn)題，他說(shuō)：這個(gè)很簡(jiǎn)單??！就兩個(gè)字“交易”。他解釋說(shuō)：所謂交易就是“交易”當(dāng)事人各方都必須有利。如果基金銷售對(duì)當(dāng)事人一方或部分當(dāng)事人有利，比如只對(duì)客戶經(jīng)理自己績(jī)效或基金公司產(chǎn)生利益，而對(duì)客戶（投資者）的利益是不確定的，甚至是不負(fù)責(zé)任的，這就不是正常的交易或者說(shuō)不平等的交易。這的確是一個(gè)不錯(cuò)的問(wèn)題解答，但在具體操作中怎樣確保交易的平等和公正呢？本人愿意就如何保護(hù)投資者利益這個(gè)話題與廣大朋友們商榷。