○成思危 （著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

金融危機(jī)以后的世界會怎么樣，我國政府應(yīng)對的辦法就是要按照中國古代哲學(xué)的中庸之道，把握好平衡，把握好“度”。

第一個平衡是把握好儲蓄和消費(fèi)的平衡。二戰(zhàn)后美國人在消費(fèi)主義的影響下大量借債。這就涉及到“杠桿化率”的問題，杠桿化率高一方面說明金融效率高，另一方面說明風(fēng)險也高。美國商業(yè)銀行的杠桿化率是8—12，投資銀行的杠桿化率是25—40，兩房（房地美、房利美）的杠桿化率高達(dá)62.5。這次金融危機(jī)是由美國次貸開始的，從債務(wù)危機(jī)發(fā)展到流動性危機(jī)，然后發(fā)展到信用危機(jī)，從美國向世界各國擴(kuò)散，從虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蔓延，導(dǎo)致了全球的經(jīng)濟(jì)衰退。

中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是觸底回升、企穩(wěn)向好，世界經(jīng)濟(jì)也走上了曲折和起伏的復(fù)蘇之路，然而世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路是不平坦的，因?yàn)榻鑲康氖巧虡I(yè)信用、金融信用或主權(quán)信用，但是信用被破壞就會造成違約。這次迪拜的債務(wù)危機(jī)說明了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還會有艱險，但總的方向是不變的。

第二個平衡是處理好外需和內(nèi)需的關(guān)系。發(fā)達(dá)國家的去杠桿化必然造成我國的去產(chǎn)能化，在外需減少的情況下，我國必須重新調(diào)整外需和內(nèi)需的關(guān)系。擴(kuò)內(nèi)需一方面是靠投資，通過投資拉動生產(chǎn)資料的需求，提供更多的就業(yè)崗位，而且投資有一部分會通過工資轉(zhuǎn)化為消費(fèi)。但是不能一直靠投資來刺激內(nèi)需，因?yàn)槲覈F(xiàn)在不少行業(yè)產(chǎn)能就已過剩，投資更多的話必然會造成產(chǎn)能過剩、庫存積壓、效益降低和污染回潮。所以，在應(yīng)對金融危機(jī)中投資雖然是一個必要的措施，但是不能作為長期手段。從長遠(yuǎn)來看，必須要把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)放到增加消費(fèi)上，讓居民真正能夠去購買更多的商品和服務(wù)，這樣才能真正拉動經(jīng)濟(jì)。因此關(guān)鍵是要提高居民的消費(fèi)能力，包括提高工資性收入和財產(chǎn)性收入，完善社會保障體系，讓大家不會為看病貴、看病難以及交高額的擇校費(fèi)等問題而對消費(fèi)產(chǎn)生過多的顧慮。另外，應(yīng)提高個人所得稅的起征點(diǎn)，提高低保的標(biāo)準(zhǔn)；應(yīng)推進(jìn)信用消費(fèi)，我國個人消費(fèi)貸款只占銀行貸款的13%～15%，而發(fā)達(dá)國家是60%～70%，推進(jìn)信用消費(fèi)還有相當(dāng)大的余地，同時要轉(zhuǎn)變著重儲蓄而不愿消費(fèi)的傳統(tǒng)觀念。

第三個平衡是金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的平衡。金融創(chuàng)新應(yīng)持續(xù)推進(jìn)，不能因危機(jī)而停滯。金融監(jiān)管要合理、合法、適度、有效。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管是相互促進(jìn)又相互制約的，金融創(chuàng)新的本意是通過對沖來降低風(fēng)險，但也會成為過度投機(jī)的工具。我國的金融創(chuàng)新還要穩(wěn)步推進(jìn)，同時應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管，防止過度投機(jī)。

第四個平衡是虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平衡。國外虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，據(jù)報道，股市的市值加上債券的余額，加上金融衍生品未平倉的合約余額，共計500多萬億美元，而全世界的GDP才61萬億美元，相比之下，這樣的虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模過度龐大了。危機(jī)后虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模會適當(dāng)減低，它和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例應(yīng)該保持在一個合理的范圍內(nèi)。但是我國的虛擬經(jīng)濟(jì)還很不發(fā)達(dá)，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例現(xiàn)在可能就是1∶1左右，所以杠桿化率也很低，在這種情況下，需要積極慎重地發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這也是刺激內(nèi)需所必須的。中央的提法是要保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，同時也要注意政策的針對性和靈活性。這說明可能要在適度寬松的貨幣政策的“度”上下工夫。實(shí)際從2009年前三季度的銀行貸款增加情況看，一季度是4.58萬億，上半年是7.37萬億，一到三季度是8.9萬億，可以看到一季度增加4.6萬億，二季度增加2.8萬億，就比一季度增加的少，三季度1.5萬億，增加更少，就是說銀行貸款雖然是增加的，但是增加的幅度減少了，這個趨勢可能在2010年還會保持。所以企業(yè)不要過分地指望銀行還像2009年上半年一樣，可以大量發(fā)放貸款，而更重要的是要考慮自己的還款能力。

第五個平衡是經(jīng)濟(jì)增長和可持續(xù)發(fā)展的平衡。危機(jī)后中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不宜追求過高的增長速度，更應(yīng)該關(guān)注我們?yōu)橘Y源、生態(tài)和環(huán)境所付出的代價，即環(huán)境成本。據(jù)初步估算，我國2005年的環(huán)境成本占GDP的13.5%，而同年的GDP增長只有10.4%，長此下去會將環(huán)境欠債留給我們的后代。我國政府已經(jīng)宣布，到2020年，單位GDP的二氧化碳排放量將要在2005年的基礎(chǔ)上減少40%～45%，這是一個很振奮人心的指標(biāo)，反過來說也是倒逼企業(yè)注重減少碳排放、注重環(huán)保的一個壓力。所以企業(yè)要根據(jù)這樣一個目標(biāo)來調(diào)整生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、環(huán)保等各方面的措施。在這方面非常重要的一點(diǎn)就是現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，即要走新型工業(yè)化道路，用信息化帶動工業(yè)化。信息化的好處很多，一是降低交易成本，二是提高增加值，三是提高交易速度，四是增加交易透明度，五是增加交易靈活性。所以通過信息技術(shù)來改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是我國應(yīng)對氣候變化的一個重要措施。另一方面，要發(fā)展新能源。因?yàn)樾履茉?、可再生能源和低碳能源的開發(fā)，將是應(yīng)對氣候變化的一項(xiàng)根本措施。發(fā)展新能源，一是可以減少對石油需求的壓力?，F(xiàn)在石油的需求是每天8—9千萬桶，需求變化并不大，但是通過期貨的炒作，價格變化可能是正負(fù)200%，每桶石油增加1美元我國就得多付出巨額的美元。二是可以減少二氧化碳的排放。三是可以通過利用纖維素、半纖維素為原料來制造生物燃料，不必像美國用玉米、巴西用甘蔗為原料。這樣就可以不用消耗糧食來做生物燃料，能騰出更多的地來種糧。四是金融危機(jī)之后我們需要一個新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，而新能源包括電動車等，都是一個新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

第六個平衡是經(jīng)濟(jì)全球化和地區(qū)一體化的平衡。經(jīng)濟(jì)全球化和地區(qū)一體化是相輔相成、并行不悖的，在經(jīng)濟(jì)全球化的過程中產(chǎn)生了北美自由貿(mào)易區(qū)和歐盟。我國的人均GDP在世界一百名之后，我國只能承擔(dān)和我國的發(fā)展水平相應(yīng)的責(zé)任，把中國自己的事情辦好就是對世界經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)。2009年我國GDP雖然可能僅為世界的7%，但是我國對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將會超過20%。我國同時要和周邊國家加強(qiáng)合作，這也是我們在發(fā)達(dá)國家需求減少的情況下必須采取的措施，要向拉美、非洲，特別要與東盟等亞洲國家增加合作。10+1（中國加?xùn)|盟10國）之間的自由貿(mào)易區(qū)在2010年初就會實(shí)現(xiàn)，而10+2、10+3（加韓國，加日本）現(xiàn)在也在推進(jìn)，如果東亞的10+3自由貿(mào)易區(qū)可以實(shí)現(xiàn)，那GDP總和將占世界的20%，歐盟現(xiàn)在占28%，北美占25%，東亞將成為世界經(jīng)濟(jì)的第三極，這樣就會逐漸形成一個多極化的世界，將會有利于世界的和平與發(fā)展。

綜上所述，我國應(yīng)當(dāng)從這六個平衡中來尋找新的動力和機(jī)遇，對遇到的具體問題進(jìn)行深入的思考。