華爾街驚爆世紀(jì)詐騙案 / 中信泰富債轉(zhuǎn)股交易完成 / 德交所與紐交所并購(gòu)無果 / 各國(guó)央行再次降息 / 金融指導(dǎo)性文件出臺(tái) / 銀監(jiān)會(huì)發(fā)布商業(yè)銀行并購(gòu)貸款指引 / 信托財(cái)產(chǎn)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債市 / 美短期國(guó)債收益率首降至零 / 外資行內(nèi)地首發(fā)人民幣信用卡 / 國(guó)開行成為第五家國(guó)有商業(yè)銀行 / 資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型方案初現(xiàn) / 深交所推出綜合協(xié)議交易平臺(tái)

【案件】

華爾街驚爆世紀(jì)詐騙案

2008年12月10日,在金融風(fēng)暴中面對(duì)巨大贖回壓力的前納斯達(dá)克交易所主席、70歲的麥道夫(Bernard Madoff),向擔(dān)任公司高級(jí)雇員的兒子承認(rèn)以高額回報(bào)為吸引,籌集新錢彌補(bǔ)舊錢虧損涉案金額可能高達(dá)500億美元。

1960年成立的麥道夫投資證券公司(BMIS)管理的資金長(zhǎng)年擁有兩位數(shù)的回報(bào)紀(jì)錄,為全球頂級(jí)對(duì)沖基金、私人銀行和超級(jí)富豪們衷心信賴。包括匯豐銀行、法國(guó)巴黎銀行、Man Investment在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者,均在此案中有數(shù)以億計(jì)美元的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

12月15日,美國(guó)聯(lián)邦法官根據(jù)證券投資者保護(hù)公司要求,指定一位托管人將麥道夫的證券公司清盤。

【并購(gòu)】

中信泰富債轉(zhuǎn)股交易完成

因投資外匯衍生工具錄得巨額虧損的中信泰富(香港交易所代碼:00267),2008年12月24日發(fā)布的公告稱,中信集團(tuán)已按116.25億港元價(jià)格購(gòu)買其可轉(zhuǎn)債;可轉(zhuǎn)債到期轉(zhuǎn)股后,中信集團(tuán)將獲得中信泰富14.5億股股份,累計(jì)持有中信泰富57.56%股份,成為絕對(duì)控股股東。

同時(shí),中信泰富還與中信集團(tuán)簽訂了約務(wù)更替合約,中信集團(tuán)為中信泰富承擔(dān)91.55億港元的澳元杠桿外匯合同損失。兩筆交易額的差額24.7億港元,中信集團(tuán)業(yè)已支付。

德交所與紐交所并購(gòu)無果

德意志交易所與紐約交易所的并購(gòu)談判確認(rèn)無功而返。根據(jù)媒體報(bào)道,德意志交易所此前與并購(gòu)了泛歐交易所的紐約交易所集團(tuán)進(jìn)行并購(gòu)談判,這一合并交易或?qū)⒂欣诮档徒灰踪M(fèi)用,應(yīng)對(duì)新的電子交易平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)。

2008年以來德意志交易所股價(jià)已經(jīng)下跌了63%,紐約交易所股價(jià)也下跌了76%。交易所之間新一輪的并購(gòu)潮山雨欲來。

迄今為止,德意志交易所只是在2007年并購(gòu)紐約國(guó)際證交所交易中獲得成功。

【政策】

各國(guó)央行再次降息

中國(guó)央行2008年12月22日宣布,從12月23日起,下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個(gè)百分點(diǎn),其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。同時(shí),中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率下調(diào)。從12月25日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

日本央行于2008年12月19日宣布減息;2008年12月16日,美聯(lián)儲(chǔ)又將其利率水平下調(diào)75個(gè)基點(diǎn),到0%-0.25%區(qū)間,這是該利率自1990年被美聯(lián)儲(chǔ)正式開始運(yùn)用以來的最低水平。此外,歐元區(qū)、英國(guó)、瑞士等國(guó)家和地區(qū)的央行最近幾周也紛紛減息。

金融指導(dǎo)性文件出臺(tái)

2008年12月3日晚間,中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)于金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的九條政策措施正式發(fā)布。內(nèi)容涉及推動(dòng)銀行貸款和中小企業(yè)擔(dān)保、拓寬債券發(fā)行和融資渠道,適時(shí)推出房地產(chǎn)信托基金和股權(quán)投資基金,穩(wěn)定股票市場(chǎng)、外匯調(diào)整措施以期應(yīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不時(shí)之需。

五天之后,國(guó)務(wù)院辦公廳制定下發(fā)了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》,包括明確2009年貨幣供應(yīng)總量目標(biāo)、放寬中小企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款的呆賬核銷條件、創(chuàng)新信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具、銀行進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)等新內(nèi)容。

銀監(jiān)會(huì)發(fā)布商業(yè)銀行并購(gòu)貸款指引

作為金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體舉措,《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》(下稱《指引》)于2008年12月9日率先出臺(tái)。

與此前草案相比,中國(guó)最新出臺(tái)的《指引》設(shè)置了更高的準(zhǔn)入門檻,對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的要求,從8%提到了10%。

《指引》規(guī)定銀行應(yīng)要求借款人提供充足的能夠覆蓋并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保,包括但不限于資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、第三方保證,以及符合法律規(guī)定的其他形式的擔(dān)保。還規(guī)定,商業(yè)銀行全部并購(gòu)貸款余額占同期本行核心資本凈額的比例不應(yīng)超過50%。從企業(yè)角度講,《指引》強(qiáng)調(diào)并購(gòu)的資金來源中并購(gòu)貸款所占比例不應(yīng)高于50%,且貸款期限一般不超過五年。同時(shí),《指引》要求對(duì)同一借款人的并購(gòu)貸款余額占同期本行核心資本凈額的比例不應(yīng)超過5%。

【債券】

信托財(cái)產(chǎn)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債市

2008年12月12日,中國(guó)央行發(fā)布公告稱,信托公司運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行債券交易,應(yīng)為其設(shè)立的每個(gè)單一信托和集合信托計(jì)劃等開立單獨(dú)的信托專用債券賬戶。

此前,信托財(cái)產(chǎn)投資債券主要有兩個(gè)渠道,一是通過交易所投資,二是由信托公司的固有資產(chǎn)在銀行間債券市場(chǎng)開設(shè)的賬戶代信托財(cái)產(chǎn)投資。這次信托財(cái)產(chǎn)獲準(zhǔn)在銀行間債券市場(chǎng)設(shè)立單獨(dú)賬戶,徹底解決了信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立運(yùn)作問題。

用債券賬戶實(shí)施單獨(dú)管理,不得挪用其管理的信托專用債券賬戶的債券或以信托專用債券賬戶的債券提供擔(dān)保。

美短期國(guó)債收益率首降至零

美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,2008年12月10日,此前一直在低位徘徊的短期美國(guó)國(guó)債收益率,終于實(shí)現(xiàn)了降至“零”的突破,1月期和3月期收益率分別從0.04%和0.03%下降至零,這也是該品種發(fā)行以來首次收益率降為零。美國(guó)2008年10月商業(yè)庫(kù)存和消費(fèi)者支出環(huán)比降幅分別為1.1%和1.0%,均為七年來最大降幅,遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。強(qiáng)烈的降息預(yù)期拉低國(guó)債收益率。

美國(guó)近日的國(guó)債發(fā)行也在引導(dǎo)市場(chǎng)利率下調(diào)。美國(guó)財(cái)政部2008年12月9日發(fā)行的300億美元28天國(guó)債吸引了約1200億美元的競(jìng)標(biāo)資金,貼現(xiàn)率降為零;3月期國(guó)債的貼現(xiàn)率為0.005%,為該期國(guó)債發(fā)行以來最低。不過,美國(guó)財(cái)政收支差額不斷擴(kuò)大,美國(guó)國(guó)債規(guī)?？赡軙?huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

【銀行】

外資行內(nèi)地首發(fā)人民幣信用卡

東亞銀行(中國(guó))有限公司2008年12月23日推出人民幣信用卡,這是外資法人銀行首次在中國(guó)內(nèi)地發(fā)行人民幣信用卡,標(biāo)志著外資銀行正式加入了激烈的信用卡競(jìng)爭(zhēng)。

東亞(中國(guó))銀聯(lián)人民幣信用卡分普卡、金卡和白金卡三種,普卡門檻較低,月薪3000元左右即可申請(qǐng)。而白金卡則要求客戶在東亞銀行的資產(chǎn)達(dá)到100萬元-150萬元。該卡收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較高,普卡年費(fèi)比部分中資銀行高出20%。其他項(xiàng)目收費(fèi)也比中資銀行高出30%至1倍。

據(jù)悉,2008年中國(guó)銀行卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)達(dá)到194家,其中信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)47家,銀行發(fā)卡總量預(yù)計(jì)超過18億張,信用卡發(fā)卡量預(yù)計(jì)超過1.5億張。

國(guó)開行成為第五家國(guó)有商業(yè)銀行

2008年12月16日,國(guó)家開發(fā)銀行股份公司(下稱國(guó)開行)正式掛牌,轉(zhuǎn)型為國(guó)有商業(yè)銀行。新成立的國(guó)開行注冊(cè)資本為3000億元,中國(guó)財(cái)政部和中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(下稱匯金)按出資入股,分別持有國(guó)開行51.3%和48.7%的股份。

轉(zhuǎn)型后,國(guó)開行獲取資金的范圍有所擴(kuò)大,除發(fā)債,可以通過吸收居民儲(chǔ)蓄之外的公眾存款、發(fā)行金融債等籌集資金。轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行后,國(guó)開行債的信用評(píng)級(jí)不再和國(guó)債同等級(jí)別,掛牌前發(fā)行的存量人民幣債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重全部為零,掛牌后新發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)在2010年底前為零,2010年后由銀監(jiān)會(huì)按市場(chǎng)化原則另行研究確定。

國(guó)開行轉(zhuǎn)型于2007年12月31日正式開始,匯金向國(guó)開行注資200億美元,與財(cái)政部并列為國(guó)開行的兩大發(fā)起人。2008年12月1日,國(guó)家開發(fā)銀行股份公司正式創(chuàng)立。

資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型方案初現(xiàn)

中國(guó)四大資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型方案基本確定。2008年12月初,工商銀行、華融資產(chǎn)管理公司(下稱華融)、財(cái)政部三方達(dá)成基本共識(shí),工商銀行以1.5倍市盈率出資200億元,持有華融48%左右的股份,財(cái)政部控股51%。建設(shè)銀行亦以類同模式入股信達(dá)資產(chǎn)管理公司,財(cái)政部保持控股地位。

經(jīng)營(yíng)較差的長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司(下稱長(zhǎng)城)和東方資產(chǎn)管理公司(下稱東方)確定的轉(zhuǎn)型模式亦相同,農(nóng)行將向長(zhǎng)城注資持股49%,財(cái)政部持股51%為控股股東。

此外,農(nóng)行還有意將股改剝離的不良資產(chǎn)交由長(zhǎng)城處理。東方的轉(zhuǎn)型方向亦是如此,目前正與中國(guó)銀行、交通銀行商談入股事宜。

由于四大銀行的資產(chǎn)管理公司的十年存續(xù)期已滿,財(cái)政部希望通過“成立股份制+引進(jìn)戰(zhàn)略投資者”兩步走的方式,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型。但對(duì)四大資產(chǎn)管理公司的巨額歷史欠賬問題,并沒有給出清晰的建議。

【股市】

深交所推出綜合協(xié)議交易平臺(tái)

《深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》2008年12月18日頒布,深交所將從2009年1月12日起,啟用綜合協(xié)議交易平臺(tái),取代現(xiàn)有大宗交易系統(tǒng)。

據(jù)悉,該平臺(tái)是一個(gè)主要服務(wù)于機(jī)構(gòu)投資者的交易平臺(tái),標(biāo)志著深交所股票、債券、基金、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃等多品種的大宗交易模式將發(fā)生深刻的變化。首批在協(xié)議平臺(tái)掛牌交易的產(chǎn)品,為國(guó)債、企業(yè)債券、公司債券、分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券以及專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。