金三林

一、改革開放以來我國(guó)內(nèi)需增長(zhǎng)的總體特征

(一)內(nèi)需總體保持較快增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)速度達(dá)到10％

改革開放30年來.我國(guó)內(nèi)需(最終消費(fèi)加上資本形成。即消費(fèi)加上投資)總體上保持了較快的增長(zhǎng)速度，1979-2007年年均實(shí)際增長(zhǎng)10％，比支出法GDP平均增速(10.5％)低0.5個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)需增速最高值出現(xiàn)在1985年，達(dá)到19.4％；最低值是1989年，只有2％：波動(dòng)幅度達(dá)到17.4個(gè)百分點(diǎn)，比支出法GDP增速波幅大5.7個(gè)百分點(diǎn)。

(二)內(nèi)需增長(zhǎng)具有明顯的周期性，但與GDP增長(zhǎng)不同步

按照波峰一波峰劃分.改革開放以來內(nèi)需增長(zhǎng)經(jīng)歷了三個(gè)周期：1979-1985年為第一個(gè)周期.平均增速為11％，峰值為19.4％，谷值為5.7％；1986-1993年為第二個(gè)周期。平均增速為8.9％.峰值為15％.谷值為2％：1994-2006年為第三個(gè)周期，平均增速為10％，峰值為13.2％。谷值為5.4％。2007年后，內(nèi)需增速回落至12.1％。目前還處在第四個(gè)周期的下行階段。

前兩個(gè)周期.內(nèi)需增速峰值基本比GDP增速峰值滯后1年。但在第三個(gè)周期里。受外需貢獻(xiàn)加大的影響.內(nèi)需增速峰值比GDP增速峰值提前了1年。

(三)內(nèi)需占GDP的比重在很長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定在98％以上.但2003年以后有明顯下降

1978—2007年.內(nèi)需占我國(guó)支出法GDP的比重平均為98.4％，占據(jù)絕對(duì)地位。其中.1996年以前比重基本在98％以上.最高比重出現(xiàn)在1985年.為104％；1997年后開始緩慢下降.2003開始有較快下降.比重從當(dāng)年的97.8％下降到2007年的91.1％(也是改革開放以來的最低值).年均下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng)的，凈出口占GDP的比重從2.2％提高到8.9％，提高了6.7個(gè)百分點(diǎn)。

(四)內(nèi)需對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有較大波動(dòng).2003年以后出現(xiàn)了內(nèi)需增速加快與貢獻(xiàn)率下降并存的情況

1978-2007年，內(nèi)需對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為92％：最高值在1985年，為166.4％；最低值在1990年.為49.6％?？偟膩砜?，在2003年以前，內(nèi)需對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率與內(nèi)需增長(zhǎng)率基本保持同步變動(dòng)：內(nèi)需增長(zhǎng)較快時(shí)，貢獻(xiàn)率也較高：反之則較低。但2003年以后.隨著凈出口在GDP中比重的提高.內(nèi)需保持較快增長(zhǎng)的同時(shí)。貢獻(xiàn)率卻出現(xiàn)下降.從2003年的99％下降到2007年的80.3％。4年下降了18.7個(gè)百分點(diǎn)。年均下降4.7個(gè)百分點(diǎn)。2004-2007年內(nèi)需對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為82.7％.比改革開放30年的均值下降了近10個(gè)百分點(diǎn)。

(五)消費(fèi)占內(nèi)需的比重呈波動(dòng)下降趨勢(shì).投資所占比重則波動(dòng)上升

1978-2007年，消費(fèi)占內(nèi)需的比重平均為61.8％，投資(即資本形成總額)為38.2％；消費(fèi)對(duì)內(nèi)需增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)度為62.1％，投資為37.9％?？傮w上看，消費(fèi)占內(nèi)需的比重逐步下降，投資所占比重逐步上升，但又具有一定階段性。1978-1982年，消費(fèi)比重上升。投資比重下降，消費(fèi)占內(nèi)需的平均比重為65.2％，投資所占比重平均為32.4％。1983—1993年，消費(fèi)比重下降。投資比重上升.消費(fèi)的比重平均為63.6％，投資的比重平均為36.4％。1994-2000年，消費(fèi)比重又逐年上升，投資比重逐年下降，消費(fèi)的比重平均為61.3％，投資的比重平均為38.7％。進(jìn)入新世紀(jì)以后，消費(fèi)比重再次下降，從2001年的62.7％下降到2007年的53.5％.年均比重為57.1％相應(yīng)的.投資比重從2001年的37.3％上升到2007年的46.5％，年均比重為42.9％。

同時(shí).消費(fèi)占內(nèi)需比重具有很強(qiáng)的“逆周期”性：經(jīng)濟(jì)增速下降階段，消費(fèi)比重和貢獻(xiàn)度會(huì)上升。經(jīng)濟(jì)增速上升階段則會(huì)下降。而投資占內(nèi)需比重具有很強(qiáng)的“順周期”性，在經(jīng)濟(jì)增速上升階段.比重和貢獻(xiàn)度會(huì)上升。經(jīng)濟(jì)增速下降階段則會(huì)下降。但2003年以后，投資實(shí)際增速已經(jīng)開始下降，但消費(fèi)卻加快增長(zhǎng)，并持續(xù)到2006年。

二、投資增長(zhǎng)的主要特點(diǎn)與階段特征

(一)投資年均增長(zhǎng)11％，平均增速和波動(dòng)幅度均高于GDP增速

改革開放以來.我國(guó)投資總體上保持了較快的增長(zhǎng)速度.1979-2007年年均實(shí)際增長(zhǎng)11％，高于支出法GDP平均增速(10.5％)。投資增速最高值出現(xiàn)在1985年.達(dá)到28.4％最低值是1981年.只有一0.8％.這也是改革開放以來唯一的一次負(fù)增長(zhǎng)；波動(dòng)幅度達(dá)到29.2個(gè)百分點(diǎn).比支出法GDP增速波幅大17.5個(gè)百分點(diǎn).比內(nèi)需增速波幅大11.8個(gè)百分點(diǎn)，說明投資增長(zhǎng)的波動(dòng)性較大。

(二)投資增長(zhǎng)具有明顯的周期性。周期均值總體呈上升趨勢(shì)

改革開放以來投資增長(zhǎng)經(jīng)歷了三個(gè)周期：1979-1985年為第一個(gè)周期。平均增速為10.6％，峰值為28.4％，谷值為-0.8％：1986-1993年為第二個(gè)周期，平均增速為9.3％，峰值為24.7％，谷值為O.5％；1994-2003年為第三個(gè)周期，平均增速為10.9％，峰值為20.1％。谷值為4.4％。2003年后.投資增速回落。從2003年的20.1％下降到2007年的13.6％.且前還處在第四個(gè)周期的下行階段.

投資增長(zhǎng)還具有以下特點(diǎn)：一是周期均值總體呈上升趨勢(shì)；二是波動(dòng)幅度降低，峰值逐周期下降，而谷值逐周期上升；三是與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期不同步，峰值較GDP增速峰值晚1年出現(xiàn)。進(jìn)入新世紀(jì)后。情況又有所變化，投資增速在2003年達(dá)到峰值.而GDP在外需和消費(fèi)增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，還繼續(xù)保持增長(zhǎng)，峰值在2007年才出現(xiàn)。

(三)投資率及投資貢獻(xiàn)率總體上不斷上升，并具有明顯的順周期性

隨著城市化、工業(yè)化和國(guó)際化水平的不斷提高.我國(guó)的投資率以及投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率一直保持著較高水平。1978-2007年，投資率均值為37.5％。最高值為43.2％(2004年)，最低值為31.9％(1982年)；投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率均值為36.4％.最高值為80.9％(1989年)，最低值為-4.3％(1981年)。投資率和投資貢獻(xiàn)率的波動(dòng)周期與投資一致.并呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是總體呈上升態(tài)勢(shì)。2004-2007年投資率和投資貢獻(xiàn)率均值分別為42.7％和44％.比1979-1985年分別高出8.4和12.1個(gè)百分點(diǎn)：二是具有順周期性.在經(jīng)濟(jì)增速上升階段，投資率和投資貢獻(xiàn)率上升，在經(jīng)濟(jì)增速下降階段則下降。2003年以后.受國(guó)家宏觀調(diào)控等因素的影響，投資增長(zhǎng)放緩。投資率穩(wěn)中略降。

(四)固定資本增長(zhǎng)不僅是投資率上升的主要原因.也是投資增長(zhǎng)波動(dòng)的主導(dǎo)因素

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和不斷完善.1994年以后存貨投資在總投資和

GDP中的比重顯著下降：而固定資本在總投資和GDP中的比重顯著上升.2004-2007年.這兩個(gè)比重分別達(dá)到95.0％和40.6％.比1979-1985年分別上升了12.9和12.4個(gè)百分點(diǎn)。因此，我國(guó)投資率的上升主要是由固定資本投資所引起的。隨著存貨比重的下降，其對(duì)投資增長(zhǎng)波動(dòng)的影響也不斷下降。1992年以后.固定資本增速與投資增速基本同步，是投資增長(zhǎng)波動(dòng)的主導(dǎo)因素。

(五)投資效果系數(shù)波動(dòng)較大。投資效率總體上不斷下降

通常可用投資效果系數(shù)(又稱資本的邊際生產(chǎn)率)來測(cè)度投資的宏觀效率。在一定時(shí)期內(nèi).投資效果系數(shù)越大.表明投資的宏觀效率越高；反之，投資效果系數(shù)越小.表明投資的宏觀效率越低。根據(jù)投資和GDP是按現(xiàn)價(jià)還是按不變價(jià)計(jì)算.可以將投資效果系數(shù)分為名義投資效果系數(shù)和實(shí)際投資效果系數(shù)。由于實(shí)際投資效果系數(shù)剔除了價(jià)格影響，更能真實(shí)反映投資效率。

改革開放以來.我國(guó)的實(shí)際投資效果系數(shù)總體呈波動(dòng)下降態(tài)勢(shì)。1979-1984年，實(shí)際投資效果系數(shù)均值為0.246。波動(dòng)幅度為0.237；1985-1992年.實(shí)際投資效果系數(shù)均值為0.238.波動(dòng)幅度為0.259；1993-2007年。實(shí)際投資效果系數(shù)均值為0.228.波動(dòng)幅度為0.133。2000年以前，實(shí)際投資效果系數(shù)變動(dòng)具有明顯的順周期性：經(jīng)濟(jì)增速上升階段，投資效果系數(shù)提高；經(jīng)濟(jì)增速下降階段，投資效果系數(shù)下降。但進(jìn)入新世紀(jì)以后，實(shí)際投資效果系數(shù)波動(dòng)明顯收窄，基本都在0.22左右。

(六)政府投資占GDP比重有較大上升。是我國(guó)投資率上升的主要原因

上世紀(jì)90年代以來.企業(yè)投資占GDP比重波動(dòng)上升.從1992年的27.8％上升到2005年的28.5％：政府投資占GDP比重有較大上升，從1992年的2.1％上升到2005年的5％；90年代中期以后，隨著居民購(gòu)房的快速增長(zhǎng).居民投資占GDP比重也呈上升勢(shì)頭.從1992年的6.7％上升到2005年的9.2％。2006-2007年基本延續(xù)了這些趨勢(shì)。

2005年，我國(guó)投資率比1992年提高了6.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，政府投資貢獻(xiàn)了2.9個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為47.3％：居民投資貢獻(xiàn)了2.5個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為41.3％；企業(yè)投資貢獻(xiàn)了0.7個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為11.4％。因此，政府投資增長(zhǎng)、居民房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)是我國(guó)投資率上升的主要原因。

三、消費(fèi)增長(zhǎng)的主要特點(diǎn)與階段特征

(一)消費(fèi)年均增長(zhǎng)9.4％，低于GDP平均增速

改革開放以來，我國(guó)消費(fèi)也保持了較快的增長(zhǎng)速度.1979-2007年年均實(shí)際增長(zhǎng)9_4％，低于支出法GDP平均增速(10.5％)，也低于投資平均增速(11％)。消費(fèi)增速最高值出現(xiàn)在1984年，達(dá)到155％；最低值是1989年，只有22％；波動(dòng)幅度有13.3個(gè)百分點(diǎn)，略高于支出法GDP增速波幅，大大低于投資增速波幅，說明消費(fèi)增長(zhǎng)的波動(dòng)性較小。

(二)消費(fèi)增長(zhǎng)也具有一定的周期性。周期均值總體呈下降趨勢(shì)

消費(fèi)增長(zhǎng)的周期性沒有GDP和投資那樣明顯。改革開放以來消費(fèi)增長(zhǎng)也分為三個(gè)周期：1979-1984年為第一個(gè)周期，平均增速為10.9％，峰值為15.5％，谷值為8.8％；1985-1992年為第二個(gè)周期，平均增速為9.4％，峰值為14.8％，谷值為2.2％：1993-2006年為第三個(gè)周期，平均增速為8.7％，峰值為11.4％，谷值為6.1％。2006年后，消費(fèi)增速開始回落，2007年增速為10.8％。

總體來看.消費(fèi)增長(zhǎng)的周期均值呈下降趨勢(shì).周期波動(dòng)幅度逐步降低。峰值下降而谷值上升，周期也不斷延長(zhǎng)。1992年以前，消費(fèi)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期基本同步.但90年代中期以后.出現(xiàn)過若干消費(fèi)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背離的年份。

(三)消費(fèi)率自上世紀(jì)80年代后總體呈下降態(tài)勢(shì).尤其是2000年后急速下降

1978-1981年.消費(fèi)率從62.1％上升到67.1％.此后由于消費(fèi)增速長(zhǎng)時(shí)間低于投資增速，消費(fèi)率總體呈下降態(tài)勢(shì)。2007年消費(fèi)率為48.8％，較1981年下降了18.3個(gè)百分點(diǎn)。尤其是2000年以后，消費(fèi)率急速下降，年均下降2個(gè)百分點(diǎn)。受消費(fèi)率下降的影響.消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也呈波動(dòng)下降的態(tài)勢(shì).2004—2007年基本在39％左右.較1979-1984年的76.8％有大幅下降。

(四)政府消費(fèi)和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)占總消費(fèi)的比重上升.農(nóng)村居民消費(fèi)比重大幅下降

從消費(fèi)主體構(gòu)成看.政府消費(fèi)占總消費(fèi)的比重呈小幅攀升態(tài)勢(shì).從改革開放初期的22％左右上升到目前的27％左右：占GDP的比重基本穩(wěn)定在13％-15％之間。城鎮(zhèn)居民消費(fèi)占總消費(fèi)的比重基本逐年上升.從1978年的29.8％上升到2007年的54％：占GDP的比重總體也呈上升態(tài)勢(shì).從1978年的18.5％上升到2000年的31.1％.此后開始下降.2007年為26A％。與此相反的是。農(nóng)村居民消費(fèi)占總消費(fèi)及GDP的比重在經(jīng)歷了1978-1983年的上升后逐年下降。到2007年，農(nóng)村消費(fèi)占居民總消費(fèi)的比重下降到25.6％.比1983年下降了36.6個(gè)百分點(diǎn)。年均下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；占GDP的比重下降到9.1％.比1983年下降了23.3個(gè)百分點(diǎn)，年均下降1個(gè)百分點(diǎn)。

(五)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動(dòng)較大。衣食消費(fèi)比重大幅下降

經(jīng)過改革開放30年的發(fā)展.我國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變動(dòng)。一是城鄉(xiāng)居民食品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)消費(fèi)支出比重下降.但農(nóng)村居民降幅要小于城市居民.2007年農(nóng)村居民的恩格爾系數(shù)仍然比城市居民高出6.8個(gè)百分點(diǎn)。二是城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保健、交通通訊、娛樂教育文化服務(wù)消費(fèi)支出比重都有較大上升.但農(nóng)村居民總體上仍低于城市居民。三是城鄉(xiāng)居民居住消費(fèi)支出比重變動(dòng)相反。城鎮(zhèn)居民居住支出占消費(fèi)的比重從1985年的4.79％上升到2007年的9.83％.上升了5.04個(gè)百分點(diǎn)：而農(nóng)村居民居住支出占消費(fèi)的比重從1985年的18.23％下降到2007年的17.80％.下降了0.43個(gè)百分點(diǎn)。

四、我國(guó)投資與消費(fèi)比例的合理范圍及變動(dòng)趨勢(shì)

總的來看，內(nèi)需在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占據(jù)了絕對(duì)地位.對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮著絕對(duì)作用。我國(guó)內(nèi)需的問題主要是結(jié)構(gòu)不合理.即投資和消費(fèi)比例失衡。但對(duì)這種失衡要做客觀分析。一方面。我國(guó)投資率上升和消費(fèi)率下降有其合理因素。主要是我國(guó)正處在工業(yè)化中期階段，第二產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)的生產(chǎn)過程非常復(fù)雜需要大量投資.再加上我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后也需要大量投資.因此在一定時(shí)期內(nèi)保持適當(dāng)高的投資率是客觀需要。另一方面，投資率長(zhǎng)期偏高和消費(fèi)率長(zhǎng)期偏低又是不合理的。目前，我國(guó)投資率比世界平均水平偏高約20個(gè)百分點(diǎn)，比中低收入國(guó)家平均水平偏高約10個(gè)百分點(diǎn)：消費(fèi)率比世界平均水平偏低約30個(gè)百分點(diǎn).比中低收入國(guó)家平均水平偏低約20個(gè)百分點(diǎn)。因此，有必要通過縱橫向比較，來分析我國(guó)投資率、消費(fèi)率的合理范圍.

各國(guó)工業(yè)化進(jìn)程表明.伴隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，投資率會(huì)不斷提高、消費(fèi)率相對(duì)下降，但在工業(yè)化進(jìn)程結(jié)束之后，投資率和消費(fèi)率將趨于穩(wěn)定。但絕大多數(shù)國(guó)家的消費(fèi)率在下降過程中都沒有降至60％以下，投資率也沒有超過30％以上。目前，世界平均的投資率在22％左右，消費(fèi)率在78％左右。其中，高收入國(guó)家投資率均值為20％，消費(fèi)率均值為80％；中上收入國(guó)家投資率均值為22％，消費(fèi)率均值為75％：中低收入國(guó)家投資率均值為31％，消費(fèi)率均值為66％；低收入國(guó)家投資率均值為29％.消費(fèi)率均值為75％。各國(guó)消費(fèi)率一般都在60％以上，投資率一般都在30％以下。

從國(guó)內(nèi)看，某些年份消費(fèi)需求比較旺盛。投資消費(fèi)關(guān)系比較協(xié)調(diào)。這些年份的投資率和消費(fèi)率也可作為合理范圍的一個(gè)參考。年份的具體選擇標(biāo)準(zhǔn)包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比較合理.接近周期均值：消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過50％.投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為正；CPI漲幅在0-6％之間。改革開放以來符合上述條件的有1979、1982、1983、1991、2000和2001共6年。這6年，投資率在31.9％-36.5％之間，年均為34.6％：消費(fèi)率在61.4％-66.5％之間。年均為63.9％；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均為9％。

從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)出發(fā).考慮到我國(guó)目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段以及各國(guó)經(jīng)驗(yàn).我國(guó)較好的投資與消費(fèi)比例關(guān)系是：投資率一般不應(yīng)高于40％，消費(fèi)率不應(yīng)低于60％。而且，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看.若要保持一個(gè)較合理的投資消費(fèi)比例關(guān)系，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就不宜過快。