許麗萍

6月25日，中國(guó)家電連鎖巨頭蘇寧電器在南京召開(kāi)新聞發(fā)布，宣布將投資8億日元(約5770萬(wàn)元人民幣)收購(gòu)日本家電連鎖公司LAOX27.36％的股權(quán)，成為其第一大股東，正式入主這家已有近80年歷史的日本老字號(hào)電器連鎖企業(yè)。這是中國(guó)企業(yè)對(duì)日本上市公司的首個(gè)收購(gòu)案，也是中國(guó)家電連鎖企業(yè)首次涉足國(guó)外市場(chǎng)，蘇寧電器也由此成為中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)第一個(gè)沖出國(guó)門(mén)的“吃螃蟹”者。由于中日兩國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)所形成特殊歷史關(guān)系，該消息很受矚目，引起了中日媒體的廣泛關(guān)注。而受到收購(gòu)消息的提振，該日LAOX公司股價(jià)再創(chuàng)新高，收盤(pán)達(dá)到374日元，比從傳出與蘇寧合作停牌前的每股36日元飆升了10倍多。

收購(gòu)LAOX更具象征意義

業(yè)界專家認(rèn)為，日本作為世界上最大的家電生產(chǎn)技術(shù)擁有大國(guó)，蘇寧電器此番殺人日本家電零售市場(chǎng)，其意義不可小視。那么蘇寧收購(gòu)LAOX意欲何為?蘇寧總裁孫為民為此解釋稱，LAOX經(jīng)營(yíng)的品類豐富度和經(jīng)營(yíng)模式對(duì)蘇寧有很大借鑒作用。通過(guò)這次人股聯(lián)盟，首先是能夠近距離了解和借鑒日本家電連鎖行業(yè)在商品規(guī)劃、商品布陳、空間設(shè)計(jì)、店面運(yùn)營(yíng)、客戶服務(wù)等方面的相關(guān)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)蘇寧在本土市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新。其次是可以形成國(guó)際采購(gòu)協(xié)同平臺(tái)，形成雙贏的局面。一方面，蘇寧可以通過(guò)LAOX引進(jìn)目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還缺少的動(dòng)漫游戲、玩具模型、樂(lè)器以及大量的3C家電周邊配套產(chǎn)品；另一方面，LAOX可以通過(guò)蘇寧將物美價(jià)廉的中國(guó)產(chǎn)品引入到日本，為中國(guó)產(chǎn)品制造更多進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)創(chuàng)更廣闊的渠道空間，另外，通過(guò)聯(lián)合規(guī)模采購(gòu)也可購(gòu)得更具有競(jìng)爭(zhēng)力價(jià)格的商品。

有分析師認(rèn)為，日本家電市場(chǎng)規(guī)模約在7萬(wàn)億日元，LAOX的市場(chǎng)份額僅為1％，從營(yíng)業(yè)規(guī)?？?，LAOX已與山田等家電連鎖巨頭相差超過(guò)15倍，競(jìng)爭(zhēng)力及品牌影響也有較少可比性。因此，此次收購(gòu)規(guī)模不大、涉及金額也有限，短期內(nèi)對(duì)蘇寧整體利潤(rùn)影響不一定能完全展現(xiàn)，影響可能是較遠(yuǎn)期，目前象征意義似乎更強(qiáng)烈些。

能否攻克日本家電市場(chǎng)是關(guān)鍵

為什么說(shuō)蘇寧的并購(gòu)并不會(huì)功成名就?我認(rèn)為，日本家電零售市場(chǎng)，是一塊十分難啃、難于下咽的骨頭。

其一，日本是一個(gè)對(duì)抗性強(qiáng)、民族主義濃厚、甚至有些排外的國(guó)家。他們愛(ài)“國(guó)貨”高于一切，以自己國(guó)家的企業(yè)及產(chǎn)品為豪，豐田、本田、三菱、索尼，還有松下、東芝都是他們的最愛(ài)。諾基亞、三星打不進(jìn)日本市場(chǎng)，德國(guó)車(chē)、美國(guó)車(chē)也打不進(jìn)去，最后都揮淚撤退。日本零售市場(chǎng)更是布滿荊棘，兇多吉少，前不久法國(guó)家樂(lè)福敗退日本也是一個(gè)很好的例子。那么中國(guó)企業(yè)和零售家電業(yè)能否打進(jìn)“戒備森嚴(yán)”的日本市場(chǎng)?這是個(gè)較大的未知數(shù)。

其二，如今日本零售家電市場(chǎng)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)慘烈、飽和密集的“紅?！笔袌?chǎng)，一個(gè)獨(dú)特封閉的市場(chǎng)，任何外國(guó)企業(yè)進(jìn)入都將付出“血”的代價(jià)。眾所周知，日本是發(fā)達(dá)國(guó)家，隨著日本家電市場(chǎng)的成熟化，人口趨向減少，家電市場(chǎng)擴(kuò)大的余地十分有限，家電連鎖市場(chǎng)已出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩的狀態(tài)。同時(shí)，家電連鎖寡頭壟斷格局形成，任何國(guó)內(nèi)外家電連鎖店欲通過(guò)店面擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略為時(shí)已晚。

目前金融危機(jī)沖擊之下的日本零售業(yè)，不管是家電，還是百貨，都走在懸崖邊?！白呦蛑袊?guó)”正在成為不少日本零售企業(yè)的新戰(zhàn)略，而此時(shí)中國(guó)家電零售企業(yè)卻“走向日本”，方向是否正確，值得時(shí)間檢驗(yàn)。

其三，蘇寧并沒(méi)有國(guó)際化管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)完全陌生的日本市場(chǎng)游戲規(guī)則、消費(fèi)者習(xí)慣和文化情結(jié)，蘇寧目前的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式將遭遇水土不服。目前是否還存在家電連鎖國(guó)際化的機(jī)會(huì)?從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，零售業(yè)跨國(guó)并購(gòu)很難成功。一般拓展國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)的盈利貢獻(xiàn)并不特別好，除非在物流、管理和采購(gòu)方面在當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)特別明顯，否則生存很難。百思買(mǎi)來(lái)中國(guó)很多年，可惜偌大的中國(guó)市場(chǎng)并沒(méi)有給百思買(mǎi)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)，仍然在艱難開(kāi)店，進(jìn)展一般。這似乎說(shuō)明零售業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和并購(gòu)難度很大，對(duì)尚未有跨國(guó)管理經(jīng)驗(yàn)的蘇寧更是如此。

企業(yè)海外擴(kuò)張并非遍地黃金

“走出去，到海外擴(kuò)張”已成為近些年中國(guó)企業(yè)界最響亮的口號(hào)。而在金融危機(jī)的背景下，中國(guó)企業(yè)近年更是紛紛展開(kāi)海外投資行動(dòng)。然而金融危機(jī)造成許多企業(yè)資產(chǎn)縮水，并不意味著國(guó)外遍地都是黃金。

可以說(shuō)，之前中國(guó)企業(yè)并購(gòu)國(guó)外企業(yè)鮮有成功的案例。TCL收購(gòu)湯姆遜彩電的巨虧在前，聯(lián)想并購(gòu)IBM之后的數(shù)年整合難題在后。從TcL并購(gòu)湯姆遜開(kāi)始，中國(guó)企業(yè)掀起一波又一波的海外并購(gòu)潮，雖然頻頻失手、甚至失敗，但是，中國(guó)企業(yè)海外出擊似乎愈挫愈勇。有數(shù)字顯示，近6年來(lái)，中國(guó)企業(yè)以并購(gòu)方式對(duì)外投資的數(shù)量增長(zhǎng)了20～30倍。2008年，中國(guó)公司并購(gòu)海外公司的有50多起，相比于2007年增長(zhǎng)了一倍。但其中對(duì)外擴(kuò)張項(xiàng)目的投資很多都是不成功的。

在諸多“走出去”的案例中，“身子超前、頭腦滯后”的局面屢見(jiàn)不鮮。TCL收購(gòu)案例中，誤判市場(chǎng)趨勢(shì)是一個(gè)重要失誤，這也是中國(guó)企業(yè)向海外拓展時(shí)的一個(gè)普遍缺陷。現(xiàn)在不少企業(yè)以為“走出去”，就是開(kāi)幾家貿(mào)易公司，辦幾家工廠那樣簡(jiǎn)單，就可融入當(dāng)?shù)厣狭骱椭髁魃鐣?huì)。卻沒(méi)去認(rèn)真分析應(yīng)對(duì)海外擴(kuò)張并購(gòu)面臨著諸多的困境和風(fēng)險(xiǎn)，往往大意失荊州，敗走麥城。

目前我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的主要風(fēng)險(xiǎn)有：企業(yè)文化多樣性融合的過(guò)程及其風(fēng)險(xiǎn)，多體制法人治理結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，海外企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、企業(yè)合同管理的風(fēng)險(xiǎn)，涉外企業(yè)經(jīng)營(yíng)、稅收方面的風(fēng)險(xiǎn)，勞資糾紛風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)，以及民族風(fēng)俗、政治環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)性等。這些都使中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中面臨非常復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)和困境，并且難于避免。

要規(guī)避跨國(guó)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)，一是要確定并購(gòu)的時(shí)機(jī)和定價(jià)，有明確的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略。一定要考慮并購(gòu)戰(zhàn)略，不是一見(jiàn)便宜貨就買(mǎi)。進(jìn)行海外并購(gòu)最重要的要看是否符合主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，能否帶來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升和為消費(fèi)者增加福利，而不是為了貪圖規(guī)模擴(kuò)大、制造市場(chǎng)影響。

二是確定跨國(guó)并購(gòu)目的，慎重選擇目標(biāo)企業(yè)。國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)認(rèn)真考察目標(biāo)公司所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，選擇政策法律環(huán)境較好的國(guó)家和自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可移植的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)；選擇能與自己企業(yè)實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)的目標(biāo)企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸；選擇并購(gòu)成本低但經(jīng)過(guò)整合能產(chǎn)生很好效益的跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。

三是跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略要突出核心競(jìng)爭(zhēng)能力的培養(yǎng)和提高。注重創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，能消化吸收并購(gòu)來(lái)的技術(shù)和資源，從而提高自身的整體技術(shù)和研發(fā)水平；注重產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，用好并購(gòu)獲得的品牌，以此帶動(dòng)自有品牌的塑造；培養(yǎng)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理人才；營(yíng)造多元化的企業(yè)文化環(huán)境，為企業(yè)的整合提供良好的土壤。

當(dāng)然國(guó)際化戰(zhàn)略還有許多，但“國(guó)際化到底是為了什么”這個(gè)問(wèn)題最后還得由國(guó)內(nèi)企業(yè)自己來(lái)解答。只有盡快解決品牌內(nèi)外協(xié)同作戰(zhàn)策略、國(guó)際化市場(chǎng)推廣戰(zhàn)略的兩大問(wèn)題，才有可能較長(zhǎng)時(shí)期在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上保持持續(xù)強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，算是確實(shí)走出去了。