[摘要]根據(jù)現(xiàn)代的企業(yè)管理理論。財(cái)務(wù)管理是上市企業(yè)管理的核心內(nèi)容之一。財(cái)務(wù)預(yù)警作為財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)，有著非常重要的意義。文章主要探討上市旅游企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的選擇，并通過(guò)spss軟件進(jìn)行指標(biāo)的顯著性檢驗(yàn)，構(gòu)建指標(biāo)體系。

[關(guān)鍵詞]上市旅游企業(yè)；財(cái)務(wù)預(yù)警；指標(biāo)體系

[作者簡(jiǎn)介]殷正坤，長(zhǎng)沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教師，研究方向：計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，湖南長(zhǎng)沙，410000

[中圖分類(lèi)號(hào)]F275，2

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1007-7723(2009)06-0168-0003

一、財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系

(一)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的特征

對(duì)于整個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系而言，其主要特征如下。

1，規(guī)范性：財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)盡量遵循標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的原則，以體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的基本要求。

2，概括性：指標(biāo)體系應(yīng)能全面概括地反映上市旅游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的存在，為制定財(cái)務(wù)管理的相關(guān)政策提供切實(shí)可行的支持系統(tǒng)。

3，靈敏性：要求指標(biāo)的靈敏度要高，其具體數(shù)值的細(xì)微變化能直接反映出上市旅游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展變化，給企業(yè)具體的財(cái)務(wù)操作提供及時(shí)可靠。的信息。

4，層次性：指為了提高上市旅游企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性，應(yīng)構(gòu)造具有層次性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

5，實(shí)用性：要求財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)能真實(shí)地反映出我國(guó)上市旅游企業(yè)所處的實(shí)際財(cái)務(wù)環(huán)境和運(yùn)營(yíng)環(huán)境，把握當(dāng)前資本市場(chǎng)的主要矛盾。

(二)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建原則

1，系統(tǒng)性原則：指標(biāo)體系的構(gòu)建應(yīng)有高度的概括性和覆蓋面，能比較完整、全面、真實(shí)地反映預(yù)警管理的實(shí)際效果以及存在的問(wèn)題。且各指標(biāo)都能單獨(dú)體現(xiàn)某一預(yù)警含義，而整體指標(biāo)體系可以綜合地反映并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體狀態(tài)。

2，敏感性原則：要求指標(biāo)體系能準(zhǔn)確敏感地反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)再現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的真實(shí)狀態(tài)。

3，概括性原則：因?yàn)椴煌?lèi)別企業(yè)，在不同時(shí)期都有其特定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型，這就要求指標(biāo)體系必須具有高度的概括能力，能反映其最本質(zhì)、最重要的特征。

4，可度量原則：要求預(yù)警指標(biāo)體系要有精確的定量化數(shù)值來(lái)表示，它既包括可通過(guò)直接實(shí)證統(tǒng)計(jì)調(diào)查獲取的客觀數(shù)據(jù)，也有通過(guò)人工評(píng)分方法求得的主觀指標(biāo)。但都必須能用數(shù)值客觀測(cè)定。否則，就失去了實(shí)際價(jià)值。

5，不相關(guān)性原則：在設(shè)計(jì)指標(biāo)時(shí)應(yīng)盡量減少各指標(biāo)之間的相關(guān)關(guān)系和重疊區(qū)域，并將其相關(guān)性減少到最低限度。

6，預(yù)測(cè)性原則：預(yù)警指標(biāo)要真正起到事先的警示和事中、事后的預(yù)控功能，指標(biāo)的制定以事先的預(yù)測(cè)、預(yù)警、預(yù)防，以及過(guò)程中的預(yù)警、預(yù)防、預(yù)控為主要目標(biāo)，應(yīng)選定能反映現(xiàn)狀和預(yù)示未來(lái)的指標(biāo)。

二、上市旅游企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警備選指標(biāo)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)指標(biāo)體系的構(gòu)建，是整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)中最基礎(chǔ)、最重要的環(huán)節(jié)。預(yù)警指標(biāo)應(yīng)是最具代表性的且又能綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

為了能全面合理地預(yù)測(cè)可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本文共選擇6大類(lèi)24個(gè)指標(biāo)作為上市旅游企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的備選財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)。

(一)贏利能力指標(biāo)

在贏利能力這一大類(lèi)指標(biāo)下面，本文選取了5個(gè)指標(biāo)。

1，凈資產(chǎn)報(bào)酬率：凈資產(chǎn)報(bào)酬率也稱(chēng)凈資產(chǎn)收益率，反映了凈資產(chǎn)在當(dāng)期的獲利能力，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。

2，總資產(chǎn)報(bào)酬率：總資產(chǎn)報(bào)酬率反映了企業(yè)總資產(chǎn)獲取收益的能力。

3，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利水平。

4，成本費(fèi)用利潤(rùn)率：成本費(fèi)用利潤(rùn)率反映了企業(yè)在當(dāng)期發(fā)生的所有成本費(fèi)用所帶來(lái)的收益的能力。需要指出的是，成本費(fèi)用利潤(rùn)率中的利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而非利潤(rùn)總額。

5，營(yíng)業(yè)收益率：營(yíng)業(yè)收益率反映了企業(yè)凈資產(chǎn)獲取凈收益的能力。

(二)資本運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)

在資本營(yíng)運(yùn)能力這一大類(lèi)指標(biāo)下面，本文選取了4個(gè)指標(biāo)。

1，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。

2，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，反映企業(yè)的贏利能力。

3，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的平均次數(shù)。

4，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率：經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率反映經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的收益情況。

(三)短期償債能力

在短期償債能力這一大類(lèi)指標(biāo)下面，本文選取了3個(gè)指標(biāo)。

1，流動(dòng)比率：流動(dòng)比率體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。

2，速動(dòng)比率：速動(dòng)比率是比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)樗紤]了變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨。

3，已獲利息倍數(shù)：已獲利息倍數(shù)用來(lái)衡量企業(yè)償付借款利息的能力。

(四)長(zhǎng)期償債能力

在長(zhǎng)期償債能力這一大類(lèi)指標(biāo)下面，本文選取了2個(gè)指標(biāo)。

1，資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率也被稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率，反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。達(dá)到85％及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。

2，權(quán)益負(fù)債率：權(quán)益負(fù)債率表明每單位的負(fù)債中，有多少自有資本作為償付保證。

(五)成長(zhǎng)能力及規(guī)模指標(biāo)

在成長(zhǎng)能力及規(guī)模這一大類(lèi)指標(biāo)下面。本文選取了6個(gè)指標(biāo)。

1，主營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率：主營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率體現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)情況，同時(shí)反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。

2，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率體現(xiàn)總資產(chǎn)的增長(zhǎng)情況，同時(shí)反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。

3，主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率：主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率體現(xiàn)主營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況，同時(shí)反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況

4，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率體現(xiàn)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況，同時(shí)反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。

5，10g(總資產(chǎn))：log總資產(chǎn)屬于規(guī)模指標(biāo)，反映企業(yè)的總體規(guī)模的大小。

6，10g(主營(yíng)收入)：log主營(yíng)收入屬于規(guī)模指標(biāo)，反映企業(yè)的總體規(guī)模的大小。

(六)現(xiàn)金流量指標(biāo)

在現(xiàn)金流量這一大類(lèi)指標(biāo)下面，本文選取了4個(gè)指標(biāo)。

1，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率是比較企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)現(xiàn)金的流量情況，如果流出大于流入，則可能會(huì)在未來(lái)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2，全部債務(wù)現(xiàn)金比率：債務(wù)現(xiàn)金比率反映了企業(yè)用年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務(wù)的比例，反映了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的高低。

3，總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率：總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率反映了企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。

4，現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要指標(biāo)。

三、備選指標(biāo)的顯著性檢驗(yàn)

本文以22個(gè)上市旅游公司為樣本，其中包含了ST和非ST的公司，其各自指標(biāo)的選擇時(shí)間跨度從2000年到2005年共6年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，每個(gè)樣本選擇了與財(cái)務(wù)安全密切相關(guān)的6大類(lèi)，共計(jì)24個(gè)指標(biāo)的所需數(shù)據(jù)。

利用搜集的樣本數(shù)據(jù)資料，使用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。需要說(shuō)明的是，在由于個(gè)別上市旅游公司的部分?jǐn)?shù)據(jù)不能公開(kāi)獲得，或在本文進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)沒(méi)有公布，因此造成檢驗(yàn)結(jié)果的“DF”項(xiàng)中的樣本數(shù)量的不同，但是因?yàn)闃颖緮?shù)量較大，所以不會(huì)影響結(jié)果的正確性。通過(guò)SPSS軟件的分析，凈資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用率、營(yíng)業(yè)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、已獲利息倍數(shù)、主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、債務(wù)現(xiàn)金比率等8個(gè)指標(biāo)沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，所以可以將上述8個(gè)指標(biāo)從原來(lái)的指標(biāo)體系中剔除。

新的指標(biāo)體系將由以下16個(gè)指標(biāo)組成，它們分別是：

1，贏利能力指標(biāo)：總資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

2，運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率。

3，短期償債能力指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。

4，長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益負(fù)債率。

5，成長(zhǎng)及規(guī)模指標(biāo)：主營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、log總資產(chǎn)、10g主營(yíng)收入。

6，現(xiàn)金流量指標(biāo)：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率、總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率、現(xiàn)金比率等。

上述16個(gè)指標(biāo)顯示出了作為判別變量指標(biāo)時(shí)所必須具有的信息含量和實(shí)效性等特點(diǎn)；并且由于樣本的數(shù)據(jù)量較大，所以具有很強(qiáng)的可靠性，可以作為上市旅游企業(yè)制定財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)參考。

上市旅游企業(yè)在其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中會(huì)面臨許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果能在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生之前通過(guò)一定的預(yù)警機(jī)制進(jìn)行財(cái)務(wù)安全預(yù)警，并加以及時(shí)有效的防范，就可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的危害降到最小程度。因此，有效的財(cái)務(wù)預(yù)警對(duì)于促進(jìn)上市旅游企業(yè)的發(fā)展具有重大的意義，對(duì)于我國(guó)旅游業(yè)的發(fā)展也有一定的貢獻(xiàn)。