任　明

中圖分類號：F832.39 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：本文從分析金融控股集團子公司績效評價工作的必要性入手，探討了現(xiàn)有績效評價的模式。文章最后構(gòu)建了金融控股集團子公司績效評價體系。

關(guān)鍵詞：金融控股集團 子公司 績效評價

金融控股集團子公司績效評價模式選擇

（一）母子公司績效評價模式

母子公司績效評價模式必須與母子公司管理控制模式相聯(lián)系和匹配，才能充分發(fā)揮母子公司績效評價的作用。在不同管理控制模式下，母公司對子公司的績效評價方法、側(cè)重點都有所不同，要有與之相配套的績效評價模式。根據(jù)母子公司管理控制模式的劃分，存在三種母子公司績效評價模式：產(chǎn)出績效評價模式、過程績效評價模式以及平衡績效評價模式。母子公司管控模式及其績效評價模式的關(guān)系總結(jié)見表 1。

（二）母子公司績效評價模式選擇的權(quán)變因素

母子公司管理控制體系受到外部環(huán)境和母子公司內(nèi)部環(huán)境的影響。母公司首先必須要權(quán)衡影響母子公司管理控制模式的各種因素，然后確定適當(dāng)?shù)哪缸庸竟芾砜刂颇Ｊ剑詈笤龠x擇與母子公司管理控制模式相適應(yīng)的母子公司績效評價模式。選擇母子公司績效評價模式需要綜合考慮下列幾個重要的控制環(huán)境因素，詳見表 2。

（三）金融控股集團子公司績效評價模式

金融控股集團適合采用平衡績效評價模式，具體原因如下：一是金融控股集團母公司對子公司的投資，一般都是全面控股或者絕對控股，即不屬于財務(wù)投資，而屬于長期投資，因此不適合僅考察子公司產(chǎn)出的產(chǎn)業(yè)績效評價模式；二是雖然子公司之間、子公司與母公司之間存在較多的關(guān)聯(lián)交易，但實際上并不屬于上下游的關(guān)系，即母公司與子公司之間不能夠成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且各子公司之間還有嚴格的防火墻，隸屬于不同的分業(yè)監(jiān)管框架，所以母公司尚無法對子公司的經(jīng)營過程進行全程評價，不適合采用過程績效評價模式；三是母公司一般對子公司采取“戰(zhàn)略管控為主、過程管控為輔”的模式，而且子公司的行業(yè)雖相互獨立但也可共享集團資源，并可進行某些關(guān)聯(lián)交易，因此可采用平衡績效評價模式對子公司進行績效評價，即不僅考核子公司產(chǎn)出，同時還要對子公司的經(jīng)營過程進行考核。

（四）金融控股集團子公司績效評價的特點

在確定了金融控股子公司績效評價模式后，還需考慮金融控股集團的如下特點來設(shè)計具體的績效評價模型：

在評價指標方面，適用于子公司績效考核的共性評價指標過少。金融控股集團下的子公司，由于行業(yè)特點突出，評價各行業(yè)本身的指標雖然很多，但是能共同用來評價各子公司的指標比較少，這就給橫向比較各子公司績效造成了一定困難。

在評價有效性方面，由于存在子公司與母公司及其他子公司的關(guān)聯(lián)交易、投入子公司的資源不等同于一般公司等因素，因此對評價指標需進行相應(yīng)修正。

在評價標準方面，評價標準的選取和確定有一定難度。各子公司雖同屬金融行業(yè)，但在盈利能力、市場現(xiàn)狀、行業(yè)監(jiān)管等方面存在較大差異，所以選用的評價標準需能平衡這些差異。

金融控股集團子公司績效評價體系

（一）評價主體、評價客體、評價目的

金融控股集團子公司績效的評價主體是母公司，具體可由經(jīng)營管理部和財務(wù)部共同承辦，或者由計劃財務(wù)部承辦。評價客體是子公司績效。金融控股集團母公司對子公司績效進行綜合評價基于以下兩方面的目的：一是為制定戰(zhàn)略提供信息支持；二是為決策的效果提供校驗信息，為管理控制提供反饋信息，從而改善集團內(nèi)部管理和溝通。

（二）評價指標體系

根據(jù)金融控股集團公司的行業(yè)特征和業(yè)績指標，綜合設(shè)計的評價指標包括核心指標和行業(yè)指標。這些指標大致可分為六類，詳見表 3。其中，收益能力、回報能力、預(yù)算執(zhí)行類的指標屬于核心指標，成本能力、發(fā)展能力和風(fēng)險管控類的指標屬于行業(yè)指標。

（三）評價方法

綜合評價方法包括層次分析法、DEA、模糊綜合評判、因子分析法等多種方法。

從賦權(quán)方式來看，層次分析法和模糊綜合評判屬于主觀賦權(quán)的評價方法，而DEA和因子分析法屬于客觀賦權(quán)的評價方法。從評價對象數(shù)量來看，層次分析法和模糊綜合評判不需要大量評價對象，即可對指定的評價對象進行評價，而DEA和因子分析法適合大量的同質(zhì)評價對象，即適合對眾多同行業(yè)的子公司績效進行評價。因此，綜合來看，金融控股集團公司的母公司對子公司績效評價時，由于子公司所處行業(yè)不同、在行業(yè)內(nèi)競爭地位不同、發(fā)展時期不同，所以適合采用層次分析法或模糊綜合評判法。

（四）評價標準

在評價指標能客觀地反映子公司績效時，子公司績效究竟是高是低，需要在一定的參照系里進行衡量。根據(jù)各種企業(yè)績效評價理論，總結(jié)出金融控股集團對子公司績效評價時可選用的五個標準，其優(yōu)缺點及適用條件詳見表 4。

根據(jù)企業(yè)生命周期理論，并結(jié)合我國金融控股集團的發(fā)展現(xiàn)狀，對評價標準的選擇是，在企業(yè)成長期，適合選用同業(yè)標準；在企業(yè)成熟期，適合選用預(yù)算標準。具體又包括如下情況：對待行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀公司，應(yīng)選用同業(yè)優(yōu)秀標準+歷史標準，對待行業(yè)內(nèi)中等公司，應(yīng)選用同業(yè)平均標準+歷史標準，對待初入行業(yè)的公司，應(yīng)選用歷史標準；在集團發(fā)展至成熟階段時，即使那是子公司在各行業(yè)的競爭地位不同，但由于集團對子公司的發(fā)展已經(jīng)有了一個比較長久、深入的了解，采用預(yù)算標準是最好的。

（五）評價結(jié)果運用

金融控股集團子公司績效評價的結(jié)果可用于對子公司高管層的激勵。子公司高管薪酬的構(gòu)成可分為現(xiàn)金薪酬（基薪、年度績效獎金），福利和長期激勵。由于有關(guān)部門對股權(quán)激勵的實施辦法尚未出臺，所以長期激勵薪酬暫不考慮。高管薪酬中的年度績效獎金與子公司績效評價關(guān)系非常密切，其基本的影響因素包括獎金基數(shù)、公司整體業(yè)績和個人業(yè)績等，即年度績效獎金=f（獎金基數(shù)，公司整體業(yè)績，個人業(yè)績）。對于子公司總裁而言，其年度績效獎金由其獎金基數(shù)和公司整體績效評價得分決定；對于子公司副總裁而言，其年度績效獎金不僅由其獎金基數(shù)和公司整體績效評價得分決定，還要由其分管業(yè)務(wù)的績效評價得分決定。

子公司績效評價結(jié)果除了可用于子公司經(jīng)營者激勵之外，從相反角度而言，還可用于子公司風(fēng)險預(yù)警，即如果評價結(jié)果在臨界值以下時，則表明子公司的經(jīng)營存在一定風(fēng)險。

參考文獻：

1.李維安.公司治理[M].南開大學(xué)出版社，2002

2.李世輝.企業(yè)集團財務(wù)控制：一個理論分析框架[J].財經(jīng)理論與實踐，2007

3.夏斌.金融控股集團公司研究[M]．中國金融出版社，2001