【摘要】在數(shù)字技術與供應鏈加速融合的背景下， 厘清數(shù)字技術賦能供應鏈的內在機理是深入推進現(xiàn)代化供 應鏈體系建設的前提， 對培育新的經(jīng)濟增長點以及加快構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局具有重要意義。本文將供應鏈創(chuàng)新與應用試點作為一項外生沖擊事件， 以2013 ～ 2022年滬深A股上市公司為研究樣本， 采用雙重差分模型探究供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)： 供應鏈數(shù)字化對企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展具有顯著促進作用， 信息賦能、 營運賦能與創(chuàng)新賦能是供應鏈數(shù)字化促進企業(yè)高質量發(fā)展的具體路徑機制。異質性分析結果表明， 供應鏈數(shù)字化對非國有企業(yè)及規(guī)模較大企業(yè)高質量發(fā)展的促進作用更加顯著。研究不僅能夠重塑供應鏈節(jié)點企業(yè)間的價值創(chuàng)造邏輯， 還能夠為加快構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局提供重要的經(jīng)驗借鑒。

【關鍵詞】供應鏈數(shù)字化；全要素生產(chǎn)率；高質量發(fā)展；數(shù)字化轉型

【中圖分類號】 F272 【文獻標識碼】A 【文章編號】1004-0994（2024）17-0055-7

一、 引言

提升企業(yè)創(chuàng)新能力是推動我國經(jīng)濟實現(xiàn)高質量發(fā)展的必然途徑。同時， 《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》明確指出， 要進一步強化企業(yè)的創(chuàng)新主體地位， 促進各類創(chuàng)新要素向企業(yè)集聚， 形成以企業(yè)為主體、 以市場為導向、 產(chǎn)學研用深度融合的技術創(chuàng)新體系， 推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。而且， 企業(yè)能否實現(xiàn)高質量發(fā)展取決于其全要素生產(chǎn)率是否得到有效提升， 主要看企業(yè)是否可以通過信息賦能提高風險承擔能力、 是否能夠通過營運賦能優(yōu)化資源配置效率、 是否可以通過創(chuàng)新賦能獲得更大的競爭優(yōu)勢。但是， 自中美發(fā)生貿易戰(zhàn)摩擦開始， 西方發(fā)達國家開展了多次不合理、 不公平的“去中國化”式制裁， 嚴重威脅了我國企業(yè)供應鏈自主安全（邱煜等，2023）， 也阻礙了我國企業(yè)創(chuàng)新鏈融入全球價值鏈的進程。在此背景下， 企業(yè)為了應對嚴峻的外部環(huán)境， 開始采用數(shù)字技術重塑供應鏈業(yè)務流程、 協(xié)同機制、 組織形態(tài)與價值取向， 積極探索創(chuàng)新鏈與供應鏈協(xié)同發(fā)展的模式架構， 從而以自身發(fā)展的確定性對沖外部環(huán)境的不確定性， 最終在新發(fā)展格局中塑造企業(yè)自身的競爭新優(yōu)勢。與此同時， 為了加快推進現(xiàn)代數(shù)字供應鏈建設， 商務部等八部門于2018年聯(lián)合開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點工作， 以一批城市和企業(yè)作為試點單位， 積極探索數(shù)字技術與供應鏈融合發(fā)展的新道路， 力求在現(xiàn)代供應鏈上培育新的經(jīng)濟增長點， 也為我國開展供應鏈數(shù)字化轉型積累了豐富的實踐經(jīng)驗。

基于上述現(xiàn)實背景， 諸多學者以區(qū)塊鏈、 大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術應用作為研究對象， 從不同角度對供應鏈數(shù)字化可能給企業(yè)造成的影響進行深入探討。第一， 從供應鏈韌性角度， 例如許益亮和茍建華（2023）分析認為， 數(shù)字化轉型能夠為供應鏈主體與結構要素的發(fā)展注入新的增長活力， 可以顯著提高企業(yè)供應鏈的抵抗力、 恢復力與轉變力， 進而有效提升企業(yè)供應鏈韌性水平； 張?zhí)@容和胡瓏瑛（2023）則基于滬深A股上市高技術企業(yè)年報進行研究， 結果表明數(shù)字化轉型對企業(yè)供應鏈韌性提升具有顯著促進作用， 且主要表現(xiàn)為企業(yè)績效提升及股票價格波動性下降。第二， 從融資約束角度， 例如李健等（2023）研究發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字化技術的廣泛應用能夠為企業(yè)注入強勁的發(fā)展動能， 其積極進行數(shù)字化轉型也能夠有效緩解所面臨的融資約束壓力， 最終能夠促進企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展； 婁祝坤和高麗蕊（2023）分析指出， 企業(yè)進行數(shù)字化轉型能夠豐富企業(yè)供應鏈網(wǎng)絡并提升企業(yè)信息透明度， 可以有效增強企業(yè)與供應商之間的信任關系， 進而助力企業(yè)獲得更多的商業(yè)信用融資。第三， 從高質量發(fā)展角度， 例如何瑛（2023）分析指出， 中小企業(yè)進行數(shù)字化變革能夠顯著提升其供應鏈現(xiàn)代化水平， 有利于優(yōu)化企業(yè)的流程控制能力以降低生產(chǎn)成本， 從而助力這類企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展； 潘愛玲和王雪（2023）則以滬深A股文化傳媒類公司作為研究對象研究發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字化轉型可以對文化企業(yè)原有的供應鏈、 創(chuàng)新鏈及營銷鏈進行有效優(yōu)化， 進而有效促進文化企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

通過文獻梳理可以發(fā)現(xiàn)， 已有研究重點探討供應鏈數(shù)字化對企業(yè)供應鏈韌性及融資約束水平的影響， 有關企業(yè)高質量發(fā)展的研究成果以理論分析為主且現(xiàn)有實證分析文獻也相對較為片面， 無法系統(tǒng)地量化評估分析供應鏈數(shù)字化給企業(yè)高質量發(fā)展所帶來的經(jīng)濟后果。有鑒于此， 本文將在中國情境基礎上對供應鏈數(shù)字化的經(jīng)濟后果進行探討分析， 旨在回答以下幾個問題： 供應鏈數(shù)字化能否對企業(yè)高質量發(fā)展產(chǎn)生顯著影響？這種影響是正向還是負向的？其內在影響機理是什么？進一步地， 深入分析供應鏈數(shù)字化能否對企業(yè)產(chǎn)生其他積極的經(jīng)濟后果？對上述問題的回答將為重塑供應鏈節(jié)點企業(yè)間的價值創(chuàng)造邏輯， 以及加快構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局提供重要的經(jīng)驗借鑒。因此， 本文將供應鏈創(chuàng)新與應用試點作為外生沖擊， 采用雙重差分模型探究供應鏈數(shù)字化與企業(yè)高質量發(fā)展之間的內在聯(lián)系， 從信息賦能、 營運賦能與創(chuàng)新賦能三個層面探究其內在影響機理， 并從產(chǎn)權性質與企業(yè)規(guī)模兩個層面進行異質性檢驗分析。

本文可能的貢獻在于： 第一， 突破了已有文獻在研究視角上的局限性， 采用準自然實驗方法對供應鏈數(shù)字化的經(jīng)濟后果進行系統(tǒng)的量化評估分析， 為供應鏈數(shù)字化助力企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展提供了直接的經(jīng)驗證據(jù)。第二， 從信息賦能、 營運賦能與創(chuàng)新賦能三個角度剖析供應鏈數(shù)字化驅動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的內在機理， 進一步深化了對供應鏈數(shù)字化賦能機理的理解。第三， 深入分析供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展會產(chǎn)生何種影響， 為助力企業(yè)供應鏈數(shù)字化建設、 強化供應鏈協(xié)作、 推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展提供了重要啟示， 也能夠為后續(xù)“供應鏈創(chuàng)新與應用試點”政策的完善與推廣提供一定的借鑒與參考。

二、 理論分析與研究假設

劉海建等（2023）研究指出， 供應鏈數(shù)字化不僅可以改變供應鏈原有結構、 保障供應鏈的可持續(xù)性， 更為重要的是還能對供應鏈管理效率以及企業(yè)高質量發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。基于此， 本文將從信息賦能、 營運賦能與創(chuàng)新賦能三個角度分析供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展所帶來的影響， 具體分析如下：

（一）信息賦能角度

供應鏈數(shù)字化能夠顯著增強供應鏈網(wǎng)絡的滲透性與連通性， 有效緩解供應鏈上下游企業(yè)間的信息不對稱程度（何瑛，2023）， 進而大幅度提高企業(yè)的風險承擔能力， 最終會對企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展產(chǎn)生積極的促進作用。第一， 從供應商層面來看， 供應鏈數(shù)字化依托大數(shù)據(jù)技術可以實現(xiàn)對海量供應商信息的數(shù)據(jù)挖掘、 分類與整理， 從而幫助企業(yè)篩選匹配更為優(yōu)質的節(jié)點供應商， 有效降低企業(yè)可能產(chǎn)生的違約成本及供應商轉換成本， 進一步增強整個供應商網(wǎng)絡的安全性與穩(wěn)定性。同時， 供應鏈數(shù)字化還通過智能平臺實現(xiàn)企業(yè)間的信息共享（肖翔等，2023）， 這可以提升不同節(jié)點企業(yè)的溝通協(xié)調與組織協(xié)作能力， 有效降低傳統(tǒng)供應鏈面臨的庫存堆積及供應鏈斷裂風險， 促使供應鏈參與者形成風險共擔、 共生共存及雙向互助的新型合作關系。第二， 從客戶角度來看， 供應鏈數(shù)字化極大地提高了上下游企業(yè)的響應能力， 使其可以借助算法處理與分析等技術有效獲取消費者的最新需求信息， 使供應鏈企業(yè)實現(xiàn)從供給端到需求端的實時監(jiān)控， 從而有效增強企業(yè)對客戶需求變化的敏感性， 使供應鏈企業(yè)在復雜多變的環(huán)境中保持自身的競爭優(yōu)勢， 不斷提升自身的風險承擔能力， 最終實現(xiàn)企業(yè)高質量發(fā)展。

（二）營運賦能角度

供應鏈數(shù)字化可以幫助企業(yè)改進生產(chǎn)流程及調整生產(chǎn)方案， 大數(shù)據(jù)的廣泛應用也能夠有效減少企業(yè)中非必要的“人力參與”， 在降低企業(yè)運營成本的同時有效提升其資產(chǎn)營運效率（黃勃等，2023）。同時， 數(shù)字化技術也使得企業(yè)各部門之間實現(xiàn)資源共享， 有效減少企業(yè)中存在的內部信息孤島問題， 進一步提升企業(yè)內部的信息傳遞效率， 從而促使企業(yè)將生產(chǎn)要素由低生產(chǎn)率部門向高生產(chǎn)率部門流轉， 使得這類企業(yè)內部的資源配置效率不斷提高。而且， 供應鏈數(shù)字化也能夠提升企業(yè)內部決策的效率與質量， 盡量減少因內部管理不善導致的效率低下行為， 例如企業(yè)高管可能會通過轉變經(jīng)營理念與改進管理方式來增加要素資源間的協(xié)調性， 還會進一步通過調整人員結構、 豐富激勵形式與優(yōu)化工作時長來提升整體產(chǎn)出效率， 推動企業(yè)由粗放型向集約型發(fā)展模式轉變， 促進企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升， 最終助力企業(yè)降低資本成本、 提高生產(chǎn)效率、 增強市場競爭力。此外， 供應鏈數(shù)字化也使得物聯(lián)網(wǎng)技術在供應鏈企業(yè)中得到廣泛應用（李健，2023）， 這類企業(yè)可以對供應鏈底層數(shù)據(jù)進行深度挖掘與清洗， 有效提升企業(yè)進行經(jīng)營決策時所參考的信息質量， 從而降低資金流、 商品流與客戶流發(fā)生錯配的概率， 進而提高企業(yè)決策的準確性。

（三）創(chuàng)新賦能角度

企業(yè)創(chuàng)新活動具有周期較長、 投入成本較高、 面臨的風險較大等特點， 只有當創(chuàng)新產(chǎn)出所帶來的邊際收益大于邊際成本時， 企業(yè)才會選擇加大資金投入規(guī)模來進行技術研發(fā)與產(chǎn)品升級。供應鏈數(shù)字化能夠對企業(yè)產(chǎn)品的設計、 研發(fā)與生產(chǎn)等全流程進行數(shù)字賦能， 促使企業(yè)積極開發(fā)新產(chǎn)品以提高市場占有率， 從而達到增加產(chǎn)出、 降低成本、 提高效率、 獲取利潤的基本目標， 使企業(yè)在復雜的市場環(huán)境中保持自身的競爭優(yōu)勢（孫全勝，2023）。而且， 供應鏈數(shù)字化可以使企業(yè)精準了解客戶對產(chǎn)品的個性化與多樣化需求， 助力企業(yè)增加產(chǎn)品種類以推進產(chǎn)品多元化， 從而在提高產(chǎn)品附加值的同時增強企業(yè)的差異化競爭能力， 使得企業(yè)可以有效應對外部需求的沖擊， 助力企業(yè)開拓新的價值增值路徑（張倩肖和段義學，2023）。此外， 在供應鏈數(shù)字化的背景下企業(yè)與消費者的聯(lián)系也更為緊密， 供應鏈上下游企業(yè)可能還會通過調整薪酬制度、 提高基層員工的最低工資標準等方式來降低企業(yè)內部薪酬差距， 進一步提升員工的自我滿意度和工作幸福感， 有效提高員工士氣和企業(yè)內部凝聚力， 從而使企業(yè)樹立良好的社會形象， 向利益相關者傳遞積極信號并增強投資者的投資信心和債權人的信任， 進而有效緩解企業(yè)面臨的融資約束壓力， 最終促進供應鏈上下游企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

基于上述分析， 本文提出如下研究假設：

H1： 供應鏈數(shù)字化能夠促進企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

三、 研究設計

（一） 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文采用2013 ～ 2022共十年的滬深A股上市企業(yè)樣本數(shù)據(jù)進行研究， 選取2018年開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點的企業(yè)作為處理組， 其余企業(yè)作為對照組， 并對樣本進行如下篩選處理： （1）剔除ST類企業(yè)樣本； （2）剔除數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)樣本； （3）剔除存在明顯異常數(shù)值的企業(yè)樣本。經(jīng)過上述篩選后， 最終得到29699個“企業(yè)—年度”觀測值。供應鏈創(chuàng)新與應用試點的企業(yè)數(shù)據(jù)來源于商務部網(wǎng)站①， 其他數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR、 CNRDS及WIND數(shù)據(jù)庫。此外， 為避免極端數(shù)值影響回歸結果， 本文對所有連續(xù)變量進行了上下1%的縮尾處理（Winsorize）。

（二） 模型構建

本文將供應鏈創(chuàng)新與應用試點作為外生沖擊， 采用雙重差分模型探究供應鏈數(shù)字化與企業(yè)高質量發(fā)展之間的內在聯(lián)系， 并參考劉海建等（2023）、 黃勃等（2023）的做法， 構建如下基準回歸模型：

TFPi，t=α+β1Treat×Timei，t+γControlsi，t+Ind+Year+εi，t （1）

其中： i代表企業(yè)， t代表年份。TFP為樣本企業(yè)i在第t年的全要素生產(chǎn)率， Treat×Time代表供應鏈數(shù)字化， Controls為控制變量。本文重點關注Treat×Time的系數(shù)的顯著性， 若其顯著為正， 則說明供應鏈數(shù)字化能夠推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

（三） 變量設定

1. 被解釋變量： 企業(yè)高質量發(fā)展。全要素生產(chǎn)率能夠科學反映在要素投入既定條件下企業(yè)的最大產(chǎn)出能力， 可以用來衡量企業(yè)的科技創(chuàng)新水平、 產(chǎn)品質量以及高質量發(fā)展水平等指標（曹玉珊和陳哲，2023）。同時， 本文參照余淼杰（2010）、 魯曉東和連玉君（2012）的研究， 采用半?yún)?shù)OP法測算的企業(yè)全要素生產(chǎn)率衡量企業(yè)高質量發(fā)展（TFP）， 該方法以投資額作為代理變量， 并選取外部指標， 能夠有效避免因樣本選擇偏差而可能存在的內生性問題。并且， 在穩(wěn)健性檢驗中采用LP法計算的全要素生產(chǎn)率衡量企業(yè)高質量發(fā)展水平。

2. 解釋變量： 供應鏈數(shù)字化。本文采用試點企業(yè)虛擬變量與政策實施前后虛擬變量的交互項（Treat×Time）衡量供應鏈數(shù)字化。其中： Treat為分組變量， 若樣本企業(yè)屬于供應鏈創(chuàng)新與應用試點企業(yè)， 則賦值為1， 否則為0； Time為時間變量， 若樣本所處年份在2018年及以后， 則賦值為1， 否則為0。交互項（Treat×Time）的回歸系數(shù)β1代表供應鏈創(chuàng)新與應用試點企業(yè)與非試點企業(yè)在數(shù)字化實施前后企業(yè)發(fā)展水平的差異， 若β1顯著為正， 則說明供應鏈數(shù)字化能夠有效推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

3. 控制變量。參照Swain和Cao（2019）、 Lopez等（2022）、 毛斯麗等（2024）、 祝丹楓和李宇坤（2023）、 蔡宏波等（2023）的做法， 主要選取以下控制變量（Controls）： 企業(yè)價值（TobinQ）、 流動比率（Lr）、 企業(yè)年齡（Age）、 董事會規(guī)模（DS）、 獨立董事占比（Indp）、 財務杠桿（Lev）、 企業(yè)規(guī)模（Size）、 產(chǎn)權性質（Soe）、 企業(yè)成長性（Growth）、 股權集中度（Top1）、 企業(yè)盈虧性質（Loss）。本文具體變量定義如表1所示。

四、 實證結果與分析

（一） 描述性統(tǒng)計分析

描述性統(tǒng)計結果如表2所示， 由結果可知： 企業(yè)高質量發(fā)展（TFP）的最大值、 最小值分別為10.360、 5.782， 表明不同企業(yè)的高質量發(fā)展水平存在顯著差異； 財務杠桿（Lev）的最大值、 最小值與均值分別為0.953、 0.059、 0.429， 雖然均值小于50%， 但最大值和最小值差異較大， 表明樣本公司存在資金利用不充分的情況； 第一大股東持股比例（Top1）的最大值、 最小值分別為0.748、 0.082， 說明樣本中部分企業(yè)存在一股獨大的情況。其他變量的變化范圍與已有研究相近。

（二） 基準回歸分析

表3報告了供應鏈數(shù)字化與企業(yè)高質量發(fā)展的基準回歸結果。列（1）顯示， 在不控制現(xiàn)有控制變量的情況下， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為1.1175， 在1%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。列（2）顯示， 在控制現(xiàn)有控制變量的情況下， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.2126， 也在1%的水平上顯著， 可見供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展的促進作用不受現(xiàn)有控制變量的影響。結果表明， 供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展具有顯著促進作用， 換言之， 供應鏈數(shù)字化改革實施后， 試點企業(yè)的全要素生產(chǎn)率會明顯提升。相較于未開展供應鏈數(shù)字化改革的企業(yè)， 試點企業(yè)的全要素生產(chǎn)率平均高出0.2126個單位。因此， 本文H1成立。

（三） 動態(tài)效應分析

為了進一步探究供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展的動態(tài)影響， 參照黃溶冰和周卉芬（2021）、 周冬華和萬貽?。?023）的做法， 構建以下變量： TR×BE3、 TR×BE2、 TR×BE1、 TR×CU、 TR×AF1、 TR×AF2、 TR×AF3， 當企業(yè)為實驗組且時間分別為供應鏈數(shù)字化改革的前三年、 前兩年、 前一年、 當年、 后一年、 后兩年、 后三年時， 這些變量取值為1， 否則取值為0。回歸結果如表4所示。列（1）顯示， 在不控制現(xiàn)有控制變量的情況下， TR×BE3、 TR×BE2、 TR×BE1對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)分別為-0.0223、 0.1130、 0.1037， 均未通過顯著性檢驗； TR×CU、 TR×AF1、 TR×AF2、 TR×AF3對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)分別為1.0631、 1.2248、 1.1708、 1.1909， 均在1%的水平上顯著。列（2）顯示， 在控制現(xiàn)有控制變量的情況下， TR×BE3、 TR×BE2、 TR×BE1對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)分別為0.0794、 0.0778、 0.0171， 均未通過顯著性檢驗； TR×CU、 TR×AF1、 TR×AF2、 TR×AF3對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)分別為0.1600、 0.2903、 0.3094、 0.3393， 在5%或1%的水平上顯著。綜上， 處理組與對照組在供應鏈數(shù)字化改革實施前變化趨勢基本一致， 供應鏈數(shù)字化能夠有效推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。由此， 本研究滿足平行趨勢假設， 且隨著時間的推移， 供應鏈數(shù)字化對企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的促進作用逐步增強。

（四） 穩(wěn)健性檢驗

1. 更換被解釋變量。為了緩解變量衡量偏誤可能對實證結果造成的影響， 參照黃勃等（2023）的做法， 采用LP法計算的全要素生產(chǎn)率衡量企業(yè)的高質量發(fā)展水平。表5列（1）的回歸分析結果表明， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展， 本文基準回歸結果依舊成立。

2. 安慰劑檢驗。供應鏈數(shù)字化試點企業(yè)與其他企業(yè)可能本身就存在差異， 本文研究結論可能會被這些遺漏因素所影響。因此， 參照邱保印等（2023）的做法， 將選取的樣本數(shù)據(jù)時間限定為2014 ～ 2016年， 并將2015年定義為虛擬供應鏈數(shù)字化改革實施時間， 重新進行回歸檢驗。表5列（2）的回歸分析結果表明， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)未通過顯著性檢驗， 從側面印證了本文結論的穩(wěn)健性。

3. PSM+DID檢驗。雖然國家確定供應鏈數(shù)字化試點企業(yè)具有一定的隨機性， 但是仍然可能存在樣本選擇問題。在此背景下， 參照周易等（2023）的做法， 采用傾向得分匹配雙重差分PSM+DID研究模型進行探究， 實際匹配效果顯示， 匹配前處理組與對照組的曲線走勢相差較大， 而匹配后兩組走勢基本一致， 說明匹配后樣本變量基本都在共同取值范圍內， 能夠滿足共同支撐假設， 匹配效果良好。表5列（3）的回歸分析結果顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)在5%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展具有一定的促進作用。上述分析表明， 在采用PSM對樣本進行匹配回歸后， 再次證實本文研究結論的穩(wěn)健性， 排除了樣本選擇偏差等潛在因素的影響。

（五） 影響機制分析

結合理論分析可知， 供應鏈數(shù)字化提升企業(yè)高質量發(fā)展水平的機制在于信息賦能機制、 營運賦能機制與創(chuàng)新賦能機制。因此， 為了進一步探究供應鏈數(shù)字化改革下企業(yè)如何通過信息賦能、 營運賦能與創(chuàng)新賦能機制提升高質量發(fā)展水平， 將采用逐步分析法進行研究， 并構建如下研究模型：

ZJi，t=α+β1Treat×Timei，t+γControlsi，t+Ind+Year+

εi， t （2）

TFPi，t=α+β1Treat×Timei，t+β2ZJi，t+γControlsi，t+Ind+Year+εi，t （3）

其中， ZJ為中介變量， 其他變量定義見表1。信息賦能機制（Con）參照肖紅軍等（2021）的做法， 采用迪博內部控制指數(shù)進行衡量。營運賦能機制（Fat）參照李萬利等（2022）的做法， 采用固定資產(chǎn)周轉率進行衡量。創(chuàng)新賦能機制（Pat）參照黃勃等（2023）的做法， 采用企業(yè)專利申請量加一取自然對數(shù)進行衡量。信息賦能、 營運賦能與創(chuàng)新賦能機制的回歸結果見表6。

1. 信息賦能機制。表6列（1）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.2126， 且在1%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。列（2）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）的回歸系數(shù)為29.1017， 且在1%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化對企業(yè)內部控制水平具有顯著正向影響。列（3）顯示， 信息賦能機制（Con）的估計系數(shù)為0.0005， 且在1%的水平上顯著， 說明企業(yè)內部控制水平提高對其高質量發(fā)展水平具有顯著促進作用； 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）的回歸系數(shù)較之前有所降低， 仍然在1%的水平上顯著為正。結果表明， 信息賦能機制得到驗證， 即供應鏈數(shù)字化改革能夠通過提高企業(yè)內部控制水平來促進企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

2. 營運賦能機制。表6列（4）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.2126， 且在1%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。列（5）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）的回歸系數(shù)為12.8850， 且在1%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效提升企業(yè)固定資產(chǎn)周轉效率。列（6）顯示， 營運賦能機制（Fat）的估計系數(shù)為0.0070， 且在1%的水平上顯著， 說明企業(yè)固定資產(chǎn)周轉效率提高對其高質量發(fā)展具有顯著促進作用； 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）的回歸系數(shù)較之前有所降低， 但仍然在1%的水平上顯著為正。結果表明， 營運賦能機制得到驗證， 即供應鏈數(shù)字化改革能夠通過提高企業(yè)固定資產(chǎn)周轉效率來促進企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

3. 創(chuàng)新賦能機制。表6列（7）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.2126， 且在1%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。列（8）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）的回歸系數(shù)為0.0651， 且在5%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效提升企業(yè)創(chuàng)新水平。列（9）顯示， 創(chuàng)新賦能機制（Pat）的估計系數(shù)為0.0107， 且在10%的水平上顯著， 說明企業(yè)創(chuàng)新水平提高對其高質量發(fā)展具有顯著促進作用； 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）的回歸系數(shù)較之前有所降低， 但仍然在1%的水平上顯著為正。結果表明， 創(chuàng)新賦能機制得到驗證， 即供應鏈數(shù)字化改革能夠通過提高企業(yè)創(chuàng)新水平來促進企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

（六） 異質性檢驗

1. 產(chǎn)權性質。企業(yè)的產(chǎn)權性質對于經(jīng)營行為的影響有著顯著差異， 因此在研究企業(yè)高質量發(fā)展影響因素時應考慮產(chǎn)權性質的影響。

由于管理體制的差異， 國有企業(yè)領導一般由上級政府部門任命， 這就導致其與政府職能部門聯(lián)系較為緊密， 能夠獲得政府、 國有銀行等機構的優(yōu)惠扶持， 但由于國有企業(yè)組織架構繁瑣、 審批決議時間較長且缺少創(chuàng)新激勵， 在一定程度上弱化了這類企業(yè)對數(shù)字化轉型及技術溢出的關注度， 也進一步減弱了企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新的動力（溫科和李常洪，2024）。此外， 非國有企業(yè)面臨的資金壓力普遍較大， 其在資源獲取上處于劣勢地位， 所以非國有企業(yè)在“不進則退”的競爭壓力驅使下， 有更強烈的主觀意愿迎合客戶的創(chuàng)新需求以及數(shù)字化轉型戰(zhàn)略， 從而有效推動產(chǎn)品轉型升級以提升其市場競爭力。因此， 本文將深入探究供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展的影響是否會因為產(chǎn)權性質不同而存在差異。表7列（1）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對國有企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.0492， 但并不顯著， 表明供應鏈數(shù)字化無法有效促進國有企業(yè)高質量發(fā)展水平的提升。究其原因， 可能是因為國有企業(yè)面臨的融資約束壓力較小且缺乏有效的創(chuàng)新激勵措施， 使得國有企業(yè)降低了對數(shù)字化轉型及技術溢出效應的關注度， 進而導致國有企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新的動力不足， 最終致使供應鏈數(shù)字化無法有效促進國有企業(yè)高質量發(fā)展水平的提升。列（2）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對非國有企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.0931， 且在5%的水平上顯著， 說明供應鏈數(shù)字化能夠推動非國有企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。結果表明， 供應鏈數(shù)字化對非國有企業(yè)高質量發(fā)展具有顯著促進作用。

2. 企業(yè)規(guī)模。規(guī)模較大企業(yè)的經(jīng)營模式和組織架構較為成熟， 面臨的資金壓力相對較小， 通常有足夠的動機進行數(shù)字化轉型， 從而促進內部資源配置效率提升， 助力企業(yè)降低資本成本、 提高生產(chǎn)效率、 增強市場競爭力， 推動企業(yè)由粗放型向集約型發(fā)展模式轉變， 最終促進企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展（王超等，2023）。因此， 本文將深入探究供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展的影響是否會因為企業(yè)規(guī)模不同而存在差異。表7列（3）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對規(guī)模較大企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.6241， 且在1%的水平上顯著， 表明供應鏈數(shù)字化能夠有效推動規(guī)模較大企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。列（4）顯示， 供應鏈數(shù)字化（Treat×Time）對規(guī)模較小企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)為0.0436， 但并不顯著， 表明供應鏈數(shù)字化無法有效促進規(guī)模較小企業(yè)高質量發(fā)展水平的提升。結果表明， 供應鏈數(shù)字化對規(guī)模較大企業(yè)高質量發(fā)展具有顯著促進作用。

六、 研究結論與啟示

供應鏈數(shù)字化能夠助力企業(yè)積極探索創(chuàng)新鏈與供應鏈協(xié)同發(fā)展的模式架構， 重塑供應鏈業(yè)務流程、 協(xié)同機制、 組織形態(tài)與價值取向， 促使企業(yè)以自身發(fā)展的確定性對沖外部環(huán)境的不確定性， 最終在新發(fā)展格局中塑造企業(yè)自身的競爭新優(yōu)勢。因此， 本文將2018年開展的供應鏈創(chuàng)新與應用試點工作作為一項外生沖擊事件， 以2013 ～ 2022年滬深A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)為研究樣本， 采用雙重差分模型探究供應鏈數(shù)字化對企業(yè)高質量發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)： 第一， 供應鏈數(shù)字化對企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展具有顯著促進作用， 經(jīng)過更換被解釋變量、 安慰劑檢驗及PSM+DID檢驗等穩(wěn)健性檢驗后， 研究結論依舊穩(wěn)?。?第二， 供應鏈數(shù)字化能夠通過提高企業(yè)內部控制水平、 固定資產(chǎn)周轉效率及創(chuàng)新能力三種途徑助力企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展； 第三， 供應鏈數(shù)字化對非國有企業(yè)及規(guī)模較大企業(yè)高質量發(fā)展的促進作用更加顯著。

依據(jù)本文的研究結論可以得出以下啟示： 第一， 政府可以通過不斷加大“放管服”力度， 力求在現(xiàn)代供應鏈上培育新的經(jīng)濟增長點， 鼓勵和支持企業(yè)進行數(shù)字化轉型與創(chuàng)新， 引導企業(yè)積極探索創(chuàng)新鏈與供應鏈協(xié)同發(fā)展的模式架構， 并進一步采用數(shù)字技術重塑供應鏈業(yè)務流程、 協(xié)同機制、 組織形態(tài)與價值取向， 使企業(yè)能夠以自身發(fā)展的確定性對沖外部環(huán)境的不確定性， 最終在新發(fā)展格局中塑造企業(yè)自身的競爭新優(yōu)勢。同時， 政府還應該給予數(shù)字化轉型難度較大的企業(yè)一定的幫扶措施， 為其提供政策或資金方面的援助， 并向其介紹已完成數(shù)字化轉型企業(yè)的成功經(jīng)驗， 引導其進行數(shù)字化變革及加強現(xiàn)代數(shù)字化技術的應用， 最終促進這類企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。第二， 企業(yè)應該把握住數(shù)字化轉型發(fā)展新機遇， 將自身數(shù)字化發(fā)展與供應鏈數(shù)字化試點政策有機結合起來， 探索構建信息共享平臺以提高資源整合能力， 從而使知識、 技術、 資金等創(chuàng)新資源在供應鏈企業(yè)間實現(xiàn)互通與共享， 有效增強企業(yè)供應鏈的穩(wěn)定性及安全性。而且， 企業(yè)還應該根據(jù)供應鏈數(shù)字化試點政策積極調整經(jīng)營戰(zhàn)略， 不斷加大研發(fā)資金投入規(guī)模以改進原有生產(chǎn)工藝， 并進一步轉變經(jīng)營理念與管理方式來增加要素資源間的協(xié)調性， 推動企業(yè)由粗放型發(fā)展模式向集約型發(fā)展模式轉變， 有效提高利益相關者對企業(yè)的認可程度， 促使企業(yè)建立良好的社會聲譽從而提高競爭力， 最終助力企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

【 注 釋 】

①資料來源：http：//ltfzs.mofcom.gov.cn/gylcxyyy/zcfb/art/2018/art_68417

deccade456a8b22afaf9690ee70.html。

【 主 要 參 考 文 獻 】

蔡宏波，湯城建，韓金镕．減稅激勵、供應鏈溢出與數(shù)字化轉型［ J］．經(jīng)濟研究，2023（7）：156 ～ 173．

曹玉珊，陳哲．混合所有制改革、供應鏈協(xié)作與企業(yè)高質量發(fā)展——基于國有上市公司的實證分析［ J］．財經(jīng)理論與實踐，2023（4）：10 ～ 17．

何瑛．數(shù)字化變革推動中小企業(yè)高質量發(fā)展的理論邏輯與實踐路徑［ J］．求索，2023（6）：53 ～ 62．

黃勃，李海彤，劉俊岐等．數(shù)字技術創(chuàng)新與中國企業(yè)高質量發(fā)展——來自企業(yè)數(shù)字專利的證據(jù)［ J］．經(jīng)濟研究，2023（3）：97 ～ 115．

黃溶冰，周卉芬．新《環(huán)境保護法》對重污染企業(yè)盈余管理的影響研究—— 基于政治成本假說的實證檢驗［ J］．中國環(huán)境管理，2021（2）：63 ～ 71．

李?。當?shù)字經(jīng)濟助力農業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈現(xiàn)代化：理論機制與創(chuàng)新路徑［ J］．經(jīng)濟體制改革，2023（3）：80 ～ 88．

李健，李俊豪，李晏墅．數(shù)字化轉型能破解企業(yè)融資約束嗎？——商業(yè)信用融資視角［ J］．現(xiàn)代財經(jīng)（天津財經(jīng)大學學報），2023（7）：21 ～ 37．

李萬利，潘文東，袁凱彬．企業(yè)數(shù)字化轉型與中國實體經(jīng)濟發(fā)展［ J］．數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究，2022（9）：5 ～ 25．

劉海建，胡化廣，張樹山等．供應鏈數(shù)字化的綠色創(chuàng)新效應［ J］．財經(jīng)研究，2023（3）：4 ～ 18．

婁祝坤，高麗蕊．數(shù)字化轉型與供應鏈商業(yè)信用融資［ J］．上海大學學報（自然科學版），2023（3）：386 ～ 406．

魯曉東，連玉君．中國工業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率估計：1999-2007［ J］．經(jīng)濟學（季刊），2012（2）：541 ～ 558．

毛斯麗，肖明，李格．供應鏈關系與企業(yè)數(shù)字化轉型——基于動機與能力雙重視角的分析［ J］．經(jīng)濟與管理研究，2024（2）：98 ～ 124．

潘愛玲，王雪．數(shù)字化轉型如何推動文化企業(yè)高質量發(fā)展［ J］．深圳大學學報（人文社會科學版），2023（4）：44 ～ 54．

邱保印，余夢，左靜靜．社會信用體系建設能否促進企業(yè)數(shù)字化轉型？——基于社會信用體系改革試點的準自然實驗［ J］．上海財經(jīng)大學學報，2023（5）：92 ～ 106．

邱煜，伍勇強，唐曼萍．數(shù)字化轉型與企業(yè)供應鏈依賴［ J］．中國軟科學，2023（10）：215 ～ 224．

王超，余典范，龍睿．經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)數(shù)字化——墊腳石還是絆腳石？［ J］．經(jīng)濟管理，2023（6）：79 ～ 100．

肖紅軍，陽鎮(zhèn)，劉美玉．企業(yè)數(shù)字化的社會責任促進效應：內外雙重路徑的檢驗［ J］．經(jīng)濟管理，2021（11）：52 ～ 69．

余淼杰．中國的貿易自由化與制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)率［ J］．經(jīng)濟研究，2010（12）：97 ～ 110．

張?zhí)@容，胡瓏瑛．數(shù)字化轉型能促進企業(yè)韌性提升嗎？——資源配置的中介作用［ J］．研究與發(fā)展管理，2023（5）：1 ～ 15．

張倩肖，段義學．數(shù)字賦能、產(chǎn)業(yè)鏈整合與全要素生產(chǎn)率［ J］．經(jīng)濟管理，2023（4）：5 ～ 21．

周冬華，萬貽?。當?shù)字化轉型會提升企業(yè)勞動投資效率嗎［ J］．山西財經(jīng)大學學報，2023（2）：87 ～ 101．

周易，王曉亮，吳金柯．供應鏈金融會提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率嗎？［ J］．經(jīng)濟問題，2023（11）：57 ～ 64．

祝丹楓，李宇坤．數(shù)字化供應鏈變革與企業(yè)勞動力投資效率——基于供應鏈創(chuàng)新與應用試點的經(jīng)驗證據(jù)［ J］．商業(yè)研究，2023（3）：49 ～ 57．