摘要：鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，政府鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融促進(jìn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。然而，雙方的互動(dòng)過程尚不清楚。基于此，文章以金融機(jī)構(gòu)與鋼鐵企業(yè)為主體建立演化博弈模型，利用數(shù)值模擬分析相關(guān)因素如何影響綠色金融助力鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。結(jié)果表明，鋼鐵企業(yè)通過兩條路徑進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型的總成本較低時(shí)，會(huì)加快雙方達(dá)成“綠色”合作，但這需要合理規(guī)劃轉(zhuǎn)型路徑成本，不可盲目減少。此外，收入分成比例應(yīng)保持在中等水平，有助于減少雙方磨合的時(shí)間。最終提出，地方政府實(shí)施環(huán)境法規(guī)的程度是有可行性的，且環(huán)境規(guī)制程度具有閾值，超過該值后進(jìn)一步激勵(lì)是無效的。

關(guān)鍵詞：政府監(jiān)管；綠色金融；綠色轉(zhuǎn)型；鋼鐵企業(yè)；演化博弈

中圖分類號(hào)：F273.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1005-6432（2024）19-0045-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.19.011

1引言

對(duì)于企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的基本內(nèi)涵，學(xué)者理解的是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，降低資源消耗，主動(dòng)應(yīng)對(duì)綠色浪潮帶來的沖擊。

近年來，我國(guó)政府出臺(tái)多項(xiàng)環(huán)保法規(guī)，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展，但并沒有從根本上改變其高污染排放特性。研究統(tǒng)計(jì)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)真正實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰前需要投入資金近3.5萬億元，2030—2060年從碳達(dá)峰到碳中和還需要19萬億元的資金投入［1］。為解決該問題，國(guó)家積極推進(jìn)、鼓勵(lì)、完善綠色金融體系建設(shè)。

綠色金融對(duì)企業(yè)最直接的作用就是提供綠色資金支持，特別是對(duì)于“鋼鐵”這類兩高企業(yè)，以融資租賃等方式助力其進(jìn)行資源重組和技術(shù)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型［2］。

然而由于我國(guó)綠色金融產(chǎn)品還處于起步階段，在綠色投融資中存在期限錯(cuò)配和產(chǎn)品工具不足等問題，獲得綠色投資的企業(yè)因?yàn)槟承┮蛩氐挠绊懙确艞夀D(zhuǎn)型。

在實(shí)踐中，除非得到政府的補(bǔ)貼，否則市場(chǎng)不會(huì)積極開展與綠色相關(guān)的舉措。金融機(jī)構(gòu)也需要政府的引導(dǎo)作用，比如貸款、貼息等相關(guān)政策扶持打消對(duì)綠色金融的疑慮。

因此，基于政府監(jiān)管，探討相關(guān)因素如何影響綠色金融助力鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，促進(jìn)綠色金融與鋼鐵企業(yè)合作，是可持續(xù)發(fā)展建設(shè)中的重要問題。

2文獻(xiàn)綜述

目前，關(guān)于企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的相關(guān)研究主要集中在綠色轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)、綠色轉(zhuǎn)型路徑等方面。He等（2022）調(diào)查了整體綠色金融體系和不同的綠色金融工具組合對(duì)綠色建筑發(fā)展的影響［3］。學(xué)者們發(fā)現(xiàn)，整體綠色金融體系的發(fā)展對(duì)新的綠色建筑的擴(kuò)張有顯著的積極影響，綠色金融是促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要因素。

就鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)路徑而言，王剛等（2022）提出推動(dòng)鋼鐵行業(yè)提升綠色轉(zhuǎn)型能力的方案：首先優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；其次優(yōu)化鋼鐵生產(chǎn)工藝流程，實(shí)現(xiàn)各環(huán)節(jié)綠色、節(jié)能減排；最后是鋼鐵企業(yè)積極與多產(chǎn)業(yè)合作提升能源轉(zhuǎn)化效率［4］。譚高（2017）總結(jié)了鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑：一方面要完成技術(shù)改造和創(chuàng)新，提高效率；另一方面要控制總量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整合價(jià)值鏈［5］。

綜上所述，鋼鐵企業(yè)完成綠色轉(zhuǎn)型主要包括兩種途徑：一是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)綠色產(chǎn)品；二是采用綠色創(chuàng)新技術(shù)，提高生產(chǎn)效率。

此外，綠色金融研究的視角和內(nèi)容豐富，方法多樣，大部分學(xué)者研究環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色金融實(shí)施效果的影響。例如，Xu等（2022）采用回歸模型，研究中國(guó)A股污染企業(yè)，檢驗(yàn)現(xiàn)有企業(yè)層面環(huán)境法規(guī)是否促進(jìn)綠色金融發(fā)展［6］。結(jié)果表明，環(huán)境法規(guī)通過短期或長(zhǎng)期外部融資對(duì)綠色金融產(chǎn)生積極影響。

通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理和回顧，可以發(fā)現(xiàn)綠色金融、企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、政府監(jiān)管三者之間存在著相互作用，但恰恰缺乏將綠色金融、企業(yè)行為和環(huán)境監(jiān)管共同納入研究框架，從微觀上研究影響因素較少；并且大部分都以制造業(yè)為研究對(duì)象，未考慮轉(zhuǎn)型路徑。因此，文章旨在通過分析政府監(jiān)管下金融機(jī)構(gòu)與鋼鐵企業(yè)之間的互動(dòng)過程，并從微觀層面進(jìn)一步確定相關(guān)因素對(duì)綠色金融的實(shí)施影響，助力鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

3綠色金融與鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型演化博弈模型構(gòu)建

3.1基本假設(shè)

鋼鐵企業(yè)的策略為采取綠色轉(zhuǎn)型和不采取綠色轉(zhuǎn)型（以下簡(jiǎn)稱“綠色轉(zhuǎn)型”和“不綠色轉(zhuǎn)型”）。筆者選擇綠色轉(zhuǎn)型的概率為x，即金融機(jī)構(gòu)策略是否實(shí)施綠色金融。實(shí)施綠色金融代表金融機(jī)構(gòu)為鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供綠色投資。不實(shí)施綠色金融意味著金融機(jī)構(gòu)正常經(jīng)營(yíng)，提供常規(guī)金融服務(wù)。即金融機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行綠色投資還是常規(guī)投資，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色投資的概率為y。

假設(shè)參數(shù)符號(hào)：鋼鐵企業(yè)從提升效率、優(yōu)化產(chǎn)品兩個(gè)途徑進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，有成功和不成功兩種結(jié)果。在綠色投資作用下，轉(zhuǎn)型成功率是β，常規(guī)投資下鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型成功率是α。在綠色轉(zhuǎn)型過程中，鋼鐵企業(yè)為優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)支付成本C1，為提高生產(chǎn)效率支付成本C2。其日常經(jīng)營(yíng)的基本效益g保持不變；金融機(jī)構(gòu)實(shí)施綠色金融，必然會(huì)對(duì)迫切需要轉(zhuǎn)型的企業(yè)提供低利率的信貸支持，因此實(shí)施綠色金融政策有附加成本C3。對(duì)于常規(guī)金融附加實(shí)施成本忽略不計(jì)。當(dāng)綠色金融下鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型成功，會(huì)獲得收益S，由雙方分成，鋼鐵企業(yè)所占收益比例為λ，金融機(jī)構(gòu)則為（1－λ），且還會(huì)獲得名譽(yù)收益P。

當(dāng)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，政府會(huì)給予其財(cái)政支持為L(zhǎng)；其不轉(zhuǎn)型，需要向政府交污染罰款F，且環(huán)保形象損失為h。金融機(jī)構(gòu)實(shí)施綠色金融，政府的財(cái)政支持為E。此外，地方政府進(jìn)行環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度會(huì)受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和上級(jí)政府約束程度的影響［7］，可記為σ。

根據(jù)上述假設(shè)和參數(shù)設(shè)置，繼而構(gòu)建政府監(jiān)管下綠色金融與鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型博弈支付矩陣，如表1所示。

3.2模型構(gòu)建

由此，得到鋼鐵企業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型和金融機(jī)構(gòu)選擇綠色投資的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程。

F（x）=x（1－x）［y（βλS－αm）+αm+L+h+F－（1－σ）（C1+C2）］（1）

F（y）=y（1－y）［x（β（1－λ）S+βP）+E－（1－σ）C3－q］（2）

當(dāng)F（x）、F（y）等于0時(shí)，可以得到系統(tǒng)的局部均衡解（LEPS）分別為E1（0，0）、E2（0，1）、E3（1，0）、E4（1，1）、E5（x*，y*）。

對(duì)F（x）和F（y）中的x和y進(jìn)行偏導(dǎo)數(shù)，得到雅克比矩陣。

J=F（x）/xF（x）/yF（y）/xF（y）/y=A11A12A21A22（3）

A11=（1－2x）［y（βλS－αm）+αm+L+h+F－（1－σ）（C1+C2）］（4）

A12=x（1－x）（βλS－αm）（5）

A21=y（1－y）［β（1－λ）S+βP］（6）

A22=（1－2y）{x［β（S－λS+P）］+E－（1－σ）C3－q}（7）

3.3演化博弈結(jié)果分析

筆者令T=βλS－αm、N=αm+L－（1－σ）（C1+C2）+h+F、W=β（λS－S+P）、U=E－（1－σ）C3－q；各平衡點(diǎn)的DetJ和TrJ展示在表2中。

當(dāng)N<0、U<0且T+N>0、W+U>0，如圖1所示，（0，0）和（1，1）都是系統(tǒng)的ESS。此時(shí)，雙方將會(huì)在（綠色轉(zhuǎn)型，綠色投資）和（不綠色轉(zhuǎn)型，常規(guī)投資）之間做出選擇。

圖1演化過程

4演化博弈的數(shù)值模擬

筆者運(yùn)用Matlab軟件進(jìn)行相應(yīng)的數(shù)值模擬分析，參考陸秋琴等（2023）［8］、馮鮑和馮春風(fēng)（2022）［9］、Qiao和Yin（2021）［10］以及Cui等（2020）［11］的研究，對(duì)相關(guān)參數(shù)賦值如下：

P=0.25，h=5，L=1，F(xiàn)=3，E=0.3，q=1，C1=8，C2=16，C3=0.3，m=30，β=0.9，λ=0.5，σ=0.15，α=0.3，S=50。

以上參數(shù)值滿足T>－N>0、W>－U>0，即滿足（0，0）、（1，1）為系統(tǒng)的ESS。

4.1地方政府環(huán)境規(guī)制程度的影響

如圖2所示，當(dāng)σ由0.15增加到0.4時(shí)，雙方穩(wěn)定速度并未加快。當(dāng)σ由0.15減少到0.06時(shí)，抑制了綠色轉(zhuǎn)型合作的速度。

此外，當(dāng)σ=0，該系統(tǒng)退化成無政府扶持的情形，此時(shí)系統(tǒng)演化最終穩(wěn)定到（0，0）這個(gè)狀態(tài)，因而，地方政府規(guī)制是必要的，但環(huán)境規(guī)制程度存在閾值現(xiàn)象，達(dá)到該值后其增加并不會(huì)對(duì)系統(tǒng)穩(wěn)定到（1，1）起到促進(jìn)作用。

4.2轉(zhuǎn)型路徑成本的影響

從仿真運(yùn)行結(jié)果來看，一條路徑成本不變，隨著另一條路徑成本越小，系統(tǒng)穩(wěn)定到（1，1）狀態(tài)的速度加快。當(dāng)C1值為8時(shí)，觀察C2對(duì)演化趨勢(shì)的影響，發(fā)現(xiàn)隨著C2變小對(duì)穩(wěn)定到到（1，1）狀態(tài)是有利的，但是當(dāng)C2為0時(shí)，出現(xiàn)了特別的現(xiàn)象，鋼鐵企業(yè)選擇綠色轉(zhuǎn)型的速度變慢。此外，C1+C2總成本大小值相同時(shí)，對(duì)系統(tǒng)演化穩(wěn)定趨勢(shì)的影響是一致的。

基于此，可知減少鋼鐵企業(yè)兩種途徑下的綠色轉(zhuǎn)型成本之和對(duì)促進(jìn)綠色金融和綠色轉(zhuǎn)型具有積極作用，但這并不意味著總成本越低越好，甚至是只選擇一種途徑進(jìn)行轉(zhuǎn)型時(shí)，對(duì)于系統(tǒng)的穩(wěn)定速度具有抑制作用。

總的來說，鋼鐵企業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型應(yīng)盡量減少總成本，但這需要合理分配規(guī)劃成本資金，不可盲目地通過一種途徑進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，以此控制總成本減少對(duì)綠色轉(zhuǎn)型是不利的。

4.3收益的影響

仿真結(jié)果表明，首先，當(dāng)S不變，λ高于0.5時(shí)，即鋼鐵企業(yè)的收益分成比例多于金融機(jī)構(gòu)的分成比例時(shí)，會(huì)加快鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，但減慢了金融機(jī)構(gòu)選擇綠色投資的速度。當(dāng)λ=0.4時(shí)，由于鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)空間減小，使得鋼鐵企業(yè)最終選擇不轉(zhuǎn)型，此時(shí)金融機(jī)構(gòu)也選擇不綠色投資。

其次，當(dāng)λ不變，發(fā)現(xiàn)成功綠色轉(zhuǎn)型獲得的總收益S越大，越能促使雙方達(dá)成一致意向，完成綠色轉(zhuǎn)型。并且S甚至能改善由于λ小于0.5，鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型后利潤(rùn)空間小的情況，加速雙方達(dá)到（1，1）穩(wěn)定狀態(tài)。總的來說，鋼鐵企業(yè)占總收益分成比例λ應(yīng)保持在中間水平，當(dāng)λ高于0.5時(shí)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)選擇綠色投資會(huì)產(chǎn)生抑制作用。

5結(jié)論與建議

文章基于有限理性的演化博弈分析框架，分析政府監(jiān)管下金融機(jī)構(gòu)和鋼鐵企業(yè)的策略選擇和演化趨勢(shì)。得出結(jié)論：鋼鐵企業(yè)需要合理分配和控制不同路徑下的綠色轉(zhuǎn)型成本，使費(fèi)用最小化，不可盲目地通過一種途徑進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型。當(dāng)無地方政府扶持時(shí)，鋼鐵企業(yè)往往選擇不綠色轉(zhuǎn)型，金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)實(shí)施綠色金融投資。并且環(huán)境規(guī)制程度σ具有閾值，超過該值后并不能發(fā)揮激勵(lì)作用。最后鋼鐵企業(yè)占總收益分成比例λ應(yīng)保持在中間水平；且總收益S盡量保持在較高的水平，更能促使雙方達(dá)成一致意向，完成綠色轉(zhuǎn)型。

這些結(jié)果為相關(guān)主體提供了一些管理啟示。

對(duì)于鋼鐵企業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)同科研院所的產(chǎn)學(xué)研的合作力度，積極改造生產(chǎn)條件和研發(fā)強(qiáng)度；合理控制綠色轉(zhuǎn)型過程中的成本投入，但不能盲目減少，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，及時(shí)調(diào)整分配不同途徑下綠色轉(zhuǎn)型過程的研發(fā)投入；同時(shí)營(yíng)造良好的外商投資環(huán)境、學(xué)習(xí)或引進(jìn)綠色創(chuàng)新技術(shù)來提高自身實(shí)力，保證自主綠色轉(zhuǎn)型的成功率，降低綠色產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于政府，應(yīng)準(zhǔn)確規(guī)范地給予補(bǔ)貼或規(guī)制。具體來說，由于不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平不同，環(huán)境規(guī)制的程度也就不同，地方政府需要有的放矢地實(shí)施規(guī)章。其一，地方政府需及時(shí)了解現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的綠色金融實(shí)施效果和鋼鐵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型過程，關(guān)注當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)不同途徑下綠色轉(zhuǎn)型中遇到的困難，根據(jù)實(shí)際情況制定針對(duì)性的財(cái)政補(bǔ)貼。其二，地方政府有必要評(píng)估企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力，掌握環(huán)境規(guī)制程度的最佳值，以免造成過度規(guī)制，財(cái)政浪費(fèi)的局面。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)從兩方面提高綠色金融的作用。一方面，推進(jìn)綠色金融產(chǎn)品的多元化。由于不同鋼鐵企業(yè)的需求不同，且綠色轉(zhuǎn)型能力也有所差異。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)健全具有多樣化綠色金融產(chǎn)品的服務(wù)體系，特別在鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型周期長(zhǎng)的情況下，金融機(jī)構(gòu)更得持續(xù)加大對(duì)綠色環(huán)保項(xiàng)目的資金支持，避免鋼鐵企業(yè)中途放棄。另一方面，營(yíng)造濃厚綠色金融氛圍，由于國(guó)內(nèi)綠色金融體系發(fā)展起步晚，且綠色發(fā)展項(xiàng)目普遍存在收益不確定、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，影響鋼鐵企業(yè)的積極性。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大宣傳綠色金融宣傳力度，普及綠色金融知識(shí)。比如在自己官網(wǎng)上設(shè)立綠色金融欄目，向鋼鐵企業(yè)介紹推廣綠色金融產(chǎn)品，加強(qiáng)對(duì)鋼鐵企業(yè)綠色金融理念的傳輸。

總而言之，金融機(jī)構(gòu)和鋼鐵企業(yè)應(yīng)建立良好的合作關(guān)系，避免由于利益分配而引起沖突，事先雙方需合理分配收益比例，最好將該比例保持在中間水平，減少磨合的時(shí)間。

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