【摘要】身處數(shù)字化改革浪潮中的中國(guó)銀行業(yè)， 其價(jià)值創(chuàng)造模式和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生顯著變化， 可持續(xù)發(fā)展成為重要的戰(zhàn)略導(dǎo)向， 而傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告體系難以滿足內(nèi)外部利益相關(guān)者的使用需求。本文在現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告改進(jìn)研究的基礎(chǔ)上， 通過(guò)剖析數(shù)字化時(shí)代銀行價(jià)值創(chuàng)造模式， 從價(jià)值創(chuàng)造關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素和可持續(xù)發(fā)展角度提出構(gòu)建銀行第四張報(bào)表的基本框架， 明確客戶、 產(chǎn)品、 渠道、 智慧資本、 數(shù)字技術(shù)和生態(tài)價(jià)值六大要素， 并基于銀行經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐構(gòu)建指標(biāo)體系。最后， 從戰(zhàn)略推進(jìn)、 流程優(yōu)化和估值提升三個(gè)方面展示第四張報(bào)表在銀行內(nèi)外部的應(yīng)用。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；第四張報(bào)表；價(jià)值創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)要素；社會(huì)效益；可持續(xù)發(fā)展

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F235 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1004-0994（2024）13-0078-6

一、 引言

近年來(lái)， 以大數(shù)據(jù)、 人工智能等數(shù)字技術(shù)為代表的創(chuàng)新浪潮深刻影響著全球經(jīng)濟(jì)格局， 產(chǎn)業(yè)被場(chǎng)景替代， 行業(yè)被生態(tài)覆蓋（田高良等，2022）， 價(jià)值創(chuàng)造的主體、 內(nèi)涵和機(jī)制被重新定義。決定企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵生產(chǎn)要素不斷變遷， 數(shù)據(jù)、 知識(shí)等要素的重要性進(jìn)一步凸顯（張新民和金瑛，2022）。在金融科技不斷深化的大背景下， 銀行經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)模式也在快速變革， “以客戶為中心”的客群經(jīng)營(yíng)思維成為首要邏輯， 場(chǎng)景成為獲客、 “活客”的重要渠道， 數(shù)字技術(shù)躍升為核心驅(qū)動(dòng)要素。

銀行經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略導(dǎo)向和價(jià)值取向也在發(fā)生深刻變化。2023年中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)， 要深刻把握金融工作的政治性、 人民性， 堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向， 堅(jiān)持把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨。2024年伊始， 習(xí)近平總書(shū)記在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專(zhuān)題研討班開(kāi)班式上提出， 建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)， 要堅(jiān)持法治和德治相結(jié)合， 積極培育中國(guó)特色金融文化。國(guó)有銀行要平衡好金融功能性和營(yíng)利性的關(guān)系， 努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的雙提升， 推動(dòng)金融長(zhǎng)期穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

在銀行價(jià)值創(chuàng)造模式和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生顯著變化的背景下， 以傳統(tǒng)三張報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、 利潤(rùn)表、 現(xiàn)金流量表）和附注為核心的財(cái)務(wù)報(bào)告體系， 顯然沒(méi)有跟上時(shí)代的步伐。一方面， 現(xiàn)行準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)確認(rèn)有嚴(yán)格定義， 而在數(shù)字化時(shí)代， 不再以擁有或控制為目的， 資源可接觸、 可獲取和可使用才是關(guān)鍵所在（黃世忠，2020b）。用戶、 流量、 平臺(tái)生態(tài)、 科技等與銀行經(jīng)營(yíng)和價(jià)值創(chuàng)造密切相關(guān)的資源及能力， 難以滿足會(huì)計(jì)上嚴(yán)苛的確認(rèn)和計(jì)量條件， 無(wú)法體現(xiàn)在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表中。誠(chéng)然， 商業(yè)銀行可以在管理層討論及報(bào)表附注中披露部分非財(cái)務(wù)信息， 但其信息挖掘成本較高， 并且缺乏統(tǒng)一的描述語(yǔ)境和框架， 信息的可比性和有用性難以保障。另一方面， 在以義取利、 義利兼顧的戰(zhàn)略導(dǎo)向下， 銀行的價(jià)值創(chuàng)造范疇從顯性的內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)價(jià)值向隱性的外延社會(huì)價(jià)值拓展， 這與ESG理念所倡導(dǎo)的共享價(jià)值最大化相一致（黃世忠，2021b）?，F(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告體系沒(méi)有將社會(huì)效益納入計(jì)量和報(bào)告的范疇， 銀行內(nèi)部績(jī)效評(píng)價(jià)也多以經(jīng)濟(jì)效益為核心， 對(duì)社會(huì)效益的管理和可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)注相對(duì)薄弱。

因此， 構(gòu)建與銀行價(jià)值創(chuàng)造模式和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)相適應(yīng)的報(bào)告體系， 為銀行利益相關(guān)者提供更多增量?jī)r(jià)值信息， 更好地滿足數(shù)字化時(shí)代財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的利益訴求， 是理論界與實(shí)務(wù)界共同面臨的重大課題， 本文擬致力于此。

二、 文獻(xiàn)綜述

（一） 現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系的局限性

隨著以知識(shí)、 信息和技術(shù)等關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素為主導(dǎo)的新經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展， 諸多學(xué)者開(kāi)始關(guān)注其對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告體系的影響與沖擊， 主要表現(xiàn)在三個(gè)方面： 一是會(huì)計(jì)基本假設(shè)逐漸脫離企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際。會(huì)計(jì)的四項(xiàng)基本假設(shè)——會(huì)計(jì)主體、 持續(xù)經(jīng)營(yíng)、 會(huì)計(jì)分期和貨幣計(jì)量， 是財(cái)務(wù)報(bào)告編制的前提和基礎(chǔ)， 但在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代， 企業(yè)之間的依存度顯著提高， 邊界越來(lái)越模糊， 會(huì)計(jì)主體逐漸擴(kuò)大， 基于單一主體提供的財(cái)務(wù)信息難以全面反映企業(yè)活力（黃世忠，2020b）。此外， 企業(yè)存在大量無(wú)法用貨幣計(jì)量的數(shù)據(jù)資產(chǎn)、 知識(shí)資本等， 難以在財(cái)務(wù)報(bào)表中準(zhǔn)確列報(bào)。二是會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性持續(xù)下降。Lev和Gu（2016）指出， 多重財(cái)務(wù)指標(biāo)（包括銷(xiāo)售收入等6個(gè)指標(biāo)）對(duì)股票市值的解釋能力從1950年的90%降至2016年的50%～60%。會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性急劇下降主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)告對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素視而不見(jiàn)（黃世忠，2018）。雖有部分學(xué)者對(duì)此觀點(diǎn)持不同意見(jiàn)， 認(rèn)為會(huì)計(jì)的基本職能是報(bào)告主體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與財(cái)富變化的基本信息， 決策有用目標(biāo)是衍生而來(lái)的， 不應(yīng)一概而論（劉峰和葛家澍，2012；胡玉明，2024）， 但也支持對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)進(jìn)行改進(jìn)， 以更好滿足不同目的的使用需求。三是非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量不高。綜合國(guó)內(nèi)外監(jiān)管要求， 企業(yè)自愿披露的非財(cái)務(wù)信息主要包括機(jī)構(gòu)信息、 商業(yè)模式、 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇、 可持續(xù)發(fā)展等， 但由于缺乏統(tǒng)一的編制依據(jù)， 存在披露維度不清晰， 內(nèi)容交叉、 有效信息不足與無(wú)效信息過(guò)載并存等問(wèn)題（韓鵬等，2017；李亞玲和趙娟，2014）。

（二） 關(guān)于改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告體系的研究

隨著新技術(shù)、 新業(yè)態(tài)的不斷涌現(xiàn)， 學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界為更加全面、 充分地展現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和可持續(xù)發(fā)展能力， 提升財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的決策有用性， 圍繞改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告體系進(jìn)行了大量研究和探索， 主要涉及三個(gè)方面： 一是對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表的基本假設(shè)進(jìn)行改進(jìn)和擴(kuò)充。葛家澍（2002）指出， 在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代， 經(jīng)濟(jì)環(huán)境以高科技和創(chuàng)新為特征， 會(huì)計(jì)基本假設(shè)可能會(huì)發(fā)生變化， 現(xiàn)實(shí)主體與虛擬主體并存， 定期傳遞與實(shí)時(shí)傳遞相結(jié)合， 在以貨幣計(jì)量為主的同時(shí)發(fā)展非貨幣計(jì)量。張俊瑞和危雁麟（2021）提出將數(shù)據(jù)資源作為表內(nèi)資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)、 計(jì)量和報(bào)告。二是拓展表外信息披露， 建立結(jié)構(gòu)化的非財(cái)務(wù)信息披露體系。表外披露不受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的約束和限制， 能夠傳遞與企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況相關(guān)、 面向未來(lái)的決策相關(guān)信息（支曉強(qiáng)和王儲(chǔ)，2020）， 但由于缺少統(tǒng)一的格式和標(biāo)準(zhǔn)， 大量冗余信息和垃圾信息降低了表外披露的有用性（Brown和Tucker，2011）。學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界通過(guò)建立結(jié)構(gòu)化的非財(cái)務(wù)信息披露體系（主要是第四張報(bào)表）來(lái)解決這一問(wèn)題。比如， 海爾集團(tuán)提出的“共贏增值表”， 包括用戶、 資源方、 生態(tài)平臺(tái)價(jià)值總量、 收入、 成本以及邊際收入六大要素（田高良等，2022）。朱磊（2017）將第四張報(bào)表①定義為以非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)， 以用戶為核心， 建立涵蓋用戶、 產(chǎn)品和平臺(tái)三個(gè)維度的企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系。陳信元等（2023）提出第四張報(bào)表包括基礎(chǔ)要素和拓展要素， 基礎(chǔ)要素利用大數(shù)據(jù)信息細(xì)化傳統(tǒng)三張報(bào)表會(huì)計(jì)信息， 拓展要素反映企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以外的跨域信息， 如環(huán)境保護(hù)、 社會(huì)責(zé)任、 投資者關(guān)系等。三是以ESG理念或可持續(xù)發(fā)展理念為核心， 完善與財(cái)務(wù)報(bào)告相補(bǔ)充的公司報(bào)告體系。Lev和Gu（2016）聚焦決定企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心要素， 提出了以無(wú)形資產(chǎn)、 事實(shí)性信息為主的戰(zhàn)略性資源與效果報(bào)告。王化成等（2022）構(gòu)建了中國(guó)上市公司年報(bào)核心競(jìng)爭(zhēng)力披露概念框架， 歸納整理了核心競(jìng)爭(zhēng)力披露要素。此外， ESG理念和可持續(xù)發(fā)展理念得到廣泛認(rèn)可和發(fā)展， 黃世忠（2021a）提出， 未來(lái)的公司報(bào)告將由基于國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)報(bào)告和基于國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告組成， 兩者互相補(bǔ)充。

“改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告體系以提升有用性”已成為學(xué)術(shù)界共識(shí)?？紤]到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂相對(duì)保守、 面臨較大的不確定性， 通過(guò)結(jié)構(gòu)化方式披露與企業(yè)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)的前瞻性非財(cái)務(wù)信息， 是在現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告披露框架下阻力較小、 可行性較強(qiáng)的路徑。但現(xiàn)有研究視角相對(duì)單一， 更多的是基于企業(yè)內(nèi)部的商業(yè)模式、 業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力， 而鮮少將ESG理念或可持續(xù)發(fā)展理念與之融合。同時(shí)， 現(xiàn)有研究主要聚焦于理論分析和框架構(gòu)建， 但在數(shù)字化時(shí)代各行業(yè)轉(zhuǎn)型和發(fā)展路徑不同， 單一的財(cái)務(wù)報(bào)告改進(jìn)框架難以適用于具體實(shí)踐情境， 無(wú)法滿足不同行業(yè)利益相關(guān)者的使用需求。劉峰和葛家澍（2012）提出， 財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)重構(gòu)重點(diǎn)在于其他財(cái)務(wù)報(bào)告“按需定制”。國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）發(fā)布的可持續(xù)披露準(zhǔn)則標(biāo)準(zhǔn)框架將企業(yè)分為11個(gè)部門(mén)、 77個(gè)行業(yè)， 從環(huán)境保護(hù)、 社會(huì)資本、 人力資本、 商業(yè)模式及創(chuàng)新、 領(lǐng)導(dǎo)力和治理五個(gè)維度， 為每個(gè)行業(yè)提供了一組標(biāo)準(zhǔn)?；诰唧w行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化的非財(cái)務(wù)信息披露更加具有研究?jī)r(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

在上述文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上， 本文聚焦數(shù)字化變革浪潮中的銀行業(yè)， 結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告改進(jìn)的相關(guān)研究和銀行經(jīng)營(yíng)模式， 構(gòu)建反映銀行價(jià)值創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)要素和可持續(xù)發(fā)展能力的第四張報(bào)表， 搭建結(jié)構(gòu)化分析框架， 并展示第四張報(bào)表在戰(zhàn)略推進(jìn)、 流程優(yōu)化、 企業(yè)估值等方面的應(yīng)用。

三、 商業(yè)銀行第四張報(bào)表的構(gòu)建

在數(shù)字化時(shí)代， 商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造模式持續(xù)演變， 社群、 平臺(tái)參與到價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中， 成為異質(zhì)性資源稟賦（張新民和金瑛，2022）。價(jià)值創(chuàng)造的內(nèi)涵進(jìn)一步拓展， 除了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值， 還需統(tǒng)籌兼顧社會(huì)價(jià)值和環(huán)境價(jià)值。因此， 在構(gòu)建第四張報(bào)表時(shí)， 首先要對(duì)商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造路徑進(jìn)行解構(gòu)， 識(shí)別決定價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素。

商業(yè)銀行的價(jià)值鏈?zhǔn)且磺心軌騽?chuàng)造價(jià)值并發(fā)揮支持作用的銀行內(nèi)部、 銀行間以及銀行與客戶之間的價(jià)值活動(dòng)總和， 包括基本業(yè)務(wù)活動(dòng)和輔助業(yè)務(wù)活動(dòng)。前者包括資金籌措、 資金運(yùn)作、 風(fēng)險(xiǎn)管理、 渠道建設(shè)和客戶服務(wù)， 能夠?yàn)殂y行直接創(chuàng)造價(jià)值； 后者包括基礎(chǔ)設(shè)施與信息技術(shù)、 人力資源與企業(yè)文化等（余虹，2012）。這些價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)最終體現(xiàn)為商業(yè)銀行的收入增加或者成本下降， 進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的提升（詳見(jiàn)圖1）。

本文將支撐基本業(yè)務(wù)活動(dòng)的價(jià)值要素定義為顯性驅(qū)動(dòng)要素， 將支撐輔助業(yè)務(wù)活動(dòng)的價(jià)值要素定義為隱性驅(qū)動(dòng)要素。這些要素并非都是決定商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造和未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代， 土地、 勞動(dòng)、 資本、 知識(shí)②與信息、 數(shù)據(jù)成為關(guān)鍵生產(chǎn)要素（張新民和金瑛，2022）。王化成等（2022）研究發(fā)現(xiàn)， 上市公司年報(bào)披露最多的核心競(jìng)爭(zhēng)力前十名依次為技術(shù)、 品牌、 人才、 管理、 產(chǎn)品、 市場(chǎng)、 服務(wù)、 營(yíng)銷(xiāo)、 行業(yè)地位和自然資源。據(jù)此， 本文結(jié)合銀行價(jià)值創(chuàng)造路徑和可持續(xù)發(fā)展理念， 將商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素分為客戶、 產(chǎn)品、 渠道、 智慧資本、 數(shù)字技術(shù)和生態(tài)價(jià)值等六大類(lèi)， 并將社會(huì)價(jià)值納入生態(tài)價(jià)值體系， 進(jìn)而構(gòu)建商業(yè)銀行第四張報(bào)表框架， 如圖2所示。

（一） 商業(yè)銀行第四張報(bào)表的目標(biāo)

向財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供決策有用的財(cái)務(wù)信息是財(cái)務(wù)報(bào)告的核心目標(biāo)之一。第四張報(bào)表作為現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系的重要補(bǔ)充， 應(yīng)當(dāng)滿足商業(yè)銀行內(nèi)外部利益相關(guān)者的決策需要， 緩解報(bào)告提供者與使用者之間的信息不對(duì)稱(chēng)。銀行投資者、 債權(quán)人、 政府等使用者可以通過(guò)第四張報(bào)表反映的增量信息， 更準(zhǔn)確地判斷銀行的內(nèi)在價(jià)值和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?。因此?商業(yè)銀行第四張報(bào)表的首要目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是“決策有用”。

（二） 商業(yè)銀行第四張報(bào)表的基本假設(shè)

結(jié)合現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告體系的不足和第四張報(bào)表相關(guān)研究， 本文認(rèn)為第四張報(bào)表要將更多與銀行價(jià)值創(chuàng)造高度相關(guān)的要素信息作為反映的對(duì)象， 合理放寬會(huì)計(jì)基本假設(shè)。首先， 要將單一主體轉(zhuǎn)換為多元主體， 反映客戶、 合作機(jī)構(gòu)、 政府等價(jià)值共創(chuàng)者相關(guān)信息。其次， 合理呈現(xiàn)高頻動(dòng)態(tài)的要素信息。最后， 將無(wú)法用貨幣準(zhǔn)確計(jì)量的用戶、 數(shù)據(jù)、 技術(shù)、 組織資源等信息要素納入報(bào)表。

（三） 商業(yè)銀行第四張報(bào)表的內(nèi)容

1. 客戶?？蛻羰巧虡I(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的核心， 是價(jià)值創(chuàng)造的首要環(huán)節(jié)和基點(diǎn)所在。披露細(xì)顆粒度的客戶要素， 既有助于形成銀行經(jīng)營(yíng)的全局視圖， 也能對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行驗(yàn)證。張俊瑞和危雁麟（2021）編制的數(shù)據(jù)資產(chǎn)“第四張報(bào)表”從用戶規(guī)模、 用戶質(zhì)量和用戶潛力等維度評(píng)價(jià)用戶價(jià)值。本文以此為借鑒， 結(jié)合商業(yè)銀行內(nèi)部客戶管理實(shí)際， 從客戶基礎(chǔ)、 客戶質(zhì)量和客戶結(jié)構(gòu)三個(gè)維度列示客戶要素（詳見(jiàn)表1）?？蛻艋A(chǔ)為數(shù)量型指標(biāo)， 聚焦國(guó)家戰(zhàn)略需求和企業(yè)輕資本、 輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型， 進(jìn)一步細(xì)分相關(guān)客群。客戶質(zhì)量為綜合型指標(biāo)， 除了直觀的價(jià)值貢獻(xiàn)， 還考慮到私人銀行客戶的高價(jià)值貢獻(xiàn)度（如2022年末招商銀行占比0.07%的私人銀行客戶貢獻(xiàn)了31%的資產(chǎn)）， 將其納入三級(jí)指標(biāo)； 顧客忠誠(chéng)是一種重要的社會(huì)資本， 可增加銀行收入、 降低客戶成本（蕭松華和李堯，2013）， 因此將客戶忠誠(chéng)度作為三級(jí)指標(biāo)?？蛻艚Y(jié)構(gòu)主要指高價(jià)值客群占比， 其反映了客戶價(jià)值增長(zhǎng)潛力。

2. 產(chǎn)品。產(chǎn)品是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的載體， 是滿足客戶多元化金融需求和提升長(zhǎng)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要媒介。在商業(yè)銀行管理實(shí)踐中， 產(chǎn)品規(guī)模、 產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品創(chuàng)新是評(píng)價(jià)產(chǎn)品價(jià)值的主要維度（詳見(jiàn)表2）。產(chǎn)品規(guī)模聚焦國(guó)家戰(zhàn)略和輕資本轉(zhuǎn)型， 從“量”的方面展示經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益貢獻(xiàn)。同時(shí)， 考慮到產(chǎn)品余額突破千億后將為銀行帶來(lái)顯著的規(guī)模效應(yīng)， 如提升品牌影響力、 降低獲客成本， 將千億級(jí)貸款產(chǎn)品數(shù)量納入三級(jí)指標(biāo)。產(chǎn)品質(zhì)量從“價(jià)”和“質(zhì)”兩方面展示經(jīng)濟(jì)效益貢獻(xiàn)， 包括存貸利差、 不良貸款率、 產(chǎn)品和服務(wù)滿意度等指標(biāo)。劉學(xué)方等（2015）驗(yàn)證了產(chǎn)品和服務(wù)滿意度與客戶忠誠(chéng)度之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系， 產(chǎn)品和服務(wù)滿意度越高， 銀行潛在效益流入越大， 可為報(bào)表使用者判斷未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供的增量信息越多。產(chǎn)品創(chuàng)新體現(xiàn)了商業(yè)銀行在服務(wù)導(dǎo)向邏輯下， 適應(yīng)市場(chǎng)和客戶需求變化的能力與水平， 亦屬于關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素， 可從產(chǎn)品投放和產(chǎn)品迭代兩方面衡量。

3. 渠道。渠道是商業(yè)銀行獲取、 觸達(dá)和經(jīng)營(yíng)用戶的紐帶。銀行渠道通常劃分為線下渠道（網(wǎng)點(diǎn)、 自助銀行、 服務(wù)點(diǎn)等）、 線上渠道（網(wǎng)銀、 掌銀、 微信銀行等）和遠(yuǎn)程銀行（客服、 云坐席等）。顯然， 線上和線下渠道是商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造的必經(jīng)環(huán)節(jié)， 應(yīng)作為關(guān)鍵要素。此外， 客戶需求的深刻變化對(duì)商業(yè)銀行全渠道協(xié)同能力提出了更高要求， “一點(diǎn)觸發(fā)、 多方響應(yīng)”的整體協(xié)同模式成為新的發(fā)展方向。因此， 渠道要素分為線上渠道經(jīng)營(yíng)、 線下渠道經(jīng)營(yíng)和渠道協(xié)同三個(gè)維度（詳見(jiàn)表3）。受業(yè)務(wù)離柜率逐年走高的影響， 線下網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量整體呈下降趨勢(shì)， 具有高品質(zhì)屬性、 能夠提供差異化服務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)更易建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)， 但在數(shù)字金融覆蓋度相對(duì)較低的縣域和鄉(xiāng)村， 網(wǎng)點(diǎn)依然是獲客主渠道， 因此選擇示范網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量和重點(diǎn)領(lǐng)域網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量作為三級(jí)指標(biāo)， 以展示銀行線下渠道經(jīng)營(yíng)能力。網(wǎng)均凈利潤(rùn)是衡量網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值貢獻(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)， 網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)投入可以作為判斷未來(lái)網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值潛力的先行指標(biāo)。

4. 智慧資本。銀行業(yè)屬于技術(shù)和知識(shí)密集型行業(yè)， 智慧資本是商業(yè)銀行提供綜合化金融服務(wù)、 做好全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心資源。本文借鑒黃世忠（2020a）對(duì)智慧資本的分類(lèi)， 從人力資本、 結(jié)構(gòu)資本和關(guān)系資本三個(gè)維度進(jìn)行列示（詳見(jiàn)表4）。人力資本包括人力資本投入和員工受教育程度。結(jié)構(gòu)資本包括組織文化和數(shù)字化戰(zhàn)略。Schein（1985）認(rèn)為組織文化是組織在應(yīng)對(duì)內(nèi)部整合以及外部環(huán)境變化的過(guò)程中所發(fā)現(xiàn)、 發(fā)展和形成的共同的基本假設(shè)， 即企業(yè)員工共有的價(jià)值觀念。組織文化是商業(yè)銀行重要的結(jié)構(gòu)資本， 其對(duì)組織績(jī)效具有顯著影響。數(shù)字化戰(zhàn)略是銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵， 銀行年報(bào)中數(shù)字技術(shù)相關(guān)關(guān)鍵詞提及頻率可以作為衡量數(shù)字化戰(zhàn)略水平的指標(biāo)（謝絢麗和王詩(shī)卉，2022）。在關(guān)系資本方面， 姜衛(wèi)韜和姜衛(wèi)寧（2012）提出， 數(shù)字化時(shí)代下， 關(guān)系等各種隱性資源成為左右銀行競(jìng)爭(zhēng)成敗的重要因素， 社會(huì)資源豐富的客戶經(jīng)理， 客戶挖掘能力更強(qiáng)。金融行業(yè)牌照與銀行多元化發(fā)展、 拓展經(jīng)營(yíng)版圖密切相關(guān)。美國(guó)可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）發(fā)布的商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中提及的六大關(guān)鍵信息之一——“商業(yè)倫理”， 指的是欺詐、 市場(chǎng)操縱、 舞弊等行為導(dǎo)致的貨幣損失總額， 穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)可以與客戶建立信任從而增加收入、 減少損失， 保護(hù)股東價(jià)值， 因此將監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰納入三級(jí)指標(biāo)。

5. 數(shù)字技術(shù)。數(shù)字技術(shù)從根本上改變了銀行的經(jīng)營(yíng)范式和業(yè)務(wù)邏輯， 將構(gòu)成銀行角逐未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)字技術(shù)支撐下的數(shù)字支付、 智能投顧等新金融服務(wù)的不斷出現(xiàn)， 推動(dòng)了銀行提升自身競(jìng)爭(zhēng)力和客戶服務(wù)能力（謝絢麗和王詩(shī)卉，2022）。本文借鑒陳信元等（2023）對(duì)企業(yè)數(shù)字化水平的分類(lèi)以及2023年11月中國(guó)人民銀行發(fā)布的《金融數(shù)字化能力成熟度指引》（JR/T 0271-2023）， 從數(shù)據(jù)資產(chǎn)和數(shù)字化能力兩個(gè)維度對(duì)商業(yè)銀行的數(shù)字技術(shù)進(jìn)行評(píng)價(jià)（詳見(jiàn)表5）。2023年8月， 財(cái)政部出臺(tái)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》， 邁出了數(shù)據(jù)資源“入表”和價(jià)值披露的關(guān)鍵一步。數(shù)字化能力從數(shù)字化研發(fā)、 數(shù)字化投入和數(shù)字化人才三個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)， 可以較好地反映商業(yè)銀行搜集、 分析和處理各類(lèi)數(shù)據(jù)的能力， 為報(bào)告使用者充分了解銀行潛在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供幫助。

6. 生態(tài)價(jià)值。商業(yè)銀行的生態(tài)價(jià)值可從兩個(gè)維度理解： 一是經(jīng)濟(jì)效益角度的生態(tài)價(jià)值， 即場(chǎng)景價(jià)值， 是指銀行搭建或接入的各類(lèi)開(kāi)放共享的生態(tài)所蘊(yùn)含的潛在價(jià)值。數(shù)字化時(shí)代下商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)不再是客戶、 產(chǎn)品等單一維度下的單打獨(dú)斗， 而是呈現(xiàn)出基于平臺(tái)生態(tài)間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)（田國(guó)立，2023）。本文從場(chǎng)景平臺(tái)年交易額、 非金融場(chǎng)景使用率和政府合作水平三個(gè)方面評(píng)價(jià)場(chǎng)景價(jià)值（詳見(jiàn)表6）， 其中前兩個(gè)指標(biāo)為商業(yè)銀行內(nèi)部管理中常用的分析指標(biāo)。此外， 與各級(jí)政府建立合作關(guān)系有助于銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展和場(chǎng)景業(yè)務(wù)拓展。二是社會(huì)效益角度的生態(tài)價(jià)值， 即社會(huì)價(jià)值， 是指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給社會(huì)帶來(lái)的正外部性（黃世忠，2021b）。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展與社會(huì)環(huán)境密切相關(guān)， 銀行履行社會(huì)責(zé)任能顯著提高其流動(dòng)性創(chuàng)造水平， 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， 增加收益， 進(jìn)而促進(jìn)銀行價(jià)值的提升（王宏濤等，2023）。參考ESG理念， 本文以綠色信貸、 社會(huì)公益和每股社會(huì)貢獻(xiàn)值⑤評(píng)價(jià)商業(yè)銀行的社會(huì)價(jià)值。

四、 商業(yè)銀行第四張報(bào)表應(yīng)用展望

本文構(gòu)建的商業(yè)銀行第四張報(bào)表融合了價(jià)值創(chuàng)造關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素與可持續(xù)發(fā)展能力， 可為報(bào)表使用者提供更多維度的非財(cái)務(wù)信息， 既可以用于外部投資決策， 也可以用于內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理， 為銀行戰(zhàn)略推進(jìn)、 業(yè)務(wù)流程優(yōu)化和估值水平提升等高效賦能。

（一） 以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向， 引領(lǐng)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)推進(jìn)

商業(yè)銀行第四張報(bào)表既可以從機(jī)構(gòu)維度進(jìn)行編制， 也可以聚焦某一戰(zhàn)略業(yè)務(wù)進(jìn)行編制， 將更細(xì)顆粒度的項(xiàng)目納入指標(biāo)體系， 支持動(dòng)態(tài)高頻更新， 為戰(zhàn)略的精準(zhǔn)落地實(shí)施提供有力支撐。在設(shè)計(jì)具體戰(zhàn)略業(yè)務(wù)第四張報(bào)表時(shí)不必面面俱到， 可結(jié)合戰(zhàn)略實(shí)際情況， 選擇與決策價(jià)值相關(guān)性最強(qiáng)的指標(biāo)。以某銀行為例， 針對(duì)其重點(diǎn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)的第四張報(bào)表具體指標(biāo)如圖3所示。

基于第四張報(bào)表的多維度價(jià)值框架， 商業(yè)銀行可以從業(yè)務(wù)分析、 財(cái)務(wù)分析、 價(jià)值分析等不同角度切入， 延伸豐富的價(jià)值管理場(chǎng)景， 定制個(gè)性化的第四張報(bào)表， 從而派生出多樣化、 多元化的分析專(zhuān)題， 用以滿足差異化的戰(zhàn)略推進(jìn)訴求。相關(guān)業(yè)務(wù)條線可根據(jù)管理重點(diǎn)和難點(diǎn)在各個(gè)主題下挖掘細(xì)分的分析訴求， 借助第四張報(bào)表管理體系定位痛點(diǎn)、 分析成因、 定制管理提升方案。

（二） 以系統(tǒng)全局為視角， 構(gòu)建全流程管理體系

第四張報(bào)表有助于商業(yè)銀行構(gòu)建全流程管理體系。一是事前階段應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)決策和預(yù)算拆解。第四張報(bào)表所呈現(xiàn)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)要素與財(cái)務(wù)信息共同形成了全景式業(yè)財(cái)分析， 有助于指引轉(zhuǎn)型資源投入方向， 并通過(guò)綜合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、 預(yù)算拆解等工具， 從結(jié)果管理走向增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。二是事中階段應(yīng)用于業(yè)績(jī)跟蹤和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。第四張報(bào)表管理更具主動(dòng)性， 可實(shí)時(shí)開(kāi)展過(guò)程監(jiān)測(cè)、 動(dòng)態(tài)加強(qiáng)激勵(lì)引導(dǎo)， 還可區(qū)分集團(tuán)、 分行和條線實(shí)施分層管理， 直觀揭示價(jià)值貢獻(xiàn)及其變動(dòng)趨勢(shì)。三是事后階段應(yīng)用于評(píng)估分析和對(duì)標(biāo)找差。第四張報(bào)表通過(guò)事后追溯， 結(jié)合行業(yè)趨勢(shì)、 同業(yè)對(duì)標(biāo)等數(shù)據(jù)， 實(shí)現(xiàn)多維度歸因分析， 幫助商業(yè)銀行定期復(fù)檢， 補(bǔ)足短板。

（三） 以價(jià)值重構(gòu)為基點(diǎn)， 支持企業(yè)估值提升

在以傳統(tǒng)三張報(bào)表為核心的估值體系下， 銀行業(yè)長(zhǎng)期處于低估值狀態(tài)， 一定程度上影響了商業(yè)銀行的再融資和資本補(bǔ)充。第四張報(bào)表的應(yīng)用有助于銀行價(jià)值發(fā)現(xiàn)和估值重構(gòu)。一方面， 第四張報(bào)表通過(guò)結(jié)構(gòu)化的價(jià)值要素呈現(xiàn)， 降低利益相關(guān)者的信息獲取成本， 改進(jìn)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)信息的估值效應(yīng)。另一方面， 第四張報(bào)表提供的動(dòng)態(tài)多維的顆粒度信息， 使以前難以衡量的非財(cái)務(wù)信息更清晰地展示給利益相關(guān)者， 提升價(jià)值測(cè)量和評(píng)估的精度， 最大程度發(fā)揮估值功能。比如， 將產(chǎn)品、 生態(tài)、 數(shù)字化、 社會(huì)責(zé)任信息融入估值模型， 能夠綜合考量、 準(zhǔn)確評(píng)估商業(yè)銀行的潛在競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

五、 結(jié)論

本文融合學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)于改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告的研究實(shí)踐成果， 基于商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)要素和可持續(xù)發(fā)展理念， 結(jié)合數(shù)字化時(shí)代銀行價(jià)值創(chuàng)造模式和經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐， 從客戶、 產(chǎn)品、 渠道、 智慧資本、 數(shù)字技術(shù)和生態(tài)價(jià)值等維度構(gòu)建商業(yè)銀行第四張報(bào)表， 并闡述了內(nèi)外部利益相關(guān)者如何應(yīng)用第四張報(bào)表進(jìn)行戰(zhàn)略推進(jìn)、 流程優(yōu)化和估值提升。隨著數(shù)字金融的加速演進(jìn)和ESG理念的不斷深化， 第四張報(bào)表在全面深入展示銀行未來(lái)發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面擁有廣闊的應(yīng)用前景， 但如何進(jìn)一步提升指標(biāo)設(shè)計(jì)和呈現(xiàn)的科學(xué)性、 合理性、 客觀性， 推動(dòng)第四張報(bào)表落地實(shí)施， 仍有待學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的共同努力。

【 注 釋 】

① 不同時(shí)期和研究主題下， “第四張報(bào)表”的內(nèi)涵有所不同。葛家澍（1999）借鑒英美準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)的實(shí)踐， 率先引入了“第四財(cái)務(wù)報(bào)表”的概念， 即“全面收益表”或“全部已確認(rèn)利得或損失表”， 現(xiàn)已成為財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)準(zhǔn)則的要求。近年來(lái)， “第四張報(bào)表”主要作為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表的補(bǔ)充， 提供用戶、 數(shù)據(jù)、 技術(shù)等非財(cái)務(wù)信息。

② 資本包括財(cái)務(wù)資本和智慧資本， 知識(shí)包括科技、 生產(chǎn)知識(shí)、 管理知識(shí)等。

③ 首選率反映顧客在需要辦理銀行業(yè)務(wù)或者購(gòu)買(mǎi)銀行產(chǎn)品時(shí)首先想到哪家銀行， 衡量顧客對(duì)銀行的認(rèn)知和情感忠誠(chéng)； 推薦率反映顧客在購(gòu)買(mǎi)銀行產(chǎn)品或接受銀行服務(wù)后的滿意程度。

④ 包括主導(dǎo)特征、 組織的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格、 員工管理、 組織凝聚力、 戰(zhàn)略重點(diǎn)以及成功的標(biāo)準(zhǔn)六個(gè)維度。

⑤ 每股社會(huì)貢獻(xiàn)值=（凈利潤(rùn)+所得稅費(fèi)用+稅金及附加+支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金+本期應(yīng)付職工薪酬-上期應(yīng)付職工薪酬+財(cái)務(wù)費(fèi)用+捐贈(zèng)-排污費(fèi)及清理費(fèi)）/期初和期末總股數(shù)的平均值。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

陳信元，何賢杰，鄒汝康，韓松喬．基于大數(shù)據(jù)的企業(yè)“第四張報(bào)表”：理論分析、數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)與研究機(jī)會(huì)［ J］．管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2023（5）：23 ～ 52．

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