甄夢(mèng)瑩，郭云峰

（1.中國(guó)種豬信息網(wǎng)，北京 100102；2.天津市農(nóng)業(yè)發(fā)展服務(wù)中心，天津 300061）

1 豬價(jià)持續(xù)下調(diào)

進(jìn)入2024年1月，豬價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)窄幅偏弱震蕩。國(guó)內(nèi)生豬出欄方面，東北、西北地區(qū)，養(yǎng)殖端出欄表現(xiàn)一般，但是，本地消費(fèi)需求缺乏利好，屠宰場(chǎng)采購(gòu)豬源難度不大，購(gòu)銷呈現(xiàn)一定僵持態(tài)勢(shì)，部分散戶豬場(chǎng)有一定惜售挺價(jià)的現(xiàn)象，豬價(jià)以弱穩(wěn)為主，而在華東以及華中地區(qū)，雖然本地生豬供應(yīng)壓力有所減輕，居民消費(fèi)需求有所改善，但是由于外調(diào)生豬供應(yīng)增加，部分地區(qū)“南豬北上”增多，華東地區(qū)，屠宰場(chǎng)收豬難度偏弱，豬源到廠較為寬松；在西南以及華南地區(qū)，由于腌臘旺季結(jié)束，消費(fèi)需求承壓，而養(yǎng)殖端對(duì)于春節(jié)前豬價(jià)看漲情緒偏弱，市場(chǎng)出欄節(jié)奏較快，部分規(guī)模豬企增量出欄明顯，屠宰場(chǎng)停計(jì)劃較為提前，壓價(jià)心態(tài)偏強(qiáng)。目前，生豬價(jià)格偏弱運(yùn)行，階段性消費(fèi)缺乏利好，而養(yǎng)殖端出欄恐慌心態(tài)較高，尤其是，近期，國(guó)內(nèi)主流頭部豬企面臨嚴(yán)峻的虧損壓力，部分豬場(chǎng)此前瘋狂擴(kuò)張產(chǎn)能，現(xiàn)階段下變賣(mài)資產(chǎn)現(xiàn)象增多，企業(yè)資金壓力較大，壓欄心態(tài)偏弱，產(chǎn)能去化的積極性明顯提升，這也加劇了階段性規(guī)模豬企出欄的節(jié)奏，加劇了部分地區(qū)豬價(jià)超預(yù)期下跌走勢(shì)。

連續(xù)降價(jià)，養(yǎng)殖端對(duì)后市預(yù)期減弱，認(rèn)價(jià)出欄較為積極，市場(chǎng)豬源供應(yīng)充裕，供應(yīng)壓力不減。需求端腌臘高峰期已過(guò)，疊加大中院校陸續(xù)放假，集體采購(gòu)需求減少，需求表現(xiàn)平平，批發(fā)市場(chǎng)走貨一般，屠企減量保價(jià)，短期供強(qiáng)需弱局面難改，豬價(jià)繼續(xù)震蕩窄幅下調(diào)?；谪i肉供應(yīng)繼續(xù)明顯過(guò)剩的基本結(jié)構(gòu)，在大趨勢(shì)上1月份出欄大豬價(jià)格依舊難有明顯作為，這是基本基調(diào)。由于1月份月內(nèi)屠企在上半月的屠宰量繼續(xù)處于高位下半月屠宰量將逐步且持續(xù)減量，因此大量的中小散戶春節(jié)前出欄時(shí)間更集中于1月上半月，下半月存欄量下降出欄量也將同步下降。基于此，預(yù)判出欄商品大豬交易均價(jià)大概率繼續(xù)偏弱，偶有回漲但力度均偏弱，因?yàn)榘讞l走貨不順暢將倒逼屠企繼續(xù)大力度壓制大豬收價(jià)。1月下半月隨著春節(jié)時(shí)間進(jìn)一步臨近，在經(jīng)歷了上半月的高密度的集中出欄之后，適重豬源存欄量將有望明顯下降，因此豬價(jià)回漲幾率將有望適度提高。同時(shí)1月份出欄大豬價(jià)格在2023年12月底及2024年1月初的基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅下跌的幾率偏低，總體上1月上旬期間的大豬出欄交易均價(jià)已經(jīng)處于底部區(qū)間，因此1月份月度均價(jià)環(huán)比12月份出現(xiàn)明顯漲跌的概率不高。

2 原料價(jià)格不穩(wěn)

2023年12 月份，玉米期貨呈下跌趨勢(shì)，豬產(chǎn)區(qū)儲(chǔ)備庫(kù)啟動(dòng)收購(gòu)帶動(dòng)期現(xiàn)貨反彈之后，市場(chǎng)預(yù)期依然悲觀，余糧壓力繼續(xù)施壓，部分產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨持續(xù)弱勢(shì)，帶動(dòng)期價(jià)回落調(diào)整。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)基層種植戶售糧意愿減弱，出現(xiàn)抗價(jià)惜售情緒，但需求提振不足，貿(mào)易主體建庫(kù)意愿弱，飼料企業(yè)隨采隨用，玉米供應(yīng)壓力未得到有效釋放，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。隨著玉米價(jià)格持續(xù)下跌，多地行情已經(jīng)跌破種植成本，基層種植惜售挺價(jià)情緒有所增強(qiáng)，售糧進(jìn)度偏慢，略低于去年同期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，東北產(chǎn)區(qū)基層種植戶玉米售糧進(jìn)度近四成，華北黃淮產(chǎn)區(qū)新糧整體出售進(jìn)度約四成，其中吉林及河北地區(qū)售糧進(jìn)度相對(duì)偏緩慢。

由于春節(jié)前還貸壓力下，部分基層種植戶還有變現(xiàn)需求，使得東北市場(chǎng)上量有所增多，產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅走弱。山東隨著到車(chē)輛的增加，賣(mài)壓增多，需求不及預(yù)期，飼料企業(yè)深加工企業(yè)備貨動(dòng)能不足，收購(gòu)價(jià)格再度回落。國(guó)際方面，在巴西天氣緩解以及出口銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差的背景下，CBOT玉米期貨價(jià)格破位下跌，創(chuàng)出三年新低。2023/24年度頭四個(gè)月，美國(guó)玉米銷售總量為2 979萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)37.0%；美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)為5 334萬(wàn)t，比2022年同期增加26.4%；其中對(duì)華銷售玉米176萬(wàn)t，比2022年同期降低52.8%。美國(guó)的玉米出口需求低迷，伴隨國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商對(duì)美玉米采購(gòu)活動(dòng)趨于停滯。全球玉米2023/24年度供需格局較寬松，未來(lái)美玉米盤(pán)面將持續(xù)受銷售壓力考驗(yàn)。

進(jìn)口玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，進(jìn)口端潛在供應(yīng)壓力較大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)賣(mài)壓大，貿(mào)易商及加工企業(yè)建立庫(kù)存較為謹(jǐn)慎，養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)去庫(kù)存，玉米市場(chǎng)供強(qiáng)于需格局，短期內(nèi)玉米期價(jià)可能維持偏弱震蕩態(tài)勢(shì)，政策支持力度逐步增多，種植成本支撐，中期玉米仍有反彈上漲動(dòng)力。

2023年中國(guó)豆粕價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在8月下旬為5 028元/t，此后價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)下行走勢(shì)。從全年價(jià)格來(lái)看，2023年豆粕價(jià)格重心較2022年同比下移明顯，同比降幅為5.74%。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年四季度，全國(guó)43%蛋白豆粕均價(jià)為4 123元/t，環(huán)比跌幅10.43%，同比跌幅20.48%。一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期出現(xiàn)偏差，三季度供應(yīng)收緊遲遲未能兌現(xiàn)，原料大豆供應(yīng)節(jié)奏被打亂，導(dǎo)致四季度原料供應(yīng)增量明顯。另一方面，進(jìn)入四季度，下游養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)大幅縮水，對(duì)豆粕需求支撐明顯走弱，市場(chǎng)持續(xù)處于供需錯(cuò)配局面，施壓豆粕價(jià)格一路下行。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2023年9月起豆粕月度產(chǎn)量從高位下滑，并進(jìn)入同比負(fù)增長(zhǎng)局面，截至11月國(guó)內(nèi)飼料月度總產(chǎn)量連續(xù)第四個(gè)月下滑，數(shù)據(jù)為2 665萬(wàn)t，環(huán)比跌3.5%，同比跌1.5%。從添加比例數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年月度配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比同比2022年全面下調(diào)，平均數(shù)值為12.62%。一方面，進(jìn)入四季度，終端養(yǎng)殖利潤(rùn)進(jìn)一步擠壓，市場(chǎng)情緒較為悲觀，補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)，利空豆粕需求。另一方面，豆粕減量替代行動(dòng)方案下，一定程度上限制了豆粕的消費(fèi)，疊加其他雜粕對(duì)豆粕的替代增加，豆粕消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，并呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2024年1—3月進(jìn)口大豆到港預(yù)估分別為750萬(wàn)t、600萬(wàn)t、500萬(wàn)t，疊加壓榨企業(yè)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存高位運(yùn)行，2024年一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)延續(xù)寬松局面。需求端來(lái)看，節(jié)前市場(chǎng)或出現(xiàn)階段性需求增量，但持續(xù)性不強(qiáng)對(duì)豆粕價(jià)格支撐較弱，轉(zhuǎn)過(guò)年后豆粕下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，市場(chǎng)的供需錯(cuò)配矛盾或持續(xù)至2024年一季度，豆粕價(jià)格承壓運(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)，四季度以來(lái)，主產(chǎn)區(qū)巴西及阿根廷的天氣問(wèn)題成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，12月巴西產(chǎn)區(qū)連續(xù)降雨改善了土壤墑情，市場(chǎng)前期對(duì)南美豐產(chǎn)預(yù)期的擔(dān)憂情緒有所緩解，美豆期貨價(jià)格連續(xù)回吐天氣升水，從成本端拖曳國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格重心下移。由于天氣的改善，巴西及阿根廷的新季作物豐產(chǎn)預(yù)期有所加強(qiáng)，從原料供應(yīng)端帶給國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松預(yù)期，拖曳國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。根據(jù)豆粕價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)判斷，一季度出現(xiàn)季節(jié)性下跌概率較大，結(jié)合豆粕市場(chǎng)2024年一季度的供需分析，市場(chǎng)缺乏利多支撐，預(yù)計(jì)豆粕市場(chǎng)上漲動(dòng)能不足，價(jià)格易跌難漲。