■李絲絲 李佳靈

（中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)，北京 100045）

近年來(lái)，我國(guó)地方政府隱性債務(wù)已成為影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“灰犀?！?。妥善防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)緩釋系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范政府債務(wù)融資機(jī)制、確保財(cái)政可持續(xù)性具有重要支撐作用，對(duì)繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，推進(jìn)雙循環(huán)發(fā)展新格局形成具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

本文從資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的角度出發(fā)，通過(guò)實(shí)地調(diào)研、專(zhuān)家采訪(fǎng)、案例分析等方式，探究資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮的作用，著力推動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)在防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保障社會(huì)公共利益和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全中發(fā)揮專(zhuān)業(yè)所長(zhǎng)。

一、地方政府隱性債務(wù)化解方式介紹

（一）什么是地方政府隱性債務(wù)

目前地方政府隱性債務(wù)尚沒(méi)有非常明確的官方定義，根據(jù)《地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法》（財(cái)預(yù)〔2014〕351 號(hào)）中表述，債務(wù)單位要根據(jù)審計(jì)口徑確定的地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)、地方政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)及地方政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)分類(lèi)填報(bào)。從這個(gè)意義上說(shuō)，隱性債務(wù)就是地方政府沒(méi)有負(fù)有償還責(zé)任，也沒(méi)有承擔(dān)擔(dān)保和救助責(zé)任的債務(wù)，但這些債務(wù)一旦發(fā)生危機(jī)，政府又可能會(huì)加以干預(yù)，承擔(dān)責(zé)任。2018 年8 月《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》（中發(fā)〔2018〕27 號(hào)）要求地方政府在5-10 年內(nèi)化解隱性債務(wù)，理論上2023 年到2028 年各省要陸續(xù)完成清零。

（二）目前化解地方政府隱性債務(wù)的主要方式

財(cái)政部發(fā)布的《地方全口徑債務(wù)清查統(tǒng)計(jì)填報(bào)說(shuō)明》中提出了六種隱性債務(wù)化解方式，分別為：安排財(cái)政資金償還、出讓政府股權(quán)與經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益、利用項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)資金及經(jīng)營(yíng)收入償還、合規(guī)轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)、通過(guò)破產(chǎn)重整或清算方式進(jìn)行化解、借新還舊及展期等方式償還。這種六種方式切實(shí)可行，為化解隱性債提供了有效方案。但化解方式的操作、選用和具體實(shí)施不僅具有很強(qiáng)的政策性，也具有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，需要發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的作用。

二、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)化債案例

通過(guò)調(diào)研資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，我們了解到資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)立足于價(jià)值管理和價(jià)值發(fā)現(xiàn)，在協(xié)助地方政府開(kāi)展隱性債化解工作中，發(fā)揮了重要的專(zhuān)業(yè)支持作用。這里重點(diǎn)介紹兩個(gè)案例：一是鄂爾多斯城市投資集團(tuán)公租房項(xiàng)目，利用債務(wù)剝離重組化解地方政府隱性債；二是楚雄市立體車(chē)庫(kù)、城市道路停車(chē)泊位特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓PPP 項(xiàng)目，通過(guò)PPP 模式化解地方政府存量債務(wù)。

（一）鄂爾多斯城市投資集團(tuán)公租房項(xiàng)目

鄂爾多斯市城市建設(shè)投資集團(tuán)作為政府平臺(tái)公司，承擔(dān)政府公租房項(xiàng)目。截至債務(wù)剝離重組時(shí)點(diǎn)，該公租房項(xiàng)目總投資58.6 億元，已支付款項(xiàng)54.4 億元，隱性債務(wù)規(guī)模4.2 億元。在本例中，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)結(jié)合“利用項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)資金及經(jīng)營(yíng)收入償還”及“合規(guī)轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)”幫助債務(wù)化解。

1.合規(guī)轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)。北京中澤融信管理咨詢(xún)有限公司和北京國(guó)融興華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司于2018 年為該隱性債務(wù)設(shè)計(jì)了化解方案，通過(guò)政府隱性債務(wù)剝離重組，盤(pán)活經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，增加現(xiàn)金流入，實(shí)質(zhì)化解了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行資產(chǎn)清查及債務(wù)梳理工作后，通過(guò)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和公益性資產(chǎn)的區(qū)分，將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入城投集團(tuán)，以資產(chǎn)匹配債務(wù)的方式進(jìn)行債務(wù)剝離和政信擔(dān)保撤銷(xiāo)，以注入的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益作為化解隱性債務(wù)的還款來(lái)源和短融抵押來(lái)源，從而解決短期期限錯(cuò)配和長(zhǎng)期還款來(lái)源問(wèn)題，確保債務(wù)化解的合規(guī)性、合理性及有效性。

2.預(yù)測(cè)未來(lái)償還能力。市國(guó)資委和市城投集團(tuán)共同聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)項(xiàng)目涉及的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)未來(lái)收益進(jìn)行了預(yù)測(cè)，將保障房資產(chǎn)的處置及租賃所得現(xiàn)金作為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)未來(lái)收益來(lái)源。評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)未來(lái)收益預(yù)測(cè)結(jié)果和債務(wù)梳理成果，計(jì)算經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)未來(lái)收益是否能夠完全覆蓋還本付息要求，確認(rèn)鄂爾多斯市城投集團(tuán)在市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目資產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)收益的同時(shí)，是否需要市財(cái)政統(tǒng)籌安排以確保本息如期支付。

3.防止國(guó)有資產(chǎn)流失。債務(wù)償還期間涉及資產(chǎn)處置，市國(guó)資委聘請(qǐng)了資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

（二）楚雄市立體車(chē)庫(kù)、城市道路停車(chē)泊位特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓PPP 項(xiàng)目

在不增加地方政府隱性債務(wù)的前提下，以PPP模式化解地方存量債務(wù)成為有效緩解地方政府存量債務(wù)及增加政府可支配資金的有效途徑，本例中北京國(guó)融興華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司為PPP 項(xiàng)目融資落地提供了咨詢(xún)服務(wù)。

楚雄市立體車(chē)庫(kù)、城市道路停車(chē)泊位特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓PPP 項(xiàng)目合作內(nèi)容為楚雄市立體車(chē)庫(kù)、城市道路停車(chē)泊位為期15 年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。本項(xiàng)目創(chuàng)新投融資機(jī)制，采取政府先從地方國(guó)有平臺(tái)公司收回項(xiàng)目，后引入社會(huì)資本授予項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)權(quán)，由其在合作期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)施的運(yùn)營(yíng)及維護(hù)管理，合作期滿(mǎn)后將項(xiàng)目設(shè)施設(shè)備移交給政府。將存量資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，按照我國(guó)財(cái)政管理體系，存量PPP 項(xiàng)目中特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入上繳同級(jí)國(guó)庫(kù)，納入國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理，該舉措可有效減輕地方政府的債務(wù)壓力，能夠騰出資金用于重點(diǎn)民生項(xiàng)目建設(shè)。北京國(guó)融興華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司一是對(duì)測(cè)算車(chē)庫(kù)及停車(chē)泊位得出評(píng)估價(jià)值結(jié)論，作為項(xiàng)目總交易額；二是測(cè)算經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目未來(lái)收益，收入來(lái)源主要為立體車(chē)庫(kù)及城市道路停車(chē)泊位15 年的運(yùn)營(yíng)服務(wù)收入，計(jì)算收入能否覆蓋社會(huì)資本前期投入及運(yùn)營(yíng)成本，回報(bào)機(jī)制為使用者付費(fèi)。項(xiàng)目的落地是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)助力楚雄市在創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制、探索基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化方面取得的一項(xiàng)重大成果，為該地區(qū)加快盤(pán)活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，降低政府負(fù)債，推動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)提供了有效途徑。

三、資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)服務(wù)地方政府隱性債務(wù)的優(yōu)勢(shì)與不足

地方政府隱性債務(wù)結(jié)構(gòu)分散、隱蔽性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)可控性差，其中涉及大量的資產(chǎn)重組、資本運(yùn)作，專(zhuān)業(yè)性需求強(qiáng)，如何化解地方政府隱性債務(wù)成為社會(huì)高度關(guān)注的難題。資產(chǎn)評(píng)估作為財(cái)政管理的基礎(chǔ)工作，可發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)擔(dān)當(dāng)盡責(zé)、務(wù)實(shí)創(chuàng)新作為，為防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)提供專(zhuān)業(yè)支持。

（一）立足優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮評(píng)估機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)能力

資產(chǎn)評(píng)估具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)和把握內(nèi)在價(jià)值的天生優(yōu)勢(shì)，熟悉資產(chǎn)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，善于清查資產(chǎn)確認(rèn)權(quán)屬。在對(duì)債務(wù)識(shí)別、資產(chǎn)定價(jià)轉(zhuǎn)化、盈利預(yù)測(cè)上具有獨(dú)特的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可立足優(yōu)勢(shì)，積極通過(guò)參與隱性債務(wù)識(shí)別、平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、PPP 項(xiàng)目、REITs 涉及的存量資產(chǎn)評(píng)估和債務(wù)轉(zhuǎn)換等項(xiàng)目，為地方政府隱性債務(wù)化解貢獻(xiàn)力量。國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》提到，應(yīng)依法依規(guī)穩(wěn)妥有序推進(jìn)存量資產(chǎn)盤(pán)活，著重指出要做好資產(chǎn)評(píng)估等工作，體現(xiàn)了資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)于盤(pán)活存量資產(chǎn)、化解隱性債務(wù)的重要作用。

（二）彌補(bǔ)不足，提高評(píng)估化債重視程度

目前，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)地方政府隱性債務(wù)的化解存在重視度不夠、參與度不高、人才積累不足等問(wèn)題。應(yīng)從行業(yè)層面予以重視：一是應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)引導(dǎo)，幫助資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提升化債參與度，規(guī)范操作流程。二是應(yīng)強(qiáng)化信息披露，幫助地方政府推選合適合規(guī)的評(píng)估機(jī)構(gòu)。三是應(yīng)注重人才引進(jìn)和培養(yǎng)，提升評(píng)估師相關(guān)專(zhuān)業(yè)能力。

四、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)地方政府隱性債務(wù)化解的建議

通過(guò)調(diào)研及探究，我們認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可以在防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中發(fā)揮更大作用。根據(jù)《關(guān)于2021 年中央決算的報(bào)告》中提到的“堅(jiān)決遏制新增地方政府隱性債務(wù)，支持地方有序化解存量隱性債務(wù)”，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可按“化存量”“控增量”兩個(gè)方向推進(jìn)服務(wù)。

（一）“化存量”方向

近年來(lái)，中央接連發(fā)布若干防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)，著力防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可綜合利用財(cái)政部發(fā)布的六種化債方式的“利用項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)資金及經(jīng)營(yíng)收入償還”“合規(guī)轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)”“通過(guò)破產(chǎn)重整或清算方式進(jìn)行化解”市場(chǎng)化方式，摸索創(chuàng)新路徑，助力隱性債務(wù)合規(guī)轉(zhuǎn)化、妥善化解。

1.合規(guī)轉(zhuǎn)化債務(wù)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)

一是債務(wù)剝離重組。債務(wù)剝離重組的核心思路是以行政劃撥的方式轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、以債務(wù)轉(zhuǎn)讓的方式剝離隱性債務(wù)，將地方政府的資產(chǎn)和債務(wù)同時(shí)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)公司，從而達(dá)到化解隱性債務(wù)的目的，實(shí)質(zhì)性化解金融風(fēng)險(xiǎn)。本質(zhì)是根據(jù)債務(wù)和項(xiàng)目性質(zhì)的不同，將隱性債務(wù)進(jìn)行切割、剝離或重組，對(duì)于有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流并且經(jīng)測(cè)算可以完全覆蓋債務(wù)本息的資產(chǎn)（比如高速公路、軌道交通），直接將上述債務(wù)及對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)劃入所在地融資平臺(tái)公司，由融資平臺(tái)公司履行償債及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任，進(jìn)一步厘清政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)的邊界，并推動(dòng)促進(jìn)地方融資平臺(tái)市場(chǎng)化實(shí)體化轉(zhuǎn)型。在此過(guò)程中，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可參與到資產(chǎn)清查、債務(wù)測(cè)算、預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流入中，如助力當(dāng)?shù)卣ㄟ^(guò)合規(guī)的PPP 模式利用社會(huì)資本、轉(zhuǎn)移債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二是破產(chǎn)清算。2018 年，《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出對(duì)嚴(yán)重資不抵債失去清償能力的地方政府融資平臺(tái)公司，依法實(shí)施破產(chǎn)重整或清算，堅(jiān)決防止“大而不能倒”，堅(jiān)決防止風(fēng)險(xiǎn)累積形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)僵尸型平臺(tái)公司進(jìn)行破產(chǎn)清算也是化解地方政府隱性債務(wù)的一種途徑。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可參與破產(chǎn)清算，出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，為管理人制定重整計(jì)劃提供依據(jù)，為戰(zhàn)略投資者間接了解重整企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值提供參考，為債權(quán)人、原股東了解重整企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值提供依據(jù)。

2.推進(jìn)存量資產(chǎn)盤(pán)活，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失

資產(chǎn)評(píng)估助力盤(pán)活存量資產(chǎn)償債主要可以通過(guò)參與資產(chǎn)證券化、出售股權(quán)或經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)等方式。

一是資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化模式是指地方政府以其直接與間接控制的，能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)在資本市場(chǎng)上發(fā)行ABS、REITs 等來(lái)募集資金化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的模式。地方政府平臺(tái)貸款多數(shù)集中于城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通設(shè)施以及市政建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以這些資產(chǎn)作為證券化的主要對(duì)象，能有效盤(pán)活上述資產(chǎn)，不僅可以拓寬地方政府融資渠道、化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還能向市場(chǎng)投資者提供現(xiàn)金流穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的項(xiàng)目。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可以在發(fā)行階段參與遴選基礎(chǔ)資產(chǎn)，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)估值、現(xiàn)金流測(cè)算；在運(yùn)營(yíng)階段參與基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值的跟蹤測(cè)算，并及時(shí)披露風(fēng)險(xiǎn)。

二是出售股權(quán)或經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。相比于借新還舊、債務(wù)置換等償債模式，出售股權(quán)或經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)屬于更為直接的償債方式，但存在國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)評(píng)估作為興起于改革開(kāi)放浪潮、發(fā)展于國(guó)企改制進(jìn)程中的行業(yè)，從誕生之初起就肩負(fù)著維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益、防止國(guó)有資產(chǎn)流失、規(guī)范資本市場(chǎng)運(yùn)作等使命。在通過(guò)出售股權(quán)或經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)償還隱性債務(wù)時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估可承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，合理準(zhǔn)確評(píng)估資產(chǎn)，避免國(guó)有資產(chǎn)流失。

（二）“控增量”方向

2022 年5 月18 日，財(cái)政部通報(bào)了八起隱性債務(wù)問(wèn)責(zé)典型案例，要求各地從中深刻汲取教訓(xùn)，也反映了我國(guó)對(duì)嚴(yán)肅查處新增隱性債務(wù)和隱性債務(wù)化解不實(shí)等違法違規(guī)行為的決心。嚴(yán)堵違法違規(guī)舉債融資的“后門(mén)”，管控新增項(xiàng)目融資的金融“閘門(mén)”，決不允許新增隱性債務(wù)上新項(xiàng)目、鋪新攤子。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可通過(guò)參與地方債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)、隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等方式，杜絕隱性債務(wù)增量。

1.債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，提高政府償債能力

地方政府債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是規(guī)范化監(jiān)管的必要環(huán)節(jié)，對(duì)于有效化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高地方政府債務(wù)資金使用質(zhì)量具有重要意義。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可依據(jù)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)發(fā)布的《財(cái)政支出（項(xiàng)目支出）績(jī)效評(píng)價(jià)操作指引（試行）》，運(yùn)用科學(xué)、合理的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)方法，對(duì)債務(wù)資金使用的經(jīng)濟(jì)性、效率性和效益性進(jìn)行客觀(guān)、公正的評(píng)價(jià)。從而提高政府償債能力，防范隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，防范隱性債務(wù)隱患

部分地方政府隱性債務(wù)并非主觀(guān)有意造成，而是因?yàn)椴灰?guī)范的政府融資、PPP 項(xiàng)目失敗、預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量錯(cuò)誤等原因?qū)е?。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合項(xiàng)目性質(zhì)、投資規(guī)模、收益狀況等，合理定價(jià)投資資產(chǎn)，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量，識(shí)別隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)項(xiàng)目預(yù)測(cè)有誤、國(guó)有資產(chǎn)流失、債務(wù)違約、接受轉(zhuǎn)讓單位虧損，防范潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（三）評(píng)估機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)自身建設(shè)，提高服務(wù)水平

資產(chǎn)評(píng)估作為財(cái)政管理的基礎(chǔ)工作，可發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)擔(dān)當(dāng)盡責(zé)，提高服務(wù)能力，為防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)提供專(zhuān)業(yè)支持。一是提升資產(chǎn)盤(pán)活能力。資產(chǎn)評(píng)估具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)和把握內(nèi)在價(jià)值的天生優(yōu)勢(shì)，熟悉資產(chǎn)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，善于清查資產(chǎn)確認(rèn)權(quán)屬。在對(duì)債務(wù)識(shí)別、資產(chǎn)定價(jià)轉(zhuǎn)化、盈利預(yù)測(cè)上具有獨(dú)特的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)積極參與隱性債務(wù)識(shí)別、平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、PPP 項(xiàng)目、REITs 涉及的存量資產(chǎn)評(píng)估和債務(wù)轉(zhuǎn)換等項(xiàng)目，充分開(kāi)發(fā)利用資源，加快資產(chǎn)增值及盤(pán)活轉(zhuǎn)換，為地方政府隱性債務(wù)化解貢獻(xiàn)力量。國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》提到，應(yīng)依法依規(guī)穩(wěn)妥有序推進(jìn)存量資產(chǎn)盤(pán)活，著重指出要做好資產(chǎn)評(píng)估等工作，體現(xiàn)了資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)于進(jìn)一步參與盤(pán)活存量資產(chǎn)、化解隱性債務(wù)的空間。二是拓寬機(jī)構(gòu)服務(wù)領(lǐng)域。近年來(lái)，以服務(wù)財(cái)政中心工作為基點(diǎn)的績(jī)效評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)已成為資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。良好的績(jī)效評(píng)價(jià)是實(shí)現(xiàn)財(cái)政支出科學(xué)化和精細(xì)化的有效手段，也是減少債務(wù)增長(zhǎng)的有效手段。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)對(duì)財(cái)政支出項(xiàng)目和財(cái)政支出政策的必要性、可行性、效率性、效益性及經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行客觀(guān)、公正地評(píng)估，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)理論研究，結(jié)合債務(wù)化解的背景和評(píng)價(jià)目標(biāo)，尋求更合理的評(píng)價(jià)思路，探索地方政府隱性債化解方法。