◎文/孫堯飛

隨著高速公路企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)管理中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型越來(lái)越多，企業(yè)內(nèi)部控制能有效促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，因此，相關(guān)企業(yè)應(yīng)提高管理水平，借助內(nèi)部控制，在可持續(xù)性發(fā)展的基礎(chǔ)上，促進(jìn)企業(yè)的全面發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性，即企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)水平達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，特別是在投資和融資方面蒙受經(jīng)濟(jì)損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以以貨幣形式分析，即公司的實(shí)際財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征可以歸結(jié)為四個(gè)方面：客觀(guān)性、共存性、不確定性、全面性?？陀^(guān)性是指企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，并非主觀(guān)的，不可能完全避免或消除，所以在處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不應(yīng)該試圖完全消除，而應(yīng)該采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。共存性意味著風(fēng)險(xiǎn)與收益的正向關(guān)系，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，利潤(rùn)越大；反之亦然。不確定性意味著當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境變化很快，在這個(gè)環(huán)境中，很多因素會(huì)影響到公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，例如融資政策變化限制項(xiàng)目融資規(guī)模。全面性表示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是貫穿整個(gè)公司的資金管理過(guò)程，例如高速公路企業(yè)資金投資、籌資、使用、利潤(rùn)分配等方面。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

內(nèi)部控制因素在公司治理中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，但我國(guó)高速公路企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面認(rèn)識(shí)不足，往往未能設(shè)置專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任缺失，管理義務(wù)無(wú)法有效明確，風(fēng)險(xiǎn)管理工作無(wú)法有序開(kāi)展。在內(nèi)部控制一體化方面，除高速公路上市公司自建自營(yíng)外，不少企業(yè)存在項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)期內(nèi)控管理斷鏈，導(dǎo)致建設(shè)與運(yùn)營(yíng)無(wú)法有效聯(lián)動(dòng)，內(nèi)部控制也就無(wú)法從整體層面建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)認(rèn)定機(jī)制。以高速公路企業(yè)為例，無(wú)論是采取BOT 模式或?qū)ｍ?xiàng)債等模式修建高速公路，相關(guān)企業(yè)雖建立財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)、資產(chǎn)管理系統(tǒng)、預(yù)算系統(tǒng)、人力資源系統(tǒng)、收費(fèi)系統(tǒng)等專(zhuān)業(yè)化的信息系統(tǒng)，但各個(gè)板塊聯(lián)系并非能協(xié)同聯(lián)動(dòng)，這與內(nèi)控全面管理的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

高速公路企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

融資風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)高速公路企業(yè)在建設(shè)過(guò)程中需要大量資金，投資回報(bào)期較長(zhǎng)，因此很多高速公路企業(yè)采用包括融資租賃、銀團(tuán)貸款、債券基金等方式來(lái)獲得貸款資金。然而，采用外部借款的過(guò)程中會(huì)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

一是債務(wù)超概風(fēng)險(xiǎn)。鑒于公路行業(yè)的特殊性，公路建設(shè)初期發(fā)生的征地費(fèi)用、建設(shè)過(guò)程中發(fā)生的施工費(fèi)用帶有一定的不確定性，造成實(shí)際支出金額會(huì)大于概算金額，因此借款金額無(wú)法有效覆蓋當(dāng)期建設(shè)成本，從而進(jìn)一步增大項(xiàng)目的債務(wù)規(guī)模與償債風(fēng)險(xiǎn)。

二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。高速公路企業(yè)資金周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)，會(huì)增加流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)的可能性。近年來(lái)，高速公路的行駛公里數(shù)逐年增加，這也影響了新線(xiàn)路和現(xiàn)有高速公路的收費(fèi)收入，增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)一些高速公路企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)比例較高，整體資產(chǎn)流動(dòng)性較低，導(dǎo)致可用資金難以變現(xiàn)和管理。同時(shí)，高速公路企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理與建設(shè)管理之間的互動(dòng)不足，無(wú)法滿(mǎn)足日常運(yùn)營(yíng)管理的要求，容易造成運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的大量資源浪費(fèi)。另外，在投資建設(shè)過(guò)程中由于受到政府行政干預(yù)和政治制約，投資風(fēng)險(xiǎn)程度不明，大大增加了資金管理風(fēng)險(xiǎn)。

管理風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)階段，我國(guó)一些高速公路企業(yè)的內(nèi)部控制制度不夠規(guī)范，沒(méi)有建立內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面沒(méi)有嚴(yán)格的考核和獎(jiǎng)懲制度，沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)防范的相互監(jiān)督和控制機(jī)制，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高速公路建設(shè)受到政府規(guī)劃影響，不少新建高速公路投資成本高、回收期長(zhǎng)。以山區(qū)高速為例，企業(yè)將大量資金投入山區(qū)，因項(xiàng)目自身的經(jīng)濟(jì)效益小，建設(shè)前期就能有效預(yù)估項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)難度大；為綜合降低運(yùn)輸成本，高速公路收費(fèi)定價(jià)、收費(fèi)期屬于政府管控，難以市場(chǎng)化，高速公路項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

改善高速公路企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)控措施

為有效監(jiān)督、預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)高速公路企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，結(jié)合內(nèi)部控制多個(gè)角度，提出防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議：

優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)高速公路企業(yè)應(yīng)按照“規(guī)范、高效、全面”的六字管理原則，以項(xiàng)目為基礎(chǔ)，查找管理上的差距和薄弱環(huán)節(jié)，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員必須堅(jiān)持執(zhí)行預(yù)算和財(cái)務(wù)制度，要防止財(cái)務(wù)管理混亂，完善操作程序，明確監(jiān)督的責(zé)任和權(quán)限，建立有效的分工，使不同崗位和部門(mén)相互制約、相互牽制。

完善機(jī)構(gòu)設(shè)置 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)高速公路企業(yè)在投融資決策前，首先應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)管理，因此設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理等類(lèi)似機(jī)構(gòu)是必要保障。我國(guó)高速公路可以在集團(tuán)層面成立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管控委員會(huì)，組建專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，明確風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)職責(zé)及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，并將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)控制的重要環(huán)節(jié)；同時(shí)在下級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)法規(guī)部門(mén)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)管理，從而將風(fēng)險(xiǎn)管理滲透到具體業(yè)務(wù)中，最大限度提高全流程監(jiān)督、全人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)。

加強(qiáng)內(nèi)外部溝通 降低超概風(fēng)險(xiǎn)由于高速公路項(xiàng)目的難度和復(fù)雜性及一定的可持續(xù)性，內(nèi)部管理變得更加復(fù)雜。因此，高速公路企業(yè)不僅需要改善內(nèi)部溝通，還需要與外部合作伙伴如總承包單位、設(shè)計(jì)單位、造價(jià)咨詢(xún)單位等溝通。通過(guò)溝通，公司可以做出更優(yōu)決策，例如方案設(shè)計(jì)優(yōu)化帶來(lái)的造價(jià)成本降低，從而降低預(yù)算超概成本，提高公司對(duì)資金管理的內(nèi)部控制。

完善監(jiān)督體系 提升內(nèi)控效率高速公路企業(yè)需要建立完善的監(jiān)控體系，建立安全監(jiān)控、檢測(cè)評(píng)估、質(zhì)量控制等職能部門(mén)，加強(qiáng)和完善項(xiàng)目的監(jiān)控體系，使相應(yīng)的管理人員能夠利用監(jiān)控的完整性，在項(xiàng)目開(kāi)工前進(jìn)行有針對(duì)性的預(yù)防和控制，糾正一些不符合規(guī)范的行為。當(dāng)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制中的問(wèn)題時(shí)，可以采取糾正和解決措施，并在問(wèn)題解決后及時(shí)反饋給現(xiàn)場(chǎng)管理人員。

另一方面，管理者需要不定期或定期進(jìn)行具體的項(xiàng)目評(píng)估和控制，以減少不確定性給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，相關(guān)管理人員應(yīng)系統(tǒng)地總結(jié)過(guò)去項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，完善公司的內(nèi)部管理，以最大限度地提高控制部門(mén)的工作效率。

加強(qiáng)籌資管理 降低流動(dòng)性危機(jī)高速公路企業(yè)在籌資過(guò)程中，首先應(yīng)確保企業(yè)整體籌資規(guī)模與盈利能力、償債能力、資本結(jié)構(gòu)等因素相匹配，研判當(dāng)下金融環(huán)境，提前統(tǒng)籌安排資金籌資活動(dòng)；積極利用招商引資等政策，獲得政府資金、政策性銀行資金支持，通過(guò)充分調(diào)研和比選，形成最優(yōu)籌資方案。同時(shí)，合理安排還款計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)不同籌資方式下資金的良性循環(huán)，穩(wěn)定資金鏈條，保證高速公司項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期與還款日所需的資金，從而使項(xiàng)目各個(gè)發(fā)展階段都能得到資金保障，化解資金流動(dòng)性危機(jī)。

依托預(yù)算管理 降低運(yùn)營(yíng)成本運(yùn)營(yíng)成本管理是高速公路企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，成本管理水平的高低也能直接反映高速公路項(xiàng)目后期運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了成功降低高速公路企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須加強(qiáng)預(yù)算管控。預(yù)算是有效管理成本的基礎(chǔ)和前提，因此，在編制預(yù)算計(jì)劃時(shí)，應(yīng)依托標(biāo)準(zhǔn)化成本建設(shè)，細(xì)化成本開(kāi)支方向，提高成本管控的準(zhǔn)確性。例如，高速公路企業(yè)在年底向各部門(mén)下發(fā)相關(guān)表格，要求各部門(mén)制訂成本支出計(jì)劃，綜合各部門(mén)的情況，預(yù)測(cè)下一年度的總成本；同時(shí)，企業(yè)要對(duì)相關(guān)的歷史成本數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，在預(yù)算方案實(shí)施前進(jìn)行完善和優(yōu)化，待正式預(yù)算方案實(shí)施后，加強(qiáng)預(yù)算事中分析與反饋，提高預(yù)算執(zhí)行的精準(zhǔn)度。

綜上所述，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，高速公路企業(yè)的管理者應(yīng)堅(jiān)持從內(nèi)部控制的角度出發(fā)，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ń档拓?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高高速公路企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。