蔡昉

黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，加快構(gòu)建國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。報(bào)告把構(gòu)建新發(fā)展格局作為高質(zhì)量發(fā)展的必然要求和重要抓手，提出加強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)生動(dòng)力和可靠性，提升國(guó)際循環(huán)質(zhì)量和水平的新任務(wù)。理解黨的二十大報(bào)告這一新表述和新要求，應(yīng)該從供給側(cè)與需求側(cè)結(jié)合的視角，把構(gòu)建新發(fā)展格局放到高質(zhì)量發(fā)展和高水平對(duì)外開(kāi)放的層面，著眼于實(shí)現(xiàn)兩者的良好結(jié)合。

從2011年勞動(dòng)年齡人口進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要挑戰(zhàn)在供給側(cè)，需要著眼于提高生產(chǎn)率、轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，穩(wěn)定和提高潛在增長(zhǎng)率。中國(guó)總?cè)丝陬A(yù)計(jì)在2022年到達(dá)峰值，隨后進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)。這不僅將從供給側(cè)進(jìn)一步降低潛在增長(zhǎng)率，也帶來(lái)需求側(cè)的嶄新挑戰(zhàn)。人口總量、年齡結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入增長(zhǎng)和收入分配等諸多方面，都會(huì)產(chǎn)生抑制社會(huì)總需求的效應(yīng)，需求因素將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的常態(tài)制約，迫切要求加快構(gòu)建新發(fā)展格局。

一、 從投資回報(bào)率入手?jǐn)U大投資需求

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期間，資本要素相對(duì)稀缺是發(fā)展的主要制約。同時(shí)，人口紅利阻止了資本報(bào)酬遞減現(xiàn)象的發(fā)生，因此，那時(shí)中國(guó)的投資回報(bào)率處于世界高水平。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入更高發(fā)展階段，在資本相對(duì)稀缺程度降低的同時(shí)，人口紅利消失也導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺，資本報(bào)酬遞減規(guī)律掙脫了勞動(dòng)力無(wú)限供給這個(gè)韁繩，開(kāi)始發(fā)揮抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的常態(tài)作用。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢(shì)的式微也導(dǎo)致固守既有經(jīng)營(yíng)方向和生產(chǎn)率水平的企業(yè)日益感受到投資無(wú)利可圖。可見(jiàn)，投資回報(bào)率下降是投資需求趨于羸弱的根本原因。

在整體投資回報(bào)率下降的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)間、行業(yè)間、企業(yè)間和區(qū)域間仍然存在投資回報(bào)率的差異。撇開(kāi)其他因素，生產(chǎn)率上存在的這種差異導(dǎo)致投資回報(bào)率大異其趣。如何讓真實(shí)的投資需求顯現(xiàn)出來(lái)，發(fā)揮投資應(yīng)有的拉動(dòng)內(nèi)需作用，是一個(gè)亟待破解的政策難題。對(duì)于如何挖掘投資需求潛力這個(gè)問(wèn)題，需要從全方位的視角來(lái)認(rèn)識(shí)，進(jìn)而通過(guò)全面的改革予以解決。

更加合理、有效配置資金，整體提高資本報(bào)酬率和投資回報(bào)率，是擴(kuò)大投資需求的根本途徑。一個(gè)產(chǎn)業(yè)的份額是否應(yīng)該遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律而趨于降低，一個(gè)行業(yè)是否不再具有比較優(yōu)勢(shì)，一個(gè)企業(yè)能否保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并不應(yīng)該由政策制定者說(shuō)了算，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也無(wú)法給出準(zhǔn)確的判斷。產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的消長(zhǎng)以及企業(yè)的去留，最終要在要素價(jià)格沒(méi)有扭曲的條件下，通過(guò)市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制來(lái)決定。歸根結(jié)底，投資需求來(lái)自投資回報(bào)率，投資回報(bào)率則有賴于生產(chǎn)率和投資效率的提高。

只有在全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的建設(shè)中，疏通要素流動(dòng)和重組的渠道，營(yíng)造創(chuàng)造性破壞環(huán)境，資金才能流向真正的需求者，通過(guò)改善資源配置效率擴(kuò)大投資需求。這就要求削峰填谷，改變資本配置的不均衡現(xiàn)象。在投資需求疲弱的情況下，政府采取了諸如寬松貨幣環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策性補(bǔ)貼和特惠貸款等手段，旨在刺激投資需求。

然而，銀行信貸的發(fā)放和優(yōu)惠政策的施予，無(wú)論是出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，還是從免責(zé)的角度考慮，往往導(dǎo)致資金向大企業(yè)、國(guó)有經(jīng)濟(jì)和政府大型項(xiàng)目?jī)A斜，甚至鼓勵(lì)這些領(lǐng)域接受并不需要的貸款，造成資金的閑置和浪費(fèi)。與此相反，中小企業(yè)、非國(guó)有經(jīng)濟(jì)和新創(chuàng)企業(yè)則始終處于貸款難、貸款貴、得不到足夠政策支持的境地。這種狀況同時(shí)是投資需求不足、資金配置效率不高和生產(chǎn)率下降的重要原因之一。因此，制定和實(shí)施政策需要懂得：資源重新配置是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉所在，也是需求合理擴(kuò)大的潛力所在。

順應(yīng)發(fā)展階段變化挖掘基礎(chǔ)設(shè)施投資需求潛力，尚有很大的努力空間。從需求特點(diǎn)上說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施投資與市場(chǎng)主體的直接投資，既有一致的動(dòng)因，也有不同的特點(diǎn)。相同之處在于，基礎(chǔ)設(shè)施投資也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要組成部分，也要求順應(yīng)發(fā)展階段變化，按照經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新需求進(jìn)行調(diào)整。不同之處在于，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求是一種市場(chǎng)活動(dòng)派生的需求，建設(shè)周期和回報(bào)周期都較長(zhǎng)，更易受到政府政策的影響，常常被作為刺激經(jīng)濟(jì)的載體，因而易于成為債務(wù)累積和金融風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。

根據(jù)這些特點(diǎn)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，至少需要在兩點(diǎn)平衡關(guān)系上把握好分寸。首先，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫鉤。更高質(zhì)量發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代，都會(huì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施提出新的要求，即在優(yōu)化布局、結(jié)構(gòu)、功能和系統(tǒng)集成的基礎(chǔ)上構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系；其次，從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)本身仍然可以挖掘到獨(dú)特的需求潛力。作為一種派生的需求，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)固然有賴于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)和常態(tài)速度，然而，補(bǔ)齊現(xiàn)實(shí)中存在的基礎(chǔ)設(shè)施短板，仍然是立竿見(jiàn)影的當(dāng)下需求。

中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得的顯著成就容易使人產(chǎn)生一種錯(cuò)覺(jué)，以為中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)足夠超前，以致需求潛力就相對(duì)有限了。為了避免高估中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的超前程度，以便看到該領(lǐng)域投資需求的潛力所在，我們可以利用世界經(jīng)濟(jì)論壇《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告2019》的信息進(jìn)行兩點(diǎn)比較。首先，在世界經(jīng)濟(jì)論壇2019年的全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)排名中，中國(guó)整體排在第28位，其中由人口規(guī)模決定的市場(chǎng)規(guī)模排名第一。也就是說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施這個(gè)支柱的排位還低于整體位次；其次，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平在結(jié)構(gòu)上也不盡平衡。這個(gè)支柱被進(jìn)一步區(qū)分為交通設(shè)施和公用設(shè)施，前者的世界排名高達(dá)第24位，而后者排名則低至第65位?？梢?jiàn)，無(wú)論是提升人民生活品質(zhì)的要求，還是推動(dòng)戶籍人口城鎮(zhèn)化的要求，都意味著對(duì)公用設(shè)施建設(shè)和投資的巨大需求。

二、 從收入分配入手?jǐn)U大居民消費(fèi)

在人口負(fù)增長(zhǎng)和老齡化加深的時(shí)代，居民消費(fèi)的增長(zhǎng)速度將放慢，或者說(shuō)受到自然的抑制。人口轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的，所以，由此產(chǎn)生的削弱消費(fèi)的作用力，總體上無(wú)法人為改變。然而，除了來(lái)自人口因素的直接效應(yīng)之外，還有一些與人口間接相關(guān)的因素，以及與之關(guān)聯(lián)度較低的因素，也具有對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)的負(fù)面影響，從這些因素著眼打破需求制約，盡可能降低負(fù)面影響，相關(guān)政策大有用武之地。

受到人口間接影響的消費(fèi)制約因素被稱為增長(zhǎng)效應(yīng)或收入效應(yīng)。隨著人口負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代來(lái)臨，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在更大的基數(shù)和更高的水平上，以相對(duì)慢的速度增長(zhǎng)。這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速?gòu)膬蓚€(gè)方面降低居民收入增長(zhǎng)速度。一方面，經(jīng)濟(jì)增量的相對(duì)減小，直接限制可以轉(zhuǎn)化為居民收入的蛋糕規(guī)模；另一方面，較慢的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高速度，也制約普通勞動(dòng)者工資的上漲幅度。

20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)的人均GDP、人均居民可支配收入和居民平均消費(fèi)，均以較快的速度增長(zhǎng)，這三個(gè)指標(biāo)的變化趨勢(shì)和相互關(guān)系，總體上遵循相同的軌跡，雖然在不同的時(shí)期，三者之間的同步性不盡相同。由這三個(gè)指標(biāo)所表征的中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，大體上結(jié)束于國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期，特別是在大規(guī)模刺激政策效應(yīng)消失后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速便進(jìn)入常態(tài)性的下行區(qū)間。也就是說(shuō)，人口紅利消失導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，從此為居民收入和消費(fèi)的增長(zhǎng)設(shè)置了天花板。

與此同時(shí)，自從中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入減速期以來(lái)，經(jīng)濟(jì)、收入和消費(fèi)之間的增長(zhǎng)同步性卻有了明顯的增強(qiáng)，表現(xiàn)為在對(duì)上述三個(gè)指標(biāo)的增長(zhǎng)率進(jìn)行兩兩比較時(shí)，均可以發(fā)現(xiàn)顯著的正相關(guān)性。例如，在2011—2021年，人均GDP增長(zhǎng)率與居民可支配收入增長(zhǎng)率之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.913，居民收入增長(zhǎng)率與居民消費(fèi)增長(zhǎng)率之間的相關(guān)系數(shù)為0.931，人均GDP增長(zhǎng)率與居民消費(fèi)增長(zhǎng)率之間的相關(guān)系數(shù)為0.833。

與人口因素關(guān)聯(lián)度較低的消費(fèi)制約因素是收入分配效應(yīng)。理論和經(jīng)驗(yàn)都表明，處在不同收入分層的群體，邊際消費(fèi)傾向大相徑庭。由于低收入人群尚有未予滿足的消費(fèi)需求。因此，他們?cè)谑杖朐黾拥那闆r下，會(huì)把較大的比例用于消費(fèi)，即具有較大的消費(fèi)傾向。由于高收入人群已經(jīng)難有尚未滿足的普通消費(fèi)需求，他們只會(huì)將收入增長(zhǎng)的較小比例用于消費(fèi)，即具有較小的消費(fèi)傾向。由此可以推論：社會(huì)收入差距過(guò)大不利于消費(fèi)擴(kuò)大。因此，任何改善收入分配的政策，都可以產(chǎn)生擴(kuò)大消費(fèi)需求的效果。

上述結(jié)論獲得很多實(shí)證研究的支持。例如，宿玉海等估算了中國(guó)不同收入群體在不同消費(fèi)類型上的邊際消費(fèi)傾向，即家庭收入每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)帶來(lái)某種類型消費(fèi)的增長(zhǎng)百分點(diǎn)。計(jì)量結(jié)果顯示，如果以低收入群體在生存型產(chǎn)品和服務(wù)上的消費(fèi)傾向?yàn)?，中等收入群體和高收入群體則分別為0.56和0.13；在享受型產(chǎn)品和服務(wù)上，三個(gè)收入組的消費(fèi)傾向之比為1∶1.55∶0.34，在發(fā)展型產(chǎn)品和服務(wù)上，三個(gè)收入組的消費(fèi)傾向之比為1∶0.61∶0.30。

政策含義是：在無(wú)法通過(guò)逆轉(zhuǎn)人口轉(zhuǎn)變方向來(lái)遏制消費(fèi)下行趨勢(shì)的情況下，從改善收入分配狀況和擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模入手，實(shí)施一系列改革和政策調(diào)整，是保持穩(wěn)定乃至擴(kuò)大消費(fèi)的可靠源泉。

三、 促進(jìn)比較優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)換和升級(jí)

在改革開(kāi)放期間，中國(guó)享有巨大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模稟賦和邊干邊學(xué)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造了史無(wú)前例的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)變革速度，在實(shí)現(xiàn)趕超的同時(shí)，也改寫(xiě)了比較優(yōu)勢(shì)。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，在2007—2020年，中國(guó)的高科技產(chǎn)品出口占制造業(yè)產(chǎn)品出口的比重總體保持在略高于30%的水平，同期美國(guó)的這一比重從29.8%顯著地下降到19.5%。在2001—2020年，研究開(kāi)發(fā)支出占GDP的比重，中國(guó)增長(zhǎng)了155.3%，美國(guó)則僅增長(zhǎng)了30.3%，全世界平均增長(zhǎng)率為26.7%。

保持和發(fā)揮這些優(yōu)勢(shì)，正是中國(guó)在繼續(xù)參與全球化的條件下，實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)變革的底氣。在新發(fā)展格局下，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平對(duì)外開(kāi)放，是中國(guó)的必然選擇。2020年，中國(guó)資本形成規(guī)模的世界占比為28.6%，最終消費(fèi)的世界占比為13.1%，2021年GDP的世界占比為18.5%。也就是說(shuō)，國(guó)內(nèi)大循環(huán)的“大”字名不虛傳，無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展足夠大的舞臺(tái)。

高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵，歸根結(jié)底在于新發(fā)展理念指導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)變革。其中，生產(chǎn)率的提高與分享是軸心，可以把所要達(dá)到的發(fā)展目標(biāo)逐一緊密地連接起來(lái)。創(chuàng)新發(fā)展和協(xié)調(diào)發(fā)展是提高生產(chǎn)率的途徑；通過(guò)共享發(fā)展和綠色發(fā)展，可以在全體居民之間、人與自然之間，以及不同代表之間分享生產(chǎn)率；在統(tǒng)籌好發(fā)展和安全的前提下，新發(fā)展理念推動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展，也必然為更好地開(kāi)放發(fā)展打下基礎(chǔ)?？v觀全球化的變化趨勢(shì)，從中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的特殊地位來(lái)看，中國(guó)未來(lái)的開(kāi)放需要適應(yīng)兩個(gè)趨勢(shì)性變化。

第一是國(guó)際貿(mào)易模式的變化。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)參與世界經(jīng)濟(jì)分工，以勞動(dòng)力豐富這一要素比較優(yōu)勢(shì)立足。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口轉(zhuǎn)變階段變化，勞動(dòng)力短缺成為常態(tài)，勞動(dòng)力成本顯著提高，勞動(dòng)密集型制造業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)勢(shì)必減弱。與此同時(shí)，改革開(kāi)放以來(lái)的高速增長(zhǎng)和工業(yè)化進(jìn)程，也顯著提升了中國(guó)產(chǎn)業(yè)的配套能力、集聚效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，為適應(yīng)貿(mào)易模式變化創(chuàng)造了良好的條件。廣義而言，這可以看作比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換的一個(gè)重要方面。

第二是國(guó)際貿(mào)易的多極化。20世紀(jì)90年代以來(lái)，許多新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家抓住了全球化機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了較快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，贏得了趕超發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)會(huì)。這同時(shí)也意味著包括貿(mào)易和投資在內(nèi)的國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)已經(jīng)并將繼續(xù)在多元化、多樣化和多極化的框架內(nèi)進(jìn)行。中國(guó)在這個(gè)大變局中扮演著重要主角，主導(dǎo)和推動(dòng)著國(guó)際經(jīng)貿(mào)格局的變化。以中國(guó)貿(mào)易伙伴的多元化趨勢(shì)為例，在2001—2020年，中國(guó)按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算的進(jìn)出口總額增長(zhǎng)了813.5%，與此同時(shí)，中國(guó)對(duì)世界230余個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)出口額的變異系數(shù)下降了26.9%。

中國(guó)在上述格局變化中的主導(dǎo)地位和適應(yīng)性轉(zhuǎn)型，一直以來(lái)都是與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升同步進(jìn)行的。進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放也必然要求以自身的高質(zhì)量發(fā)展為前提，實(shí)現(xiàn)比較優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)換和提升。中國(guó)參與世界經(jīng)濟(jì)分工的模式將在比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換的前提下同時(shí)發(fā)生以下變化，都要求以高質(zhì)量發(fā)展開(kāi)創(chuàng)對(duì)外開(kāi)放的更高水平和嶄新境界。

一個(gè)變化方向是遵循動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)趨勢(shì)，逐步成為高端產(chǎn)品的出口國(guó)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的要素稟賦結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，譬如說(shuō)隨著人均收入水平提高，相對(duì)于勞動(dòng)力，資本的稀缺程度下降，該國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)就會(huì)更加接近于資本密集型產(chǎn)品，同時(shí)逐漸遠(yuǎn)離勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。于是，這個(gè)國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)分工中的地位也就發(fā)生了變化。中國(guó)無(wú)疑正在以驚人的速度發(fā)生著要素稟賦結(jié)構(gòu)的升級(jí)、比較優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)換，以及產(chǎn)業(yè)在價(jià)值鏈的位置提升，貿(mào)易格局的重塑也就是水到渠成的。

另一個(gè)變化方向是利用超大規(guī)模市場(chǎng)和超強(qiáng)生產(chǎn)能力，以規(guī)模經(jīng)濟(jì)獲得比較優(yōu)勢(shì)和貿(mào)易利益。這是一種把國(guó)內(nèi)大循環(huán)、高質(zhì)量發(fā)展與對(duì)外開(kāi)放結(jié)合起來(lái)，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的擴(kuò)大開(kāi)放策略。與基于要素比較優(yōu)勢(shì)的貿(mào)易相比，基于生產(chǎn)率提高的國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，具有更為豐富的內(nèi)涵，可以在中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家要素稟賦差異縮小的條件下，利用包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的其他差異繼續(xù)開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易。同時(shí)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)之間和地區(qū)之間仍然存在著要素稟賦和發(fā)展水平的差異恰恰對(duì)應(yīng)著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的差異性，可以成為中國(guó)面向廣大發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展多元化貿(mào)易的基礎(chǔ)。

（作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、研究員）