李文秀

（作者單位：廣州醫(yī)科大學(xué)）

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢，我國當(dāng)前正處于社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的新階段，隨著資本市場的不斷完善，企業(yè)中的各方利益主體對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、核算精準(zhǔn)度、效率等提出了更高的要求。而穩(wěn)健性是現(xiàn)代企業(yè)會(huì)計(jì)信息的重要特點(diǎn)，關(guān)乎著企業(yè)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，自20 世紀(jì)30 年代以來，一直受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注[1-2]。而企業(yè)會(huì)計(jì)新的穩(wěn)健性，能夠在最大限度上為保障現(xiàn)代企業(yè)管理層開展決策與發(fā)展規(guī)劃工作提供更為精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)參考，對(duì)于企業(yè)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展具有積極意義。但就現(xiàn)階段企業(yè)的運(yùn)營與發(fā)展情況分析，我國現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中允許企業(yè)管理者開展更為多元化的職業(yè)判斷。因此各企業(yè)管理者會(huì)更多選擇符合自身實(shí)際利益需求的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)政策，使得披露盈余與真實(shí)盈余存在差異，降低財(cái)務(wù)信息的穩(wěn)健性。根據(jù)心理學(xué)家的研究與分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)管理者在實(shí)際企業(yè)管理工作中作出的職業(yè)判斷、決策等往往會(huì)呈現(xiàn)出過度自信的特點(diǎn)。通常情況下，具有過度自信的企業(yè)管理者多為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)偏好者，認(rèn)為企業(yè)運(yùn)營就一定會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)跟隨，風(fēng)險(xiǎn)越高企業(yè)所獲取的經(jīng)濟(jì)效益也越高。這一經(jīng)營管理理念就導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益與經(jīng)濟(jì)虧損之間呈現(xiàn)態(tài)度不對(duì)等問題，企業(yè)管理者存在過于追求短期經(jīng)濟(jì)效益的問題。與此同時(shí)，與績效掛鉤的薪酬和某些會(huì)計(jì)政策具有選擇性使其有動(dòng)機(jī)、有機(jī)會(huì)去及時(shí)確認(rèn)好企業(yè)實(shí)際運(yùn)營與發(fā)展進(jìn)程中產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收益，同時(shí)確認(rèn)好經(jīng)濟(jì)延遲虧損等。企業(yè)管理者的過度自信就會(huì)在一定程度上影響企業(yè)會(huì)計(jì)核算的穩(wěn)健性與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。而企業(yè)會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性直接關(guān)乎著企業(yè)各方主體的個(gè)人利益以及企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益，是現(xiàn)代企業(yè)開展決策工作與運(yùn)營管理的重要基礎(chǔ)，在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

而現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力則是企業(yè)進(jìn)行外部治理，提高市場占有率的重要治理機(jī)制。近年來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的深化改革與發(fā)展，產(chǎn)品之間的市場競爭愈發(fā)激烈，而現(xiàn)代企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)問題也越來越嚴(yán)峻。上市企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量及穩(wěn)健性關(guān)乎著企業(yè)各方主體的經(jīng)濟(jì)利益，并且對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性提出了更高的要求。而良性的市場競爭能夠及時(shí)將市場環(huán)境、變化趨勢、競爭企業(yè)的發(fā)展情況等多方信息及時(shí)反饋給企業(yè)管理層。這樣既能夠減少企業(yè)管理層的信息偏差與認(rèn)識(shí)滯后性問題，同時(shí)還能夠弱化企業(yè)管理層的過度自信心理，減少企業(yè)的盲目、隨意投資風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代企業(yè)實(shí)際的會(huì)計(jì)信息生產(chǎn)過程中，企業(yè)管理者發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

本文將產(chǎn)品市場競爭、管理者過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性三者納入一個(gè)研究框架，嘗試分析企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力對(duì)于企業(yè)管理者的過度自信、會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性的影響，以及其中存在的具體關(guān)聯(lián)性，為產(chǎn)品市場競爭的外在治理機(jī)制研究提供更多經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，豐富該領(lǐng)域的研究。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）管理者過度自信對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響

國內(nèi)外研究認(rèn)為管理者過度自信對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有重要影響。由于受到各種思想因素的影響，企業(yè)管理者較為容易在實(shí)際管理與運(yùn)營工作中產(chǎn)生過度自信的心理。已有研究表明，在不嚴(yán)格考慮理性人假設(shè)的條件下，過度自信心理所影響企業(yè)管理者決策工作、投資行為的科學(xué)性與合理性，即富有權(quán)力的管理者在決策時(shí)易出現(xiàn)過度自信的傾向。

委托—代理使企業(yè)管理者不僅有知曉大量內(nèi)部信息的優(yōu)勢，而且擁有會(huì)計(jì)政策的選擇權(quán)，因而其有能力影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)字。當(dāng)企業(yè)內(nèi)部存在高度信息不對(duì)稱問題時(shí)，企業(yè)管理者通常情況下會(huì)由于自身擁有一定的信息優(yōu)勢與特權(quán)，表現(xiàn)出過度自信，從而進(jìn)行更多的盈余管理[3]。管理者的薪酬激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)多以企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)績效為核心。因此，企業(yè)管理者的過度自信就會(huì)在一定程度上降低企業(yè)會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性。此外，由于現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是企業(yè)管理者基于過度自信，出于自身經(jīng)濟(jì)利益角度所選擇的，缺乏完善的監(jiān)管機(jī)制，這就在一定程度上降低了企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。為了達(dá)到契約的約定目標(biāo)值，管理者越過度自信，就越會(huì)選擇那些投資風(fēng)險(xiǎn)較高的投資項(xiàng)目，高估未來收益，延后確認(rèn)損失，從而降低會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；另一方面，契約是企業(yè)保持會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的重要基礎(chǔ)與前提。但是由于企業(yè)管理者與專業(yè)代理機(jī)構(gòu)之間存在較為明顯的權(quán)益沖突，因此企業(yè)需要提供具有穩(wěn)健性的財(cái)務(wù)報(bào)表。而企業(yè)管理者的過度自信行為，就會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目委托人提高對(duì)財(cái)務(wù)信息穩(wěn)健性的要求。國外學(xué)者通過研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，過度自信的管理者更容易夸大或提前確認(rèn)好消息，并選擇不確認(rèn)或者延遲確認(rèn)壞消息，形成不對(duì)稱的會(huì)計(jì)行為?；谝陨鲜龇治觯岢黾僭O(shè)1：企業(yè)管理者的過度自信與企業(yè)會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)管理者的過度自信影響分析

DeFond M 等通過實(shí)例研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)之間的市場競爭行為能夠有效規(guī)范企業(yè)的運(yùn)營與管理行為、激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力，有利于更加有效地對(duì)企業(yè)開展業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)工作。這樣就能夠提高企業(yè)董事會(huì)、各投資主體對(duì)于企業(yè)管理者能力的認(rèn)可度與識(shí)別度，促使企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力與企業(yè)管理者的更換頻率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)美國新聞報(bào)紙行業(yè)的運(yùn)營情況分析，企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力越大，企業(yè)管理者的更換頻率也越高，最終導(dǎo)致企業(yè)在激烈的市場競爭中出現(xiàn)破產(chǎn)清算的問題。這就說明，美國新聞報(bào)紙行業(yè)中部分企業(yè)一旦出現(xiàn)業(yè)績問題就會(huì)更換企業(yè)管理者[4]。國內(nèi)學(xué)者胡建平、干勝道等通過研究中國上市公司發(fā)現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力能夠?qū)ζ髽I(yè)管理者形成有效監(jiān)管，促使企業(yè)董事會(huì)更加了解管理者的能力及行為[5]。蔣榮、陳麗蓉等研究發(fā)現(xiàn)，壟斷程度越高，代理成本也越高，企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭則能夠有效能夠降低代理成本[6]?；谝陨鲜龇治觯岢黾僭O(shè)2：企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)管理者的過度自信之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（三）企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響分析

現(xiàn)有研究范疇之內(nèi)對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力與企業(yè)穩(wěn)健性之間關(guān)系研究，包含了基于市場競爭機(jī)制、治理機(jī)制和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等角度分析，都顯示出企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力能夠有效調(diào)節(jié)和提高企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。

LaFond.R.，F(xiàn)olsom 等通過研究美國 1964—2006 年間的99 315 家上市公司后發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)代企業(yè)在面臨激烈的產(chǎn)品市場競爭時(shí)，會(huì)及時(shí)確認(rèn)好市場競爭所帶來的損失，以提高企業(yè)的會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性[7]。Giroud X 研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場競爭可以有效緩解委托代理問題，降低信息不對(duì)稱程度，從而使會(huì)計(jì)穩(wěn)健性得以提高[8]。即企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力與企業(yè)會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性之間呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)聯(lián)性。但近年來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的深化改革與發(fā)展，行業(yè)管制解除，有效帶動(dòng)了企業(yè)生產(chǎn)及銷售產(chǎn)品市場競爭激烈度，進(jìn)而增強(qiáng)了企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。Dhaliwal D 進(jìn)一步分析得出，如果有新的企業(yè)進(jìn)入市場，其所帶來的市場威脅程度越高，存在的競爭就越激烈，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越強(qiáng)[9]。

我國學(xué)者趙蒲、孫愛英通過實(shí)踐研究1998—2003 年上海證券交易所上市公司樣本，其中運(yùn)用Logit 非線性回歸模型，實(shí)踐研究結(jié)果表明了企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力越大，企業(yè)的會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性就越低。由此可見，現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力與會(huì)計(jì)核算穩(wěn)健性之前呈現(xiàn)為負(fù)相關(guān)關(guān)系。劉嫦和賴登林也提出產(chǎn)品市場競爭可以在某種程度起到監(jiān)督作用，削弱了企業(yè)提供虛假會(huì)計(jì)信息的動(dòng)機(jī)，亦即產(chǎn)品市場競爭和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性呈現(xiàn)一種替代關(guān)系[10]?；谝陨鲜龇治?，提出假設(shè)3：產(chǎn)品市場競爭與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性正相關(guān)。

（四）產(chǎn)品市場競爭、管理者過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的交互影響

企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭能夠在一定程度上代替相關(guān)法律制度對(duì)企業(yè)管理者的決策工作、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃制定、投資行為等進(jìn)行有效監(jiān)管，促使企業(yè)管理者采用更為穩(wěn)健的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。這樣市場競爭核心實(shí)力較為薄弱的企業(yè)也無須過多擔(dān)心政府部門的干擾，與此同時(shí)也不需要擔(dān)心會(huì)計(jì)穩(wěn)健性?；谏鲜龇治?，提出假設(shè)4：產(chǎn)品市場競爭對(duì)管理者過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，即產(chǎn)品市場競爭越激烈，管理者過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的負(fù)相關(guān)關(guān)系越弱。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

文章中主要選取2013—2019 年滬深兩地A 股上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)信息作為研究樣本，其中剔除金融類企業(yè)和存在數(shù)據(jù)缺失的樣本。同時(shí)，為了排除異常值對(duì)分析結(jié)果的干擾，對(duì)主要變量進(jìn)行了上下1%的Winsorized處理，最終得到了7 824 個(gè)樣本觀測值。本文財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來自CSMAR 數(shù)據(jù)庫，并使用Excel 和統(tǒng)計(jì)軟件Stata 11.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理分析。

（二）變量定義

1.被解釋變量

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性（CSCORE）。將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性CSCORE（收益和損失的反轉(zhuǎn)速度比較）作為被解釋變量。

2.解釋變量

產(chǎn)品市場競爭（HHI）。本文以赫芬德爾指數(shù)HHI作為被解釋變量。具體計(jì)算公式為：

其中，Xij為行業(yè)j中公司i的主營業(yè)務(wù)收入，∑Xj為行業(yè)j中全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入。赫芬德爾指數(shù)越小，表明該行業(yè)內(nèi)相同規(guī)模的企業(yè)越多，行業(yè)市場競爭程度也就越高；反之亦然。

管理者過度自信（OVERCON）。管理者過度自信表現(xiàn)為管理層進(jìn)行決策時(shí)的一種重要心理特征?？紤]數(shù)據(jù)的實(shí)際含義以及可獲得性，本文將管理者持股數(shù)量及其變化的狀況作為管理者過度自信的替代變量。

3.控制變量

另外，設(shè)置如下控制變量：企業(yè)規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、市凈率（MB）、營業(yè)收入增長率（GROWTH）、資產(chǎn)流動(dòng)性（LIQUIDITY）。此外，我們還在模型中控制了虛擬變量：行業(yè)（INDUSTRY）和年份（YEAR)，本文各變量定義詳見表1。

表1 變量定義表

（三）模型設(shè)計(jì)

為了檢驗(yàn)假設(shè)1，即CEO 過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，構(gòu)建如下模型：

為了檢驗(yàn)假設(shè)2，即產(chǎn)品市場競爭與CEO 過度自信存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，構(gòu)建如下模型：

為了檢驗(yàn)假設(shè)3，我們將待檢驗(yàn)的模型設(shè)定為：

為了檢驗(yàn)假設(shè)4，即產(chǎn)品市場競爭的調(diào)節(jié)效應(yīng)，構(gòu)建如下模型：

解釋變量中引入交互項(xiàng)（HHI*OVERCON），即將產(chǎn)品市場競爭（HHI）和CEO 過度自信（OVERCON）交乘，其他控制變量仍然保持不變。

四、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2 是主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從表2 可知，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的替代變量（CSCORE）的均值達(dá)到0.011 2，中位數(shù)為0.00 391，中位數(shù)小于均值，說明有一半以上的企業(yè)在平均水平以下，表明我國上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平仍然較低。管理者過度自信（OVERCON）的替代變量管理者持股數(shù)量及其變化的狀況設(shè)增持時(shí)為1，否則為0，即最小值會(huì)為0 和最大值會(huì)出現(xiàn)1。產(chǎn)品市場競爭（HHI）的替代變量均值為0.000 834，最大值為0.173，最小值僅為-0.13，可以看出從2013 年到2019 年各大企業(yè)面臨的外部市場環(huán)境以及生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力存在較為明顯的差異。控制變量中資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）和市凈率（MB）的極端值差異較大，說明樣本企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)險(xiǎn)方面差別較大。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)成果

（二）相關(guān)性分析

文章主要針對(duì)主要變量進(jìn)行了Pearson 相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)與分析，從表3 可知企業(yè)管理者過度自信（OVERCON）與企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性（CSCORE）呈現(xiàn)出較為顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。這就說明企業(yè)管理者過度自信（OVERCON）會(huì)影響企業(yè)會(huì)計(jì)的實(shí)際穩(wěn)健性，為后續(xù)的研究提供了支持。產(chǎn)品市場競爭（HHI）與CSCORE 呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭有利于提高現(xiàn)代企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。輸出結(jié)果顯示本文的控制變量間、控制變量與解釋變量之間存在的相關(guān)性系數(shù)均小于0.5，這就表明模型中各變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性問題，從而保證了后續(xù)多元回歸分析結(jié)果的可靠性和客觀性。

表3 主要變量的Pearson 相關(guān)系數(shù)矩陣成果

（三）回歸分析

1.產(chǎn)品市場競爭、管理者過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的相互影響

在控制了SIZE、LEV、MB、GROWTH 和LIQUIDITY的基礎(chǔ)上，采用OLS 回歸對(duì)模型（1）、模型（2）和模型（3）進(jìn)行檢驗(yàn)。

表4 是模型（1）、模型（2）和模型（3）的回歸結(jié)果匯總表，從表4 可以看出，企業(yè)管理者的過度自信（OVERCON）與企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性（CSCORE）的回歸系數(shù)為負(fù)數(shù)，產(chǎn)品市場競爭（HHI）與企業(yè)管理者過度自信（OVERCON）的回歸系數(shù)均為負(fù)數(shù)，產(chǎn)品市場競爭（HHI）與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性（CSCORE）的回歸系數(shù)為正數(shù)，結(jié)果證明企業(yè)管理者的管理過度自信（OVERCON）與企業(yè)會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性（CSCORE）和產(chǎn)品市場競爭（HHI）與管理者過度自信（OVERCON）均呈現(xiàn)為負(fù)相關(guān)的關(guān)系，本文的假設(shè)1 和假設(shè)2 得到了驗(yàn)證。產(chǎn)品市場競爭（HHI）與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性（CSCORE）呈正相關(guān)關(guān)系，本文的假設(shè)3 得到了驗(yàn)證。進(jìn)一步地，企業(yè)管理者的管理過度自信（OVERCON）與企業(yè)會(huì)計(jì)工作的穩(wěn)健性（CSCORE）的回歸系數(shù)保持在5%的水平下效果顯著，產(chǎn)品市場競爭（HHI）與管理者過度自信（OVERCON）的回歸系數(shù)在10%的水平下顯著，產(chǎn)品市場競爭（HHI）與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性（CSCORE）的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著。

表4 回歸分析成果

2.企業(yè)所生產(chǎn)及銷售產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)管理者過度自信、企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

表5 是企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)管理者過度自信、企業(yè)會(huì)計(jì)工作的穩(wěn)健性調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸數(shù)據(jù)及結(jié)果分析，從表5 可知，交互項(xiàng)（HHI*OVERCON）的系數(shù)是1.711，且在1%的水平下顯著。該項(xiàng)數(shù)據(jù)結(jié)果說明了：企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力與企業(yè)管理者的管理過度信息、企業(yè)會(huì)計(jì)工作的穩(wěn)健性等具有較為顯著的調(diào)節(jié)效用，當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭力較高時(shí)，能夠有效抑制企業(yè)管理者的過度自信情況，從而幫助企業(yè)提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。

表5 產(chǎn)品市場競爭對(duì)管理者過度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸結(jié)果

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文為了進(jìn)一步驗(yàn)證和核查上文中論述的時(shí)政結(jié)果是都具有穩(wěn)健性，主要選取了企業(yè)管理者薪酬水平相對(duì)平穩(wěn)的企業(yè)管理者過度自信數(shù)據(jù)作為代替變量，檢測中的其他自變量數(shù)據(jù)信息保持不變，然后再次開展回歸分析，結(jié)果仍和前文保持一致。基于以上檢驗(yàn)，我們認(rèn)為結(jié)論是穩(wěn)健的。

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

經(jīng)上述分析，證明企業(yè)管理者的管理過度自信與企業(yè)的會(huì)計(jì)工作穩(wěn)健性呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭則與企業(yè)管理者的管理過度自信之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)會(huì)計(jì)工作穩(wěn)健性之間則呈正相關(guān)關(guān)系。進(jìn)一步地，企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭對(duì)于企業(yè)管理者的過度自信、企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系具有顯著的調(diào)節(jié)效應(yīng)，可以抑制管理者過度自信，從而有助于提高企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。

（二）政策建議

根據(jù)上述研究數(shù)據(jù)信息，本文提出以下幾點(diǎn)政策建議：

聘用、考核管理層時(shí)，企業(yè)應(yīng)該充分考慮管理層級(jí)中是否存在管理過度自信的問題或者傾向性。管理層在具備某些特征時(shí)，更容易過度自信?；诖耍髽I(yè)實(shí)際開展管理層招聘與工作考核過程中，應(yīng)根據(jù)其履歷信息進(jìn)行充分適當(dāng)?shù)恼{(diào)查，具體情況具體分析，斷定好管理層是否存在過度自信的傾向性及相關(guān)問題，合理設(shè)計(jì)企業(yè)用人及人力資源管理制度。

同時(shí)，現(xiàn)代企業(yè)還應(yīng)該結(jié)合實(shí)際經(jīng)營情況、階段性發(fā)展目標(biāo)、人力資源管理需求等改進(jìn)創(chuàng)新薪酬激勵(lì)機(jī)制，尤其是對(duì)企業(yè)管理層應(yīng)該深化落實(shí)好長期有效的激勵(lì)機(jī)制。這樣就能夠在一定程度上減少企業(yè)管理層為了追求自身短期利益而做出降低會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的決策。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)深刻地認(rèn)識(shí)到企業(yè)管理者存在過度自信對(duì)于企業(yè)運(yùn)營與發(fā)展的不利影響，正確意識(shí)到產(chǎn)品市場競爭的治理作用。而企業(yè)生產(chǎn)及銷售的產(chǎn)品市場競爭機(jī)制能夠有效抑制管理者過度自信，進(jìn)而提高現(xiàn)代企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與企業(yè)盈利能力，強(qiáng)化會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。因此，應(yīng)提供一個(gè)良好的市場競爭的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，將現(xiàn)代企業(yè)外部市場競爭環(huán)境對(duì)于企業(yè)的激勵(lì)作用以及企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制的效用發(fā)揮到最大，制衡管理者過度自信。這樣就能有效提高企業(yè)會(huì)計(jì)工作的公開度與透明度，提高企業(yè)財(cái)會(huì)信息披露質(zhì)量與真實(shí)性，從而強(qiáng)化企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。

企業(yè)還應(yīng)該積極打破當(dāng)前存在的市場競爭局限環(huán)境，打破行政壟斷?，F(xiàn)代企業(yè)只有打破運(yùn)營與發(fā)展進(jìn)程中所遇到的市場競爭瓶頸，才能夠更好發(fā)揮企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性效用，以此產(chǎn)生積極作用。針對(duì)現(xiàn)階段我國國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢、壟斷性市場競爭現(xiàn)狀等進(jìn)行分析，現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身行業(yè)的市場競爭激烈程度、競爭特點(diǎn)等，合理設(shè)置內(nèi)部控制機(jī)制和外部競爭機(jī)制，從而達(dá)到控制管理層的職權(quán)，減少管理層自利行為的機(jī)會(huì)，為投資者的利益提供保障。