摘要：隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理水平的需求也隨之提高。在使用傳統(tǒng)的金融工具的前提下，基于市場(chǎng)需求而產(chǎn)生的各種新的金融衍生工具已經(jīng)成為公司經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的主要手段。在運(yùn)用中，金融衍生工具作為一種新興產(chǎn)品，難免會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，因此，要正確認(rèn)識(shí)其利弊，通過(guò)實(shí)際的嘗試與探索。本文圍繞金融衍生工具進(jìn)行深入探討，分析金融衍生工具的實(shí)際運(yùn)用，并有針對(duì)性地提出相應(yīng)的措施，旨在促使更多的現(xiàn)代企業(yè)認(rèn)識(shí)金融衍生工具的價(jià)值，并更好地發(fā)揮作用。

關(guān)鍵詞：金融衍生工具；財(cái)務(wù)管理；企業(yè)管理

縱觀整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展情況，我國(guó)的金融衍生工具正處在不斷發(fā)展的過(guò)程中。二十世紀(jì)八十年代，在引入金融衍生工具方面取得了巨大成就，并于2000年12月正式成立了中國(guó)期貨交易協(xié)會(huì)。目前，金融行業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭良好，而金融衍生工具的發(fā)展進(jìn)步是促進(jìn)金融行業(yè)發(fā)展的重要力量。從對(duì)沖到防范，金融行業(yè)從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)對(duì)金融衍生工具的研究和開(kāi)發(fā)，因此，充分利用金融衍生工具的優(yōu)點(diǎn)可以提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理水平。

一、金融衍生工具概述

（一）金融衍生工具的概念

金融工具可以分成兩類：第一，傳統(tǒng)的金融工具，即原始的金融工具；第二，衍生型的金融工具，是在原有的金融和結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)上逐漸發(fā)展而成的契約型理財(cái)產(chǎn)品，其價(jià)值取決于標(biāo)的資產(chǎn)的利率、匯率和指數(shù)等。金融衍生工具是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生的一種新型的金融產(chǎn)品。從金融衍生工具的發(fā)展歷史看，它是建立在原有的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品基礎(chǔ)上。新興的金融服務(wù)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展和公司金融經(jīng)營(yíng)需求，也是科技與資訊科技快速發(fā)展帶來(lái)的技術(shù)支撐。

金融衍生工具是一種以基礎(chǔ)貨幣為基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品，它的價(jià)值依賴于基礎(chǔ)貨幣的價(jià)值變動(dòng)或相應(yīng)的倍增。國(guó)際金融市場(chǎng)把金融衍生工具分為遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)。金融衍生工具具有流動(dòng)性、多樣性、復(fù)雜性和跨時(shí)性等特征，與常規(guī)的金融工具相比，金融衍生工具具有很高的流動(dòng)性。以股票、債券、商品、利率和匯率為基礎(chǔ)的金融衍生工具，為不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者提供了更多機(jī)會(huì)，跨時(shí)性是指買賣雙方在今后一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行合同的套期或標(biāo)的交割。另外，由于金融衍生工具對(duì)投資者的專業(yè)化程度和準(zhǔn)入門檻較高，導(dǎo)致金融衍生工具在國(guó)際上的發(fā)展相對(duì)滯后。

（二）我國(guó)金融衍生工具的發(fā)展?fàn)顩r

金融衍生工具的起源是原始金融工具，是一種復(fù)雜的金融合約，涉及各種不同的金融工具，包括股票、債券、利率、匯率、商品價(jià)格、信用和貨幣等。與傳統(tǒng)的交易手段相比，金融衍生工具具有很多特點(diǎn)：第一，是一種杠桿交易，即在一段時(shí)間內(nèi)可以影響另一段時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)價(jià)格。第二，可以根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。在金融衍生工具交易中，買賣雙方不需要到交易所進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)交易，也不需要支付手續(xù)費(fèi)，交易的成本較低，使交易雙方避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并得到一定程度上的轉(zhuǎn)移。第三，具有信息傳遞快和風(fēng)險(xiǎn)較小的特點(diǎn)。第四，由于金融衍生工具交易的對(duì)象是商品和貨幣，可以避免由于通貨膨脹造成的損失。因此，利用金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)常用的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。我國(guó)對(duì)金融衍生工具的研究起步較晚，但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已取得了一定的進(jìn)步。不過(guò)，我國(guó)關(guān)于金融衍生工具的相關(guān)理論和時(shí)間的探討還有待發(fā)展，尋求一種更好地利用金融衍生工具的途徑。

（三）金融衍生工具的基本功能

金融衍生工具具有傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品的作用，又具有較強(qiáng)的實(shí)用價(jià)值?？傊?，金融衍生工具可以有效改進(jìn)公司的組織架構(gòu)，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。此外，可以在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，更好地避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)更大的收益。在商業(yè)往來(lái)中，由于不完整的信息會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，而通過(guò)采用金融衍生工具，可以改善公司的管理現(xiàn)狀，減少運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、將金融衍生工具運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題

（一）與國(guó)際金融衍生工具的應(yīng)用和發(fā)展存在著一定差距

在國(guó)際上，金融衍生工具的發(fā)展較成熟，特別是在發(fā)達(dá)國(guó)家。由于國(guó)外的制度較完善，金融衍生工具的運(yùn)用更加廣泛和靈活，為我國(guó)的企業(yè)提供了許多有益借鑒。許多公司通過(guò)運(yùn)用金融衍生工具緩解財(cái)務(wù)危機(jī)，確保公司的資本運(yùn)作，以此提高資本的利用率，推動(dòng)公司的發(fā)展。從交易模式上來(lái)看，受金融組織的制約，形式相對(duì)單一，因此，企業(yè)和金融組織勢(shì)必受到制約，導(dǎo)致無(wú)法充分實(shí)現(xiàn)自身的獨(dú)立性。目前，一些企業(yè)試圖通過(guò)金融衍生工具進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，但由于一些原因，導(dǎo)致實(shí)施效果不佳，無(wú)法避免產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，阻礙了企業(yè)的正常發(fā)展。

（二）我國(guó)金融衍生工具市場(chǎng)發(fā)展不完善

首先，從經(jīng)營(yíng)者的視角來(lái)看，目前企業(yè)監(jiān)管制度還有待完善。金融衍生工具的運(yùn)用領(lǐng)域較廣，需要通訊、電子等技術(shù)的支撐。健全的監(jiān)管體系是當(dāng)務(wù)之急，建立一套科學(xué)而又行之有效的監(jiān)管機(jī)制，確保衍生產(chǎn)品在一定程度上能充分利用其優(yōu)勢(shì)防范和轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)優(yōu)化財(cái)務(wù)體系提高盈利能力。在財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，內(nèi)部控制體系的問(wèn)題是導(dǎo)致發(fā)揮不出應(yīng)有的作用。

其次，從用戶的觀點(diǎn)看，對(duì)金融衍生工具的財(cái)務(wù)知識(shí)掌握不足。金融衍生工具由初級(jí)的金融產(chǎn)品演變而來(lái)，種類較多，使用程序較繁瑣，很多專家都無(wú)法準(zhǔn)確識(shí)別，會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤。在一個(gè)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，財(cái)務(wù)是關(guān)鍵因素，雖然金融衍生工具可以幫助避免和管控風(fēng)險(xiǎn)，但穩(wěn)定性并不高，會(huì)限制金融衍生工具的發(fā)展。

最后，從產(chǎn)品本身看，目前的金融衍生工具的創(chuàng)新性還不夠。金融衍生工具的發(fā)展有賴于人們創(chuàng)造性的思考。僅僅照搬沒(méi)有自主創(chuàng)新的實(shí)力，衍生工具必然無(wú)法獲得良好的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)前，金融衍生工具已為企業(yè)創(chuàng)造了適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)空間和競(jìng)爭(zhēng)手段，但卻忽視了自身發(fā)展，創(chuàng)新能力還有待提升，還需要真正發(fā)揮其價(jià)值，并與金融體系實(shí)現(xiàn)較好的融合。

三、巧用金融衍生工具提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的措施

（一）完善企業(yè)內(nèi)部管理的體制機(jī)制

第一，改進(jìn)公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理程序，改善內(nèi)部管理，清晰職責(zé)，劃分部門，規(guī)劃發(fā)展過(guò)程，改進(jìn)監(jiān)管體系。當(dāng)前，必須從內(nèi)部控制入手，完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。第二，建立高效的內(nèi)審機(jī)構(gòu)，聘請(qǐng)具有專業(yè)技術(shù)和職業(yè)操守的稽查員，加大對(duì)運(yùn)用金融衍生工具的監(jiān)管力度，關(guān)注財(cái)務(wù)和資金狀況，如果出現(xiàn)問(wèn)題立即采取措施，確保企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

（二）加深對(duì)金融衍生工具的認(rèn)知

金融衍生工具應(yīng)被正確利用，而不能被過(guò)分依賴。使用金融衍生工具是為了使企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)作更加順利，提高經(jīng)營(yíng)效益和利潤(rùn)。在財(cái)務(wù)工作中，需要正確理解金融衍生工具的功能，充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，促使金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段創(chuàng)新，同時(shí)要認(rèn)識(shí)到存在的不足，避免沖擊會(huì)計(jì)工作。

（三）提高有關(guān)人才的專業(yè)素養(yǎng)與能力

不管財(cái)務(wù)體系有多健全，財(cái)務(wù)工作人員有多了解金融衍生產(chǎn)品，企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)都要靠“人 ”完成。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，中小型企業(yè)已日益成為金融市場(chǎng)的重要參與者。盡管個(gè)人的實(shí)力較弱，但從總體發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，其潛能無(wú)限。然而，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理體制已不能滿足現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。中小企業(yè)應(yīng)積極聘請(qǐng)具有一定技術(shù)和豐富經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)經(jīng)理，對(duì)財(cái)務(wù)部門開(kāi)展針對(duì)性培訓(xùn)，以此提高對(duì)金融市場(chǎng)的敏感度。同時(shí)，全方位提高金融從業(yè)人員素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，促使金融工作更加專業(yè)和高效，從而推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（四）積極營(yíng)造良好的外在環(huán)境

從整體上看，企業(yè)的發(fā)展與社會(huì)息息相關(guān)，在業(yè)務(wù)、整個(gè)產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)上的發(fā)展與變化都值得重視。從金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā)，必須建立行業(yè)制度和體系，以規(guī)范企業(yè)的運(yùn)作方式，有效引導(dǎo)金融衍生工具的使用。同時(shí)，必須要有更有力的法律、法規(guī)支撐，提高在監(jiān)管上的作用，有效保障和確認(rèn)企業(yè)之間的協(xié)議條款，防止出現(xiàn)財(cái)務(wù)上的爭(zhēng)議或權(quán)力被濫用。此外，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的需求，不斷更新完善原有的金融衍生工具，對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展的需求，可以建立一個(gè)完善的金融產(chǎn)品系統(tǒng)，從而為其發(fā)展與生存創(chuàng)造有利條件。

（五）注重防范金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)

交易主體的風(fēng)險(xiǎn)管理是指在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)采用的一般經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)策略。在企業(yè)的各個(gè)層面，必須接受風(fēng)險(xiǎn)控制的文化，養(yǎng)成一種可持續(xù)發(fā)展的工作風(fēng)格。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有：管理層要樹立“風(fēng)險(xiǎn)管理是公司經(jīng)營(yíng)策略不可或缺的一環(huán) ”的觀念，根據(jù)資金的使用情況，制定利潤(rùn)和資金調(diào)節(jié)戰(zhàn)略，形成高效的決定制度，包括在各個(gè)層級(jí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的運(yùn)作。同時(shí)，制定一項(xiàng)針對(duì)雇員的日常風(fēng)險(xiǎn)控制訓(xùn)練方案，與企業(yè)的股東和債權(quán)人聯(lián)系。

（六）健全各類金融衍生工具的交易批準(zhǔn)程序

企業(yè)應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和職能，制定內(nèi)部授權(quán)授信管理制度，以地方風(fēng)險(xiǎn)管理為核心，定期核查分支機(jī)構(gòu)授權(quán)授信，確保授權(quán)授信的范圍適當(dāng)，授權(quán)授信的范圍和授權(quán)限額不超出或突破。根據(jù)工作性質(zhì)和人員的崗位責(zé)任劃分各自的工作任務(wù)和職能。各職能單位、各級(jí)管理人員、操作人員要按照職權(quán)承擔(dān)責(zé)任、履行職責(zé)。實(shí)行層層責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)控制，形成相互協(xié)作、相互監(jiān)督、相互制約的工作機(jī)制，以避免操作中的錯(cuò)誤和極端的投機(jī)行為。

（七）運(yùn)用現(xiàn)代化手段和方法監(jiān)測(cè)、評(píng)估和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

降低金融風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)，運(yùn)用金融衍生工具后，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大的是市場(chǎng)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，應(yīng)運(yùn)用電腦技術(shù)和較成熟的數(shù)學(xué)理論模型，監(jiān)測(cè)、分析和評(píng)估各類金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)，以此減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)不同類型的風(fēng)險(xiǎn)和投資目標(biāo)，應(yīng)充分運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)，構(gòu)建一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系。同時(shí)，利用財(cái)務(wù)報(bào)表披露存在的各種危險(xiǎn)因素，如果超出可以承受的范圍，要及時(shí)清盤，使其達(dá)到較優(yōu)配置，從而形成高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具，以此更好地管理企業(yè)財(cái)務(wù)。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，盡管我國(guó)的金融衍生工具還處于發(fā)展初期，但隨著經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融衍生工具將持續(xù)發(fā)揮自身作用，推動(dòng)企業(yè)不斷提升財(cái)務(wù)管理水平，提升競(jìng)爭(zhēng)力、提高市場(chǎng)占有率。越來(lái)越多的金融衍生工具被應(yīng)用到經(jīng)營(yíng)中，在一定程度上加快了企業(yè)的創(chuàng)新。但如果金融衍生工具使用不當(dāng)，可能會(huì)承受更多的風(fēng)險(xiǎn)和損失。當(dāng)遇到潛在的危險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，并注重利益和風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。通過(guò)研究金融衍生工具在企業(yè)財(cái)務(wù)中的運(yùn)用及作用可以發(fā)現(xiàn)，這是一種改進(jìn)和革新，可以促使財(cái)務(wù)管理手段更加豐富和靈活。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)把傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理思想和新的創(chuàng)新手段有機(jī)融合，引進(jìn)相關(guān)的技術(shù)和人員，發(fā)揮金融衍生工具的價(jià)值，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平。

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作者簡(jiǎn)介：鐘琳（1990），女，山東省濰坊市人，本科學(xué)歷，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，主要研究方向?yàn)楣ど坦芾怼?/p>