陸辭 ，李耿

中國地質(zhì)大學(xué)（北京）珠寶學(xué)院，北京 100083

前言

彩色藍(lán)寶石（Fancy Sapphire）指除紅寶石、藍(lán)色藍(lán)寶石外，其他彩色的剛玉，主要有紫、綠、黃、橙、粉等色。千百年來，其價值遠(yuǎn)不如藍(lán)色藍(lán)寶石。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資源減少、需求增加等的因素，近十年來其價格不斷升高。2016年，每克拉單價最高可達(dá)2.12萬美元[1]；2021年，每克拉單價更是高達(dá)2.80萬美元[2]。國內(nèi)外對其市場與交易等研究基本處于空白，對于評估、投資和礦產(chǎn)資源有序合理開發(fā)等都帶來一定的困難。

不同于大宗礦產(chǎn)資源，絕大多數(shù)彩色藍(lán)寶石在珠寶交易市場的價格并不透明，礦區(qū)產(chǎn)出量也難以統(tǒng)計，且較難選擇合適切入點進(jìn)行分析。隨著近年來彩色藍(lán)寶石成交的數(shù)量與價格都屢創(chuàng)新高，其資源與市場狀況也越來越受到大眾關(guān)注，拍賣作為珠寶主要交易方式之一，也隨之充分發(fā)展。拍賣市場的價格既是公開透明的，且更接近于公允價值，一般被認(rèn)為是市場指導(dǎo)價格，且拍賣信息具有可視化、可追溯、透明度高等特點[3]。本文通過對這些可視化信息的分析，探究此類特殊經(jīng)濟(jì)礦產(chǎn)資源的市場價格現(xiàn)狀和趨勢，以及各產(chǎn)地的資源狀況并預(yù)測彩色藍(lán)寶石市場的發(fā)展前景,可為類似高經(jīng)濟(jì)價值礦產(chǎn)的市場價格變化及資源有序合理開發(fā)提供參考依據(jù)。由于拍品多是高端珠寶，且數(shù)據(jù)僅從單一的拍賣行渠道收集，具有一定的片面性。預(yù)測設(shè)定條件為理想狀況下，具體仍需要接受市場實踐的檢驗。

為減小不同銷售渠道和地區(qū)對彩色藍(lán)寶石價格的影響，文中數(shù)據(jù)收集自3家國際拍賣行佳士得（Christies）、蘇富比（Sothebys）、菲利普斯（Phillips）和2家國內(nèi)拍賣行嘉德（Jiade）、北京保利（Poly），見表1。其中蘇富比、佳士得和菲利普斯是世界上最為著名的三大拍賣機(jī)構(gòu)，均以拍賣藝術(shù)品及文物而著稱，在全球超10個地點定期舉行拍賣會。國內(nèi)嘉德、北京保利拍賣行作為國內(nèi)領(lǐng)先的拍賣公司，則以拍賣中國古董、藝術(shù)品等為主要項目，主要在香港、北京、上海等地定期舉行拍賣會。

1 彩色藍(lán)寶石的拍賣量與資源現(xiàn)狀

藍(lán)寶石主要在重結(jié)晶的石灰?guī)r、變質(zhì)巖以及玄武巖中形成[4]，但只有少數(shù)幾個地方可以發(fā)現(xiàn)彩色藍(lán)寶石。彩色藍(lán)寶石的產(chǎn)地主要是斯里蘭卡、馬達(dá)加斯加、緬甸、坦桑尼亞和莫桑比克、美國蒙大拿州、澳大利亞、越南，以及中國山東昌樂等地。2011～2021年五家主要拍賣公司所拍賣彩色藍(lán)寶石的產(chǎn)地和顏色情況見圖1。

圖1 2011～2021年間不同產(chǎn)地和顏色的彩色藍(lán)寶石成交量Fig.1 Production area of fancy sapphires from 2011 to 2021

從拍賣數(shù)據(jù)可看出，近十年產(chǎn)出量最大的是斯里蘭卡和馬達(dá)加斯加，拍賣的該區(qū)藍(lán)寶石所占比例高達(dá)95.4%，其中產(chǎn)自斯里蘭卡的粉色藍(lán)寶石和帕帕拉恰藍(lán)寶石是過去十年間彩色藍(lán)寶石中價格漲幅與銷量增加最大的品種，增漲達(dá)4～6倍,如圖2。由于相當(dāng)部分的彩色藍(lán)寶石形成時期早于斯里蘭卡和馬達(dá)加斯加島的分離，且其地質(zhì)成因相同，因而實驗室無法確定其具體地理產(chǎn)出位置[5]。斯里蘭卡和馬達(dá)加斯加的彩色藍(lán)寶石屬于變質(zhì)巖型，大多開采自砂礦，產(chǎn)量大且質(zhì)量高。該區(qū)是黃色藍(lán)寶石的少數(shù)產(chǎn)出地之一，從非常淡到暗黃色，也可見到粉色、橙色、紫色以及帕帕拉?。≒aparacha）藍(lán)寶石[6]。產(chǎn)自斯里蘭卡的帕帕拉恰藍(lán)寶石，占到了帕帕拉恰藍(lán)寶石拍品總量的66%，具有色彩明亮透徹，雜質(zhì)和瑕疵較少，品質(zhì)優(yōu)良的特點。

圖2 2011～2021年間粉色和帕帕拉恰藍(lán)寶石成交量和克拉單價Fig.2 Pink and Papalacha Sapphires' volume and average price from 2011 to 2021

長期以來，人們從心理習(xí)慣上更接受斯里蘭卡的彩色藍(lán)寶石，但馬達(dá)加斯加產(chǎn)出的彩色藍(lán)寶石，相當(dāng)部分與斯里蘭卡的地質(zhì)成因同源，質(zhì)量也可與其相媲美。截至2020年，馬達(dá)加斯加彩色藍(lán)寶石的產(chǎn)量已經(jīng)超過斯里蘭卡和緬甸的總和，占世界總產(chǎn)量的30%～50%[7]。部分產(chǎn)自馬達(dá)加斯加或斯里蘭卡的彩色藍(lán)寶石無法區(qū)分其具體產(chǎn)出位置，但二者屬于相同地質(zhì)成因，且斯里蘭卡礦區(qū)產(chǎn)量較小，故將該部分彩色藍(lán)寶石產(chǎn)地統(tǒng)計為馬達(dá)加斯加。產(chǎn)自馬達(dá)加斯加的彩色藍(lán)寶石拍賣成交量占總成交量的41.2%，基本與其產(chǎn)量相符合。

幾百年來，緬甸一直是大顆粒優(yōu)質(zhì)彩色藍(lán)寶石的重要供應(yīng)國，但受近年來政治經(jīng)濟(jì)等方面的影響，緬甸的產(chǎn)量一直不穩(wěn)定，主要呈下降趨勢。截至2020年，緬甸彩色藍(lán)寶石拍賣成交量占總量的3.6%，且其中少有超過20克拉。近十年成交記錄中產(chǎn)自緬甸的粉色藍(lán)寶石占總粉色藍(lán)寶石成交量的26%，占據(jù)重要地位。此外，緬甸也出產(chǎn)少量的紫色、無色和黃色藍(lán)寶石，其中黃色藍(lán)寶石顏色往往偏淺。

坦桑尼亞和莫桑比克的彩色藍(lán)寶石產(chǎn)自變質(zhì)巖，粉色是該區(qū)最主要的顏色。近十年，僅拍賣了1顆坦桑尼亞的彩色藍(lán)寶石，這與該地區(qū)實際產(chǎn)出量較低且目前已基本處于停產(chǎn)狀態(tài)有關(guān)[8]。越南的情況與其類似。

此外，美國的蒙大拿、澳大利亞和中國山東等地也出產(chǎn)彩色藍(lán)寶石。蒙大拿的彩色藍(lán)寶石是煌斑巖的捕擄體。最常見的顏色是藍(lán)綠色，但顆粒較小，因而很少出現(xiàn)在拍賣會[9]。澳大利亞、中國山東以及已經(jīng)停產(chǎn)的泰國、柬埔寨等地，其彩色藍(lán)寶石成因與玄武巖有關(guān)，主要為黃綠色，但顏色一般暗、深，因而也較少出現(xiàn)在拍賣會[10]。

2 2011～2021年彩色藍(lán)寶石的商貿(mào)現(xiàn)狀

文中關(guān)于彩色藍(lán)寶石的成交金額等價格數(shù)據(jù)，全部按照拍賣當(dāng)日的匯率統(tǒng)一換算成美元。

2.1 歷年成交總金額

針對不同年份的成交金額使用了三參數(shù)S增長型的Gompertz模型，預(yù)測五年后彩色藍(lán)寶石市場的發(fā)展趨勢，結(jié)果見圖3。Gompertz模型的表達(dá)式為a*exp(-exp(-k8(x-xc)))，其中三個參數(shù)和含義分別為a=amplitute，xc=center，k=coefficient。其中xc為拐點年份，擬合結(jié)果為2026.54973，對應(yīng)2026～2027年；a對應(yīng)的就是最終成交金額2208.95038萬美元。

圖3 2011-2021年彩色藍(lán)寶石成交金額Gompertz模型圖Fig.3 Gompertz model chart of turnover of fancy sapphires from 2011-2021

2011～2021年五家拍賣公司總成交金額高達(dá)761.77萬美元，彩色藍(lán)寶石的交易整體呈逐年上升的趨勢，成交總金額增長了257%。2011～2014年彩色藍(lán)寶石市場成交量少，成交金額低。隨著知名度的提升，2015～2016年彩色藍(lán)寶石成交量增長將近一倍。2017～2021年彩色藍(lán)寶石成交金額整體呈現(xiàn)攀升的趨勢。這五年間，拍賣公司常有高價的帕帕拉恰成交，帶動整體彩色藍(lán)寶石的流行。2018年后的彩色藍(lán)寶石市場發(fā)展形式十分迅猛，2019年受到疫情等影響略有下降，但總體仍呈上升趨勢。從模型預(yù)測，在理想情況下，即礦產(chǎn)資源充足、世界經(jīng)濟(jì)繁榮、無全球特殊突發(fā)事件等，2022～2025年間成交金額按模型穩(wěn)步增長，至2026年，彩色藍(lán)寶石市場預(yù)計能達(dá)到2208.95038萬美元的總成交金額。

2.2 歷年不同顏色彩色藍(lán)寶石成交金額及數(shù)量

2011～2021年不同顏色彩色藍(lán)寶石的成交金額及數(shù)量見圖4、圖5。

圖4 2011～2021年不同顏色彩色藍(lán)寶石成交金額Fig.4 Turnover of different fancy sapphires from 2011 to 2021

顏色是程度影響彩色藍(lán)寶石的拍賣價格最主要因素。由于帕帕拉恰的產(chǎn)量低，優(yōu)質(zhì)的帕帕拉恰可與頂級藍(lán)寶石相提并論，每克拉的單價可高達(dá)2284～21240美元，是彩色藍(lán)寶石中最昂貴的品種[11]。產(chǎn)自馬達(dá)加斯加的4.48克拉帕帕拉恰色藍(lán)寶石，成交價可高達(dá)1.05萬美元一克拉[11]。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，十年間帕帕拉恰的帕帕拉恰色成交金額占總金額的20%，產(chǎn)量稀少的帕帕拉恰藍(lán)寶石成交數(shù)量仍然占到所有彩色藍(lán)寶石的10.1%（圖5）。針對2011～2021年帕帕拉恰藍(lán)寶石的成交數(shù)量使用了三參數(shù)S增長型的Gompertz模型，預(yù)測五年后帕帕拉恰藍(lán)寶石市場的發(fā)展趨勢，結(jié)果見圖6。通過模型預(yù)測至2026年，帕帕拉恰藍(lán)寶石的年成交數(shù)量將超過244件。帕帕拉恰藍(lán)寶石的克拉單價受到克拉重量影響較大，無法進(jìn)行預(yù)測。

圖5 2011～2021年拍賣彩色藍(lán)寶石的顏色分布Fig.5 Color of fancy sapphires from 2011 to 2021

圖6 2011～2021年帕帕拉恰藍(lán)寶石的成交量Gompertz模型圖Fig.6 Gompertz model chart of Paparacha sapphires' volume from 2011 to 2021

粉色藍(lán)寶石是彩色藍(lán)寶石中價格僅次于帕帕拉恰的品種，它與紅寶石的顏色有著模糊的顏色邊界，當(dāng)粉紅色越鮮艷，越接近紅寶石的顏色，造成的溢價越高[12]。2015年成交的一顆12.07 ct緬甸粉紅色藍(lán)寶石，其克拉單價高達(dá)2.22萬美元[13]。粉色藍(lán)寶石在馬達(dá)加斯加、緬甸等地均有礦產(chǎn)，產(chǎn)量大，導(dǎo)致粉色藍(lán)寶石成交數(shù)量占市場份額接近50%，2021年成交金額超過市場總金額的50%。針對2011～2021年粉色藍(lán)寶石的成交金額和數(shù)量使用了三參數(shù)S增長型的Gompertz模型，預(yù)測五年后粉色藍(lán)寶石市場的發(fā)展趨勢，結(jié)果見圖7、圖8。通過模型預(yù)測至2026年，粉色藍(lán)寶石的年成交總金額將超過14836美金，成交數(shù)量超過215件。

圖7 2011～2021年粉色藍(lán)寶石的成交單價Gompertz模型圖Fig.7 Gompertz model diagram of the transaction unit price of pink sapphires from 2011 to 2021

黃色藍(lán)寶石的顏色從令人喜愛的油黃到濃艷的金絲雀黃，較常見大顆粒的寶石，克拉單價為163到4412美金，性價比最高。彩色藍(lán)寶石首飾也常見多種顏色組合的首飾，成交數(shù)量占到了市場的六分之一，價格波動較大，性價比較高。2019年，一串多色的彩色藍(lán)寶石項鏈以33291.4美金成交[14]，遠(yuǎn)低于單一彩色藍(lán)寶石項鏈的售價。其他的還有紫色、橘色、橙色、綠色等克拉單價114美金至7242美金不等。

此外，不同產(chǎn)地的彩色藍(lán)寶石價格差異較明顯，如2020年，一顆產(chǎn)自莫桑比克3.59 ct的粉色藍(lán)寶石克拉單價為2471美元；而一顆同等質(zhì)量產(chǎn)自馬達(dá)加斯加3.57 ct的粉色藍(lán)寶石克拉單價為3162美元。

2.3 歷年成交的平均克拉單價

2011～2021年彩色藍(lán)寶石克拉單價，見圖9。2011～2021年間，彩色藍(lán)寶石的克拉單價穩(wěn)步上升。2019年受到疫情影響，不同克拉重量的彩色藍(lán)寶石單價均下跌16.6%，但至2021價格飛速回升。2021年，1～3 ct的彩色藍(lán)寶石克拉單價為1672美元，4～6 ct的為6805美元，大于6 ct的為3278美元。其中4～6 ct的彩色藍(lán)寶石的克拉單價漲幅最為明顯，其中5 ct的彩色藍(lán)寶石十年間克拉單價漲幅達(dá)到8倍。隨著克拉重量的增加，克拉單價也呈現(xiàn)階梯狀的增長[15]。近十年間優(yōu)質(zhì)彩色藍(lán)寶石的克拉單價增長達(dá)508%。

圖9 2011～2021年彩色藍(lán)寶石克拉單價Fig.9 The average transaction price of fancy sapphire carats from 2011 to 2021

3 結(jié)論

（1）通過數(shù)據(jù)分析和三參數(shù)S增長型的Gompertz模型推算：2011～2021年間彩色藍(lán)寶石克拉單價上漲達(dá)508%；2026～2027年，在理想的條件下，彩色藍(lán)寶石市場成交總值能達(dá)到2208.95038萬美元；粉色藍(lán)寶石的年成交總金額將超過14836美金，成交數(shù)量超過215件；帕帕拉恰藍(lán)寶石的年成交數(shù)量將超過244顆。

（2）彩色藍(lán)寶石的價值主要受到顏色的影響，其次還與產(chǎn)地、克拉重量等因素相關(guān)。優(yōu)質(zhì)彩色藍(lán)寶石主要產(chǎn)自斯里蘭卡、馬達(dá)加斯加和緬甸。粉色和帕帕拉恰色是2011～2021年間價格漲幅最大與銷量最快的彩色藍(lán)寶石品種。

（3）彩色藍(lán)寶石作為體量小、價值高、兼具經(jīng)濟(jì)與裝飾屬性的高經(jīng)濟(jì)價值礦產(chǎn)資源的代表之一，可為類似礦產(chǎn)的市場價格變化及資源有序合理開發(fā)提供參考依據(jù)。