內(nèi)容提要：利用中國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)和中國(guó)家庭追蹤調(diào)查(CFPS)的匹配數(shù)據(jù)，基于廣義雙重差分模型探討數(shù)字普惠金融對(duì)居民社會(huì)信任的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字普惠金融能夠顯著提升居民社會(huì)信任水平，在進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性檢驗(yàn)后，結(jié)論依然成立。機(jī)制分析表明，憑借“普”“惠”的特性，數(shù)字普惠金融通過縮小收入差距(經(jīng)濟(jì)公平)、釋放發(fā)展機(jī)會(huì)(機(jī)會(huì)公平)促進(jìn)社會(huì)信任水平的提升。此外，數(shù)字普惠金融對(duì)中西部居民及農(nóng)村地區(qū)居民社會(huì)信任水平的提升作用更大，男性、學(xué)歷高、處于相對(duì)貧困狀態(tài)的居民在使用數(shù)字普惠金融過程中受益更多。因此，大力推動(dòng)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)于提升當(dāng)前普遍較低的社會(huì)信任水平具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、 引 言

社會(huì)信任測(cè)度的是“社會(huì)上大多數(shù)人是否可信”，暗含個(gè)體對(duì)利益得失的理性評(píng)估與選擇。作為正式法律與制度的替代物或補(bǔ)充，社會(huì)信任可以降低人際之間的交易成本，提高交易執(zhí)行效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及改善社會(huì)福祉(Knack和Keefer，1997)。中共十八大報(bào)告明確提出的二十四字社會(huì)主義核心價(jià)值觀就涵蓋信任的內(nèi)容(1)社會(huì)主義核心價(jià)值觀的基本內(nèi)容為“富強(qiáng)、民主、文明、和諧，自由、平等、公正、法治，愛國(guó)、敬業(yè)、誠(chéng)信、友善”。其中，彼此間“誠(chéng)信”的道德規(guī)范是促進(jìn)信任的前提條件，“友善”是信任的外在表現(xiàn)形式。。社會(huì)信任對(duì)中國(guó)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)治久安意義重大，也是推動(dòng)鄉(xiāng)村振興、實(shí)現(xiàn)共同富裕的必備條件。

近年來，中國(guó)社會(huì)信任情況不容樂觀，社會(huì)信任水平普遍偏低(2)根據(jù)2013年中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)學(xué)研究所發(fā)布的《城市居民社會(huì)信任狀況調(diào)查報(bào)告》，截至2011年已有七市的社會(huì)信任程度跌至“不信任”水平。另外，有學(xué)者根據(jù)2014年、2016年、2018年中國(guó)家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)社會(huì)信任情況進(jìn)行測(cè)度(范圍0至10分)，結(jié)果顯示居民對(duì)陌生人平均信任度僅為2.185、1.965和2.053，尚未達(dá)到中等信任水平(呂煒等，2020)。。關(guān)于其中的緣由，汪匯等(2009)強(qiáng)調(diào)戶籍分割是導(dǎo)致社會(huì)信任水平低下的關(guān)鍵原因。史宇鵬和李新榮(2016)認(rèn)為，公共資源的匱乏加上不合理的分配機(jī)制加劇了居民尤其是弱勢(shì)群體對(duì)資源的爭(zhēng)奪，導(dǎo)致人際間的不信任。呂煒等(2020)從代際流動(dòng)視角展開研究，發(fā)現(xiàn)早期教育機(jī)會(huì)不平等在個(gè)體進(jìn)入社會(huì)后逐步發(fā)展成為收入水平、經(jīng)濟(jì)地位方面的不平等，進(jìn)而降低居民社會(huì)信任水平。值得一提的是，收入不平等對(duì)社會(huì)信任的影響更為持久和深刻(Knack和Zak，2003；Bj?rnskov，2006)。一方面，收入不平等抑制了居民對(duì)未來的樂觀情緒，悲觀情緒意味著更少的信任，而且在收入差距過大的地區(qū)，不同經(jīng)濟(jì)階層的人們無法擁有相同的命運(yùn)感，也就不再信任陌生人；另一方面，收入差距的擴(kuò)大加劇了社會(huì)地位和社會(huì)階層的分化程度，加上目前普遍存在“不患寡而患不均”的社會(huì)心理，居民時(shí)常感到壓力感和無助感，表現(xiàn)出低水平的社會(huì)信任(申廣軍和張川川，2016；丁從明等，2020)。由此可知，資源、收入以及機(jī)會(huì)的公平程度成為影響居民社會(huì)信任的關(guān)鍵因素。社會(huì)公平是人類一直追求的目標(biāo)之一，尤其對(duì)處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期的中國(guó)而言，社會(huì)公平程度以及社會(huì)公平感知直接影響居民的社會(huì)信任。因此，當(dāng)前階段，如何促進(jìn)社會(huì)公平，進(jìn)而提升社會(huì)信任水平成為新時(shí)期政府治理和制度安排的重要挑戰(zhàn)。以“人本主義”為發(fā)展理念的數(shù)字普惠金融逐漸進(jìn)入人們視野，為問題的“破局”提供了新思路。

普惠金融概念最早于2005年由聯(lián)合國(guó)提出，旨在兼顧公平與效率，全方位為社會(huì)各階層群體提供適當(dāng)和有效的金融服務(wù)。不同于傳統(tǒng)金融“嫌貧愛富”的特性，普惠金融兼具包容性的特征。近年來，隨著以互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)等為代表的數(shù)字技術(shù)快速發(fā)展，普惠金融步入數(shù)字化階段。憑借低成本、低風(fēng)險(xiǎn)、覆蓋廣和速度快等優(yōu)勢(shì)，數(shù)字普惠金融向傳統(tǒng)普惠金融難以觸及的客戶提供所需的金融服務(wù)，有效降低金融服務(wù)產(chǎn)品的成本，提高金融服務(wù)的可得性、覆蓋率和滿意度(郭峰等，2020)。而作為信息技術(shù)的一種應(yīng)用，中國(guó)數(shù)字普惠金融的發(fā)展已處于世界前沿，其致力于改善居民生活品質(zhì)、提升人民福祉的效果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。直觀上，“普”和“惠”的理念完美契合社會(huì)和諧與穩(wěn)定的愿景，理應(yīng)帶來居民社會(huì)信任水平的提升，如果回答是肯定的，那其中的機(jī)制如何？數(shù)字普惠金融發(fā)展過程中是否存在一定程度的“使命漂移”現(xiàn)象？是否會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)與預(yù)期相反、商業(yè)性和普惠性背離的情況發(fā)生，引致“馬太效應(yīng)”，最終導(dǎo)致居民之間社會(huì)信任的差異不斷擴(kuò)大，社會(huì)信任水平不升反降？諸如此類問題尚未有確切答案，值得深入探討。

本文利用中國(guó)家庭追蹤調(diào)查(CFPS)數(shù)據(jù)與北京大學(xué)數(shù)字普惠金融研究中心和螞蟻集團(tuán)研究院共同開發(fā)的北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，對(duì)數(shù)字普惠金融與居民社會(huì)信任之間關(guān)系進(jìn)行理論探究和實(shí)證檢驗(yàn)。相比以往的研究，本文的貢獻(xiàn)和創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：① 以金融發(fā)展視角下的數(shù)字普惠金融作為切入點(diǎn)，探究其對(duì)主觀心理層面社會(huì)信任的影響，對(duì)現(xiàn)有社會(huì)信任水平提升路徑研究進(jìn)行補(bǔ)充，也為后續(xù)政策制定提供決策參考；② 深入剖析內(nèi)在影響機(jī)制，從經(jīng)濟(jì)公平、機(jī)會(huì)公平的視角研究數(shù)字普惠金融對(duì)居民社會(huì)信任的影響；③ 研究方法方面，以互聯(lián)網(wǎng)使用情況作為實(shí)驗(yàn)組和控制組的劃分條件，借助廣義雙重差分法解決數(shù)字普惠金融的內(nèi)生性問題，有效消除共同趨勢(shì)和其他干擾因素的影響，得到更加精確的實(shí)證結(jié)果。

二、 理論分析與研究假說

1. 數(shù)字普惠金融與社會(huì)信任

近年來，作為一種新業(yè)態(tài)，數(shù)字普惠金融在擴(kuò)大金融服務(wù)覆蓋面、拓展金融服務(wù)種類、降低金融服務(wù)成本以及強(qiáng)化風(fēng)控能力等方面呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)與普惠金融優(yōu)勢(shì)的完美融合帶來變革和機(jī)遇，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀個(gè)體產(chǎn)生重要影響。在此背景下，如果將數(shù)字普惠金融視為一種福利行為，那么其必然會(huì)對(duì)居民社會(huì)信任產(chǎn)生影響。一方面，信任是社會(huì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)建和運(yùn)行的潤(rùn)滑劑，也是經(jīng)濟(jì)交易的必要條件，這主要源于現(xiàn)實(shí)世界的信息不對(duì)稱，而數(shù)字普惠金融降低了交易環(huán)節(jié)中的信息不對(duì)稱程度，賦予經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處于弱勢(shì)地位群體以更多的信任；另一方面，數(shù)字普惠金融逐步演化出傳統(tǒng)金融服務(wù)的數(shù)字化升級(jí)、基于電商平臺(tái)的配套金融服務(wù)、第三方互聯(lián)網(wǎng)金融和“互聯(lián)網(wǎng)+”農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融等多種模式(星焱，2021)，形成豐富多彩的應(yīng)用場(chǎng)景，不僅強(qiáng)化金融服務(wù)的可得性、便利性和全面性，還在減少貧困和提高社會(huì)福祉等方面取得重要成效，對(duì)居民社會(huì)信任水平產(chǎn)生積極影響?；谏鲜龇治?，本文提出研究假說：

H1：數(shù)字普惠金融有助于提升居民社會(huì)信任水平。

如前所述，數(shù)字普惠金融通過實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平，進(jìn)而提升居民社會(huì)信任水平。社會(huì)公平的客體包含多個(gè)維度，現(xiàn)代社會(huì)公認(rèn)的基本維度包含結(jié)果公平、機(jī)會(huì)公平以及程序公平三個(gè)層面(孟天廣，2012)。結(jié)果公平追求實(shí)質(zhì)公平，以最為直接且易于觀察的經(jīng)濟(jì)公平為代表，要求收入和資產(chǎn)等資源在社會(huì)中相對(duì)均等分配；機(jī)會(huì)公平強(qiáng)調(diào)機(jī)會(huì)在不同人群中的公平分配，指社會(huì)中所有人都應(yīng)擁有獲得成功的平等權(quán)利和機(jī)會(huì)；程序公平強(qiáng)調(diào)在過程或制度上被公平對(duì)待。換言之，結(jié)果公平強(qiáng)調(diào)結(jié)果，機(jī)會(huì)公平和程序公平強(qiáng)調(diào)過程。由于程序公平側(cè)重衡量司法和制度方面的公平程度，可將其視為機(jī)會(huì)公平的一種類型。因此，本文將研究視角集中在經(jīng)濟(jì)公平和機(jī)會(huì)公平兩個(gè)方面(3)長(zhǎng)期來看，機(jī)會(huì)公平與經(jīng)濟(jì)公平并非簡(jiǎn)單的并列關(guān)系，兩者會(huì)相互影響。機(jī)會(huì)公平(又稱起點(diǎn)公平)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)公平的必要前提條件，機(jī)會(huì)不平等在個(gè)體進(jìn)入社會(huì)以后逐步發(fā)展為收入水平、家庭經(jīng)濟(jì)地位或社會(huì)地位等方面的不平等；反之，收入不平等也會(huì)加劇資源向少數(shù)群體傾斜，使得底層人民的上升渠道減少，跨越階層的難度加大，導(dǎo)致機(jī)會(huì)不平等現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重。，以下將分別展開分析。

2. 基于經(jīng)濟(jì)公平視角的機(jī)制

作為結(jié)果公平的重要組成部分，經(jīng)濟(jì)公平通常以收入差距或經(jīng)濟(jì)地位衡量。既有研究表明，社會(huì)公平尤其是經(jīng)濟(jì)公平是引起社會(huì)信任變化的關(guān)鍵因素，社會(huì)公平感知較低的居民對(duì)陌生群體會(huì)產(chǎn)生仇視、嫉妒等不信任的態(tài)度(Uslaner，2002)。王紹光和劉欣(2002)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)資源的過度集中和分配不均會(huì)使得受益較少的底層人民喪失對(duì)制度的信心，時(shí)常表現(xiàn)出對(duì)社會(huì)的極度不信任。而數(shù)字普惠金融與生俱來的普惠性和包容性對(duì)縮小收入差距有著重要的影響，其主要體現(xiàn)在宏觀、中觀和微觀三個(gè)層面。

從宏觀視角看，“數(shù)字化+普惠金融”的模式具有降低金融服務(wù)門檻、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和信息流通以及打通金融服務(wù)“最后一公里”的特征(傅利福等，2021)，能夠提高社會(huì)資源的整體配置效率，增加資源產(chǎn)出，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引致稅收收入的增加為社會(huì)保障性支出提供充足的資金支持，加大政府對(duì)貧困地區(qū)群體的轉(zhuǎn)移支付，緩解城鄉(xiāng)收入差距，持續(xù)改善民生。

從中觀視角看，數(shù)字普惠金融可以發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，通過緩解中小民營(yíng)企業(yè)的融資約束，進(jìn)而降低融資成本，發(fā)揮聚集性的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。民營(yíng)企業(yè)在釋放發(fā)展活力的同時(shí)，創(chuàng)造出大量就業(yè)崗位，為低收入群體提供更多收入來源，有效縮小收入差距。

從微觀視角看，依托互聯(lián)技術(shù)的深入發(fā)展，數(shù)字普惠金融突破地理界限的“藩籬”，將更多偏遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)納入金融服務(wù)范圍，緩解以往普惠金融發(fā)展中的流動(dòng)性約束和金融排斥，從生產(chǎn)和生活等方面給予弱勢(shì)群體更多金融支持，使其擁有多元的發(fā)展機(jī)會(huì)和穩(wěn)定的收入來源。除在數(shù)字信貸方面為居民提供的便捷服務(wù)之外，數(shù)字普惠金融使用深度還涵蓋其他多種金融服務(wù)模式，如數(shù)字支付、數(shù)字理財(cái)、數(shù)字保險(xiǎn)等。一方面，相較于傳統(tǒng)金融的低收益和“嫌貧愛富”的特性，數(shù)字貨幣基金能夠提高居民投資理財(cái)收益水平；另一方面，數(shù)字保險(xiǎn)服務(wù)可以通過緩釋疾病、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)沖擊，增加居民經(jīng)濟(jì)安全(楊偉明等，2020)，避免收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

當(dāng)數(shù)字普惠金融充分發(fā)揮增收作用時(shí)，居民尤其是弱勢(shì)群體的收入水平相對(duì)提高，收入差距的縮小緩解了其內(nèi)心深處的相對(duì)剝奪感，相互信任程度也隨之提升?；诖?，本文提出研究假說：

H2：數(shù)字普惠金融通過縮小收入差距，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)公平進(jìn)而提升居民社會(huì)信任水平。

3. 基于機(jī)會(huì)公平視角的機(jī)制

相比于經(jīng)濟(jì)公平描繪的有價(jià)資源分配結(jié)果，人們更加關(guān)注收入來源的合理性(Cappelen等，2010)。努力帶來的不平等能夠被人們接受，但由制度歧視、家庭背景等不公因素導(dǎo)致的機(jī)會(huì)不公對(duì)民眾的日常行為和社會(huì)態(tài)度產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的負(fù)面影響(李實(shí)和沈揚(yáng)揚(yáng)，2022)。機(jī)會(huì)不公使得民眾喪失對(duì)未來的期待和共命運(yùn)的認(rèn)可，同樣無法產(chǎn)生積極的社會(huì)信任。例如對(duì)處于社會(huì)底層的農(nóng)民工群體而言，進(jìn)入城市后面臨著機(jī)會(huì)的匱乏和權(quán)利的缺失，這加劇了其內(nèi)心的社會(huì)不公平感，導(dǎo)致在人際交往中喪失對(duì)他人的信任。因此，作為社會(huì)公平的重要組成部分，機(jī)會(huì)公平的核心蘊(yùn)涵是人們擁有均等提升能力的機(jī)會(huì)，或者是平等向上流動(dòng)的機(jī)會(huì)。

在不斷演進(jìn)與深化的過程中，數(shù)字普惠金融通過提供創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、就業(yè)機(jī)會(huì)以及教育機(jī)會(huì)三個(gè)方面對(duì)居民社會(huì)信任水平產(chǎn)生影響。

從創(chuàng)業(yè)視角看，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，創(chuàng)業(yè)成為底層人民打破階級(jí)壁壘、實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)公平的關(guān)鍵手段，有利于代際收入的向上流動(dòng)(劉琳等，2019)。但受到金融支持不足和融資約束的制約，居民創(chuàng)業(yè)活動(dòng)難以獲得滿意的金融服務(wù)(Carpenter和Petersen，2002)。根本原因在于，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在利益性和安全性驅(qū)使下，傾向于將資金向大、中型骨干企業(yè)傾斜，導(dǎo)致處于弱勢(shì)地位的傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)者因信息閉塞和缺乏足夠抵押資產(chǎn)，無法從中獲取創(chuàng)業(yè)資金，信貸需求得不到滿足。在此背景下，數(shù)字普惠金融充分利用數(shù)字技術(shù)的優(yōu)勢(shì)解決信貸約束問題。具體而言，通過對(duì)大數(shù)據(jù)的處理、分析和聚合，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)或金融平臺(tái)構(gòu)建了涵蓋各類普惠群體的全面征信體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)業(yè)者過往行為的數(shù)據(jù)畫像和信用評(píng)估，從而降低創(chuàng)業(yè)融資門檻，提供大量創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)(謝絢麗等，2018)。同時(shí)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈技術(shù)在普惠金融中的嵌入式應(yīng)用起到監(jiān)督管理的作用，不僅能解決金融服務(wù)中的信息不對(duì)稱、融資成本偏高等問題，還能有效化解生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及交易風(fēng)險(xiǎn)，使得居民獲得更多經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)和生產(chǎn)能力，為創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)增添保障。

從就業(yè)視角看，數(shù)字普惠金融被視為重要的就業(yè)穩(wěn)定器(冉光和和唐滔，2021)。一方面，數(shù)字金融本質(zhì)上是在信息技術(shù)支持下金融服務(wù)廣度和深度的拓展，金融深化具有就業(yè)效應(yīng)，通過放松利率管制使得利率和資本價(jià)格上升。資本價(jià)格的上升減少了中小企業(yè)對(duì)資本的需求，轉(zhuǎn)而加大對(duì)勞動(dòng)力的需求，帶動(dòng)就業(yè)機(jī)會(huì)的增加。另一方面，融資約束的緩解、融資成本的降低有助于現(xiàn)有中小微企業(yè)規(guī)模和數(shù)量的擴(kuò)張，促使企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，增加企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求，創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

從教育視角看，教育機(jī)會(huì)公平也是破除社會(huì)階級(jí)固化，實(shí)現(xiàn)階層流動(dòng)的重要手段。教育帶來的人力資本提升可以強(qiáng)化居民的認(rèn)知能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，有助于向上階層流動(dòng)，擁有更高的社會(huì)地位。數(shù)字普惠金融則為居民獲得人力資本投資提供相應(yīng)的信貸支持。例如，金融機(jī)構(gòu)為貧困落后地區(qū)的兒童提供教育專項(xiàng)貸款服務(wù)和教育資源，同時(shí)對(duì)當(dāng)?shù)鼐用竦慕逃顿Y進(jìn)行專項(xiàng)指導(dǎo)。這在一定程度上避免了教育成為精英家庭社會(huì)地位代際傳遞的手段，促進(jìn)教育層面的機(jī)會(huì)公平。

綜上所述，數(shù)字普惠金融帶來更多的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、就業(yè)機(jī)會(huì)以及教育機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)公平進(jìn)而提升居民社會(huì)信任水平。故本文提出研究假說：

H3：數(shù)字普惠金融通過釋放發(fā)展機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)公平進(jìn)而提升居民社會(huì)信任水平。

三、 研究設(shè)計(jì)

1. 數(shù)據(jù)來源

本文使用的微觀數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心(ISSS)開展的中國(guó)家庭追蹤調(diào)查(CFPS)，該調(diào)查始于2010年，每?jī)赡杲M織實(shí)施一次，通過收集個(gè)體、家庭、社會(huì)三個(gè)層面的數(shù)據(jù)，反映中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、人口、收入等方面的變遷。作為一項(xiàng)全國(guó)性、綜合性的社會(huì)調(diào)查項(xiàng)目，CFPS數(shù)據(jù)庫(kù)因覆蓋面廣、信息量大、權(quán)威性高而具有較好的代表性。由于本文所需的關(guān)鍵變量在2010年、2012年的問卷中并未涉及(4)2010年調(diào)查問卷中未涉及信任層面的問題，2012年調(diào)查問卷中未涉及個(gè)人或家庭互聯(lián)網(wǎng)使用情況的問題。，遂選取2014年、2016年、2018年共三年數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向合并，在剔除關(guān)鍵變量缺失的樣本后，共計(jì)獲得30804個(gè)有效樣本。其中，調(diào)查樣本覆蓋除新疆、西藏、青海、寧夏、海南、內(nèi)蒙古和中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)之外的25個(gè)省(區(qū)、市)。宏觀層面的數(shù)據(jù)來源于EPS數(shù)據(jù)庫(kù)和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。

2. 模型設(shè)計(jì)

內(nèi)生性的存在可能導(dǎo)致回歸估計(jì)結(jié)果有偏。現(xiàn)實(shí)中，數(shù)字普惠金融發(fā)展較好的地區(qū)主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的東部沿海地區(qū)，完善的社會(huì)保障、公開透明的監(jiān)管體系降低了人與人之間信任的成本，這意味著東部地區(qū)的社會(huì)信任本身優(yōu)于中西部地區(qū)，因此不適合使用普通最小二乘(OLS)法進(jìn)行回歸。本文進(jìn)一步借鑒張銘心等(2022)的方法，應(yīng)用廣義雙重差分的計(jì)量方法處理內(nèi)生性問題。其中，數(shù)字普惠金融影響的差異源于兩個(gè)方面。第一重差異是地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的差異，將數(shù)字普惠金融的發(fā)展和普及視作政策沖擊，則所有研究樣本均受到政策沖擊，但個(gè)體維度的變化并非從0到1，而是連續(xù)的變化，需要根據(jù)沖擊的大小進(jìn)行設(shè)定。第二重差異是個(gè)體是否使用互聯(lián)網(wǎng)的差異，互聯(lián)網(wǎng)是數(shù)字普惠金融發(fā)展的前提條件，數(shù)字普惠金融對(duì)不使用或較少使用互聯(lián)網(wǎng)的個(gè)體并無直接影響，也無法對(duì)此類囿于信貸約束的用戶信息進(jìn)行精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)畫像和信用評(píng)估。

基于上述分析，以互聯(lián)網(wǎng)用戶為實(shí)驗(yàn)組、非互聯(lián)網(wǎng)用戶為控制組的劃分方法為研究構(gòu)造了準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，廣義雙重差分的模型設(shè)計(jì)如下：

Trustijt=α0+α1DIFjt×Intijt+α2DIFjt+α3Intijt+ξXijt+λj+δt+εijt

(1)

其中，Trustijt表示j省i個(gè)人在t時(shí)期的社會(huì)信任水平，DIFjt表示數(shù)字普惠金融指數(shù)，Intijt表示個(gè)人是否使用互聯(lián)網(wǎng)，使用賦值為1，否則為0，Xijt表示包含個(gè)體、家庭以及省級(jí)層面的控制變量，λj表示不隨時(shí)間變化的地區(qū)(省份)固定效應(yīng)，δt表示時(shí)間固定效應(yīng)。α1為本文主要關(guān)注的回歸系數(shù)，用以衡量不同數(shù)字普惠金融發(fā)展環(huán)境中，是否使用互聯(lián)網(wǎng)居民之間社會(huì)信任的平均差異，顯著為正表明數(shù)字普惠金融提升了居民的社會(huì)信任水平；反之，則起到削弱作用。

3. 變量設(shè)定

(1) 被解釋變量。信任的衡量有多種維度，主要可以分為特定性信任(Personalized Trust)和廣泛性信任(Generalized Trust)，后者體現(xiàn)出更加一般化的信任，也稱之為社會(huì)信任(Social Trust)。參考李濤等(2008)、申廣軍和張川川(2016)、丁從明等(2020)、呂煒等(2020)等學(xué)者的做法，根據(jù)CFPS調(diào)查問卷中“對(duì)陌生人的信任度”的問題構(gòu)建社會(huì)信任(Trust)指標(biāo)，回答得分從0到10，0表示非常不信任，10表示非常信任。

(2) 核心解釋變量。本文關(guān)鍵的解釋變量包括數(shù)字普惠金融(DIF)和互聯(lián)網(wǎng)使用(Int)。首先，數(shù)字普惠金融(DIF)指標(biāo)數(shù)據(jù)選取北京大學(xué)數(shù)字普惠金融研究中心和螞蟻集團(tuán)研究院共同開發(fā)的北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，該指數(shù)從普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個(gè)維度來構(gòu)建數(shù)字普惠金融體系。其中，數(shù)字金融覆蓋廣度(CB)以地區(qū)的第三方支付賬號(hào)和綁定的銀行卡衡量；數(shù)字金融使用深度(UD)以實(shí)際使用數(shù)字金融服務(wù)的情況衡量，其中包括支付服務(wù)、貨幣基金服務(wù)、信貸服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、投資服務(wù)和信用服務(wù)；普惠金融數(shù)字化程度(DL)強(qiáng)調(diào)數(shù)字技術(shù)的移動(dòng)化、信用化以及便利化，以數(shù)字支付的筆數(shù)占比、金額占比等角度進(jìn)行衡量(郭峰等，2020)。為保證研究的穩(wěn)健性，本文以省級(jí)數(shù)字普惠金融總指標(biāo)作為基準(zhǔn)變量，其他三個(gè)維度的指數(shù)作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)納入分析。同時(shí)，為保障結(jié)果的易觀察性，將數(shù)字普惠金融指數(shù)及其二級(jí)指標(biāo)除以100。

其次，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)使用(Int)變量，根據(jù)CFPS調(diào)查問卷中“是否移動(dòng)上網(wǎng)”和“是否電腦上網(wǎng)”兩個(gè)問題構(gòu)建虛擬變量，若受訪者在兩個(gè)問題其中之一的回答為“是”，則認(rèn)定其擁有使用互聯(lián)網(wǎng)的能力，賦值為1，否則為0。

(3) 機(jī)制變量。本文關(guān)鍵的機(jī)制變量包括經(jīng)濟(jì)公平指標(biāo)(Gini)和機(jī)會(huì)公平指標(biāo)(Eo)。首先，關(guān)于經(jīng)濟(jì)公平指標(biāo)(Gini)，收入差距的大小是衡量經(jīng)濟(jì)公平的關(guān)鍵指標(biāo)，借助常用的基尼系數(shù)作為收入差距的代理指標(biāo)，具體的測(cè)算公式為：

(2)

其中，Ginijt表示j省t時(shí)期的收入基尼系數(shù)，Pijt表示第i個(gè)家庭人口數(shù)在t時(shí)期占j省總?cè)丝诘谋壤?，Wijt表示第i個(gè)家庭的總收入在t時(shí)期占j省總收入比例，Qjt表示按人均收入排序后的累加收入比例。

其次，關(guān)于機(jī)會(huì)公平指標(biāo)(Eo)。假定運(yùn)氣中性，在給定努力程度條件下，不同出身背景(即環(huán)境因素)的人們具有差異化的收入預(yù)期，即表明存在機(jī)會(huì)不平等。目前測(cè)度機(jī)會(huì)不平等的主流方法有參數(shù)估計(jì)和非參數(shù)估計(jì)，其中，參數(shù)估計(jì)借助回歸方程測(cè)算預(yù)測(cè)收入，預(yù)測(cè)收入的不平等程度則反映出機(jī)會(huì)不平等程度。因此，借鑒李實(shí)和沈揚(yáng)揚(yáng)(2022)使用的事前參數(shù)法進(jìn)行測(cè)度。具體而言，構(gòu)建明瑟收入方程：

lnyi=αCi+βEi+μi

(3)

其中，yi表示收入，Ci表示環(huán)境因素，Ei表示努力因素。在變量選取方面，環(huán)境因素變量包括：父母受教育程度、父母戶籍所在地，努力因素變量包括：創(chuàng)業(yè)決策(5)根據(jù)CFPS調(diào)查問卷中的問題“過去一年您家是否有家庭成員從事個(gè)體經(jīng)營(yíng)或開辦私營(yíng)企業(yè)？”構(gòu)建虛擬變量指標(biāo)，如果回答為“是”，變量取值為1，否則為0。、工作情況、受教育程度(6)根據(jù)CFPS調(diào)查問卷中的問題“已完成最高學(xué)歷”和“受訪者教育程度”構(gòu)建變量指標(biāo)，由低到高對(duì)應(yīng)“文盲”、“小學(xué)”、“初中”、“高中/中專/技校/職高”、“大?！?、“本科”、“碩士”以及“博士”，分別賦值1至8。、年齡、戶籍、黨員身份、婚姻狀況、健康狀況。由于努力因素來源于環(huán)境影響，兩者關(guān)系可以具體表示成：

Ei=ρCi+υi

(4)

lnyi=δCi+εi

(5)

(6)

(4) 控制變量。參考以往文獻(xiàn)，選取受訪者的年齡(Age)、性別(Gender)、戶籍(Urban)、民族(Nation)、婚姻狀況(Marriage)、黨員身份(Party)、工作情況(Working)、健康狀況(Health)、家庭規(guī)模(Famsize)、家庭人均收入(LnPincome)作為個(gè)體和家庭層面的控制變量。在省級(jí)層面，加入經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(LnGDP)、失業(yè)率(Une)以及城鎮(zhèn)化率(Urbanrate)。

4. 描述性統(tǒng)計(jì)

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析如表1所示。整體看來，平均社會(huì)信任水平僅達(dá)到2.0970，其中，2014年、2016年、2018年中國(guó)居民的平均信任水平分別為1.8746、1.9903和2.2100(未在表中展示)，始終處于較低水平。2014-2018年各省份數(shù)字普惠金融指數(shù)與省級(jí)社會(huì)信任水平的關(guān)系如圖1所示，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即數(shù)字普惠金融發(fā)展越好的地區(qū)，社會(huì)信任水平越高。但上述結(jié)論僅是從數(shù)據(jù)的描述性特征觀察得出，兩者之間的關(guān)系以及內(nèi)生性問題的解決還需進(jìn)一步的實(shí)證檢驗(yàn)。

圖1 數(shù)字普惠金融指數(shù)與省級(jí)社會(huì)信任水平注：縱坐標(biāo)為各省居民加權(quán)平均后的省級(jí)層面社會(huì)信任水平；在嘗試納入CFPS2012的樣本后，數(shù)字普惠金融與省級(jí)社會(huì)信任水平同樣呈現(xiàn)正相關(guān)，限于篇幅，結(jié)果并未匯報(bào)，備索。

1. 基準(zhǔn)回歸分析

表2展示了基準(zhǔn)回歸結(jié)果，列(1)為納入控制變量(包括個(gè)體、家庭以及省級(jí)層面)、時(shí)間固定效應(yīng)和地區(qū)固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，其中，數(shù)字普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)使用交互項(xiàng)的回歸系數(shù)為0.182，在1%的水平上顯著為正，表明相對(duì)于非互聯(lián)網(wǎng)用戶，數(shù)字普惠金融提升了互聯(lián)網(wǎng)用戶的社會(huì)信任水平。列(2)顯示，將數(shù)字普惠金融指數(shù)滯后一期，交互項(xiàng)系數(shù)達(dá)到0.217，依舊在1%水平上保持顯著，展現(xiàn)出正向影響的穩(wěn)健性。研究假說1得證。從結(jié)構(gòu)視角看，數(shù)字普惠金融是由多維度組成，列(3)-(5)分別驗(yàn)證數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度3個(gè)二級(jí)指標(biāo)對(duì)居民社會(huì)信任水平的影響，交互項(xiàng)均在1%水平上顯著為正。其中，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和發(fā)展深度分別用于衡量數(shù)字普惠金融的用戶數(shù)量與用戶使用頻率，在支付寶、花唄等新興互聯(lián)網(wǎng)信用擔(dān)保平臺(tái)的保障下，覆蓋廣度越高、使用力度越大，人與人之間的金融交易愈發(fā)安全，對(duì)陌生人也更加信任。數(shù)字化程度衡量數(shù)字普惠金融帶來的便利程度，使用成本越低、支付環(huán)節(jié)更有效率，在一定程度上有助于同他人之間建立信任。上述結(jié)果表明，憑借包容性和普惠性方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，數(shù)字普惠金融有助于居民社會(huì)信任水平的提升。這也意味著，伴隨著中國(guó)數(shù)字普惠金融服務(wù)不斷滲透弱勢(shì)群體，社會(huì)信任的增長(zhǎng)必將帶來社會(huì)資本巨大的躍遷。

回歸結(jié)果中控制變量的顯著性和符號(hào)與李濤等(2008)的研究結(jié)論大致保持一致。在個(gè)體和家庭層面，社會(huì)信任水平隨著年齡的增長(zhǎng)而降低；男性比女性的信任水平更高；城鎮(zhèn)居民比農(nóng)村居民的信任水平更高；黨員對(duì)他人的信任程度更高；工作群體需要接觸更多社會(huì)群體，也展現(xiàn)出更高的信任水平；個(gè)人的健康程度與社會(huì)信任呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。但已婚人群呈現(xiàn)低水平社會(huì)信任并沒有得到相關(guān)文獻(xiàn)的支持，可能的原因在于，已婚人群更信任家庭內(nèi)部成員或身邊熟識(shí)的群體，對(duì)陌生人信任程度較低。在宏觀層面，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與社會(huì)信任水平呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好的地區(qū)，居民社會(huì)信任水平反而越低。

2. 機(jī)制分析

前文描述了數(shù)字普惠金融對(duì)居民社會(huì)信任的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，接下來將從經(jīng)濟(jì)公平和機(jī)會(huì)公平兩個(gè)方面的影響機(jī)制分別展開分析。

(1) 經(jīng)濟(jì)公平機(jī)制。在目前普遍存在“不患寡而患不均”社會(huì)心理的情形下，數(shù)字普惠金融能夠通過實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源合理配置的方式縮小收入差距，滿足個(gè)體關(guān)聯(lián)感需求，進(jìn)而提升居民對(duì)陌生人的信任程度。表3列(1)為將基尼系數(shù)(Gini)作為機(jī)制變量的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，交互項(xiàng)系數(shù)為-0.0132，數(shù)字普惠金融對(duì)收入差距有顯著的負(fù)向影響，說明數(shù)字普惠金融能夠有效發(fā)揮增加低收入群體收入、助力脫貧減貧的作用，縮小了地區(qū)間的貧富差距。進(jìn)一步地，“數(shù)字普惠金融→經(jīng)濟(jì)公平→社會(huì)信任”的傳導(dǎo)路徑也得到證實(shí)，研究假說2得以證實(shí)。同時(shí)，將區(qū)縣層面的基尼系數(shù)代入進(jìn)行回歸，列(2)的結(jié)果同樣顯示出穩(wěn)健性。

表2 基準(zhǔn)回歸分析

考慮到居民關(guān)于客觀收入差距和主觀收入差距之間的感知可能存在滯后性和不對(duì)稱性(魏欽恭，2020)，本文使用主觀層面的收入差距感知作為代替變量。選取CFPS調(diào)查問卷中的問題“總的來說，您認(rèn)為貧富差距問題在我國(guó)有多嚴(yán)重？”，以衡量主觀收入差距(Sub_gap)，分別賦值0至10，0代表不嚴(yán)重，10代表非常嚴(yán)重。表3列(3)的結(jié)果表明，為居民提供必要物資基礎(chǔ)保障的同時(shí)，數(shù)字普惠金融還有助于緩解居民面臨的壓力感和無助感，提高其內(nèi)心社會(huì)公平感，進(jìn)而提升社會(huì)信任水平。

表3 經(jīng)濟(jì)公平機(jī)制

(2) 機(jī)會(huì)公平機(jī)制。在傳統(tǒng)金融中，機(jī)會(huì)不平等使得弱勢(shì)群體難以獲得優(yōu)質(zhì)的投資和融資服務(wù)，數(shù)字普惠金融則利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)，緩解信貸約束中存在的信息不對(duì)稱和資源配置不合理問題，使更多潛在的小微用戶真正有機(jī)會(huì)獲取金融產(chǎn)品與服務(wù)，打破機(jī)會(huì)不公的“僵局”。本文對(duì)此予以檢驗(yàn)，使用機(jī)會(huì)不平等指數(shù)(Eo)作為機(jī)制變量的回歸結(jié)果如表4所示，列(1)中數(shù)字普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)使用的交互項(xiàng)系數(shù)為-0.003，在1%水平上顯著為負(fù)，說明數(shù)字普惠金融能夠有效減少機(jī)會(huì)不平等，是實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)公平的重要保障。以往高成本、高風(fēng)險(xiǎn)、低收益等因素導(dǎo)致傳統(tǒng)普惠金融的金融供給不足，而數(shù)字普惠金融的推廣普及緩解了居民在發(fā)展生產(chǎn)、教育投資等方面的信貸約束，使其在就業(yè)、創(chuàng)業(yè)以及人力資本提升方面能夠抓住更多機(jī)遇，從而提升社會(huì)信任水平。實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了“數(shù)字普惠金融→機(jī)會(huì)公平→社會(huì)信任”的傳導(dǎo)路徑，研究假說3得以證實(shí)。

表4 機(jī)會(huì)公平機(jī)制

本質(zhì)上，機(jī)會(huì)公平強(qiáng)調(diào)向上流動(dòng)的機(jī)會(huì)。相比于現(xiàn)實(shí)中存在的貧富差距，階層流動(dòng)性也是衡量社會(huì)公平與否的標(biāo)尺。合理的階層流動(dòng)是社會(huì)公平的內(nèi)在要求，二者一致的價(jià)值訴求存在內(nèi)在的統(tǒng)一性。階層流動(dòng)主要體現(xiàn)在主觀層面的判斷與預(yù)期(張躍等，2020)，也稱為階層流動(dòng)感知(8)階層流動(dòng)包括垂直流動(dòng)和水平流動(dòng)，本文主要研究垂直流動(dòng)，指?jìng)€(gè)人在地位或職業(yè)從下層向上層或從上層向下層的流動(dòng)。。高水平的階層流動(dòng)感知使得人們相信社會(huì)階層之間的開放性和流動(dòng)性，有助于相互信任。但如若資源分配極度不合理或者缺乏合理的階層流動(dòng)機(jī)制，處于社會(huì)底層的低收入群體、弱勢(shì)群體對(duì)未來不再持有良好的預(yù)期，也不可能相信與他人共命運(yùn)的理念?；诖?，選取CFPS調(diào)查問卷中的問題“在當(dāng)今社會(huì)，像我這樣的人提高生活水平機(jī)會(huì)還是很大的”作為階層流動(dòng)感知(Exp_classmob)的代理指標(biāo)，回答分別賦值1至5，1為十分不同意，5為十分同意，越同意的受訪者越擁有階層流動(dòng)的可能性。階層流動(dòng)感知表現(xiàn)為人們是否可以通過自身努力獲得到更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，這也從結(jié)果方面體現(xiàn)出機(jī)會(huì)公平的存在。表4列(2)的結(jié)果顯示，交互項(xiàng)系數(shù)為0.0203，在5%的水平上顯著，表明數(shù)字普惠金融在提高信息獲取能力和打通信息獲取渠道方面發(fā)揮重要作用，涌現(xiàn)出的發(fā)展機(jī)會(huì)打破了傳統(tǒng)的階層固化，從主觀層面提升居民的階層流動(dòng)感知，使其不僅限于相信身邊親屬或熟識(shí)的人，對(duì)陌生人也展現(xiàn)出更多的信任。

3. 穩(wěn)健性分析

(1) 平行趨勢(shì)檢驗(yàn)。使用雙重差分法的重要假設(shè)為處理組和控制組之間滿足平行趨勢(shì)假設(shè)(Parallel Trend Assumption)。但與傳統(tǒng)的雙重差分法相比，本文的研究缺乏在某一定特定時(shí)間點(diǎn)的政策沖擊，數(shù)字普惠金融的發(fā)展在短期內(nèi)呈現(xiàn)全面覆蓋的特性。為此，本文借鑒Kong等(2019)和張銘心等(2022)的方法，將數(shù)字普惠金融指數(shù)依據(jù)等分位點(diǎn)劃分為10份，構(gòu)建各分位點(diǎn)的虛擬變量與處理組虛擬變量的交互項(xiàng)，設(shè)定模型如下：

Trustijt=ρ0+ρiθijt×Intijt+ξXijt+λj+δt+εijt

(7)

其中，θi表示為數(shù)字普惠金融從1至9分位的劃分，ρi為重點(diǎn)關(guān)注的系數(shù)，式中其他變量保持不變。圖2顯示，數(shù)字普惠金融分組1至5均不顯著，而在分組6及之后保持顯著且呈現(xiàn)上升擴(kuò)大的趨勢(shì)，由此可知，數(shù)字普惠金融對(duì)社會(huì)信任的提升作用存在門檻效應(yīng)，在突破門檻值后，互聯(lián)網(wǎng)用戶比非互聯(lián)網(wǎng)用戶的社會(huì)信任水平有明顯的提升。整體上，樣本通過了平行趨勢(shì)檢驗(yàn)。

圖2 平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

圖3 安慰劑檢驗(yàn)

(3) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)。為確?；鶞?zhǔn)回歸結(jié)論的穩(wěn)健性，本文從以下幾個(gè)方面進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)(見表5)：首先，替換被解釋變量。選取CFPS調(diào)查問卷中的問題“一般來說，你認(rèn)為大多數(shù)人是可以信任的，還是要和人相處越小心越好”構(gòu)建二值形式的社會(huì)信任變量(Trust_10)，如果受訪者選擇回答“大多數(shù)人是可以信任的”則取值為1，回答“要越小心越好”取值為0。使用面板Probit模型進(jìn)行估計(jì)，回歸結(jié)果中數(shù)字普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)使用交互項(xiàng)的系數(shù)為0.0122，在5%水平上顯著。其次，替換估計(jì)模型。考慮到基準(zhǔn)回歸模型中的被解釋變量為0至10的有序變量，使用面板Ordered Probit模型重新進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果依舊保持穩(wěn)健。再次，剔除年齡在55歲以上樣本。中國(guó)相關(guān)法律對(duì)退休條件作出明確規(guī)定，一般情況下，男性60歲退休，女性55歲退休。為保證數(shù)據(jù)的可靠性，剔除55歲以上的樣本以排除樣本是否在勞動(dòng)力市場(chǎng)所帶來的影響。列(3)的結(jié)果顯示，交互項(xiàng)的系數(shù)有所上升，結(jié)論依然穩(wěn)健。最后，替換成中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查(CGSS)數(shù)據(jù)庫(kù)。CGSS數(shù)據(jù)庫(kù)中也包含描述社會(huì)信任的相關(guān)問題“總的來說，您同不同意在這個(gè)社會(huì)上，絕大多數(shù)人是可以信任的？”，回答分別賦值1至5；在互聯(lián)網(wǎng)使用方面，相關(guān)問題為“過去一年，您對(duì)互聯(lián)網(wǎng)媒體的使用情況”，將回答“非常頻繁”、“經(jīng)?！?、“有時(shí)”賦值為1，“很少”和“從不”賦值為0。最終選用2013、2015、2017三年數(shù)據(jù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融提升居民社會(huì)信任的正向影響作用與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4. 內(nèi)生性分析

基準(zhǔn)回歸中選用雙向固定效應(yīng)雖能緩解遺漏變量引致的內(nèi)生性問題，但無法規(guī)避兩者之間可能存在的雙向因果關(guān)系，即居民社會(huì)信任的普遍增加可能會(huì)反向推動(dòng)數(shù)字普惠金融的發(fā)展。由于被解釋變量來源于微觀層面數(shù)據(jù)，核心解釋變量來源于宏觀層面數(shù)據(jù)，反向因果性較弱。因此，針對(duì)可能存在遺漏變量的問題，本文試圖尋找合適的工具變量以緩解內(nèi)生性問題。

互聯(lián)網(wǎng)是數(shù)字普惠金融發(fā)展的前提條件，互聯(lián)網(wǎng)的普及程度對(duì)數(shù)字普惠金融發(fā)展有直接的影響，滿足工具變量的相關(guān)性要求。但就目前階段而言，互聯(lián)網(wǎng)所發(fā)揮的社交網(wǎng)絡(luò)媒體作用也會(huì)通過影響社會(huì)交往和社會(huì)共識(shí)，進(jìn)而改變居民社會(huì)信任(趙建國(guó)和王嘉箐，2021)，無法滿足排他性要求。因此，參考黃群慧等(2019)的做法，使用各省份1984年郵電數(shù)據(jù)作為數(shù)字普惠金融的工具變量。從理論上分析，以往傳統(tǒng)通訊設(shè)施的使用頻率可以延續(xù)到當(dāng)今社會(huì)中，例如，互聯(lián)網(wǎng)第一次走進(jìn)大眾視野是以固定電話接入的形式出現(xiàn)，其中固定電話線的鋪設(shè)、固定電話的安裝在當(dāng)時(shí)均由郵局進(jìn)行操作，郵局差異性的布置安排為互聯(lián)網(wǎng)的先期接入奠定基礎(chǔ)。同一地區(qū)不同時(shí)期的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展?fàn)顩r必然存在相關(guān)性，尤其體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的普及與應(yīng)用方面。與此同時(shí)，1984年郵電的分布情況對(duì)現(xiàn)階段的社會(huì)信任水平影響甚微，滿足排他性要求?；诖耍疚倪x用滯后一階的互聯(lián)網(wǎng)普及率(Intpt-2)(隨時(shí)間變化)與1984年各省份每萬戶擁有電話機(jī)數(shù)量(Tel)構(gòu)造交互項(xiàng)(10)1984年郵電數(shù)據(jù)不隨時(shí)間變化，有可能導(dǎo)致第二階段回歸失效，因此需要構(gòu)建具有時(shí)間變化效應(yīng)的工具變量。，作為工具變量?？紤]到社會(huì)信任變量為0至10的有序變量，同時(shí)引入兩階段最小二乘法(2SLS)與Roodman(2011)提出的條件混合過程(Conditional Mixed Process，CMP)估計(jì)法進(jìn)行估計(jì)。

表6 內(nèi)生性檢驗(yàn)

表6列(1)和(2)顯示2SLS估計(jì)方法的結(jié)果，一階段F統(tǒng)計(jì)量達(dá)到493.774，遠(yuǎn)大于10，拒絕“弱工具變量”的原假設(shè)。在第一階段回歸結(jié)果中，工具變量正向影響數(shù)字普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)使用的交互項(xiàng)，系數(shù)在1%的水平上顯著，滿足相關(guān)性的要求。列(2)的結(jié)果顯示，交互項(xiàng)的系數(shù)從基準(zhǔn)回歸的0.1820上升到1.4936，結(jié)果符合預(yù)期。列(3)和(4)顯示使用CMP估計(jì)法的回歸結(jié)果，內(nèi)生檢驗(yàn)參數(shù)Atanhrho_12估計(jì)量在5%水平顯著，說明基準(zhǔn)回歸確實(shí)存在內(nèi)生性問題，使用CMP估計(jì)法更有效。列(4)為使用Oprobit估計(jì)的回歸結(jié)果，表明在糾正可能的內(nèi)生性偏誤后，數(shù)字普惠金融對(duì)居民社會(huì)信任存在顯著的正向促進(jìn)作用。

5. 異質(zhì)性分析

(1) 區(qū)域異質(zhì)性。長(zhǎng)期以來中國(guó)東部與中、西部地區(qū)處于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，金融資源配置不均衡，數(shù)字普惠金融對(duì)居民社會(huì)信任的提升作用也可能存在區(qū)域異質(zhì)性。本文對(duì)此進(jìn)行驗(yàn)證，表7列(1)-(3)匯報(bào)了東中西部地區(qū)的異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果，顯示數(shù)字普惠金融顯著提升中部地區(qū)居民社會(huì)信任，其次是西部地區(qū)，對(duì)東部地區(qū)居民社會(huì)信任無提升作用。列(4)和列(5)顯示數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村地區(qū)居民社會(huì)信任的影響顯著為正，對(duì)城鎮(zhèn)居民的影響則不顯著。上述結(jié)果符合理論分析和經(jīng)濟(jì)直覺，東部沿海和城鎮(zhèn)地區(qū)的金融體系相對(duì)完善，金融知識(shí)和投資意識(shí)也得到廣泛普及，金融排斥程度較低，而在中西部及農(nóng)村地區(qū)，金融資源相對(duì)匱乏，居民難以享受到優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。近年來，數(shù)字普惠金融的發(fā)展突破地理界限的限制，對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)給予極大的政策傾斜和資金支持，有效發(fā)揮長(zhǎng)尾效應(yīng)，將更多弱勢(shì)群體納入金融服務(wù)范圍，使得人際之間的信任水平顯著提升。對(duì)于中部地區(qū)而言，其互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的西部地區(qū)，相應(yīng)地，數(shù)字普惠金融發(fā)揮了更高水平的開放、包容和普惠性作用。

表7 區(qū)域異質(zhì)性

(2) 個(gè)體異質(zhì)性。個(gè)體的差異同樣可能帶來異質(zhì)性的影響，為此，本文構(gòu)建三重倍差法進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果在表8中匯報(bào)。首先，既有研究表明，部分群體除因數(shù)字工具可及性差造成“數(shù)字鴻溝”外，還存在受教育程度不足、金融素養(yǎng)匱乏導(dǎo)致的“知識(shí)鴻溝”問題，列(1)報(bào)告了基于教育水平差異(是否具有大學(xué)學(xué)歷)的異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果，交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融的使用存在“門檻”效應(yīng)，在一定程度上，低學(xué)歷群體無法享受數(shù)字普惠金融帶來的政策紅利。其次，列(2)報(bào)告了關(guān)于性別方面的異質(zhì)性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，相比于女性，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)男性社會(huì)信任水平的提升作用更為顯著，可能的原因在于，女性在信貸市場(chǎng)中容易受到歧視，借款成功率低于男性。最后，列(3)報(bào)告了居民是否處于相對(duì)貧困的異質(zhì)性檢驗(yàn)，對(duì)省份、城鄉(xiāng)做進(jìn)一步細(xì)分后，以收入中位數(shù)的40%作為相對(duì)貧困線的門檻值(11)相對(duì)貧困是衡量人們?cè)谙嗷ケ容^中的貧困情況，突出貧困的動(dòng)態(tài)性。目前學(xué)術(shù)界主要的衡量方法為以收入均值或中位數(shù)的一定比例作為相對(duì)貧困線，通常采用0.4、0.5、0.6三個(gè)百分比。比如，歐盟國(guó)家將可支配收入中位數(shù)的60%設(shè)定為相對(duì)貧困標(biāo)準(zhǔn)，OECD國(guó)家則采用中位數(shù)或均值的50%?？紤]到中國(guó)城鄉(xiāng)間和地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和收入水平的差異，本文嘗試降低標(biāo)準(zhǔn)，以收入中位數(shù)的40%作為相對(duì)貧困線。。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)處于相對(duì)貧困群體的社會(huì)信任水平有更強(qiáng)的提升作用，這一結(jié)果也從側(cè)面印證數(shù)字普惠金融的“扶貧”效應(yīng)。

表8 個(gè)體異質(zhì)性分析

五、 結(jié)論和政策建議

作為社會(huì)資本的重要組成部分，社會(huì)信任對(duì)社會(huì)和諧發(fā)展、鄉(xiāng)村全面振興以及共同富裕的實(shí)現(xiàn)至關(guān)重要。但目前中國(guó)居民社會(huì)信任水平不盡如人意，加上新冠肺炎疫情的爆發(fā)，大量負(fù)面信息涌入、市場(chǎng)尋租與個(gè)體利己行為頻現(xiàn)，不斷沖擊著中國(guó)的社會(huì)信任體系，激化并放大了社會(huì)信任矛盾，并對(duì)社會(huì)發(fā)展造成了長(zhǎng)期的負(fù)面影響。若對(duì)出現(xiàn)的“信任危機(jī)”置之不理，群體間的不信任程度將會(huì)不斷加深和固化，形成惡性循環(huán)。因此，如何促進(jìn)社會(huì)信任水平提升成為亟待解決的社會(huì)問題。本文利用2014年、2016年及2018年三輪中國(guó)家庭追蹤調(diào)查(CFPS)數(shù)據(jù)與北京大學(xué)數(shù)字普惠金融研究中心和螞蟻集團(tuán)研究院共同開發(fā)的北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，系統(tǒng)分析了數(shù)字普惠金融對(duì)居民社會(huì)信任水平的影響機(jī)理，并使用廣義雙重差分法對(duì)其有效性進(jìn)行檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：① 數(shù)字普惠金融能夠顯著提升居民社會(huì)信任水平，穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性檢驗(yàn)的結(jié)果驗(yàn)證了這一結(jié)論的可靠性。② 在影響機(jī)制方面，數(shù)字普惠金融主要通過緩解收入差距和釋放發(fā)展機(jī)會(huì)，進(jìn)而提升居民社會(huì)信任水平。③ 數(shù)字普惠金融對(duì)居民社會(huì)信任的促進(jìn)影響在中西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)發(fā)揮更大的作用，并且對(duì)受教育程度高、男性以及處于相對(duì)貧困狀態(tài)居民社會(huì)信任的提升作用更為明顯。

為此，特提出四點(diǎn)建議。第一，加強(qiáng)法規(guī)和制度建設(shè)。要制定和完善數(shù)字普惠金融方面的法律法規(guī)，保障數(shù)字普惠金融良好有序發(fā)展，尤其對(duì)于發(fā)展基礎(chǔ)相對(duì)較弱的地區(qū)，相關(guān)政策應(yīng)適當(dāng)傾斜，鼓勵(lì)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)展數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)，引導(dǎo)金融資本、數(shù)字資本等流向這些地區(qū)，提高當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字普惠金融發(fā)展水平。同時(shí)，加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)管制度建設(shè)，完善治理體系，監(jiān)控金融風(fēng)險(xiǎn)，改善在傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)中存在的地域歧視和性別歧視問題，避免出現(xiàn)“富者愈富、窮者愈窮”的馬太效應(yīng)。第二，提高地區(qū)數(shù)字普惠金融供給能力。強(qiáng)化和完善中西部和農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，著力提升偏遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋和信息化水平，為數(shù)字普惠金融發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)信息基礎(chǔ)。第三，提升弱勢(shì)群體掌握和應(yīng)用數(shù)字普惠金融的能力。針對(duì)低收入等弱勢(shì)群體金融素養(yǎng)不高的情況，政府及金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，通過線上、線下組織開展電商和金融知識(shí)培訓(xùn)等活動(dòng)，幫助其掌握數(shù)字技術(shù)和數(shù)字金融使用技巧，增強(qiáng)數(shù)字金融素養(yǎng)和數(shù)字安全意識(shí)。第四，發(fā)揮頂層設(shè)計(jì)的作用。通過稅收和轉(zhuǎn)移支付等手段，解決收入分配不合理和收入差距過大問題。同時(shí)，深化公共服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推進(jìn)數(shù)字普惠金融與社會(huì)保障、公共服務(wù)等民生領(lǐng)域的融合，保證創(chuàng)業(yè)、就業(yè)和教育等資源的公平性，讓弱勢(shì)群體享受高質(zhì)量服務(wù)，從而提升社會(huì)信任，強(qiáng)化社會(huì)凝聚力。