李連友 黃保聰 譚光榮

(1.湖南大學(xué)公共管理學(xué)院 湖南長沙 410079)

(2.湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院 湖南長沙 410079)

一、引言

近年來,隨著人口老齡化進(jìn)程不斷加快,我國社會(huì)保險(xiǎn)(以下簡稱“社?！?基金面臨嚴(yán)峻的收支平衡壓力?！度肆Y源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示,在剔除財(cái)政補(bǔ)貼后,2015年我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)收不抵支(唐玨和封進(jìn),2019；趙仁杰和范子英,2020)?；诖?2017年黨的十九大報(bào)告指出,要確保各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金收支平衡、制度穩(wěn)定長期運(yùn)行,構(gòu)建一個(gè)多層次和具有可持續(xù)性的社會(huì)保障制度。2019年《國務(wù)院政府工作報(bào)告》再次強(qiáng)調(diào)要增強(qiáng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)性,實(shí)現(xiàn)社?；鸬目沙掷m(xù)發(fā)展?？梢?提升社?；鹗杖搿?shí)現(xiàn)社?；鸬目沙掷m(xù)發(fā)展儼然成為當(dāng)前亟待解決的重要問題。因此,從多角度、多領(lǐng)域探尋影響社?；鹗杖氲囊蛩睾蜐撛诼窂讲粌H有助于深入了解社?；鹗詹坏种ЮЬ车男纬?還有助于推動(dòng)我國社?；痖L期穩(wěn)定和均衡的發(fā)展。為此,本文嘗試從勞動(dòng)保護(hù)這一最為密切的視角去探尋影響社?；鹗杖氲臐撛诼窂?旨在為推動(dòng)社?；鹗杖氲脑鲩L和可持續(xù)發(fā)展提供有益思路,進(jìn)而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)健康發(fā)展。

已有研究認(rèn)為,最低工資作為一種重要的勞動(dòng)力保護(hù)政策,會(huì)對(duì)就業(yè)、工資水平以及微觀企業(yè)行為產(chǎn)生深刻的影響(Wessels,1987；Long 和 Yang,2016；陸瑤等,2017)。一方面,近年來,隨著勞動(dòng)要素成本的不斷上升,我國最低工資標(biāo)準(zhǔn)頻繁上調(diào)且調(diào)整幅度較大,由此帶來的勞動(dòng)力成本攀升必然會(huì)對(duì)員工福利和企業(yè)生產(chǎn)行為產(chǎn)生不可忽視的影響(Wessels,1987；Long 和 Yang,2016)。Royalty(2000)、Simon 和 Kaestner(2004)的研究發(fā)現(xiàn),最低工資標(biāo)準(zhǔn)帶來的成本上升壓力會(huì)降低低技能員工獲取社會(huì)福利的概率。劉子蘭等(2020)發(fā)現(xiàn)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高損害了社會(huì)保險(xiǎn)參保積極性。令人遺憾的是,目前僅有少數(shù)研究關(guān)注最低工資政策對(duì)微觀企業(yè)特別是對(duì)企業(yè)社保繳費(fèi)情況的影響。另一方面,隨著人口出生率大幅下降、老齡化進(jìn)程持續(xù)加快,我國社?；鹈媾R嚴(yán)重的收支壓力(趙仁杰和范子英,2020)。另外,為了激發(fā)市場活力,提升企業(yè)經(jīng)營績效,助推經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展,我國在2018—2019年開啟了大規(guī)模的“減稅降費(fèi)”運(yùn)動(dòng),這在短期內(nèi)勢必會(huì)減少企業(yè)社保繳費(fèi),降低社?；鹗杖?使得社保基金收支平衡面臨更大的壓力。在此背景下去探尋社保基金面臨的潛在困境和形成機(jī)制顯得尤為重要。為此,本文擬從勞動(dòng)保護(hù)角度出發(fā),基于2000—2007年中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù),利用2004年發(fā)布《最低工資規(guī)定》這一事件沖擊,構(gòu)建斷點(diǎn)回歸模型探討最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升對(duì)社保基金收入的影響及其潛在機(jī)制,為拓展社?；鹗杖腩I(lǐng)域的相關(guān)研究以及積極推進(jìn)社?；鹗罩胶馓峁┯幸嫠悸?推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

鑒于此,本文以《最低工資規(guī)定》下發(fā)為準(zhǔn)實(shí)驗(yàn),采用斷點(diǎn)回歸方法評(píng)估了最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)社?；鹗杖氲挠绊懠捌渥饔脵C(jī)制?；诤暧^與微觀層面的檢驗(yàn)均發(fā)現(xiàn)魚和熊掌不可兼得,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上調(diào)顯著降低了社保基金收入。其作用機(jī)制在于,最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)產(chǎn)生了“繳費(fèi)基數(shù)效應(yīng)”和“要素替代效應(yīng)”,降低了企業(yè)的社保繳費(fèi)意愿和參保概率,導(dǎo)致社?；鹗杖霚p少。異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),勞動(dòng)力密集型企業(yè)、低工資企業(yè)、中西部地區(qū)企業(yè)和小規(guī)模企業(yè)在實(shí)施最低工資規(guī)定后,社?；鹗杖胂陆涤葹槊黠@。上述結(jié)果表明,最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)帶來的經(jīng)營之“困”會(huì)顯著降低社?；鹗杖?影響社?；鸬目沙掷m(xù)發(fā)展。

與既有文獻(xiàn)相比,本文可能的邊際貢獻(xiàn)如下:第一,從最低工資視角考察了其對(duì)社?；鹗杖氲挠绊?揭示了最低工資標(biāo)準(zhǔn)上漲會(huì)產(chǎn)生“繳費(fèi)基數(shù)效應(yīng)”和“要素替代效應(yīng)”,促使企業(yè)降低社保繳費(fèi)基數(shù)和倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等降低社保基金收入的作用機(jī)制,豐富了社?；鹗杖牒妥畹凸べY經(jīng)濟(jì)后果的理論文獻(xiàn)。第二,本文利用《最低工資規(guī)定》下發(fā)為事件沖擊,基于企業(yè)成立時(shí)間不同所導(dǎo)致的最低工資差異構(gòu)建非參斷點(diǎn)回歸模型,系統(tǒng)評(píng)估最低工資對(duì)社?；鹗杖氲挠绊懠皾撛跈C(jī)制,在一定程度上緩解了以往研究的內(nèi)生性問題,更為準(zhǔn)確地識(shí)別了最低工資與社保基金收入之間的因果關(guān)系。第三,本文的結(jié)論對(duì)現(xiàn)實(shí)政策制定具有重要啟示:在人口老齡化進(jìn)程加速推進(jìn)和社保基金面臨嚴(yán)峻收支平衡壓力的現(xiàn)實(shí)背景下,要綜合考量最低工資實(shí)施的正面和負(fù)面經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；既要充分認(rèn)識(shí)到最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)(資本勞動(dòng)比提高)、勞動(dòng)者權(quán)益保護(hù)的積極意義,也要充分考慮其對(duì)社?；鹗杖氘a(chǎn)生的負(fù)向影響；建立適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償機(jī)制,以保障社?；鹗杖氲拈L期可持續(xù)發(fā)展,做到勞動(dòng)者權(quán)益保護(hù)與社保基金均衡發(fā)展并行不悖。

二、制度背景及理論分析

(一) 制度背景

自19世紀(jì)末新西蘭建立最低工資制度開始,世界各國推行了眾多保障工人權(quán)益的法案,其中最引人注目的是最低工資制度。中國雖然作為國際勞工組織的創(chuàng)始國和常任理事國,但建立最低工資制度較晚,直到1993年原勞動(dòng)部才以行政規(guī)章的形式頒布首個(gè)最低工資政策《企業(yè)最低工資規(guī)定》,標(biāo)志著最低工資制度開始在中國實(shí)施。然而,地區(qū)間資源稟賦以及要素市場參差不齊,區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異明顯,加之各級(jí)政府并未強(qiáng)制執(zhí)行,使得該規(guī)定并未得到全面有效的推行,政策最初的保障效果未能真正顯現(xiàn)。隨后,伴隨著要素市場的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)水平的提升,原勞動(dòng)和社會(huì)保障部于2003年底在第七次部務(wù)會(huì)議重新審議通過了新的《最低工資規(guī)定》,新法自2004年3月1日起在全國范圍內(nèi)全面推行,并強(qiáng)制實(shí)施。由此,最低工資制度才真正意義上在全國范圍內(nèi)建立起來。劉行和趙曉陽(2019)發(fā)現(xiàn),截至2015年,全國各地最低工資標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)從改革初期2004年的430.75元增加到2015年的1 549.22元,增幅達(dá)到 359.66%。可見,政策實(shí)施后企業(yè)的勞動(dòng)力成本呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢,為我們利用《最低工資規(guī)定》出臺(tái)和企業(yè)成立時(shí)間的差異來構(gòu)建斷點(diǎn)回歸模型研究最低工資對(duì)社?；鹗杖氲挠绊懱峁┝肆己玫钠鯔C(jī)。

本文研究主要聚焦于2004年開始實(shí)施的《最低工資規(guī)定》,主要的考慮如下:第一,2004年開始實(shí)施的新《最低工資規(guī)定》在1993年舊《企業(yè)最低工資規(guī)定》基礎(chǔ)上從多個(gè)方面對(duì)現(xiàn)行的最低工資制度進(jìn)行了調(diào)整和完善。其中,新規(guī)對(duì)最低工資標(biāo)準(zhǔn)的含義進(jìn)行了詳細(xì)界定和解釋,明確指出各地區(qū)可以根據(jù)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及實(shí)際制定不同的最低工資,并特別強(qiáng)調(diào)各地區(qū)每兩年至少調(diào)整一次。第二,新規(guī)定對(duì)企業(yè)雇用勞動(dòng)力施加了“硬約束”,提高了原規(guī)定中對(duì)違規(guī)企業(yè)的處罰力度,要求違規(guī)企業(yè)除了在限期補(bǔ)發(fā)所欠勞動(dòng)者工資,還須支付所欠工資1—5倍不等的勞動(dòng)者賠償金。這些措施極大地增強(qiáng)了對(duì)勞動(dòng)者的保護(hù)力度,同時(shí)極大地影響了企業(yè)的生產(chǎn)行為,并間接影響了企業(yè)社保費(fèi)用的上繳。

綜上分析可知,2004年《最低工資規(guī)定》在保障勞動(dòng)者權(quán)益的同時(shí),增加了企業(yè)的勞動(dòng)成本,對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為產(chǎn)生了不可忽視的影響,企業(yè)為了積極應(yīng)對(duì)成本不斷上漲的壓力會(huì)改變企業(yè)的社保繳費(fèi)意愿和參保概率,最終影響社?；鹗杖?。從理論上看,2004年《最低工資規(guī)定》會(huì)使企業(yè)在政策實(shí)施前后面臨不同的最低工資水平,致使企業(yè)需要支付的勞動(dòng)力成本面臨較大幅度的調(diào)整,因而在“臨界點(diǎn)”(政策實(shí)行的2004年)附近的企業(yè)可能僅僅因?yàn)槌闪r(shí)間的差異使得受到政策影響的程度不同(黃保聰?shù)?2021)。已有研究發(fā)現(xiàn),那些在《最低工資規(guī)定》下發(fā)前就已經(jīng)成立的企業(yè)由于具有豐富的市場經(jīng)驗(yàn)可以通過學(xué)習(xí)效應(yīng)降低信息成本和決策的不確定性,從而在面對(duì)勞動(dòng)力成本調(diào)整的壓力時(shí)對(duì)生產(chǎn)要素投入的調(diào)整更為合理,受政策影響的程度也相對(duì)較低(David 等,2014；徐舒等,2020)；相比較而言,2004年以后成立的企業(yè)由于市場信息不完全、非對(duì)稱和決策成本的差異以及市場經(jīng)驗(yàn)的欠缺,對(duì)要素投入和風(fēng)險(xiǎn)沖擊的調(diào)整能力更差,致使企業(yè)在《最低工資政策》頒布之后受到的沖擊更為明顯(徐舒等,2020)。另外,勞動(dòng)力市場調(diào)整常常存在時(shí)滯效應(yīng)(Wang 等,2021),雖然《最低工資政策》出臺(tái)后成立的企業(yè)對(duì)最低工資制度可能已有預(yù)期,但勞動(dòng)力政策的時(shí)滯效應(yīng)(如勞動(dòng)力市場分割導(dǎo)致企業(yè)無法在面對(duì)沖擊時(shí)及時(shí)調(diào)整自身戰(zhàn)略)使得新企業(yè)對(duì)最低工資制度帶來的成本沖擊準(zhǔn)備不足,受到的影響更加明顯(Wang 等,2021)。因此,在2004年之后成立的新企業(yè)相比于2004年之前成立的老企業(yè)其反應(yīng)能力和速度更加緩慢,其受到的政策沖擊或者政策強(qiáng)度更大。具體到社保繳費(fèi),由于社保繳費(fèi)相對(duì)于最低工資是一種“軟約束”,老企業(yè)因信息優(yōu)勢、經(jīng)驗(yàn)豐富在面對(duì)成本沖擊時(shí)調(diào)整較快,受到的政策沖擊較小。因此,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高給新成立企業(yè)帶來的成本壓力更大,其社保規(guī)避更加明顯。

(二) 理論分析

本文認(rèn)為,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高影響社?；鹗杖氲闹饕壿嬙谟?一方面,最低工資標(biāo)準(zhǔn)上漲會(huì)迫使企業(yè)勞動(dòng)力成本上升,增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營負(fù)擔(dān),降低企業(yè)經(jīng)營績效和市場價(jià)值。企業(yè)為了減輕最低工資帶來的成本增長壓力會(huì)通過調(diào)整社保繳費(fèi)基數(shù)(減少雇員數(shù)量、削減員工工資總額)的方式來應(yīng)對(duì)(Wessels,1987；Long 和 Yang,2016),導(dǎo)致社保基金收入減少。另一方面,隨著最低工資不斷提高并成為“硬約束”,企業(yè)勞動(dòng)投資所帶來的邊際收益下降,而資本投資帶來的邊際收益逐漸上升。此時(shí),企業(yè)會(huì)提升資本勞動(dòng)比來應(yīng)對(duì)發(fā)展壓力從而擠出社保繳費(fèi)(唐玨和封進(jìn),2019)、降低社保參保概率和繳費(fèi)意愿,最終導(dǎo)致社保基金收入減少。因此,理解這一機(jī)制需要從繳費(fèi)基數(shù)效應(yīng)和要素替代效應(yīng)兩個(gè)方面來展開。

在繳費(fèi)基數(shù)效應(yīng)方面,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升會(huì)增加企業(yè)的用工成本,同時(shí)增加企業(yè)現(xiàn)金流出,降低企業(yè)盈利能力和經(jīng)營績效。企業(yè)為了提升發(fā)展動(dòng)能會(huì)通過逃避社保繳費(fèi)等方式來減輕最低工資帶來的壓力效應(yīng)(Wessels,1987；Long 和 Yang,2016)。現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn),《最低工資規(guī)定》的實(shí)施在加強(qiáng)勞動(dòng)保護(hù)的同時(shí)會(huì)給企業(yè)施加“硬約束”,增加其用工成本,包括增加企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的雇傭成本和解雇成本(馬雙等,2012；劉媛媛和劉斌,2014；潘紅波和陳世來,2017)。具體來說,一方面,由于最低工資變成“硬約束”,企業(yè)需要遵守不斷調(diào)整的最低工資,使得企業(yè)雇用勞動(dòng)力的相對(duì)價(jià)格上升,迫使企業(yè)支付給員工更高的薪資報(bào)酬,增加企業(yè)的生產(chǎn)成本和現(xiàn)金流出,導(dǎo)致企業(yè)利潤和收益的降低(Draca 等,2011；陸瑤等,2017)。另一方面,隨著最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上漲,企業(yè)解雇“舊員工”的相對(duì)成本增加(馬雙等,2012)。因?yàn)槠髽I(yè)勞動(dòng)力技能的提升和市場經(jīng)驗(yàn)的累積需要企業(yè)在前期投入大量的人力、物力和財(cái)力,最低工資提升的壓力使企業(yè)在解雇員工時(shí)面臨“兩難困境”,導(dǎo)致市場上勞動(dòng)力流動(dòng)性減弱,生產(chǎn)調(diào)整難度增加,加大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)性(劉行和趙曉陽,2019),影響企業(yè)長期經(jīng)營和發(fā)展。此時(shí),為了規(guī)避成本增加所帶來的績效損失和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),理性的企業(yè)會(huì)選擇逃避社保繳費(fèi)、減少社保繳費(fèi)基數(shù)的方式來轉(zhuǎn)移不斷上升的成本風(fēng)險(xiǎn)(Wessels,1987；Long 和Yang,2016),從而降低社?；鹗杖?。

在要素替代效應(yīng)方面,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升會(huì)大幅增加企業(yè)的勞動(dòng)成本,降低企業(yè)勞動(dòng)投入的邊際回報(bào)率,促使企業(yè)轉(zhuǎn)型以應(yīng)對(duì)利潤和績效下滑的沉重壓力。具體而言,一方面,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力相對(duì)價(jià)格的上升,為應(yīng)對(duì)經(jīng)營之困企業(yè)可能會(huì)通過減少雇員數(shù)量、削減費(fèi)用等方式彌補(bǔ)成本上升所帶來的企業(yè)績效損失(唐玨和封進(jìn),2019)。另一方面,勞動(dòng)成本壓力不斷增加,企業(yè)通過減少雇員轉(zhuǎn)移成本壓力的空間被壓縮,且這一對(duì)策無法成為企業(yè)長久發(fā)展的“良藥”,企業(yè)急需求變來解決困境,提升價(jià)值。其中一個(gè)可行的方式是,企業(yè)通過調(diào)整自身經(jīng)營策略轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,增加資本要素投入的同時(shí)縮減勞動(dòng)要素占比,即通過轉(zhuǎn)型升級(jí)(提高資本勞動(dòng)比)來解決勞動(dòng)力成本不斷上升的問題。要素替代背后的邏輯在于,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及人口紅利的消失,投資勞動(dòng)可以獲取的收益率逐漸降低,而資本要素的投資回報(bào)率逐漸增加。企業(yè)在勞動(dòng)投入和資本投入的權(quán)衡中會(huì)更傾向于資本投入。在本文的情景中,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高導(dǎo)致勞動(dòng)力相對(duì)價(jià)格的上升,會(huì)促使企業(yè)更多地使用資本對(duì)勞動(dòng)進(jìn)行替代。因此,通過資本勞動(dòng)兩大生產(chǎn)要素的相互替代,企業(yè)可能會(huì)增加資本勞動(dòng)比來紓困。當(dāng)然,企業(yè)在增加資本投入的過程中需要大量的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價(jià)物,此時(shí)企業(yè)可能會(huì)降低社保實(shí)際繳費(fèi)率和參保概率,通過擠出社保繳費(fèi)來截留現(xiàn)金,增加發(fā)展動(dòng)能。因此,本文提出如下研究假設(shè):最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上漲通過繳費(fèi)基數(shù)效應(yīng)和要素替代效應(yīng)降低企業(yè)的社保繳費(fèi)基數(shù)、提高資本勞動(dòng)比,最終導(dǎo)致社?；鹗杖霚p少,不利于社?；鹗杖氲拈L期均衡發(fā)展。

三、研究設(shè)計(jì)

(一) 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

為評(píng)估最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)社?；鹗杖氲挠绊?本文使用2000—2007年中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫開展研究,主要出于以下方面的原因:第一,中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫僅在2000—2007年報(bào)告了企業(yè)的社保繳費(fèi)等詳細(xì)信息(劉子蘭等,2020),2007年之后沒有相關(guān)數(shù)據(jù)匯報(bào)。第二,《最低工資規(guī)定》于2004年開始實(shí)施,斷點(diǎn)回歸要求使用斷點(diǎn)兩側(cè)的樣本進(jìn)行估計(jì)以獲得平均處理效應(yīng)(LATE)。而且,樣本期內(nèi)勞動(dòng)保護(hù)政策和社保制度沒有發(fā)生明顯調(diào)整(2008年《勞動(dòng)保護(hù)法》實(shí)施,因此沒有使用2008年后的數(shù)據(jù))。此外,本文還對(duì)樣本區(qū)間進(jìn)行了如下處理:參考Brandt 等(2012)的處理方法,將2000—2007年的截面數(shù)據(jù)按照企業(yè)代碼、企業(yè)名稱、法人代表等信息對(duì)企業(yè)重新識(shí)別并合并為面板數(shù)據(jù)；對(duì)中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫存在的缺失值和異常統(tǒng)計(jì)值進(jìn)行處理,刪除了銷售額明顯小于500萬元、職工人數(shù)少于8人、總資產(chǎn)小于流動(dòng)資產(chǎn)等的企業(yè)。

(二) 模型設(shè)定

為準(zhǔn)確識(shí)別最低工資對(duì)社?；鹗杖氲挠绊?本文構(gòu)建了如下計(jì)量模型:

模型(1)中,為被解釋變量,表示社保基金收入,用社保繳費(fèi)進(jìn)行衡量,其中社保繳費(fèi)等于養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)與待業(yè)保險(xiǎn)的總額。為分組虛擬變量,其值取決于驅(qū)動(dòng)變量的大小,(gap,mwage)為多項(xiàng)式函數(shù)。具體而言,本文將驅(qū)動(dòng)變量設(shè)置為企業(yè)的成立月份與2004年最低工資規(guī)定實(shí)施月份之差。例如,企業(yè)成立時(shí)間為2003年11月,則=-4；若企業(yè)成立時(shí)間為2004年6月,則=3。因此,大于等于0表示企業(yè)開工時(shí)間在2004年3月1日之后,處于處理組取值為1,反之企業(yè)處于對(duì)照組取值為0。為我們感興趣的最低工資對(duì)社保基金收入的局部平均處理效應(yīng),為其他控制變量,包括企業(yè)規(guī)模等企業(yè)層面的變量,用于控制企業(yè)層面隨時(shí)間變化的因素對(duì)社?；鹗杖氲挠绊憽Ｐ枰f明的是,斷點(diǎn)回歸使用截面數(shù)據(jù)進(jìn)行局部非參數(shù)估計(jì)無須控制個(gè)體與時(shí)間固定效應(yīng)(李芳華等,2020),ε為誤差項(xiàng)。

(三) 變量定義

本文被解釋變量為社?；鹗杖?),借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)(唐玨和封進(jìn),2019；劉子蘭等,2020),將社保繳費(fèi)總額作為社?；鹗杖氲暮饬恐笜?biāo)。后文將放松這一設(shè)定,采用狹義社保繳費(fèi)(養(yǎng)老保險(xiǎn)與醫(yī)療保險(xiǎn)之和)、參保概率(是否參保)以及社保實(shí)際繳費(fèi)率(社保繳費(fèi)總額與上一年度工資總額以及社保繳費(fèi)總額與工資總額的比值表示)作為社保基金的衡量指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。最低工資()是本文的核心解釋變量,采用分組虛擬變量的方式進(jìn)行衡量?？紤]到影響社?；鹗杖氲囊蛩剌^多,在控制變量方面,參考相關(guān)研究(唐玨和封進(jìn),2019；劉子蘭等,2020；Li 等,2021),本文控制了公司年齡()、企業(yè)規(guī)模()、盈利能力()、資產(chǎn)負(fù)債率()、雇傭人數(shù)()、平均工資()、利潤率()和企業(yè)績效()。當(dāng)然,為了防止極端值和異常值對(duì)回歸結(jié)果的干擾,對(duì)公司特征變量在1%和99%分位數(shù)內(nèi)進(jìn)行縮尾處理。

四、實(shí)證分析與機(jī)制檢驗(yàn)

(一) 斷點(diǎn)回歸開展的前置檢驗(yàn)

進(jìn)行斷點(diǎn)回歸分析需要滿足一定的前提條件,即檢驗(yàn)被解釋變量社保基金收入在最低工資政策出臺(tái)時(shí)間“臨界點(diǎn)”附近是否存在明顯的跳躍(Chen等,2019)。若社?；鹗杖朐谡邲_擊時(shí)間點(diǎn)附近平滑分布,并未出現(xiàn)明顯的斷點(diǎn)和跳躍,則說明不宜使用斷點(diǎn)回歸模型進(jìn)行分析。具體檢驗(yàn)結(jié)果顯示,社?；鹗杖朐跀帱c(diǎn)附近出現(xiàn)了明顯的向下跳躍,說明在最低工資規(guī)定實(shí)施后,社保基金收入有了明顯下降,初步表明本文的模型設(shè)計(jì)合理,使用斷點(diǎn)回歸模型進(jìn)行分析較為適宜,當(dāng)然后文中將進(jìn)行更為嚴(yán)格的檢驗(yàn)。

(二) 主要實(shí)證結(jié)果與分析

表1匯報(bào)了最低工資對(duì)社保基金收入影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中,第(1)—(3)列沒有進(jìn)行聚類穩(wěn)健調(diào)整,第(4)—(6)列則在企業(yè)層面聚類穩(wěn)健調(diào)整,最優(yōu)帶寬主要使用Calonico 等(2019)的方法確定(李芳華等,2020)。從表1 Panel A中第(1)—(3)列估計(jì)結(jié)果中不難發(fā)現(xiàn),最低工資標(biāo)準(zhǔn)對(duì)社保收入的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù),初步說明最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)社?；鹗杖刖哂胸?fù)向影響。不過,估計(jì)結(jié)果可能會(huì)受到異方差和自相關(guān)的干擾,使估計(jì)結(jié)果存在偏誤。為進(jìn)一步識(shí)別兩者的關(guān)系,Panel A中第(4)—(6)列報(bào)告了經(jīng)過聚類穩(wěn)健調(diào)整的估計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示,《最低工資規(guī)定》出臺(tái)后成立的新企業(yè)社?；鹗杖刖陀谡叱雠_(tái)前成立的老企業(yè),說明《最低工資規(guī)定》的下發(fā)對(duì)社保基金收入具有顯著負(fù)向影響,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)社?；鹗杖氘a(chǎn)生了明顯的抑制作用?？傮w而言,《最低工資規(guī)定》的實(shí)施使社保基金收入有了較為明顯的減少。這表明最低工資的提高增加了企業(yè)的社保逃費(fèi),降低了社保基金收入,不利于社保基金長期均衡和可持續(xù)的發(fā)展。最后,為了保證估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性,本文在Panel B中進(jìn)一步報(bào)告了控制協(xié)變量的估計(jì)結(jié)果,發(fā)現(xiàn)結(jié)論并沒有發(fā)生明顯改變,進(jìn)一步證明了兩者之間的負(fù)向關(guān)系。

表1 斷點(diǎn)不連續(xù)(RD)基準(zhǔn)回歸結(jié)果

(三) 機(jī)制檢驗(yàn)

提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)如何影響社?；鹗杖?本部分我們考察最低工資影響社保基金收入的具體路徑。由前文的理論分析可知,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上漲提高了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本,一方面降低了企業(yè)的社保繳費(fèi)基數(shù)；另一方面提高了企業(yè)資本勞動(dòng)比,擠出了企業(yè)的社保繳費(fèi),減少了社?；鹗杖?。接下來我們對(duì)影響社?；鹗杖氲臐撛跈C(jī)制進(jìn)行檢驗(yàn)。

(1) 社保繳費(fèi)基數(shù)調(diào)整。如前所述,以往研究發(fā)現(xiàn),最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上漲會(huì)直接增加企業(yè)的勞動(dòng)成本(馬雙等,2012；陸瑤等,2017),擠出企業(yè)的現(xiàn)金流,致使企業(yè)損失大量的再生產(chǎn)資料,從而擠壓企業(yè)的利潤空間,降低企業(yè)的經(jīng)營績效。劉行和趙曉陽(2019)發(fā)現(xiàn),最低工資標(biāo)準(zhǔn)的提高會(huì)增加企業(yè)的勞動(dòng)成本與生產(chǎn)調(diào)整難度,增加企業(yè)稅收規(guī)避,但避稅的處罰成本較高。當(dāng)然,企業(yè)除了通過稅收規(guī)避來緩解成本上升的壓力,亦可通過調(diào)整社保繳費(fèi)基數(shù)的方式來給予應(yīng)對(duì)(Wessels,1987；Long 和 Yang,2016)。主要原因在于,中國的社保費(fèi)征管沒有上位法做后盾,社保逃費(fèi)、社保違規(guī)以及社保違法等現(xiàn)象廣泛存在,存在較大的社保費(fèi)規(guī)避空間(趙紹陽和楊豪,2016)。因此,在面對(duì)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高帶來的成本壓力時(shí),企業(yè)會(huì)選擇逃避社保繳費(fèi)的方式來“紓困”。在本部分,我們首先檢驗(yàn)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)企業(yè)社保繳費(fèi)基數(shù)的影響。具體而言,參考唐玨和封進(jìn)(2019)的研究,本文采用以下三種方式衡量社保繳費(fèi)基數(shù):第一,員工工資和福利總額(),用企業(yè)付給職工個(gè)人的工資和福利支出總和的對(duì)數(shù)表示。第二,員工工資總額(),用企業(yè)支付給職工個(gè)人的工資總額的對(duì)數(shù)表示。第三,從業(yè)人數(shù)(),用企業(yè)雇員總數(shù)取對(duì)數(shù)表示。具體檢驗(yàn)結(jié)果如表2第(1)—(3)列所示,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上漲確實(shí)降低了企業(yè)的員工工資和從業(yè)人數(shù),與理論預(yù)期基本一致。因此,最低工資標(biāo)準(zhǔn)上漲導(dǎo)致的成本壓力會(huì)促使企業(yè)通過調(diào)整社保繳費(fèi)基數(shù)來應(yīng)對(duì)。

(2) 資本勞動(dòng)替代。推行最低工資改革后,企業(yè)勞動(dòng)力的相對(duì)價(jià)格上升。此時(shí)企業(yè)可能會(huì)通過減少雇員數(shù)量、增加投資等方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)(提升資本勞動(dòng)比),以彌補(bǔ)成本上升所帶來的績效損失(唐玨和封進(jìn),2019)。因此,資本勞動(dòng)要素相互替代、資本勞動(dòng)比提升會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng),從而降低企業(yè)社保繳費(fèi)的意愿和概率并最終降低社保基金收入。具體地,本文采用以下方式衡量勞動(dòng)資本比對(duì)上述預(yù)期進(jìn)行檢驗(yàn):第一,人均固定資產(chǎn)(),用固定資產(chǎn)與企業(yè)從業(yè)人數(shù)的比值表示；第二,就業(yè)人數(shù)(),用企業(yè)從業(yè)人數(shù)取對(duì)數(shù)表示。檢驗(yàn)結(jié)果如表2中第(3)—(4)列所示,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上漲顯著增加了人均固定資產(chǎn)投資,減少了企業(yè)勞動(dòng)力雇員總數(shù),提高了資本勞動(dòng)比。這說明,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的提高會(huì)使企業(yè)選擇以資本代替勞動(dòng)力,有助于加快企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展,但是也要充分注意到其對(duì)于勞動(dòng)力就業(yè)和社保基金收入的負(fù)向沖擊。

表2 潛在的機(jī)制檢驗(yàn)

綜上可知,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上漲提高了勞動(dòng)力成本,提高了資本勞動(dòng)比,使得企業(yè)逃避社保繳費(fèi),通過繳費(fèi)基數(shù)效應(yīng)和要素替代效應(yīng)降低了企業(yè)的社保繳費(fèi)基數(shù),從而降低了社?；鹗杖?。

五、異質(zhì)性分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(一) 異質(zhì)性分析①異質(zhì)性分析結(jié)果請(qǐng)見《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》官網(wǎng)“附錄與擴(kuò)展”。

最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高可能對(duì)具有不同特征的企業(yè)產(chǎn)生不同的影響,企業(yè)勞動(dòng)占比、所處地區(qū)、工資水平以及企業(yè)規(guī)模等不同都可能會(huì)導(dǎo)致其受到的政策沖擊存在差異。

(1) 勞動(dòng)密集型和非勞動(dòng)密集型。從理論上來說,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高會(huì)直接影響企業(yè)勞動(dòng)成本,可能主要影響勞動(dòng)密集型企業(yè)的成本調(diào)整,對(duì)非勞動(dòng)密集型企業(yè)的影響則較小?？赡艿脑蛟谟?一方面,勞動(dòng)密集型企業(yè)勞動(dòng)成本在企業(yè)總成本中占據(jù)較大比例,因其對(duì)人工成本上升反應(yīng)更加敏感,受到最低工資改革的影響更大。另一方面,勞動(dòng)密集型企業(yè)主要依靠相對(duì)低廉的成本獲取市場競爭優(yōu)勢,隨著勞動(dòng)力成本的上升企業(yè)市場競爭力會(huì)受到較大影響,因此其對(duì)最低工資標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整更為關(guān)切。為了檢驗(yàn)這一推論,參考現(xiàn)有文獻(xiàn)(馬雙等,2012；蔣靈多和陸毅,2017)中關(guān)于勞動(dòng)密集型行業(yè)與低技術(shù)和低技能密集型產(chǎn)品的界定,本文將樣本數(shù)據(jù)分為非勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示,與非勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)相比,最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高后勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)在社?；鹗杖氲淖兓鼮槊黠@。

(2) 大規(guī)模企業(yè)和小規(guī)模企業(yè)。由于其雄厚的資金實(shí)力、規(guī)范的財(cái)務(wù)制度以及相對(duì)便捷的融資渠道,大規(guī)模企業(yè)對(duì)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升的敏感性較低。與之相反,小規(guī)模企業(yè)更容易受到外部政策環(huán)境的影響,當(dāng)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高時(shí)會(huì)主動(dòng)采取措施防止最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升而帶來的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)。不同企業(yè)規(guī)模下最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升對(duì)社?；鹗杖胗绊懙幕貧w結(jié)果顯示,無論是大規(guī)模企業(yè)還小規(guī)模企業(yè),在面臨最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升帶來的壓力時(shí)都會(huì)主動(dòng)采取措施降低社保繳費(fèi),相比較而言,小規(guī)模企業(yè)在《最低工資規(guī)定》下發(fā)后,社保繳費(fèi)收入下降效果更為明顯。

(3) 西部、東部和中部企業(yè)。我國地域遼闊、區(qū)域管理層級(jí)眾多,協(xié)調(diào)區(qū)域均衡發(fā)展是國家重要的戰(zhàn)略目標(biāo)。長期以來,我國區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參差不齊,直接導(dǎo)致了地區(qū)間最低工資水平的高低不等。理論上,2004年《最低工資規(guī)定》在各地區(qū)的執(zhí)行力度以及影響后果可能因地理區(qū)位不同而存在較大的差異。結(jié)果顯示,《最低工資規(guī)定》發(fā)布后,西部、東部和中部地區(qū)社?；鹗杖胨骄邢陆?說明這一勞動(dòng)保護(hù)政策對(duì)全國的企業(yè)都產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。比較分析發(fā)現(xiàn),最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升對(duì)相對(duì)落后的西部和中部地區(qū)社?；鸬慕档托Ч用黠@。

(4) 工資水平。理論上來說,最低工資制度對(duì)不同工資水平企業(yè)的影響可能存在較大差異。工資水平較高的企業(yè)對(duì)最低工資不敏感,在最低工資制度出臺(tái)后其社保繳費(fèi)擠出較少；相反,那些工資水平較低的企業(yè)受到最低工資提高的影響更大,社保繳費(fèi)的規(guī)避現(xiàn)象可能更為突出。接下來,我們以工資水平的中位數(shù)為依據(jù)將研究樣本分為高低兩組,并分組檢驗(yàn)最低工資制度對(duì)不同工資水平企業(yè)社保繳費(fèi)的影響差異。結(jié)果顯示,工資水平較低的企業(yè)在面臨最低工資提升帶來的壓力時(shí),其社保繳費(fèi)收入下降效果更為明顯。這表明,較低工資水平的企業(yè)對(duì)最低工資制度的反應(yīng)更加敏感,受到的政策沖擊更大。

(二) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)②穩(wěn)健性檢驗(yàn)相關(guān)結(jié)果請(qǐng)見《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》官網(wǎng)“附錄與擴(kuò)展”。

(1) 有效性檢驗(yàn)。在滿足斷點(diǎn)回歸估計(jì)前置條件的基礎(chǔ)上,本文檢驗(yàn)還需滿足以下幾個(gè)前提條件(Chen 等,2019；徐舒等,2020):第一,個(gè)體能否操縱估計(jì)結(jié)果。從直方圖可知,成立時(shí)間在2004年3月1日附近的企業(yè)并不存在明顯斷點(diǎn),呈現(xiàn)連續(xù)變化。與此同時(shí),驅(qū)動(dòng)變量密度函數(shù)連續(xù)性檢驗(yàn)(McCrary,2008)的結(jié)果也顯示,在斷點(diǎn)兩側(cè)企業(yè)成立時(shí)間分布的密度函數(shù)并不存在顯著差異,充分表明企業(yè)成立時(shí)間并未被人為操控。進(jìn)一步地,由于McCrary(2008)對(duì)個(gè)體操控的檢驗(yàn)主要基于非參數(shù)局部多項(xiàng)式密度估計(jì)量,而該檢驗(yàn)需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)合并。Cattaneo 等(2018)對(duì)此進(jìn)行改進(jìn),基于局部多項(xiàng)式密度估計(jì)器的操作進(jìn)行測試,該估計(jì)最大的優(yōu)勢是不需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)合并,有利于提高擬合的精準(zhǔn)度。本文跟隨Cattaneo 等(2018)的研究,使用局部多項(xiàng)式密度估計(jì)(局部二次逼近)實(shí)施斷點(diǎn)不連續(xù)的操作測試,并繪制相應(yīng)的密度函數(shù)。檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),個(gè)體并未對(duì)驅(qū)動(dòng)變量進(jìn)行操控。第二,其他前定變量(控制變量)在斷點(diǎn)附近的連續(xù)性。從檢驗(yàn)結(jié)果可以看出,眾多的前定變量在改革“臨界點(diǎn)”附近是連續(xù)的,并未發(fā)生非常明顯的跳躍,說明其他控制變量并未干擾本文的估計(jì)結(jié)果,斷點(diǎn)兩側(cè)社?；鹗杖氲牟町愅耆亲畹凸べY政策沖擊導(dǎo)致的。

(2) 安慰劑檢驗(yàn)。為了檢驗(yàn)本文的估計(jì)結(jié)果不是偶然獲得,我們構(gòu)建出一個(gè)反事實(shí)的政策斷點(diǎn),并對(duì)基準(zhǔn)模型重新進(jìn)行估計(jì)。具體而言,前文將斷點(diǎn)位置設(shè)為0,在本部分我們改變斷點(diǎn)的具體位置,將斷點(diǎn)的位置調(diào)整為1、1.25、-3、和-5,以此來檢驗(yàn)前文的基準(zhǔn)結(jié)論。安慰劑檢驗(yàn)結(jié)果顯示,核心被解釋變量在改變斷點(diǎn)位置后呈現(xiàn)平滑分布,均不存在明顯跳躍,說明前文的估計(jì)結(jié)果是穩(wěn)健的,也在一定程度上說明本文的估計(jì)結(jié)果并非由時(shí)間上的偶然因素產(chǎn)生。

(3) 替換社?；鹗杖牒饬恐笜?biāo)。前文選取社保繳費(fèi)總額衡量社保基金收入,但是由于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中待業(yè)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)存在大量缺失值,不少研究在計(jì)算社保繳費(fèi)時(shí)將待業(yè)保險(xiǎn)刪除(唐玨和封進(jìn),2019；劉子蘭等,2020)。本部分為了進(jìn)一步驗(yàn)證變量選取的合理性以及研究結(jié)果的穩(wěn)健性,我們首先用養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)的總和(1)替換社保繳費(fèi)總額,改變社?；鹗杖氲亩攘糠绞讲⒅匦聦?duì)原模型進(jìn)行回歸；其次,使用實(shí)際繳費(fèi)率和參保概率再次衡量社?；鹗杖氩⒅匦逻M(jìn)行檢驗(yàn)。在實(shí)際繳費(fèi)率和參保概率的衡量上,本文參考唐玨和封進(jìn)(2019)、劉子蘭等(2020),采用以下幾種方式衡量:一是實(shí)際繳費(fèi)率1(1),用社保總額與上一年職工工資總額的比值表示；二是實(shí)際繳費(fèi)率2(2),用社保繳費(fèi)總額與職工工資總額的比值表示；三是參保概率(),當(dāng)社保繳費(fèi)總額大于0時(shí),該變量設(shè)為1,反之為0。以上檢驗(yàn)均發(fā)現(xiàn),最低工資政策與社?；鹬g的負(fù)向關(guān)系依舊顯著,說明即使在考慮指標(biāo)衡量偏誤的情況下,本文的結(jié)果依舊穩(wěn)健。

(4) 數(shù)據(jù)操控問題。由于配置變量附近的某些觀測值可能存在過多聚集的問題,會(huì)對(duì)本文的估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生影響(謝謙等,2019)。在實(shí)證設(shè)計(jì)中,我們認(rèn)為企業(yè)無法事先預(yù)知并操控企業(yè)的成立時(shí)間,但是為了保證研究的嚴(yán)謹(jǐn)性和可靠性,在本部分嘗試去掉斷點(diǎn)附近的某些觀測值,進(jìn)行甜甜圈RD(Donut hole RD),以防止出現(xiàn)數(shù)據(jù)堆積問題影響結(jié)果的穩(wěn)健性。具體而言,本文刪除政策實(shí)施時(shí)間2004年3月1日前后1個(gè)月的樣本,重新估計(jì)了RD回歸結(jié)果。結(jié)果顯示,即使在剔除樣本聚集和自我操控可能的情況下,本文的結(jié)果依舊穩(wěn)健。

(5) 排除競爭性假說。最低工資政策于2004年實(shí)施,同年我國還在東北三省推行了增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)改革。由于這一政策的實(shí)施與最低工資實(shí)行存在重疊,會(huì)對(duì)微觀企業(yè)行為產(chǎn)生影響,可能會(huì)影響社?；鹗杖?。為了保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性,我們刪除了注冊地位于東北三省的企業(yè),以排除這一政策對(duì)本文的干擾。檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn),在排除增值稅轉(zhuǎn)型干擾政策的影響后,最低工資政策和社?；鹗杖氲呢?fù)向關(guān)系依舊穩(wěn)健。

(6) 其他帶寬條件下的斷點(diǎn)估計(jì)?？紤]到斷點(diǎn)回歸估計(jì)結(jié)果可能會(huì)受到帶寬選擇的影響,進(jìn)而影響本文估計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性。為此,本文借鑒Chen 等(2019)、徐舒等(2020),嘗試改變斷點(diǎn)兩側(cè)樣本的帶寬并重新對(duì)模型進(jìn)行估計(jì),以進(jìn)一步加強(qiáng)結(jié)論的穩(wěn)健性。結(jié)果顯示,無論采用何種方式作為最優(yōu)帶寬進(jìn)行斷點(diǎn)估計(jì),本文結(jié)論依然成立,充分說明帶寬的選取對(duì)本文的估計(jì)結(jié)果影響較小。

(7) 其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)。除了上述穩(wěn)健性檢驗(yàn),本文還進(jìn)行了以下檢驗(yàn):第一,工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中較多企業(yè)的社保繳費(fèi)數(shù)據(jù)為0,一方面可能是因?yàn)檫@些企業(yè)確實(shí)沒有繳費(fèi),另一方面也可能是因?yàn)檫@些企業(yè)在會(huì)計(jì)處理上將社保繳費(fèi)計(jì)入工資總額當(dāng)中從而導(dǎo)致數(shù)據(jù)缺失(唐玨和封進(jìn),2019),這可能導(dǎo)致社保繳費(fèi)數(shù)據(jù)存在誤差。因此,我們刪除了社保繳費(fèi)為0的企業(yè)。第二,工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中不同年份社保繳費(fèi)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑存在差異,比如2004年之前沒有養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)項(xiàng)目,但有勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)或勞動(dòng)待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi),且2002年和2003年沒有養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)繳費(fèi)信息(唐玨和封進(jìn),2019)。因此,我們刪除了2002年和2003年的數(shù)據(jù),同時(shí)也直接使用2004—2007年的數(shù)據(jù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。第三,刪除了基準(zhǔn)回歸中的機(jī)制變量(雇傭人數(shù)),同時(shí)利用2004—2007年的數(shù)據(jù)計(jì)算社保實(shí)際繳費(fèi)率重新進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn),無論如何調(diào)整樣本和指標(biāo)衡量,本文估計(jì)結(jié)果依舊穩(wěn)健。

六、宏觀層面的檢驗(yàn)

前文主要基于微觀層面的數(shù)據(jù)(2000—2007年)考察最低工資與社?；鹗杖氲挠绊?接下來我們進(jìn)一步收集宏觀層面2000—2020年的最低工資和社?；饠?shù)據(jù),在宏觀層面上分析最低工資對(duì)社保基金收入的影響。具體的模型設(shè)定如下:

模型(2)中,表示省份,為年份,表示社保基金收入,核心解釋變量表示地區(qū)最低工資。其他變量、、ln、ln、ln、ln、ln、ln分別表示地區(qū)人均生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)化率、總?cè)丝?、?cái)政收入、工資總額、從業(yè)人數(shù)、進(jìn)出口貿(mào)易總額、人口流動(dòng)等以控制其他因素對(duì)社?；鹗杖氲挠绊?。上述城市層面的數(shù)據(jù)來自2000—2020年的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。γ、λ、ε分別表示省級(jí)、時(shí)間層面固定效應(yīng)以及誤差項(xiàng)。

表3為宏觀層面最低工資與社?；鹗杖氲臋z驗(yàn)結(jié)果。其中,第(1)列和第(3)列為2000—2007年樣本估計(jì)結(jié)果,第(2)列和第(4)列為2000—2020年的估計(jì)結(jié)果。觀察回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn),最低工資對(duì)社?；鹗杖胗绊懙墓烙?jì)系數(shù)顯著為負(fù),說明在宏觀層面最低工資的提升會(huì)降低社?；鹗杖?這與上文微觀層面的發(fā)現(xiàn)保持一致。這個(gè)結(jié)果進(jìn)一步表明,最低工資的提升會(huì)產(chǎn)生負(fù)向外溢效應(yīng),不利于社?；鹗杖氲拈L期均衡和可持續(xù)發(fā)展。因此,在未來的改革中需要對(duì)最低工資產(chǎn)生的外溢效應(yīng)進(jìn)行評(píng)估以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的發(fā)展目標(biāo)。

表3 最低工資與社?；鹗杖?/p>

七、研究結(jié)論與啟示

中國正處在老齡化進(jìn)程快速推進(jìn)的歷史節(jié)點(diǎn),提高社保基金收入和協(xié)調(diào)社?；鸬木獍l(fā)展,已經(jīng)成為當(dāng)前必須高度重視和亟待解決的重大現(xiàn)實(shí)問題?；诖吮尘?本文嘗試從最低工資視角切入,以《最低工資規(guī)定》發(fā)布為準(zhǔn)實(shí)驗(yàn),采用非參斷點(diǎn)回歸方法評(píng)估最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)社?；鹗杖氲挠绊?并對(duì)潛在的影響機(jī)制進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明,魚和熊掌不可兼得,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的提高顯著降低了社?；鹗杖?且這一負(fù)向效應(yīng)在進(jìn)一步宏觀層面的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)中依舊存在。其作用機(jī)制是,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的提高產(chǎn)生了繳費(fèi)基數(shù)效應(yīng)和要素替代效應(yīng),促使企業(yè)降低社保繳費(fèi)意愿和參保概率,減少了社保基金收入。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn),勞動(dòng)力密集型企業(yè)、中西部地區(qū)企業(yè)、工資水平較低的企業(yè)以及小規(guī)模企業(yè)在《最低工資規(guī)定》實(shí)施后,社?；鹗杖氲南陆蹈用黠@。

本文可能的政策啟示如下:第一,隨著最低工資制度的不斷完善,企業(yè)的勞動(dòng)成本明顯上升,降低了企業(yè)的經(jīng)營績效和參保意愿,擠出了社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi),對(duì)社?；甬a(chǎn)生了明顯的負(fù)向影響。因此,未來的改革進(jìn)程中在完善最低工資制度、保障勞動(dòng)者權(quán)益的同時(shí),要增加對(duì)微觀企業(yè)的政策扶持,給予適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠,特別是提高企業(yè)對(duì)于工薪支出的稅收抵扣力度以減輕負(fù)擔(dān),增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能,擴(kuò)大社?；鹄U納基數(shù)“蛋糕”,形成企業(yè)績效提升和社保基金收入增長雙贏的局面。第二,本文結(jié)論意味著在制定勞動(dòng)保護(hù)政策時(shí)要綜合考量最低工資提高所導(dǎo)致的多重經(jīng)濟(jì)效應(yīng),既要充分認(rèn)識(shí)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)(資本勞動(dòng)比提高)、勞動(dòng)者權(quán)益保護(hù)的積極意義,也要充分考慮其對(duì)社保繳費(fèi)產(chǎn)生的負(fù)向影響,協(xié)調(diào)好各方利益。第三,結(jié)果表明,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的提升會(huì)對(duì)不同區(qū)域、不同類型的企業(yè)產(chǎn)生明顯的異質(zhì)性影響。例如,最低工資標(biāo)準(zhǔn)的提升會(huì)對(duì)中部和西部落后地區(qū)社保基金收入的沖擊更加明顯,這與目前落后地區(qū)社?；稹笆詹坏种А?、基金缺口不斷加大的現(xiàn)實(shí)背景較為一致。未來改革要加快社?；鹑珖y(tǒng)籌,適當(dāng)加大中西部偏遠(yuǎn)落后地區(qū)社保基金劃撥,協(xié)調(diào)地區(qū)的均衡發(fā)展。第四,本文研究發(fā)現(xiàn),最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高不利于社?；鹗杖氲拈L期可持續(xù)發(fā)展,因此未來要建立適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償機(jī)制(如增加財(cái)政補(bǔ)貼和國有資本劃轉(zhuǎn)等)來彌補(bǔ)基金缺口以保障社?；鸬氖罩Ь夂涂沙掷m(xù)發(fā)展。第五,在人口出生率大幅下降、老齡化進(jìn)程不斷加快和社保基金增長受限的重大現(xiàn)實(shí)背景下,政策改革不能“按下葫蘆浮起瓢”,要密切關(guān)注勞動(dòng)保護(hù)和社?；鹗杖氲年P(guān)系,多措并舉、多方評(píng)估并協(xié)調(diào)兩者的發(fā)展關(guān)系。