【專家簡介】

于春海

中國人民大學經(jīng)濟學院副院長、教授、博士生導(dǎo)師，國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院專聘研究員，財政部宏觀研究人才庫入庫專家。圍繞世界經(jīng)濟、中國開放宏觀經(jīng)濟運行與政策等，在《世界經(jīng)濟》、《世界經(jīng)濟與政治》、《國際經(jīng)濟評論》、《金融研究》、《中國人民大學學報》、《紅旗文稿》等刊物上發(fā)表學術(shù)論文100余篇，出版著作和譯著6本。

今年以來，面對百年變局和世紀疫情，我國經(jīng)濟運行總體實現(xiàn)平穩(wěn)開局。4月29日召開的中共中央政治局會議指出，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導(dǎo)致風險挑戰(zhàn)增多，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價面臨新的挑戰(zhàn)。做好當前經(jīng)濟工作，堅定信心、攻堅克難，認識和把握國內(nèi)外經(jīng)濟形勢尤為必要。

世界經(jīng)濟籠罩在衰退陰霾之下

年初以來，疫情沖擊和地緣政治動蕩使得世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程的不確定性顯著增加。從沖擊的性質(zhì)來說，無論是疫情還是地緣政治動蕩，帶來的都是供給和需求雙重沖擊。疫情和地緣政治動蕩進一步加劇全球供應(yīng)鏈瓶頸，嚴重的成本沖擊轉(zhuǎn)化為不斷上升的通貨膨脹壓力。對于歐美主要發(fā)達經(jīng)濟體來說，超常規(guī)的疫情救助政策在退出和不退出之間面臨兩難困境。不退出，即便不考慮政策本身是否還有空間，在日益增強的供給約束和成本壓力之下，將會帶來嚴重的通貨膨脹;退出，在前期需求已經(jīng)釋放的情況下，則可能帶來消費需求的萎縮和嚴重的衰退。

全球疫情走勢和烏克蘭危機演進路徑的高度不確定性，使得全球經(jīng)濟增長前景黯淡。4月份以來，主要國際機構(gòu)不斷下調(diào)對2022年全球經(jīng)濟增速的預(yù)測。國際貨幣基金組織（IMF）在4月的《世界經(jīng)濟展望》中將全球經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至3.6%;聯(lián)合國在5月的《世界經(jīng)濟形勢與展望》中將全球經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至3.1%;世界銀行在6月的《全球經(jīng)濟展望》中將全球經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至2.9%;經(jīng)濟合作與發(fā)展組織在6月的《經(jīng)濟展望》中將2022年世界經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至3%。相較于2021年全球經(jīng)濟6.1%的實際增速，平均下調(diào)了近3個百分點。世界經(jīng)濟疫后復(fù)蘇進程的快速放緩已成定勢。

疫情沖擊和地緣政治緊張狀況帶來持續(xù)的供給擾動，進一步助長了通貨膨脹壓力。美國5月消費者價格指數(shù)增長8.6%，創(chuàng)下了1981年以來的新高。根據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）的預(yù)測，歐元區(qū)17國2022年通貨膨脹率將達到7%，英國達到8.8%，OECD整體達到8.8%。全球經(jīng)濟已經(jīng)進入了一個增長乏力和通脹高企的時期。為了應(yīng)對持續(xù)的高通脹壓力，歐美主要發(fā)達經(jīng)濟體將不得不加快貨幣政策從量化寬松到正?；⒃俚骄o縮的轉(zhuǎn)變進程。這會通過金融條件收緊、資本流動逆轉(zhuǎn)等機制引發(fā)新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的金融動蕩甚至是金融危機。在聯(lián)合國和世界銀行的相關(guān)分析中，全球經(jīng)濟已經(jīng)到了一場新危機的邊緣，在極端情況下甚至可能陷入80年來最嚴重的衰退之中。

簡單回顧一下2020年和2021年的世界經(jīng)濟。2020年世界經(jīng)濟因為全球疫情的蔓延而崩潰，陷入大危機以來最為嚴重的衰退。進入2021年，全球疫情尚未得到有效控制，但世界經(jīng)濟卻實現(xiàn)了強勁復(fù)蘇。按照IMF的說法，世界經(jīng)濟實現(xiàn)了“過去80年中最為強勁的衰退后復(fù)蘇”。從疫苗推廣、疫情緩解到信心提升，再到消費和投資行為改善、經(jīng)濟活力提升，這些變化從最底層支撐了經(jīng)濟的復(fù)蘇和擴張。再加上超常規(guī)疫情救助政策和量化寬松貨幣政策的有力支持，需求迅速恢復(fù)并帶動整體經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇。但是必須注意到，在2021年全球經(jīng)濟復(fù)蘇背后存在明顯的分化。美歐發(fā)達經(jīng)濟體實現(xiàn)了快速復(fù)蘇，甚至很快從復(fù)蘇階段轉(zhuǎn)向擴張階段;而在我國以外的新興市場經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體的復(fù)蘇明顯滯后。2021年，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體實際增長6.8%，發(fā)達經(jīng)濟體實際增長5.2%，兩者的增速差是2000年以來最小的。如果不考慮我國，其他新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體在2021年的整體增速低于發(fā)達經(jīng)濟體，這是30年間沒有過的對比狀況。

基于資源稟賦、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和增長模式的差異，在既有國際分工體系之中，正常情況應(yīng)該是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增速超過發(fā)達經(jīng)濟體。2021年發(fā)達經(jīng)濟體的強勁復(fù)蘇以及由此帶來的全球經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，主要是疫情動態(tài)差異以及非常時期政策能力差異帶來的特殊結(jié)果，全球經(jīng)濟并沒有夯實常態(tài)化復(fù)蘇的基礎(chǔ)。在整個國際分工鏈條上，歐美發(fā)達經(jīng)濟體作為大宗商品和最終消費品的需求方，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體作為供給方，前者的需求擴張未能傳導(dǎo)和帶動后者的供給擴張，表現(xiàn)為發(fā)達經(jīng)濟體率先復(fù)蘇同時伴隨通脹壓力上升，而新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的復(fù)蘇滯后。這種情況在2021年下半年已經(jīng)表現(xiàn)出來。缺乏穩(wěn)定基礎(chǔ)的經(jīng)濟復(fù)蘇進程，面對疫情和地緣政治動蕩帶來的新一輪沖擊，“80年來最強勁的衰退后復(fù)蘇進程”輕易地被逆轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟面臨“80年來最嚴重衰退”的風險。

更深層次的問題是，世界經(jīng)濟尚未擺脫2008年金融危機以后的長期停滯趨勢。隨著技術(shù)進步速度的下降，全球化失去了最為重要的動力，全球化紅利顯著下降。特別是由于在源頭缺乏具有突破意義的技術(shù)創(chuàng)新，全球產(chǎn)業(yè)鏈的延長和動態(tài)升級過程趨于停滯，新國家的進入和處于低端國家的升級努力，加劇了全球產(chǎn)業(yè)鏈的擁擠以及各國之間的競爭。由此帶來全球化收益分配的競爭以及政策摩擦和沖突的增加。為了提升長期經(jīng)濟增長潛力以及長期的國際競爭力和影響力，圍繞技術(shù)前沿的激烈競爭態(tài)勢已經(jīng)凸顯，產(chǎn)業(yè)競爭特別是先進制造業(yè)競爭日趨激化。疫情之下，收入分配惡化、人口老齡化、技術(shù)增速放緩、國別競爭加劇和地緣政治動蕩等問題，不僅沒有解決，反而進一步惡化。全球經(jīng)濟作為一個整體，處于相對失序的狀態(tài)，缺乏共同應(yīng)對外生沖擊的能力和機制。

疫情沖擊下我國經(jīng)濟的表現(xiàn)與擔憂

今年以來，我國經(jīng)濟面臨三重壓力疊加新一輪疫情和國際局勢的超預(yù)期變化，經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴峻性、不確定性顯著上升，宏觀經(jīng)濟下行壓力進一步加大。去年下半年我國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)下行壓力，中央經(jīng)濟工作會議準確識別了需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力，并有針對性地做出了前瞻性政策安排。從今年1季度的宏觀經(jīng)濟運行情況中已經(jīng)可以看出三重壓力在多個維度呈現(xiàn)。3月份以后國內(nèi)疫情多點散發(fā)，特別是我國經(jīng)濟中心發(fā)達地區(qū)長三角和經(jīng)濟循環(huán)關(guān)鍵節(jié)點上海的疫情，使得我國經(jīng)濟遭受嚴重沖擊。4月份的主要經(jīng)濟指標大幅下滑，工業(yè)和服務(wù)業(yè)產(chǎn)出增速由正轉(zhuǎn)負，社會消費品零售總額加速下滑，出口和固定投資持續(xù)走弱，失業(yè)問題特別是青年人失業(yè)問題加劇，社會預(yù)期和市場信心惡化，財政收入增速由正轉(zhuǎn)負。5月份，隨著疫情逐步緩解以及一攬子穩(wěn)經(jīng)濟舉措的實施，初步抑制了經(jīng)濟的下滑勢頭，社會預(yù)期和市場信心有所改善;在生產(chǎn)側(cè)，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)正增長，服務(wù)業(yè)的降幅收窄;在需求側(cè)，社會消費品零售總額的降幅明顯收窄，固定投資環(huán)比增長，出口增速大幅反彈;整體失業(yè)率有所下降，但青年人失業(yè)率繼續(xù)上升。經(jīng)濟壓力尚未得到消解，經(jīng)濟下滑趨勢尚未逆轉(zhuǎn)。

當前，我國經(jīng)濟到了一個關(guān)鍵時期。平均來看，1、2、3和4季度在全年經(jīng)濟總量中的占比分別是22%、24%、25%和28%。2季度在全年起到承上啟下的作用，是各種投資和生產(chǎn)活動的啟動或加速期，決定了另外一半以上的產(chǎn)出目標能否在下半年順利實現(xiàn)。在4、5月連續(xù)負增長的情況下，6月份能否恢復(fù)和反彈，將決定全年經(jīng)濟走勢。如果6月份的增長能夠達到5%，就大致能夠保證2季度實現(xiàn)正增長，這樣就可以在2季度完成穩(wěn)增長和穩(wěn)就業(yè)的階段性目標，進而推動我國經(jīng)濟走上正常軌道、回到平穩(wěn)區(qū)間。否則，如果延續(xù)4月份以來的下滑趨勢，我國經(jīng)濟就可能滑出經(jīng)濟增速合理區(qū)間。一旦這樣，對于我國這樣的大型經(jīng)濟體，在經(jīng)濟停擺后要重新啟動并重回正常軌道，將是極其漫長和困難的。在這個過程中，不但無法實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展的年度預(yù)期目標，甚至可能會導(dǎo)致長期積累的矛盾和各種風險隱患集中爆發(fā)。

在這個關(guān)鍵時期，自然要關(guān)注我國經(jīng)濟未來一段時間的可能走勢。特別是在世界經(jīng)濟衰退陰霾之下，作為已經(jīng)深度融入全球經(jīng)濟的第二大經(jīng)濟體，我國經(jīng)濟是否會與世界經(jīng)濟同頻共振，延續(xù)過去兩個月的下滑趨勢甚至出現(xiàn)加速下滑，這是人們現(xiàn)在普遍擔憂的問題。

我國經(jīng)濟擁有行穩(wěn)致遠的堅實基礎(chǔ)

我國整體經(jīng)濟的韌性和彈性，過去兩年所積累的對抗疫情沖擊的經(jīng)驗，不斷提高的統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的治理能力，合理的宏觀經(jīng)濟政策定位、節(jié)奏與力度，共同構(gòu)成了我國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠的基礎(chǔ)與保障。

首先，內(nèi)在的韌性和彈性是我國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠的根基?；仡?020年，世界經(jīng)濟尚未擺脫金融危機以后的長期停滯趨勢;海外疫情向縱深加速發(fā)展，導(dǎo)致全球性生產(chǎn)中斷、需求急劇下滑;疫情之下各國政策不協(xié)調(diào)甚至相互沖突，與逆全球化及貿(mào)易保護主義相互疊加，導(dǎo)致政策不確定性急劇上升。世界經(jīng)濟陷入深度衰退，全球?qū)嶋HGDP下降3.1%。面對前所未有的困難和挑戰(zhàn)，我國充分發(fā)揮制度優(yōu)勢，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟形勢的變化及時調(diào)整政策定位。在進入常態(tài)化疫情防控之后，政策定位逐步轉(zhuǎn)向推進經(jīng)濟加速復(fù)蘇和暢通國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)，推動國內(nèi)生產(chǎn)迅速恢復(fù)和需求穩(wěn)步提升。2季度我國經(jīng)濟就恢復(fù)正增長，全年實現(xiàn)了2.3%的增長，成為當年全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體。2020年，全球貨物貿(mào)易下降6%左右;全球國際投資（FDI）下降42%。與此形成鮮明對比的是，我國FDI流入增長4%，占全球的比重增至19%;貨物出口增長4%，占國際市場的份額增至14.2%。

韌性和抗沖擊能力來自我國完整的生產(chǎn)體系和國內(nèi)供求平衡能力。在統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的過程中，政策層面始終強調(diào)推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復(fù)工復(fù)產(chǎn)達產(chǎn)。通過打通堵點、連接斷點，促進上下游、產(chǎn)供銷、大中小企業(yè)整體配套、協(xié)同復(fù)工。其內(nèi)在邏輯很簡單，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)環(huán)相扣，一個環(huán)節(jié)阻滯，上下游企業(yè)都將無法運轉(zhuǎn)，進而可能導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈停擺。在國外產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈大范圍中斷的情況下，這一政策必須建立在國內(nèi)存在能夠相對閉環(huán)運作的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)上。這就要求我國必須具備以國內(nèi)為主的供求自我循環(huán)的客觀基礎(chǔ)。在我國的總量指標上，內(nèi)循環(huán)的經(jīng)濟占比超過了80%，外循環(huán)的經(jīng)濟占比已經(jīng)降至20%以內(nèi)。這是全球范圍內(nèi)大型開放經(jīng)濟的普遍發(fā)展規(guī)律。不僅如此，我國還擁有相比于其他大型開放經(jīng)濟更為完備的國內(nèi)供給體系。經(jīng)過多年發(fā)展，我國建立了完整工業(yè)體系，是全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家;我國多年保持全球制造業(yè)第一大國的地位，制造業(yè)增加值占全球制造業(yè)的比重接近30%。在疫情沖擊導(dǎo)致國外供應(yīng)大范圍中斷的情況下，我國有能力主要依賴國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈來實現(xiàn)生產(chǎn)和供給的逐步恢復(fù)。在海外疫情加速發(fā)展的大環(huán)境中，正是基于這些客觀基礎(chǔ)，我國才有可能實現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同復(fù)工復(fù)產(chǎn)，才能實現(xiàn)國內(nèi)供求的基本平衡。

事實上，無論是面對2020年的疫情沖擊，還是此前幾年中不斷激化的中美經(jīng)貿(mào)摩擦，我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的整體優(yōu)勢、制度優(yōu)勢以及經(jīng)濟社會治理能力、國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)和供求平衡能力，幾方面因素的相互支撐始終是我國經(jīng)濟應(yīng)對國內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境和外生沖擊的能力來源。正如習近平總書記指出的，中國經(jīng)濟是一片大海，而不是一個小池塘。狂風驟雨可以掀翻小池塘，但不能掀翻大海。

其次，我國經(jīng)濟在新一輪疫情沖擊下依然保持了韌性和彈性。4、5月份經(jīng)濟下滑的主要原因非常明確，就是疫情沖擊下人員和物資流動受阻導(dǎo)致經(jīng)濟循環(huán)中斷。3月份以來，我國的疫情形勢有所加劇，各地的疫情防控要求明顯提升。新冠病毒變異毒株具有更高的傳染性，帶來更嚴格的防控措施和個體更強的自我防范，物流乃至整體經(jīng)濟活動對疫情呈現(xiàn)更高的敏感度。在疫情快速增長和多點散發(fā)的過程中，物流運輸、人員流動和經(jīng)濟活動的下降速度明顯提高。上海乃至整個長三角地區(qū)，是我國經(jīng)濟最為發(fā)達、最為活躍的地區(qū)，也是國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)的關(guān)鍵節(jié)點以及國內(nèi)外雙循環(huán)之間的關(guān)鍵連接點。當這一地區(qū)的經(jīng)濟社會活動因為疫情沖擊而停擺，物流貨運中斷、人員流動停滯，由此導(dǎo)致的整體經(jīng)濟大幅下滑不難理解。

即便是在這種情況下，我國經(jīng)濟也展示出了內(nèi)在的韌性和彈性。從傳播速度、傳播人數(shù)和地區(qū)特性來看，新一輪疫情沖擊的壓力都超過了2020年，但是經(jīng)濟下滑程度卻相對緩和。在4月份的主要經(jīng)濟指標中，除了港口外貿(mào)貨物吞吐量、消費者信心指數(shù)、經(jīng)濟學家信心指數(shù)、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）和財政收入等5個指標，其他都好于2020年疫情最嚴重時期。我國經(jīng)濟的內(nèi)在韌性以及應(yīng)對疫情的經(jīng)驗發(fā)揮了較好的緩沖作用。5月份以后，在疫情逐步緩解但尚未完全結(jié)束的情況下，中央和國務(wù)院聚焦物流暢通和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，密集出臺打通大動脈、暢通微循環(huán)的政策措施。隨著物流的逐步暢通，經(jīng)濟循環(huán)得以恢復(fù)，經(jīng)濟的內(nèi)在韌性和彈性立刻體現(xiàn)了出來。5月份的主要經(jīng)濟指標均出現(xiàn)邊際改善，工業(yè)生產(chǎn)增速由負轉(zhuǎn)正，信心和預(yù)期明顯改善，消費和投資下滑勢頭得到抑制。尤其明顯的是出口增速，4月份下滑至1.9%，5月份強勁反彈至15.3%。

第三，不斷提高的治理能力和科學合理的政策安排為我國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠提供了堅實保障。在疫情沖擊最為嚴重、經(jīng)濟大幅下滑的時期，政策層面強調(diào)最多的是高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。政策層面并沒有急于推出各種強刺激，這反映了決策層面對疫情沖擊之下經(jīng)濟社會運行邏輯的準確認識。在疫情沒有真正結(jié)束以前，防控疫情必須是最優(yōu)先的考慮，這是完成既定經(jīng)濟社會發(fā)展目標的前提。無論是基于經(jīng)濟運行邏輯的一般性思考，還是觀察歐美主要發(fā)達經(jīng)濟體這兩年的經(jīng)濟運行態(tài)勢，都能夠指向一個基本的判斷：只要疫情沒有結(jié)束，人員流動和物資運輸不可能完全恢復(fù)正常，消費、投資和生產(chǎn)活動也不可能完全回歸常態(tài)化增長路徑。因此，政策定位只能是保經(jīng)濟和穩(wěn)經(jīng)濟，而不是對經(jīng)濟施加強刺激。

在高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的原則指引下，第一步是疫情防控，這是穩(wěn)住經(jīng)濟和恢復(fù)經(jīng)濟的前提，已無需多說。第二步是通過疫情救助來保市場主體，這是穩(wěn)增長和穩(wěn)就業(yè)的核心抓手。保住市場主體，才能保住居民就業(yè)和收入，才能保護整個經(jīng)濟的運行根基，才能為疫后經(jīng)濟復(fù)蘇創(chuàng)造條件。第三步是恢復(fù)和暢通物流，打通國民經(jīng)濟循環(huán)斷點和堵點，有序推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這樣才能保住經(jīng)濟，保證經(jīng)濟在合理區(qū)間運行。第四步，在疫情基本上得到控制，經(jīng)濟循環(huán)重啟之后，再進行大規(guī)模的經(jīng)濟刺激，推動經(jīng)濟快速復(fù)蘇和反彈。

當前的政策中還體現(xiàn)了立足眼前、有利長期的思路。促進先進制造業(yè)投資和綠色低碳投資，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建兼顧國家發(fā)展和安全保障的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，完善資本市場的制度基礎(chǔ)，促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，用“放管服”改革的辦法優(yōu)化政策實施流程，推進高水平對外開放，諸多政策安排都充分考慮了長期導(dǎo)向下的結(jié)構(gòu)調(diào)整和制度完善需求。這也體現(xiàn)了戰(zhàn)略研究中常說的一句話，不要浪費任何一次危機帶來的調(diào)整機遇。

從動態(tài)清零的疫情防控政策，到物流保通保暢工作安排，再到穩(wěn)經(jīng)濟一攬子舉措，體現(xiàn)了不斷提高的治理能力和科學合理的政策安排，這為我國穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤、積蓄復(fù)蘇和反彈力量提供了政策保障。當然，政策效果還依賴于政策的空間、節(jié)奏、力度和工具。疫情以來，我國的財政赤字和政府債務(wù)保持在較低水平，貨幣政策也沒有跟隨其他經(jīng)濟體的量化寬松步伐，這就留下了較大的政策空間。在政策空間較為充裕的條件下，一攬子穩(wěn)經(jīng)濟方案中所提出的“加快落實”、“應(yīng)出盡出”、“能出盡出”、“把握好提前量和冗余量”和“謀劃增量政策工具”等要求，都能夠順利地實施和落地。

基于這些，我們完全可以相信，即便世界經(jīng)濟籠罩在衰退或危機的陰霾之下，我國經(jīng)濟也定能行穩(wěn)致遠，在順利實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標的同時，沿著“十四五”規(guī)劃和二〇三五遠景目標所定的方向，繼續(xù)推動我國經(jīng)濟走向高質(zhì)量發(fā)展之路。