代婉瑞 宋良榮

【摘要】信用風(fēng)險(xiǎn)作為商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)， 其經(jīng)濟(jì)資本管理水平直接決定商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造。 近年來(lái)， 我國(guó)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型勢(shì)頭與日俱增， 但轉(zhuǎn)型求變之路于商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理而言是把“雙刃劍”， 如何辯證地看待、分析我國(guó)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)制是本文聚焦的重點(diǎn)。 鑒于此， 對(duì)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的概念、具體路徑以及實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的主要內(nèi)容三個(gè)方面的研究成果進(jìn)行綜述， 并以正面影響和負(fù)面影響為切入點(diǎn)， 從經(jīng)濟(jì)資本需求端、經(jīng)濟(jì)資本供給端和經(jīng)濟(jì)資本配置效率三個(gè)層面辨析數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理的作用機(jī)理。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行;數(shù)字化轉(zhuǎn)型;信用風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)資本管理

【中圖分類(lèi)號(hào)】F830? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）15-0130-8

一、引言

商業(yè)銀行不僅是實(shí)體經(jīng)濟(jì)最大的服務(wù)部門(mén)[1] ， 更是各國(guó)金融業(yè)的“領(lǐng)頭羊”， 其風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注并熱議的焦點(diǎn)。 美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫·格林斯潘曾言， “商業(yè)銀行亙古不變的任務(wù)就是持續(xù)地衡量、接受并管理風(fēng)險(xiǎn)”。 縱觀國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行發(fā)展史可知， 高效的風(fēng)險(xiǎn)管理不僅是商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、提升市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要保障， 更是其創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的必經(jīng)之路。

自20世紀(jì)80年代以來(lái)， 經(jīng)濟(jì)全球化、金融自由化和金融創(chuàng)新的快速興起導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜多變， 金融體系的穩(wěn)定性一度受到嚴(yán)重威脅。 為了維系金融體系的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)， 巴塞爾委員會(huì)于1988年正式推出《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議》， 并提出“資本充足率”的概念和相應(yīng)的監(jiān)管要求。 這一政策導(dǎo)向促使國(guó)際銀行業(yè)由盲目追求資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張向重視內(nèi)部資本管理方向轉(zhuǎn)變， 經(jīng)營(yíng)管理的重心也從一直以來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債管理逐步向以風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和資本優(yōu)化配置為核心的經(jīng)濟(jì)資本管理方向傾斜。 經(jīng)濟(jì)資本管理作為貫穿商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和資本優(yōu)化配置始終的核心工具， 其本質(zhì)就是通過(guò)將銀行風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)化， 將風(fēng)險(xiǎn)管理滲透于銀行管理的各個(gè)層面， 將資本、風(fēng)險(xiǎn)、收益三者進(jìn)行更好的匹配與平衡， 從而改變銀行內(nèi)部原有的資本配置形式， 在有效控制銀行風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)為其創(chuàng)造更大的價(jià)值， 它是商業(yè)銀行維系可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展必不可少的管理手段。

在動(dòng)態(tài)變化的環(huán)境中， 以經(jīng)濟(jì)資本為核心的全面風(fēng)險(xiǎn)管理尤顯重要。 伴隨近年來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為國(guó)家戰(zhàn)略的蓬勃興起， 數(shù)字金融成為當(dāng)下推動(dòng)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主流。 繼2019年中國(guó)人民銀行首次明確金融科技的定位后， 2022年1月中國(guó)人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)又先后發(fā)布了《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》和《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)意見(jiàn)》， 在明確“十四五”期間金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型目標(biāo)和任務(wù)的同時(shí)為下一階段各金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作指明了方向。

在此背景下， 我國(guó)各商業(yè)銀行紛紛踏上轉(zhuǎn)型求變之路。 但在數(shù)字技術(shù)賦能商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的過(guò)程中， 對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管控能力、經(jīng)濟(jì)資本占用和經(jīng)濟(jì)資本配置效率等方面的影響具有兩面性： 一方面， 大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈和人工智能等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用賦能， 極大緩解了商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)中存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題， 在強(qiáng)化商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控能力的同時(shí)降低了經(jīng)濟(jì)資本占用; 另一方面， 大數(shù)據(jù)技術(shù)雖能采集海量數(shù)據(jù)， 但其對(duì)數(shù)據(jù)信息的真實(shí)性核實(shí)方面存在缺失， 而一旦混入虛假數(shù)據(jù)或信息， 則可能直接導(dǎo)致商業(yè)銀行管理層做出錯(cuò)誤的分析與決策[2] ， 造成銀行內(nèi)部不合理的經(jīng)濟(jì)資本配置和資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)失衡的局面， 反而會(huì)降低商業(yè)銀行的資源配置效率和價(jià)值創(chuàng)造能力。 由此令人不由提出商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)使其經(jīng)濟(jì)資本管理變得更好還是更糟的問(wèn)題。

鑒于信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資本的“需求大戶(hù)”， 占比高達(dá)70% ～ 90%[3] ， 本文旨在以商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)為探討對(duì)象， 對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理， 在展示我國(guó)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型與其信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理研究進(jìn)展的同時(shí)， 進(jìn)一步辨析商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)制， 并在此基礎(chǔ)上展望這一領(lǐng)域的未來(lái)研究方向。

二、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的概念探析

近年來(lái)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅是各行各業(yè)謀發(fā)展、創(chuàng)價(jià)值的必然選擇， 更引發(fā)了學(xué)術(shù)界的廣泛熱議。 目前關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的定義和對(duì)其本質(zhì)的認(rèn)識(shí)， 學(xué)術(shù)界的觀點(diǎn)莫衷一是， 學(xué)者們多層次、多角度地對(duì)這一概念的內(nèi)涵進(jìn)行了界定。 商業(yè)銀行作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特殊企業(yè)群體， 其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的概念既不失一般性又兼顧自身特點(diǎn)[4] ， 因而應(yīng)在探析企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型定義的基礎(chǔ)上界定商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵。

1. 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的定義。 根據(jù)研究視角和側(cè)重點(diǎn)的不同， 本文將有關(guān)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究劃分為兩類(lèi)： 一是側(cè)重從技術(shù)角度強(qiáng)調(diào)數(shù)字技術(shù)在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的重要性。 Li等[5] 認(rèn)為， 信息技術(shù)的改進(jìn)升級(jí)是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。 企業(yè)通過(guò)引入顛覆性數(shù)字技術(shù)進(jìn)行軟硬件升級(jí)， 進(jìn)而實(shí)現(xiàn)處理數(shù)據(jù)的即時(shí)性和獲取信息的智能化[6] 。 二是側(cè)重探討由技術(shù)升級(jí)所引發(fā)的企業(yè)內(nèi)部一系列轉(zhuǎn)型變革。 曾德麟等[7] 認(rèn)為， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)覆蓋多層面的變革過(guò)程。 小到個(gè)人， 大到組織、產(chǎn)業(yè)， 其轉(zhuǎn)型目標(biāo)是成為由數(shù)據(jù)智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)字企業(yè)[8] 。 Singh和Hess[9] 表示， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型從根本上變革了企業(yè)的商業(yè)模式和組織架構(gòu)， 助力企業(yè)參與到更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)之中以保持競(jìng)爭(zhēng)力。

2. 商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的定義。 商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程[10] 。 從宏觀上講， 不僅要做好戰(zhàn)略上的頂層設(shè)計(jì)和轉(zhuǎn)型規(guī)劃， 還要構(gòu)建數(shù)字化的組織架構(gòu)和信息平臺(tái)[11] ; 從微觀上講， 則是以數(shù)據(jù)和技術(shù)為驅(qū)動(dòng)力、以金融科技為引擎、以客戶(hù)需求為業(yè)務(wù)導(dǎo)向， 通過(guò)創(chuàng)新金融服務(wù)、重塑業(yè)務(wù)流程等方式促進(jìn)金融效率的提升[12] 。 羅勇[13] 指出， 商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的根本動(dòng)機(jī)在于應(yīng)對(duì)復(fù)雜環(huán)境的不確定性。 數(shù)字化轉(zhuǎn)型可賦能商業(yè)銀行利用數(shù)據(jù)流動(dòng)自動(dòng)化并輔以高能算法， 最終實(shí)現(xiàn)對(duì)外部環(huán)境的高效響應(yīng)和資源配置效率的提高。

三、商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的具體路徑

商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展和應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力的必然選擇[2] 。 依據(jù)2019年由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)金融科技發(fā)展與研究專(zhuān)委會(huì)聯(lián)合瞭望智庫(kù)撰寫(xiě)的《中國(guó)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型調(diào)查研究報(bào)告》以及張燁寧和王碩[14] 的研究成果， 可將我國(guó)商業(yè)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑分為戰(zhàn)略規(guī)劃、組織文化、業(yè)務(wù)流程和渠道變革四個(gè)方面。

1. 戰(zhàn)略規(guī)劃。 正確且明晰的戰(zhàn)略規(guī)劃是一個(gè)企業(yè)發(fā)展的方向標(biāo)和主心骨。 數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)由上至下、由里及外的系統(tǒng)性工程， 這就要求商業(yè)銀行在實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型之前， 必須制定明確的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略[15] ， 為銀行今后數(shù)字化轉(zhuǎn)型各項(xiàng)工作的協(xié)調(diào)開(kāi)展提供支持與指導(dǎo)[16] 。 當(dāng)前， 大多數(shù)商業(yè)銀行均制定了數(shù)字化戰(zhàn)略和金融科技規(guī)劃等， 運(yùn)用系統(tǒng)化、體系化的思維為銀行下一階段在數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的發(fā)展理念和工作任務(wù)明確了方向。

2. 組織文化。 在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的迫切要求和金融科技的持續(xù)賦能應(yīng)用下， 商業(yè)銀行逐漸意識(shí)到應(yīng)調(diào)整傳統(tǒng)的組織架構(gòu)以適應(yīng)新的發(fā)展需求。 商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)置單獨(dú)部門(mén)、建立金融科技子公司等方式推動(dòng)各部門(mén)協(xié)調(diào)配合， 提升銀行的管理能力。 例如： 為更專(zhuān)業(yè)、更有針對(duì)性地消除銀行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中所觸及的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)， 使其擺脫轉(zhuǎn)型困境， 商業(yè)銀行升級(jí)或設(shè)立了金融科技部、網(wǎng)絡(luò)金融部、數(shù)字金融部等獨(dú)立部門(mén)， 為銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的開(kāi)展提供堅(jiān)實(shí)的組織保障[17，18] ; 大銀行憑借其資金規(guī)模等優(yōu)勢(shì)自行建立金融科技子公司， 中小型銀行則采取“抱團(tuán)取暖”的方式聯(lián)合成立“中小銀行互聯(lián)網(wǎng)金融（深圳）聯(lián)盟”[19] 。 這一系列舉措根植于銀行內(nèi)部生態(tài)建設(shè)中， 進(jìn)一步加深了商業(yè)銀行的數(shù)字化程度， 為銀行更專(zhuān)注地摸索探尋數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展路徑創(chuàng)造了有利條件。

3. 業(yè)務(wù)流程。 業(yè)務(wù)流程的數(shù)字化變革是商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功與否的關(guān)鍵。 在保證服務(wù)質(zhì)量的前提下， 實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的智能化、高效化和精細(xì)化是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)流程轉(zhuǎn)型升級(jí)的根本目標(biāo)。 一方面， 金融科技的應(yīng)用使商業(yè)銀行在提升業(yè)務(wù)處理效率的同時(shí)降低了人工干預(yù)程度[14] 。 以信貸業(yè)務(wù)為例， 商業(yè)銀行可以利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)在處理海量、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)等方面的優(yōu)勢(shì)， 提升貸款審核的精確度和貸款發(fā)放速度， 并有效消減審貸過(guò)程中的尋租行為[20] 。 另一方面， 金融科技的應(yīng)用使商業(yè)銀行在提升服務(wù)精細(xì)化程度的同時(shí)降低了服務(wù)成本。 以智能投顧和精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)為例： 首先， 智能投顧的投入使用可以幫助商業(yè)銀行依據(jù)不同投資者在資金、風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)等方面的條件和要求， 為投資者們打造個(gè)性化的投資理財(cái)方案[21] ; 其次， 商業(yè)銀行通過(guò)大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)探尋客戶(hù)的行為模式和動(dòng)態(tài)需求[18] ， 以此為客戶(hù)精準(zhǔn)匹配其所需的產(chǎn)品和服務(wù)， 從而形成“人找貨”的新服務(wù)模式。

4. 渠道變革。 商業(yè)銀行通過(guò)拓展線上渠道和優(yōu)化線下渠道兩種方式提升自身的獲客和留客能力。 一方面， 手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等業(yè)務(wù)的開(kāi)展拓寬了商業(yè)銀行的服務(wù)范圍， 使其不再受限于時(shí)間和空間等物理因素， 可為客戶(hù)提供“7×24”小時(shí)不間斷服務(wù)[22] ， 增強(qiáng)了自身獲客能力; 另一方面， 商業(yè)銀行通過(guò)引入智能柜員機(jī)、機(jī)器人大堂經(jīng)理等智能設(shè)備優(yōu)化線下服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)， 實(shí)現(xiàn)查詢(xún)、轉(zhuǎn)賬、存取款一體化等自助服務(wù)， 在分流柜臺(tái)業(yè)務(wù)量的同時(shí)節(jié)省了客戶(hù)排隊(duì)等候的時(shí)間， 優(yōu)化了客戶(hù)線下服務(wù)體驗(yàn)， 提升了自身留客能力[14] 。

四、商業(yè)銀行實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的主要內(nèi)容

隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境的不斷變化以及內(nèi)部資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張， 我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)行精細(xì)化資本管理的需求日益迫切， 以經(jīng)濟(jì)資本為核心的全面風(fēng)險(xiǎn)管理隨之被提上日程。 自20世紀(jì)70年代美國(guó)信孚銀行首次引入經(jīng)濟(jì)資本概念以來(lái)， 銀行業(yè)的經(jīng)濟(jì)資本管理就廣受?chē)?guó)內(nèi)外學(xué)者們的熱切關(guān)注。 他們?cè)诮缍ń?jīng)濟(jì)資本內(nèi)涵的基礎(chǔ)上， 主要從經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量、經(jīng)濟(jì)資本配置和經(jīng)濟(jì)資本績(jī)效考核三個(gè)方面對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本管理展開(kāi)研究。 鑒于本文的研究側(cè)重點(diǎn)， 以下著重從經(jīng)濟(jì)資本內(nèi)涵、經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量和經(jīng)濟(jì)資本配置的角度對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理展開(kāi)論述。

1. 經(jīng)濟(jì)資本內(nèi)涵。 早期Ong[23] 在其專(zhuān)著中界定了經(jīng)濟(jì)資本的內(nèi)涵， 他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)資本是銀行為了維持正常經(jīng)營(yíng)、防止意外損失的發(fā)生而提前預(yù)留的資本。 隨后， Schroeck[24] 通過(guò)引入風(fēng)險(xiǎn)資本的概念， 進(jìn)一步深化了經(jīng)濟(jì)資本的內(nèi)涵， 他表示經(jīng)濟(jì)資本的本質(zhì)就是風(fēng)險(xiǎn)資本， 銀行持有其的目的在于避免觸及擠兌臨界水平。 國(guó)內(nèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)資本概念的定義始于2000年李宗怡[25] 對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的評(píng)述， 他指出， 經(jīng)濟(jì)資本是銀行在發(fā)生不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)必須保有的資本量， 以防引發(fā)銀行的流動(dòng)性危機(jī)。 隨著后續(xù)研究的不斷深入， 學(xué)者們對(duì)經(jīng)濟(jì)資本本質(zhì)的認(rèn)識(shí)基本達(dá)成一致， 即： 經(jīng)濟(jì)資本是一種虛擬的、為了緩沖或彌補(bǔ)銀行非預(yù)期損失所需要的資本[26，27] 。

2. 經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量。 經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的目的是將風(fēng)險(xiǎn)量化， 這里主要從計(jì)量方法的演進(jìn)歷程、計(jì)量方法的分析與改進(jìn)以及計(jì)量方法的應(yīng)用三個(gè)方面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量展開(kāi)闡述。

關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法的演進(jìn)歷程， 吳仕建和李心愉[28] 認(rèn)為， 2000年巴塞爾委員會(huì)漸進(jìn)單因子模型的提出成為信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量模型發(fā)展的分水嶺。 在此之前， 國(guó)際銀行業(yè)均遵從1988年的資本協(xié)議且內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量獨(dú)立于監(jiān)管資本要求。 與此同時(shí)， 鑒于部分領(lǐng)先銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理的需要， 不少機(jī)構(gòu)在這一階段創(chuàng)建出多種信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型， 如KMV公司的KMV模型、CSFP的CreditRisk+模型以及JP Morgan的Credit Metrics模型等， 一度成為該時(shí)期組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的主流方法。 2000年之后， 出于激勵(lì)商業(yè)銀行提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及使監(jiān)管資本的計(jì)量更貼合商業(yè)銀行真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)等方面的考慮， 巴塞爾委員會(huì)提出漸進(jìn)單因子模型， 這也為后來(lái)內(nèi)部評(píng)級(jí)法的提出奠定了基礎(chǔ)。

伴隨研究過(guò)程的不斷深入， 學(xué)者們進(jìn)一步剖析了信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法。 彭建剛等[29] 對(duì)比分析了美國(guó)銀行和瑞士波士頓銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法， 他們認(rèn)為后者的計(jì)量方法更貼合我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況。 孫巍[30] 在系統(tǒng)論述運(yùn)用監(jiān)管類(lèi)模型和市場(chǎng)類(lèi)模型度量信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本原理的同時(shí)指出了這兩類(lèi)方法的優(yōu)缺點(diǎn)， 他表示： 監(jiān)管類(lèi)模型雖簡(jiǎn)單易行， 但測(cè)算結(jié)果的準(zhǔn)確度和風(fēng)險(xiǎn)敏感性還有待提高; 而市場(chǎng)類(lèi)模型雖彌補(bǔ)了監(jiān)管類(lèi)模型的不足， 但其實(shí)施成本較高， 可操作性不強(qiáng)。 因而， 為滿足實(shí)際計(jì)量過(guò)程中的需要， 提高模型的測(cè)算精度， 部分學(xué)者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量方法和模型進(jìn)行了相應(yīng)改進(jìn)。 慕文濤等[31] 采用Johnson變換的方式實(shí)現(xiàn)了以非正態(tài)數(shù)據(jù)計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本。 彭建剛和黃璽[32] 改良了零售貸款違約概率和損失分布的測(cè)算方法， 最終構(gòu)建出基于CreditRisk+模型且符合零售貸款信用風(fēng)險(xiǎn)特征的經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量模型。

此外， 學(xué)者們還通過(guò)測(cè)算信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本對(duì)相應(yīng)實(shí)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行了研究。 姚婷和宋良榮[33] 選用KMV模型測(cè)算了我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本， 并進(jìn)一步探究了金融科技對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本水平的影響。 楊繼光等[34] 將信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本測(cè)度應(yīng)用于貸款定價(jià)， 以此提高貸款定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)敏感度。

3. 經(jīng)濟(jì)資本配置。 學(xué)者們主要從理論層面對(duì)經(jīng)濟(jì)資本配置方法做了相應(yīng)研究。 目前主要有“自上而下”“自下而上”和“上下結(jié)合”三種配置方法。

“自上而下”的配置方法是依據(jù)商業(yè)銀行整體可用的總量經(jīng)濟(jì)資本， 綜合銀行未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略、高層管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及各管理維度的風(fēng)險(xiǎn)狀況和盈利能力， 將有限的經(jīng)濟(jì)資本逐級(jí)分配至各業(yè)務(wù)單元[35] 。 Merton和Perold[36] 運(yùn)用邊際風(fēng)險(xiǎn)資本“自上而下”地配置銀行經(jīng)濟(jì)資本。 Kimball[37] 指出， 銀行可以先按照“自上而下”的方法對(duì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行分配， 再將分配后業(yè)務(wù)的資本結(jié)構(gòu)與其在理論上的結(jié)構(gòu)相比較。

與“自上而下”的配置方式相比， “自下而上”的配置理念更注重“底層大眾需求”， 旨在先由各業(yè)務(wù)單元依據(jù)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)情況和對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判， 確定各自的經(jīng)濟(jì)資本需求， 然后逐級(jí)匯總上報(bào)至總行[3] 。 新巴塞爾協(xié)議中的標(biāo)準(zhǔn)法、賈正晞等[38] 在對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本分配方法的研究中均用到了“自下而上”的配置方式。

“自上而下”的配置方法雖能有效貫徹銀行高層的戰(zhàn)略思想和管理理念， 但可能造成各管理維度風(fēng)險(xiǎn)與資本匹配不合理的現(xiàn)象[35，38] ; 而“自下而上”的方法雖有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)， 但存在對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況把控不準(zhǔn)、配置周期長(zhǎng)、配置方案保守等缺陷[3，35] 。 將以上兩種配置方法“取其精華， 去其糟粕”， 由此形成“上下結(jié)合”的經(jīng)濟(jì)資本配置路線。 該方法先“自下而上”地統(tǒng)計(jì)全行各層級(jí)單元的經(jīng)濟(jì)資本需求， 然后“自上而下”地進(jìn)行資本分配， 最終達(dá)到既能將商業(yè)銀行的戰(zhàn)略理念貫徹始終， 又能合理匹配各層級(jí)單元風(fēng)險(xiǎn)與資本的目的[35，38] 。 在實(shí)證研究層面， Tasche[39] 在引入核估計(jì)方法提高對(duì)單一投資組合VaR貢獻(xiàn)估計(jì)精度的同時(shí)， 進(jìn)一步研究了信貸投資組合的經(jīng)濟(jì)資本分配問(wèn)題。

五、商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理的影響機(jī)制辨析

商業(yè)銀行作為一個(gè)以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)為核心業(yè)務(wù)謀生并創(chuàng)造收益的“風(fēng)險(xiǎn)工廠”， 風(fēng)險(xiǎn)于其而言就是最基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)資源。 風(fēng)險(xiǎn)必然伴隨著損失， 而資本正是吸收、覆蓋損失的良好“海綿”， 更是商業(yè)銀行維持市場(chǎng)信心、確立自身市場(chǎng)信譽(yù)的“招牌”。 經(jīng)濟(jì)資本管理作為合理匹配銀行風(fēng)險(xiǎn)、資本、收益的重要工具， 是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化不可或缺的“尖兵利器”。 信用風(fēng)險(xiǎn)作為商業(yè)銀行占比最高的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型， 在銀行轉(zhuǎn)型求變的當(dāng)下， 其經(jīng)濟(jì)資本管理會(huì)受到怎樣的影響是任何一家商業(yè)銀行都無(wú)法忽視的問(wèn)題。 通過(guò)梳理相關(guān)文獻(xiàn)， 本文基于經(jīng)濟(jì)資本需求端、經(jīng)濟(jì)資本供給端和經(jīng)濟(jì)資本配置效率三個(gè)層面辯證地分析我國(guó)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理的影響路徑和作用機(jī)理。

1. 正面影響。

（1）經(jīng)濟(jì)資本需求端層面的正面影響。 經(jīng)濟(jì)資本需求即經(jīng)濟(jì)資本占用， 是商業(yè)銀行為抵御各項(xiàng)業(yè)務(wù)帶來(lái)的非預(yù)期損失所必須持有的最低資本額[40] 。 因此， 經(jīng)濟(jì)資本需求的確定本質(zhì)上就是量化風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程， 信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本占用的多寡與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)水平的高低具有內(nèi)在一致性。

信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題是商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵誘因， 而金融科技的應(yīng)用可以從根源上緩解該類(lèi)問(wèn)題[41] 。 一方面， 大數(shù)據(jù)技術(shù)打破了傳統(tǒng)銀行處理信貸業(yè)務(wù)時(shí)對(duì)借款對(duì)象的抵押品資料和財(cái)務(wù)信息過(guò)度依賴(lài)的局面[42] ， 豐富并細(xì)化了借款對(duì)象信息的維度和粒度， 實(shí)現(xiàn)了對(duì)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的精準(zhǔn)把控， 提高了客戶(hù)甄別度。 在貸前審批環(huán)節(jié)， 商業(yè)銀行可以通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)海量數(shù)據(jù)的抓取并結(jié)合人工智能對(duì)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的高效利用和分析， 實(shí)現(xiàn)信息對(duì)抵押品資料的替代[43] 。 而且， 機(jī)器學(xué)習(xí)算法可以有效提升銀行預(yù)測(cè)借款對(duì)象違約概率的精度[2] ， 在幫助銀行過(guò)濾劣質(zhì)客戶(hù)的同時(shí)也不致引起優(yōu)質(zhì)客戶(hù)過(guò)分流失， 在事前即主動(dòng)遏止信用風(fēng)險(xiǎn)攀升的可能， 降低經(jīng)濟(jì)資本占用。 在貸中貸后的監(jiān)督環(huán)節(jié)， 人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)還有助于商業(yè)銀行對(duì)已授信的客戶(hù)進(jìn)行實(shí)時(shí)全方位的資金鏈監(jiān)控， 對(duì)任何觸及預(yù)警指標(biāo)的行為及時(shí)發(fā)出警報(bào)， 從而形成一套具有前瞻性和時(shí)效性的貸前、貸中和貸后的風(fēng)險(xiǎn)管理閉環(huán)流程[1] ， 降低了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)水平和相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本需求。

（2）經(jīng)濟(jì)資本供給端層面的正面影響。 經(jīng)濟(jì)資本供給是指所有可用于抵擋非預(yù)期損失沖擊、確保銀行能夠正常運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)資源總和[40] 。 雖然前文對(duì)于經(jīng)濟(jì)資本的定義明確指出經(jīng)濟(jì)資本并非銀行真正的資本， 它僅是一個(gè)“算出來(lái)”的數(shù)字[26] ， 但這并不意味著經(jīng)濟(jì)資本是看不見(jiàn)、摸不著， 僅存續(xù)在銀行管理層面和理論層面的虛無(wú)概念。 相反， 它需要銀行具備實(shí)實(shí)在在的資本與之對(duì)應(yīng)， 以備意外之險(xiǎn)真正發(fā)生時(shí)銀行有足夠的資本抵御非預(yù)期損失而不致瀕臨破產(chǎn)倒閉。 因此， 資本供給于信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本而言意義重大。 目前， 補(bǔ)充資本、提高資本供給的途徑有很多， 如留存利潤(rùn)、發(fā)行普通股、優(yōu)先股、永續(xù)債以及二級(jí)資本債等。 但相比較而言， 作為商業(yè)銀行唯一的內(nèi)源性資本——留存利潤(rùn)， 其獲取方式簡(jiǎn)單， 自主性強(qiáng)， 而且能夠節(jié)省外部籌資費(fèi)用， 是商業(yè)銀行增加資本最廉價(jià)的方法[44] 。 因此， 為了提高資本供給， 商業(yè)銀行可以直接提高利潤(rùn)留存比例， 但該舉動(dòng)可能引發(fā)股利分配減少、銀行股價(jià)下跌等不利影響。 為避免此類(lèi)現(xiàn)象出現(xiàn)， 商業(yè)銀行可以通過(guò)增強(qiáng)自身盈利能力， 進(jìn)而提升利潤(rùn)水平來(lái)間接實(shí)現(xiàn)資本內(nèi)生增長(zhǎng)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)施則為商業(yè)銀行盈利能力的提升提供了強(qiáng)大助力。

本文將數(shù)字技術(shù)對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的賦能影響機(jī)制分為直接和間接兩種。 首先， 在直接作用機(jī)制方面， 商業(yè)銀行一方面依托金融科技“盤(pán)活”數(shù)據(jù)， 提升服務(wù)的精準(zhǔn)化和個(gè)性化， 并通過(guò)電子支付和網(wǎng)上銀行等創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)增加客戶(hù)粘性， 從而實(shí)現(xiàn)盈利水平的提升[45] ; 另一方面， 銀行系金融科技促進(jìn)了數(shù)據(jù)、技術(shù)、業(yè)務(wù)、員工的深度融合， 通過(guò)降低邊際服務(wù)成本和營(yíng)業(yè)成本提升銀行的利潤(rùn)水平[46] 。 其次， 在間接作用機(jī)制方面， 商業(yè)銀行在“數(shù)據(jù)+技術(shù)”的合力驅(qū)動(dòng)下， 實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管理水平、中間業(yè)務(wù)收入和經(jīng)營(yíng)效率的顯著提升， 最終拓寬了商業(yè)銀行的盈利空間。 一方面， 大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和AI自動(dòng)檢測(cè)技術(shù)緩解了銀企間的信息不對(duì)稱(chēng)， 降低了呆、壞賬對(duì)銀行利潤(rùn)的侵蝕[47] ; 另一方面， 金融科技開(kāi)拓了商業(yè)銀行中間收入的“藍(lán)?！盵48] ， 線上支付、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)、智能托管等業(yè)務(wù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了商業(yè)銀行盈利模式的多元化[47] ， 使其非利息收入顯著提升。 最后， 商業(yè)銀行還可以利用金融科技在優(yōu)化、重組生產(chǎn)要素方面的強(qiáng)大功能， 進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資源配置效率和利潤(rùn)的提升[48] 。

除了通過(guò)留存利潤(rùn)進(jìn)行內(nèi)源性資本補(bǔ)充， 商業(yè)銀行還可以通過(guò)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)間接提高內(nèi)部資本供給。 具體來(lái)說(shuō)， 針對(duì)增量業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)， 商業(yè)銀行可以通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升信貸管理水平， 改善資產(chǎn)質(zhì)量。 同時(shí)， 商業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)諸如中間業(yè)務(wù)等資本占用水平低、收益相對(duì)穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)[49] ， 減小高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)投入力度。 如上所述， 商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型在開(kāi)辟中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域中的賦能作用強(qiáng)大。 而針對(duì)存量業(yè)務(wù)， 商業(yè)銀行應(yīng)借助數(shù)字技術(shù)提升不良資產(chǎn)的清收力度和效率， 釋放無(wú)效資本占用。 以平安銀行為例， 2020年智慧特管平臺(tái)的投入使用實(shí)現(xiàn)了平安銀行不良資產(chǎn)清收的線上化、智能化和生態(tài)化， 全年回收總額超300億元， 同比增長(zhǎng)21%， 有效釋放了更多經(jīng)濟(jì)資本占用[50] 。

（3）經(jīng)濟(jì)資本配置效率層面的正面影響。 經(jīng)濟(jì)資本作為一種稀缺性資源， 成本高昂且數(shù)量有限， 依據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益（RAROC）指標(biāo)， 將有限的經(jīng)濟(jì)資本高效分配給銀行各分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)條線、產(chǎn)品和客戶(hù)等， 促使資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)合理匹配， 是每家商業(yè)銀行求取價(jià)值最大化的必經(jīng)之路。 但是， 經(jīng)濟(jì)資本配置過(guò)程會(huì)消耗大量資源[51] ， 因而高效的經(jīng)濟(jì)資本配置對(duì)于商業(yè)銀行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策、資本利用率以及價(jià)值創(chuàng)造等意義重大。

伴隨金融科技的蓬勃發(fā)展和客戶(hù)需求的更新迭代， 傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)資本配置方式已不再適配也無(wú)法跟上我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展速度和業(yè)務(wù)需求。 因而， 商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)改善經(jīng)濟(jì)資本配置手段， 提升經(jīng)濟(jì)資本配置效率。 劉志洋[51] 認(rèn)為， 人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)憑借其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)計(jì)算能力， 有效提高了資本優(yōu)化的準(zhǔn)確度和運(yùn)算效率。 Mckinsey[52] 研究發(fā)現(xiàn)， 機(jī)器學(xué)習(xí)算法能夠優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量， 其測(cè)算結(jié)果相較于傳統(tǒng)計(jì)量方法會(huì)降低5% ～ 15%。 而且， 各業(yè)務(wù)單元EVA和RAROC指標(biāo)的計(jì)算精度對(duì)于經(jīng)濟(jì)資本的配置至關(guān)重要， 兩項(xiàng)指標(biāo)的準(zhǔn)確測(cè)度均離不開(kāi)對(duì)各業(yè)務(wù)單元風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的精確量化， 機(jī)器學(xué)習(xí)算法在精進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型和提高相應(yīng)回測(cè)檢驗(yàn)設(shè)計(jì)的準(zhǔn)確性方面做出了重要貢獻(xiàn)， 它通過(guò)高頻運(yùn)算和對(duì)極值數(shù)據(jù)的精細(xì)化處理， 得出資本配置和限額管理的具體數(shù)值[51] ， 提升了經(jīng)濟(jì)資本配置的合理性和科學(xué)性。 此外， 經(jīng)濟(jì)資本配置并不是一成不變的， 而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、持續(xù)優(yōu)化的過(guò)程。 在這一過(guò)程中， 商業(yè)銀行可以運(yùn)用大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)和人工智能等數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)水平和RAROC指標(biāo)的智能監(jiān)控， 依據(jù)指標(biāo)的變化動(dòng)向?qū)崟r(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)資本配置方案[26] ， 在降低人力成本的同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本配置效率的提升， 有效提高了商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)性和資本配置的靈活性。

綜上， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理存在多路徑機(jī)制（見(jiàn)圖1）， 通過(guò)助力商業(yè)銀行降低信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本需求、增加經(jīng)濟(jì)資本供給和提高經(jīng)濟(jì)資本配置效率， 最終實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理水平的提升。

2. 負(fù)面影響。 數(shù)字化轉(zhuǎn)型于商業(yè)銀行而言是把“雙刃劍”， 商業(yè)銀行在“享受”數(shù)字化賦能優(yōu)勢(shì)的同時(shí)， 必然要承擔(dān)多重風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)， 銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理也因此受到一定沖擊（見(jiàn)圖2）。

（1）經(jīng)濟(jì)資本需求端層面的負(fù)面影響。 從直接影響來(lái)看， 一方面， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型在拓寬商業(yè)銀行服務(wù)范圍的同時(shí)降低了客戶(hù)門(mén)檻， 加大了對(duì)低端客戶(hù)的覆蓋面， 從而提升了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)攀升的可能性[22] ; 另一方面， 在對(duì)客戶(hù)的信用評(píng)級(jí)上， 數(shù)字技術(shù)的賦能應(yīng)用導(dǎo)致傳統(tǒng)“面對(duì)面”的信息采集和人工信用審查機(jī)制被逐漸取代， 使商業(yè)銀行并不能完全獲取客戶(hù)的信用資料和完整的信用周期數(shù)據(jù)， 更無(wú)法判斷客戶(hù)借款的真實(shí)意圖， 這對(duì)于銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)而言也是一個(gè)潛在隱患[53] 。

從間接影響來(lái)看， 金融科技作為商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要工具， 在引入一系列新型風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)賦予了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)新特征， 從而加劇了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。 具體來(lái)說(shuō)： ①創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。 在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景引領(lǐng)下， 各企業(yè)為抓住發(fā)展機(jī)遇， 加快了數(shù)字化創(chuàng)新步伐。 但由于創(chuàng)新無(wú)范本可言， 且試錯(cuò)成本高[54] ， 一旦創(chuàng)新失敗， 可能會(huì)引發(fā)企業(yè)流動(dòng)性危機(jī)， 商業(yè)銀行作為企業(yè)主要的信貸支持， 其信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之上升。 ②監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。 監(jiān)管與創(chuàng)新始終是一對(duì)矛盾的共同體。 監(jiān)管趨嚴(yán)則限制創(chuàng)新發(fā)展， 監(jiān)管松懈則易誘發(fā)違規(guī)行為。 劉莉和李舞巖[55] 指出， 金融科技帶來(lái)的新風(fēng)險(xiǎn)并未在原有監(jiān)管框架內(nèi)， 這就可能使得商業(yè)銀行在應(yīng)用金融科技操作信貸業(yè)務(wù)時(shí)出現(xiàn)“鉆空子”現(xiàn)象， 從而導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)攀升。 ③技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型無(wú)法避免的新型風(fēng)險(xiǎn)。 數(shù)據(jù)安全、黑客攻擊、隱私保護(hù)等問(wèn)題一旦出現(xiàn)， 商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)受到一定程度的波及和沖擊[55] 。 此外， 云計(jì)算和API等數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用促使商業(yè)銀行各業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)[51] ， 導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳染“牽一發(fā)而動(dòng)全身”。 同時(shí)， 金融科技的應(yīng)用還拉長(zhǎng)了交易鏈條[54] 、模糊了金融市場(chǎng)邊界[22] ， 使傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)變得更隱蔽復(fù)雜[56] ， 導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳播速度更快、范圍更廣， 信用風(fēng)險(xiǎn)更難以管控。

因此， 商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型也可能造成其信用風(fēng)險(xiǎn)水平不降反升、風(fēng)險(xiǎn)特征更復(fù)雜隱蔽的局面， 進(jìn)一步加大了銀行的經(jīng)濟(jì)資本需求。

（2）經(jīng)濟(jì)資本供給端層面的負(fù)面影響。 盈利周期不確定是商業(yè)銀行開(kāi)展數(shù)字化創(chuàng)新的一大難題。 目前， 眾多商業(yè)銀行積極探索數(shù)字技術(shù)的研發(fā)和實(shí)施， 以求通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品、提升服務(wù)質(zhì)量來(lái)謀取新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 但是， 布局金融科技是一項(xiàng)耗時(shí)且費(fèi)力的系統(tǒng)性工程， 期間“投入產(chǎn)出不對(duì)等”現(xiàn)象突出， 盈利周期不確定， 極易加劇商業(yè)銀行財(cái)務(wù)資源緊張程度[57] ， 從而影響信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本供給。

（3）經(jīng)濟(jì)資本配置效率層面的負(fù)面影響。 經(jīng)濟(jì)資本配置效率與商業(yè)銀行高層管理者的戰(zhàn)略決策密不可分。 現(xiàn)如今， 大數(shù)據(jù)分析技術(shù)為銀行高層的決策下達(dá)提供了重要支撐與參考。 但在進(jìn)行數(shù)字化分析與應(yīng)用前， 應(yīng)確保所采集數(shù)據(jù)和信息的真實(shí)性和安全性， 而數(shù)字技術(shù)在這方面存在缺失， 一旦混入虛假數(shù)據(jù)或信息， 則可能直接導(dǎo)致銀行管理層做出錯(cuò)誤的分析、預(yù)測(cè)與決策[2] ， 更無(wú)法優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本配置， 甚至造成銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)資本失衡的局面。

六、總結(jié)與展望

當(dāng)前， 我國(guó)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作如火如荼， 信用風(fēng)險(xiǎn)作為商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)主體， 其經(jīng)濟(jì)資本管理問(wèn)題也受到多方面影響。 本文通過(guò)系統(tǒng)梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果， 厘清商業(yè)銀行數(shù)字化對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理影響的“兩面性”， 這對(duì)于提升商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本管理水平、瞄準(zhǔn)轉(zhuǎn)型痛點(diǎn)、構(gòu)建新型全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系， 均具有一定的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。 然而， 目前關(guān)于商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理的研究仍處于初級(jí)階段， 未來(lái)還有許多問(wèn)題值得深入探究。

1. 商業(yè)銀行在積極轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)， 如何兼顧數(shù)據(jù)質(zhì)量和數(shù)據(jù)安全？ 一方面， 數(shù)據(jù)質(zhì)量直接決定了經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的準(zhǔn)確性和經(jīng)濟(jì)資本配置效率; 另一方面， 長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)為商業(yè)銀行積累了大量的客戶(hù)數(shù)據(jù)信息。 因此， 保障數(shù)據(jù)安全、維護(hù)客戶(hù)隱私是商業(yè)銀行的應(yīng)有之義。 未來(lái)， 如何在應(yīng)用金融科技的同時(shí)彌補(bǔ)數(shù)字技術(shù)在數(shù)據(jù)信息核實(shí)方面的缺失， 避免數(shù)據(jù)泄露并兼顧隱私保護(hù)等問(wèn)題是一個(gè)重要的研究方向。

2. 如何科學(xué)量化商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平？ 現(xiàn)有研究中關(guān)于商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的量化測(cè)度， 多是借助網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)技術(shù)并采用“銀行名稱(chēng)+關(guān)鍵詞”的方法構(gòu)建金融科技指數(shù)[19，41] 。 該指數(shù)雖能在一定程度上反映各商業(yè)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平， 但在關(guān)鍵詞選取上存在主觀性， 且主要從底層技術(shù)和產(chǎn)品服務(wù)兩方面選擇關(guān)鍵詞， 忽視了商業(yè)銀行在戰(zhàn)略規(guī)劃、組織文化、數(shù)據(jù)治理和生態(tài)合作等方面的轉(zhuǎn)型成效， 因而該指數(shù)的構(gòu)建不夠客觀與全面， 難以準(zhǔn)確評(píng)估各商業(yè)銀行的數(shù)字化能力。 可見(jiàn)， 商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的量化方面仍有待進(jìn)一步深入研究。

3. 如何既發(fā)揮數(shù)字技術(shù)賦能商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級(jí)的積極效應(yīng)， 又規(guī)避其引發(fā)的消極效應(yīng)？ 商業(yè)銀行在應(yīng)用金融科技轉(zhuǎn)型的同時(shí)承擔(dān)了多重風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)， 對(duì)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理造成了一定沖擊。 對(duì)此， 商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對(duì)或規(guī)避這些沖擊？ 監(jiān)管部門(mén)應(yīng)補(bǔ)充或完善哪些政策法規(guī)以防范該類(lèi)問(wèn)題的發(fā)生？ 這些問(wèn)題都亟待相關(guān)研究和實(shí)踐的持續(xù)推進(jìn)。

4. 如何提高商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量精度？ 目前， 我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量普遍存在因相關(guān)數(shù)據(jù)缺失而計(jì)量精度不高的問(wèn)題[3] 。 無(wú)法建立高級(jí)的計(jì)量模型并覆蓋內(nèi)部評(píng)級(jí)法是我國(guó)大多數(shù)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本管理的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。 如何有效改善這一局面或從根源上解決該問(wèn)題， 也是今后相關(guān)監(jiān)管部門(mén)、各商業(yè)銀行以及眾多學(xué)者們共同探究的方向。

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