6月9日晚，蔚來(lái)汽車發(fā)布了2022年一季度財(cái)報(bào)。至此，“蔚小理”2022年一季度的財(cái)報(bào)已悉數(shù)出爐。

南都·灣財(cái)社梳理蔚小理財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，三家造車新勢(shì)力各有喜憂。蔚來(lái)作為“營(yíng)收王”，但花銷也更大，凈虧損不降反增;小鵬汽車作為“交付冠軍”，卻受制于毛利率低，無(wú)法通過(guò)規(guī)模效應(yīng)提高效益;理想汽車作為蔚小理中有望率先盈利的企業(yè)，產(chǎn)品單一仍是其最大的短板。

“增收不增利”怪圈

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)汽車是蔚小理三家造車新勢(shì)力中，營(yíng)收最高，也是出手最為闊綽的車企。

蔚來(lái)汽車2022年一季度營(yíng)收達(dá)99.1億元，超過(guò)小鵬汽車的74.5億元和理想汽車的95.6億元。

在費(fèi)用支出上，蔚來(lái)汽車也遠(yuǎn)高于小鵬汽車和理想汽車。在銷售、一般及管理費(fèi)用上，蔚來(lái)汽車的支出為20.148億元，同期小鵬汽車與理想汽車的相關(guān)支出分別為16.4億元、12.0億元，蔚來(lái)汽車相關(guān)花銷接近理想汽車的兩倍。對(duì)此，蔚來(lái)方面表示，主要系“由于銷售及服務(wù)職能人員成本增加，銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展的增加所致”。

蔚來(lái)汽車在研發(fā)上的投入也高于小鵬汽車和理想汽車。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)汽車2022年一季度的研發(fā)投入為17.6億元，而小鵬汽車和理想汽車分別為16.4億元和12.0億元。

但與此同時(shí)，相比于其他兩家新勢(shì)力，營(yíng)收增速低，費(fèi)用支出卻不斷高企，也使得蔚來(lái)的虧損金額進(jìn)一步放大。2022年第一季度，蔚來(lái)汽車營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.5%，看似亮眼，實(shí)則遠(yuǎn)低于小鵬汽車的152.6%和理想汽車的167.5%。因此，2022年一季度，蔚來(lái)汽車錄得凈虧損17.8億元，同比擴(kuò)大295.3%。

值得注意的是，交付量最高的小鵬汽車，整車毛利率卻是最低的，交付數(shù)據(jù)的快速增長(zhǎng)并未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)提升企業(yè)盈利能力的設(shè)想。財(cái)報(bào)顯示，2022年一季度，小鵬汽車共交付了34561輛新車，同比增長(zhǎng)159%，超過(guò)蔚來(lái)汽車的25768輛和理想汽車的31716輛。同期，小鵬汽車凈虧損同比增長(zhǎng)116.20%為17.4億元。小鵬汽車的整車毛利率為10.39%，而理想為22.4%，蔚來(lái)為18.1%，小鵬汽車的毛利率不足理想的一半。

相比于蔚來(lái)汽車“掙得多花得也多”和小鵬汽車“交付多卻不賺錢”的處境，理想是三者中最接近盈虧平衡點(diǎn)，有望率先實(shí)現(xiàn)盈利的。2022年一季度，理想錄得0.11億元的凈虧損，同比收窄97%。

有業(yè)內(nèi)人士分析，相比于蔚來(lái)汽車和小鵬汽車，理想的優(yōu)勢(shì)在于其成本控制水平和較高的毛利率水平。理想在銷售支出和研發(fā)投入等方面成本的控制可圈可點(diǎn)，整車毛利率也十分可觀，加之其只賣一款車型，在零部件以及相關(guān)相關(guān)供應(yīng)鏈上能省不少事兒。

“依靠單一產(chǎn)品是把雙刃劍，固然能在市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下控制成本，但如果市場(chǎng)遇到供應(yīng)鏈危機(jī)，單一化的供應(yīng)鏈體系也會(huì)讓其生產(chǎn)也將陷入停止”，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，理想今年4月份的數(shù)據(jù)便是明證，3月份還賣1萬(wàn)多臺(tái)，4月就下滑到4000多臺(tái)了。

互相試探，亂戰(zhàn)將至??

在2022年一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來(lái)汽車CEO李斌向外界透露蔚來(lái)汽車蔚來(lái)的大眾品牌的進(jìn)展。李斌透露，按照目前計(jì)劃，蔚來(lái)汽車針對(duì)大眾市場(chǎng)的新品牌，會(huì)在2024年的下半年開啟交付，將搭載下一代NT3.0的技術(shù)，終端主力產(chǎn)品的價(jià)格定位是20-30萬(wàn)元。同時(shí)擁有可換電的架構(gòu)，且會(huì)搭載蔚來(lái)自產(chǎn)的電池，同時(shí)支持高壓快充技術(shù)。

在蔚來(lái)汽車下探大眾汽車市場(chǎng)的同時(shí)，理想汽車與小鵬汽車也在嘗試進(jìn)軍蔚來(lái)深耕已久的高端市場(chǎng)。

此前，小鵬汽車CEO何小鵬給出了公司中長(zhǎng)期盈利水平目標(biāo)：整體毛利率達(dá)到25%以上。小鵬汽車將提高毛利率的重任先放在了今年第三季度上市發(fā)售和量產(chǎn)小鵬G9上，預(yù)計(jì)售價(jià)在30萬(wàn)以上，將與理想L9和蔚來(lái)ES7形成正面競(jìng)爭(zhēng)。此外，何小鵬還透露，2023年計(jì)劃在B級(jí)和C級(jí)市場(chǎng)各推出一款新車，加上現(xiàn)有車型將覆蓋15萬(wàn)元至40萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間，新車型推出將結(jié)構(gòu)性改善毛利率。

不過(guò)，也有負(fù)責(zé)用戶服務(wù)的車企負(fù)責(zé)人表示，沖擊高端市場(chǎng)絕非易事，既看投入也看積累。高端用戶市場(chǎng)更看重的是品牌價(jià)值和用戶體驗(yàn)，需要花費(fèi)重金去建造用戶服務(wù)體系，這一點(diǎn)能從蔚來(lái)銷售、一般以及行政費(fèi)用支出看出來(lái)，同時(shí)還需要一定時(shí)間去走通這個(gè)模式以及積累相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

理想汽車也向外界展示了其“野心”?！?022年，我們重點(diǎn)將是L9車型。2023年，我們將推出3款新車，包括1款全新增程車、首款純電動(dòng)車及第一款20萬(wàn)～30萬(wàn)中型車產(chǎn)品”，在2022年一季度財(cái)報(bào)會(huì)的電話會(huì)議上，理想汽車CEO李想表示，理想汽車會(huì)在每10萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間內(nèi)放1款爆品，包含40～50萬(wàn)元區(qū)間。

在談及產(chǎn)品組合方面，李想直言理想汽車的產(chǎn)品組合與iPhone非常相似，同一價(jià)格區(qū)間內(nèi)，同時(shí)有純電動(dòng)+增程的產(chǎn)品組合且產(chǎn)品形態(tài)不一樣。

蔚小理一季度財(cái)務(wù)情況匯總表

數(shù)據(jù)來(lái)源：南都汽車

供應(yīng)鏈危機(jī)

不過(guò)，在聚焦內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)外，蔚小理一眾造車新勢(shì)力還面臨來(lái)著供應(yīng)鏈的挑戰(zhàn)。

在一季度財(cái)報(bào)的電話會(huì)議上，李斌就整車毛利率下降一事進(jìn)行回答時(shí)表示，整個(gè)電動(dòng)車行業(yè)面臨電池、芯片等材料價(jià)格上漲，蔚來(lái)也不能幸免。公司二季度電池成本顯著上漲，在四月份達(dá)到高點(diǎn)。為了緩解壓力，蔚來(lái)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，隨著后續(xù)車輛交付，預(yù)計(jì)毛利率將從三季度開始反彈。

與此同時(shí)，李斌還透露，公司計(jì)劃在2024年下半年投產(chǎn)新的電池包。具體的制造策略是自制加外采，以此增加公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠曾表示，理想汽車的零部件供應(yīng)商超過(guò)80%分布在長(zhǎng)三角地區(qū)，且其中很大一部分位于上海、江蘇昆山，部分供應(yīng)商無(wú)法供貨，有些供應(yīng)商甚至完全停工、停運(yùn)，導(dǎo)致現(xiàn)有零部件庫(kù)存消化后無(wú)法繼續(xù)維持生產(chǎn)。

5月26日，在面對(duì)“缺芯”難題上，何小鵬親自出馬，借用網(wǎng)紅“可達(dá)鴨”急求芯片，并附文：一臺(tái)智能汽車芯片的絕對(duì)數(shù)量在5000顆以上，涉及幾百種。但缺少的芯片，很多是專有芯片，目前缺少的實(shí)際上大部分是價(jià)格便宜的芯片。

“造車新勢(shì)力對(duì)零件供應(yīng)商依賴程度較高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比一般傳統(tǒng)車企要差”，有車企相關(guān)負(fù)責(zé)人向南都·灣財(cái)社記者透露，在面臨芯片短缺、電池原材料價(jià)格瘋漲、零部件供應(yīng)停滯等挑戰(zhàn)時(shí)，造車新勢(shì)力沒有傳統(tǒng)車企成熟的供應(yīng)鏈體系來(lái)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，往往只能通過(guò)漲價(jià)的方式將成本轉(zhuǎn)移到買家身上。

“現(xiàn)在汽車行業(yè)都是學(xué)豐田的‘零庫(kù)存的模式，一旦某個(gè)供應(yīng)鏈部件供給不足，就導(dǎo)致停產(chǎn)連鎖反應(yīng)發(fā)生”，廣東省大灣區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長(zhǎng)張瑞鋒表示，未來(lái)要“保兩端一鏈”，即上游端原材料、芯片、軟件系統(tǒng);下游端用戶使用保障;一鏈，供應(yīng)鏈戰(zhàn)略儲(chǔ)備、運(yùn)輸?shù)臅惩ā?/p>