楊雪晴,張 娜,張冬陽(yáng),楊 凡,周 娜

蚌埠學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，安徽蚌埠，233000

1 問(wèn)題提出與相關(guān)文獻(xiàn)

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的提升將為高質(zhì)量發(fā)展提供驅(qū)動(dòng)力。國(guó)務(wù)院從2017年起發(fā)布了三批《關(guān)于推廣支持創(chuàng)新相關(guān)改革措施的通知》，習(xí)近平總書(shū)記在十九屆六中全會(huì)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。在此背景下，如何提高我國(guó)城市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平，進(jìn)而能夠促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展成為亟待解決的問(wèn)題。其中，金融對(duì)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持可以說(shuō)是尤為關(guān)鍵，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)離不開(kāi)資金的支持，而金融能夠使得資金得到更加有效的配置[1]。

在傳統(tǒng)金融的背景下，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主體面臨的融資難、融資貴等問(wèn)題非常普遍，而數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)很好地緩解了這一現(xiàn)象。自2016年G20杭州峰會(huì)上通過(guò)《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，2019年在北京首次召開(kāi)全國(guó)性的“中國(guó)數(shù)字普惠金融大會(huì)”之后，數(shù)字普惠金融在我國(guó)金融領(lǐng)域扮演的角色愈發(fā)重要。數(shù)字普惠金融的發(fā)展將提升我國(guó)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平。

大部分學(xué)者認(rèn)為數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新水平提升，研究多從數(shù)字普惠金融可以降低企業(yè)的融資成本[2]、緩解金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)[3]等問(wèn)題，進(jìn)而能夠推動(dòng)信貸資源向創(chuàng)新領(lǐng)域傾斜，從而提升企業(yè)創(chuàng)新能力和水平出發(fā)[4]。還有部分相關(guān)文獻(xiàn)探究數(shù)字普惠金融對(duì)地區(qū)創(chuàng)新能力的影響，從信貸約束、信息約束以及社會(huì)信任這些機(jī)制出發(fā)進(jìn)行研究[5]。雖然研究城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的文獻(xiàn)比較少，但還是有學(xué)者做出了貢獻(xiàn)。其中，劉毛桃等[6]提出數(shù)字普惠金融可以顯著提高城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平，并且從新建企業(yè)、吸引外來(lái)投資、吸引風(fēng)險(xiǎn)投資、商標(biāo)注冊(cè)數(shù)等視角進(jìn)行相關(guān)檢驗(yàn)。已有文獻(xiàn)忽略了數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的影響會(huì)存在地方政府間的互動(dòng)，進(jìn)而對(duì)周邊城市存在空間溢出效應(yīng)。更為重要的是，現(xiàn)有研究主要關(guān)注企業(yè)融資成本和信息約束渠道，較少?gòu)钠渌嵌瘸霭l(fā)探究影響機(jī)制。因此，研究數(shù)字普惠金融對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的空間溢出效應(yīng)，以及其究竟通過(guò)何種機(jī)制影響城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平將顯得尤為重要。2019年國(guó)務(wù)院印發(fā)了《長(zhǎng)江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》，將長(zhǎng)江三角洲區(qū)域規(guī)劃范圍明確為上海、江蘇、浙江和安徽三省一市的全部區(qū)域，其人口占到全國(guó)的1/6，GDP總量占到全國(guó)的1/4，可以說(shuō)，長(zhǎng)三角地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重大意義。文本將重點(diǎn)考察數(shù)字普惠金融對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的窗口輻射作用，為促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力的提升提供一定的參考，助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定高質(zhì)量發(fā)展。

2 理論基礎(chǔ)與假設(shè)

2.1 數(shù)字普惠金融與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)

數(shù)字普惠金融對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響可以從微觀和宏觀兩種不同的視角去分析。微觀上來(lái)看，數(shù)字普惠金融可以通過(guò)降低企業(yè)融資成本，進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新。數(shù)字普惠金融的普惠性，針對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中很難通過(guò)商業(yè)銀行獲得所需的資金，數(shù)字普惠金融可以通過(guò)大數(shù)據(jù)算法對(duì)中小企業(yè)情況進(jìn)行綜合分析，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的短板，提升企業(yè)的融資能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[7]。從宏觀上分析，數(shù)字普惠金融對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)有顯著正向影響，具有助推技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)集聚的作用[7]。數(shù)字普惠金融可以通過(guò)緩解信貸約束、提升信息透明度和提升社會(huì)氛圍，促進(jìn)城市創(chuàng)業(yè)水平[8]，其完善程度越高，地區(qū)會(huì)越容易吸引更多的資金，降低了融資成本。此外，隨著長(zhǎng)三角地區(qū)一體化進(jìn)程不斷推進(jìn)，地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展也會(huì)帶動(dòng)周邊地區(qū)數(shù)字普惠金融水平的提升，具有明顯的窗口輻射作用。鑒于此，提出假設(shè)1：

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平存在顯著正向影響，并具有空間溢出效應(yīng)。

2.2 數(shù)字普惠金融對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響機(jī)制

城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的提升往往取決于地區(qū)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的意愿，受制于創(chuàng)新的基本性質(zhì)，如不確定性和公共品屬性[9]。誕生于信息化時(shí)代的數(shù)字普惠金融，不僅能推動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還能促進(jìn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的提升[10]。文本認(rèn)為數(shù)字普惠金融促進(jìn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平存在以下兩種作用機(jī)制。

2.2.1 全要素生產(chǎn)率

全要素生產(chǎn)的提升首先代表著全社會(huì)的生產(chǎn)效率提升，一定程度上反映了社會(huì)體制的優(yōu)化和管理模式的進(jìn)步。其次，這種生產(chǎn)性技術(shù)的改變會(huì)直接提高產(chǎn)業(yè)的知識(shí)密集程度，帶來(lái)產(chǎn)業(yè)向知識(shí)集約方向的變遷，能夠使產(chǎn)業(yè)從低附加值向高附加值方面演變，進(jìn)而對(duì)整個(gè)城市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生積極影響。第三，數(shù)字普惠金融發(fā)展帶來(lái)的生產(chǎn)效率提升，還會(huì)進(jìn)一步使地區(qū)的市場(chǎng)機(jī)制更為有效，提高市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰能力[11]。這會(huì)導(dǎo)致低效率企業(yè)的退出和高效率企業(yè)的進(jìn)入，創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境的改善將會(huì)推動(dòng)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平提升。據(jù)此，提出假設(shè)2：

假設(shè)2：數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)影響全要素生產(chǎn)率來(lái)促進(jìn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平。

2.2.2 資源配置

根據(jù)資源空間選擇理論，資源往往是向高收益地區(qū)流動(dòng)。數(shù)字普惠金融水平比較高的城市，能夠吸引更多的資金和人才流入。資源有效配置表現(xiàn)為生產(chǎn)要素特別是勞動(dòng)力從低生產(chǎn)效率產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高生產(chǎn)效率產(chǎn)業(yè)，這將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)合理高效發(fā)展。同時(shí)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展會(huì)較好地改變當(dāng)?shù)氐慕鹑谫Y源扭曲現(xiàn)狀，能夠讓該地區(qū)有限的金融資源合理地進(jìn)行配置[12]，同時(shí)隨著數(shù)字普惠金融中大數(shù)據(jù)等電子信息技術(shù)的逐漸應(yīng)用，能增加本地區(qū)普惠金融發(fā)展的廣度和深度，有效改善本地區(qū)的金融服務(wù)質(zhì)量，從而使得區(qū)域內(nèi)的資源配置效率得到很大的提升和改善，減少資源的閑置和浪費(fèi)，從而更能夠促進(jìn)本地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的開(kāi)展。由此，本文提出假設(shè)3：

假設(shè)3：數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)提升資源配置效率來(lái)促進(jìn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 研究范圍與數(shù)據(jù)來(lái)源

研究根據(jù)《長(zhǎng)江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》，選取長(zhǎng)三角地區(qū)江蘇、浙江、安徽和上海三省一市的41個(gè)城市2011—2018年的面板數(shù)據(jù)。

數(shù)字普惠金融指數(shù)選用北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心聯(lián)合上海新金融研究院、螞蟻金服集團(tuán)的聯(lián)合課題組提供的數(shù)據(jù)。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平數(shù)據(jù)采用北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院編制的朗潤(rùn)-龍信創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指數(shù)。其他指標(biāo)的數(shù)據(jù)來(lái)源為《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒(2012—2019)》、EPS數(shù)據(jù)庫(kù)和CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

3.2 模型構(gòu)建

參考郭慶旺等[13]的做法，從空間計(jì)量的視角出發(fā)，使用地理距離空間權(quán)重矩陣，建立空間杜賓模型，以求驗(yàn)證數(shù)字普惠金融對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的影響。模型設(shè)定如公式(1)：

(1)

(2)

3.3 變量選取

3.3.1 被解釋變量

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平(Y)：選取朗潤(rùn)-龍信創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指數(shù)作為城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的代理變量，并進(jìn)行加1后取對(duì)數(shù)處理。從新建企業(yè)、吸引外來(lái)投資、吸引風(fēng)險(xiǎn)投資、專(zhuān)利授權(quán)數(shù)量和商標(biāo)注冊(cè)數(shù)量五個(gè)不同維度選取七個(gè)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建每個(gè)城市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)指數(shù)，能全面衡量一個(gè)城市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平。

3.3.2 核心解釋變量

數(shù)字普惠金融(Imag)：選取北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心發(fā)布的從數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、數(shù)字化程度和數(shù)字普惠金融使用深度三個(gè)維度出發(fā)測(cè)算得出的數(shù)字普惠金融指數(shù)，用該指數(shù)作為核心解釋變量，對(duì)其進(jìn)行加1后取對(duì)數(shù)處理。

3.3.3 控制變量

(1)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(Pgdp)：城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提升能促進(jìn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平，采用長(zhǎng)三角地區(qū)各城市人均GDP取對(duì)數(shù)作為代理變量；

(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(Gdp3)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)會(huì)助力于新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平，采用第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重作為代理變量；

(3)基礎(chǔ)設(shè)施投資(Inf)：基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)于城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平會(huì)產(chǎn)生重要影響，是一個(gè)不可忽視的因素，本文將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資納入控制變量中，采用各地區(qū)固定資產(chǎn)投資中的基礎(chǔ)設(shè)施投資部分來(lái)表示；

(4)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)(Int)：互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供了新的機(jī)遇與視角，提供了嶄新的平臺(tái)，給予了新模式和良好的創(chuàng)業(yè)氛圍，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)可以用來(lái)代表互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展水平，因此納入控制變量中來(lái)；

(5)財(cái)政支出偏向(Fs)：地方政府重視創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，將提升財(cái)政支出中創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占的比重，對(duì)于城市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平將會(huì)產(chǎn)生影響，故將財(cái)政支出偏向納入控制變量,使用地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)支出與民生性支出的差額占地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)支出的比重來(lái)表示[14]；

(6)對(duì)外開(kāi)放水平(Open)：采用外商直接投資作為代理變量，其主要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)影響城市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平，故納入控制變量。

3.3.4 中介變量

(1)全要素生產(chǎn)效率(TFP)：本文參考王歡芳等[15]所使用的方法，采用SFA方法進(jìn)行計(jì)算，產(chǎn)出設(shè)定為實(shí)際GDP，投入要素為從業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)存量(永續(xù)盤(pán)存法)，從而測(cè)算出長(zhǎng)三角地區(qū)41個(gè)城市的全要素生產(chǎn)率。

(2)資源配置效率(CU)：本文重點(diǎn)關(guān)注資本市場(chǎng)要素扭曲。借鑒白俊紅等[16]的做法(CU值越大說(shuō)明資本市場(chǎng)扭曲程度越小，資本市場(chǎng)資源配置效率越高)，通過(guò)測(cè)度要素市場(chǎng)扭曲程度的逆向指標(biāo)CU來(lái)反映城市的資源配置效率。統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì) N=328

4 實(shí)證結(jié)果

4.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

空間關(guān)聯(lián)會(huì)使得各城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平不僅會(huì)受到本地區(qū)相關(guān)因素的影響，還會(huì)受到其他地區(qū)相關(guān)因素的影響。鑒于此，本文構(gòu)建全局Moran′s I莫蘭指數(shù)以檢驗(yàn)變量間是否存在相關(guān)關(guān)系。本文采用的莫蘭指數(shù)定義如下：

(3)

Moran’s I指數(shù)的絕對(duì)值越大則表示空間相關(guān)性越大，反之則越小。指數(shù)大于0為正相關(guān)，小于0則為負(fù)相關(guān)，等于0表示屬性值分布與區(qū)域數(shù)據(jù)分布相互獨(dú)立。表2為蘇浙滬皖41個(gè)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的全局莫蘭指數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)2011—2018年所有的莫蘭指數(shù)都大于0，且在1%的水平下顯著，故可以采用空間計(jì)量進(jìn)行實(shí)證分析。

表2 2011—2018年長(zhǎng)三角地區(qū)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)莫蘭指數(shù)

為了檢驗(yàn)長(zhǎng)三角地區(qū)各城市數(shù)字普惠金融與城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平之間的關(guān)系，采用地理權(quán)重矩陣，本文根據(jù)模型(1)進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表3。在未加入控制變量時(shí)，數(shù)字普惠金融系數(shù)為0.005，且通過(guò)5%顯著水平，說(shuō)明數(shù)字普惠金融發(fā)展促進(jìn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平，同時(shí)其空間溢出系數(shù)為0.024，通過(guò)1%顯著水平，能夠推斷數(shù)字普惠金融水平不僅會(huì)對(duì)本地區(qū)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平產(chǎn)生影響，也會(huì)對(duì)周邊其他地區(qū)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平產(chǎn)生正向影響。加入控制變量后，數(shù)字普惠金融系數(shù)為0.003，在1%水平顯著，空間溢出系數(shù)也通過(guò)了1%顯著水平，說(shuō)明城市數(shù)字普惠金融不僅對(duì)本地創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平產(chǎn)生影響，也存在明顯的空間溢出效應(yīng)。故假設(shè)1得到驗(yàn)證，數(shù)字普惠金融與城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)之間具有顯著的正向關(guān)系，數(shù)字普惠金融對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平有明顯的促進(jìn)作用，且存在空間溢出效應(yīng)。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果 N=328

4.2 異質(zhì)性檢驗(yàn)

數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的影響很大程度上依賴于城市的交通便利程度。交通設(shè)施的完善不僅能夠帶來(lái)交通可達(dá)性的提升，更有利于要素的空間流動(dòng)，吸引更多的資本和人才流入，對(duì)于城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平而言同樣具有重要意義?？紤]到高鐵建設(shè)更有助于經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，本文重點(diǎn)關(guān)注城市高鐵的建設(shè)情況。為了探究城市的交通設(shè)施水平不同是否會(huì)影響到數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的促進(jìn)作用，本文根據(jù)在研究時(shí)間范圍內(nèi)城市是否有高鐵站進(jìn)行分組，將有高鐵站的城市定義為交通便利程度高組，將另外的城市定義為交通便利程度低組。回歸結(jié)果報(bào)告于表4。從實(shí)證結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)，交通便利城市的數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)于城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的影響更為顯著，相反，非交通便利的城市，其數(shù)字普惠金融主效應(yīng)系數(shù)為0.002低于交通便利城市的主效應(yīng)系數(shù)0.004。

表4 異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果 N=328

4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)上述結(jié)果的穩(wěn)健性情況，本文將地理矩陣更換為經(jīng)濟(jì)矩陣，進(jìn)一步考察模型的穩(wěn)健性情況，結(jié)果如表5所示。實(shí)證結(jié)果同樣表明，數(shù)字普惠金融不僅對(duì)本地城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平存在顯著的正向促進(jìn)作用，同時(shí)存在空間溢出效應(yīng)，上述結(jié)果再次較好地驗(yàn)證了假設(shè)1，驗(yàn)證了結(jié)論的可靠性。

表5 基準(zhǔn)回歸結(jié)果 N=328

4.4 進(jìn)一步分析

為討論數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平影響的作用機(jī)制，本文參考黎文靖等[17]的做法。先檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)中介變量的影響，再通過(guò)引入數(shù)字普惠金融與中介變量的交互項(xiàng)，檢驗(yàn)中介變量在數(shù)字普惠金融對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響中是否發(fā)揮中介作用。模型設(shè)定如公式(4)(5)：

(4)

(5)

其中，Z為中介變量，代表全要素生產(chǎn)率(TFP)和資源配置效率(CU)，其他各項(xiàng)與模型(1)含義相同。本部分重點(diǎn)關(guān)注交互項(xiàng)系數(shù)，其反映了數(shù)字普惠金融是否通過(guò)提升全要素生產(chǎn)率和資源配置效率，進(jìn)而對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平產(chǎn)生影響。回歸結(jié)果見(jiàn)表6和表7。

表6 全要素生產(chǎn)率中介效應(yīng)回歸結(jié)果 N=328

從表6的列(2)可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融的確能夠提升城市的全要素生產(chǎn)率，主效應(yīng)系數(shù)為0.002，在1%水平顯著，同時(shí)空間溢出系數(shù)為0.032，在1%的水平下顯著為正，可以得出，數(shù)字普惠金融對(duì)于城市全要素生產(chǎn)率的提升存在空間溢出效應(yīng)。并且全要素生產(chǎn)率與數(shù)字普惠金融的交互項(xiàng)系數(shù)和空間溢出系數(shù)，均顯著為正，說(shuō)明數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)提升地區(qū)全要素生產(chǎn)率進(jìn)而實(shí)現(xiàn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的提升，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

從表7的列(2)可以發(fā)現(xiàn)，回歸結(jié)果的主效應(yīng)系數(shù)為0.032，空間溢出系數(shù)為0.038，均在1%水平顯著，數(shù)字普惠金融的確能夠提升城市資源配置效應(yīng)，且存在空間溢出效應(yīng)。同時(shí)，資源配置效應(yīng)與數(shù)字普惠金融的交互項(xiàng)系數(shù)，可以看到都是在1%的水平下顯著為正，說(shuō)明數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)提升資源配置效率進(jìn)而實(shí)現(xiàn)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的提升，假設(shè)3得到驗(yàn)證。

表7 資源配置效率中介效應(yīng)回歸結(jié)果 N=328

5 結(jié)論與建議

本文使用2011—2018年長(zhǎng)三角地區(qū)蘇浙滬皖共計(jì)41個(gè)城市的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用空間杜賓模型，研究數(shù)字普惠金融對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的影響及其作用機(jī)制，主要得出以下結(jié)論：(1)數(shù)字普惠金融的發(fā)展會(huì)促進(jìn)長(zhǎng)三角城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的提升，并且存在一定的空間溢出效應(yīng)；(2)數(shù)字普惠金融對(duì)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生的影響在交通便利城市更加有效；(3)數(shù)字普惠金融通過(guò)全要素生產(chǎn)率和資源配置效率對(duì)長(zhǎng)三角城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生積極影響。

根據(jù)上述研究結(jié)論，本文提出如下政策建議：第一，長(zhǎng)三角地區(qū)需要借助數(shù)字普惠金融發(fā)展帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，因勢(shì)利導(dǎo)推動(dòng)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平提升。同時(shí)上海、杭州、蘇州、南京和合肥作為長(zhǎng)三角地區(qū)的核心城市，需要進(jìn)一步發(fā)揮其引領(lǐng)作用，利用空間溢出效應(yīng)，提升長(zhǎng)三角地區(qū)一體化步伐；第二，長(zhǎng)三角地區(qū)需要強(qiáng)化交通先行理念，加大基礎(chǔ)設(shè)施投入，提升城市的交通便利程度，為城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航；第三，長(zhǎng)三角地區(qū)需要建立與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的發(fā)展機(jī)制，充分利用全要素生產(chǎn)率效應(yīng)和資源配置效應(yīng)提升城市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平。