@董師傅

臨近年關，白酒受到資本市場高度關注。

畢竟，元旦至春節(jié)這段時間歷來是白酒最大的消費旺季，這個時間段也是漲價的高發(fā)期，而白酒股也順勢挺直了腰桿。

那么，沉淪近一年的白酒股，能否上演王者歸來的好戲？

白酒漲價，有愈演愈烈之勢。

五糧液公布了第八代五糧液的漲價計劃，將計劃外價格從999元/瓶提升到1089元/瓶，計劃內(nèi)價格889元/瓶不變，計劃內(nèi)外的合同量為3：2。經(jīng)測算，綜合下來，第八代五糧液的出廠價從889元提升到969元，增幅近9%;而瀘州老窖對國窖1573提價40元～70元，2021年瀘州老窖已漲價三次。

頭部之外，二三線企業(yè)也在跟進。

譬如，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布擬對42度500ml 百年牛欄山白酒（福牛）上調(diào)20元/瓶;42.6度500ml 百年牛欄山白酒（禧牛）上調(diào)30元/瓶;42.9度500ml 百年牛欄山白酒（國牛）上調(diào)50元/瓶。

再譬如，古井貢酒宣布年三十42度團購成交價調(diào)整為1400元/瓶，52度團購成交價調(diào)整為1600元/瓶;虎年生肖版團購成交價調(diào)整為1800元/瓶，牛年生肖版團購成交價調(diào)整為2000元/瓶。

上海正品堂醬酒咨詢機構董事長邵伶俐曾在接受媒體采訪時表示：“白酒旺季漲價，這要是在合理區(qū)間，問題不是太大，略微漲價應對原材料成本上升是群體需求，其他類型漲價則是企業(yè)針對戰(zhàn)略產(chǎn)品做出的戰(zhàn)略性微調(diào)，各個企業(yè)根據(jù)企業(yè)特點而行，不應作為群體性策略。漲價都有負面影響，這要看企業(yè)的消化能力。從市場實際情況來看，名酒漲價空間已經(jīng)不大，但龍頭企業(yè)作為剛需，只要不是幅度太大，還是可以的?！?/p>

一言以蔽之，這波漲價是被動的，主要應對原料、包裝、運輸?shù)瘸杀旧蠞q的壓力，當然漲價之后業(yè)績也會有所增加。

盡管如此，貴州茅臺卻依然難以提價，其社會關注度過高，漲價更為謹慎。

如此一來，白酒股又有了不錯的表現(xiàn)，多只股票的漲幅超過10%，2021年11月15日至12月24日，招商中證白酒A上漲了13.96%。

不過，白酒股2021年整體表現(xiàn)不佳。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年1月1日至12月24日，698只酒類行業(yè)主題基金，平均收益為-2.05%，包括張坤、劉彥春、蕭楠、王宗合、馮波、焦巍等頂流明星基金管理重倉白酒基金至今仍是負收益。

對此，機構憧憬2022年白酒股可以逆襲。

平安證券認為：“品牌力顯著領先的高端白酒：高端白酒供需穩(wěn)定，憑借其顯著領先的品牌力坐享絕對溢價，通過控貨穩(wěn)價可以有效實現(xiàn)價增。業(yè)績增長具備彈性的次高端白酒：在消費升級趨勢推動下，次高端依舊是增長最迅速的價格帶，承接了中高端價格帶的升級，其價格天花板也隨著茅臺批價的不斷上移而被打開。”

浙商證券表示：“白酒板塊上，堅持前期部分預期仍將不斷增強，疊加2022年Q1酒企將迎高增速開門紅下，白酒板塊向好趨勢不改?！?/p>

A股中白酒股眾多，彈性大的被資金青睞的可能性就更高。

山西汾酒是清香型的代表，旗下?lián)碛蟹诰?、竹葉青與杏花村三大品牌，名氣都不差，想當年也是白酒的老大，只不過因為熱衷賺快錢，從而忽視了品牌建設與品控，最終掉隊了。

2016年之后，山西汾酒進行了改革，走上了復興之路，股價也因此漲了十多倍，成為白酒股彈性最高的股票之一。

目前，山西汾酒正在從環(huán)山西區(qū)域走向全國，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示其億元市場達 28 個，經(jīng)銷商數(shù)量達 2944 家，終端數(shù)量達百萬家，全國化成效初現(xiàn)。

從業(yè)績來看，2021前三季度營業(yè)收入為172.57億元同比增長66%，凈利潤48.79億元同比增長95%，扣非凈利潤為48.75億元同比增長98%。

當然，山西汾酒也面臨不小的挑戰(zhàn)。

華鑫證券認為：“當前公司面臨以下幾個問題：1.要充分解決品牌發(fā)展不均衡不充分，品牌資源聚合不足的問題。2.要充分解決汾酒國際市場營銷體系不健全不完整問題。3.要充分解決青花汾酒品牌價值提升的問題?！?/p>

貴州茅臺不但是醬香的老大，也是整個白酒股的“帶頭大哥”，其地位舉足輕重，在這波白酒股反彈行情中扮演了急先鋒的角色。

雖然暫時飛天茅臺沒有漲價，但行業(yè)對其預期并沒有消失。

對此，東亞前海證券表示：“公司提升直營占比可以提升價格把控能力，茅臺出廠價將有所提升。當前標準瓶飛天的出廠價為969元/瓶，而散裝標準瓶飛天市場價在2600元/瓶左右，直營渠道占比提升將提升公司的營收以及利潤。當市場零售價定在每瓶1499-3000元之間時，直營體系下貴州茅臺每出售一瓶普通茅臺將提升營收530-2031元，營銷改革的推進或?qū)⒊蔀橘F州茅臺未來盈利能力增長的重要動力?！?/p>

2021年前三季度，貴州茅臺的營業(yè)收入為770.53億元同比增長11%，凈利潤為372.66億元同比增長10%，增速一如既往的平穩(wěn)。

需要注意的是，短線的話，要考慮消費高峰過后，白酒股能否持續(xù)保持熱度，關于這點仍不明朗。此外，無論是山西汾酒，還是貴州茅臺，長線和中線的獲利盤都相當驚人，要小心復制2021年年初的白酒股砸盤走勢。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

董師傅，國軒高科不是簽了大單嗎？怎么一直跌？利好為什么不漲？

國軒高科與美國某大型上市汽車公司簽署供貨協(xié)議，在2023年至2028年為其提供不低于200GWh的電池數(shù)量，這的的確確是超級大單，但這次合作，也顯而易見無法立即為國軒高科帶來實際收益，說白了就是預期落地還需要時間。而近期，甌鵬動力直指國軒高科供貨的鋰電池電芯疑似存在質(zhì)量問題卻是實實在在的利空，盡管國軒高科對此全盤否認，不承認自身產(chǎn)品存在任何問題，但資本市場的疑慮并沒有完全消除。另外，國軒高科2021年前三季度凈利潤為6783.05萬元同比下滑20.45%，處于增收不增利的尷尬境地。

董師傅，新和成加碼蛋氨酸，是利好吧！

新和成與中石化合作投資一套蛋氨酸生產(chǎn)設施，總投資金額約30億元，的確是利好，這點沒有疑問。新和成以維生素起家，再切入蛋氨酸，成為蛋氨酸賽道的重要玩家，目前加碼也在情理之中，畢竟國產(chǎn)替代空間巨大。2020年我國蛋氨酸需求量為32萬噸，其中進口量為20.67萬噸，嚴重依賴進口肉眼可見。如果第二基地順利投產(chǎn)，新和成將躋身全球蛋氨酸第一梯隊。目前，新和成前三季度營業(yè)收入為105.2億元同比增40.7%，凈利潤為33.7 億元同比增14.7%，基本面尚可。