夏靜靜

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院，武漢 430205）

引 言

公司常為達(dá)到如降低稅負(fù)、增加利潤(rùn)、成功上市及避免退市等目的進(jìn)行盈余管理，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定范圍內(nèi)選取有利于公司的方式進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，甚至利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞來(lái)滿足公司自身的需求，以實(shí)現(xiàn)盈余管理的目標(biāo)。為避免上述情況，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然在不斷地修訂完善相關(guān)制度，但很難確保在所有重大方面都不出現(xiàn)為公司盈余管理提供契機(jī)的漏洞。因此，本文以科創(chuàng)板上市公司的盈余管理手段為研究對(duì)象，分析容百科技盈余管理的動(dòng)機(jī)及所采取的手段，以此研究現(xiàn)有準(zhǔn)則可能存在的不合理之處，并提出相關(guān)建議。

一、基本情況介紹

容百科技是一家新能源高科技材料公司，在2014年9月重組建立，被北京容百投資控股有限公司控股，是專注鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的跨國(guó)型集團(tuán)公司，也是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)NCM811大批量生產(chǎn)的正極材料公司，已同多家動(dòng)力電池廠商達(dá)成長(zhǎng)期合作協(xié)議，為寧德時(shí)代等國(guó)內(nèi)外主流動(dòng)力電池廠商的前沿高能量密度產(chǎn)品配套提供產(chǎn)品性能穩(wěn)定、制備技術(shù)成熟的三元正極材料，產(chǎn)品技術(shù)處于國(guó)際領(lǐng)先水平。作為國(guó)家級(jí)的高新技術(shù)公司，容百科技一直專注科技創(chuàng)新及產(chǎn)品研發(fā)，并于2019年7月22日登陸上交所科創(chuàng)板，成為科創(chuàng)板首批25家上市公司之一。

從容百科技的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)可以看出，公司的總資產(chǎn)從2016年到2019年增長(zhǎng)近8倍，但是負(fù)債總額只增長(zhǎng)3倍不到，所有者權(quán)益的增幅明顯，這表明容百科技主要依靠股權(quán)進(jìn)行融資，資本結(jié)構(gòu)良好，籌資風(fēng)險(xiǎn)較低。但是公司處于發(fā)展時(shí)期，對(duì)于產(chǎn)品研發(fā)及規(guī)模擴(kuò)張的資金投入量巨大，在取得多項(xiàng)專利的同時(shí)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投入及對(duì)固定資產(chǎn)的投入明顯增多，從2016年僅有的4 000萬(wàn)元，激增到到2019年的17億元有余；而在建工程的金額在這4年中也只增不減，到2019年底，其在建工程的金額已在5億元以上，但這些投入直到2019年才開(kāi)始收到較少的投資回報(bào)，投資風(fēng)險(xiǎn)較高。而且由于前期投入較多，應(yīng)收賬款的賬期較長(zhǎng)，容百科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率要遠(yuǎn)低于存貨周轉(zhuǎn)率，使得現(xiàn)金流量小，盈利能力較低，公司仍然主要依靠籌資維持運(yùn)營(yíng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍處于較高水平。本文結(jié)合容百科技2016—2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析容百科技如何在短時(shí)間內(nèi)大幅擴(kuò)張并成功在科創(chuàng)板首批上市。

二、盈余管理分析

對(duì)于首次公開(kāi)募股（IPO）并上市的公司來(lái)說(shuō)，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司IPO上市的條件制定了明確且相對(duì)嚴(yán)格的規(guī)定，如“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3 000萬(wàn)元”等。大部分公司往往無(wú)法達(dá)到這些上市的硬性要求，因此，這些公司為了獲取IPO上市帶來(lái)的巨大收益，便會(huì)采取盈余管理措施，將公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行一番粉飾，以達(dá)到上市的條件。同時(shí)，經(jīng)過(guò)盈余管理手段粉飾的財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)數(shù)據(jù)還能讓公司股票的發(fā)行價(jià)格更高。對(duì)首次公開(kāi)募股（IPO）的公司來(lái)說(shuō)，由于股票是首次在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行交易的，沒(méi)有可供參考的歷史價(jià)格及相關(guān)資料，加之信息又存在著嚴(yán)重的不對(duì)稱性，投資者對(duì)公司了解得不夠透徹，他們完全依賴公司對(duì)外公開(kāi)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)進(jìn)行投資決策，因此，為了提高股票首發(fā)價(jià)格，公司的管理層會(huì)利用盈余管理手段使發(fā)行期間的利潤(rùn)虛高，以此吸引股票交易市場(chǎng)的投資者，并借以抬高股票的發(fā)行價(jià)格。在本案例中，容百科技為了在科創(chuàng)版上市獲得融資，必須讓公司的財(cái)務(wù)報(bào)告更吸引投資者，因此，進(jìn)行盈余管理就是必然舉措之一。

從營(yíng)業(yè)收入角度來(lái)說(shuō)，根據(jù)容百科技2016—2019年財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，容百科技的營(yíng)業(yè)狀況從2016年至2019年總體呈上升趨勢(shì)，其營(yíng)業(yè)收入自2016年的13多億元上升為2019年的近63億元，上升趨勢(shì)較為明顯，營(yíng)業(yè)收入總體增長(zhǎng)了近4倍。凈利潤(rùn)從2016年的834萬(wàn)元增長(zhǎng)為2019年的近1.3億元，總體增長(zhǎng)了近15倍，增幅較大。但公司2019年的凈利潤(rùn)相比2018年來(lái)說(shuō)是呈下降趨勢(shì)的，這顯示容百科技在收入確認(rèn)方面可能存在著一定的問(wèn)題。查閱公司年度報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，容百科技主要采取直銷模式，下游客戶多為國(guó)內(nèi)外大型、知名的鋰電池廠商，而且容百科技對(duì)其主要客戶中航鋰電科技有限公司的銷售額呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)，從2016年至2019年，其銷售額幾乎占容百科技總營(yíng)業(yè)收入的一半，大經(jīng)銷商幾乎控制了容百科技的命脈。為了進(jìn)一步確認(rèn)容百科技利用收入達(dá)到盈余管理目的的可能性，我們把容百科技與同時(shí)期同行業(yè)的其他公司進(jìn)行對(duì)比發(fā)現(xiàn)，容百科技所處行業(yè)2019年的營(yíng)業(yè)收入相比2018年來(lái)說(shuō)，整體是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的，只有容百科技增幅明顯，其他公司基本都有一定程度的跌幅，這也進(jìn)一步驗(yàn)證了容百科技在收入確認(rèn)方面可能存在盈余管理行為。

從應(yīng)收賬款角度來(lái)說(shuō)，對(duì)應(yīng)著容百科技營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，其應(yīng)收賬款也一直呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)，從2016年的5億元增長(zhǎng)至2019年的13億元，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例也一直偏高，但是2019年有了顯著的變化，2019年的應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例相比2018年有了大幅回落，這顯示容百科技在應(yīng)收賬款方面有著盈余管理的痕跡。同時(shí)，結(jié)合容百科技與同行業(yè)公司2016—2019年應(yīng)收款項(xiàng)的對(duì)比情況可以發(fā)現(xiàn)，容百科技的應(yīng)收款項(xiàng)占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例在同行業(yè)中一直是偏高的，基本都在40 %，但到了2019年，該數(shù)據(jù)突然下降了一半，這也表明了容百科技有提前確認(rèn)收入的異常情況。因此，結(jié)合上述容百科技營(yíng)業(yè)收入不斷攀升，但是同行業(yè)其他公司營(yíng)業(yè)收入?yún)s均有一定幅度的下降，同時(shí)容百科技的應(yīng)收賬款在2016年至2018年不斷攀升，到了2019年公司上市時(shí)的應(yīng)收賬款突然出現(xiàn)一定幅度的回落，且其占營(yíng)業(yè)收入比例也同時(shí)回落的異常情況，這是容百科技提前確認(rèn)收入，進(jìn)行了盈余管理所致。

從管理和銷售費(fèi)用角度來(lái)說(shuō)，分析得知，容百科技的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)都是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的，且優(yōu)于同行業(yè)其他公司，接下來(lái)從費(fèi)用的角度來(lái)分析容百科技凈利潤(rùn)存在的異常情況。從容百科技的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)中我們可以看出，從2016年開(kāi)始到2019年，無(wú)論是銷售費(fèi)用還是管理費(fèi)用，占營(yíng)業(yè)收入的比例整體都比較平穩(wěn)，且銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例在2018年有上升趨勢(shì)，但在2019年又迅速回落，此時(shí)容百科技處于發(fā)展階段，減少費(fèi)用支出屬于異常情況，雖然減少銷售和管理費(fèi)用的總體支出從短期來(lái)看會(huì)使財(cái)報(bào)凈利潤(rùn)提高，但有可能對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展不利，這表明容百科技在相關(guān)費(fèi)用方面可能存在盈余管理行為。

三、結(jié)論與建議

本文研究的是科創(chuàng)板上市公司的盈余管理行為，以科創(chuàng)板首批上市公司中的容百科技公司為案例進(jìn)行分析，提出對(duì)策及建議如下。

從盈余管理的成因來(lái)看，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在固有缺陷，使上市公司可以憑借準(zhǔn)則漏洞進(jìn)行盈余管理，常見(jiàn)的手段有修改合并報(bào)表主體，利用收入、費(fèi)用支出，以及調(diào)整資產(chǎn)減值和金融資產(chǎn)，等等。同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部控制存在的缺陷、外部審計(jì)的忽視及相關(guān)監(jiān)管部門(mén)監(jiān)督管理的不完善都導(dǎo)致了上市公司盈余管理行為的泛濫。從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的角度來(lái)看，盈余管理行為損害了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的權(quán)威性，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善相關(guān)制度，加強(qiáng)針對(duì)性，不斷壓縮上市公司管理層實(shí)施盈余管理的操作空間。從上市公司自身的角度來(lái)看，上市公司進(jìn)行盈余管理并未違反準(zhǔn)則規(guī)定，這為上市公司實(shí)現(xiàn)節(jié)約稅賦開(kāi)支、提高公司股價(jià)、幫助公司成功上市并獲得融資等目標(biāo)提供了捷徑。從外部報(bào)表使用者角度來(lái)看，大部分的會(huì)計(jì)信息使用者是投資者，他們?nèi)菀资艿接喙芾矸埏椇蟮膱?bào)表的誤導(dǎo)，做出錯(cuò)誤的決策，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是不合理的。從外部監(jiān)督的角度來(lái)看，會(huì)計(jì)師事務(wù)所要提高自我監(jiān)督意識(shí)，在質(zhì)量控制要求中對(duì)盈余管理相關(guān)的審計(jì)工作做出規(guī)范，證監(jiān)會(huì)等政府部門(mén)可以對(duì)上市公司盈余管理行為做出一定的限制，并考核會(huì)計(jì)師事務(wù)所能否在執(zhí)行工作時(shí)對(duì)上市公司的盈余管理行為做出合理判斷，加強(qiáng)事前監(jiān)督，對(duì)上市公司披露的公告及核算方法中可能存在的盈余管理行為進(jìn)行問(wèn)詢并施加壓力。