柳菲

摘 要：新發(fā)展格局下，受人民幣持續(xù)升值及國內(nèi)外資本流轉(zhuǎn)速度不斷加快影響，中國外貿(mào)企業(yè)匯率成本壓力開始直線上漲。由此，作為能夠緩減外貿(mào)企業(yè)匯率壓力的有效路徑之一，人民幣結(jié)算被國家及各地政府大力推崇。但從現(xiàn)實角度出發(fā)，當前中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算仍面臨外貿(mào)企業(yè)自主選擇結(jié)算貨幣話語權(quán)缺失、資本雙向流通渠道不暢通、金融媒介平臺發(fā)展滯后等諸多問題。有鑒于此，為進一步助推人民幣國際化進程，中國應(yīng)借力國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局，從深入推進DCEP研發(fā)、增強商業(yè)銀行服務(wù)能力、推動出口產(chǎn)品技術(shù)聚能、優(yōu)化人民幣跨境結(jié)算流程四方面著力，逐步擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模。

關(guān)鍵詞：雙循環(huán);跨境貿(mào)易;人民幣結(jié)算;結(jié)算系統(tǒng);數(shù)字人民幣

2020年10月26日，習近平總書記在黨的十九屆五中全會發(fā)表重要講話，內(nèi)容主要圍繞加速構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”新發(fā)展格局展開。這既是中國順應(yīng)國內(nèi)外政治經(jīng)濟局勢變化做出的關(guān)鍵戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也是之后很長一段時間國內(nèi)經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要指引?；凇敖?jīng)濟強貨幣強”原則，新發(fā)展格局在一定程度上有助于加速人民幣國際化進程，從而為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算注入新動能。據(jù)前瞻網(wǎng)整理數(shù)據(jù)顯示，2020年中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的收付總額同比上漲44%。此外，通過整理中行每年定期公布數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年僅第一季度的人民幣跨境指數(shù)（CRI）就已達到313點，同比上漲5.7%;人民幣離岸指數(shù)（ORI）則為1.38%，同比上漲0.08%。由此可見，新發(fā)展格局下人民幣在跨境貿(mào)易中的流轉(zhuǎn)速度及在貿(mào)易交易、國際儲備等國際貨幣職能中的影響力均有所提升。但近幾年，全球經(jīng)濟形勢不斷下滑，國際關(guān)系愈加模糊，對中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展造成了較大壓力?；诖?，探討新形勢下跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算面臨的問題，擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模已成為十分重要的問題。

一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展趨勢

（一）結(jié)算業(yè)務(wù)漸趨活躍

一是總額持續(xù)上漲。自2009年這一業(yè)務(wù)正式試點推行以來，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)總額呈現(xiàn)出跳躍式上漲狀態(tài)。據(jù)《支付體系運行總體情況》報告可知，2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模為35.8億元;2018年這一數(shù)值已上漲至5.11萬億元。這其間，2009-2015年是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模持續(xù)性穩(wěn)定擴張階段;2016-2018年則是波動式高速上漲階段。另外，據(jù)新浪財經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)金額突破了6.77萬億元;2021年僅1月和2月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)金額就高達4667億元。

二是數(shù)量不斷攀升。隨著人民幣國際化進程不斷推進，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算數(shù)量呈現(xiàn)出日漸增加態(tài)勢。尤其是2016年后，隨著“一帶一路”建設(shè)進程加快，中國跨境貿(mào)易發(fā)展愈發(fā)向好，為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)數(shù)量實現(xiàn)質(zhì)的飛躍帶來極大推力。據(jù)中行統(tǒng)計，2018年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)數(shù)量為144.24萬筆，同比漲幅為14.57%。2019年這一業(yè)務(wù)量持續(xù)攀升，突破188.43萬筆。后續(xù)在央行大力推動下，截至2020年末，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量高達220.5萬筆，同比增長33.4%。從以上結(jié)算總額及總量可以直觀看出，近幾年中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)漸趨活躍。

（二）結(jié)算結(jié)構(gòu)更加均衡

從發(fā)生額結(jié)構(gòu)來看，隨著中國開始著力調(diào)整進出口產(chǎn)品比例，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生額結(jié)構(gòu)也朝著合理化方向發(fā)展。一直以來，貨物貿(mào)易發(fā)生額在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總額中都居于主體地位。據(jù)中行整理數(shù)據(jù)可知，2015年貨物貿(mào)易發(fā)生額為6.39萬億元，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額中占比高達80%。但近幾年，通過相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2017年的貨物貿(mào)易發(fā)生額占比已經(jīng)下滑至75%，同時服務(wù)貿(mào)易發(fā)生額占比也在逐步提升。2018年服務(wù)貿(mào)易發(fā)生額累計達1.45萬億元，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算總額中占比上升至28.4%;而此時貨物貿(mào)易占比已下跌至71.6%，創(chuàng)下歷年來最低記錄。截至2020年末，貨物貿(mào)易發(fā)生額已下降至4.79萬億元，占比跌落至67.2%。

從收付地域分布結(jié)構(gòu)來看，近些年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的境外地域結(jié)構(gòu)正漸趨優(yōu)化。一直以來，中國香港由于區(qū)內(nèi)設(shè)有人民幣離岸市場，可以為人民幣跨境流通提供優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)和載體，故在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的所有收付地域中長期居于主導地位（如表1）。據(jù)《人民幣國際化》報告有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年中國香港在人民幣跨境貿(mào)易收付額中占比高達55.2%。但通過觀察近幾年中國香港在人民幣跨境貿(mào)易收付額中占比可以發(fā)現(xiàn)，其比例在逐年下降。2017年，中國香港在人民幣跨境貿(mào)易收付額中占比還是53.6%，2019年這一數(shù)值已下降至40.5%。截至2020年末，中國香港在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的收付額中占比已下滑至約36.4%。綜上可見，隨著貨物貿(mào)易發(fā)生額在結(jié)算總額中占比、中國香港在收付地域中占比逐年下降，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算結(jié)構(gòu)正逐年變得更加均衡。

（三）結(jié)算系統(tǒng)覆蓋面愈發(fā)廣泛

自2015年10月正式啟動以來，人民幣跨境支付系統(tǒng)（簡稱CIPS系統(tǒng)）建設(shè)日漸完善，同時在全球金融市場的覆蓋面也愈加廣泛。據(jù)新華財經(jīng)客戶端統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，CIPS系統(tǒng)試運行一年之后，直接參與企業(yè)數(shù)量有27家，間接參與企業(yè)數(shù)量累計包含366家，僅覆蓋全球72個國家和地區(qū)。發(fā)展到2019年末，CIPS系統(tǒng)覆蓋面明顯大幅上漲，直接及間接參與企業(yè)數(shù)量分別相較2016年上漲約74%和413%。這一年CIPS系統(tǒng)直接參與企業(yè)數(shù)量為33家，間接參與企業(yè)數(shù)量累計多達903家，共覆蓋全球94個國家和地區(qū)。另外，據(jù)搜狐網(wǎng)站最新報道數(shù)據(jù)可知，截至2020年末，使用人民幣跨境結(jié)算系統(tǒng)開展業(yè)務(wù)的國家及地區(qū)已經(jīng)有242個。由此可見，短短五年時間，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算系統(tǒng)就已實現(xiàn)了翻倍增長，覆蓋面不斷延展，人民幣全球跨境支付實現(xiàn)“互聯(lián)互通”已是指日可待。

二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展面臨的問題

（一）外貿(mào)企業(yè)自主選擇結(jié)算貨幣話語權(quán)缺失

跨境貿(mào)易往來過程中，結(jié)算貨幣可以直接影響進出口雙方經(jīng)濟效益，而企業(yè)議價能力的高低正向決定著結(jié)算貨幣自主選擇權(quán)的高低。長期以來，由于出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、技術(shù)型出口產(chǎn)品研發(fā)水平較低等原因，中國外貿(mào)企業(yè)議價能力被極大削弱。具體來看，中國出口產(chǎn)品類型長期主要集中在勞動密集型，資本密集型和技術(shù)密集型在其中占比一直較低。同時，中國高新技術(shù)產(chǎn)品出口比例自2005年到2020年，一直穩(wěn)定在30%左右，并沒有顯著提高;而勞動密集型產(chǎn)品出口比例一直維持在40-50%左右，較為穩(wěn)定。這種分布極為不合理的外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)導致中國出口商品附加值和差異化較低，外貿(mào)企業(yè)不具備核心技術(shù)競爭力優(yōu)勢，國際競爭力極缺?；诖?，中國外貿(mào)企業(yè)在跨境貿(mào)易中展開的出口貿(mào)易大多以買方市場為主，在貿(mào)易議價商談中長期處于劣勢地位，難以為外商在跨境貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算提供有效動力。

（二）資本雙向流通渠道不暢通

近年來，雖然人民幣在境外存儲量不斷增加，但由于中國資本管制較為嚴格，人民幣在境內(nèi)仍沒有實現(xiàn)完全自由可兌換。這種對外開放程度較低的資本賬戶運作模式，將直接導致境內(nèi)外人民幣雙向流通渠道受阻，嚴重影響跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模擴張。據(jù)IMF對中國資本賬戶開放程度的評估結(jié)果來看，當前人民幣在境內(nèi)尚沒有完全自由可兌換項目，而不可兌換項目有4項?；诖耍坏┛缇迟Q(mào)易項目下人民幣輸出額度達到頂點，境外市場投資者在選擇人民幣進行計價結(jié)算時將受到極大限制。此外，通過分析中行在2019年對使用人民幣的主要地區(qū)及國家開展的市場調(diào)研報告可知，境外企業(yè)獲取人民幣后，只有9%境外企業(yè)會用于投資人民幣產(chǎn)品;14%境外企業(yè)選擇持有人民幣存款;78%境外企業(yè)則會選擇兌換成本幣。由此可以體現(xiàn)出兩點，一是境外企業(yè)只有兌換成本幣才可以滿足企業(yè)運營所需現(xiàn)金流，人民幣在全球范圍內(nèi)使用率仍較低;二是境外與人民幣相關(guān)的投資產(chǎn)品較少，境外企業(yè)對人民幣持有意愿較低。綜上，當前境內(nèi)外均尚未形成支撐人民幣流通的完備渠道，嚴重阻礙了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模擴張。

（三）金融媒介平臺發(fā)展滯后

銀行是人民幣結(jié)算方式在跨境貿(mào)易中推行的重要媒介，以中資銀行為主導的金融體系構(gòu)建完善與否對外貿(mào)結(jié)算發(fā)展有直接影響。雖然近幾年大量中資銀行的金融體系經(jīng)過不斷改革有了很大改善，但相較于成熟的金融市場而言，部分銀行在發(fā)展上仍存在一定滯后性，為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算形成阻礙。一方面，當前中國國內(nèi)具有較強國際化程度的商業(yè)銀行較為缺失，影響人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算能力提升。據(jù)財經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中國入圍世界500強的銀行僅有10家;而這之中，排名在世界前100位的中國銀行僅有4家。這充分體現(xiàn)出中國離岸市場發(fā)展仍不夠成熟，從而導致可以為人民幣在離岸與在岸市場間進行雙向流動的平臺缺失，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算能力較弱。另一方面，當前大多中資銀行運行的清算體系局限性較大，阻礙跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展。據(jù)搜狐網(wǎng)相關(guān)報道稱，現(xiàn)階段部分中資銀行采用的清算體系多適用于處理一些較為簡單的支付業(yè)務(wù)，快捷性及便利性有所缺失。因此，傳統(tǒng)清算體系已無法滿足跨境貿(mào)易中一些新業(yè)務(wù)使用人民幣結(jié)算的清算要求，難以適應(yīng)逐年增長的跨境貿(mào)易量，在較大程度上對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展增添了阻力。

三、新發(fā)展格局助力跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展策略

（一）深入推進DCEP研發(fā)

數(shù)字人民幣（DCEP）即在法定范圍內(nèi)非現(xiàn)金結(jié)算所使用的一種支付貨幣。雖然早在2020年4月，中國人民銀行就已公開發(fā)表聲明指出，DECP研發(fā)工作正處于內(nèi)部測試、優(yōu)化及完善階段，未來將進一步延展數(shù)字人民幣的使用范圍。但2020年5月14日中央政府部門首次提出要全面發(fā)揮國內(nèi)現(xiàn)有強勁內(nèi)需潛力與超大規(guī)模市場優(yōu)勢，構(gòu)建雙循環(huán)相互促進新發(fā)展格局后，DCEP加速推進消息開始頻出。在此基調(diào)下，中國應(yīng)深入推進DECP研發(fā)，助力中國企業(yè)在跨境貿(mào)易中話語權(quán)提升。首先，中行應(yīng)充分利用終端安全存儲區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，大力推進數(shù)字人民幣在國內(nèi)外的試點及研發(fā)工作。其次，中行應(yīng)同境外銀行間積極推進多邊合作，致力于研發(fā)“數(shù)字貨幣在全球?qū)崿F(xiàn)普及后，如何有效解決資金國際轉(zhuǎn)移問題”，進而逐步增強境內(nèi)外銀行信息資源互通共享。最后，政府部門應(yīng)鼓勵中國移動支付企業(yè)“走出去”開展國際合作，逐步擴展人民幣移動支付服務(wù)市場。如此既可以加快不同國家間貨幣流轉(zhuǎn)及匯兌的速度，又有助于構(gòu)建一個共享、開放的數(shù)字人民幣平臺體系，打造跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算良好的支付生態(tài)圈。

（二）增強商業(yè)銀行服務(wù)能力

為實現(xiàn)雙循環(huán)新發(fā)展格局下國際國內(nèi)資本雙向流通，需要境內(nèi)外商業(yè)銀行不斷增強自身服務(wù)能力，對國內(nèi)外資本做到“一視同仁”。2020年11月，中國金融學會聯(lián)合有關(guān)機構(gòu)舉行了一次關(guān)于人民幣國際化進程推進的理論研討會。結(jié)合當前發(fā)展局勢及上述會議內(nèi)容，針對中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算面臨的資本雙向流通渠道受阻問題，中國境內(nèi)銀行應(yīng)不斷增強對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的服務(wù)能力。首先，一些大型商業(yè)銀行應(yīng)加快“走出去”步伐，助推人民幣實現(xiàn)雙向自由流動。在發(fā)揮良好帶頭作用的同時，要持續(xù)優(yōu)化自身在跨境貿(mào)易中對于境外人民幣的服務(wù)，致力于成為境外人民幣清算行及融通主渠道。其次，境內(nèi)商業(yè)銀行可利用海外并購模式，不斷推進商業(yè)銀行國際化進程。并購或參股海外銀行不僅能降低運營風險，還能為境外企業(yè)有效使用人民幣清算提供極大便利。最后，境內(nèi)外中資商業(yè)銀行應(yīng)遵從外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營、管理過程中產(chǎn)生的實際需求，建立一個可供人民幣雙向流動的跨境“資金池”。

（三）推動出口產(chǎn)品技術(shù)聚能

國際服務(wù)市場與產(chǎn)品市場的大循環(huán)可以為中國出口加工企業(yè)帶來先進生產(chǎn)技術(shù)與經(jīng)驗，從而助推跨境貿(mào)易交易中出口產(chǎn)品技術(shù)聚能。且依據(jù)格拉斯曼法則可知，跨境貿(mào)易中買方選擇結(jié)算貨幣時，面對同質(zhì)性且附加值較低產(chǎn)品，通常選擇國際上通用貨幣進行結(jié)算;面對異質(zhì)性且技術(shù)含量高產(chǎn)品，通常會選擇出口國貨幣進行結(jié)算。有鑒于此，中國應(yīng)多措并舉升級出口產(chǎn)品技術(shù)，以不斷提升出口產(chǎn)品附加值。在政策層面，有關(guān)政府部門應(yīng)大力支持企業(yè)自主創(chuàng)新，對一些高科技型外貿(mào)企業(yè)提供適當政策傾斜，例如稅收優(yōu)惠、參政補貼政策。在社會層面，各地政府應(yīng)積極倡導大眾創(chuàng)業(yè)，不斷加大對一些優(yōu)質(zhì)科技出口產(chǎn)業(yè)的宣傳力度。另外，各地政府應(yīng)基于實際情況，探索及推廣本區(qū)域優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。例如，就中國廣西地區(qū)而言，當前越南出口廣西的產(chǎn)品中，大多為初級、低附加值產(chǎn)品，且多為美元結(jié)算;因此，廣西地區(qū)的出口產(chǎn)品未來應(yīng)大力向價值鏈上游攀升，當?shù)卣畱?yīng)著力推動廣西地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級。

（四）優(yōu)化人民幣跨境結(jié)算流程

2021年2月4日，為助力國內(nèi)外雙循環(huán)新發(fā)展格局誕生，中行協(xié)同國家有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》（以下簡稱《通知》）。結(jié)合《通知》內(nèi)容，總結(jié)出以下進一步簡化人民幣跨機構(gòu)結(jié)算流程策略，為境外企業(yè)使用人民幣進行結(jié)算提供動力，緩解金融媒介平臺發(fā)展滯后問題，助推跨境貿(mào)易人民幣計算。首先，完善跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的重點監(jiān)管名單構(gòu)成機制。中行應(yīng)同有關(guān)部門對跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)重點監(jiān)管名單的認定標準及時進行更新，不斷優(yōu)化名單形成制度及流程，為中國外貿(mào)企業(yè)發(fā)展提供業(yè)務(wù)支撐。其次，推進單證審核向電子化升級。中國境內(nèi)銀行可允許外貿(mào)企業(yè)提供紙質(zhì)或電子形式收付款指令來代替?zhèn)鹘y(tǒng)單證審核模式，同時也要限定相關(guān)企業(yè)提交的收付款指令需滿足國際公認申報要求。最后，優(yōu)化跨境貿(mào)易項目下人民幣集中收付流程。有關(guān)政府部門應(yīng)支持一些跨國企業(yè)依據(jù)自身所需，在異地開設(shè)人民幣結(jié)算賬戶，用以辦理經(jīng)常性跨境貿(mào)易項目下的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算集中收付業(yè)務(wù)?！?/p>

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