□嵇正龍 宋 宇

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)的普及、大數(shù)據(jù)技術的成熟和人工智能的突飛猛進等促使企業(yè)間聯(lián)系日益緊密，強化了企業(yè)網(wǎng)絡，為深度剖析企業(yè)網(wǎng)絡的特征及其影響提供了海量的數(shù)據(jù)基礎和可靠的技術支撐。企業(yè)間的網(wǎng)絡關系已經(jīng)成為信息技術傳播、貿(mào)易往來和投資的重要渠道，作為資金和知識的轉(zhuǎn)移載體[1]，便利了知識的傳播[2]。由社會網(wǎng)絡理論可知，企業(yè)網(wǎng)絡結(jié)構和位置等特征深刻影響著企業(yè)的績效[3-5]。現(xiàn)有關于企業(yè)網(wǎng)絡的研究較為豐富，學者們基于企業(yè)合作網(wǎng)絡[2]、連鎖董事網(wǎng)絡[6-9]、獨立董事網(wǎng)絡[6]、貿(mào)易網(wǎng)絡[10]、供應鏈網(wǎng)絡[11-12]和投資網(wǎng)絡[13-14]等不同角度探討了企業(yè)網(wǎng)絡對企業(yè)創(chuàng)新、融資約束、公司治理和投資效率等企業(yè)績效的影響。

一是從企業(yè)網(wǎng)絡測度來看。單一的網(wǎng)絡類型只是企業(yè)間復雜網(wǎng)絡的一個維度[7]，基于此測度的企業(yè)網(wǎng)絡位置信息可能具有偏誤，難以完整揭示企業(yè)社會網(wǎng)絡對企業(yè)績效的影響。已有文獻關于多維度的企業(yè)網(wǎng)絡的構建思路和處理方法對本文的研究極具啟發(fā)意義。如游家興和劉淳（2011）從社會網(wǎng)絡嵌入性著手，構建了包含網(wǎng)絡地位、網(wǎng)絡關系和網(wǎng)絡聲譽3 個維度的社會資本評價指標體系[15]；許浩然和荊新（2016）設定了銀行、市場、行業(yè)協(xié)會、校友、政治、網(wǎng)絡聲譽和網(wǎng)絡積累7 個虛擬變量，以此度量公司社會關系網(wǎng)絡的富足程度[16]?；趩我痪S度的企業(yè)網(wǎng)絡研究，如何疊加處理及構造多維度的企業(yè)復雜網(wǎng)絡，以便更準確地反映企業(yè)網(wǎng)絡特征和測度企業(yè)網(wǎng)絡位置，是考察企業(yè)網(wǎng)絡影響企業(yè)績效的基礎性問題。二是從企業(yè)網(wǎng)絡的影響來看。已有文獻大多關注企業(yè)網(wǎng)絡對融資約束[8]、技術追趕[10]、投資效率[14]和創(chuàng)新能力[17]等反映企業(yè)績效的單一指標的影響。然而，企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)會同時對多種指標產(chǎn)生綜合性影響。如有的學者綜合多個財務指標表征企業(yè)經(jīng)營活動效率[6]或者使用總資產(chǎn)收益率表征企業(yè)績效[12-13]，以此反映企業(yè)網(wǎng)絡的綜合性影響。企業(yè)全要素生產(chǎn)率作為能夠較好反映企業(yè)整體績效的指標得到普遍認可，企業(yè)通過企業(yè)網(wǎng)絡期望達到的最終目的也是提升生產(chǎn)率，從而實現(xiàn)利潤最大化。因此，研究企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的關系意義較大，對此問題的分析也是對已有研究的拓展和完善。三是從企業(yè)網(wǎng)絡的影響機制看。已有研究著重討論了企業(yè)網(wǎng)絡對某個績效指標的直接影響，只有少部分文獻關注影響機制的分析。例如，有學者指出，企業(yè)議價能力在貿(mào)易網(wǎng)絡影響企業(yè)技術追趕中起到了關鍵作用[10]，也有學者認為網(wǎng)絡位置和網(wǎng)絡能力的交互作用影響了投資績效[14]，還有學者認為董事網(wǎng)絡通過融資規(guī)模、融資成本和結(jié)構期限影響企業(yè)債務融資[18]等。部分研究將董事網(wǎng)絡作為董事特征影響企業(yè)風險承擔能力的中介變量[9]，甚至有學者認為企業(yè)的知識吸收能力部分或完全中介了企業(yè)網(wǎng)絡對企業(yè)創(chuàng)新的影響[19]，而關于企業(yè)網(wǎng)絡位置影響企業(yè)吸收能力的機制討論尚顯不足。

為了分析企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)與企業(yè)生產(chǎn)率演進之間的關系，并進一步探究企業(yè)吸收能力的調(diào)節(jié)作用，本文試圖回答3 個問題：一是基礎性問題，即如何將多個具有廣泛鏈接的企業(yè)間單一網(wǎng)絡疊加為多維企業(yè)網(wǎng)絡，從而準確測度企業(yè)的網(wǎng)絡位置動態(tài)；二是關系問題，即探討企業(yè)網(wǎng)絡動態(tài)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的關系及表現(xiàn)出的特征；三是機制問題，即從機制層面分析吸收能力在企業(yè)網(wǎng)絡動態(tài)中對企業(yè)生產(chǎn)率發(fā)揮的作用，并探析其表現(xiàn)出的特征。為此，本文首次將人的聯(lián)系、資本嵌入和供應鏈3 個維度的網(wǎng)絡疊加，通過刻畫多維企業(yè)網(wǎng)絡，分析企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)對企業(yè)生產(chǎn)率的影響及其吸收能力調(diào)節(jié)機制，深入挖掘企業(yè)網(wǎng)絡位置與吸收能力所起到的作用。本文的創(chuàng)新和貢獻主要體現(xiàn)在：一是探索性地提出構建多維企業(yè)網(wǎng)絡的方法，擴展了企業(yè)網(wǎng)絡研究的邊界，為未來的企業(yè)網(wǎng)絡研究提供了一個可行的構建復雜網(wǎng)絡的思路；二是從吸收能力視角解釋企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的機制，擴展已有研究；三是基于虛擬企業(yè)網(wǎng)絡空間研究吸收能力，有別于傳統(tǒng)的以實際地理空間距離為基礎的分析，豐富了空間經(jīng)濟學的研究。

二、理論假說

當企業(yè)處于中心位置或者占有較多結(jié)構洞時，往往更具有信息優(yōu)勢和控制優(yōu)勢，其獲取技術和知識溢出的能力也更強，更能夠避免冗余信息的干擾并篩選出更有價值的信息和知識。因此，本文構建“企業(yè)網(wǎng)絡位置-吸收能力-企業(yè)生產(chǎn)率”理論分析框架，探討企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)對企業(yè)生產(chǎn)率的影響以及吸收能力的調(diào)節(jié)作用（見圖）。

圖理論邏輯和分析框架

（一）多維企業(yè)網(wǎng)絡及其位置動態(tài)

已有文獻構建企業(yè)網(wǎng)絡的維度選擇主要集中在人員流動聯(lián)系、產(chǎn)品服務鏈接、資本相互嵌入3 個方面，多是基于單一維度的研究。理論上來說，企業(yè)網(wǎng)絡是由多個維度交織形成，本文參考已有研究及企業(yè)實際，選擇3 個網(wǎng)絡維度疊加合成代表性的多維企業(yè)網(wǎng)絡。具體而言：首先，基于企業(yè)人員流動聯(lián)系可以細分為連鎖董事網(wǎng)絡和獨立董事網(wǎng)絡等[8]。董事會作為公司治理的核心機構，能夠通過對高管的選聘和監(jiān)督實現(xiàn)所有者的權益最大化，而企業(yè)董事的交叉任職則強化了企業(yè)間的聯(lián)系，形成了連鎖董事網(wǎng)絡。關于連鎖董事網(wǎng)絡的研究較為豐富且成熟，連鎖董事網(wǎng)絡也是應用最為廣泛的企業(yè)網(wǎng)絡構建維度之一。由于獨立董事網(wǎng)絡所能反映的信息基本被連鎖董事網(wǎng)絡所覆蓋，而構建人力資本流動網(wǎng)絡所依賴的員工離職就職的信息數(shù)據(jù)獲取較難，因此本文選擇連鎖董事網(wǎng)絡作為構建多維企業(yè)網(wǎng)絡的維度之一。其次，基于企業(yè)間產(chǎn)品服務構建的企業(yè)網(wǎng)絡更加強調(diào)企業(yè)供應商和銷售客戶，有些學者認為這是關于復雜的產(chǎn)品和服務的貿(mào)易網(wǎng)絡[10]和供應鏈網(wǎng)絡[11-12]。因此，本文選擇供應鏈網(wǎng)絡作為構建多維企業(yè)網(wǎng)絡的維度之一。最后，企業(yè)間資本嵌入研究主要從公司的交叉持股和風險投資展開[13-14]。基于風險投資機構建立的網(wǎng)絡存在樣本容量較小且數(shù)據(jù)獲取較難的情況，因此本文選擇基于交叉持股建立的資本嵌入網(wǎng)絡作為構建多維企業(yè)網(wǎng)絡的維度之一。

網(wǎng)絡位置特征通常使用中心性和結(jié)構洞2 個指標衡量[5]，這2 個指標在已有研究中已被廣泛使用[2][6][8][12-13][17]。中心性可以反映企業(yè)在企業(yè)網(wǎng)絡中的重要程度，并測度企業(yè)與網(wǎng)絡中其他企業(yè)鏈接的廣泛程度，主要強調(diào)與企業(yè)直接聯(lián)系的緊密程度。中心性的值越大，表明企業(yè)之間的聯(lián)系程度越高，企業(yè)越處于中心位置，越具有資源和信息優(yōu)勢。與中心性不同，結(jié)構洞強調(diào)企業(yè)處于聯(lián)系稀疏的區(qū)域[5]，作為互不相連的個體或者簇群的橋梁[4]，并以此獲得競爭優(yōu)勢及收益擴張。中心性帶來的是社會資本，而結(jié)構洞反映的是關系優(yōu)勢。由于中心性和結(jié)構洞強調(diào)的企業(yè)優(yōu)勢來源不同，為了充分反映企業(yè)的網(wǎng)絡位置信息，常常將二者一起使用，得到的分析結(jié)論互為補充?；谏鲜龇治?，本文也選擇以網(wǎng)絡的中心性和結(jié)構洞2 個指標的變動表征企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)。

（二）網(wǎng)絡位置動態(tài)與生產(chǎn)率

關于企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)影響企業(yè)相關特征指標的討論部分集中在創(chuàng)新[2]和融資[8][16]兩個方面，研究認為，企業(yè)網(wǎng)絡位置優(yōu)勢表現(xiàn)在顯著促進了企業(yè)創(chuàng)新，或者有效緩解了融資約束，或者降低了融資成本。也有部分研究關注了企業(yè)網(wǎng)絡中心性和結(jié)構洞對企業(yè)總體績效的影響，如有的學者認為處于有利的企業(yè)網(wǎng)絡位置可以改善企業(yè)績效[6][13]，有的學者則認為優(yōu)勢網(wǎng)絡位置與企業(yè)績效負相關[12]。事實上，網(wǎng)絡位置優(yōu)勢能夠改善企業(yè)創(chuàng)新、融資約束和投資績效等，進而促進企業(yè)績效提升，這已經(jīng)成為經(jīng)濟學理論研究和實踐經(jīng)驗的共識，而企業(yè)網(wǎng)絡位置優(yōu)勢促進企業(yè)各項績效指標的改善，最終都體現(xiàn)為企業(yè)生產(chǎn)率的提高。從產(chǎn)權角度分析，企業(yè)網(wǎng)絡通過引智作用顯著提升了民營企業(yè)的創(chuàng)新水平[7]，且對民營企業(yè)績效的促起作用相對國有企業(yè)更顯著[13]。因此，本文認為企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)對企業(yè)績效的影響受產(chǎn)權異質(zhì)性影響，從而表現(xiàn)出一定的差異。由此提出以下假設：

H1a：企業(yè)網(wǎng)絡中心性和結(jié)構洞特征均與企業(yè)生產(chǎn)率顯著正相關；

H1b：相較于國有企業(yè)，企業(yè)網(wǎng)絡位置對生產(chǎn)率的影響在民營企業(yè)中表現(xiàn)更為顯著。

（三）企業(yè)網(wǎng)絡位置與吸收能力

Cohen 和Levinthal（1990）將企業(yè)吸收能力定義為企業(yè)識別外部信息并對信息進行消化和應用的能力[20]。企業(yè)所處的網(wǎng)絡位置代表與其他企業(yè)之間的網(wǎng)絡連接[3]，網(wǎng)絡連接越強，企業(yè)間的信任就越強，就越能促進企業(yè)間知識轉(zhuǎn)移，獲取有價值信息的同時也促進了企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。處于優(yōu)勢位置的企業(yè)能夠從多樣非冗余信息中獲益，進而獲得更多合作機會[2]，這就有利于知識的傳播并促進生產(chǎn)率提高。企業(yè)網(wǎng)絡為企業(yè)間技術信息外溢創(chuàng)造了便利渠道[10]，有助于企業(yè)獲取知識與信息，也是企業(yè)間資金和知識轉(zhuǎn)移的載體[1]，包括技術信息在內(nèi)的各種資源都可以在企業(yè)網(wǎng)絡中流動。進一步看，企業(yè)技術追趕效應取決于企業(yè)吸收能力的大小[10]。企業(yè)網(wǎng)絡是企業(yè)的一種獨特資源，在實際中會因為企業(yè)能力差異而產(chǎn)生利用差異[11]。企業(yè)獲取新知識需要占據(jù)有利的網(wǎng)絡位置，關鍵在于知識的吸收和融合，通常處于優(yōu)勢位置的企業(yè)可能獲得更多更優(yōu)質(zhì)的信息和知識，但是并不代表企業(yè)能夠充分利用這些信息和知識[2]。因此，有研究指出吸收能力在企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新影響企業(yè)績效中具有中介調(diào)節(jié)作用[19]。由于不同的企業(yè)存在技術水平差異，不同的網(wǎng)絡位置所具有的優(yōu)勢和資源也不同，這就導致在同等的知識溢出條件下，吸收能力在企業(yè)網(wǎng)絡位置影響企業(yè)生產(chǎn)率的知識溢出機制中發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用存在差異?；诖?，提出以下假設：

H2a：企業(yè)的吸收能力強化了企業(yè)網(wǎng)絡位置對生產(chǎn)率的影響；

H2b：企業(yè)網(wǎng)絡位置與企業(yè)吸收能力的交互作用能夠顯著提高生產(chǎn)率。

三、研究設計

（一）模型設置

基于理論分析的邏輯和框架，本文構建非平衡面板模型，并采取逐步引入關鍵變量的回歸策略對假設進行驗證。根據(jù)理論分析，吸收能力在企業(yè)網(wǎng)絡位置與企業(yè)生產(chǎn)率之間具有重要的調(diào)節(jié)作用機制，本文設定模型如下：

其中，TFPit為i 企業(yè)在t 年的企業(yè)生產(chǎn)率；LOit為企業(yè)網(wǎng)絡位置；ACit為企業(yè)吸收能力；LOit×ACit為企業(yè)網(wǎng)絡位置與企業(yè)吸收能力的交互項；βit為控制變量的系數(shù)向量；Xit為控制變量集合；εit為誤差項。根據(jù)研究假說，系數(shù)估計滿足α1＞0、α2＞0、α3＞0。

（二）指標選擇

1.全要素生產(chǎn)率

目前基于微觀企業(yè)數(shù)據(jù)測度全要素生產(chǎn)率的估計方法中，OP 法、LP 法和ACF 法應用較為廣泛。其中，LP 法[21]采用中間投入變量作為代理變量的做法能夠有效控制樣本損失量，有利于更好地測度企業(yè)全要素生產(chǎn)率的狀況。因此本文選擇LP 法測度全要素、生產(chǎn)率、并參考已有研究[22-23]，設定生產(chǎn)率估計模型如下：

其中，yit為i 企業(yè)t 年的企業(yè)產(chǎn)出，使用企業(yè)營業(yè)收入衡量；lit為i 企業(yè)t 年的勞動投入，使用應付職工薪酬表征；kit為i 企業(yè)t 年的資本投入，使用資產(chǎn)負債表中的固定資產(chǎn)凈額表征；mit為i 企業(yè)t 年的中間產(chǎn)品、原料和能源等投入，按照一般會計準則中常用公式“中間投入=營業(yè)成本+銷售費用+管理費用+財務費用-折舊與攤銷-支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”計算得到；wit為殘差項，即為利用LP 法估計得到的企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

2.企業(yè)網(wǎng)絡位置

測度企業(yè)網(wǎng)絡位置之前需要構建多維企業(yè)社會網(wǎng)絡。根據(jù)上文理論分析，本文先將應用較為廣泛的連鎖董事網(wǎng)絡、供應鏈網(wǎng)絡和交叉持股網(wǎng)絡疊加，構建多維企業(yè)網(wǎng)絡，然后測度企業(yè)網(wǎng)絡位置特征值，具體步驟如下：

（1）構建多維企業(yè)網(wǎng)絡。

第一，設立企業(yè)對矩陣。將企業(yè)按照一定的規(guī)則排序并保持穩(wěn)定不變，構建一個空的企業(yè)對矩陣，后續(xù)各個單一維度網(wǎng)絡都依照該矩陣建立網(wǎng)絡聯(lián)系。第二，分別構建單一維度網(wǎng)絡。首先，構建連鎖董事網(wǎng)絡。當同一個董事在不同企業(yè)任職時，這些企業(yè)之間就建立了以董事為紐帶的聯(lián)系，即由于共享董事建立起了董事網(wǎng)絡[6][8]，此時設定值為1，否則為0。為防止重復測度從而高估了連鎖董事網(wǎng)絡，本文使用董事編碼對董事重名現(xiàn)象進行甄別[6]。其次，構建企業(yè)供應鏈網(wǎng)絡。參考史金艷等（2019）、孫浦陽和劉伊黎（2020）的做法，根據(jù)企業(yè)供應商信息進行逐步檢索，建立企業(yè)供應鏈網(wǎng)絡[10][12]。當企業(yè)之間存在供應或者銷售關系時賦值為1，否則為0。最后，構建交叉持股網(wǎng)絡。上市企業(yè)之間交叉持股的現(xiàn)象較為常見，當多個企業(yè)之間存在單向或者雙向的持股聯(lián)系，在整體企業(yè)層面就形成了交叉持股網(wǎng)絡（沙浩偉和曾勇，2014）[13]。當企業(yè)間存在持股關系時賦值為1，否則為0。第三，構建多維企業(yè)網(wǎng)絡。本文將連鎖董事網(wǎng)絡矩陣、供應鏈網(wǎng)絡矩陣和交叉持股網(wǎng)絡矩陣疊加為三維企業(yè)復雜網(wǎng)絡。

（2）測度企業(yè)網(wǎng)絡位置。

借鑒已有研究[12-13]，本文同時采用企業(yè)網(wǎng)絡中心性和結(jié)構洞2 個指標來度量企業(yè)網(wǎng)絡位置特征。網(wǎng)絡中心性衡量指標主要有程度中心性、特征向量中心性、中介中心性和接近中心性[12]。程度中心性（degree）使用網(wǎng)絡中與目標企業(yè)有直接聯(lián)系的企業(yè)數(shù)目衡量，數(shù)目越多表明目標企業(yè)越處于網(wǎng)絡的中心位置。進一步地，考慮與公司相連接的其他公司的程度中心性，以此來測度目標公司的中心性，即其他相連的企業(yè)越靠近中心，那么所考察的公司其中心性也就越強，稱為接近中心性（close）。本文選擇程度中心性反映企業(yè)的社會資本優(yōu)勢并用于基準估計，使用接近中心性用于穩(wěn)健性檢驗。網(wǎng)絡中介中心性（between）理論認為，當企業(yè)處于多個企業(yè)的連接路徑上，那么該企業(yè)就發(fā)揮了“橋”的作用，表明該企業(yè)具有較高的關系優(yōu)勢。鑒于部分學者使用中介中心性表征結(jié)構洞[12]，本文在后續(xù)研究中將其用于穩(wěn)健性檢驗。企業(yè)網(wǎng)絡結(jié)構洞（hole）的衡量指標主要包括有效規(guī)模、效率、限制度和等級度等[5]，其中，限制度指標應用最為廣泛，其數(shù)值越大，說明網(wǎng)絡的閉合性越好，而結(jié)構洞越匱乏[13]。由于限制度最大值為1，研究中多使用1 與限制度的差值逆向表征網(wǎng)絡結(jié)構洞的豐富程度，即企業(yè)網(wǎng)絡位置的關系優(yōu)勢。

3.吸收能力

早期的研究多參考Cohen 和Levinthal（1990）的研究[20]，采用研發(fā)支出作為吸收能力的代理變量[2]，而Fredrich 等（2019）認為，研發(fā)強度能夠更為準確地反映企業(yè)用于知識吸收和開發(fā)的相對數(shù)量[24]。因此，本文選擇研發(fā)強度表征企業(yè)的吸收能力，具體為使用企業(yè)的研發(fā)投入金額與營業(yè)收入的比重測度。

4.控制變量

參考已有研究中控制微觀企業(yè)特征的做法[10][12][16]，本文選擇了如下控制變量：（1）企業(yè)規(guī)模（rasset），使用公司年末資產(chǎn)總計表征；（2）企業(yè)年齡（age），定義為公司在統(tǒng)計年份距離其上市年份的年限數(shù)加1；（3）負債率(debtr)，負債合計與資產(chǎn)總計的比率；（4）資產(chǎn)回報率(roa)，凈利潤與資產(chǎn)總計比；（5）托賓Q 值(q)，公司市值與資產(chǎn)總計的比值；（6）股權集中度(conequity)，使用企業(yè)中持股量排名前5 名的股東持股占比來衡量；（7）經(jīng)營效率(ope)，營業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率。此外，為了考察區(qū)域和產(chǎn)權的異質(zhì)性，根據(jù)企業(yè)注冊地將區(qū)域分為東部、中部和西部，根據(jù)實際控制人性質(zhì)識別產(chǎn)權性質(zhì)，國有企業(yè)表示為1，非國有企業(yè)表示為0。主要變量的描述性統(tǒng)計見表1。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

（三）數(shù)據(jù)來源

本文研究數(shù)據(jù)來源為：董事網(wǎng)絡數(shù)據(jù)和供應商數(shù)據(jù)來源于萬得數(shù)據(jù)庫，交叉持股數(shù)據(jù)以及上市公司特征指標數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。由于自2013 年起，中國證券監(jiān)督管理委員會鼓勵上市公司披露前5 名供應商名稱和采購金額、前5 名客戶名稱和銷售金額[12]，因此本文研究期間設定為2013-2018 年，并以2013 年為基期，采用全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)剔除價格因素。模型分析所需數(shù)據(jù)的清洗和處理步驟如下：首先，根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引（2012）》，本文選擇行業(yè)兩位數(shù)代碼為C13-C43，且為在滬深A 股上市的制造業(yè)企業(yè)作為研究樣本，剔除ST、*ST、PT 以及指標缺失的樣本，得到非平衡面板數(shù)據(jù)。其次，企業(yè)網(wǎng)絡由董事網(wǎng)絡、供應鏈網(wǎng)絡和交叉持股網(wǎng)絡疊加得到。董事網(wǎng)絡數(shù)據(jù)集構造過程：（1）按年從董事數(shù)據(jù)集中篩選出制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，生成副本數(shù)據(jù)集后根據(jù)董事編碼匹配企業(yè)；（2）剔除企業(yè)或董事任一方相同的重復項。供應鏈網(wǎng)絡數(shù)據(jù)集是從供應商數(shù)據(jù)集中篩選出采購企業(yè)和供應企業(yè)都是制造業(yè)上市企業(yè)的子集；交叉持股網(wǎng)絡數(shù)據(jù)集則是從交叉持股數(shù)據(jù)集中篩選出持股企業(yè)和被持股企業(yè)都是制造業(yè)上市企業(yè)的子集。將董事網(wǎng)絡數(shù)據(jù)集、供應鏈網(wǎng)絡數(shù)據(jù)集和交叉持股網(wǎng)絡數(shù)據(jù)集合并，對每年重復的企業(yè)對只保留一個，最終形成了三網(wǎng)合一的企業(yè)網(wǎng)絡數(shù)據(jù)集。最后，將企業(yè)生產(chǎn)率、吸收能力和控制變量數(shù)據(jù)集與企業(yè)網(wǎng)絡位置指標數(shù)據(jù)集，按照統(tǒng)計年份和上市企業(yè)代碼匹配合并，得到本文的經(jīng)驗估計數(shù)據(jù)集，并對數(shù)據(jù)進行1%水平縮尾處理，以消除極端值的影響。此外，與已有研究不同[8][12-13]，本文采用R 語言中的網(wǎng)絡分析工具進行企業(yè)網(wǎng)絡的構建和企業(yè)位置的測度。

四、實證分析

（一）基本回歸結(jié)果

基于前述理論分析，本文的基準估計從反映企業(yè)間聯(lián)系緊密程度的中心性和體現(xiàn)企業(yè)間聯(lián)系稀疏情況的結(jié)構洞兩個方面進行經(jīng)驗分析，主要結(jié)果如表2 所示?；貧w結(jié)果表明：程度中心性衡量的企業(yè)位置顯著促進了企業(yè)生產(chǎn)率提升，這意味著企業(yè)與其他企業(yè)聯(lián)系程度越緊密，越可以獲得更多信息和技術優(yōu)勢，進而提高自身生產(chǎn)率；引入企業(yè)吸收能力后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)吸收能力顯著促進了生產(chǎn)率提高，且企業(yè)中心性的促進作用顯著增大；企業(yè)中心性與企業(yè)吸收能力的交互項系數(shù)顯著為正，說明企業(yè)吸收能力放大了企業(yè)社會資本的生產(chǎn)率促進效應，具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應。但是結(jié)構洞衡量企業(yè)位置的回歸結(jié)果有所不同：結(jié)構洞對企業(yè)生產(chǎn)率的影響并不顯著，這說明樣本企業(yè)中的關系優(yōu)勢并未顯著促進企業(yè)生產(chǎn)率；引入企業(yè)吸收能力之后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)吸收能力顯著促進了生產(chǎn)率提高，但是結(jié)構洞的影響依然不顯著；結(jié)構洞與吸收能力以及交互項的系數(shù)都顯著為正，表明三者均促進了企業(yè)生產(chǎn)率。分析結(jié)論進一步驗證了企業(yè)吸收能力在企業(yè)位置促進企業(yè)生產(chǎn)率的過程中具有關鍵的調(diào)節(jié)作用。

由基本回歸結(jié)果可知，企業(yè)吸收能力有效調(diào)節(jié)了企業(yè)位置動態(tài)對企業(yè)績效的影響，具體而言：在考慮了調(diào)節(jié)變量即企業(yè)吸收能力之后，程度中心性與結(jié)構洞所表征的企業(yè)位置都能夠顯著促進企業(yè)生產(chǎn)率提高。這與解學梅和左蕾蕾（2012）的看法一致[19]。

（二）穩(wěn)健性檢驗

參考已有研究[12-13]，本文分別使用接近中心性和中介中心性替換程度中心性和結(jié)構洞進行穩(wěn)健性檢驗，主要檢驗結(jié)果見表2。接近中心性衡量企業(yè)位置的分步估計結(jié)果與基準估計結(jié)果基本一致，再次驗證了作用于企業(yè)間聯(lián)系的社會資本能夠顯著促進企業(yè)生產(chǎn)率的提高，且企業(yè)吸收能力呈現(xiàn)顯著的正向調(diào)節(jié)作用，基本估計是穩(wěn)健的。中介中心性測度企業(yè)位置的分步估計結(jié)果與結(jié)構洞基準估計存在一定差異，中介中心性顯著促進了企業(yè)生產(chǎn)率，引入企業(yè)吸收能力后，系數(shù)變大且顯著，進一步引入二者交互項后，二者的系數(shù)顯著變大，但是交互項并不顯著。中介中心性的穩(wěn)健性檢驗表明，企業(yè)吸收能力對結(jié)構洞的調(diào)節(jié)效應依然是穩(wěn)健的，但是交互項不穩(wěn)健。

表2 估計結(jié)果

從細分角度看，基于企業(yè)社會資本角度衡量的企業(yè)位置影響更為穩(wěn)健，而企業(yè)關系控制角度衡量企業(yè)位置的影響穩(wěn)健性相對較弱?？傮w來說，企業(yè)吸收能力對企業(yè)位置影響企業(yè)生產(chǎn)率具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應，這一結(jié)論具有較強的穩(wěn)健性。

（三）內(nèi)生性討論

考慮到作為核心解釋變量的企業(yè)網(wǎng)絡位置與企業(yè)吸收能力可能存在內(nèi)生性，即生產(chǎn)率更高的企業(yè)往往具有更高的技術水平、更多的資源和市場機會，強化了企業(yè)網(wǎng)絡位置優(yōu)勢和吸收能力優(yōu)勢，即可能存在“反向因果關系”。因此，本文借鑒已有研究中使用的變量時點法來檢驗基準估計是否存在反向因果關系[25]，即在原有變量基礎上，將因變量和控制變量滯后一期，以判斷未來一期的解釋變量能否預測現(xiàn)期的因變量變化。在與基本估計保持相同的估計策略、控制變量集的情況下，企業(yè)網(wǎng)絡位置和吸收能力對生產(chǎn)率的影響均不顯著。因此，基本可以忽略本文核心解釋變量的內(nèi)生性對基準估計結(jié)果的干擾。

五、異質(zhì)性分析

（一）產(chǎn)權異質(zhì)性

由于不同產(chǎn)權性質(zhì)的企業(yè)在經(jīng)營過程中所依賴的優(yōu)勢不同[13]，所以本文依據(jù)企業(yè)實際控制人性質(zhì)將企業(yè)分為國有控股和非國有控股兩類并進行產(chǎn)權異質(zhì)性檢驗，結(jié)果見表3。由結(jié)果可知，程度中心性和結(jié)構洞所測度的企業(yè)網(wǎng)絡位置對企業(yè)生產(chǎn)率的影響在不同產(chǎn)權類型企業(yè)中表現(xiàn)存在顯著的差異，具體為：國有控股企業(yè)的企業(yè)吸收能力顯著正向促進了企業(yè)生產(chǎn)率，但是企業(yè)網(wǎng)絡位置的影響并不顯著，而非國有控股企業(yè)的估計結(jié)果與基本估計結(jié)果相一致。這與沙浩偉和曾勇（2014）、王營和張光利（2018）的研究結(jié)論基本一致，即相對于國有控股企業(yè)，非國有控股企業(yè)的網(wǎng)絡位置能夠更為顯著地影響企業(yè)績效[13][17]。究其原因，國有企業(yè)的網(wǎng)絡位置較為穩(wěn)定，導致其從社會資本中獲益較少。

（二）區(qū)域異質(zhì)性

為了進一步考察企業(yè)所在區(qū)域的異質(zhì)性的影響，本文根據(jù)企業(yè)注冊地將樣本分為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)3 組企業(yè)，進行分組回歸。統(tǒng)計分析表明，程度中心性和結(jié)構洞所測度的企業(yè)網(wǎng)絡位置對企業(yè)生產(chǎn)率的影響表現(xiàn)出一定的差異，結(jié)果見表3。結(jié)果表明：東部地區(qū)的估計結(jié)果與總體估計相一致，企業(yè)吸收能力正向調(diào)節(jié)了企業(yè)網(wǎng)絡位置對企業(yè)生產(chǎn)率的影響，且交互項也顯著為正。這可能主要得益于東部地區(qū)市場經(jīng)濟發(fā)展水平較高，企業(yè)能夠從較高的社會資本和較強的關系優(yōu)勢中獲益；中部地區(qū)的估計結(jié)果表明，反映企業(yè)社會資本優(yōu)勢的程度中心性估計結(jié)果與基準估計相一致，而反映企業(yè)關系控制的結(jié)構洞估計結(jié)果不顯著。西部地區(qū)的企業(yè)網(wǎng)絡位置分析結(jié)果都不顯著。產(chǎn)生地區(qū)差異的原因主要是由于與東部地區(qū)企業(yè)相比，中西部地區(qū)市場發(fā)展水平較低，同時市場中的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模也無法與東部地區(qū)相比，從而導致企業(yè)從社會資本和關系優(yōu)勢中獲益較少。

表3 企業(yè)網(wǎng)絡位置異質(zhì)性分析結(jié)果

六、研究結(jié)論與對策建議

（一）研究結(jié)論

企業(yè)社會網(wǎng)絡作為企業(yè)獲取信息和資源的重要渠道，在許多文獻中被討論和分析。但是已有文獻大多是考慮單一網(wǎng)絡類型對某一個指標的影響，而對多因素網(wǎng)絡影響企業(yè)績效綜合指標——生產(chǎn)率的考察較少。鑒于此，本文通過疊加連鎖董事、供應鏈和交叉持股三個維度網(wǎng)絡，構造了企業(yè)間復雜網(wǎng)絡，并分別考察了企業(yè)中心性和結(jié)構洞所表征的企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)對企業(yè)生產(chǎn)率的影響，同時考慮了企業(yè)吸收能力的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：中心性指標測度的企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)能夠顯著促進企業(yè)生產(chǎn)率，表明企業(yè)間連接所形成的社會資本優(yōu)勢集聚能夠有效促進企業(yè)生產(chǎn)率提高，企業(yè)吸收能力具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應。結(jié)構洞指標測度的企業(yè)網(wǎng)絡位置動態(tài)對生產(chǎn)率的影響并不顯著，但是引入企業(yè)吸收能力之后都變得顯著，意味著企業(yè)關系優(yōu)勢要促進生產(chǎn)率提高，需要企業(yè)吸收能力的調(diào)節(jié)。異質(zhì)性分析表明：企業(yè)網(wǎng)絡位置對于國有控股企業(yè)的生產(chǎn)率影響并不顯著，而對非國有控股企業(yè)生產(chǎn)率的影響始終顯著；東部地區(qū)企業(yè)的表現(xiàn)與總體表現(xiàn)一致，而中部地區(qū)企業(yè)只有結(jié)構洞測度的企業(yè)網(wǎng)絡位置的影響與基本估計一致，西部地區(qū)結(jié)果皆不顯著。

（二）對策建議

1.優(yōu)化網(wǎng)絡位置，提升生產(chǎn)率水平

企業(yè)生產(chǎn)率的提高不僅需要充分利用內(nèi)部的投入要素和技術研發(fā)，也需要優(yōu)化企業(yè)網(wǎng)絡位置以有效獲取社會資本和關系優(yōu)勢。企業(yè)可以通過優(yōu)化網(wǎng)絡位置來強化中心性和豐富結(jié)構洞，從而深度嵌入企業(yè)間復雜網(wǎng)絡并獲得信息優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和控制優(yōu)勢，實現(xiàn)生產(chǎn)率的持續(xù)改善。具體而言，一方面，企業(yè)可以通過強化中心性獲取網(wǎng)絡中相鄰企業(yè)的知識溢出，從而提升生產(chǎn)率水平；另一方面，企業(yè)也可以通過豐富結(jié)構洞，充分發(fā)揮企業(yè)間的橋梁作用，掌握企業(yè)間交流的渠道，形成信息優(yōu)勢，進而從中獲益。

2.提升吸收能力，增強生產(chǎn)率效應

企業(yè)吸收能力決定了企業(yè)對社會資本和關系優(yōu)勢的有效利用，其意義不亞于充分利用企業(yè)的物質(zhì)資本投入。企業(yè)可以通過加大研發(fā)投入提升新知識、新技術、新信息的獲取、應用和轉(zhuǎn)化的能力，最大限度地利用從外部獲取的信息技術和資源，進而增強企業(yè)網(wǎng)絡位置優(yōu)勢，促進生產(chǎn)率效應更好發(fā)揮作用。

3.提高嵌入程度，促進生產(chǎn)率提高

國有企業(yè)和中西部企業(yè)的市場化企業(yè)網(wǎng)絡的嵌入程度較低，前者是受其經(jīng)營體制影響，后者受到市場化水平的影響。因此，國有企業(yè)需要打破傳統(tǒng)的企業(yè)間聯(lián)系固有定勢模式，與各類企業(yè)建立起廣泛的市場化聯(lián)系，以獲取企業(yè)網(wǎng)絡位置優(yōu)勢，促進生產(chǎn)率提高。而中西部地區(qū)企業(yè)網(wǎng)絡位置優(yōu)化有賴于區(qū)域市場機制的基礎性條件改善，因此需不斷提高市場化水平，服務企業(yè)間復雜網(wǎng)絡的形成，推進企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展，以實現(xiàn)信息、技術等社會資源的溢出和共享，促進生產(chǎn)率提高。