張 帆 王星媛 沈雨欣

內容提要 我國正處于轉變經濟發(fā)展方式的攻關期，技術創(chuàng)新是優(yōu)化經濟結構、轉換經濟增長動力的核心驅動力。分別從技術創(chuàng)新投入和產出的視角，分析了財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新水平內在影響機制，在此基礎上，以中國大陸省級面板數據為研究對象，構建了靜態(tài)和動態(tài)面板計量模型,實證考察了財政壓力對技術創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)，財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新具有激勵和抑制雙重影響；對企業(yè)技術創(chuàng)新的影響存在地區(qū)差異。為進一步完善財政分權制度、提高技術創(chuàng)新水平，進而促進經濟高質量發(fā)展提供了一定的政策啟示。

一、引言

創(chuàng)新是引領發(fā)展的第一動力，是當今時代的重大命題。2021年全國兩會政府工作報告指出，堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。在中國經濟向高質量發(fā)展階段邁進的進程中，必須以技術創(chuàng)新作為戰(zhàn)略支撐，走創(chuàng)新驅動發(fā)展道路，促進經濟增長方式由粗放型向集約型轉變。企業(yè)作為微觀市場的主體，是技術創(chuàng)新活動的主要參與者和貢獻者，是轉變經濟發(fā)展方式這一戰(zhàn)略目標的微觀支撐。在此背景下，如何加快企業(yè)技術創(chuàng)新速度，提高企業(yè)技術創(chuàng)新質量，成為中國經濟向高質量發(fā)展階段邁進亟須思忖的重要議題之一。

1994年，中國實行分稅制改革，將事權與財權在中央政府與地方政府之間進行了重新劃分，財政包干體制被廢止[1]余靖雯、陳曉光、龔六堂：《財政壓力如何影響了縣級政府公共服務供給？》，《金融研究》2018年第1期。。按照分稅制改革方案，中央將稅收體制轉為生產性的稅收體制，通過征收增值稅，將75%的增值稅收歸中央，而地方只能獲得25%的收益。中央政府負責國防、外交、轉移支付、戰(zhàn)略性開發(fā)等預算開支，而地方政府負責提供普通教育、醫(yī)療等公共服務，中央和地方之間的關系呈現(xiàn)出“財權上收，事權下放”的特征。財權與事權的不對等，形成了較大的財力缺口[2]Guellec D.B.,Van Pottelsberghe,The Impact of Public R&D Expenditure on Business R&D,Economics of Innovation and New Technologies，2003，12(3),pp.225-244.，地方政府面臨著巨大的財政壓力。在這種情況下，財政壓力是否會影響政府對企業(yè)技術創(chuàng)新的激勵？如果會，是促進作用還是抑制作用？這一系列問題亟須回答。

基于此，本文對財政壓力和企業(yè)技術創(chuàng)新的關系進行了深入探討。研究發(fā)現(xiàn)財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新存在激勵和抑制雙重效應。一方面，財政壓力的存在，使得地方政府傾向于支持創(chuàng)新力小、稅收較高行業(yè)的發(fā)展，從而縮減了對企業(yè)技術創(chuàng)新投入的支持，導致其生產所需要的物質和人力等生產要素減少，不利于企業(yè)創(chuàng)新投入資源的增加。另一方面，財政壓力的存在盡管減少了政府對技術創(chuàng)新企業(yè)的補貼，但也減少了尋租空間。同時，面對較大的稅負壓力，會刺激技術創(chuàng)新企業(yè)在現(xiàn)有的物質資源水平和人力資源水平上，發(fā)展新的生產技術，提高技術產出效率。與以往研究相比，本文的邊際貢獻主要體現(xiàn)在：為政府行為如何影響企業(yè)技術創(chuàng)新水平提出新的研究視角。以往文獻大多從政府積極的經濟干預行為出發(fā)，研究政府積極的財政政策或貨幣政策對企業(yè)技術創(chuàng)新是否起到促進作用。本文以財政壓力為研究視角，通過對相關文獻的梳理，分析財政壓力背景下，政府決策行為對企業(yè)技術創(chuàng)新投入和產出水平的影響，為地方政府制定相關政策提供了一個新的視角。

二、文獻綜述與理論假設

如何提高企業(yè)的技術創(chuàng)新水平，學術界已經進行了諸多探索并取得豐碩成果。一是從企業(yè)自身出發(fā)，試圖從企業(yè)性質、企業(yè)文化、業(yè)績薪酬以及產業(yè)結構等方面分析影響企業(yè)技術創(chuàng)新的內部因素。如吳延兵比較分析了我國不同所有制企業(yè)的技術創(chuàng)新能力差異及其原因，研究發(fā)現(xiàn)混合所有制企業(yè)技術創(chuàng)新能力最強，國有企業(yè)技術創(chuàng)新能力最弱[3]吳延兵：《不同所有制企業(yè)技術創(chuàng)新能力考察》，《產業(yè)經濟研究》2014年第2期。；解維敏基于中國2007—2015年非金融類A股上市公司數據，實證檢驗了業(yè)績薪酬導致管理層短期視野，抑制了企業(yè)創(chuàng)新[4]解維敏：《業(yè)績薪酬對企業(yè)創(chuàng)新影響的實證研究》，《財貿經濟》2018年第9期。。二是從政府和市場出發(fā)，研究政府的財政政策和貨幣政策以及市場運行情況等外部因素對企業(yè)技術創(chuàng)新的影響。如林洲鈺等基于企業(yè)所得稅改革，研究了稅收政策如何對于企業(yè)技術創(chuàng)新活動產生有效影響，得出稅收激勵強度與企業(yè)技術創(chuàng)新水平之間呈現(xiàn)顯著的倒U型曲線關系的結論[5]林洲鈺、林漢川、鄧興華：《所得稅改革與中國企業(yè)技術創(chuàng)新》，《中國工業(yè)經濟》2013年第3期。；戴魁早和劉友金利用要素市場扭曲指數及中國高技術產業(yè)1997—2009年省際面板數據，實證檢驗了要素市場扭曲顯著抑制了高技術產業(yè)創(chuàng)新績效的提升[6]戴魁早、劉友金：《要素市場扭曲如何影響創(chuàng)新績效》，《世界經濟》2016年第11期。。

就政府政策和企業(yè)技術創(chuàng)新的關系而言，企業(yè)技術創(chuàng)新受到內部環(huán)境和外部環(huán)境等諸多因素的影響。概括而言，可以分為兩大流派：一是“促進論”流派。該流派認為政府會通過戰(zhàn)略面、供給面、需求面、環(huán)境面和評估面五類創(chuàng)新發(fā)展政策工具，解決因為研發(fā)創(chuàng)新活動過程中不可避免的知識泄露以及非完全專有性帶來的市場失靈，降低企業(yè)的研發(fā)成本，激發(fā)企業(yè)進行技術創(chuàng)新的動力。二是“抑制論”流派。該流派認為政治資源作為企業(yè)的重要資源之一，會通過降低市場競爭、助長過度投資等影響企業(yè)創(chuàng)新，導致企業(yè)技術創(chuàng)新乏力、資源分散并產生擠出效應。事實上，在整體技術進步的進程中，由于企業(yè)技術創(chuàng)新活動具有較強的外部性和不確定性，需要政府的支持。政府的各項財稅支持政策不僅可以直接減輕企業(yè)的資金壓力、降低企業(yè)的研發(fā)成本，而且能夠補償企業(yè)創(chuàng)新活動的外部性，從而激勵企業(yè)進行技術創(chuàng)新。

基于此，筆者認為財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新同時存在“促進”和“抑制”效應。具體如下：

1.技術創(chuàng)新投入視角

征稅是政府干預經濟的主要方式之一。通常情況下，過高的稅收負擔會降低企業(yè)盈利水平和持續(xù)發(fā)展的能力，從而影響企業(yè)技術創(chuàng)新行為。一部分學者就稅收與企業(yè)技術創(chuàng)新的關系進行了實證檢驗。馬偉紅以中國67家上市高新技術企業(yè)作為研究樣本，實證研究了稅收優(yōu)惠對企業(yè)R&D投入具有激勵作用[1]馬偉紅：《稅收激勵與政府資助對企業(yè)R&D投入影響的實證研究——基于上市高新技術企業(yè)的面板數據》，《科技進步與對策》2011年第17期。；劉放等就稅收激勵對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的杠桿作用進行了實證檢驗，研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠有助于激勵企業(yè)進行創(chuàng)新投入[2]劉放、楊箏、楊曦：《制度環(huán)境、稅收激勵與企業(yè)創(chuàng)新投入》，《管理評論》2016年第2期。。在財政壓力背景下，政府為了保障財政收入，完成各項支出任務，傾向于將財政壓力以稅負的形式分攤給企業(yè)，提高了企業(yè)面臨的實際稅負水平[3]馬光榮、李力行：《政府規(guī)模、地方治理與企業(yè)逃稅》，《世界經濟》2012年第6期。。企業(yè)稅負的增加，實際上增加了企業(yè)進行技術創(chuàng)新的物質資本投入成本，提高了企業(yè)的經營成本，降低了企業(yè)稅后資本收益率[4]Hall,R.E.,and D.W.Jorgenson,Tax Policy and Investment Behavior,The American Economic Review，1967,57(3),pp.391-414．，導致企業(yè)進行技術創(chuàng)新活動的積極性下降，抑制了企業(yè)的創(chuàng)新活動。

企業(yè)進行技術創(chuàng)新除了需要大量物質資本投入以外，還需要受過教育及掌握現(xiàn)代生產技能的熟練勞動者。一部分學者就政府公共教育支出與企業(yè)技術創(chuàng)新的關系進行了實證研究。Furman研究發(fā)現(xiàn)政府公共教育支出的增加有助于提高區(qū)域技術創(chuàng)新能力[5]Furman,J.The Determinants of National Innovaive Capacity,Research Policy,2002,(6),pp.899-933.；曹坤等研究發(fā)現(xiàn)政府教育支出的增加有助于提高企業(yè)技術創(chuàng)新的能力[6]曹坤、周學仁、王軼：《財政科技支出是否有助于技術創(chuàng)新：一個實證檢驗》，《經濟與管理研究》2016年第4期。；田海燕和李秀敏研究發(fā)現(xiàn)，適時調整科教支出的規(guī)模和比例，有助于促進技術進步[7]田海燕、李秀敏：《財政科教支出、技術進步與區(qū)域經濟協(xié)調發(fā)展——基于引致技術進步動態(tài)多區(qū)域CGE模型》，《財經研究》2018第12期。。財政壓力削減了政府對公共教育的供給，分稅制改革后，財權的上收和地方支出責任增加，引發(fā)地方政府財政收支缺口，導致公共教育供給不足，從而影響高級專門人才和職業(yè)技能人員的供給，影響技術創(chuàng)新投入的勞動力投入水平和質量，不利于企業(yè)技術創(chuàng)新活動的開展。

另外，財政壓力使得地方政府對經濟干預的行為決策相機改變。為了增加財政收入，一方面，地方政府傾向于支持房地產業(yè)、建筑業(yè)和交通運輸業(yè)等地方高稅行業(yè)的發(fā)展。唐云峰和馬春華指出，地方政府為緩解財政壓力，有動機增加土地財政收入，提高房價以獲得高額房地產相關稅收[8]唐云鋒、馬春華：《財政壓力、土地財政與“房價棘輪效應”》，《財貿經濟》2017年第11期。。在此背景下，與高風險、高投入、長周期的創(chuàng)新相比，低風險、高回報的房地產業(yè)、建筑業(yè)和交通運輸業(yè)享有政府的支持并且在短時間內帶來豐厚利潤，這吸引了越來越多的企業(yè)參與其中，導致了各地產業(yè)發(fā)展同構化現(xiàn)象嚴重，重復建設問題突出，資源使用效率低下。此外，由于房地產業(yè)等高利潤產業(yè)搶占了大量的物質資本和人力資本，縮減了各地區(qū)技術創(chuàng)新產業(yè)的物質資本投入和人力資本投入，從而降低了技術創(chuàng)新的整體投入水平，不利于企業(yè)開展技術創(chuàng)新行為。另一方面，為了完成財政收入目標，地方政府繼續(xù)做大稅基“蛋糕”，可能通過稅收優(yōu)惠、提高基礎設施水平、低價出讓工業(yè)用地等各類招商引資優(yōu)惠條件，吸引新增工業(yè)企業(yè)進入本地。這種傾向型政策，使得新進入企業(yè)在土地、基礎設施等資源配置方面具有比較優(yōu)勢，會侵占本土技術創(chuàng)新企業(yè)的市場份額，迫使其提高平均成本，這會進一步降低本土企業(yè)在技術創(chuàng)新活動方面的投入，最終弱化了其技術創(chuàng)新的積極性。羅良文和張萬里利用2000年—2018年中國行業(yè)層面的宏觀數據，分析了資源錯配對制造業(yè)技術創(chuàng)新的影響程度，發(fā)現(xiàn)中國存在嚴重的資源錯配，并對制造業(yè)技術創(chuàng)新有顯著的負面影響[1]羅良文、張萬里：《資源錯配與制造業(yè)技術創(chuàng)新》，《財政監(jiān)督》2018年第9期。?；诖?，本文提出假設1：

財政壓力的存在，降低了企業(yè)技術創(chuàng)新要素投入水平，不利于企業(yè)提高技術創(chuàng)新水平。

2.技術創(chuàng)新產出視角

政府補貼作為一種利好投資的信號傳遞給私人投資者，可以幫助企業(yè)獲取所需創(chuàng)新資源，提升創(chuàng)新績效。部分學者就政府補貼對企業(yè)技術創(chuàng)新行為的影響進行了實證檢驗，并得出了政府補貼有助于促進企業(yè)技術進步的一致結論。白俊紅和李婧基于中國大中型工業(yè)企業(yè)分行業(yè)面板數據實證研究發(fā)現(xiàn)，政府補貼對提升企業(yè)技術創(chuàng)新效率具有顯著的正向影響[2]白俊紅、李婧：《政府R&D資助與企業(yè)技術創(chuàng)新——基于效率視角的實證分析》，《金融研究》2011年第6期。。在財政壓力背景下，政府對企業(yè)補貼的減少，會削弱企業(yè)進行技術創(chuàng)新的動力。本文認為，企業(yè)資源稟賦的差異會導致企業(yè)對這一機制的反應存在差異。一方面，資源稟賦的差異突出了要素市場的扭曲。由于要素市場與產品市場的市場化程度不同，企業(yè)獲得的政府補貼中會有很多轉移到尋租活動中去，擠出本來應該進行的技術創(chuàng)新，減弱企業(yè)利用政府補貼進行資源獲取，從而提升創(chuàng)新績效的動力。另一方面，尋租的存在，削弱了政府補貼促進企業(yè)創(chuàng)新的信號傳導效應。因此，在財政壓力下，政府補貼的減少，降低了尋租活動發(fā)生的可能性，有助于企業(yè)在現(xiàn)有的原材料投入水平上，加快研發(fā)速度，生產新產品，提高生產效率，提高技術創(chuàng)新產出水平，從而獲得更多的市場份額。

另外，盡管分稅制提高了中央稅收收入在全部稅收中的比重，擠壓了地方政府的稅收份額，但為了達到地區(qū)之間財力均等化和公共服務均等化的目標，中央與地方之間存在雙向流動的再分配過程，且中央流向地方的轉移支付遠大于地方財政流向中央財政。通常地方政府會將獲得的轉移支付用于基礎設施建設，為地方招商引資做貢獻。外資企業(yè)在初期會對本地企業(yè)有顯著的擠出效應，隨著外資企業(yè)經營的深入，本地企業(yè)通過模仿和學習外資企業(yè)的先進技術、引進高技術人才等方法不斷提高企業(yè)的生產效率和技術水平，縮小與外資企業(yè)間的技術差距，優(yōu)化企業(yè)的生產技術和方法，提高技術創(chuàng)新產出水平?；诖?，本文提出假設2：

財政壓力的存在，提升了企業(yè)技術創(chuàng)新效率，優(yōu)化了企業(yè)創(chuàng)新的思路和方法，提高了企業(yè)技術創(chuàng)新產出水平。

綜上，在財政壓力下，政府決策行為相機改變會從技術創(chuàng)新投入和技術創(chuàng)新產出兩個視角影響企業(yè)技術創(chuàng)新活動。企業(yè)稅負負擔的增加、公共教育支出的減少或偏向型支持政策會顯著抑制企業(yè)的技術創(chuàng)新要素投入水平，從而不利于企業(yè)技術創(chuàng)新活動的開展。而尋租活動的減少、外資企業(yè)的技術溢出效應有助于提高本地企業(yè)的技術創(chuàng)新效率，從而提高企業(yè)技術創(chuàng)新產出水平。本研究以中國內地30個省份的面板數據（不包括中國港澳臺地區(qū)，西藏由于數據缺失暫不予以考慮），實證分析財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新的影響。

三、研究設計

1.計量模型構建

本文遵循OLS-FE-RE的建模順序建立三類模型，考察財政壓力對技術創(chuàng)新的影響。在確定靜態(tài)面板回歸分析模型的基礎上，為解決內生性問題，進行動態(tài)面板回歸分析，同時利用相關檢驗選擇最優(yōu)的模型予以分析。

本文建立如下計量模型：

其中，NEWit表示企業(yè)技術創(chuàng)新能力；X表示一系列控制變量；ui為個體效應，λt為時間效應，εit為隨機干擾項，服從正態(tài)分布。

2.指標選取

被解釋變量：企業(yè)的技術創(chuàng)新能力表現(xiàn)在多方面，現(xiàn)有研究通常采用單一指標來反映企業(yè)的技術創(chuàng)新能力。白俊紅和李婧用研發(fā)經費投入作為技術創(chuàng)新能力的代理變量，林洲鈺等用專利申請量作為技術創(chuàng)新能力的代理變量[1]林洲鈺、林漢川、鄧興華：《所得稅改革與中國企業(yè)技術創(chuàng)新》，《中國工業(yè)經濟》2013年第3期。，此外部分學者用新產品銷售收入、科研人員數量作為衡量技術創(chuàng)新能力的指標。為糾正單一表征指標引起的衡量偏差，本文采用企業(yè)技術創(chuàng)新投入（NEW1-NEW4）、企業(yè)技術創(chuàng)新產出（NEW5-NEW7）來綜合度量企業(yè)技術創(chuàng)新能力。

解釋變量：財政壓力（FP），本文定義財政壓力為：本級財政收入/本級財政支出，比值越小，財政壓力越大。

控制變量：在實證模型中加入了企業(yè)負債水平和企業(yè)盈利水平兩個控制變量，其中負債水平（DL）用企業(yè)總負債/企業(yè)總資產表示；盈利水平（PL）用企業(yè)總利潤/企業(yè)總資產表示。

數據說明：本文研究過程中所選取的樣本為2007—2016年中國30個省份的面板數據（不包括中國港澳臺地區(qū)和西藏），數據來源于《中國統(tǒng)計年鑒》《中國工業(yè)年鑒》《中國科技統(tǒng)計年鑒》及各省份統(tǒng)計年鑒。

四、實證結果及分析

1.模型估計結果與分析

基于2007—2016年中國30個省份面板數據，運用OLS估計方法對式（1）進行了實證估計。為保證實證結果的有效性和科學性，本文同時建立了隨機效應模型和固定效應模型。經Hausman檢驗，強烈拒絕ui與解釋變量不相關的原假設，認為應該使用固定效應模型。

2.動態(tài)面板回歸結果

在靜態(tài)面板模型回歸的基礎上，考慮到企業(yè)技術創(chuàng)新可能受到過去某一時期的技術創(chuàng)新的影響，甚至可能存在一定的路徑依賴，在實證分析中考慮相應的動態(tài)變化是十分必要的。鑒于此，在式（2）的基礎上，加入技術創(chuàng)新的一階滯后項，以控制模型可能存在的動態(tài)效應，動態(tài)面板模型如下：

式（4）中不僅包含個體與時間效應，而且還存在被解釋變量滯后項，為了處理內生性問題，采用了系統(tǒng)廣義矩方法（GMM）對式（4）進行估計。GMM估計法能夠在同時控制地區(qū)和時間固定效應的情況下較好解決被解釋變量動態(tài)變化的內生性問題，因而所得到的參數估計值更有效[1]Madariagan，Poncets,FDI in Chinese Cities:Spillovers and Impact On Growth，World Economy，2007，30(5)，pp.837-862.?？紤]結果的穩(wěn)健性，本文分別應用差分廣義矩估計模型（DIFF-GMM）和系統(tǒng)廣義距估計模型（SYS-GMM）來考察財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新的影響?；貧w結果如表1和表2。

表1 技術創(chuàng)新投入視角動態(tài)面板回歸回歸結果

表2 技術創(chuàng)新產出視角動態(tài)面板回歸回歸結果

由于靜態(tài)面板模型沒有考慮到可能存在的遺漏變量和內生性問題，本文主要以動態(tài)面板模型的估計結果為準進行分析。由于系統(tǒng)GMM的估計效率要高于差分GMM，且系統(tǒng)GMM兩步估計有助于降低估計偏差和避免弱工具變量問題?；诖?，本文選擇系統(tǒng)GMM的估計結果進行分析，同時也將差分GMM模型的估計結果作為參照一并列出。

表1系統(tǒng)GMM的估計結果顯示，當從技術創(chuàng)新投入視角來表征企業(yè)技術創(chuàng)新水平時，財政壓力對其的影響顯著為負。這說明財政壓力的增加不利于技術創(chuàng)新的投入，從而不利于企業(yè)技術創(chuàng)新水平的提高。正如前文指出，財政壓力下，地方政府傾向于支持創(chuàng)新力小、稅收較高的行業(yè)的發(fā)展，從而縮減了對企業(yè)技術創(chuàng)新投入的支持，不利于企業(yè)的創(chuàng)新資源投入的增加。

表2系統(tǒng)GMM的估計結果顯示，財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新產出的影響顯著為正。這在一定程度上說明了財政壓力的增加提高了企業(yè)的技術創(chuàng)新能力?？赡艿脑蛟谟冢阂环矫?，財政壓力的上升，減少了政府對企業(yè)的補貼，降低了企業(yè)利用補貼進行尋租的可能性，提高了企業(yè)技術創(chuàng)新的動力；另一方面，隨著財政壓力的增加，政府會把財政壓力以稅收的方式轉移給企業(yè)，企業(yè)只有通過提高資源配置效率來提高產出水平，才能增強自身的盈利能力，應對來自政府的稅收壓力，而資源配置效率的提高有益于企業(yè)合理運用創(chuàng)新資源，從而提高技術創(chuàng)新產出。

綜上所述，地方政府財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新具有激勵和抑制雙重影響。其中，財政壓力對技術創(chuàng)新投入具有顯著的抑制效應，對技術創(chuàng)新產出具有顯著的激勵效應。驗證了假設1和假設2。

3.穩(wěn)健性檢驗

為進一步檢驗結論的穩(wěn)健性，擬采用赤字率替換原有的主要解釋變量fp來衡量地方財政壓力，同時構建系統(tǒng)GMM動態(tài)面板模型進行估計，檢驗財政壓力與技術創(chuàng)新的關系是否仍然成立。用財政預算赤字與GDP的比重來表征赤字率，該比值越大，財政壓力越大。

動態(tài)面板系統(tǒng)GMM的估計結果顯示，財政壓力與技術創(chuàng)新投入呈顯著的負相關關系，與技術創(chuàng)新產出呈顯著的正相關關系。當以其他度量方法表征企業(yè)技術創(chuàng)新水平時，財政壓力對其影響顯著為負。以赤字率來衡量政府財政壓力之后，盡管回歸系數大小發(fā)生了變化，但方向和顯著性沒有發(fā)生根本改變，這在一定程度上表明本文的結論具有穩(wěn)健性[1]限于篇幅的原因，實證過程與回歸結果在本篇中不詳細列出。。

4.區(qū)域異質性分析

本研究涉及30個省份自治區(qū)，這些地區(qū)自然稟賦不同、經濟發(fā)展水平差異巨大，系統(tǒng)全面地考察財政壓力對技術創(chuàng)新的影響，不僅需要了解整體性的影響，也需要進行區(qū)域間的異質性研究，在這一部分，本文基于區(qū)域層面特征考察了財政壓力對技術創(chuàng)新影響的異質性特征。

基于傳統(tǒng)的東中西部三大經濟帶的劃分標準，本文將樣本中30個?。▍^(qū)、市）分為東中西三組，其中東部地區(qū)11個、中部地區(qū)8個，西部地區(qū)11個，并建立了模型的動態(tài)效應和可能存在的遺漏變量問題的動態(tài)面板系統(tǒng)GMM模型進行回歸[2]限于篇幅的原因，實證過程與回歸結果在本篇中不詳細列出。。

研究發(fā)現(xiàn)，不同地區(qū)的企業(yè)技術創(chuàng)新行為受財政壓力的影響不同。就技術創(chuàng)新投入來看，東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)的企業(yè)技術創(chuàng)新與財政壓力呈負相關，其中，西部地區(qū)財政壓力對技術創(chuàng)新投入的影響高于東部地區(qū)和中部地區(qū)。這可能是因為相比于東部和中部地區(qū)，西部地區(qū)由于經濟發(fā)展空間有限，在其進行技術創(chuàng)新的物質資本和人力資本數量和質量不足的情況下，地方政府財政壓力的存在，進一步縮減了企業(yè)進行技術創(chuàng)新的物質資本和人力資本，從而導致企業(yè)的技術創(chuàng)新投入的不足，惡化了財政壓力與企業(yè)技術創(chuàng)新之間的關系。不同于西部地區(qū)，中部地區(qū)和東部地區(qū)經濟發(fā)展水平較高，其技術創(chuàng)新所需的物質資本和人力資本相對較為充足，且可能存在一定的資源溢出。因此盡管財政壓力使企業(yè)技術創(chuàng)新投入的人力資本和物質資本減少，但自身資源的充足性弱化了財政壓力對技術創(chuàng)新投入的不利影響；就技術創(chuàng)新產出來看，東、中、西部地區(qū)的技術創(chuàng)新行為和財政壓力呈正相關，且東部地區(qū)更為明顯。這可能是因為相比于中部和西部地區(qū)，東部地區(qū)發(fā)展水平較高，聚集了先進的生產技術和方法。當地方政府把稅負轉移給企業(yè)時，企業(yè)憑借先進的生產技術和方法能較快地提高技術創(chuàng)新效率，節(jié)約生產的時間和投入成本，從而提高技術創(chuàng)新產出水平。

五、結論與政策建議

本文闡明了財政壓力對技術創(chuàng)新投入與產出的影響機制，提出了財政壓力對技術創(chuàng)新具有抑制效應和激勵效應的雙重影響的假設，利用中國2007—2016年省份面板數據，同時構建靜態(tài)和動態(tài)面板計量模型對財政壓力對技術創(chuàng)新的影響進行實證分析。主要的研究發(fā)現(xiàn)有：

考察期內，財政壓力對技術創(chuàng)新具有抑制和激勵雙重影響。即財政壓力的存在，不利于提高企業(yè)技術創(chuàng)新投入水平，但也正是由于財政壓力，激勵企業(yè)不斷更新生產技術，提高生產效率，從而帶來技術創(chuàng)新產出的增加，最終提高企業(yè)技術創(chuàng)新水平。采用不同的財政壓力測度方法以后，本文的研究結論沒有發(fā)生實質性變化。進一步研究發(fā)現(xiàn)，財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新水平的影響存在區(qū)域異質性。財政壓力對西部地區(qū)的技術創(chuàng)新投入的不利影響高于對中部和東部地區(qū)的不利影響，但對西部地區(qū)技術創(chuàng)新產出的激勵效應低于對中部和東部地區(qū)的激勵效應。

這些結論的啟示在于，在企業(yè)技術創(chuàng)新過程中，要注意地方政府財政壓力的激勵作用。政府積極的財政政策和貨幣政策會對企業(yè)技術創(chuàng)新產生抑制和激勵雙重影響。地方政府財政壓力也對企業(yè)技術創(chuàng)新活動具有抑制和激勵雙重影響。因此從政策層面來講，一方面，中央政府應積極發(fā)揮宏觀調控功能，進一步深化分稅制改革，適當增加地方政府自主決策權，緩解財政壓力，降低財政壓力對技術創(chuàng)新的負面影響；另一方面，要完善企業(yè)補貼政策，設定合理的企業(yè)補貼區(qū)間，增強政府對企業(yè)補貼過程的公開度和透明度，以降低尋租活動發(fā)生的可能性。同時，鼓勵政府通過招商引資等方式，吸引更多高新技術企業(yè)向本地聚集，發(fā)揮高新技術企業(yè)的技術溢出效應，提高本地企業(yè)的技術創(chuàng)新水平，以充分發(fā)揮財政壓力的正向激勵作用。由于財政壓力對企業(yè)技術創(chuàng)新投入和產出存在明顯的區(qū)域異質性，這就要求各級政府基于區(qū)域發(fā)展特點和實際情況，制定合理有效的財政政策。對于西部地區(qū)而言，應設計出臺與之相匹配的資本和人才引進政策，提高本地區(qū)進行技術創(chuàng)新活動的物資資本存量和人力資本存量，從而有效規(guī)避財政壓力對其技術創(chuàng)新投入的不利影響，發(fā)揮財政壓力對技術創(chuàng)新產出的激勵效應。