楊 莉

(東海航運(yùn)保險(xiǎn)股份有限公司，浙江 寧波315040)

一、新金融工具準(zhǔn)則概述

近年來，保險(xiǎn)業(yè)作為長期資金的供給方，資產(chǎn)管理規(guī)模迅速擴(kuò)大，行業(yè)地位不斷提升，已經(jīng)成為金融市場的重要力量。與此同時(shí)，我國已成為全球第二大保險(xiǎn)市場。多層次資本市場建設(shè)，以及金融領(lǐng)域新一輪對外開放，需要金融工具準(zhǔn)則進(jìn)一步與國際會計(jì)準(zhǔn)則接軌。全新的準(zhǔn)則，必將帶來保險(xiǎn)公司核算體系的重大變革，這也是中國保險(xiǎn)行業(yè)面臨國際化競爭的必然一步。

2017年財(cái)政部修訂了《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》第22、23、24、37號:《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》《套期會計(jì)》和《金融工具列報(bào)》(以下簡稱新金融工具準(zhǔn)則)。新金融工具準(zhǔn)則分批推進(jìn)實(shí)施，實(shí)施時(shí)間見表1。

表1 新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施時(shí)間表

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)，是保險(xiǎn)公司的兩大主營業(yè)務(wù)。財(cái)政部推遲了非上市保險(xiǎn)公司實(shí)施新金融工具準(zhǔn)則的時(shí)間，是從非上市保險(xiǎn)公司實(shí)際困難出發(fā)，因地制宜做出的政策安排。目的是提高保險(xiǎn)公司金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理能力和防范風(fēng)險(xiǎn)能力，緩釋保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則和金融工具準(zhǔn)則的重大影響。

二、新金融工具準(zhǔn)則的變化

(一)分類依據(jù)客觀性增強(qiáng)

原準(zhǔn)則允許管理層按照對金融資產(chǎn)的持有意圖和目的，將金融資產(chǎn)分為四類:交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)和可供出售金融資產(chǎn)。如表2所示。

表2 舊準(zhǔn)則中金融資產(chǎn)的分類

新金融工具準(zhǔn)則按照企業(yè)管理金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式和金融資產(chǎn)合同現(xiàn)金流量特征，將金融資產(chǎn)分為三類:以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)(AC)、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)(FVOCI)和以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)(FVPL)。如表3所示。

表3 新金融工具準(zhǔn)則金融資產(chǎn)分類

原準(zhǔn)則下，管理層可主觀地將大部分金融資產(chǎn)歸類至可供出售金融資產(chǎn)，需要提高利潤時(shí)，將浮盈產(chǎn)品賣出，浮盈就從其他綜合收益轉(zhuǎn)移至當(dāng)期投資收益，進(jìn)而增加當(dāng)期利潤。

新金融工具準(zhǔn)則下，業(yè)務(wù)模式和金融資產(chǎn)合同現(xiàn)金流量特征，本身具有客觀性。收取合同現(xiàn)金流量，還是出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生整體回報(bào)，要以客觀事實(shí)為依據(jù)，以關(guān)鍵管理人員對金融資產(chǎn)進(jìn)行管理的特定業(yè)務(wù)目標(biāo)為基礎(chǔ)。對于市場中交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、層層嵌套的金融產(chǎn)品需穿透至底部進(jìn)行現(xiàn)金流量特征測試，呈現(xiàn)金融資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)。所以理財(cái)、信托、資產(chǎn)支持證券等金融資產(chǎn)，就算在合同中使用本金和利息字樣，不能通過合同現(xiàn)金流量測試，也只能分類至FVPL。

(二)權(quán)益工具會計(jì)處理發(fā)生重大變化

在新金融工具準(zhǔn)則下，權(quán)益工具由于不符合本金＋利息的合同現(xiàn)金流量特征，不能通過現(xiàn)金流量特征測試，不能分類到AC。除部分被不可撤銷地指認(rèn)至FVOCI外，其他都會被分類至FVPL，以公允價(jià)值計(jì)量，收到股利或是股價(jià)變動(dòng)都計(jì)入當(dāng)期投資收益。指認(rèn)至FVOCI的非交易性權(quán)益工具，除股利計(jì)入當(dāng)期損益外，其他相關(guān)的利得和損失均計(jì)入其他綜合收益。終止確認(rèn)時(shí)，累計(jì)利得或損失從其他綜合收益中轉(zhuǎn)入留存收益。

(三)減值損失的計(jì)量發(fā)生重大變化

1.從有確定客觀依據(jù)表明減值發(fā)生才計(jì)提減值損失的 “已發(fā)生損失” 模型，轉(zhuǎn)換為新準(zhǔn)則下的 “預(yù)期信用損失” 模型。新金融準(zhǔn)則要求對宏觀形勢的變化等進(jìn)行前瞻性考慮，基于信用風(fēng)險(xiǎn)是否顯著增加、是否發(fā)生信用減值等因素，考慮未來事項(xiàng)的影響，將減值劃分為三個(gè)階段。即使未發(fā)生減值事項(xiàng)，也要及時(shí)、足額地計(jì)提減值，起到防控金融資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的作用。

2.統(tǒng)一了減值范圍和減值方法。在新準(zhǔn)則下，權(quán)益工具(含指定為FVOCI的非交易性權(quán)益工具)，不需要計(jì)提減值準(zhǔn)備。所有AC和FVOCI的債務(wù)工具，都需要納入減值測試范圍，并且都采用同一減值模型，即對未來預(yù)期現(xiàn)金流減少額的概率加權(quán)金額進(jìn)行折現(xiàn)，而且都可以轉(zhuǎn)回。

三、新金融工具準(zhǔn)則變化對非上市保險(xiǎn)公司利潤的影響

(一)加大當(dāng)期損益波動(dòng)

債權(quán)資產(chǎn)方面，由于保險(xiǎn)資金投資風(fēng)格穩(wěn)健，追求長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，加上資產(chǎn)負(fù)債管理對匹配性要求，保險(xiǎn)公司通常持有大量債權(quán)資產(chǎn)與長期保險(xiǎn)負(fù)債進(jìn)行期限匹配。其中能通過現(xiàn)金流量特征測試的 “純粹的債” ，在新金融工具準(zhǔn)則下基本上可以計(jì)入FVOCI，與原準(zhǔn)則在核算上并無重大區(qū)別，對利潤表也不會造成影響。但是 “非純粹的債” (如可轉(zhuǎn)債、理財(cái)、信托或資產(chǎn)支持證券等)，由于不能通過現(xiàn)金流量特征測試，只能歸于FVPL，其公允價(jià)值的變動(dòng)，加大了當(dāng)期損益的波動(dòng)性。

權(quán)益資產(chǎn)方面，除部分被指認(rèn)至FVOCI外，大部分只能歸類為FVPL。導(dǎo)致執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則后，F(xiàn)VPL占所有投資資產(chǎn)的比率一般是增加的。權(quán)益市場的上漲或下跌，直接導(dǎo)致保險(xiǎn)公司投資收益的波動(dòng)。

(二)減值計(jì)提方式的改變，預(yù)計(jì)會增加資產(chǎn)減值金額，系統(tǒng)改造預(yù)計(jì)會增加保險(xiǎn)公司的運(yùn)營成本

由于納入減值測試范圍的債權(quán)資產(chǎn)增加，新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施首月可能會造成減值準(zhǔn)備大幅上升。新的減值模型要求考慮未來事項(xiàng)的影響，引入預(yù)測性信息等進(jìn)行前瞻性考慮，所以必須對當(dāng)前的多個(gè)系統(tǒng)作出重大改造。系統(tǒng)前期的改造成本及系統(tǒng)后期的運(yùn)維費(fèi)用將是一筆不小的支出。

四、新金融工具準(zhǔn)則的變化對非上市保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理的影響

(一)對投資管理的影響

1.利潤波動(dòng)導(dǎo)致投資管理難度加大。新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施首月將對公司留存收益產(chǎn)生一次性沖擊，此后公司利潤水平更容易受資本市場影響。對于以投資收益為主要利潤來源的保險(xiǎn)公司來說，提升投資管理能力成為一項(xiàng)重要任務(wù)。

2.公允價(jià)值計(jì)量成為硬性要求。包括無活躍市場報(bào)價(jià)的權(quán)益工具，也必須以公允價(jià)值計(jì)量，需要保險(xiǎn)公司搭建科學(xué)的估值模型。

(二)對考核評價(jià)體系的影響

保險(xiǎn)公司對投資部門的考核應(yīng)該設(shè)計(jì)得更為科學(xué)合理。為防止投資部門逆選擇，不能單純只考核財(cái)務(wù)收益率或綜合收益率。

比如對原分類為可供出售金融資產(chǎn)的股權(quán)投資，如果前期已經(jīng)發(fā)生了浮虧，并且預(yù)計(jì)將來股價(jià)不能有效上漲，而公司的考核還只是對投資收益率的考核的話，投資部門可能會在新準(zhǔn)則轉(zhuǎn)化時(shí)，將其指定為FVOCI。收到的股利，可以計(jì)入投資收益，處置時(shí)的虧損也可以計(jì)入留存收益，不影響公司利潤。準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換時(shí)，還能將前期浮虧全部轉(zhuǎn)入期初留存收益或其他綜合收益。如果保險(xiǎn)公司只以利潤指標(biāo)作為對投資部門的考核，就會出現(xiàn)某筆投資失敗，投資部門不但不扣分，反而因?yàn)閳?bào)表上產(chǎn)生利潤增加而獲得獎(jiǎng)勵(lì)。這不但不能反映該筆投資的實(shí)際情況，而且造成了考核評價(jià)體系的不公平。

(三)對償付能力的影響

綜合償付能力充足率＝實(shí)際資本/最低資本，新金融工具準(zhǔn)則會影響保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本和最低資本。

1.實(shí)際資本＝認(rèn)可資產(chǎn)－認(rèn)可負(fù)債。金融資產(chǎn)基本上均為 “認(rèn)可資產(chǎn)” 。由于更多金融資產(chǎn)將采取公允價(jià)值計(jì)量，所以實(shí)際資本的波動(dòng)也將明顯增加。與此同時(shí)，在新金融工具準(zhǔn)則下，減值計(jì)提方式的變更，減少了金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值，進(jìn)而影響實(shí)際資本。

2.根據(jù)目前執(zhí)行的第二代償付能力監(jiān)管體系(簡稱償二代)一期的要求，不同的會計(jì)分類會對資本量化和流動(dòng)性指標(biāo)計(jì)量具有很大影響，通過保險(xiǎn)公司償付能力的風(fēng)險(xiǎn)類型及最低資本要求的風(fēng)險(xiǎn)因子，影響保險(xiǎn)公司的最低資本要求。但銀保監(jiān)會在償二代二期修訂征求意見稿中，要求遵循 “全面穿透、穿透到底” 的原則，保險(xiǎn)公司計(jì)量投資資產(chǎn)的市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本時(shí)，應(yīng)基于實(shí)際投資的底層資產(chǎn)計(jì)算最低資本。對于因嵌套關(guān)系復(fù)雜而無法穿透的資產(chǎn)，設(shè)定了懲罰因子，大幅提高其資本要求。所以如果償二代二期按照征求意見稿實(shí)施，資產(chǎn)分類將不再影響最低資本及償付能力。

五、非上市保險(xiǎn)公司的應(yīng)對建議

鑒于新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)施，將對非上市保險(xiǎn)公司產(chǎn)生系統(tǒng)性、復(fù)雜性影響。非上市保險(xiǎn)公司應(yīng)站在戰(zhàn)略的高度，全方位統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。更應(yīng)抓住延遲實(shí)施的政策紅利，穩(wěn)步推進(jìn)，謹(jǐn)慎應(yīng)對。在全面評估新準(zhǔn)則實(shí)施影響的基礎(chǔ)上，管理層應(yīng)組織各部門深入溝通，科學(xué)研究，制訂實(shí)施策略，避免準(zhǔn)則變化對公司經(jīng)營結(jié)果的消極影響。

(一)發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，加強(qiáng)行業(yè)協(xié)作，實(shí)現(xiàn)資源共享

1.加強(qiáng)與銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)的協(xié)作

未來的競爭，很大程度上取決于數(shù)字技術(shù)掌握水平，包括收集、處理和運(yùn)用信息的能力。我國與成熟金融市場相比，在市場價(jià)格的可獲得性、公允價(jià)值的估值技術(shù)、歷史經(jīng)驗(yàn)參數(shù)的完備性等多個(gè)方面，都存在不小差距。尤其是非上市保險(xiǎn)公司，普遍屬于中小保險(xiǎn)公司，在人力資源和研發(fā)能力方面，不具有比較優(yōu)勢。如果僅僅依靠自力更生，可能面臨難以承受的壓力和挑戰(zhàn)。從成本效益角度而言，閉門造車式的系統(tǒng)改造策略，性價(jià)比也不高。他山之石可以攻玉，非上市保險(xiǎn)公司應(yīng)充分利用延遲執(zhí)行新準(zhǔn)則的政策紅利，早謀劃，多借鑒。尤其是提前實(shí)施新金融工具準(zhǔn)則的銀行業(yè)、證券業(yè)等其他行業(yè)，在數(shù)據(jù)儲備、系統(tǒng)基礎(chǔ)和估值技術(shù)等方面的成熟經(jīng)驗(yàn)，都可以為我所用。所以，非上市保險(xiǎn)公司要主動(dòng)強(qiáng)化與銀行和證券等金融機(jī)構(gòu)的協(xié)作，實(shí)現(xiàn)資源共享。

2.加強(qiáng)與提前實(shí)施新金融工具準(zhǔn)則的上市保險(xiǎn)公司的協(xié)作

按照財(cái)政部新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)施安排，上市保險(xiǎn)公司已經(jīng)提前執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則。所以在實(shí)施過程中，上市保險(xiǎn)公司積累的經(jīng)驗(yàn)，更應(yīng)該成為整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施的寶貴財(cái)富。在預(yù)期損失模型及相關(guān)參數(shù)方面，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)該探索建立相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，以避免由于采用不同的減值模型，造成各公司計(jì)提結(jié)果可比性不強(qiáng)的問題。另外，保險(xiǎn)業(yè)采用統(tǒng)一的預(yù)期損失模型，采用一致的假設(shè)邏輯和運(yùn)算規(guī)則，還可以提高測算效率，降低整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)換成本。所以，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會應(yīng)該牽頭組織，在行業(yè)內(nèi)部開展研討；已經(jīng)開始實(shí)施新金融工具準(zhǔn)則的上市保險(xiǎn)公司要勇于擔(dān)當(dāng)，發(fā)揮示范作用；非上市保險(xiǎn)公司要多學(xué)習(xí)，開展交流合作，提升保險(xiǎn)行業(yè)人員與數(shù)據(jù)的深度交流。

(二)加強(qiáng)公司內(nèi)部協(xié)同，明確職責(zé)歸屬，優(yōu)化考核，確保有序推進(jìn)和有效制衡

新金融工具準(zhǔn)則不僅僅影響企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、投資策略、公司股利政策及內(nèi)部控制和信息系統(tǒng)等諸多方面都可能產(chǎn)生影響。非上市保險(xiǎn)公司應(yīng)不斷夯實(shí)內(nèi)功，著力提高投資研究和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。高標(biāo)準(zhǔn)建立相應(yīng)管理架構(gòu)，由公司高級管理層、財(cái)務(wù)部門、投資部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門及信息技術(shù)部門等相關(guān)部門共同組成實(shí)施工作領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)一安排協(xié)調(diào)流程和系統(tǒng)的改造。對新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施后的影響充分評估，形成書面報(bào)告，向董事會進(jìn)行匯報(bào)。

公司應(yīng)通過加強(qiáng)考核，促使投資部門優(yōu)化資產(chǎn)配置，合理拉長資產(chǎn)久期，加強(qiáng)事前風(fēng)險(xiǎn)管理，提升信用風(fēng)險(xiǎn)識別和管控能力，并充分利用國債期貨等工具對沖利率風(fēng)險(xiǎn)。謹(jǐn)慎選擇將權(quán)益工具指認(rèn)至FVOCI，審慎投資決策；促使財(cái)務(wù)部門增強(qiáng)會計(jì)核算的謹(jǐn)慎性，釋放更多資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)；明確其他部門，如信息技術(shù)部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門和審計(jì)部門等在計(jì)量管理環(huán)節(jié)中承擔(dān)的職責(zé)。持續(xù)監(jiān)測市場風(fēng)險(xiǎn)水平的變化，建立重大投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急應(yīng)對預(yù)案，不斷優(yōu)化和完善風(fēng)險(xiǎn)管理方法與工具，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制，以支持公司的投資決策。

(三)規(guī)范金融資產(chǎn)分類及計(jì)量，規(guī)范預(yù)期信用損失的確認(rèn)

非上市保險(xiǎn)公司，要提前謀劃，制訂適合自身并且有操作性的金融資產(chǎn)分類及計(jì)量管理辦法，明確董事會、監(jiān)事會、高級管理層承擔(dān)的管理責(zé)任；制訂財(cái)務(wù)部門在金融資產(chǎn)的初始確認(rèn)、重分類、終止確認(rèn)及減值計(jì)提方面的規(guī)范性要求；制訂投資部門在交易策略、業(yè)務(wù)模式確定等方面的管理流程和控制要求。

非上市保險(xiǎn)公司，應(yīng)制訂實(shí)務(wù)操作中信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加的判斷標(biāo)準(zhǔn)，避免主觀性判斷。建立信用大數(shù)據(jù)，健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，規(guī)范預(yù)期信用減值損失的確認(rèn)。做到項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)可比，風(fēng)險(xiǎn)可衡量。

最后，非上市保險(xiǎn)公司應(yīng)組建高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，為將來全面執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則和保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則打好基礎(chǔ)。