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醫(yī)療美容板塊最近在A股H股市場(chǎng)火極了，今年誕生了不少倍升股。醫(yī)美產(chǎn)品服務(wù)范圍廣闊，包括由簡(jiǎn)單的透明質(zhì)酸美容液，牙齒矯形到大形整形外科手術(shù)。醫(yī)美板塊近年興起是中國(guó)社會(huì)消費(fèi)模式進(jìn)入中產(chǎn)階段，人們有閑錢，亦對(duì)于美好的事物和生活更加向往和追求?，F(xiàn)今社會(huì)風(fēng)氣較為開放，大眾對(duì)于整形的接受度提高。孟子曰”愛美之心，人皆有之”，追求更完美的自己也無可厚非。另外一方面，政府對(duì)這個(gè)行業(yè)設(shè)立規(guī)范所以資本市場(chǎng)才可以正式入場(chǎng)做生意。

毫無疑問，中國(guó)將是全世界醫(yī)美市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的國(guó)家，并于今年2021年取代美國(guó)市場(chǎng)成為世界最大的市場(chǎng)。相比美國(guó)和韓國(guó)等醫(yī)美行業(yè)的成熟國(guó)家，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)起步較晚，2013 年開始起步，還處在初級(jí)成長(zhǎng)階段。醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游的醫(yī)療設(shè)備（超音波設(shè)備、鐳射儀器） 、原材料（肉毒桿菌素、玻尿酸）和醫(yī)療材料（乳房假體）制造商，中游的醫(yī)美機(jī)構(gòu)和下游的醫(yī)療美容營(yíng)銷平臺(tái)。本文將會(huì)今次介紹一些美國(guó)上市領(lǐng)先的醫(yī)美上游公司如何靠賣美吃飯。

說到醫(yī)美始祖，不得不提艾爾建 （Allergan） 。艾爾建有人所共知的保妥適- 第一個(gè)美國(guó)食品藥物局批準(zhǔn)的用于治療皺眉紋的內(nèi)毒桿菌素和喬雅登- 注射用玻尿酸。艾爾建旗下還有不同的醫(yī)美產(chǎn)品- 乳房假體娜綺麗，冷凍溶脂。 2019年艾伯維 （ABBV.US） 用630億美元收購艾爾建。根據(jù)艾伯維公司第一季的財(cái)報(bào)，美容伊美板塊銷售增長(zhǎng)35%。其中肉毒桿菌增長(zhǎng)為45%。艾伯維是一間大型的藥品生產(chǎn)商，所以如果純粹想買醫(yī)美的話這個(gè)股票不是好選擇。

InMode （INMD.US） 專門研發(fā)微創(chuàng)美容設(shè)備的以色列公司，于2019年8月上市。 INMD 開發(fā)、制造和銷售利用新型射頻設(shè)備，特別之處在于它的皮膚射頻技術(shù)可以去除皮膚下的脂肪組織而不會(huì)留下疤痕。他們的技術(shù)可用于液化頸部、手臂和腹部以下不需要的脂肪。它也可以用來去除粉刺和皺紋。常見的整形手術(shù)是在麻醉下進(jìn)行，恢復(fù)時(shí)間很長(zhǎng)，并且必須處理疤痕。 InMode 的技術(shù)效果非常持久，提供了所有好處而繞過了所有整形手術(shù)負(fù)面問題。公司的銷售增長(zhǎng)由2016年的$23千萬美金升到2020年的$206千萬美金，差不多翻了9倍。 2021年第一季銷售增長(zhǎng)51%， 毛利率為85%，凈利潤(rùn)為45%。 INMD 2020獲國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)于中國(guó)售賣其自主射頻輔助脂肪溶解設(shè)備和無創(chuàng)熱皮膚重塑設(shè)備。

Establishment Labs （ESTA.US）是一家專注于乳房醫(yī)美和重建的哥斯達(dá)黎加醫(yī)療技術(shù)公司。公司于2018年7月上市。公司主力設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造和營(yíng)銷填充乳房植入凝膠，品牌為 Motiva Implants。植入凝膠的高彈力外層膜讓讓手術(shù)減少療程時(shí)間及較小的傷口完成，并且大幅縮短手術(shù)后恢復(fù)期及大大減少莢膜攣縮（隆乳假體不良問題）比率至少于1%。這個(gè)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少很多的失敗率是另ESTA在歐洲及亞洲市場(chǎng)熱銷的原因。 2017年至2021年公司銷售增長(zhǎng)預(yù)計(jì)翻4倍，營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)是否能在今年或以后拿到美國(guó)食品藥物局批文。毛利率為60%。公司已經(jīng)于2019年完成美國(guó)實(shí)驗(yàn)室程序，現(xiàn)在是跟進(jìn)過程，所有順利的話應(yīng)該要今年獲得批準(zhǔn)。另外，ESTA亦向國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局申請(qǐng)，希望能在2022年上半年進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)。