諸建芳?程強(qiáng)

諸建芳

勞動(dòng)力短缺有助于改善工資收入，促進(jìn)消費(fèi)、推進(jìn)共同富裕，但可能制約企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

近年高校畢業(yè)生數(shù)持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)2021年、2022年分別為909萬人、1076萬人，短期內(nèi)畢業(yè)生數(shù)或?qū)⒀永m(xù)約1100萬人水平，就業(yè)壓力依然較大。

但2021年調(diào)查失業(yè)率并未隨三季度經(jīng)濟(jì)增速下行而走高，而是下降至11月的5%，繼續(xù)超前完成了新增就業(yè)人數(shù)目標(biāo)。失業(yè)率不隨基本面變化，折射出長(zhǎng)期人口結(jié)構(gòu)問題逐漸浮出水面，普遍就業(yè)難、工資低的歷史階段或?qū)⒏淖?。就業(yè)壓力問題或轉(zhuǎn)化為勞動(dòng)力短缺問題。

我們估算表明，2022年退休的人口數(shù)量約較新參加工作人口數(shù)量多720萬人，為首次出現(xiàn)勞動(dòng)力短缺，工作崗位的供給可能明顯大于對(duì)崗位的需求，考慮男女退休年齡差異、不同學(xué)歷人口參加工作時(shí)間差異等因素的估算也表明，2022年或是勞動(dòng)力短缺的拐點(diǎn)。2016年以后求人倍率較快上升，重點(diǎn)城市崗位供求趨于緊張，特別是高技術(shù)人才求人倍率接近3倍。

勞動(dòng)力短缺背后的推動(dòng)因素是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口、就業(yè)人口、總?cè)丝陉懤m(xù)達(dá)峰。綜合聯(lián)合國人口署等主要機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)中國總?cè)丝谠?028-2031年階段性達(dá)峰，老齡化速度排在各國前列。勞動(dòng)年齡人口在2013年已階段性達(dá)峰，預(yù)計(jì)到2035年、2050年較現(xiàn)在可能還有約7700萬、1.8億勞動(dòng)年齡人口減少。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口和就業(yè)人口在2017年階段性達(dá)峰，就業(yè)人口受到勞動(dòng)年齡人口下降和勞動(dòng)參與率下降的雙重不利影響。

近年居民收入不斷提升，工資實(shí)際增速基本快于GDP增速。從城鎮(zhèn)職工工資總額看，從2010年的4.7萬億元增長(zhǎng)至2020年的16.4萬億元，漲幅247%，明顯超過名義GDP增幅。

勞動(dòng)力較短缺的城市的工資上漲較快。在勞動(dòng)者議價(jià)能力提升、養(yǎng)老育幼負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁、推動(dòng)共同富裕的背景下，求職者可能工作更好找、收入改善更快。

美、德數(shù)據(jù)印證了勞動(dòng)力短缺與工資正相關(guān)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，美國2009年以來職位空缺數(shù)趨勢(shì)性提升，并伴隨著平均時(shí)薪抬升。在德國，2010年以來的職位空缺數(shù)與勞動(dòng)力成本基本同步上升，疫情之后的職位空缺率狀況低于疫情之前，勞動(dòng)力成本上升也相對(duì)較慢。

中國退休年齡相對(duì)偏早、工業(yè)機(jī)器人密度相對(duì)較低，未來政府或積極推進(jìn)延遲退休、機(jī)器換人等措施，提升勞動(dòng)生產(chǎn)率、參與率。目前退休制度并未考慮到中國人均預(yù)期壽命已較該政策頒布的1950年代增加約20歲的情況，許多身體健康且能夠發(fā)揮余熱的勞動(dòng)者可能過早退出就業(yè)市場(chǎng)，相對(duì)國際水平偏早退休。

微觀上，工資和利潤(rùn)率之間呈現(xiàn)倒U形關(guān)系。在工資水平較低的階段，工資上升會(huì)促進(jìn)消費(fèi)需求，帶來企業(yè)利潤(rùn)率上升。但當(dāng)工資高過一定水平，勞動(dòng)力與資本分庭抗禮，形成更強(qiáng)的分配效應(yīng)，導(dǎo)致利潤(rùn)率隨工資上升而下降。

從門類行業(yè)層面看，許多行業(yè)面臨工資制約利潤(rùn)的問題，制造業(yè)等的情況相對(duì)較好。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年，19個(gè)門類行業(yè)中有11個(gè)行業(yè)工資占比高于增加值占比，2015-2019年，4個(gè)行業(yè)工資年均增速快于行業(yè)名義GDP增速。

從上市公司層面看，勞動(dòng)力短缺問題也有所反映，近年來A股公司工資薪酬相對(duì)于利潤(rùn)比例趨勢(shì)性提升，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年二季度，30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中6個(gè)行業(yè)薪酬高于盈利，14個(gè)行業(yè)薪酬占盈利比例大于70%。從近5年平均增速看，有18個(gè)行業(yè)工資薪酬增速快于凈利潤(rùn)增速。

需關(guān)注當(dāng)前工資上升速度偏快且退休壓力較大的行業(yè)。對(duì)于工資增速低于凈利潤(rùn)增速的行業(yè)，以及勞動(dòng)者相對(duì)年輕、退休壓力較小的新興高技術(shù)行業(yè)，更能抵御勞動(dòng)力短缺的影響。未來各方或加強(qiáng)技術(shù)改造、人力資本優(yōu)化配置和成本合理轉(zhuǎn)移傳導(dǎo)，推動(dòng)工資收入、居民消費(fèi)、企業(yè)利潤(rùn)形成良性循環(huán)。